ECON. JOSEFINA KOCH TOVAR Nº CEEB 192. Nº Consultor Bandes 685.

Consultor Independiente Inscrito en Sencamer:2181.

ISBN-10: 84-690-3240-2
Nº Registro: 06/97444

Para citar este libro puede utilizar el siguiente formato:

Koch Tovar, Josefina : (2006) Manual del Empresario Exitoso  Edición electrónica. Texto completo
en
www.eumed.net/libros/2006c/210/

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REALIZADO POR LA ECON. JOSEFINA KOCH TOVAR.
ECON. JOSEFINA KOCH TOVAR Nº CEEB 192. Nº Consultor Bandes 685.
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MANUAL DEL EMPRESARIO EXITOSO

REALIZADO POR:

ECON. JOSEFINA KOCH TOVAR

Nº CEEB 192
CONSULTOR BANDES Nº 685

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PROLOGO

Existe mucha literatura publicada sobre Formulación y Evaluación de

proyectos por lo que un manual, mas, pudiera ser innecesario, no obstante la
experiencia docente nos ha enseñado que el contenido de esta literatura no
cubre a veces las expectativas del estudiante, o las cubre en forma parcial.
Esta afirmación no pretende poner en tela de juicio, a los autores que nos
ha precedido, ni al contenido de sus libros de textos. Sino que opino, que
los estudiantes aprenden haciendo, y leyendo algo sencillo, que pudiera
enseñarle mas, que una simple clase. Este recurso se llama la experiencia y
no existe dinero en el mundo que pueda comprarla.

Los proyectos de Formulación de inversión, social, etc. No son copias de

nadie, son el producto de investigación, de talento, de creación, y ningún
proyecto es igual a otros. Porque cambia los requerimientos de capital,
condiciones, adquisición de equipos, etc. Lo que mas podemos realizar es
acercarnos a la introducción de un estudio de factibilidad con los
requerimientos de un organismo prestigiosos como es el Fondo Regional de
Guayana. Porque tengo la experiencia de realizar estudios para otros
organismo tanto bandes, como Foncrei (Fondo de Crédito Industrial de
Venenzuela). Y la diferencia es muy poca.

Quise realizar un manual sencillo, dirigido a los Estudiantes de la Universidad

Gran Mariscal de Ayacucho espero poder llenar las expectativa.

Quise sustentarme en mi experiencia, y luego tratar de transmitir la experiencia

de otros connotado autor, que no lo conozco sin embargo ha sido mi guía el
Profesor Adolfo Blanco R. ya que su texto ha sido para mi, guía en la
Formulación y Evaluación de Proyectos.

Espero nuevamente ser la guía o la ayuda de mis discípulos.

El éxito en una empresa, como todos sabemos bien, no se logra solo con
conocer las respuestas a preguntas: los empresarios que triunfan se diferencian
de otras personas, se comportan de cierta forma y manifiestan ciertas
características empresariales personales, que las hacen distintas a las demás.
Este manual también le da una idea sobre estas características personales
básicas que, según se ha demostrado, están estrechamente ligadas al éxito
empresarial.

Que hace falta para que una idea o un proyecto tenga éxito, pienso lo que
he aprendido en mi poco pero fructífero tiempo, gente innovadora, gente
emprendedora y sobre toda capaz de soñar pero sin quedarse soñando, sino
cosechar una idea, y trabajar por ese sueño, o idea. Hasta siempre porque
no existe limite, el cielo es el limite.

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AGRADECIMIENTO

Este pequeño manual esta dedicada a muchas personas, pero

especialmente a DIOS, y a mi Padre DR. LEON KOCH GARCIA GRACIAS
por todos lo que ellos dos supieron darme.

Dedicado a todos aquellas personas que tienen sueños y quieren dejar su

huella en el tiempo.

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INTRODUCCION

Si Usted quiere que un banco o alguna persona invierta dinero en su empresa

o en su idea, o esta considerando invertir dinero Usted mismo, hay una serie
de preguntas que debe estar en posición de contestar. El propósito de este
Manual es sugerirles cuales deben ser estas preguntas y darle una idea de
donde pueden ir en busca de las respuestas. Muchos financista y otros
inversionistas exigen un plan de negocios escrito antes de invertir dinero y
muchos empresarios gustan de escribir ellos mismos un plan de negocios, aun
cuando nunca lo muestran a nadie.

Que es un plan de negocios es un documento escrito preparado por los

empresarios individuales o sus socios, el que describe las metas y objetivos del
negocio e incluye las medidas necesarias para poder lograr tales metas y
objetivos también se le llama propuesta comercial o plan de acción.

Se puede completar su plan, habrá otorgado credibilidad y autoridad a su idea.

“Queremos dar respuestas sencillas, y metodologías que puedan de

alguna manera servirle de enfoque para sus proyectos de estudios
factibles”.

“PROYECTAR es para mi una pasión, pero mas importante es sentirse

parte de un sueño, y de algo tangible de algo que tu hiciste posible. “
JKT (2005)

ECON. JOSEFINA KOCH TOVAR

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OBJETIVO GENERAL:

Lograr que los participantes internalicen la estructura y los elementos

necesarios para la elaboración de un proyecto de inversión. Al finalizar, los
participantes estarán en capacidad de identificar los elementos de un proyecto,
a fin de dar inicio a las conceptualizaciones y el desarrollo de un documento
que servirá para la solicitud de financiamiento, emprender y/o mejorar una
unidad de negocio constituida, o por formarse.

OBJETIVOS ESPECIFICOS

Identificar los elementos a considerar en un estudio de mercado, a fin

de tomar decisiones certeras la hora de iniciar la elaboración de un producto
o prestar un servicio.
Estructurar un estudio técnico reconociendo sus componentes e
interrelacionados con los elementos que conforman un estudio d e mercado, y
un plan de negocios.
Elaborar un plan de negocio, y sus elementos mas resaltantes, que
contemple un plan de negocio.
Diseñar un plan de negocio exitoso, tomando en cuenta todos los
principios de finanzas y de administración capaz de llevar este proyecto a
factible.
Crear un Plan de Negocio que con lleve todo lo aprendido en todas
las materias practicas pero con metodologías que puedan servir para la
colectividad y el desarrollo de estas capacidades.

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CONTENIDO PAGINA
_________________________________________________________
1. Que es un Proyecto de inversión 6
2. Conceptualizacion de una idea proyecto. Ejercicio. 7
3. Como estructuro mi proyecto de Inversión 7
4. Índice de Contenido 8
5. Cuerpo 9
6. Introducción 10
7. Resumen Ejecutivo 11
8. Conclusión y Recomendación 12
9. Estudio de Mercado 13
10. Metodología 14
11. Plan de Negocios 15
12. Estudio de Demanda 16
13. Estudio comparativo 17
14. Producto 18
15. Tamaño 19
16. Estudios Financieros 20
17. Índice de Contenido 21
18. Resumen Ejecutivo 21
19. Conclusión y Recomendación 22
20. Estudio de Mercado 23
21. Estudio de la Demanda 24
22. Tamaño. 25
23. Factores Locacionales 26
24. BIBLIOGRAFIA 27
ANEXOS: ESTUDIO DE FACTIBILIDAD,
GLOSARIO DE TERMINOS.

BREVE REPASO DE ECONOMIA

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CONCEPTOS BASICOS DE ECONOMIA Y FINNAZAS.

ECONOMIA

Es importante dominar, internacionalizar algunos conceptos, tomados de la

Economía como de la Finanzas, para realizar un excelente proyecto de
inversión, a continuación algunos conceptos básicos, investigado por el autor.

ECONOMIA:
La economía, en general, estudia la forma mas apropiada para que el ser
humano obtenga el mayor bienestar, o utilidad, es posible que los bienes y
servicios que produce para satisfacer sus necesidades con los recursos
escasos con que cuenta. En otros problemas el problema que intenta resolver
la economía consiste en buscar la forma mas eficiente de producir bienes y
servicios requeridos por la sociedad para satisfacer necesidades humanas
tomando en cuenta los recursos escasos que tienen a su disposición.

El termino de recursos escasos se refiere es que los bienes económicos son

escasos, los llamados bienes libres como el oxigeno y el sol que tiene el
hombre, no son objeto de su estudio pues su característica principal es que
son abundantes.

Es que existen en la naturaleza los bienes pero en relación al tiempo, y

otros factores productivos se encuentran en escasez.
El hombre no puede de disponer de algo que se encuentra en la naturaleza
de una forma ilimitada, ya que todo tiene un tiempo y un espacio.

Por ejemplo el PETROLEO se encuentra en Venezuela, pero tiene un tiempo

y es disponible hasta cierto limite.

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CONCEPTOS BÁSICOS
ECONÓMICA: ESTUDIA FORMA MÁS EFICIENTE Y APROPIADA
CIENCIA ECONÓ
PARA QUE SER HUMANO OBTENGA EL > BIENESTAR POSIBLE DE LOS
BIENES Y SERVICIOS PARA SATISFACER SUS NECESIDADES
TOMANDO EN CUENTA LOS ESCASOS RECURSOS QUE TIENE A SU
DISPOSICIÓN.

LOS CONCEPTOS DE :
 SATISFACER MÚLTIPLES NECESIDADES
 RECURSOS ESCASOS
 EFICIENCIA EN SU MANEJO

ESTAN DIRECTAMENTE RELACIONADOS SELECCIÓN DE MEJORES

CON LA FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN ALTERNATIVAS DE
DE PROYECTOS INVERSIÓN

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CONCEPTOS BÁSICOS
 PRODUCTO INTERNO BRUTO (PIB)  VALOR DE
TODOS LOS BIENES & SERVICIOS PRODUCIDOS Y
VENDIDOS DURANTE UN PERÍODO DE TIEMPO
(TRIMESTRE / AÑO)
 COMPRAS DE CONSUMO DE B&S DE LOS HOGARES
 COMPRAS DE B&S DE LAS EMPRESAS
 COMPRAS DE B&S DEL GOBIERNO
 CONSTRUCCIONES RESIDENCIALES Y NO RESIDENCIALES
FABRICADAS Y ADQUIRIDAS POR LOS AGENTES
ECONÓMICOS
 COMPRAS NETAS DE AGENTES ECONÓMICOS DEL RESTO
DEL MUNDO REALIZADAS EN NUESTRO PAÍS (EXP – IMP)
 TODO REFERIDO A PRODUCTOS NUEVOS

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GRAFICO Nº 01

CONCEPTOS BÁSICOS
PIB Real / Nominal y Deflactor Implícito (USA)

PIB Real
US$ de 1987
P IB

Deflactor
PIB Nominal Implícito
del PIB

60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92
AÑO BASE  1987 Años
FUENTE:
FUENTE: DORNBUSCH, Rudiger & FISCHER, Stanley, “MACROECONOMÍA”, McGRAW HILL, 1996

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CONCEPTOS BÁSICOS
DEFLACTOR IMPLÍCITO DEL PIB
REPRESENTADO POR LA RAZÓN DEL
PIBNominal / PIBReal
INDICA EL NIVEL DE PRECIOS
PROMEDIO EN LA ECONOMÍA
ES EL NIVEL DE PRECIOS QUE
EFECTIVAMENTE PREVALECEN CADA
AÑO CON RESPECTO A UN AÑO BASE

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CONCEPTOS BÁSICOS
TASA DE INFLACIÓ
INFLACIÓN
 CONCEPTO RELACIONADO CON EL PIB
 INCREMENTO SOSTENIDO EN EL NIVEL
AGREGADO DE PRECIOS
 CUANDO EL DEFLACTOR DEL PIB CRECE 
TENEMOS INFLACIÓN
 DEFLACIÓN  DECRECIMIENTO SOSTENIDO
EN EL NIVEL AGREGADO DE PRECIOS
 SI DEFLACTOR DEL PIB  DEFLACIÓN

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PRODUCCIÓN BRUTA

 DE TODOS LOS RENGLONES DE

EGRESO DE LA PRODUCCIÓN DE UNA
EMPRESA
SU ESTRUCTURA DETERMINA APORTE
DEL PROYECTO DE INVERSIÓN AL PIB
SE DESCOMPONE EN:
 CONSUMO INTERMEDIO
 VALOR AGREGADO

CONSUMO INTERMEDIO
VALOR DE LOS B&S INTERMEDIOS
ELABORADOS, ADQUIRIDOS POR LA
EMPRESA A TERCEROS  INSUMOS
 MATERIAS PRIMAS
 MATERIALES Y REPUESTOS  INCLUYE
SUMINISTROS DE OFICINA
 SERVICIOS PARA LA PRODUCCIÓN 
ENERGÍA ELÉCTRICA, TLF.
 SERVICIOS ADMINISTRATIVOS  SEGUROS,
SOFTWARE

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VALOR AGREGADO
UTILIDAD QUE INCORPORAN
FACTORES DE PRODUCCIÓN A BIEN
ORIGINARIO – MATERIA PRIMA – o
A BIEN INTERMEDIO – PRODUCTO
SEMIELABORADO
 VALOR AGREGADO POR CADA
FACTOR EN ETAPAS DE ELABORACIÓN
DEL B&S  PIB

El Precio del Producto

 VARIABLE IMPORTANTE DE LA EVALUACIÓN DE UN
PROYECTO
 ERRADO OBTENER EL PRECIO DEL PRODUCTO
AGREGANDO UN % SOBRE COSTOS DE PRODUCCIÓN
 FORMACIÓN DEL PRECIO  FUNCIÓN DEL MERCADO,
CONFLUYEN COMPORTAMIENTO DEL CONSUMIDOR
o COMPRADOR y COMPORTAMIENTO DEL EMPRESARIO,
PRODUCTOR O VENDEDOR, HACIENDO o PRECIO
 MERCADOS COMPETIDOS: POCA INFLUENCIA DEL
EMPRESARIO EN LA FORMACIÓN DEL PRECIO
 MERCADOS OLIGOPÓLICOS: MAYOR INFLUENCIA DEL
EMPRESARIO EN LA FORMACIÓN DEL PRECIO
FUNCIÓN DE LA DEMANDA

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Función de la Demanda
SI UN CONSUMIDOR o COMPRADOR DEMANDA UNA
CANTIDAD qd DE UN BIEN ESTÁ INFLUENCIADO
POR VARIOS FACTORES DETERMINANTES:
* EL PRECIO DEL BIEN .......................... pa
* EL PRECIO DE OTROS BIENES ............ pb ... pz
* EL INGRESO DEL QUE DISPONE .......... Y
* SUS GUSTOS ...................................... g
MATEMÁTICAMENTE, LA CANTIDAD DEMANDADA qd
ES FUNCIÓN DE LOS FACTORES DETERMINANTES:
qd = f (pa, pb ..... pz, Y, g)
NORMALMENTE qd AUMENTA CUANDO DISMINUYE pa
Y VICEVERSA (LEY DE LA DEMANDA)

GRAFICO Nº2

Función de la Demanda
PRECIO D
pa  1 / qd
p2
PENDIENTE
NEGATIVA

p1

q2 q1 CANTIDAD
PRODUCIDA
GRAFICO

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Función de la Demanda
PRECIO CANTIDAD
pa qd
PRECIO 1 1.000 400
pa
2 2.000 300
5.000
3 3.000 200
4 4.000 100
4.000
EJERCICIO:
3.000 GRAFICAR LOS
DATOS DE LA
TABLA
2.000

1.000

100 200 300 400 500

CANTIDAD, qd

Función de la Oferta
EL PRODUCTOR, VENDEDOR u OFERENTE OFRECE UNA
CANTIDAD DETERMINADA DEL BIEN qo , LA CUAL ESTÁ
DETERMINADA POR:
 EL PRECIO DEL BIEN ......................................... pa
 PRECIO DE LOS FACTORES DE PRODUCCIÓN ..... pf
 EXISTENCIA DE BIENES COMPETITIVOS ............. ec
 ESTADO DE TECNOLOGÍA EMPLEADA ................. t
EXPRESADA MATEMÁTICAMENTE, LA CANTIDAD OFRECIDA
SE FORMULA ASÍ:
qo = f (pa, pf, ec, t)
AHORA SI qo AUMENTA, TAMBIÉN SUBE EL PRECIO DEL
BIEN Y VICEVERSA (LEY DE LA OFERTA)

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Función de la Oferta
PRECIO
O
p2

pa  qo

PENDIENTE
POSITIVA

p1

q1 q2 CANTIDAD
PRODUCIDA

Función de la Oferta
PRECIO CANTIDAD
pa qo
PRECIO 1 1.000 100
pa
2 2.000 300
5.000
3 3.000 500
4 4.000 700
4.000
EJERCICIO:
EJERCICIO:
3.000
SOLUCIÓ
SOLUCIÓN
2.000

1.000

100 200 300 400 500 600 700

CANTIDAD, qo FORMACIÓN DEL PRECIO

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Formación del Precio

PRECIO D O
EXCESO DE OFERTA

p2
E
p0

p1
EXCESO DE DEMANDA

qo1 qd2 q0 qo2 qd1 CANTIDAD

PRODUCIDA

Formación del Precio PRECIO

pa
CANTIDAD
qd
CANTIDAD
qO
1 1.000 400 100
2 2.000 300 300
PRECIO
pa 3 3.000 200 500
4 4.000 100 700
5.000

4.000 EJERCICIO:
GRAFICAR Y CALCULAR
3.000 PRECIO DE EQUILIBRIO, po
Y CANTIDAD DE
2.000
EQUILIBRIO, qo

1.000

100 200 300 400 500 600 700

CANTIDAD, qd ELASTICIDAD

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Elasticidad Precio de la Demanda

EXISTEN PRODUCTOS QUE ANTE UNA VARIACIÓN EN EL
PRECIO GENERAN UNA PEQUEÑA VARIACIÓN EN LA
CANTIDAD DEMANDADA POR EL COMPRADOR.

POR OTRA PARTE, EXISTEN OTROS PRODUCTOS QUE ANTE

LA MISMA VARIACIÓN DE PRECIO, CONLLEVAN A UNA
VARIACIÓN EXAGERADA EN LA CANTIDAD DEMANDADA.

ESTA CONDUCTA SE EXPLICA EN MICROECONOMÍA CON

EL CONCEPTO ELASTICIDAD PRECIO DE LA DEMANDA

Elasticidad Precio de la Demanda

PRECIO PRECIO

ELÁSTICA INELÁSTICA

p2 p2

p1 p1

q2 q1 q2 q1
CANTIDAD PRODUCIDA CANTIDAD PRODUCIDA
PRECIO INFLACIÓN

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El nivel de precios y la inflación

INFLACIÓN: SE GENERA POR UN INCREMENTO SOSTE-
NIDO DE LOS PRECIOS DE LOS PRODUCTOS
SE PUEDE GENERAR A TRAVES DE DOS VÍAS:
1. UNA EXPANSIÓN o CRECIMIENTO DE LA DEMANDA
2. UNA CONTRACCIÓN o REDUCCIÓN DE LA OFERTA
O1
D1
O0 O0
PRECIO D PRECIO D
0 0
E1 E1
p1 p1
E0 E0
p0 p0

q0 q1 CANTIDAD q1 q0 CANTIDAD

EL NIVEL DE PRECIOS Y LA INFLACION:

Vimos que un incrementó sostenido en el nivel de precios generaba inflación,

ahora bien, esta puede generarse a través de dos vías: por expansión, o
crecimiento, de la demanda del consumidor al tiempo que la cantidad ofertada
permanece invariable, y por contracción , o reducción, de la oferta del
productor mientras permanece invariable la cantidad demandada.

En ambos casos, los precios tienden a subir como esta en el grafico.

Si partimos de una posición de equilibrio PO, QO en la grafica de la izquierda,

vemos que una expansión de la demanda desde Do hasta D1, elevaría la
cantidad demandada desde QO hasta Q1. Permaneciendo la cantidad ofrecida
en QO Simultáneamente, el precio PO se elevaría hasta P1 generando
inflación.

Se comprueba que, en ambos caos, se producen excesos de demanda sobre

oferta que van a hacer que el nivel de precios suba generando inflación.

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CAPITULO I :

1. PROYECTOS DE INVERSION
Todo Proyecto se desarrolla en torno a una idea, que surge como
consecuencia de la detención de una necesidad de una oportunidad de
negocio o por la identificación de un nicho de mercado.

LA IDEA DE CREAR UNA EMPRESA:

En esta fase se va analizar los dos elementos claves de partida de
todo proyecto empresarial.
La idea de negocio
El promotor
La idea de Negocio:
El hecho de crear una empresa, se va acompañado de un alto grado de
incertidumbre, tanto por la rapidez en los cambios que se producen en el
entorno económico como en la alta competencia existente en cada uno de los
sectores de la actividad.

El proyecto empresarial debe despegar en lo posible dicha incertidumbre

tratando de asegurar su viabilidad y consecuentemente su permanencia en el
mercado.

Donde esta el origen de las ideas o proyectos que se convierten en

empresas de éxito?
Se piensa que para poner en marcha un producto novedosos, debe existir
ciertas cualidades como:
Se puede realizar mejor este producto.
Se podría prestar un mejor servicio
Precio mas barato
Otros usos
Vender de otra forma

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Realizar en otros sitios.

En cualquier caso, lo mas importante es que el promotor este dispuesta a

poner en marcha su producto. o idea.

EL PROMOTOR:

La actividad empresarial requiere de unas capacidades personales y

profesionales que hay que ponerla en consideración.
Características Personales: Ser emprendedor
Ser líder
Asume sus responsabilidades
Es usted un buen organizador
Es usted un buen trabajador
Sabe tomar decisiones
Goza de buena salud
Sabe mantener su palabra
Puede la gente confiar en lo que
usted dice.
CARACTERISTICAS DEL COMPORTAMIENTO EMPRENDEDOR:
Búsqueda de oportunidades e iniciativa
Correr riesgos calculados
Exigir eficiencia y calidad
Persistencia
Cumplimiento
Competencias personales:
Experiencias en el trabajo
Conocimientos de experiencias ajenas
Evaluación del entorno
Experiencia como empresario o gerente.

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1. QUE ES UN PROYECTO DE INVERSION

Es un documento en el que se recogen los objetivos y las estrategias que se
piensa desarrollar, se trata de un documento escrito. Que es un proyecto de
Inversión: es el plan prospectivo de una unidad de acción capaz de
materializar algún aspecto de desarrollo económico o social.

Un proyecto no es ni mas o menos que la búsqueda de una solución

inteligente al planteamiento de un problema que tiende a resolver, entre
tantas, una necesidad humana.

ALCANCE: toda decisión debe responder a un estudio previo de las ventajas

y desventajas asociadas a su implementación la profundidad con que se
realice dependerá de lo que aconseje cada proyecto en particular.
En términos generales, cinco son los estudios particulares que deben
realizarse para evaluar el proyecto; los de viabilidad comercial, técnica, legal de
gestión y financiera, si se trata de un inversionista privado o económico.

