PREPARACIÓN Y

EVALUACIÓN DE
PROYECTOS II

MGR. ANDRÉS TOLEDO

 PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS II

FUNDAMENTOS DE MATEMÁTICAS FINANCIERAS

En este capitulo estudiaremos el valor del dinero en el tiempo. Empezaremos viendo lo que
es el interés compuesto, para luego ver lo que es el valor futuro, el valor presente, las
anualidades, tasas de interés efectivas, tasas de interés reales y métodos de amortización
de préstamos.
 PREPARACIÓN Y
EVALUACIÓN DE El interés puede ser simple o compuesto.
• El interés simple es el Interés calculado sobre el
PROYECTOS II
capital inicial.
• El interés compuesto es el interés calculado sobre
el capital y sobre los intereses. El monto es la suma
del capital y los intereses.

8.1. Interés
Para deducir la fórmula del interés compuesto vamos a
compuesto considerar un capital C otorgado en préstamo a una tasa
Interés es la cantidad pagada o de interés compuesta de I por periodo. El interés en el
recibida por el uso de un capital primer período que lo simbolizaremos por I, y el monto al
otorgado en préstamo. cabo del primer periodo que lo simbolizaremos por M1
serán:

𝑪 = 𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝒊𝒏𝒊𝒄𝒊𝒂𝒍
𝑰𝟏 = 𝑪 𝒙 𝒊
𝑴𝟏 = 𝑪 + 𝑪 𝒙 𝒊 = 𝑪(𝟏 + 𝒊)
 El interés en el segundo período (𝐼2 ) que se calculará en
PREPARACIÓN Y base al monto del primer período y el monto al cabo del
EVALUACIÓN DE segundo periodo (𝑀2 ) serán:
PROYECTOS II
𝑀1 = 𝐶(1 + 𝑖)
𝐼2 = 𝐶 1 + 𝑖 × 𝑖
2
𝑀2 = 𝐶 1 + 𝑖 + 𝐶 1 + 𝑖 = 𝐶 1 + 𝑖 1 + 𝑖 = 𝐶 1 + 𝑖

8.1. Interés El interés en el tercer periodo (𝐼3 ) y el monto al cabo del tercer
período (𝑀3 ) serán:
compuesto
𝟐
𝑴𝟐 = 𝑪 𝟏 + 𝒊
𝑰𝟑 = 𝑪 𝟏 + 𝒊 𝟐 𝒊
𝟐
𝑴𝟑 = 𝑪 𝟏 + 𝒊 + 𝑪 𝟏 + 𝒊 𝟐𝒊 = 𝑪 𝟏 + 𝒊 𝟐
𝟏+𝒊 =𝑪 𝟏+𝒊 𝟐

Este razonamiento podemos continuar hasta el periodo n,

obteniendo así la fórmula del monto a interés compuesto:

𝑀 =𝐶 1+𝑖 𝑛
PREPARACIÓN Y La fórmula del interés compuesto es:
EVALUACIÓN DE 𝑀 =𝐶+𝐼
𝐼 =𝑀−𝐶
PROYECTOS II
𝑰 = 𝑪( 𝟏 + 𝒊 𝒏 − 𝟏)

8.1. Interés
compuesto
 Ejemplo 8.1. Cálculo del monto a interés compuesto
Hallar el monto de un capital de US$
5.000 que esta colocado a interés
compuesto 12% anual capitalizable
trimestralmente. durante cinco años.

Datos:
C = US$ 5.000
i = 12% anual = 3% trimestral
n = 5 años = 20 trimestres

Solución:
𝑀 =𝐶 1+𝑖 𝑛
𝑀 = 5.000 1.03 20
𝑀 = 9.030,56
 Ejemplo 8.2. Cálculo del interés compuesto
Un capital de US$ 12.000 esta colocado al 7% anual
capitalizable anualmente, durante cinco años. Hallar
el monto al cabo del quinto año y los intereses.

