Macroeconomía Aplicada – Clase 08
Prof. Sebastian Elias Ibañez
Curva de Phillips
1. Comente la validez de los siguientes enunciados:
a. Las variaciones de la demanda agregada de este periodo afectan los salarios de los
periodos posteriores.
• Este enunciado es verdadero.
• Ante desplazamiento de la demanda agregada, los precios aumentarán de forma que la
tasa de desempleo se alejará de su nivel natural hacia un punto menor.
• Este efecto se visualizará únicamente en el corto plazo, debido a que en el futuro los
trabajadores vana darse cuenta que los salarios reales han disminuido, razón por la que
se exígirá un aumento del salario nominal ➔ Salario real regresa a su nivel de equilibrio
/ Tasa natural de desempleo.
b. Al considerar la curva de Phillips, el enfoque de expectativas racionales plantea que, para
reducir la inflación sin ningún tipo de costo, en términos de recesión, es necesario
políticas de gobierno aleatorias.
• Las hipótesis de expectativas racionales suponen que el uso de toda la información
necesaria y posible debe usarse para evitar errores sistemáticos de predicción.
• Si los diseñadores de política sorpresivamente deciden aumentar la cantidad de dinero
(aprovechando la relación producto . inflación) efectivamente habrá un efecto positivo
sobre el producto.
• No obstante, si la política es anunciada con anticipación, los agentes tendrán la
posibilidad de reformular sus expectativas y no habrá ningún efecto sobre el producto.
2. Sea la curva de Oferta Agregada Dinámica que relaciona precios y producto:
a. Transforme la ecuación de tal forma que obtenga una relación producto e inflación.
¿Cómo es esta relación?
• Ahora con esta última expresión, podemos ver que la tasa de inflación se elevará
cuando la producción sea superior al nivel de pleno empleo.
b. Incorpore las expectativas de inflación en la ecuación hallada en la pregunta a)
Introducimos el componente de inflación esperada 𝝅𝒆 dentro de nuestra curva de oferta:
• Ahora tenemos nuestra curva de oferta agregada con expectativas, en la cual podemos
ver que la inflación depende de las expectativas inflacionarias y del nivel de producción
(o desempleo).
• Esta ecuación nos demuestra que puede coexistir una alta inflación con altas tasa de
desempleo, explicada en expectativas inflacionarias.
c. Incorpore un shock aleatorio a la ecuación hallada en b). Usted es un policy maker y le
piden que evalúe todas las formas de reducir la inflación
• La inflación puede reducirse generando políticas que se dirijan hacia las expectativas
inflacionarias de los agentes, lo cual elevan la tasa de desempleo o por shocks de oferta
(a pesar de que esta última no puede ser controlado por los hacedores de políticas).
3. Demuestre que usando la ley de Okun y la curva de Phillips se puede relacionar la
inflación con el crecimiento económico.
En este caso se consideran amabas ecuaciones:
Expresando de una forma simplificada:
Utilizamos la igualdad de ambas expresiones:
Con esto podemos observar que tenemos una relación establecida con las tasas de inflación, las
tasas de desempleo y el crecimiento económico.
4. Se tienen los siguientes datos de una economía para el año 2020:
Variable 2020
Desempleo 6.1%
Crecimiento PBI 2.2%
Inflación 5.1%
Además, se ha estimado que la ley de Okun tiene el parámetro 𝛽 = 0.4 y el crecimiento
económico promedio del país ha sido de 4%. Asimismo, se sabe que la curva de Phillips tiene
un parámetro 𝛼 = 0.4 y la tasa natural de desempleo es de 2.5%. Si el crecimiento de la economía
para el 2021 se estima en un 3%. Determine:
a. La tasa de desempleo estimada para el año 2021
b. La inflación estimada para el año 2021
Modelo con información imperfecta de Lucas
5. Conteste lo siguiente:
a. Encuentre la curva de oferta del bien “i” y la curva de oferta agregada, dada la siguiente
curva de oferta de trabajo para el individuo “i”
Sea la siguiente definición de los precios relativos:
𝑷𝒊
𝑹𝒊 =
𝑷
Tomamos logaritmos a la expresión anterior
𝒍𝒏(𝑹𝒊 ) = 𝒍𝒏(𝑷𝒊 ) − 𝒍𝒏(𝑷)
𝒓𝒊 = 𝒑𝒊 − 𝒑
Si estimamos 𝒓𝒊 por MCO:
𝒓𝒊 𝑽𝒓
𝑬[ ] = [𝒑 − 𝑬(𝒑)] … (𝟏)
𝒑𝒊 𝑽𝒓 + 𝑽𝒑 𝒊
Esta ecuación tiene 3 implicaciones:
• Si 𝒑𝒊 iguala a su media, la esperanza de 𝒓𝒊 iguala su media.