COMO ESTRUCTURO MI PROYECTO DE INVERSION

Proyecto:
Defino el producto
Importancia de la elaboración del producto/prestación del servicio.
ESTUDIO DE MERCADO ESTUDIO TECNICO ESTUDIO FINANCIERO
Existencia real de Información sobre el Consecuencia del
clientes proceso estudio de mercado y
Productivo. O prestación del estudio técnico
de servicio.
Disposición de los Datos sobre las Base principal para la
clientes a pagar un necesidades de empleo toma de una decisión
precio. perfil técnico. en este se analizan
La cantidad demandada Datos sobre las Estado de resultados
La forma de pago instalaciones y los
equipos que están
asociados al proceso

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productivo.
Ventajas y Necesidades de Flujos de caja
Desventaja competitivas inversión, es buscar las Punto de equilibrio
mejores condiciones Valor presente Neto
que conlleven el Tasa Interna de
mejoramiento continuo Retorno
de el producto o
servicio.
Mercado meta. Periodo de
Existencia y recuperación de capital
característica de la
competencia
Precio, calidad y servicio Análisis de
de la competencia. sensibilidad.
Tácticas de venta,
precios, promoción y
distribución.

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CAPITULO I I: ESTUDIO DE MERCADO

 Definiendo el producto o servicio

 Demanda
 Oferta
 Competidores
 Precios
 Comercialización

Estudio de Mercado
Definición del producto
Productos sustitutos o complementarios
Perfil del consumidor
Proceso de planeación estratégica
La empresa y su entorno
 Análisis Interno
 Análisis externo
Análisis de la competencia
Competencia directa
Competencia indirecta
Análisis de demanda
Análisis de precios
Canales de Comercialización

FUENTE: Instituto Autártico de Desarrollo Productivo - IADEP

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Estudio de Mercado
El estudio de mercado debe medir la calidad y la cantidad de la demanda del bien o
del servicio cuya producción es el objeto del proyecto, así como los precios y
las formas de comercialización.
Se debe investigar sobre las variables sociales y económicas que puedan
condicionar el proyecto.
El estudio de la demanda debe justificarse que existe una población suficiente
dispuesta a adquirir bienes y/o servicios a determinados precios.
A) Análisis de la demanda (cuantificar la existencia de consumidores actuales y
potenciales)
Evaluación de la demanda: D) Análisis de precios Comercialización
Proyección de la demanda futura Propios y de producciones similares
Parte de la demanda atendida: Esquemas de formulación de precios
B) Análisis de la Oferta: E) Comercialización
Propia: Presentación del Producto
Competidores: Estrategia de capacitación al mercado
C) Pronósticos de venta: Cuantificarla
Volumen:
Precios:

FUENTE: Instituto Autártico de Desarrollo Productivo - IADEP

2.1 LA DEMANDA
“La demanda es la cuantificación de la necesidad real o psicológica de una
población de compradores, con poder adquisitivo suficiente para obtener un
determinado producto que satisfaga dicha necesidad”.

Es la cantidad de productos que el consumidor estaría dispuesto a comprar o

a usar a un precio determinado. Debe ser cuantificada en unidades físicas”.

Con el análisis de la demanda se logran determinar las condiciones que

afectan y determinan el consumo de un producto o servicio en función del
tiempo.

Para analizar la demanda es necesario que se realice una investigación del

mercado, sobre nuestros potenciales clientes, para ello debemos segmentar el
mercado, los cuales conforman el mercado meta. “
En el análisis de la demanda consideramos:
La demanda Actual: Información local, Regional, Nacional, e internacional.
La demanda Futura: Proyecciones Y Pronósticos:

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Estos factores nos permiten determinar de manera aproximada el consumo

probable de los productos o el uso de los servicios.
Estando afectado el Consumo Probable por la suma de la producción local o
nacional mas las importaciones, menos las exportaciones y los niveles de
inventarios existentes.

Para estimar la demanda también se considera el Consumo Per Capita del

producto, donde existen dos situaciones para considerar este calculo.

1. En caso de que el producto pueda ser consumido por toda la población,

ejemplo: leche, agua, papel Higiénico, Donde la formula será:
Consumo Total Probable/ Población Total
2. el producto es dirigido a un segmentó especifico del Mercado, ejemplo:
Crema de afeitar, pañales de bebe, tintes, etc.

Consumo probable Total / Población seleccionada

El análisis de la demanda es el proceso mediante el cual se logran

determinar las condiciones que afectan y determinan el consumo de un
producto o servicio en función del tiempo”.

“Comportamiento Actual”: Identificar a los demandantes del producto,

cuantas unidades de productos están en capacidad d e adquirir. Y señalar
la frecuencia de compra : anual, mensual, diaria. Indicar la posibilidad de
exportar.

“Series Estadísticas Básicas “: Se deben elaborar los cuadros

estadísticos, donde se refleje el comportamiento de la demanda en el
tiempo e indicar la fuente de la obtención de los datos. (se recomienda
estudiar un período de más de diez años).

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“ Métodos utilizados para la evaluación de los datos”. Indicar los métodos

usados para las series estadísticas (ejemplo: Métodos de la línea recta, método
de las medias móviles, mínimos cuadráticos). Etc.

Determinación de la curva de la Demanda:

De acuerdo a la metodología utilizada para la evaluación de los datos.
Graficar los mismos a fin de ver el comportamiento de la demanda.

Fracción de la demanda que atenderá el Proyecto:

Estimar la demanda futura e indicar la fracción o cantidad a cubrir por el
proyecto y justificar el porcentaje del mercado a abarcar.

Factores que condicionan la demanda Futura: Señalar y explicar los

factores que condicionan el consumo de los productos contemplados en el
proyecto (ejemplo, precio, calidad, importaciones, políticas económicas, durabilidad,
presentación, poder adquisitivo, de la población, etc)

2.2. Segmentación del Mercado:

La segmentación del mercado consiste en identificar grupos compradores con
iguales necesidades y deseos. El objetivo que se persigue al segmentar el
mercado es dividirlo en partes o segmentos de clientes, con necesidades o
deseos iguales, que satisfacer.
A. Sexo
B. Ubicación Ventajas
C. Frecuencias de compra Cantidad comprada
D. Estado civil Quien escoge el producto.
E. Quien escoge el producto Ocupación
F. Ventajas Frecuencias d e compra
G. Cantidad comprada Estado civil
H. Quien toma la decisión de la compra.

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Tipología de los Consumidores:

Característica de los posibles consumidores, por ejemplo si el servicio es de
latonería y pintura quienes son los consumidores, las compañías
aseguradoras, las compañias de seguros, y las personas naturales.

Clientes
La empresa debe analizar y caracterizar los mercados de los clientes, con el
objetivo de seleccionar el tipo de clientes que atenderá. Debido precisamente
a la existencia de cinco tipos de clientes como son:

Clientes Consumidores: individuos y hogares que compran bienes o servicios

para el propio consumo. Es necesario distinguir en esta clasificación entre
clientes y consumidor.

Cuando el cliente es el propio consumidor:

Se tiene cuando el que ejecuta la compra es la misma persona que se
beneficiará del producto o servicio adquirido.

Cuando el cliente no es el consumidor

Quien efectúa la compra o adquisición del producto o servicio, no se
beneficia con el uso del producto o servicio. Un ejemplo que ilustra este
concepto, lo encontramos en la compra de parte de una madre de los
pañales desechables para su bebe.

Clientes Industriales: Organizaciones empresariales que compran bienes y

servicios para procesarlos o utilizarlos.
Clientes Gubernamentales.
Instituciones del gobierno, que compran bienes y servicios a otros que lo
necesitan.
Clientes Internacionales: compradores extranjeros, incluyendo consumidores,
productores, revendedores y gobiernos.

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ESTUDIO DE LA DEMANDA:
PASOS:
1. INFORMACION GENERAL: Visitar Bibliotecas, centros de Documentación
e información o instituciones como FUDECO, BCV. Asociaciones y Cámaras
Empresariales.
2. Recabar información especifica sobre la idea o proyecto.
3. Elaborar una lista de los aspectos del producto o servicio que le
interesan al consumidor, calidad, fallas, defectos y frecuencias de adquisición.
4. Esta lista servirá para realizar las encuestas de opinión.
5. Evaluar y cuantificar los resultados.
6. INFORMACION

7. TIPO FUENTE
POBLACIONAL INE, Fudeco
Distribución Geográfica
Ingreso, Sexo, Edad
ECONÓMICA FUDECO, OCEI, BCV
CONSUMO CÁMARA, ASOCIAIONES
PROPORCIÓN
Importación exportación
Expectativas de cambio: Prensa,
Que tenga efecto sobre le producto Revistas, Centro
Ingresos de Documentación
Políticas publicas/inflación Eventos
ESPECIFICAS
Opinión/tendencias Investigaciones
Tendencias Estudio de Mercado
Encuesta
Modas
Cambio de Tecnología

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ESTUDIO COMPARATIVO DE PRODUCTOS Y SERVICIOS EXISTENTES EN EL

MERCADO.
Elementos Nuestro Producto de B C D
Comparación Producto Competencia
A
Productos
Servicios
Sist.Comercialización
Facilidades Ventas
Publicidad-Promoción

Dentro del producto: Calidad, Precios, Funcionalidad, Durabilidad

Presentación, Empaque.

Servicios: Exhibición, mantenimiento, Reparaciones, garantías, despachos, y

repuestos.
Comercialización: ventas directas, mayoristas, Representantes, Sucursales.
Ventas: Financiamiento, plazo d e pago, cambios de productos,
defectuosos.
Publicidad y Promoción: Descuentos/ volumen
Apoyo publicitario, Participaciones ferias.

Se insiste mucho en este punto porque la verdad, puede existir un producto

o servicio bueno, o muy excelente en el mercado, y en el estudio hay que
resaltar la tecnología, la bondad del producto, la calidad, la presentación, etc.
Todas estas cualidades que son las fortaleza de este producto o servicio, y

2.2. LA OFERTA

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“Es la cantidad de un producto que por fabricación nacional e importaciones
llega al mercado, de acuerdo con los precios vigentes.
Indicar con quien va a competir, cual es la capacidad de producción, a que
precio venden, en base a que compiten (condiciones de pago, calidad, precios,
otros).
Distribución y tipología de los oferentes: Señalar donde se encuentran
localizados, principales características de la competencia, indicar mecanismos
que utilizan para lograr la satisfacción del cliente, productos que ofrecen
cantidad de productos que venden anual, mensual, o diaria, mercados que
abarcan, precios que ofertan.

COMPORTAMIENTO ACTUAL: Indicar los factores que influyen en el

comportamiento de la oferta, por ejemplo: si es estacional, políticas de venta,
competencia, etc.

Comportamiento Actual: Indicar los factores que influyen en el

comportamiento de la oferta, por ejemplo: si es estacional, políticas de venta,
competencia, etc.

Importaciones: Considerar los volúmenes y características de las

importaciones y su impacto en la oferta.

Series estadística básicas: Elaborar los cuadro estadísticos, donde se refleje

el comportamiento de la oferta en el tiempo e indicar la fuente de obtención
de los datos. (se recomienda un periodo de diez años)

Métodos utilizados de los datos” Indicar los métodos utilizados (herramientas

estadísticas)

Determinación de la oferta actual y futura: Mencionar los factores que

limitan o favorecen el aumento o disminución de la oferta en el mercado.

PRECIOS DEL PRODUCTO:

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Formación del Precio PRECIO

pa
CANTIDAD
qd
CANTIDAD
qO
1 1.000 400 100
2 2.000 300 300
PRECIO
pa 3 3.000 200 500
4 4.000 100 700
5.000

D O
4.000
EJERCICIO:
EJERCICIO:
3.000
SOLUCIÓ
SOLUCIÓN
po = 2.000

1.000

100 200 400 500 600 700 CANTIDAD, qd

qo = 300

Especificar los precios de los productos a ofertar y realizar un cuadro

comparativo con los precios de la competencia.

Elasticidad Precio de la Demanda

EXISTEN PRODUCTOS QUE ANTE UNA VARIACIÓN EN EL
PRECIO GENERAN UNA PEQUEÑA VARIACIÓN EN LA
CANTIDAD DEMANDADA POR EL COMPRADOR.

POR OTRA PARTE, EXISTEN OTROS PRODUCTOS QUE ANTE

LA MISMA VARIACIÓN DE PRECIO, CONLLEVAN A UNA
VARIACIÓN EXAGERADA EN LA CANTIDAD DEMANDADA.

ESTA CONDUCTA SE EXPLICA EN MICROECONOMÍA CON

EL CONCEPTO ELASTICIDAD PRECIO DE LA DEMANDA

ANALISIS DE LA COMPETENCIA:

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Corresponde en este punto describir a los competidores, quienes son, donde

están, que tamaño tienen, cuanto usan de este tamaño y cual es la
participación en el mercado o volumen total de ventas. Evaluar las fortalezas y
debilidades de la competencia y de sus productos o servicios. Debe
analizarse esa competencia a la luz de aspectos como volúmenes, calidad y
comportamiento de esos productos o servicios, precios, garantías, entre otros.
Igualmente importante es la evaluación de las capacidades técnicas,
financieras, de mercadeo y tendencias en la participación de ellas en el
mercado total.
Conocer las estrategias de diferenciación, las barreras de protección y las
estrategias de mercadeo de la competencia son elementos que permitirán
definir nuestras propias estrategias de competitividad y mercadeo para capturar
la participación de mercadeo. Igualmente definir nuestras ventajas competitivas,
nuestra propia barrera de protección y detectar las debilidades de la
competencia que pueden explotarse para garantizar esa porción de mercado a
nuestra empresa.

LA COMPETENCIA
Son todas aquellas empresas que elaboran y venden lo mismo que usted y
la misma clientela de su mercado meta.
La competencia es necesaria investigarla y analizarla, para ello debemos
recabar información sobre muestra representativa de ella, sobre la
competencia es necesario investigar.

Donde están ubicados

Cuantos son.
Cuantos son según el tamaño?
Que productos ofrecen
Quienes son sus clientes
Porque le compran
Que piensa sus clientes de sus productos

Cuales son sus tácticas y formas de publicidad

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Cuales son sus formas de distribución
Productor- cliente-
Productor- Detallista- cliente
Productor- mayorista- detallista- cliente

¿Cuales son sus tácticas y/o formas de publicidad?

A. Medios de comunicación para publicitarse.

B. Características del producto, precio, distribución, y si el servicio están
haciendo énfasis sobre lo que hacer en su publicidad?
C. Ofertas y descuentos.
D. Como en el caso de la segmentación de la demanda, también se puede
generar una estructura del mercado desde la perspectiva de los
competidores como sigue:

 Monopolios
 Oligopolios
 Mercados puramente competitivos
 Mercado con competencia imperfecta
 Varios aspectos a tomarse en cuenta, en el análisis de la
competencia:
 Localización de la competencia
 Estacionalidad d e la oferta
 Líneas d e productos
 Capacidad instalada.

COMERCIALIZACION:

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Es el conjunto de actividades relacionadas con la transferencia de bienes y
servicios desde los productores hasta el consumidor final.

Explicar los canales de comercialización que utilizara la empresa, para vender

el producto y los mecanismos que promoción a utilizar.

PROMOCION:
Las empresas en la actualidad requieren algo mas que desarrollar un buen
producto, fijarle un precio y ponerlo al alcance de los clientes finales. Las
empresas también deben comunicarse con sus clientes, lo que dicen que
expresan nunca debe dejarse al azar.

DISTRIBUIDORES:
Los distribuidores desempeñan muchas funciones claves, como son:

 Investigación.
 Promoción
 Contactos
 Correspondencias
 Negociación
 Distribución física
 Financiamiento
 Riesgos.

NIVELES DE LOS CANALES DE DISTRIBUCION:

Fabricante----------------cliente
Fabricante-------detallista----cliente
Fabricante-----mayorista-----detallista----cliente
Fabricante---mayorista—revendedor-detallista-cliente.

Revisar, vease Kotler “Mercadotecnia. Edición reciente.

CAPITULO III : ESTUDIO TECNICO

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I. Proceso y tecnología
II. Insumos
III. Capacidad de la planta
IV. Requerimiento de personal- Organización

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Estudio Técnico
Capacidad del proyecto
Localización de la planta
Tamaño de la planta
 Factores determinantes del tamaño
Ingeniería del proyecto
 Descripción de maquinaria y equipo
 Descripción del proceso de producción
 Diseño de planta
 Especificaciones del producto
Análisis de costos

FUENTE: Instituto Autártico de Desarrollo Productivo - IADEP

Su objetivo general persigue la determinación de la capacidades instalada y

utilizada de la empresa, así como la de todos los costos involucrados en el
proceso de producción, y para lograrlo debe cubrir, por lo menos, los
siguientes aspectos:
Localización de la planta
Infraestructura de servicios
Efluentes y perdidas del proceso
Cronograma de inversión
Turnos de trabajo
Capacidad instalada y utilizada
Tecnología a utilizarse
Control de calidad
Proceso de producción

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LOCALIZACION:

1) el estudio de la localización tiene como propósito seleccionar la

ubicación mas conveniente para el proyecto, es decir, aquella que frente a
otras alternativas posibles produzca el mayor nivel produzca el mayor nivel de
beneficio para los usuarios y para la comunidad, con el menor costo social,
dentro de un marco de factores determinantes o condicionantes.
2) De la Macro localización a la “Micro localización”.
3) En general, un proceso adecuado para el estudio de la localización
consiste en abordar el problema de lo macro a lo micro. Explorar primero,
dentro de un conjunto de criterios y parámetros relacionados con la naturaleza
del proyecto, la región o zona adecuada para la ubicación del proyecto:
municipio, zona, rural, zona urbana, y dentro de estas las áreas geográficas o
subsectores mas propicios.

4) FACTORES LOCACIONALES
5) Llamamos factores locacionales a los elementos que influyen en el
análisis de localización. Actúan como parámetro orientador, determinante o
restrictivo de la decisión. La siguiente es una relación de los más comunes.
a) Ubicación de la población objetivo
b) Localización de materias primas e insumos
c) Existencias de vías d e comunicación y de medios d e transporte.
d) Facilidades de infraestructuras y de servicios públicos, agua, aseo,
etc.
e) Condiciones topográficas y calidad de suelos.
f) Otras condiciones por ejemplo cerca de personas para trabajar.
Fácil acceso a la mano de obra.
g) Control Ecológico
h) Planes reguladores municipales
i) Precios de la tierra.
j) Políticas locales.
k) Tamaño
l) Tecnología

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No hay, en general, un factor que sea mas importante que otro. La

importancia de cada uno de los factores Locacionales esta asociada a la
naturaleza especifica de cada proyecto.

Micro localización:

Consiste en la selección puntual del sitio para la instalación del proyecto, una
vez cumplido el análisis de macro localización.

Factores:
Existencias de vías comunicaciónales
Medios de transporte
Servicios públicos básicos
Topografía y estudio de suelos.
Condicones ambientales
Tamaño
Tecnología
Disponibilidad de área para los requerimientos actuales y futuras ampliaciones.

LOCALIZACION DE LA PLANTA

En este punto detallaremos la ubicación geográfica de la planta principal así

como la de otras plantas u oficinas de la empresa, si lo hubiere.
La ubicación de la planta es importante la cercanía de la materia prima,
acceso de mano de obra, infraestructura de vías de comunicación,
infraestructura de servicios que permitan llevar el producto.

INFRAESTRUCTURA DE SERVICIOS
El acceso a la cercanía de los servicios publico facilita el funcionamiento de
la planta.

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Acceso a vías de comunicación y todos los servicios públicos tanto desde el
punto de vista d e proveedores, como de la materia prima, este en un factor
determinante en la ubicación.

EFLUENTE Y PERDIDAS DEL PROCESO

Todo proceso de producción genera perdidas física en el proceso productivo,

las cuales deben de calcularse, esta información nos las da un Ingeniero de
planta, de esa misma empresa. (ya que son los que conocen el proceso),
recuerde Usted es un facilitador.
Tales como la inclusión de plantas de tratamientos , el reciclaje de los
desperdicios y los ingresos o costos que pueda suponer su manejo.

CRONOGRAMA DE LA INVERSION:

Un estudio técnico del proyecto nos proporciona información básica sobre los
costos
E inversión del proceso operativo.

Un estudio técnico debe contemplar:

Una relación entre el producto y las diferentes materias primas que se
pueden utilizar. Reportemos los costos de todos los componentes:

Información sobre el proceso productivo o de prestación de servicios.

Datos sobre las necesidades de empleo(trabajadores) en términos de
cantidad, características, perfil técnico.
Datos sobre las instalaciones y los equipos que están asociados al
proceso productivo y que nos orientarán sobre las necesidades de inversión.

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ANALISIS TECNICO:
El objetivo es aportar la información que permita hacer la evaluación
económica del proyecto y en segundo lugar establecer las bases técnicas
sobre las que se construirá e instalara la empresa en su conjunto.
En esta fase se describirá de manera secuencial la forma para
realizar un análisis técnico en detalle que proporcione estimaciones de costo e
inversiones del proceso productivo.
EN cualquier estudio es necesario que se siga una cierta secuencia;
sin embargo, el esfuerzo, tiempo y dinero destinados al estudio dependerá del
tamaño del proyecto, del numero de alternativas de tecnología seleccionada
del producto y de la exactitud deseada en las estimaciones de costos.

3.3. FACTORES QUE CONDICIONAN EL TAMAÑO DE LA PLANTA:

Se conoce como tamaño de una planta o empresa la capacidad instalada de
producción de la misma. Esta capacidad se expresa en la cantidad producida
por unidad de tiempo. Es decir, volumen, peso, valor, o unidades de producto
elaborados por año, mes, días por turnos y horas, etc.

La capacidad de un proyecto o empresa se expresa, no en términos de la

cantidad de productos que se obtienen, sino en función del volumen de
materia prima que se procesa.

En proyectos que cuentan con equipos de diferentes capacidades , la

capacidad del proyecto viene dada en función de los equipos de menor
capacidad.
Para aquellos proyectos que fabriquen o procesen diversos productos de
características diferentes, el tamaño del proyecto se acostumbra especificar con
respecto a la producción de un lote o mezcla de productos.
La definición del tamaño de una planta origina la aparición de tres términos
que son necesarios conocer, como son:

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CAPACIDAD INSTALADA

La capacidad que se va a instalar es la que se va a proyectar por ejemplo,

si voy a Trabajar incrementando producción por uno nuevos equipos se
aumentara la capacidad de la planta, si ahora la empresa esta trabajando y
en un día produce por ejemplo 50 tornillos diarios, con una nueva maquina,
va a estar en condiciones de aumentar el volumen de lo producido.

CAPACIDAD UTILIZADA

El alto valor porcentual del arranque de la producción, así como el

crecimiento anual valor porcentual del arranque de la producción, así como el
crecimiento anual establecido, son consecuencia del análisis de mercado, el
desarrollo planificado de la producción, basado en dicho análisis, y de la
capacidad de la tecnología utilizada.

Capacidad de Producción utilizada o real:

Es la producción de uno o varios productos, que el sistema de trabajadores
y maquinas de la empresa puede generar, de acuerdo a una condiciones
Dadas de mercado y de disponibilidad de recursos.