Datos:
C = US$ 12.000
i = 7% anual
n = 5 años

Solución:
𝑀 =𝐶 1+𝑖 𝑛
𝑀 = 12.000 1 + 0,07 5

𝑀 = 12.000 1,07 5
𝑀 = 16.830,62

𝐼 = 𝐶( 1 + 𝑖 𝑛 − 1)
𝐼 = 12.000( 1,07 5 − 1)
𝐼 = 4.830,62
 El valor futuro es el monto que llegará un
PREPARACIÓN Y
capital a lo largo de algún tiempo, a una tas
EVALUACIÓN DE
de interés compuesta.
PROYECTOS II
Si simbolizamos el valor futuro por VF y el
valor presente por VP, la formula d valor
futuro de una cantidad única al cabo de n
periodos a la tasa de interés I es la siguiente:

𝒏
8.2. Valor 𝑽𝑭 = 𝑽𝑷 𝟏 + 𝒊

futuro Esta fórmula es la misma del monto de un

capital a interés compuesto

Cuando existe una serie de flujos de efectivo

existen dos formas de calcular el valor futuro,

Calculando el valor
Capitalizando el saldo futuro de cada flujo de
acumulado. efectivo y sumando los
resultados
 Ejemplo 8.3. Valor futuro de una cantidad única

Se deposita US$ 10.000 en una cuenta que paga un interés

del 6% anual capitalizable trimestralmente.
Que monto tendrá en la cuenta después de cinco años?
Datos:
VP = US$ 10.000
i = 6% anual = 1,5% Trimestral
n = 5 años = 20 trimestres

Solución:
𝑉𝐹 = 𝑉𝑃 1 + 𝑖 𝑛
𝑉𝐹 = 10.000 1 + 0.015 20
𝑉𝐹 = 10.000 1.015 20
𝑉𝐹 = 13.468,55
Ejemplo 8.4. Valor futuro de una serie de flujos
Se deposita hoy US$ 100 en una cuenta bancaria que paga un interés del 6% anual.
En un año deposita otros US$ 100. Que cantidad tendrá dentro de dos años?
Determinar el valor futuro, capitalizando el saldo acumulado y calculando el valor
de cada flujo de efectivo.

Para calcular el valor futuro es útil graficar una línea de tiempo.

0 1 2 Años

US$ 100 US$ 100

a) Capitalizando el saldo acumulado
0 1 2
Años
100 100
X 1,06 106
206
X 1,06
218,36
b) Calculando el valor futuro de cada flujo de efectivo
100𝑥1,062 = 112,36
100 x 1,06 = 106,00
218,36
 Ejemplo 8.5. Valor futuro de una serie de flujos
Se deposita US$ 1.000 al final de cada uno de los cinco años siguientes en un
cuenta bancaria que paga el 8% de interés. Determinar el valor al cabo del
quinto año.
Esta situación se representa gráficamente de la siguiente manera:
0 1 2 3 4 5

1.000 1.000 1.000 1.000 1.000,00

× 1,081 1.080,00
× 1,082 1.166,40
× 1,083
1.259,71
× 1,084
1.360,49
5.866,60
El cálculo mediante formula se realiza de la siguiente manera:
𝑉𝐹 = 1000 × 1,084 + 1000 × 1,083 + 1000 × 1,082 + 1000 × 1,081 + 1000 = 5.866,60
PREPARACIÓN Y
EVALUACIÓN DE El valor presente es el valor actual de un
PROYECTOS II monto que se recibirá en el futuro,
considerando una tasa de interés compuesta
denominada tasa de descuento.

La formula del valor presente se determina a

partir de la formula del valor futuro.
8.3. Valor
𝑉𝐹 = 𝑉𝑃 1 + 𝑖 𝑛
presente
𝑽𝑭
𝑽𝑷 =
(𝟏 + 𝒊)𝒏
 Ejemplo 8.6. Valor presente de una cantidad única
Cuanto hay que invertir ahora al 4,6% anual capitalizable trimestralmente, para tener US$
15.000 dentro de 10 años?

