UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS
(Universidad del Perú, DECANA DE AMÉRICA)
FACULTAD DE INGENIERÍA INDUSTRIAL
E.A.P. INGENIERÍA INDUSTRIAL
Tema:
Importancia del Financiamiento Bancario en el Derecho
Empresarial
Profesor:
Doc. IGUEROA BUSTAMANTE JULIO HERNAN
Estudiantes:
Tapia Lavado Ronald Daniel (17170028)
Curso:
DERECHO EMPRESARIAL - SEC 1
2021-1
Índice
1. Introducción 3
2. Presentación Marco teórico 3
3. Datos de la Empresa 4
4. Presentación 4
5. Desarrollo del marco 4
6. Conclusiones 4
7. Recomendaciones 4
8. Bibliografia 5
1. Introducción
Contar con financiamiento es fundamental para todo negocio, tanto
para el inicio como para que pueda mantenerse en funcionamiento; ya
que la falta de financiamiento puede provocar que un negocio se
hunda en deudas. Sin embargo, existen diferentes vías para financiar
un negocio que dependen de la solvencia de los dueños y el plan
comercial que hayan trazado.
De esta manera, algunas de las formas más comunes de financiar un
negocio son a través de inversiones, ahorros o solicitar un préstamo
bancario. El capital inicial de una empresa se destina al lanzamiento
de la misma. Cuando se encuentre funcionando necesitará recursos
para pagar salarios, servicios, seguros y otros gastos necesarios para
la compañía.
El dinero para solventar todos esos gastos, de una empresa nueva
que aún no cuenta con ganancias significativas, proviene de una
financiación empresarial. Las pequeñas empresas pueden conseguir
préstamos en bancos tradicionales o incluso presentar su plan de
negocio a posibles inversores. Es entonces cuando la Banca de
empresas cobra relevancia.
2. Presentación Marco teórico
La crisis económica causada por la pandemia del coronavirus ha causado un
daño enorme a la economía global y ha afectado el bienestar de las
empresas. Se estima que a nivel mundial las pymes son las más afectados
por la pandemia, entre las actividades más perjudicadas son los servicios de
alojamiento y hotelería, las agencias de viajes; la industria textil y la
confección. Ante esta situación, los gobiernos buscan apoyar a las pymes. En
Europa y Asia, varios países han adoptado una serie de disposiciones
económicas que tienen que ver principalmente con el aplazamiento del pago
de impuestos y créditos, el aumento de garantías para préstamos y el
otorgamiento de créditos blandos y subvenciones. En varios países de
América Latina y el Caribe (ALC), se enfocaron en establecer moratorias
tributarias, reducciones temporales en contribuciones a los sistemas de
pensiones, líneas de crédito blando, así como renegociaciones o
aplazamientos de términos de deudas para las pymes (Cañete, 2020).
3. Presentación
3.1.-Hipótesis:
EL impacto Negativo del Covid-19 en el Financiamiento bancario de
los diferentes Empresas que acuden a sus servicios.
3.2.-Variables:
Independiente:
COVID-19
Dependiente:
Financiamiento de las Empresas.
4. Desarrollo del marco
El Instituto de Economía y Desarrollo Empresarial de la Cámara de
Comercio de Lima (IEDEP- CCL, 2020) estima que el PBI caería 3,7%
para este año por efecto del COVID-19 fundamentado en la
contracción de la demanda interna privada. Las micro y pequeñas
empresas (mypes) ante este nuevo escenario son las más afectadas.
El estado de emergencia y el aislamiento obligatorio han hecho que la
demanda de sus productos caiga notoriamente. Las medidas de
restricción les impiden contar con la mano de obra necesaria para
trabajar con normalidad, lo cual ocasiona un grave inconveniente
considerando que muchas de ellas están vinculadas con los sectores
manufacturero y de servicios.
El Peruano (2020) señala que las mypes desempeñan un papel central
en el desarrollo de la economía nacional. De acuerdo con datos
oficiales, constituyen más del 99% de las unidades empresariales en el
Perú, crean alrededor del 85% del total de puestos de trabajo y
generan aproximadamente el 40% del producto bruto interno.