Indicar y explicar el porcentaje de utilización de la capacidad instalada,

tomando en cuenta la demanda, curva de aprendizaje, disponibilidad de materia
prima, mano de obra, etc. Explique la situación.
Anexo cuadros explicativos, al finalizar del texto.

Programa de Producción:
Considerando la capacidad instalada y el porcentaje de utilización de la
capacidad, indicar en un cuadro el programa de producción.

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PROCESO Y TECNOLOGIAS

El primer paso del análisis técnico es determinar la tecnología que se

empleara en el proyecto para la producción de bienes (productos) y/o servicios.

Todos los elementos que conforman el Know HOW de la empresa, tecnología,

procesos, informática.

CRITERIOS DE SELECCIÓN:
 Generación de empleos
 Monto d e la inversión
 Estímulos del Gobierno
 Soporte a otras industrias o empresas
 Disponibilidad de financiamiento.
 Nivel de calidad y productividad
 Grado de autonomía
 Efecto multiplicador del proyecto.
 Impacto ambiental.

3.4. DESCRIPCION DEL PROCESO PRODUCTIVO

“Describir todas las etapas que conforman el proceso productivo de cada uno
de los Productos. “

FLUJOGRAMA GENERAL DEL PROCESO PRODUCTIVO

“representar gráficamente (mediante símbolos), los pasos que se requieren
para llevar a cabo el proceso para la obtención del producto”.

Proceso de Producción:
“Se entiende por proceso, las transformaciones que realizara el aparato
productivo creado por el proyecto para convertir una adecuada combinación
de insumos y materias primas en cierta cantidad de productos. “
Una forma de describir y analizar el proceso d e producción es mediante el
uso de diagramas de flujo de proceso, cuya simbología es la siguiente:

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En el anexo lo destallo.

MAQUINARIA EQUIPOS Y HERRAMIENTAS EXISTENTES.

“Detallar las maquinarias, equipos, herramientas, equipos de transporte,
vehículos, etc. Necesarios para llevar a cabo los objetivos del proyecto.

Explicar si existen los conocimientos para operar, mantener y reparar a nivel

nacional las maquinarias, equipos y herramientas mencionados en el proyecto”.

Las herramientas, maquinarias y equipos son los activos fijos tangibles que
intervienen en el proceso productivo con toda la información requerida.

Detallar las maquinarias, equipos, herramientas, equipos de transporte, etc.

Necesarios para llevar a cabo los objetivos del proyecto.

A continuación se presentan unos cuadros modelos.

Maquinarias, Equipos y Herramientas existentes.

Maquinas, Equipos Cantidad Vida Útil Valor Actual (Bs)

Fuentes: La empresa en Estudio.( Mencionarla )

Maquinarias, Equipos y Herramientas a Adquirir

Maquinas, Cantidad Vida útil Precio (Bs) Procedencia
Equipos

Fuentes: La Empresa.

DESCRIPCION DE LAS INSTALACIONES NECESARIAS

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Requerimiento del terreno, especificando la tenencia de la tierra, tamaño, valor

vía de acceso, adecuación para el tipo de actividad que en el se realizara,
problemas que presenta servicios básicos (agua, luz, teléfono, etc). Descripción
de la infraestructura y construcción. En cuanto a las instalaciones necesarias
indicar: características, valor, tamaño, ubicación de oficinas.

DISTRIBUCCION FISICA
“Indicar la distribución física de maquinarias y equipos dentro de la planta,
para establecer el tamaño y la localización de las áreas industriales dedicadas
a recepción de materias primas, elaboración de productos, control de calidad,
envase y empaque, almacenamiento e intercomunicación de la planta.
Al diseñar una distribución de planta, se recomienda verificar que esta cumpla
con los siguientes principios:

 De integración global : Integral de la mejor manera a hombres,

maquinarias, equipo auxiliar. Etc.

 De distancia mínima a mover: Será siempre mejor una distribución que

logre minimizar los movimientos entre las operaciones.

 De Flujo: Tratar de arreglar las áreas de trabajo con el fin de lograr

una secuencia apropiada de materiales y equipo. Evitar demoras.

 De espacio: Tomar en cuenta el espacio vertical y horizontal.

 De satisfacción y seguridad: Será mejor una distribución que logre

seguridad y satisfacción para el trabajador.

 De flexibilidad: Diseñar la distribución para ajustarse o reordenarse a un

costo mínimo.

TIPOS DE DISTRIBUCION (Layout).

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Existen cuatro tipos de distribución: posición fija, por proceso, por producto y
grupos tecnológicos.

1) Posición fija: hombre y equipo se llevan al lugar de producción, por

ejemplo: construcción de barco, aviones. Etc.

2) Por proceso: Varios departamentos bien definidos y adaptados para la

producción de un gran numero de productos similares (fundiciones,
talleres de costura, etc).

3) Por producto: Producción continua ( en línea de fabricación o ensamble).

En cada paso del proceso el producto recibe un valor agregado, por
ejemplo: una línea de ensamblaje automotriz.

4) Grupos tecnológicos: Agrupa piezas de características comunes en

familias y les designa una línea de producción capaz de producir
cualquier pieza de esta familia.

FACTORES QUE DETERMINAN LA LOCALIZACION:

Los factores que influyen en la mayor o menor rentabilidad de una
localización y que deberán tomarse en cuenta en la selección del sitio del
proyecto son los expuestos a continuación:
La cercanía de las fuentes d e la materia primas, y el mercado consumidor,
así como la calidad de los accesos, por su efecto sobre el costo del
transporte y de los sistemas de abastecimiento.
La disponibilidad de mano de obra y la cercanía de los mercados laborales
calificados para utilizar la tecnología del proyecto.
Topografia de los suelos, el costo del terreno y su disponibilidad.

INSUMOS REQUERIDOS

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Materia prima y otros materiales que se utilizaran por producto, en cada
etapa del proceso productivo, señalando: características, calidad, durabilidad.

Requerimiento de insumos y precios

“Requerimiento total anual y el precio de los insumos necesarios para cumplir
con el programa d e producción. “

MATERIA PRIMA E INSUMOS:

Las materias primas, e insumo son aquellos materiales que influyen
directamente sobre el proceso de producción y que son parte del producto
final.

El manejo d e inventarios como una cantidad de productos disponibles para su

uso o ventas posteriores. Los inventarios se podrían clasificar en :

 Materias Primas e insumos comprados: Estas son las entradas al

proceso productivo. Esa clase de inventarios es necesaria porque es
imposible conseguir que los proveedores nos surtan lo que necesitamos
cuando lo requerimos.
 Producto en proceso : Los inventarios de producto en procesó son
producto que han dejado de ser materia prima, pero que aun no se
pueden considerar productos terminados.
 Producto Terminado: son artículos completamente procesados y que
están listo para ser embarcados al cliente.
CONSUMO Y PRECIO DE MATERIA PRIMA POR UNIDAD DE PRODUCTO:

Materia prima Unidad Precio Origen

Fuente: Fondo Regional de Guayana.

CONSUMO Y PRECIO DE OTROS MATERIALES POR UNIDAD DE PRODUCTO:

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Materia prima Unidad Precio Origen

Fuentes: F. R. G.

DISPONIBILIDAD DE INSUMOS:
“Indicar si los insumos (materia prima y otros materiales) utilizados en el
proceso productivo esta disponible en los momentos deseados, es decir si
existe la disponibilidad inmediata de los mismos, si el caso es contrarío se
debe indicar que afecta la disponibilidad de los mismos”.

Origen de los Insumos

“ Se debe indicar el origen de los insumos, es decir señalar si es Regional,
Nacional o Internacional. “

INSUMOS SUSTITUTIVOS

“Indicar si existen insumos que puedan reemplazar a los insumos originales, si

productivo, de igual forma explicar el destino que se le dará al desperdicio
generado”.

BALANCE DE MATERIALES:
“Establecer un balance de las cantidades de insumos, productos, sub
productos y desperdicio para cada producto. Para la elaboración de estos
balances de materiales debemos conocer los coeficientes técnicos de rendimientos
en el proceso, porcentaje de subproductos y porcentajes de desperdicio”.

REQUERIMIENTO DE PERSONAL Y COSTO

“Identificar la mano de obra requerida para lograr los objetivos del proyecto
indicar la cantidad, calificación, modalidad de contratación, sueldo, beneficios.”

MANO DE OBRA DIRECTA:

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Es aquella que interviene con su acción en la fabricación de los productos,
bien sea manualmente o accionando las maquinas que transforman la materia
prima en producto terminado o acabado.

Al estimar las necesidades de mano de obra directa, básicamente nos

interesan dos cosas:

Cuantos trabajadores se necesitan

Que habilidad deben tener.

MANO DE OBRA INDIRECTA:

Es aquella que intervienen brindado apoyo a la función de fabricación de los

productos, bien sea en labores de supervisión, inspección, mantenimiento,
suministro, transporte y otros.

La mano de obra indirecta incluye personal para:

 Supervisión
 Empaque y embarque
 Mantenimiento
 Almacenes (materia prima, producto terminado)
 Inspección
 Control de producción
 Control de Calidad.

El numero de personas requeridas para cada una de estas áreas dependerá

del tamaño y clases de organización; pero para determinarlo se deberá
estimar la carga de trabajo aproximada necesaria para cada actividad de las
mencionadas horas- hombre por turno.

ORGANIZACIÓN

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“De acuerdo con los requerimientos de la mano de obra y las funciones a

desempeñar por esta, se debe estructurar la Organización de la Empresa, es
decir, los recursos humanos disponibles para administrar el proyecto. Se debe
presentar el organigrama administrativo”.

 Unidad formada de diferentes partes dependientes entre si, pero cada

una de ellas con una función especial”.

 Un grupo de individuos unidos para un fin determinado: Organismo

social.

 Organización” es ordenar o arreglar las funciones (conjunto de actividades

similares o parecidas) para lograr los objetivos. Determinando la
autoridad y responsabilidad de las personas encargadas de realizarla.

 OBJETIVOS DEL AREA DE ORGANIZACIÓN:

Se deben establecer los objetivos del área de acuerdo con los objetivos de
la empresa misma y del resto de las áreas que le conforman . Para definir
los objetivos de la empresa por área funcional se recomienda los siguiente:

 Misión
 Visión
 Objetivos Generales
 Objetivos Especificos: Mercadotecnia,Producción, Contabilidad, y Finanzas,
y otras áreas.

Tipos de Organización:
Funcional
Staff
Estructura organizacional.

CAPITULO IV : ESTUDIO FINANCIERO

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Una vez encuadrado el proyecto dentro de sus parámetros de actuación, se

procede a realizar la evaluación Económica- Financiera cuyo objetivo general
Es ordenar y sistematizar la información derivada de las etapas anteriores y
elaborar los cuadros que servirán de base para la evaluación de resultados.
Para lograrlo es necesario analizar en detalle los puntos siguientes.
 Componentes de la inversión
 Inversión Total
 Depreciación y Amortización
 Financiamiento de Terceros
 Volumen de ocupación
 Materias primas
 Ingresos
 Gastos de Fabricación
 Estado de Resultados.

Estudio Financiero
Presupuestos
Flujo neto de efectivo
Valor actual neto
Tasa interna de retorno
Punto de equilibrio

FUENTE: Instituto Autártico de Desarrollo Productivo - IADEP

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Estudio Financiero
Se deberán presentar en forma ordenada los flujos
futuros de ingresos y egresos
Proyección de ingresos del proyecto: (pronostico de
venta)
Proyección de gastos operativos
Costos de producción
Costos de Administración
Costos de Comercialización
Valor actual Neto (VAN) : Riqueza derivada del
proyecto
Tasa interna de retorno TIR) Mide la rentabilidad del
proyecto

FUENTE: Instituto Autártico de Desarrollo Productivo - IADEP

Componentes de la Inversión:

Comprende la relación de los activos fijos y otros activos que van a formar
parte de la inversión. Se subdividen en tres grupos: elementos de
infraestructura y estructura. Maquinaria y equipos de producción estudios y
proyectos. Su razón de ser es mostrar en detalle la composición de su costo
que será trasladado posteriormente.
La maquinaria y equipo abarca toda la maquinaria y equipos destinados a las
líneas de producción. En caso de ser importada, este cuadro deberá mostrar
toda la composición de sus costos desde su lugar de origen hasta la planta.

INVERSION TOTAL: Deberá mostrar el monto individual de los rubros de

Activos Fijos, de otros Activos y de capital de trabajo. Deberá estar
subdividido en aporte propio y aporte de terceros.

El capital de trabajo es la liquidez necesaria para poder cubrir el desfase

existente entre el momento en que comienza a causarse los gastos iniciales

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de funcionamiento de la empresa y el momento en que comienza a percibirse
los ingresos..

Necesidades de Inversión
COMPRENDE TODOS AQUELLOS EQUIPOS, MAQUINARIAS
TERRENOS, CONSTRUCCIONES, ESTUDIOS, PROYECTO,
INVESTIGACIÓN DE MERCADO, REGISTRO EMPRESA, ETC
QUE REQUIEREN FUERTES SUMAS DE DINERO PARA
DESARROLLAR LA EMPRESA

LA INVERSIÓN FIJA SE COMPONE DE:

* ACTIVOS FIJOS TANGIBLES
* ACTIVOS FIJOS INTANGIBLES

Necesidades de Inversión
ACTIVOS FIJOS TANGIBLES:
SON TODOS AQUELLOS ACTIVOS PERMANENTES QUE
TIENEN FORMA Y OCUPAN UN ESPACIO (TANGIBLES):
* EQUIPOS
* MAQUINARIAS
* INSTALACIONES
* TERRENOS
ACTIVOS FIJOS INTANGIBLES:
SON AQUELLOS ACTIVOS QUE SON INTANGIBLES (NO SE
PUEDEN VER, TOCAR, NI OCUPAN UN ESPACIO):
* REGISTRO DE LA EMPRESA
* ESTUDIO Y PROYECTO
* INVESTIGACIÓN DE MERCADO
* PATENTE, MARCA, REGALÍA (ROYALTY)

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ESTUDIO FINANCIERO

NECESIDADES TOTALES DE CAPITAL:

Indicar las necesidades de recursos monetarios necesarios para el desarrollo y
puesta en marcha del proyecto, comprende los activos fijos tangibles e
intangibles y el capital de trabajo.

Activos Fijos Tangibles

Descripción Inversión Vida Aporte Crédito 1 Crédito 2 N Crédito
Bs. útil Propio
años

Terreno 1.000.000. 500.000 500.000

Acond. Terreno 250.000 7 250.000

Edificios 30.000.000 30 10.000.000 20.000.000

Licuadora 360.000 5 360.000

Cocina 2.400.000 10 2.400.000

Freidor 270.000 270.000

Vehículos de Carga 8.600.000 5 8.600.000

Equipos de Oficina 1.700.000 1.700.000

Total 44.580.000 14.960.000 29.620.000

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Activos Fijos Intangibles

Descripción Inversión Periodo Aporte Crédito 1 Crédito 2 N Crédito
Bs. amortizació Propio
n

Estud y Proyectos 1.500.000 2 500.000 1.000.000

.

Organización 2.000.000 3 2.000.000

Insta y Montaje - - - -

Puesta en Marcha 3.200.000 5 200.000 3.000.000

Investigación 500.000 1 500.000

Otros 1.000.000 1 1.000.000

Total 8.200.000 1.200.000 7.000.000

ACTIVOS FIJOS TANGIBLES: Los activos representan los bienes y derechos

de propiedad de la empresa.

“Lo constituyen bienes con todas las características anotadas anteriormente

por los activos fijos, y los cuales están connotadas por tener materialidad, es
decir, poseen presencia física, que se puede apreciar con los sentidos. Dentro
de este grupo tenemos los Terrenos, los edificios, maquinarias. Etc.

ACTIVOS FIJOS INTANGIBLES:

Están representados por derechos de orden legal o económico, los cuales

tienen como características principal su inmaterialidad, es decir, carecen de
presencia física, lo que implica que su existencia no puede apreciar con los
sentidos.

Dentro de este grupo tenemos la plusvalía o crédito mercantil, la patente,

estudios de abogados, estudio de proyectos. Etc.

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CAPITAL DE TRABAJO

El Capital de Trabajo
ES UNA PARTIDA ADICIONAL DE EFECTIVO REQUERIDO
PARA CUBRIR LAS EXIGENCIAS QUE DEMANDAN LOS
RENGLONES DE ACTIVOS CIRCULANTES

ESTE EFECTIVO NECESARIO, SE BASA EN EL HECHO DE

QUE MIENTRAS UNA EMPRESA PRODUCE => VENDE
=> COBRA UN PRODUCTO, SUELEN PASAR VARIOS
MESES HASTA RECIBIR LOS INGRESOS GENERADOS POR
LA VENTA DEL PRODUCTO

MIENTRAS LLEGAN LOS INGRESOS, EL PRODUCTOR

NECESITA: COMPRAR MÁS MATERIA PRIMA, PAGAR
SALARIOS, BÚSQUEDA DE NUEVOS CLIENTES, LO CUAL
GENERA UN REZAGO ENTRE INGRESOS Y EGRESOS

El Capital de Trabajo
CAPITAL DE TRABAJO

VARIABLE IMPORTANTE EN EVALUACIÓN DE PROYECTOS

CANTIDAD NECESARIA DE EFECTIVO DISPONIBLE PARA
LAS CONTINGENCIAS DE CAJA QUE SE PRESENTEN

AL INICIO DE LA EMPRESA SE APORTA POR LOS SOCIOS

FORMANDO PARTE DEL CAPITAL CONTABLE PAGADO

COSTUMBRE EN VENEZUELA QUE SE DETERMINE EL

CAPITAL REQUERIDO PARA ACTIVOS FIJOS Y FINANCIAR
LOS ACTIVOS INTANGIBLES, OLVIDANDO EL CAPITAL DE
TRABAJO

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El Capital de Trabajo
CONCEPTO MONTO (Bs) TIEMPO PORCENTAJ
E

Materia Prima

Otros Materiales

Mano de Obra

Gasto de Operación

TOTAL

CAPITAL DE TRABAJO:

Indicar el destino del capital de trabajo y para cuanto tiempo se estima y

porque.

CONCEPTO MONTO (BS) TIEMPO PORCENTAJE

MATERIA Prima
Otros materiales
Mano de Obra
Gto Operación
TOTAL
Fuentes:

EL CAPITAL DE TRABAJO NETO ES LA DIREFENCIA ENTRE LOS

ACTIVOS CORRIENTES Y LOS PASIVOS CORRIENTES.

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El Capital de Trabajo
COMIENZAN LOS FINALIZAN LOS
INGRESOS INGRESOS
TOTAL MESES
AÑO 1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15

INGRESOS 3,000 P V C 250 250 250 250 250 250 250 250 250 250 250 250

EGRESOS 2,400 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200

COMIENZAN LOS FINALIZAN LOS

EGRESOS EGRESOS

SALDO DE CAJA 600 (200) (200) (200) 50 50 50 50 50 50 50 50 50 250 250 250

SALDO DE CAJA
(200) (400) (600) (550) (500) (450) (400) (350) (300) (250) (200) (150) 100 350 600
ACUMULADO

Balance General y Financiamiento

Financiamiento a C/P Financiamiento a L/P

ACTIVOS PASIVOS Y CAPITAL CONTABLE

Activos Circulantes Pasivos Circulantes
Caja y bancos 500,000 Cuentas por pagar 1,400,000
Cuentas por cobrar 1,750,000 Gastos por pagar 450,000
Inventarios 2,200,000 Pasivos laborales 700,000
Materia prima 900,000 Documentos por pagar 400,000
Productos en proceso 500,000 Pagarés 250,000
Productos terminados 800,000 Giros 150,000
Total Activos Circulantes 4,450,000 Total Pasivos Circulantes 2,950,000
Inversión o Presu-
puesto de Capital

Activos Fijos Pasivos a Largo Plazo

Planta y equipos 10,500,000 Bonos a largo plazo 2,600,000
menos: Depreciación acumulada (2,000,000) Hipotecas 1,600,000
Otros Activos Total Pasivos a Largo Plazo 4,200,000
Costos financieros del crédito 2,000,000 Capital Contable
Gastos varios 500,000 Capital común 6,300,000
menos: Amortización acumulada (1,000,000) Utilidades retenidas 1,000,000
Total Activos Fijos y Otros 10,000,000 Total Capital Contable 7,300,000
ACTIVOS TOTALES 14,450,000 PASIVOS Y CAPITAL CONTABLE 14,450,000

Capital de Trabajo del Proyecto = (Act. Circ. – C x P – Gtos. x Pagar)

= (4.450.000 – 1.400.000 – 450.000) = 2.600.000 Bs.

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Podemos decir, que es lo mínimo que se requiere para poner en
funcionamiento a la empresa. O el negocio.

El Financiamiento
DEFINIDAS LAS NECESIDADES DE INVERSIÓN, SE
IDENTIFICAN LAS POSIBLES FUENTES DE FONDOS:
 FINANCIAMIENTO PROPIO:
* EFECTIVO
* TERRENOS
* EDIFICACIONES
* BIENES MUEBLES, ETC

 PRESTAMOS o CRÉDITOS CON INSTITUCIONES

FINANCIERAS PÚBLICAS o PRIVADAS:
* BANCOS DE INVERSIÓN
* FONDOS REGIONALES o NACIONALES, ETC
* FINANCIAMIENTO DE PROVEEDORES

Modalidad de Financiamiento
CONCEPTO APORTE FINANCIAMIENTO TOTAL
PROPIO
Terreno

Infraestructura

Construcción

Equipo y Maquinaria

Herramienta

Equipo de
Transporte
Estudio y Proyecto

Investigación

Patente y Marca

Equipo de oficina

Etc.

Capital de Trabajo

TOTAL

PORCENTAJE

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Indicar como se realizara la inversión, el aporte propio del promotor y el
crédito solicitado. En algunos Organismo el aporte es de un ( 30%) del
promotor, contra el (70%) al organismo solicitado. Específicamente el Fondo
Regional de Guayana.

DEPRECIACION Y AMORTIZACION:

La inversión efectuada se recupera a través de la depreciación que se

aplica sobre los activos fijos y de la amortización, aplicada sobre los otros
activos, o activos intangibles. El capital de trabajo no esta sujeta a
depreciación ni a amortización debido a su naturaleza de activo liquido
trasferible a lo largo de los años de funcionamiento del proyecto y,
consecuentemente, recuperable a su cierre.

El numero de años aplicables a la depreciaron esta directamente relacionada

con la vida útil del activo fijo y se supone que, una vez finalizada esta, el
empresario ha recuperado su valor total para sustituir el activo fijo con otro
similar. El numero de años aplicables a la amortización esta relacionado con
el valor total del activo intangible siendo mas amplio a medida que su valor
sea mayor. Su tiempo de duración se calcula hasta finalizar la vida útil del
activo.