Datos:
VF = US$ 15.000
i = 4,6% anual = 1,15% Trimestral
n = 10 años = 40 trimestres

Solución:
𝑉𝐹
𝑉𝑃 =
(1 + 𝑖)𝑛

15.000
𝑉𝑃 =
(1,0115)40

VP=9.494,14
Ejemplo 8.7. Valor presente una serie de flujos
Se tiene una inversión que pagara US$ 5000 al final de cada año durante cinco años.
Determinar el valor de esta Inversión, considerando una tasa de interés del 7%. Esta
situación se representa gráficamente do la siguiente manera
0 1 2 3 4 5

5.000 5.000 5.000 5.000 5.000

× 1,07−1
4.672.90
× 1,07−2
4,367.19
× 1,07−3
4.081,49
× 1,07−4
3,814.48
× 1,07−5
3.564,93
20.500,99 Valor presente

Mediante formula se determina de la siguiente manera:

5.000 5.000 5.000 5.000 5.000
𝑉𝑃 = + + + + = 20.500,99
1,07 (1,07)2 (1,07)3 (1,07)4 (1,07)5
 Anualidades vencidas
PREPARACIÓN Y
EVALUACIÓN DE Una anualidad vencida o denominada también anualidad ordinaria o
PROYECTOS II regular es una serie de flujos constantes que ocurren al final de cada
periodo.
Si simbolizamos con A el flujo de efectivo constante y con n el número
8.4. de periodos, la representación gráfica de una anualidad vencida es la
siguiente:
Anualidades
Una anualidad es una serie de
flujos iguales o constantes a
intervalos de tiempo iguales por
un número fijo de períodos. La formula del valor futuro de una anualidad vencida es la siguiente:
Existen anualidades vencidas,
anticipadas y diferidas. (1 + 𝑖)𝑛 −1
𝑉𝐹 = 𝐴
𝑖

Donde: i es el rendimiento.
Esta formula ha sido obtenida sumando el valor futuro de cada flujo
de efectivo y aplicando la formula de la suma de progresiones
geométricas.
Ejemplo 8.8. Valor futuro de una anualidad vencida
Una persona desea aportar US$ 1.000 cada año en una cuenta bancaria que
paga un interés del 6% anual. Que monto tendrá al cabo de 20 años?

Datos:
A = US$ 1.000
i = 6% anual
n = 20 años

Solución:
(1 + 𝑖)𝑛 −1
𝑉𝐹 = 𝐴
𝑖
(1,06)20 −1
𝑉𝐹 = 1.000
0.06
𝑉𝐹 = 36.785,59
 PREPARACIÓN Y
La formula del valor presente de una
EVALUACIÓN DE
anualidad vencida se obtiene a partir de la
PROYECTOS II
relación del valor presente y el valor fututo de
una cantidad única, según se indica a
continuación:

(1+𝑖)𝑛 −1
𝑉𝐹 = 𝐴 (1)
𝑖
8.4.
𝑉𝑃 = 𝑉𝐹(1 + 𝑖)−𝑛 (2)
Anualidades
(1+𝑖)𝑛 −1
𝑉𝑃 = 𝐴 (1 + 𝑖)−𝑛 (1) en (2)
𝑖

1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑉𝑃 = 𝐴
𝑖
 Ejemplo 8.9. Valor presente de una anualidad vencida
Una inversión ofrece pagar US$ 8.000 al final de los tres años siguientes. Si
consideramos una tasa del 12%, cual seria el valor de esta inversión?
Datos:
A = US$ 8.000
n = 3 años
I = 12% anual
0 1 2 3

8.000 8.000 8.000

Solución:
1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑉𝑃 = 𝐴
𝑖
1 − (1,12)−3
𝑉𝑃 = 8.000
0,12
𝑉𝑃 = 8.000 × 2,40183127