Consciente de este desafío, el gobierno junto al Ministerio de
Economía y Finanzas (MEF) crearon medidas económicas para
apoyar a las mypes, a través de los programas de Reactiva Perú y el
Fondo de Apoyo Empresarial a la micro y pequeña empresa (FAE-
Mype). La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) flexibilizó
el tratamiento de las provisiones que se aplican a los créditos que se
otorguen en esos programas.
El programa Reactiva Perú, tiene como objetivo garantizar el
financiamiento de la reposición de los fondos de capital de trabajo de
empresas que enfrentan pagos y obligaciones de corto plazo con sus
trabajadores y proveedores de bienes y servicios. A través de un
mecanismo que otorgue la garantía del Gobierno Nacional a los
créditos en moneda nacional que sean colocados por las empresas del
sistema financiero. Este programa se emplea para montos de créditos
más altos y con un mayor nivel de formalización. El FAE-MYPE tiene
como objetivo promover el financiamiento de las mypes, mediante
créditos para capital de trabajo, así como para reestructurar y
refinanciar sus deudas.
Considerando el severo impacto económico de la emergencia
sanitaria, el MEF garantizará al 98% de cobertura para préstamos de
hasta 10,000 soles y 90% de cobertura para créditos de hasta 30,000
soles. Asimismo, se ha ampliado el período de gracia de 6 a 12
meses, mientras que el plazo de los créditos para capital de trabajo
continuará siendo de 36 meses. Los montos de los préstamos tienen
como tope máximo los 30,000 soles; y se ha ampliado la cobertura
para beneficiar a las mypes de todos los sectores económicos (El
Peruano, 2020).
Inicialmente, el Estado destinó al FAE-MYPE 300 millones de soles.
No obstante, el presidente Martín Vizcarra anunció el domingo 26 de
abril del 2020 su ampliación a 800 millones. Inyectar 500 millones
adicionales permitirá asistir a un mayor número de mypes en
dificultades y se garantizarán los puestos de trabajo de millones de
peruanos. Pero, se estima que en el Perú existe un porcentaje de 73%
de mypes informales que no están en planilla y que no emiten facturas,
esto impedirá el acceso a créditos a todas las mypes (Gestión, 2020).
Por otra parte, la Cámara de Comercio de Lima planteó al poder
ejecutivo la conformación de una comisión de recuperación económica
y el empleo (CREE-Perú), encargada de proponer medidas una vez
que se supere la emergencia sanitaria por la pandemia del
coronavirus. El gremio considera que la declaratoria de estado de
emergencia y el aislamiento social obligatorio dejarán secuelas en el
sector laboral y la estabilidad de las empresas. Por lo que, CREE-Perú
en paralelo a las acciones adoptadas en el campo de la salud, se
abocará a analizar y delinear las medidas urgentes que se deberían
implementar en materia laboral, generación de empleo, financiamiento
y estabilidad para evitar la quiebra de las empresas. Entre las medidas
propuestas figuran reimpulsar la actividad económica a través de un
marco legal que favorezca la continuidad de los negocios en general y
la recuperación de la demanda y el consumo internos, recomponiendo
la cadena de pagos en la micro, pequeña, mediana y gran empresa
(CCL, 2020).
Estamos ante una crisis sin precedentes, aún con incertidumbre sobre
los impactos reales sobre nuestra economía. Sin embargo, estamos
ante una gran oportunidad para mejorar el sistema político de nuestro
país. Tales como mejorar el sector privado para que se reinvente, y
busque la forma de acercarse a sus poblaciones de incidencia.
También, es pertinente para impulsar la formalización de las mypes,
mejorar la infraestructura, servicios sanitarios, la desigualdad y entre
otros. No perdamos la oportunidad a pesar de la adversidad que nos
ha tocado vivir y esperemos que, una vez superada de la pandemia las
mypes retomen su dinamismo y el lugar preponderante que ocupan en
nuestro desarrollo económico.
Financiamiento de corto plazo
Este tipo de financiamiento se utiliza para conseguir liquidez inmediata
y solventar operaciones relacionadas directamente a los ingresos. Este
se lleva a cabo en un período no mayor a 12 meses.
Generalmente, las empresas que optan por esta vía estiman recibir un
beneficio económico mayor al costo financiero del crédito.