El Cuadro contiene el valor individual de los activos, el numero de periodos

de depreciaron y amortización aplicados sobre cada rubro. Y el monto de sus
cuotas anuales. El métodos de depreciación es por la línea recta.

Se castiga los Activos de la empresa, mas los nuevos por adquirir.

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Depreciación
DEBIDO A LA PÉRDIDA DE VALOR DE LOS ACTIVOS POR
EL USO, DESGASTE U OBSOLESCENCIA, TANTO EL
ESTADO (IMPUESTOS) Y LA CONTABILIDAD PERMITEN
QUE LAS EMPRESAS CARGUEN A SUS GASTOS MONTOS
SUCESIVOS POR DEPRECIACIÓN
PUEDEN SER DEPRECIADOS, ENTRE OTROS:
* MAQUINARIAS Y EQUIPOS
* EDIFICIOS
SE DETERMINA CONOCIENDO:
* EL PRECIO DE COMPRA DEL ACTIVO FIJO
* LA VIDA ÚTIL DEL MISMO

Estado de Ganancias y Pérdidas -

Amortización
INGRESOS Y EGRESOS
Ingresos
Ingresos operacionales 11.000.000
Otros ingresos 1.200.000
Total Ingresos 12.200.000
Egresos
Costo de Ventas
Materia prima 5.300.000
Nómina 2.500.000
Gastos de fabricación 2.000.000
Total Costo de Ventas 9.800.000
Utilidad de Producción 2.400.000
Depreciación y amortización (800.000)
Utilidad antes de intereses e impuesto 1.600.000
Intereses crediticios (200.000)
Utilidad antes de impuesto 1.400.000
Inmpuesto sobre la renta (400.000)
UTILIDAD NETA 1.000.000

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Amortización
TODAS AQUELLAS FUERTES SALIDAS DE EFECTIVO QUE
SE GENERARON PARA LA FORMACIÓN DE LA EMPRESA
(REGISTRO, HONORARIOS PROFESIONALES, OTROS),
INVESTIGACIÓN DE MERCADO, ESTUDIO TÉCNICO,
Y ESTUDIO ECONÓMICO FINANCIERO, PUEDEN SER
DESCONTADAS EN LA CONTABILIDAD DE LA EMPRESA
DE MANERA PROGRESIVA A TRAVÉS DE LA
AMORTIZACIÓN

SE CALCULA DE MANERA SIMILAR A LA DEPRECIACIÓN:

* MONTO DE LOS ACTIVOS INTANGIBLES
* Nº DE AÑOS PARA AMORTIZAR (“VIDA ÚTIL”)

Depreciación y Amortización
de la Inversión
Concepto Años Total

1 2 3 4 5 6 ....n

Activos Fijos
Tangibles

Terreno

Infraestructura

Construcción
Equipo y Maquinaria

......

Activos Fijos
Intangibles

Estudio y Proyecto

Investigación

Patente y Marca

Registro de la
empresa

Capital de Trabajo

Otros

TOTAL

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Fuentes del Financiamiento

Indicar si presenta el endeudamiento con algún ente financiero y la situación

actual del mismo, de igual manera indicar el ente financiero al que solicitara
el crédito actual.

Financiamiento:

En estos cuadros se deberán de indicar claramente los parámetros y

condiciones de calculo, tales como:

 Monto del crédito

 Tasa de interés anual nominal
 Tasa de interés efectiva por periodo de pago
 Comisión de crédito
 Periodo muerto, de gracia, y amortización del crédito
 Monto de los pagos de amortización.
 Periodos de vigencia, de construcción.

Debido a la marcada diferencia entre los entes Gubernamentales, que

financian, estos deben hacerse siguiendo las instrucciones donde se va a
financiar. Y la modalidad de financiamiento.

VOLUMEN DE OCUPACION

EL cuadro destaca la distribución del volumen de mano d e obra en lo que el

numero de personas y el valor d e la nomina se refiere por categorías de
empleados y por condición de fijos y variables. También se deberá comentar
el alcance de las prestaciones sociales y cualquier otro beneficio.

MATERIAS PRIMAS (O SUMINSTROS)

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Por estar este calculo directamente relacionado con las capacidades instaladas
y utilizada de la empresa, deberá copiarse en el cual se previamente en el
estudio técnico. Esta data va a servir para efectuar el calculó de la materia
prima y para que el evaluador le tenga presente como elementó de referencia.

INGRESOS

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Punto de Equilibrio
LA PRODUCCIÓN DE BIENES o SERVICIOS, GENERA UNA
SERIE DE COSTOS TOTALES (CT) QUE SE CLASIFICAN EN:
* COSTOS FIJOS TOTALES (CF)
SE CAUSAN AUNQUE LA PLANTA ESTÉ PARADA
DEPENDEN DE ESCALA DE PLANTA o INVERSIÓN
EJEMPLO: DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN DE ACTIVOS FIJOS
TANGIBLES E INTANGIBLES, INTERESES CREDITICIOS PARA
ADQUISICIÓN DE ACTIVOS FIJOS, ALQUILERES, SEGUROS
MERCANTILES, SUELDOS DE NÓMINA ALTA

* COSTOS VARIABLES TOTALES (CV)

SURGEN Y CRECEN CON LA PRODUCCIÓN
EJEMPLO: COSTO DE LA MATERIA PRIMA, MANO DE OBRA DIRECTAMENTE
RELACIONADA CON LA PRODUCCIÓN, CONSUMO DE ENERGÍA
Y MATERIALES INCORPORADOS AL PROCESO PRODUCTIVO

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Punto de Equilibrio
INGRESOS
COSTOS
IT = pa x qo
Utilidad o
Ganancia
contable

CT = CV + CF

CV
E
ITE , CTE

CF
Pérdida
contable UNIDADES
qE PRODUCIDAS Y
VENDIDAS (qa)

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Punto de Equilibrio con Mayor

Costo Fijo (CF)
INGRESOS
COSTOS
IT

CT2
E2
CT1

CV
E1
CF2

CF1

UNIDADES
PRODUCIDAS Y
VENDIDAS (qa)

Tasa Exigida al Capital o Tasa

de Descuento
ACTIVOS PASIVOS Y CAPITAL CONTABLE
Activos Circulantes Pasivos Circulantes
Caja y bancos 500,000 Cuentas por pagar 1,400,000
Cuentas por cobrar 1,750,000 Gastos por pagar 450,000
Inventarios 2,200,000 Pasivos laborales 700,000
Materia prima 900,000 Documentos por pagar 400,000
Productos en proceso 500,000 Pagarés 250,000
Productos terminados 800,000 Giros 150,000
Total Activos Circulantes 4,450,000 Total Pasivos Circulantes 2,950,000
Activos Fijos Pasivos a Largo Plazo
Planta y equipos 10,500,000 Bonos a largo plazo 2,600,000
menos: Depreciación acumulada (2,000,000) Hipotecas 1,600,000
Otros Activos Total Pasivos a Largo Plazo 4,200,000
Costos financieros del crédito 2,000,000 Capital Contable
Gastos varios 500,000 Capital común 6,300,000
menos: Amortización acumulada (1,000,000) Utilidades retenidas 1,000,000
Total Activos Fijos y Otros 10,000,000 Total Capital Contable 7,300,000
ACTIVOS TOTALES 14,450,000 PASIVOS Y CAPITAL CONTABLE 14,450,000

TODAS LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO DEL LADO

DERECHO DEL BALANCE GENERAL TIENEN UN COSTO:
* CRÉDITOS, GIROS, PAGARÉS, BONOS, HIPOTECAS => TASA DE INTERÉS
* CAPITAL, UTILIDADES RETENIDAS => COSTO DE CAPITAL => TASA DE
DESCUENTO

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Equilibrio para no Destruir Valor

Ganancia Mínima Exigida(GME)
INGRESOS
COSTOS
IT

CT

ITGME, CTGME CV
GME
E
ITE , CTE

CF

UNIDADES
qE qGME PRODUCIDAS Y
VENDIDAS (qa)

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Valor del Dinero en el Tiempo

EL VALOR DEL DINERO VARÍA EN EL TIEMPO YA QUE UNA
CANTIDAD DE DINERO RECIBIDA HOY ES MÁS VALIOSA
QUE LA MISMA SUMA RECIBIDA DENTRO DE UN AÑO
ESTA DIFERENCIA EN EL VALOR DEL DINERO SE EXPRESA
PORCENTUALMENTE Y SE DENOMINA TASA DE INTERÉS
o DE RENDIMIENTO
DADO UN VALOR PRESENTE DE DINERO ......... VP
EL VALOR FUTURO DE ESE MONTO ................. VF
EN UN PERÍODO DE TIEMPO ........................... n
Y UNA TASA DE INTERÉS COMPUESTO ............ r

EL VALOR FUTURO DE VP AL FINAL DE n PERÍODOS

SERÁ:
VF = VP + VP x r = VP x (1 + r)n

Valor Presente - VP
POR LO TANTO, UN VALOR FUTURO – VF – PUEDO
EXPRESARLO EN TÉRMINOS DE VALOR PRESENTE CON:

VP = VF / (1 + r)n

CON ESTA EXPRESIÓN SE PUEDE DETERMINAR CUÁNTO

VALE HOY (VP) UNA CANTIDAD MONETARIA QUE SE
RECIBIRÁ EN EL FUTURO (VF)

EN UN PROYECTO ES NECESARIO TRADUCIR TODAS LAS

CANTIDADES MONETARIAS Y EXPRESARLAS EN VALOR
PRESENTE PARA PODER SUMARLAS O COMPARARLAS

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Valor Presente para un Solo

Flujo de Efectivo y un Período
10% TASA DE DESCUENTO
PERÍODOS
0 1
n
1.000

Valor Presente

Valor Presente para diferentes

Flujos de Efectivo en n Períodos
10% TASA DE DESCUENTO PERÍODOS
0 1 2 3 4 5 6 n

1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000

909
826
751
683
621
564
4.355 Valor Presente
AHORA: VP = VF / (1+ r)1 + VF / (1+ r)2 + VF / (1+ r)3
+ . . . + VF / (1+ r)6 =  [ VFt / (1+r)t]
6

VP =  [ VFt / (1+r)t]
t=1

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Valor Actual Neto (VAN)

EL VALOR ACTUAL NETO o VAN ES EL MONTO NETO
ENTRE EL VALOR PRESENTE DESCONTADO DE TODOS LOS
FLUJOS DE EFECTIVO (FE) QUE GENERA EL PROYECTO
DURANTE SU VIDA ÚTIL, MENOS EL MONTO TOTAL
DE LA INVERSIÓN REALIZADA A VALOR PRESENTE(I0)
n

VAN =  [ FEt / (1+ kC)t ] - I0

t=1

DONDE: kC => FACTOR DE DESCUENTO o COSTO DE

CAPITAL PROMEDIO PONDERADO
TODOS AQUELLOS PROYECTOS CON UN VAN POSITIVO
SON ACEPTADOS (VAN > 0)
TODOS LOS PROYECTOS CON VAN NEGATIVO SON
RECHAZADOS (VAN < 0, NO SE ACEPTA EL PROYECTO)

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Tasa Interna de Retorno o TIR

LA TASA INTERNA DE RETORNO (TIR), ES AQUELLA TASA
DE INTERÉS CON LA CUAL SE IGUALAN EL VALOR
PRESENTE DESCONTADO DE TODOS LOS FLUJOS DE
EFECTIVO (FE) o INGRESOS, QUE GENERA EL PROYECTO
DURANTE SU VIDA ÚTIL y EL MONTO TOTAL DE LA
INVERSIÓN REALIZADA A VALOR PRESENTE(I0)
n

 [ FEt / (1+ TIR)t ] - I0

t=1 = 0

DEBIDO A QUE LOS FLUJOS DE EFECTIVO o INGRESOS

DEL PROYECTO (FE) SE CONOCEN, ASÍ COMO EL
VALOR PRESENTE DE LA INVERSIÓN INICIAL (I0),
LA ÚNICA INCOGNITA ES EL VALOR DE LA TASA TIR

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Tasa Interna de Retorno o TIR

POR LO ANTERIOR, TENEMOS QUE:
LA TASA INTERNA DE RETORNO (TIR) ES LA TASA DE
DESCUENTO QUE HACE QUE EL VALOR ACTUAL NETO
(VAN) SEA CERO
VAN

0 TASA DE
TIR DESCUENTO

Tasa Interna de Retorno o TIR

CONOCIENDO QUE:
TIR – TASA INTERNA DE RETORNO
kC – TASA DE DESCUENTO o TASA DE COSTO DEL
CAPITAL
TENEMOS QUE PARA UN PROYECTO, CUANDO:
TIR > kC => VAN > 0 (POSITIVO)
DECISIÓN: ACEPTAR EL PROYECTO PORQUE
PROMOTOR RECUPERA INVERSIÓN Y OBTIENE
BENEFICIO POR EL RIESGO
TIR = kC => VAN = 0 (CERO)
DECISIÓN: ACEPTAR o RECHAZAR EL PROYECTO
PORQUE PROMOTOR RECUPERA INVERSIÓN Y
OBTIENE PARTE DEL BENEFICIO POR EL RIESGO

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Tasa Interna de Retorno o TIR

FINALMENTE CUANDO:
TIR < kC => VAN < 0 (NEGATIVO)
DECISIÓN: RECHAZAR EL PROYECTO PORQUE
PROMOTOR PARTE DE SU INVERSIÓN Y TODO
EL BENEFICIO POR EL RIESGO
EN OTRA PALABRAS, LA PRIMA POR RIESGO DEBERÍA SER
AL MENOS IGUAL A LA TASA DE DESCUENTO o COSTO DEL
CAPITAL (kC).
POR LO TANTO, CUANDO EL TIR ES DOS VECES o MÁS
QUE LA TASA DE DESCUENTO (kC) EL PROYECTO PODRÁ
RECUPERAR LA INVERSIÓN Y GENERAR BENEFICIOS PARA
EL PROMOTOR

TASA BENEFICIO – COSTO

ESTE MÉTODO (B-C) DE EVALUACIÓN DE UN PROYECTO
ES POCO UTILIZADO DEBIDO A QUE AL REPRESENTAR UN
ÍNDICE PORCENTUAL Y POR ENDE PIERDE LA VALORACIÓN
DE LA ESCALA DEL PROYECTO EN EL CASO DE PROYECTOS
MUTUAMENTE EXCLUYENTES.

SE DETERMINA DE LA SIGUIENTE MANERA:

VALOR PRESENTE DE LOS FE DESCONTADOS

B-C =
VALOR PRESENTE DE LA INVERCIÓN REALIZADA

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TASA BENEFICIO – COSTO

 [ FEt / (1+ kC)t ]
B-C =
I0

SUPONGAMOS QUE POR EL ÍNDICE B-C TENEMOS:

PROYECTO MONTO DEL
PROYECTO
B-C BENEFICIO
(Bs.)

A 350 millones 8% 28 millones

B 35 millones 20% 7 millones
POR EL MÉTODO SELECCIONARÍAMOS EL PROYECTO “B”
EN VEZ DEL “A” PORQUE EL ÍNDICE ES MAYOR

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PERÍODO DE RECUPERACIÓN
ESTE MÉTODO NO ES USADO PARA ACEPTAR O RECHAZAR
PROYECTOS.

SOLO DETERMINA EL TIEMPO QUE TRANSCURRE ENTRE

EL INICIO DEL PROYECTO Y LA FECHA EN LA CUAL
RECUPERO LA INVERSIÓN. SIN EMBARGO, EL MÉTODO
NO CONSIDERA TODOS LOS FLUJOS DE EFECTIVO Y
EXISTEN PROYECTOS CON FLUJOS DE EFECTIVO
NEGATIVOS EN LOS AÑOS FINALES DEL MISMO.

POR OTRA PARTE, NO TOMA EN CONSIDERACIÓN EL

PRECIO DEL DINERO EN EL TIEMPO => NO EVALUA LOS
FLUJOS DE EFECTIVO DESCONTADOS SINO NOMINALES

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ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
TAMBIÉN DENOMINADO ANÁLISIS DE ESCENARIOS o
ANÁLISIS DE POSIBILIDADES o ANÁLISIS EOP
(ESPERADO, OPTIMISTA, PESIMISTA)
EXAMINA EL GRADO DE SENSIBILIDAD QUE EL VAN y
EL TIR TIENEN ANTE CAMBIOS EN LOS SUPUESTOS
IMPLÍCITOS o ANTE CAMBIOS EN LOS PARÁMETROS
QUE LA EMPRESA CONSIDERA MÁS SUSCEPTIBLES DE
SER AFECTADOS POR CAUSAS ATÍPICAS
COMUNMENTE SE CONSTRUYEN TRES ESCENARIOS:
 ESPERADO => SUPUESTOS DEL PROYECTO
 OPTIMISTA => SUPERA CONDICIONES DEL PROYECTO
 PESIMISTA => SUPUESTOS EN CONTRA DEL PROYECTO

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BIBLIOGRAFIA

1. ARTHUR S. PENNANCE, “ DICCIONARIO DE ECONOMIA, Segunda

Edicion, Editorial Oikos- Tau, impreso en Barcelona _ España.

2. BACA URBINA GABRIEL, “ Evaluación de Proyectos”, Tercera Edición,

Editorial MCGRAW-HILL, impreso en Colombia.

3.BLANCO R. ADOLFO, “FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS”

Primera Edicion, Editorial Tropykos, impreso en Venezuela.

4.FUNDES DE VENEZUELA. Formación Empresarial.

5.GUIA B : CORPORACION VENEZOLANA DE GUAYANA.

6.SAPAG C. NASSIR, SAPAG C. REINALDO “PREPARACION Y EVALUACION

DE PROYECTOS” , SEGUNDA EDICION, EDITORIAL MC- GRAW-HILL, impreso
en Colombia.

7. TECNOPARQUE DE VENEZUELA. FORMACIÓN DE EMPRENDEDORES.

8. INCE : FORMULACION DE UN PROYECTO D E INVERSION MODULOS 1

Y 2. PUERTO ORDAZ- MAYO 2003.

8. LATOUCHE MARFA OLIVO – MALDONADO RICARDO G.

CONTABIOLIDAD GENERAL. EDITORIAL LIMUSA. AÑO 1990.

9. FINANZAS : GRUPO EDITORIAL NORMA COLOMBIA.

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GLOSARIO DE TÉRMINOS

ACTIVO: Todo aquello que tiene valor monetario y de propiedad

de una empresa o individuo.

ANÁLISIS COSTO BENEFICIO: Comparación de los beneficios marginales de un

proyecto o programa con sus costos marginales para
decidir si se dedican o no se dedican recursos a ese
proyecto o programa y en qué cantidad.

ANÁLISIS DE SENCIBILIDAD: Análisis del efecto que sobre la rentabilidad de un

proyecto de inversión ejercen los cambios porcentuales
en las ventas, costos, y otras variables.

APRECIACIÓN: Aumento del valor de una moneda expresada en la

cantidad de divisas que puede comprarse con ella.

ARANCEL: Impuesto sobre los bienes producidos en el extranjero y

vendidos en el país.

AVALUO DE INVERSIÓN: Análisis de los probables costos y beneficios de nuevas

inversiones posibles y la evaluación de la conveniencia
de comprometer recursos para ese objeto.

AVALUO: Acción y efecto de valuar; esto es, de fijar la estimación

de una cosa en la moneda del país o la indicada en el
negocio de que se trate, tasación; justiprecio.
BENEFICIO: Ingresos totales menos los costos totales

CAPACIDAD DE SUSTENTACIÓN: Volumen o cantidad que un semoviente (animal vivo),

pude consumir en términos de alimentación de acuerdo
al espacio, tipo y condición del alimento suministrado.

COEFICIENTE DE Relación entre el beneficio obtenido y los recursos

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RENTABILIDAD: empleados o renta del capital invertido.

COEFICIENTE DE GARANTIA: Proporción que representa el crédito concedido sobre el

importe estimado de la garantía otorgada.

Proporción adecuada entre los recursos propios y

ajenos. Refleja la proporción de la suma capital
desembolsada más reservas en relación con la totalidad
de los depósitos ajenos.

COEFICIENTE DE INVERSIÓN: Proporción que representa la inversión efectuado sobre

el pasivo total.

CONSUMO Demanda efectiva actual que equivale al volumen total

de transacciones de un producto o servicio a un precio
determinado, dentro de un área determinada, en
momento dado.

COSTO DE OPORTUNIDAD: Cantidad de otros productos que se deben perder o

sacrificar para obtener una unidad de producto.

COSTO DE PRODUCCIÓN: Gastos ocasionados por el pago de intereses, salarios,

amortizaciones, materias primas y todos aquellos
conceptos que inciden directamente en la producción de
un articulo.

COSTO ECONÓMICO: Pago que se debe hacer para obtener y mantener los
servicios de un recurso; ingreso que una empresa debe
proporcionar al proveedor de un recurso para atraer el
recurso desde un uso alternativo; igual a la cantidad de
otros productos que no se pueden obtener cuando los
recursos se dedican a un producto particular.

COSTO FIJO: Cualquier costo cuyo total no cambia cuando la empresa

modifica su nivel de producción; costo de los recursos

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fijos.

COSTO VARIABLE: Costo cuyo total se incrementa cuando la empresa

aumenta y se reduce cuando disminuye el nivel de
producción.

CRÉDITO PUENTE: Es el que se concede mientras tanto se tramita o

gestiona una cantidad superior.

DEMANDA POTENCIAL Volumen probable que alcanzaría la demanda real por el

incremento normal a futuro o bien si se modificaran
ciertas condiciones del medio que la limitan.

DEMANDA: Necesidad o deseo de adquirir un bien o servicio unida a

la posibilidad de adquirirlo.

ELASTICDAD PRECIO DE LA Medida del grado en que la cantidad ofrecida de un bien

OFERTA: responde a una variación de su precio; se calcula
dividiendo la variación porcentual de la cantidad ofrecida
por la variación porcentual del precio

ELASTICIDAD PRECIO DE LA Medida del grado en que la cantidad demandada de un

DEMANDA: bien responde a una variación de su precio; se calcula
dividiendo la variación porcentual de la cantidad
demanda por la variación porcentual del precio.

ELASTICIDAD: Variación relativa que experimenta una función o

variable dependiente ocasionada por la variación
relativa de un factor.

EVALUACIÓN: Constituye un balance de ventajas y desventajas de

asignar al proyecto analizado los recursos necesarios
para su realización.
GARANTIA PRENDARIA: Contrato de garantía por el cual el deudor, o un
tercero por él, entrega al acreedor para seguridad de
su crédito, la posesión efectiva de un bien mueble, la
cual deberá restituir al quedar extinguida la
obligación.

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INTERÉS COMPUESTO: Resulta cuando, al final de cada período, los intereses

se unen al capital para producir, a su vez, nuevos
intereses.

MANO DE OBRA DIRECTA Consiste en los jornales pagados por el trabajo

realizado y que puede cargarse directamente al
mismo. Puede considerase además, como un costo
variable.