𝑉𝑃 = 19.214,65
 Anualidad anticipadas
PREPARACIÓN Y
EVALUACIÓN DE En una anualidad vencida, los flujos de efectivo ocurren al final de
PROYECTOS II cada periodo, por ejemplo, cuando se contrae un préstamo con
pagos mensuales, el primer pago se efectúa un mes del
desembolso.
En una anualidad anticipada denominada también anualidad
adelantada o inmediata, los flujos de efectivo ocurren al inicio de
cada periodo. Por ejemplo, cuando se alquila un departamento
8.4. los pagos se efectúa al inicio del mes.
Para hallar el valor presente o el valor futuro de una anualidad
Anualidades anticipada multiplicamos el valor de una anualidad vencida por
(1+i), de manera que las formulas del valor futuro y valor presente
son las siguientes:

Valor anualidad anticipada= valor anualidad vencida x (1+i)

1+𝑖 𝑛−1
𝑉𝐹 = 𝐴 (1 + 𝑖)
𝑖

1− 1+𝑖 −𝑛
𝑉𝑃 = 𝐴 (1 + 𝑖)
𝑖
Ejemplo 8.10. Valor presente de anualidad anticipada
Un contrato contempla cinco pagos anuales de US$ 2.000 cada una al principio de
cada año. Si la tasa de interés es 9% anual, cual será el valor presente de estos
pagos?
Datos:
A = US$ 2.000
i = 9% anual
n = 5 años
0 1 2 3 4 5

2.000 2.000 2.000 2.000 2.000

Solución:
1 − 1 + 𝑖 −𝑛
𝑉𝑃 = 𝐴 (1 + 𝑖)
𝑖
1 − 1,09 −5
𝑉𝑃 = 2.000 (1,09)
0,09
𝑉𝑃 = 8.479,44
Ejemplo 8.11. Valor futuro de anualidad anticipada
Una persona deposita US$ 3.000 al principio de cada bimestre durante dos años en una
entidad bancaria que paga interés compuesto de 12% anual, capitalizable bimestralmente.
Hallar cuanto tiene en el banco a) Al cabo de dos años b) Al cabo de tres años.
Datos:
A = US$ 3.000
n = 2 años= 12 bimestres
i = 12% anual= 2%bimestral

Solución:

Al cabo de 2 años: Al cabo de 3 años:

1+𝑖 𝑛−1 𝑛
𝑉𝐹 = 𝐴 (1 + 𝑖) 𝑉𝐹 = 𝑉𝑃 1 + 𝑖
𝑖
1,02 12 − 1 𝑉𝐹 = 41.040,99 1,02 6
𝑉𝐹 = 3.000 1,02
0.02
𝑉𝐹 = 46.218,82
𝑉𝐹 = 41.040,99
 PREPARACIÓN Y
EVALUACIÓN DE Anualidades diferidas
PROYECTOS II

Una anualidades diferida es una serie de flujos iguales

o constantes por un numero fijo de periodos, cuyo
plazo comienza después de transcurrido cierto periodo
de tiempo.
8.4.
Anualidades
Ejemplo 8.12. Valor presente de anualidad diferida
Los flujos de efectico proyectados de una inversión se estiman en US$ 20.000 por año al final
de los años 4,5,6,7,8. Si el rendimiento requerido es 15% anual, cual es el valor presente de
estos flujos de efectivo?
Datos:
A = US$ 20.000
I = 15% anual

0 1 2 3 4 5 6 7 8

𝑉𝑃2 𝑉𝑃1 20.000 20.000 20.000 20.000 20.000

Solución: 𝑉𝑃1
1− 1+𝑖 −𝑛 𝑉𝑃2 =
1,15 3
𝑉𝑃1 = 𝐴
𝑖
1 − 1,15 −5 67.043,10
𝑉𝑃1 = 20.000 𝑉𝑃2 =
0,15 1,15 3

