Caso Práctico Unidad 3 Enunciado
NIDIA ESPERANZA MUÑOZ VILLAMIL
PROGRAMA ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓN DE EMPRESAS
ANÁLISIS FINANCIERO
MARZO 2021
BOGOTÁ
ENUNCIADO¿Qué proyecto elegiría según el Ingreso Residual y el EVA?
Proyecto 1 Proyecto 2 Proyecto 3 Ingresos 2.200.000 567.543 425.000 Coste Directos:
Variables (743.890) (556.789) (134.000) Fijos (415.600) (89.456) (38.900) Margen del Proyecto
1.040.510 (78.702) 252.100 Costes Fijos (256.890) (54.789) (41.250) BAI 783.620 (133.491)
210.850 Impuestos (t=35%) (274.267) 46.722 (73.798) Beneficio Neto 509.353 (86.769)
137.053
Activos Corrientes 45.376 25.787 14.645 Activos Fijos 3.679.875 2.005.000 587.125 Total
Activo 3.725.251 2.030.787 601.770 Pasivos c/P 1.236.596 125.000 45.000 Pasivos l/p 360.904
75.000 106.770 Fondos Propios 2.127.751 1.830.787 450.000 Total Pasivo 3.725.251 2.030.787
601.770
SOLUCION
Ingreso residual, es la utilidad generada por la compañía después de restarle una tasa base
establecida por la empresa como mínimo que debe producir por el uso de sus activos. Para el
ejercicio utilizaremos como tasa base 15%
Fórmula: utilidad después de impuestos - (Tasa base x activos totales)
Valor Económico agregado (EVA): Es el valor agregado generado por la empresa a partir del
capital invertido. Este valor sólo puede ser generado cuando sus ingresos son mayores que el
costo de oportunidad. Para el ejercicio tomaremos como costo de oportunidad 20%
Fórmula: Utilidad después de Impto. - (Capital Invertido * costo capital)
Proyecto 1:
Ingresos 2200000
Menos: Costos Directos
Costos Variables 743890
Costos fijos 415600
Margen del proyecto 1040510
Menos Costos Fijos 256890
Beneficio antes Impuesto 783620
Impuesto (35%) 274267
Beneficio neto 509353
Activos Corrientes 45376
Activos fijos: 3679875
Activos Totales 3725251
Pasivo Corto plazo 1236596
Pasivo Largo Plazo 360904
Fondos Propios 2127751
Total pasivo 3725251
IR = 1040510 - (15% x 3725251)
IR = 1040510 - 558788
IR = 481722
EVA = 509353 - (2127751 x 20%)
EVA = 509353 - 425550
EVA = 83803
Proyecto 2:
Ingresos 567543
Menos: Costos Directos
Costos Variables 556789
Costos Fijos 89456
Margen del proyecto - 78702
Menos Costos fijos 54789
Beneficio antes impuesto - 133491
Impuesto (35%) 46722
Beneficio Neto -86769
Activos Corrientes 25787
Activos Fijos 2005000
Activos Totales 2030787
Pasivo Corto Plazo 125000
Pasivo Largo Plazo 75000
Fondos Propios 1830787
Total Pasivo 2030787
IR = -78702 - (155 x 2030787)
IR = -78702 - 304618
IR = -683320
EVA = -86769 - (1830787 x 20%)
EVA = -86769 - 366157
EVA = -452926
Proyecto 3:
Ingresos 425000
Menos: Costos Directos
Costos Variables 134000
Costos fijos 38900
Margen del proyecto 252100
Menos Costos Fijos 41250
Beneficio antes impuesto 210850
Impuesto (35%) 73797
Beneficio Neto 137053
Activos Corrientes 14645
Activos Fijos 587125
Activos Totales 601770
Pasivo Corto Plazo 45000
Pasivo Largo Plazo 106770
Fondos Propios 450000
Total Pasivo 601770
IR = 252100 - (15% x 6001770)
IR = 252100 - 90266
IR = 161834
EVA = 137053 - (450000 x 20%)
IR = 252100 - 90266
IR = 161834
EVA = 137053 - (450000 x 20%)
EVA = 137053 - 90000
EVA = 47053
Resultados: IR / EVA
Proyecto 1: 481722 / 83803
Proyecto 2: -673320 / -452926
Proyecto 3: 161834 / 47053
Respuesta:
El proyecto que escogería sería el proyecto 1 ya que su ingreso residual y valor económico
agregado es positivo en mayor proporción que el proyecto 3 que también dio resultados
positivos.