• Establece que la esperanza de 𝒓𝒊 excede su media si 𝒑𝒊 es menor que su media
• La función de desviación de 𝒑𝒊 de su media debido a una desviación de 𝒓𝒊 de su
𝑽𝒓
media será 𝑽𝒓 +𝑽𝒑
Ahora tomando la función de oferta que nos indicaron:
Recordamos:
𝒓𝒊 = 𝒑𝒊 − 𝒑
Reemplazamos:
𝟏
𝒍𝒔𝒊 = (𝒓 )
𝜸−𝟏 𝒊
𝟏 𝒓𝒊
𝒍𝒔𝒊 = 𝑬[ ]
𝜸−𝟏 𝒑𝒊
Reemplazando (1) en la ecuación anterior
𝟏 𝑽𝒓
𝒍𝒔𝒊 = ( ) [𝒑𝒊 − 𝑬(𝒑)]
𝜸 − 𝟏 𝑽 𝒓 + 𝑽𝒑
𝒍𝒔𝒊 = 𝒃 [𝒑𝒊 − 𝑬(𝒑)] = 𝒚𝒔𝒊
Promediando la ecuación anterior 𝒚𝒔𝒊 = 𝒚 y que 𝒑 = 𝒑
̅
𝒚 = 𝒃 [𝒑 − 𝑬(𝒑)]
𝟏 𝑽𝒓
Donde ➔ 𝒃 = ( )
𝜸−𝟏 𝑽𝒓 +𝑽𝒑
• Si 𝑽𝒓 → 𝟎 ∶ 𝑽𝒑 → ∞ ⇒ 𝒃 → 𝟎
• Y si 𝒃 → 𝟎, la curva de oferta de Lucas es vertical, es decir el producto no respondería
ante cambios en precios.
b. Sea la curva de demanda agregada 𝒚𝒅 = 𝒎 − 𝒑, encuentre los niveles de precio y
productos de equilibrio
En equilibrio 𝒚𝒅 = 𝒚𝒔
𝒎 − 𝒑 = 𝒃[𝒑 − 𝑬(𝑷)]
𝒎 − 𝒑 = 𝒃𝒑 − 𝒃𝑬(𝒑)
𝒑(𝒃 + 𝟏) = 𝒎 + 𝒃𝑬(𝒑)
𝒎 𝒃
𝒑= + 𝑬(𝒑) … (𝟐)
𝟏+𝒃 𝒃+𝟏
Si reemplazamos en la Curva de Lucas:
𝟏 𝒃
𝒚 = 𝒃[ 𝒎+ 𝑬(𝒑) − 𝑬(𝒑)]
𝟏+𝒃 𝟏+𝒃
𝒃 𝒃𝟐
𝒚=( )𝒎 +[ − 𝒃] 𝑬(𝒑)
𝟏+𝒃 𝟏+𝒃
𝒃 𝒃𝟐 − 𝒃 − 𝒃𝟐
𝒚=( )𝒎 + [ ] 𝑬(𝒑)
𝟏+𝒃 𝟏+𝒃
𝒃 𝒃
𝒚=( )𝒎 + [ ] 𝑬(𝒑) … (𝟑)
𝟏+𝒃 𝟏+𝒃
Ahora, si aplicamos el esperado a (2)
𝟏 𝒃
𝑬(𝒑) = 𝑬(𝒎) + 𝑬(𝒑)
𝟏+𝒃 𝒃+𝟏
𝒃 𝟏
(𝟏 − ) 𝑬(𝒑) = 𝑬(𝒎)
𝟏+𝒃 𝟏+𝒃
𝟏 𝟏
𝑬(𝒑) = 𝑬(𝒎)
𝟏+𝒃 𝟏+𝒃
𝑬(𝒑) = 𝑬(𝒎) … (𝟒)
Si definimos 𝒎 = 𝑬(𝒎) + [𝒎 − 𝑬(𝒎)]
Si usamos las ecuaciones anteriores 𝑬(𝒑) = 𝑬(𝒎) y 𝒎 = 𝑬(𝒎) + [𝒎 − 𝑬(𝒎)], podemos
reescribir (2)
𝟏 𝒃
𝒑= [𝑬(𝒎) + (𝒎 − 𝑬(𝒎))] + 𝑬(𝒑)
𝟏+𝒃 𝟏+𝒃
𝟏 𝒃 𝟏
𝒑=( + ) 𝑬(𝒎) + (𝒎 − 𝑬(𝒎)
𝟏+𝒃 𝟏+𝒃 𝟏+𝒃
𝟏
𝒑 = 𝑬 ( 𝒎) + (𝒎 − 𝑬(𝒎))
𝟏+𝒃
Reemplazando (4) en (3)
𝒃 𝒃
𝒚=( )𝒎 − ( ) 𝑬(𝒎)
𝟏+𝒃 𝟏+𝒃
𝒃
𝒚=( ) (𝒎 − 𝑬(𝒎))
𝟏+𝒃
c. ¿Se cumple la relación establecida por la curva de Phillips en este modelo?
• En este modelo se determina que la inflación y el producto se encuentran
correlacionados positivamente ➔ Modelo de Información Imperfecta implica que se
cumple la relación de la Curva de Phillips.
• Los shocks inesperados de oferta de dinero afectan tanto al producto como a los precios.
• Los shocks anticipados afectan solo a los precios.
• Se cumple la curva de Phillips a Corto Plazo, más no a Largo Plazo.
• No existe una tarde off aprovechable entre la inflación y el producto, en términos de
política económica ➔ 𝑉𝑟 → 0 ∶ 𝑉𝑝 → ∞ ⇒ 𝑏 → 0
d. Explique brevemente la crítica de Lucas
Si los diseñadores de política tratan de aprovechar las relaciones estadísticas, los efectos que
operen a través de las experiencias pueden ocasionar el colapso de estas relaciones.
𝟏 𝑽𝒓
𝑽𝒑 → ∞ ∧ 𝒃 = ( ) ⇒ 𝟎 ;𝒚 = 𝟎
𝜸 − 𝟏 𝑽𝒓 + 𝑽𝒑
La política monetaria puede afectar a la producción solo si los diseñadores de política tienen
información que no este disponible para los agentes privados.