El financiamiento a corto plazo es ideal para pequeñas y medianas
empresas. Además, incluye prácticas financieras como el factoring
(cesión de facturas por cobrar a cambio de efectivo), el descuento de
pagarés o el confirming (servicio de pago a proveedores).
Algunos tipos de financiamiento a corto plazo son el crédito comercial,
crédito bancario, línea de crédito, financiamiento teniendo en cuenta
los inventarios y pagarés.
Este tipo de inversión tiene algunas ventajas como:
Sus tasas de intereses no son tan altas porque el período de
tiempo no es prolongado.
El trámite no es tan complejo y, en algunos casos, no es
necesario dar una garantía.
Son de fácil y rápido acceso
Financiamiento de largo plazo
Se entiende como financiamiento de largo plazo a aquel que se
extiende por más de un año y, en la mayoría de los casos, requiere
garantía. Más allá de atender problemas o situaciones inesperadas,
este financiamiento puede ayudar a la empresa con nuevos proyectos
para impulsar su desarrollo.
Para acceder a los financiamientos de largo plazo es necesario cumplir
con algunas exigencias, como un buen historial crediticio o presentar
un proyecto sustentable. Por eso, los gerentes o encargados del área
de finanzas deben evaluar muy bien los emprendimientos que quieran
realizar, incluyendo un exhaustivo análisis de riesgos.
Este tipo de financiamiento incluye préstamo hipotecario, emisión de
acciones, bonos y arrendamiento financiero; y sus ventajas son:
Mejora el historial crediticio/financiero a futuro.
Permite a la organización dar el paso de una reestructuración
de modelo de productividad. Al ser una inversión grande, se
optimizan los procesos para mejorar los resultados.
¿Por qué la financiación es lo más importante en un
negocio?
En la actualidad vivimos en un mundo globalizado y cada vez más
competitivo. El financiamiento es el combustible sobre el cual marcha
una empresa. Es un respaldo que ayuda a la empresa a continuar con
su crecimiento y expansión, para lograr sus objetivos a corto y a largo
plazo.
Cuando tenemos un negocio se nos puede hacer complicado detectar
cuál es el momento preciso para crecer; sobre todo cuando no
tenemos los recursos que nos gustaría invertir en nuestro negocio.
Antes de buscar un financiamiento, es necesario realizar una
proyección real, para determinar las metas de nuestra inversión y
plantear los distintos escenarios de pago y así evitar un sobre
endeudamiento.
Aquí te mostramos algunas ventajas de obtener un financiamiento
para tu empresa:
1. Te ayuda a estabilizar el flujo de efectivo de tu negocio, tendrás
un mejor control de tus ingresos, deudas y gastos fijos, como la
renta o la hipoteca, servicios de agua, luz, teléfono, etc.
2. Es una herramienta de negociación que te sirve para negociar
las condiciones productos, precios y plazos con tus clientes y
proveedores.
3. Mantener tu empresa en constante innovación. Muchas veces la
modernización no se puede hacer con recursos propios, ya que
se tendría que acumular efectivo por mucho tiempo.
4. Un financiamiento se puede utilizar para múltiples proyectos; ya
sea para capital de trabajo, activos circulantes o incluso para
poder financiar la operación diaria de tu empresa siempre
dentro de un ciclo financiero.
5. Tendrás la posibilidad de acceder a diversos servicios
financieros. Cuando obtienes un crédito bancario, puedes
acceder de manera más fácil a otros productos
complementarios que impulsen tu productividad.
6. Con un financiamiento adecuado y una orientación correcta, tu
compañía llegará a ser más grande, consolidada y más
productiva.
Un financiamiento adecuado permite a una empresa a funcionar
correctamente en su día a día y hace que el resto de las áreas
marchen bien. ¿Sabías que Bi-Credit cuenta con una amplia gama de
productos para sus clientes? Cada una de ellas se ajustan a las
necesidades de tu empresa, siempre brindándote la posibilidad de
consultas por medio del servicio Bi Banking, dándote un mayor control,
detalle los consumos y operaciones realizadas.
¿Cuándo recurrir a una financiación ajena?
La importancia de la financiación empresarial es crucial para su
crecimiento y rentabilidad. Esta puede venir de dos formas: propia o
ajena. La financiación propia proviene de los propios recursos de la
propia empresa, mientras que la financiación ajena procede de otras
vías externas a la propia empresa.
