El Ingenio Tababuela Cía. Ltda.

es propietario de una extensión de terreno en el valle, que

podría destinarse a la siembra y cultivo de caña de azúcar, o a la explotación minera, ¿en
base a los flujos de efectivo estimados de cada proyecto le solicita a usted le asesore en que
proyecto debe invertir?

Flujo de efectivo
Proyecto de minería Proyecto caña de azúcar
0 -$736,369.00 -$736,369.00
1 $500,000.00 $0.00
2 $300,000.00 $0.00
3 $100,000.00 $0.00
4 $20,000.00 $50,000.00
5 $5,000.00 $200,000.00
6 $5,000.00 $500,000.00
7 $5,000.00 $500,000.00
8 $5,000.00 $500,000.00
$0.10

$65,727.39 $194,035.65

Interpretacion: La mejor opcion es la del proyecto de caña de azucar ya que podemos observa
mas ganancia en los 8 periodos que tiene de vida
reno en el valle, que
tación minera, ¿en
sted le asesore en que

Tiempo Flujo de efectivo

Año Proyecto de Mineria Proyecto de caña de azucar
0 -736,369 -736,369
1 500,000 0
2 300,000 0
3 100,000 0
4 20,000 50000
5 5,000 200000
6 5,000 500000
7 5,000 500000
8 5,000 500000

VPN $ 1,676,369.00 $ 2,486,369.00

ya que podemos observar que nos da

ne de vida
tivo
yecto de caña de azucar
-736,369
0
0
0
50000
200000
500000
500000
500000
El Ing. Tababuela está considerando también la posibilidad de comprar e instalar un molino
para la producción de panela. Para la inversión inicial, considere que el costo de los activos
fijos y los gastos de instalación serán de $265.000. El capital de trabajo neto necesario para
su puesta en marcha será de $15.000. La vida del proyecto se estima en 5 años,
transcurrido este tiempo los activos podrán ser vendidos en $25.000.

Considere lo siguiente para los flujos de efectivo: las ventas del año 1 serán de $120.000los
costos variables serán el 40% de las ventas, los costos fijos $30.000, los gastos ddepreciación y
amortización serán de $10.000 anuales. Se estima que las ventas y locostos variables crecerán
en un 10% cada año, los costos fijos y la depreciación smantendrán. Considere una tasa
tributaria del 25% y participaciones del 15%.

El retorno que espera obtener de la inversión es del 22%.

El 30% del valor del proyecto será financiado con un crédito bancario a 5 años a una tasa
del 15%, con pago de cuotas iguales.

Analice los flujos de efectivo del proyecto y explique la conveniencia de invertir en el

mismo.

0 1 2 3
Ventas 120,000 120,000 120,000
Costos Variables 48000 48000 48000
Costos Fijos 30,000 30,000 30,000
Amortizacion 10,000 10,000 10,000
Depreciaciones 10,000 10,000 10,000
Utilidad 42,000 42,000 42,000
Ventas +10% annual 54,000 66,000 78,000
Costos Variables +10% annual 52,800 57,600 62,400
Utilidad antes del impuesto 8,400 15,600
Tasa Tributaria 25%
Participaciones 10%
Impuestos
Utilidad Neta
Depreciaciones
Flujo Nero de efectivo operacional
Inversión Inicial -265,000
Valor de salvamento 58300
Cash Flow
 Costos Variab 40%
Costos Fijos 30,000

4 5
120,000 120,000 12000
48000 48000 4800
30,000 30,000
10,000 10,000
10,000 10,000
42,000 42,000
90,000 102,000
67,200 72,000
22,800 30,000
Una empresa de gaseosas está considerando la posibilidad de montar una fábrica de envases para sus
productos. Se le presentan dos anteproyectos, uno totalmente automatizado, que requiere menos mano de
obra, y otro poco automatizado. Cada anteproyecto utilizaría la misma materia prima, pero en cantidades
diferentes por la capacidad de producción, la tasa financiera de los anteproyectos es del 18% anual. Los datos
más importantes son:

El anteproyecto A
tendría una inversión inicial de $1.450 millones de dólares, costo de instalación de $30 millones de dólares,
materia prima de $85 millones de dólares el primer año, pero cada año posterior estos costos suben el 5%. La
mano de obra calificada será de $80 millones el primer año, cada año esta mano de obra aumentará en
promedio 10 millones de dólares. El mantenimiento preventivo se hará cada seis años con un primer valor de
12 millones de dólares y cada mantenimiento posterior será un 20% de mayor costo. El valor de salvamento
a los 20 años será del 40% de la inversión inicial.

El anteproyecto B
tendría una inversión inicial de $950 millones de dólares, costo de instalación de $35 millones de dólares,
materia prima de $68 millones de dólares el primer año, pero cada año posterior estos costos suben el 7%. La
mano de obra semicalificada será de $140 millones el primer año, cada año esta mano de obra disminuirá por
efecto de las capacitaciones previstas en un 8% anual. El mantenimiento preventivo se hará cada cuatro años
con un primer valor de 9 millones de dólares y cada mantenimiento posterior será un 30% de mayor costo. El
valor de salvamento a los 20 años será del 25% de la inversión inicial. mediante el análisis de comparación
del valor presente ¿qué anteproyecto debe elegirse? explique su decisión.

0 1 2 3
Ventas
Costo de Instalacion 30,000,000
Materia Prima 85,000,000 89,250,000 93712500
Mano de Obra 80,000,000 90,000,000 100,000,000
Mantenimiento 12,000,000
Utilidad
Ventas +10% annual
Costos Variables +10% annual
Utilidad antes del impuesto
Tasa Tributaria 25%
Participaciones 10%
Impuestos
Utilidad Neta
Depreciaciones
Flujo Nero de efectivo operacional
Inversión Inicial -1,450,000,000
Valor de salvamento 580000000
Cash Flow
envases para sus
quiere menos mano de
, pero en cantidades
del 18% anual. Los datos

0 millones de dólares,
s costos suben el 5%. La
bra aumentará en
s con un primer valor de
El valor de salvamento

millones de dólares,
s costos suben el 7%. La
o de obra disminuirá por
e hará cada cuatro años
30% de mayor costo. El
álisis de comparación

4 5 6 7 8 9 10 11

98,398,125 103318031 108,483,933 113908129 119,603,536 125583713 131,862,898 138456043

110,000,000 120,000,000 130,000,000 140,000,000 150,000,000 160,000,000 170,000,000 180,000,000
14400000
 12 13 14 15 16 17 18 19

145,378,845 152647788 160,280,177 168294186 176,708,895 185544340 194,821,557 204562635

190,000,000 200,000,000 210,000,000 220,000,000 230,000,000 240,000,000 250,000,000 260,000,000
17280000 20736000
 20

214,790,767
270,000,000