MANO DE OBRA INDIRECTA: Representa el trabajo auxiliar hecho en relación con la

manufactura del producto. Es un trabajo que no se
emplea en cambiar la forma del producto, pero que
realiza procesos esenciales.

MATERIAL DE EMPAQUE: Son aquellos materiales que forman parte del

producto sin sufrir manufactura.

MATERIAS PRIMAS: Son aquellos materiales que influyen directamente en

el proceso de producción.

MERCADO CAUTIVO Es la cantidad de bienes y servicios que se tienen

colocados a un precio determinado en un lugar
determinado, bajo las condiciones establecidas de
demanda y oferta.

MERCADO: Sitio de convergencia de la oferta y la demanda de

productos, en que se establece un precio único.

OFERTA: Cantidad de un bien que los productores están

dispuesto a llevar al mercado de acuerdo con los
precios que pueda alcanzar y teniendo en cuenta su
capacidad real de producción.

PERÍODO DE CAPITALIZACIÓN: Es el tiempo al cabo del cual, los intereses se unen al

capital.

PIGNORACIÓN: Contrato en el cual un deudor o un tercero, da al

acreedor una cosa mueble (cosecha, maquinaria o
equipo, semovientes, etc.) en seguridad del crédito, la
cual deberá restituirse al quedar extinguida la
obligación.

OLIOPOLIO: Facilidad que ofrece una industria para el ingreso en

su mercado.

POBLACIÓN ACTIVA: Número total e trabajadores, incluidos tanto los

ocupados como los desempleados.

PRECIO C.I.F.: (Cost, insurance, freinght, es decir, “costo, seguro y

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flete”) nombre dado al sistema de pagos de bienes

cuando se incluye en el caso de los bienes fletados los
costos del seguro y del flete.
PRECIO CONSTANTE: Es el valor monetario de un bien en un período dado,
calculado utilizando los precios de un año base fijo.

PRECIO CORRIENTE: Es el valor de la mercancías medidos en unidades

monetarias, en un determinado momento.

PRECIO F.O.B.: (free on board, es decir, puestos a bordo), nombre

dado al sistema de pagos de bienes fletados a/o de
otros países, cuando la cantidad pagada cubre
únicamente el valor de los bienes y excluye el seguro
y el flete.

PRECIO SOMBRA: Es el precio establecido artificialmente sobre la base

de adecuaciones que se efectúan al valorar
socialmente un proyecto, convirtiendo los precios del
mercado que se utilizan, en precios sociales. La
distribución que sufren los precios del mercado se
explica ante las imposiciones y actos de poder que
ejercen los oferentes, el Estado y algunas veces los
demandantes, en el funcionamientos de los mercados
específicos.

PRECIO: Valor de intercambio de los bienes y servicios que se

establece entre el comprador y el vendedor.

PROYECTO: Es el plan prospectivo y cronológico de una unidad de

acción capaz de materializar algún aspecto del
desarrollo económico o social.

PUNTO DE EQUILIBRIO: Es el volumen o nivel de operaciones para el cual los

ingresos totales se igualan con los costos totales,
representando una situación particular para la toma
de decisiones.

RAZÓN SOCIAL: Es el nombre con que se proyecta registrar la empresa

y con el cual efectuará sus transacciones comerciales.

RENTABILIDAD: Es la relación existente entre los rendimientos netos

obtenidos de la inversión y el capital invertido,
expresada dicha relación en tanto por ciento.
SALARIOS: Pago básico realizado a los obreros; estipendio o
remuneración en dinero, especie u otro provecho que
recibe una persona a cambio de la realización de un
servicio o trabajo ejecutado por cuenta y
subordinación de otro.

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SUELDOS: Pago básico de los empleados; remuneración que

perciben determinados trabajadores que no son
empresarios en sentido estricto, es decir, que en
ningún caso asumen los riesgos de la empresa.
TASA ACTIVA: Es la tasa de interés que cobra las instituciones
financieras por la realización de sus operaciones
activas (créditos a corto, mediano y largo plazo,
colocaciones, etc.)
TASA DE DESCUENTO: Tasa utilizada para calcular el valor actual de los flujos
netos de una inversión futura.
TASA DE INTERÉS: Es precio que se paga por el uso de los fondos
prestables, es decir, el costo o precio del dinero.
TASA INTERNA DE RETORNO: Se define como aquella tasa de interés que hace
equivalentes a un flujo de ingresos con un flujo de
costos. En otras palabras, aquella tasa de interés que
hacen igual a cero el valor presente de los ingresos
menos los costos. Se dice que la TIR es aquella en la
cual el Valor Actual Neto (VAN) es igual a cero, o sea,
donde los ingresos netos y costos de inversión se
igualan a sus valores actualizados.
Es el tipo de interés, que cuando se utiliza para
disminuir los flujos de caja asociados a un proyecto
para hallar el valor presente neto (VAN), proporciona
una medida de la Tasa de Retorno de la inversión del
proyecto, puesto que determina la viabilidad del
mismo. Dicha tasa interna tendrá que ser superior a
los beneficios del costo de oportunidad del plan y de
cualquier tasa del mercado, incluida la tasa de
inflación, para que el mismo sea lucrativo en términos
económicos.

ESTUDIO FINANCIEROS
Permite proyectar a la empresa conociendo sus antecedentes, sus Estados
Financieros,
Su capacidad de generar fondos, y en base a estas variables, proyectarla en
el futuro. Es importante destacar que esta parte de simular, proyectar, es
manejar un escenario optimista de la empresa.
Para este efecto Antonio Frances IESA “
NO Es posible conocer el futuro; pero si delinear opciones de la evolución del
entorno, según el comportamiento clave.

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La elaboración de escenarios se ha vuelto una técnica popular para delinear el
futuro.
“COMO SURGIO ESTA TECNICA? ¿ en que consiste ¿ como puede aplicarse
en la situación actual de Venezuela.
No es posible determinar cuales serán las tasas de cambio, inflación o interés
dentro de cinco años, pero estimarlas con alguna aproximación es
indispensable para prever la rentabilidad de una inversión “. (ANTONIO
FRANCES REVISTA IESA 1993).
“ Como Proyecto yo sobre que base, y que punto tomo en referencia, en
primer lugar observo el comportamiento histórico de la empresa, este dato me
lo da los Estados Financiero de la empresa”, su valor agregado (bienes
inmateriales de esta) como clientes, calidad del servicio o producto, los años
que tiene funcionando, los clientes, la calidad, si es un producto competitivo o
si esta innovando tecnología, sustitución de importaciones, bondades y
fortalezas del producto o servicio .

Y las variables Macroeconómicas como son la tasa de cambio, la inflación, el

cambio dólar/ bolívar, la situación del país.
Sobre estas variables se proyecta, por ejemplo la capacidad d e la empresa de
que va a depender de la tecnología, de la mano d e obra, de si la empresa
va adquirir un nuevo equipo va aumentar producción, va a mejorar el galpón,
va a mejorar la infraestructura de la empresa y por lo tanto va a aumentar
su producción.

ESTUDIO FINANCIERO

CUADRO Nº 1:
ESTUDIO FINANCIERO
4.5.1.2. Capacidad instalada:

Capacidad Unidad de
Producto
Instalada medida
       

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CUADRO Nº
02
Requerimiento
de Personal y
Costo

Factor para beneficios del personal: 47%

MANO DE OBRA DIRECTA FIJA

SUELDO SUELDO ANUAL TOTAL
CANTIDAD Bs/Año
BENEFICIOS
ANUAL
Bs/Mes
Especializada
Semi-especializada
No especializada
TOTAL

MANO DE OBRA INDIRECTA FIJA

SUELDO SUELDO ANUAL TOTAL
CANTIDAD BENEFICIOS
Bs/Mes Bs/Año ANUAL

Técnicos  
Supervisores  
Capataces  
Inspectores  
Obreros  
TOTAL

MANO DE OBRA ADMINISTRATIVA Y DE VENTAS

SUELDO
SUELDO TOTAL
CARGO CANTIDAD ANUAL BENEFICIOS
Bs/Mes ANUAL
Bs/Año
Presidente    
Directores    
Gerente General    
Gerente Administrativo    
Gerente Técnico    

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Empleados    
Secretarias    
Vendedores    

CUADRO Nº 3
4.6.1.1. Requerimiento Total de Activos:

CONCEPTO INVERSIÓN PORCENTAJE

Activos fijos
tangibles
Activos fijos
intangibles
Capital de trabajo
TOTAL
FUENTES:
La
EMPRESA

CUADRO Nº 04
4.6.1.1.2. Activo Fijos Intangible:

CONCEPTO INVERSIÓN PORCENTAJE

Estudio y Proyecto    
Investigación    
Patente y Marca    
Registro de la
   
empresa
Otros    
TOTAL    

CUADRO Nº 05
4.6.1.1.3. Capital de Trabajo:

CONCEPTO MONTO (Bs) TIEMPO PORCENTAJE

Materia Prima      
Otros Materiales      
Mano de Obra      
Gasto de
     
Operación
TOTAL    

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CUADRO Nº 06
. Amortización de la Deuda:

PRESTAMO
SOLICITADO:
TASA DE INTERÉS
NOMINAL Anual
TASA EQUIVAL.
PERÍODOCONVERSIÓN
PERÍODO DE PAGO EN
AÑOS: Años
PERÍODOS MUERTOS Años
P.GRACIA EN AÑOS: Años
PERÍODO I.DIFERIDOS:
P.TOTAL DE GRACIA:
P. INT. DIFERIDOS:
PERÍODO DE PAGO
TOTAL:
P.AMORTIZ. CRÉDITO:
CUOTA A PAGAR:
CUOTA INTERESE
DIFERIDOS:
CUOTA TOTAL A
PAGAR:

Período Cuota Intereses Amortización

0      
1      
2      
3      
4      
5      

Estos son datos d e la empresa, por ejemplo que produce que ofrece,
quienes son su competencia, delimitar el espacio, la ubicación, el sitio donde
esta ubicada por lo que dijimos en capítulos anteriores de la Micro localización,
es importante si esta bien ubicada cerca de los clientes, de los proveedores,
si dispone de infraestructura física, electricidad, y buenas vías de
comunicación y medios de transporte.

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Es importante que cada empresa, uno debe de investigar a la empresa, el

entorno y la competencia. Porque debemos de conocer el desenvolvimiento de
la empresa en el tiempo de funcionamiento, examinar su trayectoria la
fortalezas d e sus productos, las debilidades si existen, la competencia, etc.
Pero las fortaleza d e ellas desde el punto de vista de mercado. Todo esto se
requiere para pronosticar o proyectar a la empresa en un escenario de por lo
menos de siete a diez años.

Cuadro 7
PROYECCION DE FLUJO DE EFECTIVO
AÑOS DE EXISTENCIA DEL PROYECTO
AÑOS 1 2 3 4 5
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100 INGRESOS
110 Ingresos operativos
111 Ventas
112 Otros
120 Ingresos no operativos
121 Préstamos
122 Inversión propia
123 Venta de activos
124 Otros
200 EGRESOS
210 Egresos operativos
211 Gastos de operación
212 Gastos financieros
220 Egresos no operativos
221 Inversión inicial
222 Reposición de activos
223 Nuevas inversiones
224 Otros
225 Amortización de préstamos
300 FLUJO DE EFECTIVO
(100) - (200)
310 Flujo para cálculo de TIR sobre capital
Propio
( 300) - (122)
320 Flujo para cálculo de TIR sobre el
proyecto o en su conjunto,
Independiente de su forma de
Financiamiento
(310)-(121)+(225) +(212)
Estos años incluyen los períodos existentes desde el inicio de la instalación del
proyecto y los períodos posteriores de funcionamiento y operación. 211 Comprende
gastos de materias primas, directos, de fabricación, de administración y generales,
distribución y ventas. No se deben considerar depreciaciones ni amortizaciones de
gastos preoperativos.

UN ESTUDIO DE FACTIBILIDAD ECONOMICA, POR RAZONES OBVIAS NO

APARECE EL NOMBRE DE LA EMPRESA.

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Consultor Independiente Inscrito en Sencamer:2181.
1. INTRODUCCIÓN
Los orígenes de la publicidad se remontan a la antigüedad. Uno de los primeros métodos de
publicidad consistía en pintar los anuncios en los muros. Los arqueólogos han encontrado
numerosas muestras de esta técnica, en especial en la antigua Roma y en Pompeya.

A finales del siglo XIX muchas empresas estadounidenses empezaron a vender sus productos
en envases que llevaban impresa la marca. Este hecho marcó un hito en la historia de la
publicidad, puesto que antes los productos domésticos como el azúcar, el jabón, el arroz, la
melaza, la mantequilla, la leche, la manteca, las alubias (frijoles), los caramelos y dulces y los
alimentos en escabeche se vendían a granel, por lo que los consumidores no habían conocido
hasta entonces al productor.

La aparición de la electricidad contribuyó a la creación de anuncios luminosos; el fotomontaje

y otras mejoras en las técnicas de impresión ayudaron tanto a editores como a los
departamentos de publicidad de periódicos y revistas. La publicidad empezó a contratar a
especialistas en relaciones públicas. La aparición de la radio en la década de 1920 estimuló
una nueva técnica de venta que utilizaba la voz como reclamo.

El efecto económico de la publicidad es como el primer golpe en el juego del billar. Tan
pronto una compañía empieza a anunciarse, provoca una reacción en cadena que afecta a la
compañía, lo mismo que a sus competidores, clientes y comunidad empresarial; el resultado
de la reacción, aunque difícil de predecir, dependerá de la fuerza del golpe y del ambiente
económico donde ocurre

C.A, es una empresa cuya misión es la impresión y reproducción de afiches, pendones y

baking, entre otros productos publicitarios, cuya visión es ser reconocidos en región Guayana
y específicamente en Puerto Ordaz, como lideres en el diseño, impresión y reproducción.

Por estas razones presentamos para su consideración y demás fines el proyecto de la

Adquisición de equipos, ya que consolidaría a la empresa en el Municipio Caroní,
específicamente Puerto Ordaz, en el Estado Bolívar, para llevar a cabo esta situación se debe
contar con una adecuada inversión y el apoyo financiero externo suficientes para cubrir la
demanda existente en este sector.

2. RESUMEN EJECUTIVO
El presente proyecto de inversión, esta orientado hacia el sector servicios incluido en el sector
terciario de la Economía, donde el servicio prestado consiste en la impresión y reproducción
de afiches, pendones y bakin.

La inversión estará dirigida a la adquisición de equipos necesarios para lograr consolidar las
operaciones con las últimas tecnologías de impresión disponibles en el mercado que se le
presenta al promotor, además de consolidar los otros productos se presten en , C.A.

La inversión total para el primer año es de Bs. 483.854.684, requiriéndose de Bs.

130.000.000 a través de un crédito por parte del Banco de Desarrollo Económico y Social, lo
que representa un 26,87% de la inversión total. Según los estudios de mercado, técnico,
económico–financiero el proyecto es viable, porque refleja una Tasa Interna de Retorno (TIR)
lo suficiente atractiva del 57,88%, al compararla con las tasas de colocación en el mercado
financiero y con las pagadas en el crédito obtenido; y un Valor Actual Neto (VAN) , indica
que el proyecto generará una riqueza de Bs. 644.730.649 durante la vida útil del proyecto, así

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como también contribuir al bienestar económico y social de los diferentes municipios del
estado Bolívar, mediante la generación de 15 nuevos puestos de trabajo.

3. SITUACION ACTUAL

En la actualidad , C.A., presta sus servicios de todo tipo de impresión, y reproducción de

productos publicitarios: Afiche, Pendón, Bakin, Pancarta, Vallas, Cajas luminosas, entre otros
servicios, en la zona de Puerto Ordaz, Municipio Caroní, estado Bolívar, pero se ha visto en la
necesidad de solicitar un préstamo para adquirir un equipo que pueda satisfacer la demanda,
ya que para la cantidad de clientes que atienden es insuficiente el equipo que posee en la
actualidad y precisamente por la solicitud de los clientes de la prestación de un mayor y mejor
servicio los cuales ofrece, sobre todo en el mercado que comienza a ser explotado de vallas,
pancartas, cajas luminosas y calcomanías con impresión fotográfica para vehículos, ya que la
máquina actual, que cumple con excelencia en cuanto a calidad, se encuentra limitado en
cuanto a la versatilidad en el uso de materiales y baja capacidad de producción por ende altos
costos de producción, haciendo esto que////////. no es competitiva en el mercado no pudiendo
así adaptarse a la demanda de nuevos productos que el mercado solicita. El nuevo equipo tiene
la característica de utilizar un sistema de impresión con una nueva tecnología que reducirá los
costos de producción, permitiendo así ser competitivos en el mercado, captar más clientes que
incrementará las ventas al captar trabajos que por las mismas razones de costos eran
realizados en Caracas o Valencia.

El local se encuentra ubicado en una zona comercial, equidistante a la zona industrial

cercano, siendo provechoso desde el punto de vista de la captación de clientes y compra de
los insumos necesarios para prestarles un servicio en cuanto a la impresión y reproducción de
productos publicitarios y así tener mayor capacidad de respuesta para dichos clientes. La
proveedores tanto de los equipos como de los insumos se ubican mayoritariamente en el
Estado Bolívar.

Actualmente el medio empresarial venezolano afronta el reto de progresar en base a la alta

calidad de sus servicios y dentro de un mercado competitivo exigente también de alta
productividad. DIGIGRAPH, C.A. es una empresa que esta comprometida con la filosofía de
calidad establecida en las normas de calidad, por eso la implementación de estas normas le
facilitara su participación ventajosa en Calidad y Productividad en el mercado asegurando la
supervivencia de la empresa en el tiempo.

Por estas razones, esperamos contar con la mayor receptividad y apoyo al presente proyecto,
que permita la adquisición de los equipos y Capital de Trabajo requerida con su incidencia
respectiva en la economía regional, así como la generación de 15 empleos directos que pueden
apuntalar los planes de reactivación económica y social del Municipio Caroní,
específicamente en San Félix, en el Estado Bolívar.

4. ESTUDIO DE FACTIBILIDAD
La viabilidad del proyecto es analizada a través de los siguientes estudios:
 Estudio de mercado
 Estudio técnico
 Estudio financiero

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4.1. Objetivo del estudio:

Determinar la viabilidad económica, financiera, ambiental, técnica y de mercado, de la
Consolidación de

4.2. Característica del Proyecto:

4.2.1. Naturaleza del proyecto

La prestación de servicios de impresión y reproducción de afiche, pendón, baking, como

productos principales, así como Vallas, pancartas, cajas luminosas y calcomanías de
impresión con calidad fotográfica para vehículos el cual pertenece al sector terciario de la
economía, se trata de la prestación de un servicio mediante el cual se hace posible tener
acceso en nuestra región, específicamente en la zona de Puerto Ordaz, en el Municipio
Caroní, una empresa disponible en cualquier momento sin tener que recurrir a las empresas
que se encuentren fuera de la región Guayana, haciéndolo mas económico y con
disponibilidad inmediata.

4.2.2. Importancia

Podemos palpar la importancia de la publicidad en las empresas. Tenemos como ejemplo las
grandes empresas como la CopyService Money, CODETEL, Provoka Pollo al Carbón, son
empresas que ya son conocidas, pero se necesita mantener la constancia y en recuerdo la
existencia de las mismas. Esto provee a las empresas que sus clientes tengan pendiente su
publicidad a la hora de demandar de sus servicios.

Según los grandes empresarios y numerosos economistas, la publicidad desempeña un papel

crucial en el desarrollo de mercados de bienes de poco valor. Existe al menos un estudio a
escala mundial sobre los gastos de cada país en publicidad, y en él se demuestra que existe
una correlación directa entre ésta y el nivel de vida, lo que refrenda la teoría anterior.

La publicidad proporciona también grandes ingresos a los principales medios de

comunicación. La industria que realiza los anuncios para televisión y radio depende de las
agencias de publicidad. Los periódicos y revistas obtienen asimismo cuantiosos ingresos
gracias a la publicidad.

Ernest Dichter, psicólogo conocido como el padre de la investigación sobre la motivación,

sostuvo que la imagen de un producto, creada en parte por la publicidad y la promoción, es
una característica intrínseca al propio producto. Los estudios posteriores demostraron lo
siguiente: aunque un anuncio no siempre se refiere directamente a la calidad de un producto.
La imagen positiva que transmite puede indicar calidad, hacerlo más conveniente para el
consumidor y con ello incrementar su valor.

La publicidad genera además un valor agregado al introducir nuevas aplicaciones del

producto, por ejemplo: Kleenex fue anunciado originalmente como limpiador de maquillaje;
más tarde como pañuelo desechable. Una ventaja del sistema de libre mercado es que los
consumidores pueden escoger los valores que quieren en los productos, si el precio bajo es un
factor importante, podrán adquirir un automóvil económico; si lo son el estatus y el lujo,
podrán comprar un coche de lujo o un deportivo aerodinámico.

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La publicidad disminuye la competencia porque las pequeñas empresas o las de reciente

ingreso en la industria no pueden competir con los cuantiosos presupuestos que le destinan las
grandes empresas. Es verdad que una competencia intensa sí tiende a reducir el número de
compañías de una industria:
 Algunas de las eliminadas pueden ser precisamente aquellas que daban el servicio más
ineficiente a los clientes.
 En otros casos, las fusiones y las adquisiciones (grandes compañías que buscan su
propio interés) aminoran la competencia.
 Los altos costos pueden impedir que en la industria entren competidores capaces de
invertir fuertes sumas en la publicidad.
La publicidad sirve para lanzar nuevos productos al suministrar más "información perfecta" a
un número mayor de personas, con lo cual estimula la demanda de una clase de bienes.

La publicidad contribuye a sustentar el empleo y el ingreso porque ayuda a mantener el flujo

de la demanda (estimulando las compras). Normalmente, cuando decaen los ciclos de
negocios, las compañías recortan el presupuesto destinado a la publicidad. Tal vez las
utilidades aumenten con esta medida; pero según los resultados de una investigación, las
compañías que siguen invirtiendo en la publicidad durante la recesión están en mejores
condiciones de proteger y, en ocasiones, de acrecentar su participación en el mercado.
Pero ningún estudio ha revelado que el ciclo recesionario se invierte, si todas siguen utilizando
la publicidad. En conclusión, cuando los ciclos de negocios muestran gran dinamismo, la
publicidad los intensifica; cuando están en recesión, puede ser un factor estabilizador al
estimular una compra mayor.

4.2.3. Localización

4.3. Políticas Económicas e Industriales que favorecen o limitan el desarrollo del

proyecto.

Las políticas que pueden apuntalar al presente proyecto esta contemplado en el acuerdo
convenido entre el BANCO DE DESARROLLO ECONÓMICO Y SOCIAL y
FEDECÁMARAS BOLÍVAR, regido por Decreto Nº 1.274 con Rango y Fuerza de Ley
de Transformación del Fondo de Inversiones de Venezuela en el Banco de Desarrollo
Económico y Social de Venezuela de fecha 10 de mayo de 2001, publicado en la Gaceta
oficial de la República Bolivariana de Venezuela Nº 37228 de fecha 27 de junio de 2001,
RIF Nº J-30817027-5, representado por el ciudadano Nelson J. Gerentes D., designación
que consta en el Decreto Presidencial Nº 2.143 de fecha 25 de noviembre de 2002,
publicado en Gaceta Oficial de la República Bolivariana de Venezuela Nº 37.589 de fecha
11 de diciembre de 2002.