La mayoría de las empresas necesitan recurrir a la financiación
externa para dar coberturas a sus necesidades financieras.
La importancia de la financiación empresarial ajena al montar un
nuevo negocio, servicio o producto. ¿Qué ventajas trae?
Disponer de recursos que actualmente no posees
Este es un aspecto muy importante a la hora de montar tu
propia empresa o aumentar su actividad con nuevo servicio o
productos. La empresa puede funcionar correctamente
mediante una financiación que, posteriormente, se pagará. En
cambio, la financiación te permite disponer de los recursos y
material necesarios para poder realizar el perfecto
funcionamiento de ese nuevo servicio.
Crecimiento e Inmediatez para empezar a desarrollar un nuevo
servicio, producto o negocio
Ya sea formar una nueva empresa como un nuevo
servicio/producto para tu empresa, puedes ponerlo en marcha
sin necesidad de tener que esperar un ahorro propio para
ponerlo en funcionamiento. Una vez que sepas las necesidades
de tu negocio, gracias a la financiación podemos empezar a
funcionar y obtener una rentabilidad a corto y mediano plazo, a
pesar de que en un futuro debamos pagar unos intereses por la
búsqueda de financiación.
Proporcionan una segunda visión de la rentabilidad y
oportunidades
Las entidades de financiación externa pueden dar un punto de
vista diferente a tus ideas, modelo de negocio o nuevo
servicio/producto que se quiera adquirir; dotándote de nuevas
oportunidades y rentabilidad para tu empresa. Al ser
organismos imparciales a la empresa, proporcionan un punto de
vista distinto. Este contraste de ideas externo entre la entidad
financiadora y la empresa es una apreciable valoración objetiva
para seguir adelante con el proyecto.
Planificar el proyecto
Al tener que solicitar una financiación ajena debes de
asegurarte cuando recurrir a ella, que presupuesto solicitar y el
modo que usaras el dinero para gestionar la nueva inversión.
En cuanto perfecciones los gastos necesarios de tu empresa,
más se reducen los costes y riesgos para ella.
Deducción fiscal
En España, los intereses de las financiaciones ajenas se
pueden acoger a una deducción fiscal. Esto no ocurre con los
dividendos al recurrir con una financiación a través de fondos
propios. Esto hace que podamos obtener mayor beneficio al
financiar parte de nuestro activo por financiación ajena.
Apalancamiento financiero
La importancia del apalancamiento financiero para crecer la
rentabilidad de tu empresa. El apalancamiento externo es
cuando la empresa toma prestado de un agente externo unos
fondos que va a destinar para aumentar productos/servicios de
mayor tamaño con el fin de aumentar los beneficios. De esta
forma, dispondrás de un equilibrio entre financiación propia y
financiación ajena. Es cierto que existe un riesgo al realizar la
inversión, pero aumenta el atractivo de nuestra empresa por ser
más rentable. Esta es una de las razones principales sobre la
importancia de la financiación empresarial para aumentar la
rentabilidad de tu negocio o empresa.
Reducción de riesgos en el patrimonio personal
Podemos realizar una sociedad de capital como forma jurídica
de nuestro negocio. De esta forma, solamente podemos perder
hasta el último euro de la empresa sin poner en peligro nuestro
patrimonio personal. No obstante, nos pueden solicitar algún
tipo de negocio o garantías que afecte a nuestro patrimonio
personal.
Ventajas y desventajas de pedir un crédito bancario para tu
financiación empresarial
Entre las ventajas de utilizar este tipo de soluciones podemos
destacar: financiación inmediata, adaptar el crédito a sus
necesidades, conocer tu deuda en todo momento y conoces
cuando hacer los pagos en todo momento.
En contra partida, solicitar un crédito bancario dispone de
algunas desventajas como generar deuda a largo plazo, pagar
comisiones, necesidad de un aval o garantía de pago y realizar
trámites y papeleos.
¿Existen otros métodos de pago para financiar tu empresa? Los
descuentos por pagaré
La respuesta es sí. En los últimos años se está poniendo de
moda la modalidad del pagaré que es una forma de pago donde
el deudor abonar la cantidad que debe por la adquisición de
bienes y servicios después de que ésta se produzca. En
cambio, se firma un documento con la promesa de realizar
dichos pagos, pero no se paga en el momento.