𝑉𝑃1 = 67.043,10 𝑉𝑃2 = 44.081,93

 La tasa de interés efectiva es la tasa que realmente se ha pagado
o ganado en el periodo, es decir considera la capitalización de
PREPARACIÓN Y
intereses. La tasa de interés efectiva anual de US$ 1 a la tasa de
EVALUACIÓN DE interés nominal de 𝐼𝑛 con m capitalizaciones en el año es:
PROYECTOS II
𝐼𝑛
𝐼𝑛 = (1 + )𝑚 −1
𝑚
La tasa de interés efectiva será mayor en la medida que exista más
capitalizaciones al alto. Por ejemplo si la tasa de interés nominal es
8.5. Tasas de 10% anual y la capitalización es anual la tasa de interés efectiva
será también 10%. Si la capitalización es semestral, la tasa de
interés efectivas interés efectiva será 10,25%. Si la capitalización es trimestral, la
Las tasas de Interés que hemos tasa de interés efectiva será 10,38.15. Estas tasas efectivas se
estado utilizando hasta ahora son determinan de la siguiente manera:
tasas de Interés nominales, es decir 0,10 1
𝐼𝑛 = (1 + ) −1 = 10.00%
son tasas sin considerar la 1
capitalización de Intereses. 0,10 2
𝐼𝑛 = (1 + ) −1 = 10.25%
2
0,10 4
𝐼𝑛 = (1 + ) −1 = 10.38%
4
En el caso de la capitalización semestral, la operación ganará 5% semestral sobre el capital en
los primeros seis meses y 5% semestral en los siguientes seis meses sobre el capital mas los
intereses ganados en el primer semestre.
Ejemplo 8.13. Tasas de interés efectivas
Existen tres opciones para constituir un depósito en caja de ahorros.
La entidad bancaria A ofrece una tasa de 15% capitalizable anualmente.
La entidad bancaria B ofrece una tasa de 14,5% capitalizable trimestralmente.
La entidad bancaria C ofrece una tasa de 14% capitalizable mensualmente.
Cual será la alternativa mas conveniente?
Para ver cual es la mejor alternativa debemos determinar las tasas de interés
efectivas.
0,15 1
𝐼𝑒 = (1 + ) −1 = 15.00%
1
0,145 4
𝐼𝑒 = (1 + ) −1 = 15.31%
4

0,14 12
𝐼𝑒 = (1 + ) −1 = 14.93%
12

La alternativa más conveniente es la entidad bancaria B

 Las tasas de interés que hemos visto hasta ahora
PREPARACIÓN Y son tasas de interés nominales. Las tasas de
EVALUACIÓN DE interés son tasas en términos del poder adquisitivo
PROYECTOS II del dinero, es decir son tasas que han sido
ajustadas por la inflación.
La relación entre la tasa de interés nominal y la
tasa de interés real es la siguiente:

(1+Tasa interés nominal) = (1+tasa interés real) x (1 + Tasa inflación)

8. 6. Tasas de (1 + 𝑖𝑛 ) = (1 + 𝐼𝑟 )(1 + ℎ)
interés reales
Donde:
𝑖𝑛 = Tasa de interés nominal
𝑖𝑟 = Tasa de interés real
H= Tasa de inflación

Esta relación se la conoce como efecto Fisher,

en honor al economista Irving Fisher
 Ejemplo 8.14: Tasa de interés nominal y real
Para ilustrar el concepto de tasa de interés real vamos a suponer que actualmente se
dispone de un capital por US$ 1.000, que el precio de un determinado producto es de US$
50, que la tasa de interés nominal es 14,4% y que la tasa de inflación es 4%.