En el mismo se considera:
 Que Bandes debe financiar y apoyar el desarrollo regional, contribuir con el
desarrollo equilibrado de las distintas regiones del país y apoyar técnica y
financieramente la expansión, diversificación, modernización y competitividad
de la estructura productiva y de la infraestructura social.
 Que es el Estado Bolívar posee un gran potencial de recursos naturales que
explotados bajo un esquema sustentable podrían mejorar considerablemente las
condiciones de vida de la población.

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 Que el Estado Bolívar constituye una de las regiones declaradas por el Ejecutivo
Nacional como zona prioritaria a desarrollar den tro del contexto del Eje apure
Orinoco.

Desde el punto de vista financiero el apoyo oficial se ha materializado con el establecimiento

de este convenio a través del Decreto Nº 1.274 con Rango y Fuerza de Ley de
Transformación del Fondo de Inversiones de Venezuela en el Banco de Desarrollo Económico
y Social de Venezuela de fecha 10 de mayo de 2001, en los cuales se especifica que los
recursos de serán destinados a la promoción e impulso de proyectos y programas de
desarrollo de actividades productivas y al desarrollo tecnológico y educativo de la región
Guayana, en lo cual se inscribe el presente proyecto, hasta el punto de solicitar ante esta
institución financiera para los Microempresarios, Pequeña Industria, Mediana industria,
Cooperativas, Asociación Civil, Capital de Trabajo, Preinversión, Asistencia Técnica

4.4. Estudio de mercado

4.4.1. El producto:

4.4.1.1. Identificación del producto:

Afiche, trata de un mensaje publicitario impreso, cuyo diseño se realiza de acuerdo a

las necesidades del cliente, por lo general a los fines de anunciar, invitar e informar
sobre un evento en particular y para ese momento. El tamaño es a gusto del cliente,
pero por lo general mide 0,88 cm x 1 metro.

Pendón, se refiere al mensaje publicitario impreso, cuyo diseño se realiza de acuerdo a

las necesidades del cliente y al evento en particular en el cual hace presencia. El
tamaño es a gusto del cliente, pero se recomienda de una medida de 0,88 cm x 1 y 2
metros.

Baking, se trata de un mensaje publicitario impreso donde se diseña la Imagen

corporativa de una empresa, así como un mensaje, para utilizarlo en varios eventos,
donde requiere presentarse exclusivamente. El tamaño es de 4x5 y se puede utilizar
frecuentemente.

4.4.1.2. Especificaciones técnicas del producto

No aplica.

4.4.1.3.Durabilidad
Por ser un servicio que se materializa en vinil su durabilidad como material es poca,
estará en función al uso del mismo.

4.4.1.4. Productos sustitutivos o similares

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Proyecciones en video Bim y otros recursos de video

4.4.1.5. Productos complementarios

Paradores y todos aquellos recursos necesarios para exhibir los mismos.

4.4.2. La Demanda

Distribución y tipología de los consumidores:

4.4.2.1.
La demanda para los servicios ofrecidos por , C.A, esta compuesta básicamente por las
Empresas, Comercios, y toda persona que requiera de los productos publicitarios. Las
necesidades que se pretenderán satisfacer a estos usuarios son: impresión y reproducción de
afiche, pendón, baking, pancarta, valla, calcomanías para vehículos con impresión de calidad
fotográfica.

4.4.2.2.Comportamiento Actual:
En vista de la necesidad de los servicios prestados por , C.A. y tomando en cuenta que la
publicidad cumple dos propósitos importantes: Mantiene al público informado sobre sus
alternativas (información perfecta), Permite a las compañías competir más eficazmente por el
dinero de los consumidores (interés personal), y dado que la publicidad sirve para crear
consumidores mejor informados, que sean conocedores y exigentes, surge la necesidad de
adquirir un equipo con la última tecnología de impresión disponibles en el mercado para
responder a las necesidades de los consumidores de este tipo de servicios y adaptarnos a la
demanda de nuevos productos que el mercado solicita y sobre todo la impresión todo color
con calidad fotográfica, tales como vallas, pancarta y cajas luminosas.

4.4.2.3. Series Estadísticas Básicas:

Para determinar el número de empresas, comercios y personas que atenderá///////A. Se
considerará solo la población empresarial que según censo del año 2001 es de
aproximadamente 9.000 empresas que conforman el parque industrial de Ciudad Guayana,
tomando en cuenta las empresas básicas, sin considerar otros factores que pudieran disminuir
o incrementar dicha población a través de los años, se tomó como constante el nº de empresas
durante cinco(5) años. Se estima que cada una demanda bimensual por lo menos dos (2)
productos publicitarios, siendo una demanda total de 54.000 productos publicitarios anuales,
sin considerar las personas naturales que también requieren de alguno de los servicios.

4.4.2.4. Metodología para la evaluación de los datos

La Demanda potencial proyectada, se determinó mediante una estimación lineal de los datos
futuros, con el apoyo de la función estadística PRONÓSTICO del programa Excel de Office
2000.

4.4.2.5. Determinación de la curva de la demanda

Para determinar la curva de la demanda se consideró el número de empresas que requieren
por lo menos dos (2) productos publicitarios cada dos(2) meses aproximadamente, es decir
seis (6) al año, de los cuales satisface tanto /////y otras empresas que conforman el mercado.

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Gráfico Nº 1: Determinación de la Demanda

Nº de productos
publicitarios
60.000
demandados (6 al año)
50.000

40.000

30.000
Nº de
productos 20.000
publicitarios
-
atendidos 10.000
por
2005 2006 2004

Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas y Cálculos propios

La premisa anterior permitió a determinar el grafico de la Demanda Histórica Total de

los servicios prestados en base a la población industrial y al número de productos
publicitarios que demandan anualmente y ///////., atenderá parte de ella esta curva se
obtuvo de la siguiente manera: del total de la población industrial (9.000) se estimo que
cada uno demanda por lo menos seis(6) productos al mes, donde ///// C.A., satisfacerá
menos del 50% de acuerdo al cuadro que se explica a en el siguiente punto.

Determinación de la Demanda Actual y Futura

4.4.2.6.
Cuadro Nº 1: Demanda Potencial Proyectada de Servicio Productos Publicitarios
Puerto Ordaz 2003 2004 2005
Nº de empresas y comercios 9.000 9.000 9.000
Nº de productos publicitarios
54.000 54.000 54.000
demandados (6 al año)
Nº de productos atendidos por
39.920 38.640 34.800
otras empresas
Nº de productos publicitarios
colocar en el mercado por 14.080 15.360 19.200
digigraph
Cuota del mercado 26% 28% 36%
Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas y Cálculos Propios.

4.4.2.7. Fracción de la Demanda que Atenderá el Proyecto

La fracción de la Demanda de los servicios esta en función del número de población
industrial, de las cuales se estimó que por lo menos requieres dos productos publicitarios cada
do (2) meses, es decir 6 al año, y que el 26%, 28% y 36% respectivamente por año será
cubierto por

Gráfico Nº 2: Fracción de la Demanda que Atenderá el

Proyecto

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26% Nº de productos
Atendidos por
La empresa
74%

Nº de productos
Publicitarios
Atendidos por
otras empresas

Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas y Cálculos Propios.

Factores que Condicionan la Demanda Actual y Futura

4.4.2.8.
El factor que pueda condicionar nuestra demanda, seria a través de la incursión en el mercado
de otras Empresas que desarrollen servicios de la misma naturaleza, y sobre todo de vallas,
pancartas y cajas luminosas; esto nos arrojaría un factor determinante que puede causar un
descenso en la utilización de estos servicios.

4.4.3. LA OFERTA

4.4.3.1. Distribución y Tipología de los Oferentes

Existe otras empresas que presten estos servicios, en total tres, pero no con el mismo equipo
que ahora pretende ////., competir en el mercado.

4.4.3.2. Comportamiento Actual

Concurren en el Estado Bolívar, Municipio Caroní, otros oferentes pero con equipos que no
utilizan insumos o materiales versátiles sino específicamente de alta calidad, haciendo esto
incrementar los costos y por ende los precios de los servicios.

4.4.3.3. Importaciones
No aplica.
4.4.3.4. Series Estadísticas Básicas
Las estadísticas sobre los servicios de los oferentes no pudo ser determinada y no se logró
información alguna.

4.4.3.5. Determinación de la Oferta Actual y Futura.

No se pudo determinar la oferta de la competencia por falta de información.

4.4.3.6. Metodología para la evaluación de los datos

No aplica.

Factores que Condicionan la Oferta Futura

4.4.3.7.
Las políticas nacionales de financiamiento que se mencionaron como favorecedoras al
desarrollo del proyecto, pueden también ser consideradas como incentivos potenciales para
impulsar la producción de este tipo de productos por parte de otras empresas en la región y
fuera de ella.

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De igual forma se pueden considerar incentivos a la oferta, el incremento estimado en la

demanda de estos bienes por concepto de la implementación de obras de gran envergadura e
importancia para la región.

Capacidad Instalada y Ociosa de los Oferentes.

4.4.3.8.
No pudo ser determinada.

Planes y Proyectos de Ampliación de la Capacidad Instalada de los

4.4.3.9.
Oferentes
Al momento de realizar este proyecto, no se tiene conocimiento sobre alguna ampliación o
creación de alguna empresa que preste los servicios que ofrece /////.A., por lo menos en este
momento.

4.4.3.10. Nuevos
Proyectos a Desarrollar
Según las investigaciones realizadas en el BANCO DE DESARROLLO ECONÓMICO Y
SOCIAL, si existen proyectos sobre la creación de empresas de esta índole.

4.4.4. Precios del Producto

4.4.4.1. Series Históricas de Precios

, C.A., ha variado los precios durante los cinco años que tiene de fundada, sin embargo no
tiene una serie histórica de los mismos, ya que con la maquina actual los mismos varían de
acuerdo a la variación del dólar dado que la mayoría de los insumos son importados.

4.4.4.2. Análisis y Evaluación de Datos

No aplica.

4.4.5. Comercialización

La empresa implementara como estrategias de comercialización la venta a través de un solo

canal de distribución ya que todos los servicios deben ser personalizados, es decir con el
nombre del cliente, su dirección, etc, el siguiente canal de distribución:

PRODUCTOR -> CONSUMIDOR FINAL

4.5. ESTUDIO TÉCNICO

4.5.1. Capacidad de la Empresa

4.5.1.1. Factores que Condicionan el Tamaño de la Empresa.

Las Empresas prestadoras de estos servicios como cualquier otra empresa condicionan su
tamaño al mercado y a las características especiales del segmento dentro de ese mercado que
se tiene interés en atender. No obstante este tipo de servicio por ser prácticamente de primera
necesidad, cuya demanda crece directamente con los servicios no tendría factores limitantes
en ese sentido. Solo podría verse afectada por el volumen de inversión y disposición de
recursos que pudiera obligar a la redimensión del proyecto.

4.5.1.2. Capacidad Instalada

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La empresa contempla adquirir equipos y contratar el personal necesario para producir de
acuerdo a las especificaciones técnicas exigidas y al comportamiento estimado de la demanda
futura, las cantidades que se muestran en la tabla siguiente:

Cuadro Nº 2: Servicios, capacidad instalada y precios de venta

Capacidad
Detalles Instalada Precios de venta
Anual Unidad
Impresión de material publicitario 7.680 M2 27.500,00
2
Lona Traslucida 5.760 M 27.500,00
Lona Banner con impresora a base
solvente 5.760 M2 27.500,00
Fuentes: Cálculos propios

4.5.1.3. Capacidad Utilizada

La implementación de una política comercial intensiva y versátil con precios muy
accesibles, y servicios de alta calidad permitirá operar a niveles de prestación de servicios que
oscilaran entre el 55% y 90% de la capacidad instalada en los distintos productos o servicios.
Cabe destacar que el inicio de la producción será de un 55% de la capacidad instalada.

Cuadro Nº 3. porcentaje de utilización de la capacidad

Años
Detalles
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Impresión de 70,0 70,0 80,0 90,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
Material publicitario % % % % % % % % % %
70,0 70,0 80,0 90,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
Lona Traslucida
% % % % % % % % % %
Lona Banner con
70,0 70,0 80,0 90,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
impresora a base
% % % % % % % % % %
solvente
Fuentes: Cálculos propios

4.5.2. Programa de producción y ventas

4.5.2.1. Programa de Producción

De acuerdo a los porcentajes de la capacidad instalada que se estiman utilizar a lo largo del
tiempo, se estructura la siguiente premisa sobre el comportamiento futuro del número de
servicios prestados durante los primeros cinco años de ejecución del proyecto (ver Cuadro
siguiente).

Años
Detalles
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Impresión de 5.3 5.3 6.1 6.9 7.68 7.68 7.68 7.68 7.68 7.68
material publicitario 76 76 44 12 0 0 0 0 0 0
4.0 4.0 4.6 5.1 5.76 5.76 5.76 5.76 5.76 5.76
Lona Traslucida
32 32 08 84 0 0 0 0 0 0
Lona Banner con
4.0 4.0 4.6 5.1 5.76 5.76 5.76 5.76 5.76 5.76
impresora a base
32 32 08 84 0 0 0 0 0 0
solvente

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4.5.2.2. Programa de Ventas

Tomando en consideración los precios fijados y previstos durante el desarrollo del proyecto,
así como el Programa de Producción establecido y las políticas y condiciones de ventas de la
empresa, podemos definir una programación de ingresos por ventas futuras reflejada en la
tabla siguiente:

Años
Detalles
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Impresión de 123 147 165 186 207, 211, 211, 211, 211, 211,
material publicitario ,2 ,8 ,4 ,6 7 2 2 2 2 2
92, 110 124 139 155, 158, 158, 158, 158, 158,
Lona Traslucida
4 ,9 ,1 ,9 8 4 4 4 4 4
Lona Banner con
92, 110 124 139 155, 158, 158, 158, 158, 158,
impresora a base
4 ,9 ,1 ,9 8 4 4 4 4 4
solvente

4.5.3. Procesos y tecnología

4.5.3.1. Descripción del Proceso Productivo

Por tratarse de un servicio es un poco engorroso describirle un proceso productivo a cada
uno de los que ofrece C.A, sin embargo se puede tomar uno de los servicios, por ejemplo
afiche y comentar de que forma se le ofrece al cliente:
1ero el cliente llega al local y solicita un servicio
2do o bien trae el diseño para imprimir o solicita el diseño del mismo también
3er el gerente toma los datos y cotiza
4to el cliente indica el no de impresiones y la fecha que lo requiere
5to si solicita también diseño, le indica al diseñador lo que desea
6to se llama al cliente en la fecha indicada para entregar el trabajo

4.5.3.2. Flujograma del Proceso

No aplica

4.5.3.3. Maquinarias, Equipos y Herramientas

A continuación se presentan los equipos que deben ser adquiridos o aportados

inicialmente por el promotor, para alcanzar la capacidad de producción estimada en
condiciones de calidad y disponibilidad adecuadas a las premisas mencionadas en el presente
proyecto.

Valor
Detalles Vida Util
Actual
Computadoras 4 6.400.000
Equipos de oficina 6 8.500.000
Materiales de
construccion 8 13.125.000

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Tabla Nº 7 :Maquinarias, equipos y herramientas a adquirir

Detalles Vida Valor
util Actual

Tabla Nº 7 :Maquinarias, equipos y herramientas a adquirir

Detalles Vida Valor
util Actual
150.381.24
Maquinaria digital de tinta 10 0
Total 150.381.24
0
Fuentes: Cálculos propios

4.5.3.4. Descripción de las Instalaciones Necesarias

Las instalaciones necesarias para ampliación del proyecto estarán constituidas por un área de
aproximadamente 170 M2, suficientes para realizar la impresión y reproducción hasta su
despacho.

4.5.3.5. Distribución Física

La distribución física del área es de aproximadamente 170 m2, las cuales se distribuyen de
forma tal que haya un área de recepción, área de diseño, impresión y reproducción.

4.5.3.6.Factores que determinan la Localización

La ubicación de la empresa C.A. prestadora de servicios de diseño, impresión y reproducción
de afiche, pendón, baking, entre otros servicios, etc., es el Municipio Caroni del estado
Bolívar. Esta ubicación fue determinada principalmente por los siguientes factores: Cercanía
a los mercados de consumidores.
Proximidad a los mercados de consumidores: Los consumidores potenciales de estos
productos están ubicados en las principales poblaciones del Municipio Caroní, Puerto Ordaz,
Estado Bolívar, por lo tanto el sitio escogido para ubicar los equipos que contribuiran a prestar
un mejor servicio es dentro de las instalaciones de la empresa actualmente.
Disponibilidad de buenas vías de comunicación.
Otro factor que estimuló el desarrollo del proyecto en la ubicación señalada, es el hecho de
estar en el ámbito geográfico de actividades empresarial, educativas, bancarias, de consumo
masivo, se encuentra en una vía principal de la Parroquia Cachamay. Que da acceso a otras
zonas del Municipio y a otros Municipios, es decir es paso seguro hacia otras zonas y
Muicipios del Sur.

 Menos Competencia, Según las investigaciones realizadas en Venezuela muy y

especialmente en la región oriente existen muchas empresas entre grandes y pequeñas que
poseen mas del 50% del mercado, específicamente en el Estado Bolívar, Municipio
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Caroní, Zona de Puerto Ordaz. Sin embargo por ser una zona tan poblada, y considerando
el crecimiento poblacional de la zona así como el hecho de que es la única que adquirirá
una máquina de alta tecnología, debe tomarse en cuenta este factor como determinante al
momento de decidir la localización de esta Unidad de Negocio.

4.5.4. INSUMOS REQUERIDOS

4.5.4.1. Requerimiento de Insumos y Precio
Los insumos utilizados están descritos en el anexo, y resumidos en el cuadro siguiente:

Tabla Nº 8 :Precios y Requerimiento anual de la Materia Prima

Disponibilidad de Insumos
4.5.4.2.
Para los insumos a utilizar, hay garantía de disponibilidad. Además por el tipo de servicio se
establecerá como política, mantener buen stock de los mismos. Estos proveedores se
encuentran en la Ciudad de Puerto Ordaz, se anexa listado de proveedores.

Origen de los Insumos.

4.5.4.3.
Todos los insumos son de origen regional y nacional, con la adquisición de la nueva maquina.

4.5.4.4. Insumos Sustitutivos.

Los insumos solos pueden ser sustituidos por otros iguales de diferente marca, precio, pero no
en calidad y entrega oportuna.

Desperdicio.
4.5.4.5.
Los desperdicios que se generan durante el proceso son material de papel, vinil, entre otros.

4.5.5. REQUERIMIENTO DE PERSONAL Y COSTO.

Una de las más urgentes necesidades que tiene la sociedad venezolana y en especial, las
comunidades del estado Bolívar es la creación de fuentes de empleo que logre reactivar la
capacidad de consumo de la población y con ello impulsar el desarrollo económico y social de
la región y el país, por ello, este proyecto estima la creación de 3 nuevos empleos directos, 2
a indirecto y 7 administración y ventas. Siendo este uno de los objetivos sociales y de
reactivación económica más importantes del proyecto.

En las tablas siguientes se muestran las necesidades de mano de obra directa, a destajo y de
Administración y Ventas que el proyecto tendrá que mantener o contratar.

Tabla Nº 9 : Requerimiento y costo de mano de obra

Mano de obra directa fija
Detalles Año 1
Cantida Sueldo Sueldo anual Beneficios Total anual
d mensual
Diseñador 5 300.000 18.000.000 8.460.000 26.460.000
Total mano de obra
directa fija 5 18.000.000 8.460.000 26.460.000
Mano de Mano de obra de indirecta fija
Detalles Cantidad Sueldo Sueldo anual Beneficios Total anual
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Tabla Nº 9 : Requerimiento y costo de mano de obra
mensual
Técnicos 1 2 300.000 7.200.000 3.384.000 10.584.000
Total mano de obra
indirecta fija 2 7.200.000 3.384.000 10.584.000
Mano de obra de administración y ventas fija
Detalles Cantida Sueldo Sueldo Beneficio Total
d mensual Anual anual
Bs/Mes Bs/Año Bs/Año
Presidente 1 1.000.000 12.000.000 5.640.000 17.640.000
Director 1 600.000 7.200.000 3.384.000 10.584.000
Gerente General 1 400.000 4.800.000 2.256.000 7.056.000
Secretarias 1 1 300.000 3.600.000 1.692.000 5.292.000
Vendedores 2 300.000 7.200.000 3.384.000 10.584.000
Obreros 1 1 250.000 3.000.000 1.410.000 4.410.000
Total mano de obra de admón.. Y 17.766.00
ventas fija 7 37.800.000 0 55.566.000
Resumen del costo de mano de obra en del costo de mano de obra
Cantida
d Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
26.460.00
Mano de obra directa 5 0 21.168.000 21.168.000 21.168.000
10.584.00
Mano de obra indirecta 2 0 10.584.000 10.584.000 10.584.000
Mano de obra de admón. 56.526.00
y ventas 8 0 56.526.000 56.526.000 56.526.000
Costo total mano de 93.570.00
obra 15 0 88.278.000 88.278.000 88.278.000
Fuentes: Cálculos propios

La Mano de Obra Directa Fija, que tendrá el presente proyecto, es de 5 personas, la cual
representa el 28% del total, conformado por Diseñadores. Una de las características más
importantes de este tipo empresas es que los servicios son personalizados y se demanda
calidad de mano de obra especializada en estos tipos de servicios. En la Tabla anterior Se
encuentran El presidente, el Gerente General, Secretarias, Vendedores, Obreros,los cuales
integran la mano de obra de administración y ventas fija para lo cual requiere tener recurso
suficiente y capacitado en cada una de las áreas administrativas.

4.5.6. ORGANIZACIÓN
La estructura organizativa y funcional es piramidal. No obstante, esta concebida bajo los
principios de la delegación de autoridad, donde las decisiones en cuanto a funcionamiento y
administración sean tomadas a nivel de dirección y gerencia, a objeto de dar la mayor fluidez
posible a los procedimientos y optimizar la capacidad de repuesta. A continuación se presenta

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el organigrama.

JUNTA DIRECTIVA

PRESIDENTE

Secretaria

Gerente

Obrero
Técnico Diseñadores

Vendedores

4.6. ESTUDIO FINANCIERO

4.6.1. NECESIDADES totales de capital
4.6.1.1. Requerimiento Total de Activos
Para sustentar el presente proyecto se debe emprender una serie de inversiones que permitan
satisfacer los requerimientos básicos de activos fijos, activos intangibles o nominales y de
capital de trabajo.