El principal problema de un pagaré se produce cuando no se
puede realizar el pago; conllevando un riesgo. Por ese motivo,
es necesario que el proveedor revise bien el documento ya que
es la única prueba para gestionar el futuro pago. Sin embargo,
el cliente no tiene riesgo alguno.
El pagaré es una forma de pago que, a su vez, puede funcionar
como medio de financiación para empresas. De este modo, la
empresa puede seguir gestionando sus servicios o la venta de
sus productos sin la necesidad de realizar el pago cuando
recibe los materiales para el desarrollo de la empresa. El
proveedor asegura el dinero en el plazo firmado y para
asegurarse de que va a cobrar, puede solicitar un descuento de
pagaré a una entidad financiera (es la entidad la que asume el
riesgo).
Las principales ventajas de un descuento de pagarés son:
Rapidez en tu financiación sin tener problemas de
liquidez. En menos de 24 horas puedes tener la
financiación para tu empresa.
Flexibilidad a la hora de descontar documentación que
estime necesaria o que deba tener alguna especie de
crédito en la entidad financiera.
Fuera impago donde la entidad de financiación asume el
impago.
Disminuye plazo de cobros.
No requiere aval o garantías personales.
No afecta a la CIRBE
Seguridad del servicio. Mejores condiciones que un
crédito bancario.
¿Cómo encuentro una entidad para realizar un descuento de
pagarés?
Existen dos modos de obtener un descuento de pagares: los
bancos y las entidades financieras alternativas. Los bancos
poseen ofrecer más servicios complementarios y aceptan un
rango más amplio de empresas. Sin embargo, suelen cargar
con muchos costes adicionales.
De este modo, una alternativa a la banca para obtener liquidez
es por medio de este tipo de entidades financieras alternativas.
Ellas disponen de un servicio más personalizado al cliente y
mayor rapidez para obtener financiación a una empresa. A su
vez, el pagaré mediante estas entidades alternativas no afecta a
la CIRBE de la empresa, cosa que con el banco si afecta (ellos
deben de informar sobre deudas bancarias).
Una entidad interesante es DFG (Descuento Global Financiero),
que permite facilidades a la hora de realizar descuentos de
pagarés, financiación de proyectos o factoring público a sus
clientes. DFG te explica cómo descontar un pagaré y financiar
tu empresa por esta vía segura y rápida de anticipar el cobro de
los pagarés.
El descuento por pagaré es el método ideal para la importancia de
la financiación empresarial en pymes y autónomos
La liquidez para empresas es fundamental para un perfecto
funcionamiento de la empresa. Un estudio de la Organización
Mundial del Trabajo (OIT) muestra que las pymes y autónomos
representan un 70% de empleo del mundo. En España, como
en el resto de los países, las pymes y autónomos son un gran
colectivo. Habitualmente, son estas pequeñas empresas las que
mayor dificultad de liquidez ya que se ven más afectado por los
pagos fijos o variables de cada mes, sobre todo al intentar
financiar mediante financiación bancaria.
Las facilidades que aporta DFG al pequeño empresario hacen
que puedan asumir costes y contratiempos beneficiando no solo
al empresario, sino a sus trabajadores, proveedores y otras
entidades. DFG cuenta con sede en Madrid, Barcelona y
Valencia; y destaca por mantener una comunicación abierta con
las empresas para tramitar una financiación empresarial rápida
y ágil para solventar los problemas financieros. Sin duda la
mejor alternativa para combatir contra la rigidez del sistema
bancario.
CONTEXTO MACROECONÓMICO: IMPACTO DEL COVID-19
La economía global se recuperaría en 2021 de la crisis sin
precedentes que ha experimentado durante 2020, pero prevalecería la
heterogeneidad en la velocidad de recuperación de los países hasta
que se apruebe el uso de la vacuna contra el COVID-19. La economía
global estaría mostrando una recuperación más rápida de lo esperado
producto de la reapertura, luego de la Gran Cuarentena (The Great
Lockdown) experimentada durante el segundo trimestre del año, y de
la respuesta sin precedentes de política fiscal, monetaria y regulatoria
orientada a mantener la disponibilidad de los ingresos de las familias,
proteger la cadena de pagos y dar soporte al otorgamiento de créditos.