Datos:
• Tasa de interés nominal: in = 14,4%
• Tasa de inflación: h = 4%
• Monto inversión: C = US$ 1.000
• Monto de la inversión al cabo de un año: C o I = US$ 1.144
• Precio inicial del producto: US$ 50

Gráficamente esta situación se la puede representar de la siguiente manera:

C= US$ 1.000 𝑖𝑛 = 14.4% C+I= US$ 1.144

h= 4% Año 1
Año 0
Precio = US$ 52
Precio = US$ 50 𝑖𝑟 = 22/20 − 1 = 10%
22 unidades
20 unidades
• Con US$ 1.000 actualmente podemos comprar 20 unidades del producto en
cuestión.
• Con la tasa de interés del 14,4% anual al cabo de un año el capital e intereses
ascenderá a US$ 1.144.
• Como la tasa de inflación es 4%, al cabo de un año el producto tendrá un precio
de USS 50 x 1,04 = US$ 52.
• Al cabo de un año, con el monto de US$ 1.144 se podrá comprar 1.144 / 52 = 22
unidades del producto.
• Medida en términos de número de productos, el rendimiento de esta inversión
será:
• (22 / 20) — 1 = 10%.
• Este rendimiento de 10% es la tasa de interés real

Calculo de la tasa de Interés real mediante el efecto Fisher:

1 + 𝑖𝑛 = 1 + 𝑖𝑟 𝑥 (1 + ℎ)
1 + 0,1440 = 1 + 𝑖𝑟 𝑥 (1 + 0,04)
1 + 𝑖𝑟 = (1,1440 /1,04)
1 + 𝑖𝑟 = 1,10
𝑖𝑟 = 10 %
 PREPARACIÓN Y Amortización es cancelar una deuda con sus interés mediante
EVALUACIÓN DE pagos periódicos, que pueden ser iguales o diferentes.
PROYECTOS II Los métodos de amortización mas utilizados son la amortización
fija a capital y la amortización fija a capital e intereses.

Amortización fija a capital

• Considera una cuota fija a capital en cada
8. 7. Métodos de periodo e intereses sobre el saldo del
préstamo, siendo la cuota a capital e
amortización de intereses decreciente. La cuota fija a capital
se obtiene dividiendo el monto del préstamo
entre el plazo expresado en términos del
préstamos periodo de pago.

Amortización fija a capital e interés

• Considera una cuota fija a capital e intereses
en todos los períodos, siendo la amortización
a capital creciente y los intereses
decrecientes. Para el cálculo de la cuota se
utiliza la fórmula de las anualidades vencidas.
Ejemplo 8.15. Plan de amortización de préstamos

Se ha contratado un préstamo por US$ 10.000 a cinco años plazo, pagos

anuales a la tasa de interés del 8% anual.
Elaborar el plan de amortización del préstamo con cuota fija a capital y con
cuota fija a capital e intereses.
Un plan de amortización se lo puede exponer de varias maneras. El que
presentamos a continuación considera el saldo del préstamo al principio del
periodo.

Datos:
• Monto préstamo: US$ 10.000
• Plazo: 5 años
• Tasa de interés: 8% anual
• Amortización: Anual
a) Amortización fija a capital

PLAN DE AMORTIZACIÓN
En dólares americanos

Periodo Saldo Capital e

Capital Interés
(Años) Préstamo interés
1 10.000,00 2.000,00 800,00 2.800,00
2 8.000,00 2.000,00 640,00 2.640,00
3 6.000,00 2.000,00 480,00 2.480,00
4 4.000,00 2.000,00 320,00 2.320,00
5 2.000,00 2.000,00 160,00 2.160,00
10.000,00 2.400,00 12.400,00

Para elaborar el plan de amortización primero se determina la cuota a capital,

dividiendo el monto del préstamo entre el plazo del préstamo, según sea anual,
semestral, trimestral u otro. El saldo del préstamo de cada periodo se calcula
restando la amortización a capital del periodo anterior. Los intereses se calculan
sobre el saldo del préstamo de cada periodo. La última columna es la suma de
amortización a capital y los intereses de cada periodo.
 b) Amortización fija a capital e intereses
1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑉𝑃 = 𝐴
𝑖
1 − (1,08)−5
10.000 = 𝐴
0,08
10.000
𝐴=
3,992710037