Tabla Nº 10 :Requerimiento Total de Activos

Detalles Monto %
Activos fijos Tangibles 462.954.68
4 96
Estudios y proyectos 3.900.000 1
Capital de Trabajo 17.000.000 4
Total Activos 483.854.68
4 100
Fuentes: Cálculos propios

4.6.1.1.1. Activos Fijos Tangibles

En el caso de las inversiones en Activos Fijos Tangibles, se incluyen todas las

adquisiciones de bienes que se utilicen en el proceso productivo o que sirvan de apoyo al
desarrollo del proyecto, como en nuestro caso: equipos, mobiliario, etc. cuya vida útil
determina el período y los montos anuales por concepto de depreciación, que influyen
sobre las erogaciones correspondientes al impuesto sobre la renta.

Tabla Nº 11 :Activos fijos tangibles

Detalles Monto %

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Maquinaria digital de tinta 150.381.240 32
Varios Equipos y maquinarias 256.709.011 55
Equipo Laminador 37.948.621 8
Vehículos para oficina 5.500.000 1
Mobiliario y Equipo 12.415.812 3
Total activos fijos tangibles 462.954.684 100
Fuentes: Cálculos propios

4.6.1.1.2. Activos Fijos Intangibles

Tabla Nº 12 :Activos Intangibles

Detalles Monto %
Estudios y proyectos 3.900.000 100
Fuentes: Cálculos propios

4.6.1.1.3. Capital de Trabajo

Debido a que se trata de una empresa en funcionamiento, para la determinación del Capital de
Trabajo solo se consideró el gasto correspondiente en la elaboración de Formas Continuas,
considerando este rubro de mayor prioridad dentro del financiamiento a solicitar.

Tabla Nº 13 :Capital de trabajo

Detalles Bolívares %
10.000.00
Materia prima 0 58,82%
Mano de obra directa 5.000.000 29,41%
Mano de obra de admón.. y
ventas 2.000.000 11,76%
Total capital de trabajo 17.000.00 100%
0
Fuentes: Cálculos propios

4.6.1.2. Modalidad de Financiamiento

Para desarrollar el presente proyecto se requiere de una inversión, para el año cero (0), de Bs.
483.854.684 de los cuales el promotor del proyecto dispone de un monto de Bs. 353.854.684
correspondiente al 73,13% de la inversión total y se pretende obtener un financiamiento
externo por parte del Banco de Desarrollo Económico y Social (Bandes) de Bs. 130.000.000
(26,87% de la inversión).

El monto a financiar por la vía del crédito solicitado está dirigido al 26,87% a la adquisición
de los Equipos, mientras que la inversión de los promotores se basa en equipos existentes,
infraestructura y parte del Capital de trabajo, es decir el aporte es de un 73,13% de su valor.
(Ver Tabla siguiente)

Tabla Nº 13 :Modalidad de financiamiento para el año 0

Concepto Inversión Aporte Crédito 1
total Propio
150.381.24 130.000.00
Maquinaria digital de tinta 0 20.381.240 0
Varios Equipos y maquinarias 256.709.01 256.709.01 0
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1 1
Equipo Laminador 37.948.621 37.948.621 0
Vehículos para oficina 5.500.000 5.500.000 0
Mobiliario y Equipo 12.415.812 12.415.812 0
Estudios y proyectos 3.900.000 3.900.000 0
Capital de trabajo 17.000.000 17.000.000 0
483.854.68 353.854.68 130.000.00
Total 4 4 0
Porcentaje 100,00% 73,13% 26,87%
Fuentes: Cálculos propios

4.6.1.3. Fuentes de Financiamiento

El presente proyecto cumple con todos los requerimientos exigidos por el Banco de Desarrollo
Económico y Social, por considerar que se trata del ente financiero más idóneo para introducir
la solicitud del crédito previsto.

4.6.1.4.Condiciones del Crédito

Las condiciones que se pretenden obtener, coinciden con las establecidas en las políticas de
financiamiento establecidas por el Fondo Regional Guayana para este tipo y monto de la
inversión requerida para impulsar el proyecto.

Tabla Nº 14 :Condiciones de créditos año 0

Concepto Crédito 1 Periodo
Tasa de interés para el crédito 25% Anual
Periodo amortización (Años) 4 Años
Periodo de gracia (Meses) 6 Meses
Intereses diferidos (Meses) 6 Meses
Periodo pago intereses diferidos Meses
(Meses) 42
Fuentes: Cálculos propios

4.6.1.5. Amortización de la Deuda

Partiendo de un monto total del endeudamiento por Bs. 130.000.000, a una tasa no mayor al
25%, en el proyecto se determina la siguiente tabla de amortización de la deuda, para un
período de 4 años, con 6 meses de gracia, 6 meses de intereses diferidos y una cuota
mensual fija de Bs. 60.737.930.

Tabla Nº 15 :Amortización de créditos año 0

Crédito 1 = 130.000.000
Concepto Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
30.753.09 22.335.41 11.554.61
Intereses 17.939.636 9 0 1
60.737.93 60.737.93 60.737.93
Cuota 30.368.965 0 0 0
Amortizació 29.984.83 38.402.52 49.183.32
n 12.429.329 2 0 0
Saldo 117.570.67 87.585.84 49.183.32 -0

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1 0 0

Inversión Anual durante la Vida del Proyecto

4.6.1.6.
El cronograma de aplicación de la inversión total durante el período de vida del proyecto,
considerando las necesidades de reposición de activos producto de los términos de vida útil de
los mismos y su correspondiente depreciación en el tiempo, se presenta en la tabla siguiente:

Tabla Nº 16 :Inversión total anual

Concepto Año 0 Año 5 Total
inversión
150.381.24 150.381.24
Maquinaria digital de tinta 0 0 0
Varios Equipos y 256.709.01 256.709.01
maquinarias 1 0 1
Equipo Laminador 37.948.621 0 75.897.242
Vehículos para oficina 5.500.000 0 16.500.000
12.415.81
Mobiliario y Equipo 12.415.812 2 24.831.624
Estudios y proyectos 3.900.000 0 3.900.000
Capital de trabajo 17.000.000 0 17.000.000
Total inversión anual 483.854.68 12.415.81 545.219.11
4 2 7
Fuentes: Cálculos propios

4.6.1.7. Depreciación y Amortización de la Inversión

La depreciación de todos los activos Fijos Tangibles involucrados en el proyecto se calcula
mediante el Método de Línea Recta, mientras que el Capital de Trabajo no se le establece
período de vida útil o de amortización.

Tabla Nº 17 :Depreciación y amortización (en millones de bolívares)

Detalles Vida útil Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Valor
/peri.Amort. salvado
Maquinaria digital de
tinta 10 15038 15038 15038 15038 15038 0
Varios Equipos y
maquinarias 10 25671 25671 25671 25671 25671 0
12.649.54
Equipo Laminador 6 6325 6325 6325 6325 6325 0
Vehículos para oficina 4 1375 1375 1375 1375 1375 2.750.000
Mobiliario y Equipo 5 2483 2483 2483 2483 2483 -0
Estudios y proyectos 3 1300 1300 1300 0 0 0
17.000.00
Capital de trabajo 0 0 0 0 0 0 0
Total depreciación  32.399.54
52192 52192 52192 50892 50892 0
Fuentes: Cálculos propios

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4.6.1.8.Otros Gastos de Fabricación

Estos Gastos incluyen aquellos que se realizan por concepto de pagos por los servicios
públicos utilizados y la adquisición de materiales indirectos; en el caso de nuestro proyecto
pueden considerarse de mediana importancia, debido a que alcanzan el 33% del total de los
Gastos de Fabricación y el 9% de los Costos Totales de Producción.
Tabla Nº 18 :Otros gastos de fabricación
4.6.1.9. Otros Gastos de Fabricación
Estos Gastos incluyen aquellos que se realizan por concepto de pagos por los servicios
públicos utilizados y la adquisición de materiales indirectos; en el caso de nuestro proyecto
pueden considerarse de mediana importancia, debido a que alcanzan el 33% del total de los
Gastos de Fabricación y el 9% de los Costos Totales de Producción.
Tabla Nº 18 :Otros gastos de fabricación
Detalles Gasto Mensual Gasto Anual
Bs./Mes Bs./Año
Alquiler 450.000 5.400.000
Mantenimiento 771.591 9.259.094
Repuestos 771.591 9.259.094
Electricidad 380.000 4.560.000
Agua 15.000 180.000
Total 2.388.182 28.658.187
Fuentes: Cálculos propios

4.6.1.10. Otros Gastos de Administración y Ventas

También son conocidos como los Gastos Generales de Administración y Ventas y comprende
todas aquellas erogaciones que permiten realizar las operaciones de administración y ventas
necesarias para el funcionamiento normal de la empresa; en el caso de nuestro proyecto, estos
Gastos representan el 18% del total de Gastos de Administración y Ventas y el 5% de los
Costos Totales de Producción.

Tabla Nº 19 :Otros gastos de administración y ventas

Detalles Gasto Gasto Anual
Mensual Bs./Año
Bs./Mes
Gastos generales 350.000 4.200.000
Papelería 350.000 4.200.000
Publicidad 250.000 3.000.000
Teléfono 250.000 3.000.000
Total 1.200.000 14.400.000
Fuentes: Cálculos propios

4.6.2. Estructura de costo con FINANCIAMIENTO

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A través de la evaluación del mercado de proveedores y el de competidores, así como las

definición y selección de los aspectos técnicos y organizacionales propios para la ejecución
del proyecto, se precisaron los recursos básicos necesarios para alcanzar la operatividad
óptima del proyecto.
Para lograr la utilización de esos recursos se debe ejecutar una serie de erogaciones
monetarias conceptualizadas como los costos del proyecto y que pueden ser clasificados
según el objeto involucrado en su erogación para el año 0:
 Costo Primo (Bs. 128.258.400): conformado mayoritariamente por la adquisición de
materia prima (79%) y Mano de Obra Directa (21%)
 Gastos de Fabricación (Bs. 87.575.983): Con la presencia mayoritaria de la
Depreciación (54%) y los Otros Gastos de Fabricación (33%).
 Gastos de Administración y Ventas (Bs. 80.176.362): Que incluyen la Mano de Obra
de Administración y Venta (71%), los Otros Gastos de Administración y Ventas (18%),
además de Otros Impuestos y la Depreciación de los activos involucrados en los procesos
administrativos y/o de las ventas de bienes y servicios.
 Gastos Financieros (Bs. 17.939.636): cuyo registro es cero durante los ocho primeros
meses, debido a la propuesta de un diferimiento de pago, tanto de capital como de intereses,
durante los primeros ocho meses de ejecución del proyecto.

Tabla Nº 20 :Estructura del costo con financiamiento

Detalles Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

128.258,4 132.220,8 159.984,0 169.238,4 187.747,2

Costo primo 0 0 0 0 0

101.798,4 111.052,8 138.816,0 148.070,4 166.579,2

Materia prima 0 0 0 0 0

Mano de obra directa 26.460,00 21.168,00 21.168,00 21.168,00 21.168,00

Gastos de fabricación 87.575,98 87.575,98 87.575,98 86.275,98 86.275,98

Mano de obra indirecta 10.584,00 10.584,00 10.584,00 10.584,00 10.584,00

Otros gastos de fabricación 28.658,19 28.658,19 28.658,19 28.658,19 28.658,19

Depreciación 47.033,80 47.033,80 47.033,80 47.033,80 47.033,80

Amortización 1.300,00 1.300,00 1.300,00 - -

Gastos de administración y
ventas 80.176,36 80.666,56 82.137,16 82.627,36 83.607,76
Mano de obra de admón.. y
ventas 56.526,00 56.526,00 56.526,00 56.526,00 56.526,00
Otros gastos de admón.. y
ventas 14.400,00 14.400,00 14.400,00 14.400,00 14.400,00

Otros impuestos 5.392,20 5.882,40 7.353,00 7.843,20 8.823,60

Depreciación

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3.858,16 3.858,16 3.858,16 3.858,16 3.858,16
-
Gastos financieros 17.939,64 30.753,10 22.335,41 11.554,61 0,00
-
Intereses del crédito 17.939,64 30.753,10 22.335,41 11.554,61 0,00

Total costo con 313.950,3 331.216,4 352.032,5 349.696,3 357.630,9

financiamiento 8 4 6 6 4
Fuentes: Cálculos propios

4.6.3. ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS CON FINANCIAMIENTO

También denominado como Presupuesto de Ingresos y Costos o Estado de Resultados, es en

realidad un estado financiero que permite, para cada uno de los años de la vida útil del
Proyecto, relacionar los distintos ingresos y gastos en que incurrirá la empresa como resultado
de su gestión productiva, con el objeto de calcular la utilidad o pérdida neta (después de
impuesto y reparto de utilidades) generados por el proyecto.

Sin embargo, este estado financiero al contemplar las utilidades de tipo fiscal no permite
determinar si durante la ejecución del proyecto se contará con la capacidad financiera para
realizar los reemplazos de activos, la distribución de dividendos entre los inversionistas ni la
cancelación de los créditos obtenidos.

En el caso correspondiente a nuestro proyecto podemos observar en la Tabla siguiente, que los
resultados previstos son satisfactorios toda vez que en la medida que se incrementan los
ingresos por ventas desde 539.220 millones de Bs. para el año 1, hasta 882.360 millones de
Bs. para el año 5, a partir del cual se estabilizan; por su parte la utilidad líquida (después del
pago de los gastos financieros y el impuesto sobre la renta), presenta un incremento desde
148.678 millones de Bs. en el año 1 (28% de los ingresos por venta) hasta 346.321 millones
de bolívares para año 5 de la estabilización (39% de los ingresos por venta)

Tabla Nº 21 :Estado de ganancias y perdidas con financiamiento

Concepto Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Ventas 539.220 588.240 735.300 784.320 882.360
Ventas 539.220 588.240 735.300 784.320 882.360
Egresos 313.950 331.216 352.033 349.696 357.631
Costo primo 128.258 132.221 159.984 169.238 187.747
Gastos de fabricación 87.576 87.576 87.576 86.276 86.276
Gastos de administración 80.176 80.667 82.137 82.627 83.608
Gastos financieros 17.940 30.753 22.335 11.555 0
Utilidad neta 225.270 257.024 383.267 434.624 524.729
Impuesto sobre la renta 76.592 87.388 130.311 147.772 178.408
Utilidad liquida con 148.67 169.63 252.95 286.85 346.32
financiamiento 8 6 7 2 1
Fuentes: Cálculos propios

4.6.4. Flujo de caja CON FINANCIAMIENTO

También se le conoce como Presupuesto de Caja o Flujo de Fondos y consiste en un esquema

que presenta sistemáticamente los ingresos y egresos de efectivo registrados durante un
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período determinado; permitiendo el análisis financiero correspondiente, que sirve para
conocer la capacidad de pago de la empresa y permite detectar el número de años en los
cuales las empresas deben recurrir a préstamos ordinarios o pueden realizar nuevas
inversiones.

No debe confundirse su interpretación con la de los Estados de Resultados Proyectados, ya

que en éstos se trata de demostrar cuáles son las Utilidades Líquidas esperadas, y se
relacionan los ingresos con los egresos (costos) en efectivo y calculados (depreciaciones,
gastos diferidos); mientras que en el flujo de caja se tratan como ingresos tanto las ventas,
como los ingresos provenientes de otras fuentes (préstamos, ventas de bienes, depreciación,
amortización de gastos diferidos, etc.) y en los egresos, se colocan las inversiones y los costos
pagados en efectivo (ver Tabla siguiente).

En nuestro caso, se observa que debido al comportamiento de los Ingresos y Egresos en

efectivo del Flujo de Caja proyectado, es posible obtener Saldos Anuales positivos y
crecientes durante la ejecución del proyecto, partiendo de un nivel de 17 millones de Bs. en el
año 01, hasta superar los 1.502.942 millones de bolívares a partir del año 5.

Esto significa que el proyecto tiene capacidad para cubrir todas las necesidades operativas de
efectivo consideradas durante la vida útil del mismo e igualmente se podrán realizar las
reinversiones en activos necesarias para el desarrollo del proyecto.

Tabla Nº 22 :Flujo de caja con financiamiento (en millones de bolívares)

Concepto Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Inversiones 483.855 - - - 5.500 12.416

Inversión fija 466.855 - - - 5.500 12.416

Capital de trabajo 17.000 - - - - -

Otros egresos - 274.188 385.601 425.631 478.299 454.511

Materia prima - 101.798 111.053 138.816 148.070 166.579

Mano de obra - 93.570 88.278 88.278 88.278 88.278

Otros costos de
fabricación - 28.658 28.658 28.658 28.658 28.658
Otros costos de adm. y
vent. - 14.400 14.400 14.400 14.400 14.400

Otros impuestos - 5.392 5.882 7.353 7.843 8.824

Gastos financieros - 30.369 60.738 60.738 60.738 -

Impuesto sobre la
renta - - 76.592 87.388 130.311 147.772

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Tabla Nº 22 :Flujo de caja con financiamiento (en millones de bolívares)
Concepto Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Total egresos 483.855 274.188 385.601 425.631 483.799 466.927
Ingresos 483.855 534.727 587.832 734.075 783.911 881.543

Ingresos - 534.727 587.832 734.075 783.911 881.543

Aporte propio 353.855 - - - - -

Crédito 130.000 - - - - -
Saldo C.F. 17.000 260.539 202.231 308.443 300.113 414.616
Saldo acumulado
C.F. 17.000 277.539 479.769 788.213 1.088.325 1.502.942
Fuentes: Cálculos propios

4.6.5. INGRESOS TOTALES ANUALES

Este presupuesto se conforma considerando, en primer lugar, los ingresos realmente
devengados por la empresa de acuerdo con las proyecciones de la demanda de los productos,
los precios unitarios estimados, el manejo de las condiciones de créditos obtenidos y las
cuentas por cobrar, y las políticas de descuento que eventualmente pueda implementar la
empresa; así mismo, se incluyen los ingresos que se obtengan de actividades que no
correspondan a la actividad principal de la empresa como por ejemplo: la venta de
desperdicios, de subproductos, de activos de reemplazo o por la prestación de un servicio
complementario.

En nuestro proyecto, los ingresos correspondientes al año cero provienen del aporte realizado
por los promotores y el crédito obtenido para la realización de la inversión inicial por un
monto de Bs. 127.322.499, mientras que a partir del año 1 se observa una incremento de los
ingresos reales por la ventas de los productos, hasta el año 5, en el cual estos ingresos se
estabilizan en aproximadamente 359.936.000 millones de bolívares (ver Tabla siguiente)

Tabla Nº 23 :Ingresos
Concepto 0 1 2 3 4 5
Ingresos - 534.72 587.832 734.075 783.911 881.543
7
Aporte propio 353.85 - - -
5 - -
Crédito 130.00 - - -
0 - -
Total Ingresos 483.855 534.727 587.832 734.075 783.911 881.543
Fuentes: Cálculos propios

4.6.6. CAPACIDAD DE PAGO

En este reporte financiero, se trata de destacar y clasificar en categorías adecuadas el origen y

destino de todos los recursos financieros utilizados durante las etapas de ejecución y operación

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del proyecto. El cuadro debe permitir la estimación de las disponibilidades anuales resultantes,
indicando las asignaciones que se pueden hacer a rubros como: servicio de préstamos, pago de
dividendos y constitución de reservas, de acuerdo con la política financiera que se proponga la
empresa.

El reporte define en cada fila, las distintas fuentes u orígenes de los recursos utilizados por el
proyecto y los usos de esos fondos, ubicando en las sucesivas columnas los valores relativos a
cada período financiero (por años o sus fracciones o por períodos más largos en los que estos
datos sean constantes).

En este caso, se consideran como FUENTE de recursos a los ingresos obtenidos por las
ventas de los productos y servicios y a los montos destinados a cubrir contablemente la
depreciación de los activos fijos y la amortización de los activos intangibles utilizados en el
proyecto; estos recursos se incrementan hasta el año 5, a partir del cual se fijan en
aproximadamente 920 millones de bolívares, mientras que el monto de los costos de
producción que conforman el USO de los recursos mencionados crecen menos que
proporcionalmente que las fuentes, permitiendo una disponibilidad suficiente para amortizar el
crédito obtenido, al mismo tiempo que se incrementan los saldos disponibles hasta
estabilizarse a partir del año 5 en un aproximado a 383 millones de Bs., lo que representa una
ejecución satisfactoria del proyecto, si se cumplen las premisas esperadas en una proporción
importante.

Tabla Nº 24 :Capacidad de pago

Concepto Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Fuentes 603.91 640.02 786.26 829.30 920.01
8 3 6 3 9
Ingresos - Reinversión 551.72 587.83 734.07 778.41 869.12
7 2 5 1 7
Depreciación amortización 52.19 52.19 52.19 50.89 50.89
2 2 2 2 2
Usos 372.60 387.85 460.00 485.91 536.03
2 1 8 4 9
Costo total de producción 296.01 300.46 329.69 338.14 357.63
1 3 7 2 1
Impuesto sobre la renta 76.59 87.38 130.31 147.77 178.40
2 8 1 2 8
Disponible para 231.31 252.17 326.25 343.39 383.98
amortización 6 2 8 0 0
Amortización del crédito 30.36 60.73 60.73 60.73
9 8 8 8 -
Disponible 200.94 191.43 265.52 282.65 383.98
7 4 0 2 0
Fuentes: Cálculos propios

4.6.7. INDICES DE EVALUACIÓN DEL PROYECTO

Por su naturaleza, los proyectos de inversión presentan un flujo de beneficios y costos que
tienen diferente valor a través del tiempo, debido a que una determinada cantidad de dinero
disponible en la actualidad, es considerada más valiosa que la misma suma recibida en el
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futuro, es necesario darle más peso a los costos y beneficios que ocurren más temprano. El
mayor valor atribuido a los costos y beneficios que se presentan más temprano se debe a que
el dinero disponible hoy, permite mayores posibilidades, tanto de realizar otras inversiones
rentables, como de consumos actuales superiores a los futuros. La existencia de este valor
asociado al tiempo, también se debe a que la inversión tiene un retorno esperado positivo y al
hecho de que el consumo presente se valore más que el consumo futuro y por ello, los
prestamistas pueden cobrar un interés y los que toman préstamos están dispuestos a pagar un
determinado interés por dichos préstamos.

La diferencia entre el monto de dinero que se recibe hoy y el monto que se reciba dentro de un
año, para que rinda o signifique un valor equivalente, puede ser expresado como un porcentaje
y es llamado, tasa de descuento.

Por todas estas razones, la evaluación financiera de los proyectos de inversión mide la
rentabilidad generada para cada uno de los agentes participantes (empresa, cofinancista y
promotor o inversionista), de manera que se pueda tomar una decisión sobre: la posibilidad de
ejecutarlo, participar en él o definir su posición relativa respecto a otros proyectos.