La recuperación global estaría guiada por el desempeño de China,
cuya recuperación sorprendió durante el tercer trimestre. Así, el Fondo
Monetario Internacional (FMI) revisó sus proyecciones en octubre de
este año señalando que la economía global caería 4.4% en 2020 y
registraría un crecimiento de 5.2% en 2021. Estas proyecciones
representan una corrección al alza respecto a las realizadas en junio
de este año y subrayan que la recuperación de la economía global va
a ser más lenta durante 20212. De esta manera, el FMI deja entrever
que prevalece la heterogeneidad en torno a la velocidad de
recuperación de los países en tanto no se cuente con una vacuna que
sea efectiva y permita a los países retornar a la “normalidad”. En
particular, la segunda ola de contagios que se produjo en Europa y
que habría llevado a imponer nuevas restricciones desde mediados de
octubre para contener el avance de la pandemia, habría aletargado la
recuperación de este bloque. La economía peruana experimentaría, en
2020, la mayor caída en los últimos 100 años y en 2021 mostraría una
fuerte recuperación que podría verse afectada por el periodo electoral.
El PBI se contraería 12.7%, según cifras oficiales3, lo que representa
una de las mayores caídas en América Latina. La severidad del
impacto que experimentaría la economía peruana se asocia a la
extensión del Estado de Emergencia Nacional que ha llevado a la
suspensión de un grupo importante de actividades económicas por un
periodo mayor al experimentado por otros países en la región. En 2021
se espera un crecimiento de 11% pero se hace difícil predecir la
velocidad de la recuperación de la economía al ser un año electoral y
al requerir de una recuperación sustancial de la demanda interna que
se ha visto seriamente afectada durante el presente año. Esta difícil
coyuntura ha llevado a las autoridades del Gobierno a utilizar recursos
fiscales y a implementar políticas monetarias y de liquidez no
convencionales en una magnitud sin precedentes. A través del diseño
de diversos programas se busca dar alivio a las empresas, apoyar la
continuidad de la cadena de pagos a fin de evitar su ruptura, dar
soporte a las familias vía la transferencia de subsidios, entre otros. Se
estima que el total de medidas equivaldría al 18% del PBI, según lo
señalado por el MEF. Sin embargo, la ejecución del gasto enfrenta un
conjunto de dificultades operativas, especialmente cuando se deben
identificar los grupos de población vulnerable, en un contexto de alta
informalidad y con bajo nivel de bancarización
Contexto externo
La economía global está atravesando la crisis más severa en los
últimos 90 años como consecuencia de la expansión del COVID-19. El
FMI revisó sus proyecciones en octubre y determinó que la economía
global caería 4.4% en 2020, y que esta se recuperaría en 2021, con un
crecimiento proyectado de 5.2%. Estas proyecciones muestran una
corrección al alza respecto de las realizadas en junio cuando proyectó
una caída de 4.9% para 2020 y una recuperación de 5.4% en 2021.
Estas proyecciones representan una corrección al alza respecto a las
realizadas en junio de este año, asumiendo que la caída en 2020 va a
ser un poco menos abrupta a la esperada a mediados de año, sin
dejar de ser por ello la crisis más severa desde la Gran Depresión, y
subrayan que la recuperación de la economía global va a ser más
lenta durante 2021.
La economía global experimenta rápido crecimiento ante la apertura de los
países. El índice global de producción manufacturera (PMI) creció por
séptimo mes consecutivo en noviembre, alcanzando un nivel de 53.7, el más
alto desde febrero de 2018. Este resultado significa que el índice de
producción manufacturera superó los niveles pre-pandemia, tal como se
observa en el Gráfico I.2. Por su parte, el crecimiento de la producción
industrial también continúa recuperándose, aunque todavía registra tasas
negativas. En todo caso, es importante mencionar que los bancos centrales
han reforzado su compromiso de mantener y, de ser necesario incrementar,
los estímulos monetarios para dar soporte a la actividad económica.
A nivel de países, la mayoría habría fortalecido su recuperación
en noviembre, pero la segunda ola de contagios en Europa
indicaría que velocidad de recuperación entre países va a ser
distinta. En noviembre de este año, varios países mostraron una
velocidad de recuperación mayor a la esperada, liderados por el
buen desempeño de China que registró un nivel de 54.9 para el
índice PMI de manufactura, el más elevado en la última década.