𝐴 = 2.504,56
PLAN DE AMORTIZACIÓN
En dólares americanos

Periodo Saldo Capital e Para elaborar el plan de pagos primero se determina

Capital Interés la cuota fija a capital e intereses utilizando la
(Años) Préstamo interés
formula de anualidades vencidas, monto que se
1 10.000,00 1.704,56 800,00 2.504,56 consiga en la última columna de la tabla. A
2 8.295,44 1.840,93 663,63 2.504,56 continuación se calcula el interés del primer periodo
3 6.454,51 1.988,20 516,36 2.504,56 y por diferencia a la cuota fija a capital e intereses
se determina el monto que corresponde a capital. El
4 4.466,30 2.147,26 357,30 2.504,56 monto a capital así calculado se deduce del saldo del
5 2.319,04 2.319,04 185,52 2.504,56 préstamo para determinar el saldo del préstamo del
siguiente periodo, en base al cual se determina el
10.000,00 2.522,82 12.522,82
interés del periodo y así sucesivamente.
Ejemplo 8.16. Plan de amortización de préstamos con período de gracia

Un préstamo por US$ 10.000 ha sido pactado a un plazo de cinco años, un año de
gracia, amortizaciones anuales, a la tasa de interés del 8% anual.

Elaborar el plan de amortización del préstamo con cuota fija a capital y con cuota fija a
capital e intereses.
Periodo de gracia es el periodo en que no se amortiza a capital pero si se paga los interés.
Datos:
• Monto préstamo: US$ 10.000
• Plazo: 5 años
• Periodo de gracia 1 año
• Tasa de interés: 8% anual
• Amortización: Anual
 a) Amortización fija a capital
PLAN DE AMORTIZACIÓN
En dólares americanos
Periodo Saldo Capital e
Capital Interés
(Años) Préstamo interés
1 10.000,00 0,00 800,00 800,00
2 10.000,00 2.500,00 800,00 3.300,00
3 7.500,00 2.500,00 600,00 3.100,00
4 5.000,00 2.500,00 400,00 2.900,00
5 2.500,00 2.500,00 200,00 2.700,00
10.000,00 2.522,82 12.800,00

Para elaborar el plan de amortización primero se determina la cuota a capital,

dividiendo el monto del préstamo entre el plazo del préstamo menos el periodo de
gracia expresado en términos del periodo de pago, en este caso anual. El primer año
la amortización a capital será cero. El saldo del préstamo se calcula restando la
amortización a capital del periodo anterior. Los intereses se calculan sobre el saldo
del préstamo de cada periodo. La última columna es la suma de la amortización a
capital y los intereses de cada periodo.
 b) Amortización fija a capital e intereses
1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑉𝑃 = 𝐴
𝑖
1 − (1,08)−5
10.000 = 𝐴
0,08
10.000
𝐴=
3,31212684
𝐴 = 3.019,21
PLAN DE AMORTIZACIÓN
En dólares americanos
Para elaborar el plan de pagos primero se determina la
Periodo Saldo Capital e cuota fija a capital e intereses, utilizando la formula de
Capital Interés
(Años) Préstamo interés anualidades vencidas.
1 10.000,0 0,00 800,00 800,00 El valor de n será igual al plazo del préstamo menos el
0 periodo de gracia expresado en términos del periodo de
pago, en este caso anual, monto que se consigna en la
2 10.000,0 2.219,21 800,00 3.019,21
última columna de la tabla. » continuación se calcula el
0
interés del primer periodo y por diferencia a la cuota fila
3 7.780,79 2.396,74 622,46 3.019,21 e capital e intereses se determina el monto que
4 5.384,05 2.588,48 430,72 3.019,21 corresponde a capital. En el presente caso el primer año
la amortización a capital será cero. El saldo del préstamo
5 2.795,56 2.795,56 223,65 3.019,21
de período se determina restando la amortización a
10.000,00 2.876,83 12.876,8 capital del período anterior intereses se calculan sobre el
3 saldo del préstamo.
PREGUNTAS Y
PROBLEMAS