Esta evaluación se realiza considerando el objetivo de tipo privado del proyecto, así como
el origen interno y externo a la empresa, del financiamiento de las inversiones necesarias y a
la aceptación de la existencia de un valor cronológico diferenciado del dinero en el tiempo.
A continuación, sobre los resultados obtenidos y presentados en el Flujo de Caja con
financiamiento, descontados al momento actual, se aplican los siguientes criterios de
evaluación: Valor Actual Neto (VAN), Tasa Interna de Retorno (TIR), Período de
Recuperación de Capital (PRC), Relación Beneficio-Costo (RBC), Inversión por Empleo
(IPE), Punto de Equilibrio (PE) y los Costos Unitarios (CU).

4.6.7.1. Valor Actual Neto (VAN)

Para calcular el VAN de un proyecto, se deben restar todos los costos, en un período, de
los beneficios en dicho período para obtener los beneficios netos (positivos o negativos).
Luego, se determina una tasa de descuento que mida el costo de oportunidad de los fondos con
usos alternativos en la economía.
En nuestro caso se utilizó el enfoque del Costo del Capital invertido y se adicionó la
inflación anualizada actual de 12% para determinar una Tasa de Descuento de 19%, de la
siguiente forma:
kd = kc * C / IT + kb * AP / IT + ki
donde:
kd Tasa de Descuento
kc (a) Tasa de Interés del Crédito = 25%
C Monto del Crédito = Bs. 130.000.000
IT Inversión Total = Bs. 483.854.684
kb (b)Tasa bancaria pasiva = 27%
AP Aporte Propio = Bs. 353.854.684,oo
ki Tasa de Inflación anualizada = 26
(a) Tasa aplicada por el Fondo Regional Guayana a los últimos proyectos
aprobados

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(b) Tasa mínima promedio de los depósitos a 60 días en los 5 principales bancos
del país y los 3 bancos con mayor presencia regional (Caroní, Guayana y Del
Sur)

sustituyendo en la fórmula se obtiene el siguiente resultado:

kd = 0,25 * 130.000.000/483.854.684+ 0,27 * 353.854.684/483.854.684+ 0,26
kd = 0,52
kd = 0,52 = 52%

Sin embargo, por requerimientos del Fondo Regional Guayana se utilizan para la
formulación de este proyecto una Tasa de Interés del Crédito de 25% y una Tasa de
Descuento del 25%, esta última le imputa al proyecto un costo de fondos igual al retorno
económico, en la mejor alternativa. Por lo tanto el VAN de un proyecto mide el monto en el
que la economía estará peor. Esta característica del VAN, que es cierta bajo todas las
circunstancias, conduce a la primera afirmación contundente que se debe recordar:
“No aceptar proyecto alguno a menos que genere un VAN positivo, cuando se descuenta
utilizando el costo de oportunidad de los fondos”.
Por descarte, el proyecto debe aceptarse cuando su VAN es igual o superior a cero, como en el
caso que actualmente analizamos donde aplicando la fórmula respectiva de:
n
( Bt  Ct )
VAN (t )  
t o (1  kd ) t
donde:
Bt Beneficios o ingresos obtenidos en cada período t
Ct Costo registrados durante cada período t
t período referido
kd Tasa de Descuento utilizada

Sustituyendo en esta fórmula por los valores contenidos en la Tabla Nº 37 del Flujo de
Caja con financiamiento, obtenemos un Valor Actual Neto de:
VAN = 644.730.649 Bs.

Este valor positivo obtenido significa que los beneficios del proyectos permiten recuperar
las sumas invertidas, compensar el costo de oportunidad del dinero invertido y además obtener
una utilidad adicional igual al monto calculado.

4.6.7.2. Tasa Interna de Retorno (TIR)

La tasa interna de retorno (TIR) se define como aquella tasa de descuento intertemporal
que aplicada a los ingresos netos de un proyecto, para cada año de la vida de la inversión,
estos apenas cubren el monto de las inversiones realizadas y el costo de oportunidad del
dinero invertido.
La TIR se obtiene por la solución de:
n
( Bt  Ct )
 (1  kd )
t o
t
0

donde la kd, es igual al TIR, cuando el VAN se hace 0.

De allí, que según este criterio de evaluación el proyecto puede ser aceptado cuando la TIR
obtenida es igual o mayor a la Tasa de Descuento (kd) utilizada para actualizar el Flujo de
Caja proyectado.
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En el caso que actualmente analizamos la Tasa Interna de Retorno con financiamiento externo
es:
TIR = 57,88%
Que al compararse con la Tasa de Descuento utilizada, kd = 25%, concluimos con la
recomendación de realizar el proyecto toda vez que:
TIR > kd

4.6.7.3. Período de Recuperación del Capital (PRC)

Este criterio es muy utilizado por la sencillez del método y porque pone énfasis en la pronta
recuperación de la inversión.

En su versión más simple, el período de recuperación mide el número de años que tomaría a
los beneficios, sin descontar (flujos de caja netos positivos), el repagar la inversión. Un límite
arbitrario sitúa en un máximo el número de años, y sólo los proyectos que presten suficientes
beneficios dentro del período, se aceptan.

En nuestro caso, como período máximo arbitrario asumimos el establecido dentro de las
políticas del Fondo Regional Guayana como el tiempo máximo de amortización de los
créditos concedidos es decir 9 años.

Determinando que el Período de Recuperación del Capital del proyecto con financiamiento, es
de:
PRC = 3 años
Concluimos con la recomendación de apoyar el proyecto, toda vez que su Período de
Recuperación del Capital es menor al plazo máximo de amortización establecido por el Fondo
Regional Guayana.

4.6.7.4. Relación Beneficio-Costo (RBC)

Este criterio para clasificar inversiones es uno de los más utilizados. La razón Beneficio-Costo
se calcula dividiendo, el valor presente de los beneficios entre el valor presente de los costos.
Utilizando la tasa de descuento que refleja el costo de oportunidad de los fondos para
actualizar estos flujos al año base.

RBC = Valor Presente de Beneficio / Valor Presente de los Costos

Según este criterio se requiere que la razón sea mayor o igual que uno (1) para que el proyecto
sea aceptable, ya que este resultado indica que el valor actualizado de los ingresos cubre el
valor actualizado de los costos.
En el caso del proyecto C.A., la Relación Beneficio-Costo es:
RBC = 1.39

Lo que determina nuevamente un criterio favorable a la implementación del proyecto, al igual

que los resultados de los indicadores financieros calculados anteriormente, toda vez que:
RBC > 1

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4.6.7.5. Inversión por Empleo
Para determinar el monto de la inversión utilizada para la creación de cada puesto de trabajo
requerido para la ejecución del proyecto, se calcula el cociente entre la Inversión Total (IT) y
el número de empleos generados por el proyecto:

Inversión por Empleo = IT / Nº de empleos

De igual manera podemos determinar la Inversión Financiada por Empleo, utilizando, el

monto de Crédito (C) en el numerador de la fórmula:

Inversión Financiada por Empleo = C / Nº de empleos

En el análisis de nuestro proyecto, al sustituir los valores en la fórmula respectiva:

Inversión por Empleo = 32.256.979 Bs. / 15 empleos

Inversión por Empleo =2.150.465, oo Bs. / empleos
Mientras que:
Inversión Financiada por Empleo = 8.666.667 Bs. / 15 empleos
Inversión Financiada por Empleo = 577.777,oo Bs./ empleos
Estos valores, permiten realizar un análisis comparativo con respecto a otros proyectos o al
promedio de inversión por empleo de la región, el sector productivo, etc.

4.6.7.6. Punto de Equilibrio (PE)

El Punto de Equilibrio de un proyecto está representado por el nivel de ingresos por ventas
que se deben realizar para que la empresa no obtenga utilidades ni pérdidas en su ejecución, es
decir, que los montos de ingresos se igualan a los costos en ese período.

Este nivel de PE, señala que todas las ventas adicionales generan una utilidad para el proyecto,
mientras que, por el contrario, cualquier disminución en el nivel de ventas del PE, significará
una pérdida neta para el proyecto.

El PE puede expresarse de dos maneras diferentes: como un porcentaje del nivel de ventas y
como un porcentaje de la capacidad instalada de la empresa, tal y como se presenta en la tabla
siguiente, donde se observa que el punto de equilibrio para este proyecto, se inicia con el
37,98% de las Ventas previstas para el primer año, luego disminuye al 36,96% para el
segundo año y a partir de allí, se reduce constantemente a 27,07%, 23,05%, etc., hasta que a
partir del año 5 se estabiliza alrededor del 18,44%, lo que significa un comportamiento
aceptable para la ejecución financiera del proyecto.

Tabla Nº 25 :Punto de equilibrio

Concepto Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Bolívares de venta 204.782.37 217.418.81 199.065.34 180.795.82 162.715.67
6 8 9 7 0
% de venta 37,98% 36,96% 27,07% 23,05% 18,44%
% de la capacidad
instalada 20,89% 22,18% 20,30% 18,44% 16,60%

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Fuentes: Cálculos propios

4.6.7.7. Costos Unitarios

La especificación de los costos unitarios por producto nos permite observar el peso específico
y relativo que tienen cada uno de los componentes del Costo en la producción o prestación de
una unidad de producto o servicio.

De igual forma, si se comparan estos costos unitarios con el precio de venta unitario, podemos
determinar el monto y el porcentaje correspondiente a la utilidad por unidad de producto o
servicio colocado en el mercado.

En nuestro caso particular podemos observar en las Tablas siguientes, los costos unitarios por
producto y la distribución relativa de los costos unitarios con relación al precio de venta para
el año 1, allí se detalla la mayor importancia relativa de los costos por Materia Prima para
algunos productos de formas continuas lo mas relevantes es la materia prima, mano de obra y
los gastos de administración y ventas.

La utilidad por unidad de cada producto colocado en el mercado es de Bs. 14.000;17.032;

17.032( Afiche, Pendón, Bakin, etc) y representan el 40%; 43%; 43%; del precio de venta
utilizado.

Tabla Nº 26 :Costos unitarios para año 1

Costo anual Afiches Pendones Baking
Materia prima 3.622.500 4.284.000 280.800
Materia prima 34.675.080 33.561.660 33.561.660
Mano de obra
directa 8.237.038 9.111.481 9.111.481
Mano de obra
indirecta 3.294.815 3.644.592 3.644.592
Mano de obra de
admón. Y ventas 17.596.629 19.464.685 19.464.685
Gastos de
fabricacion 8.921.337 9.868.425 9.868.425
Gastos de
administracion y
ventas 4.482.742 4.958.629 4.958.629
Impuestos 1.678.600 1.856.800 1.856.800
Depreciacion 16.247.435 17.972.261 17.972.261
Gastos
financieros 5.584.636 6.177.500 6.177.500
100.718.31 106.616.03 106.616.03
Total 2 5 5
Costo unitario 21.000 22.968 22.968
Precio de venta 35.000 40.000 40.000
Ganancia o
pérdida 14.000 17.032 17.032
Fuentes: Cálculos propios

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4.6.8. ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
Como una manera de incorporar el factor riesgo a los pronósticos del proyecto, se desarrolla el
análisis de sensibilidad que permiten medir el grado de reacción de los resultados obtenidos
ante variaciones en uno o más de los parámetros decisorios.

La importancia de este análisis se debe a que las variables utilizadas para la evaluación del
proyecto son en su mayoría incontrolables por parte de la empresa y pueden presentar
desviaciones que afecten considerablemente los resultados obtenidos.
Para asegurarse de los resultados de un proyecto, o prevenir a la empresa de los aspectos que
puedan incidir con mayor fuerza en la tasa de rentabilidad, se realizan los análisis de
sensibilidad que consisten en modificar las condiciones del proyecto en relación a algunos
aspectos y medir lo que sucede con los parámetros de evaluación como VAN, TIR, RBC,
PRC, etc.

El grado de sensibilidad del proyecto con respecto a determinada condición se obtendrá del
cociente entre la variación porcentual de la TIR o el VAN y la variación porcentual inducida
en las variables y este nivel de reacción puede ser mayor, igual o menor a uno (1), cuando
exista una alta, mediana o poca sensibilidad respectivamente.

En nuestro caso los análisis de sensibilidad se refieren a la incidencia en el VAN y la TIR con
financiamiento, de las variaciones ocurridas sobre:
 Los ingresos
 Los costos de Materia Prima
 Los Costos de Mano de Obra y
 Los Gastos Financieros

Tabla Nº 27 :Sensibilidad de la tasa interna de retorno para el proyecto C.F.

Concepto % de aumento o disminicion
-60 -40 -20 0 20 40 60
Ingresos 31,56 57,88 104,75 127,44
0,00% 0,00% % % 81,71% % %
Inversión 133,33 70,69 57,88 42,59 37,55
% 91,62% % % 49,09% % %
Materia prima 71,57 62,50 57,88 48,40 43,49
% 67,06% % % 53,19% % %
Otros materiales 57,88 57,88 57,88 57,88 57,88
% 57,88% % % 57,88% % %
Mano de obra 68,04 61,24 57,88 51,23 47,94
% 64,63% % % 54,54% % %
Otros gastos de fabricación 61,08 58,95 57,88 55,76 54,70
% 60,01% % % 56,82% % %
Otros gastos de admón.. y 59,49 58,42 57,88 56,81 56,28
ventas % 58,95% % % 57,35% % %
Otros impuestos 58,62 58,13 57,88 57,39 57,14
% 58,37% % % 57,63% % %
Otros egresos 57,88 57,88 57,88 57,88 57,88
% 57,88% % % 57,88% % %
Impuesto sobre la renta 65,23 60,44 57,88 52,32 49,25
% 62,89% % % 55,18% % %
Gastos financieros 62,42 60,90% 59,38 57,88 56,40% 54,93 53,47

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% % % % %
Fuentes: Cálculos propios

Tabla Nº 28 :Sensibilidad del valor actual neto para el proyecto C.F. (en millones de bolívares)
Detalles Porcentaje de aumento o disminicion
-60 -40 -20 0 20 40 60
Ingresos
- 1.175.43 1.706.1
- 947.388 416.682 114.024 644.731 7 43 2.236.849
Inversión
924.728 831.396 738.063 644.731 551.398 458.066 364.733
Materia prima
945.885 845.500 745.116 644.731 544.346 443.961 343.576
Otros materiales
644.731 644.731 644.731 644.731 644.731 644.731 644.731
Mano de obra
836.389 772.503 708.617 644.731 580.845 516.958 453.072
Otros gastos de
fabricación 706.125 685.660 665.195 644.731 624.266 603.801 583.336
Otros gastos de
admón.. y ventas 675.580 665.297 655.014 644.731 634.448 624.165 613.882
Otros impuestos
660.683 655.365 650.048 644.731 639.413 634.096 628.779
Otros egresos
644.731 644.731 644.731 644.731 644.731 644.731 644.731
Impuesto sobre la
renta 876.888 799.502 722.116 644.731 567.345 489.959 412.573
Gastos
financieros 716.217 692.388 668.559 644.731 620.902 597.073 573.245
Fuentes: Cálculos propios

El análisis de sensibilidad se realizó utilizado una variable de ingresos y tres de egresos, ante
cuyos cambios el proyecto tiene una alta sensibilidad, a juzgar por los resultados obtenidos en
las Tablas anteriores.

Los ingresos que dependen fundamentalmente de los precios que se fijen en función del
mercado y a las cantidades demandadas sobre las que se tiene aún menos control, si llegaran a
disminuir en un 20% ocasionarían una incremento de la TIR (31,56%), haciéndola menor que
la Tasa de Descuento utilizada en el proyecto (25%), esto a su vez define un VAN de 114
millones de bolívares.

En el caso de presentarse un incremento de la misma magnitud (20%) en los Gastos

Financieros proyectados, como por ejemplo un incremento en la tasa de interés a pagar o en el
monto definitivo del crédito solicitado, tendría como efecto una TIR igual a 56,40% lo que
significa al igual que en el caso de los Ingresos que tiene una influencia relativamente
importante en los resultados financieros del proyecto.

Por ello, es permisible y recomendable la implementación de medidas de control y

seguimiento al comportamiento futuro de las variables utilizadas para este análisis.
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4.7. CRONOGRAMA de EJECUCIÓN

De acuerdo a la evaluación realizada respecto al tipo de inversión y a la fuente de
financiamiento, se estima que la inversión inicial puede estar totalmente realizada en los
primeros dos meses de ejecución del proyecto, en la forma como se detalla en la próxima
tabla:

Cuadro No. 29: Cronograma de Inversiones

Actividades Monto Mes 0 Mes 1 Mes 2 Mes 3 Mes 4 Mes 5

Adquisición de 130.000.000
Equipo
Total Bs. 130.000.000
Fuente: Cálculos Propios.

4.8. ASPECTOS LEGALES

4.8.1.Marco Legal
Este proyecto se desarrollará enmarcado en la normativa que a tales efectos se encuentre
vigente en el país, tomando en consideración los procesos de cambios que actualmente están
en plena ejecución.

Por lo pronto, podemos mencionar que el basamento legal que acompaña esta propuesta se
define en:

4.8.1.1. La Norma Constitucional

Esta iniciativa empresarial se ampara en la Constitución Nacional, en cuanto a lo pautado
sobre los Derechos Económicos de los venezolanos en el Art. 112: “Todas las personas
pueden dedicarse a la actividad económica de su preferencia, sin más limitaciones que las
previstas en esta Constitución y las que establezcan la leyes,.” así como el Art. 115: “Se
garantiza el derecho de propiedad. Toda persona tiene derecho al uso, goce, disfrute y
disposición de sus bienes.”

Otras Leyes
4.8.1.2.
En referencia a la relación laboral con los trabajadores, esta debe establecerse y desarrollarse
de conformidad a lo pautado en la Ley Orgánica del Trabajo, Ley del Seguro Social, Ley del
Ince, etc. mientras que el Código Orgánico Tributario, la Ley de Impuesto sobre la Renta, la
Ley de Impuesto a los Activos Empresariales, la Ley de Impuesto al Valor Agregado y las
Ordenanzas Municipales sobre Patentes de Industria y Comercio, entre otras, definen el marco
de aplicación o excepción tributaria correspondiente a este tipo de proyecto y al sector
económico en el cual se desenvuelve (valor agregado a la producción minera)

4.8.2. Ordenamiento Jurídico Interno.

REGISTRO: la empresa se encuentra registrada bajo el No 31 A-67, Folios 253-260 de
fecha 10/12/1997, cuya primera y ultima modificación respectivamente, se realizo el:
20/03/1998, bajo el No.11, Tomo A-22, Folios: 74-78;28/05/1998, según Nº 29, Tomo A-45,
Folios 303-310

GARANTIAS:
 mueble: Equipo laminador

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4.8.3.Aspectos Legales que Favorecen o Limitan el Proceso.

El impulso legal más importante lo establece la Constitución Nacional en el Régimen
Socioeconómico y la Función del Estado en la Economía, concretamente en los Art.
299: ...”El Estado conjuntamente con la iniciativa privada promoverá el desarrollo armónico
de la economía nacional con el fin de generar fuentes de trabajo, alto valor agregado nacional,
elevar el nivel de vida de la población y fortalecer la soberanía económica del país,....”

4.9. ASPECTOS Ambientales

Desde las ciudades más populosas hasta en los pueblos más apartados del mundo, existe un
número creciente de ciudadanos que toman conciencia sobre los problemas causados por la
contaminación ambiental.
Las situaciones difieren de un sitio a otro, pero se puede garantizar que, frente a la capacidad
de respuesta de las sociedades, la problemática casi siempre será de mayores proporciones.

De tal manera que el problema de la contaminación o de la degradación ambiental debe tener

una respuesta de toda la sociedad para apenas lograr evitar sus causas o controlar
medianamente sus consecuencias y al respecto todas las personas naturales y/o jurídicas
debemos contribuir según el grado de la actividad que desarrollemos y el compromiso que
asumamos.

4.10. Aspectos de Higiene y Seguridad Industrial

Durante el desarrollo de este proyecto se ha considerado la inversión para la información
adquisición, uso y reposición oportuna de los implementos necesarios para brindarle la
mayor seguridad e higiene laboral a nuestros trabajadores durante el proceso de producción .

Al respecto, se pretende cumplir con lo establecido en la Ley Orgánica de Prevención,

Condiciones y Medio Ambiente de Trabajo, en su Art. 6º: “A los efectos de la protección de
los trabajadores en las empresas, explotaciones, oficinas o establecimientos industriales o
agropecuarios, públicos y privados. El trabajo deberá desarrollarse en condiciones adecuadas a
la capacidad física y mental de los trabajadores y en consecuencia:
 Que garanticen todos los elementos del saneamiento básico.
 Que presten toda la protección y seguridad a la salud y a la vida de los trabajadores
contra todos los riesgos del trabajo.
 Que aseguren a los trabajadores el disfrute de un estado de salud física y mental normal
y protección adecuada a la mujer, al menor y a personas naturales en condiciones especiales.
 Que garanticen el auxilio inmediato al trabajador lesionado o enfermo.
 Que permitan la disponibilidad de tiempo libre y las comodidades necesarias para la
alimentación, descanso, esparcimiento y recreación, Así como para la capacitación técnica y
profesional...”

4.11. Conclusiones y recomendaciones.

ASPECTOS SOCIALES
El proyecto contribuye a mejorar la calidad de vida de una cantidad considerable de familias
residenciadas en este municipio, debido a la generación de empleos directos e indirectos, en
otras actividades relacionadas o que presten servicios a este proyecto.

ASPECTOS TÉCNICOS

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Desde el punto de vista técnico, esta empresa y sus servicios pretenden ser exitosos , debido a
que se emplea un capital humano altamente capacitado con experiencia profesional fuera y
dentro del país, lo que impulsa la posibilidad de desarrollar mejoras sustanciales en los
servicios médicos que ofreceremos.

ASPECTOS ECONÓMICOS – FINANCIEROS.

El costo del Valor Agregado incorporado al producto, muestra una tendencia inequívoca a
concentrarse en la región a través del pago a la Mano de Obra contratada y a la Materia Prima
utilizada, cuya disponibilidad es mayoritariamente regional; así como esperamos que los
Gastos Financieros del crédito que obtengamos del Fondo Regional Guayana permitan apoyar
otras inversiones que presenten las mismas características de apuntalar el desarrollo
económico de la región.

Si se toman en cuenta todos los beneficios que desde el punto de vista de la generación de
empleos y la posibilidad de incrementar la oferta en otros servicios , así como los resultados
de la evaluaciones técnica, de mercado y financiera realizadas sobre la estimación y
proyección de los resultados del presente proyecto se puede concluir que esta propuesta de
negocios tiene amplias probabilidades de ser exitosa por lo que se recomienda el necesario
apoyo financiero que permita una inversión altamente rentable y excelente capacidad de
retorno en un plazo adecuado para la reinversión de los recursos aplicados.

Sin embargo, observando los resultados del Análisis de Sensibilidad realizado, es importante
destacar la importancia que tiene la implementación de estrategias de evaluación y
seguimiento periódicas a las variables estudiadas, de manera que se puedan detectar
oportunamente los resultados parciales o tendencias de desviaciones que conduzcan a alguna
de las posibles situaciones adversas, previstas y analizadas en la formulación de este proyecto.

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