Sin embargo, la Zona Euro, como se observa en el Gráfico I.3,
habría mostrado un retroceso respecto al resultado alcanzado
en octubre de este año. De esta manera, las restricciones y
periodos de cuarentena focalizados que habrían implementados
los países de este bloque para contener el nuevo avance la
pandemia, habrían tenido una mayor incidencia sobre la
industria, pausando la velocidad de recuperación. Como
resultado de ello, se proyecta que la actividad económica de la
Zona Euro se contraería en alrededor de 3% para el último
trimestre del año4.
El COVID-19 continúa expandiéndose a nivel global, pero parecería
que cada vez está más cerca la posibilidad de haber encontrado una
vacuna que sea efectiva y que permita a los países retornar a la
normalidad. El número de contagios a nivel global redondea los 65.7
millones de personas y hay más de 1.5 millones fallecidos5. En
América Latina, hay alrededor de 13.2 millones de contagios y 450 mil
fallecidos. En Perú se han registrado casi un millón de casos y 36.1 mil
fallecidos6, manteniéndose como el segundo país con más muertes
por millón de habitantes. Cabe destacar que, actualmente existen
nueve vacunas que estarían en la fase III, en la que se estaría
verificando tanto la eficacia como la seguridad de las mismas7. Cabe
destacar, que el Reino Unido manifestó, a inicios de diciembre, que se
habría aprobado el uso de la vacuna contra el COVID-19 desarrollada
por Pfizer y BioNTech y que el sistema nacional de salud empezaría a
realizar la vacunación de la población más vulnerable y del personal
de primera línea desde la quincena de diciembre. No obstante, la
Agencia Europea de Medicamentos, entidad que regula las vacunas
en Europa, ha señalado que recién determinará su uso en la Unión
Europea hacia fines de diciembre.
POLÍTICAS ECONÓMICAS DEL GOBIERNO PARA LIMITAR EL IMPACTO DEL
COVID-19
El Perú y el mundo vienen enfrentando un choque global
sin precedentes como consecuencia de la pandemia
provocada por la propagación del COVID-19. La necesidad
de contener el aumento de los contagios ha llevado a los
gobiernos, entre ellos el peruano, a imponer medidas de
confinamiento que provocaron la paralización de las actividades
productivas en diversos sectores económicos del país, aunque
se vienen reanudando de manera gradual generando pérdidas
económicas e impactando los ingresos de los hogares y
empresas, situación que implica un riesgo latente en el sistema
financiero.
La elevada incertidumbre marca una gran diferencia con
crisis pasadas y requiere de políticas de corto y largo
plazo, enmarcadas en un gran esfuerzo de coordinación
institucional. Persiste un alto grado de incertidumbre respecto
al efecto final de la pandemia en la economía y a su
recuperación en los siguientes meses. Ante ello, las autoridades
gubernamentales y los reguladores financieros vienen
adoptando un conjunto de políticas para abordar los desafíos a
corto plazo, sin perder de vista los objetivos a largo plazo. Esta
situación demanda un alto nivel de coordinación entre
autoridades económicas y financieras, así como del sector
salud.
En este contexto, la SBS, el BCRP y el MEF han aplicado
una serie de políticas económicas y financieras para
mitigar los riesgos latentes a la estabilidad del sistema
financiero, y evitar, de este modo, una profundización de la
crisis económica. Dichas políticas tienen como objetivos
principales preservar la estabilidad del sistema financiero,
asegurar la continuidad operativa y de negocio de las entidades
financieras, y promover el funcionamiento del mercado. Así, se
evita el rompimiento de la cadena de pagos y que la crisis
económica se agudice y más bien se propicia la gradual
reactivación de la economía.
POLÍTICAS MACROPRUDENCIALES
Las políticas macroprudenciales adoptadas buscan fortalecer el
sistema financiero en su conjunto y, así, prevenir que los
riesgos latentes provoquen un agudizamiento de la crisis
económica que el país atraviesa. Estas medidas tienen por
objetivo cautelar la liquidez y solvencia del sistema financiero,
siendo varias de ellas, el resultado de una coordinación
permanente entre el MEF, el BCRP y la SBS
Inaplicabilidad del ratio de cobertura de liquidez y reducción del
encaje
Entre las primeras medidas dictadas para facilitar liquidez al
sistema financiero se encuentra la suspensión temporal de los
ratios mínimos de cobertura de liquidez (RCL). La SBS, en
coordinación con el BCRP, dispuso que los requerimientos
mínimos del RCL en moneda nacional y moneda extranjera
establecidos en el Reglamento para la Gestión del Riesgo de
Liquidez9 fuesen temporalmente suspendidos10. La medida
permitió que el sistema financiero pueda liberar los colchones
de liquidez mantenidos por las entidades, a fin de enfrentar
potenciales necesidades ante el Estado de Emergencia
Nacional. En la misma línea, el BCRP redujo la tasa de encaje
con la finalidad de inyectar liquidez al sistema financiero. El
BCRP redujo a partir de abril la tasa de encaje mínimo legal en
moneda nacional de 5.0% a 4.0%, así como el nivel mínimo de
depósitos que las entidades deben mantener en cuenta
corriente en el BCRP, de 1.0% a 0.75% del total de obligaciones
sujetas a encaje en soles11. Del mismo modo, redujo a partir de
abril la tasa de encaje en moneda extranjera de las obligaciones
con plazos promedio igual o menor a 2 años con entidades
financieras del exterior, sujetas al régimen especial de encaje,
de 50% a 9%, y suspendió el requerimiento del encaje adicional
en función de la evolución del crédito en moneda extranjera
hasta diciembre de 202012. La flexibilización de los requisitos
de encaje tanto en moneda nacional como en moneda
extranjera liberó la liquidez a las empresas del sistema
financiero por un monto aproximado de S/ 2 mil millones.
Mayor capitalización de utilidades y liberación del colchón de
capital
A fin de fortalecer el patrimonio del sistema financiero frente al
impacto de la crisis, la SBS exhortó a los miembros de las Juntas
Generales de Accionistas de las entidades financieras a ampliar la
capitalización de las utilidades obtenidas en el ejercicio 2019. El
objetivo es fortalecer el patrimonio efectivo de las entidades del
sistema financiero y brindar una clara señal al mercado de que se
contarán con los colchones de capital necesarios para una adecuada
cobertura de los riesgos que puedan enfrentarse en un futuro próximo.
Las entidades han capitalizado un 76% de las utilidades del 2019, cifra
superior al 51% de capitalización que se registró el año previo. En el
caso de las cajas municipales de ahorro y crédito y de la Caja
Metropolitana de Lima, entidades de naturaleza pública, el Poder
Ejecutivo dispuso la capitalización del 100% de las utilidades del
ejercicio 2019, considerando las potenciales limitaciones para la
realización de aportes de capital por su principal accionista y la mayor
vulnerabilidad de sus deudores y sus depositantes, quienes, en su
gran mayoría, pertenecen al segmento de pequeña y microempresa13.
Paralelamente, la SBS facultó a las entidades del sistema financiero a
disponer del patrimonio efectivo adicional acumulado por el
componente de ciclo económico para afrontar pérdidas no esperadas
provocadas por la crisis sanitaria. Desde marzo de 2020, las entidades
financieras se encuentran facultadas a emplear el patrimonio efectivo
adicional acumulado por el componente de ciclo económico14,
ascendente a S/ 4,400 millones. Dicho colchón de capital viene
permitiendo a las entidades financieras absorber pérdidas,
reprogramar créditos y otorgar nuevos créditos para evitar el
rompimiento de la cadena de pagos, sin tener la presión del capital
regulatorio. Es importante señalar que las entidades financieras vienen
acumulando colchones de capital adicional desde el año 2012. Estos
colchones corresponden a requerimientos de capital por encima del
mínimo regulatorio de 10%, y se encuentran alineados a los
estándares de Basilea con adaptaciones a las características del
sistema financiero peruano, en un marco de requerimiento de capital
más sensible al riesgo15. Uno de estos requerimientos adicionales de
capital es el de ciclo económico16, el cual se acumula durante tiempos
de expansión de la economía, que las entidades pueden emplear ante
fluctuaciones negativas del ciclo económico.
5. Conclusiones
6. Recomendaciones
7. Bibliografia
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