Primera Parte:
Contabilidad Financiera
Estado de Flujo de Efectivo
Introducción
• La generación de flujos de efectivo es un objetivo
relevante dentro del contexto de la administración
financiera de las empresas.
• La capacidad para producirlos es materia de constante
atención por parte de quienes se interesan por la
marcha financiera de la entidad, tales como
inversionistas, acreedores y otros entes involucrados.
• Tal situación hace necesario incorporar un estado
financiero que de cuenta de ello.
Estado de Flujo de Efectivo
El Estado de Flujo de Efectivo (EFE) es un estado financiero
cuyo objetivo es proveer información relevante sobre los
Ingresos y Egresos de Efectivo de una entidad producidos
durante un determinado período.
Bibliografía:
(1) Meigs & Meigs: “Contabilidad, la base para las decisiones gerenciales”, capítulo 19 (“Medición
del Flujo de Efectivo)
(2) Boletín Técnico N° 50 del Colegio de Contadores
(3) Circular N° 1312 de la Superintendencia de Valores y Seguros
Estado de Flujo de Efectivo
El EFE ayuda a los inversionistas, acreedores y otros a:
• Evaluar la capacidad de la empresa para generar flujos de efectivo
netos positivos.
• Evaluar la capacidad de la empresa para cumplir con sus
obligaciones y repartir utilidades en efectivo.
• Determinar sus necesidades de financiamiento externo.
• Identificar las causas que explican la diferencia entre el Resultado
del Ejercicio y el flujo de efectivo neto operacional.
• Conocer los efectos que producen, en la posición financiera de la
empresa, las actividades de financiamiento e inversiones que
involucran efectivo y aquellas que no lo involucran.
El concepto de Efectivo incluye dos elementos:
Efectivo: Saldos disponibles en caja y bancos
Efectivo equivalente: Inversiones de corto plazo que
cumplen los siguientes requisitos:
- Se pueden convertir rápidamente en efectivo
- Existe intención de convertirlos en efectivo antes de
90 días
- Existe riesgo mínimo de pérdida significativa de valor
producto de la conversión, (Ej: depósitos a plazo no
superiores a 90 días)
El EFE tiene dos partes:
A Flujo neto total del periodo, o flujo clasificado por
actividades.
B Conciliación entre flujo neto originado y el resultado del
ejercicio.
A. FLUJO NETO TOTAL DEL PERIODO
(1) Actividades de la Operación
Ingresos de efectivo:
+ Recaudación de ventas
+ Ingresos financieros percibidos
+ Dividendos y otros repartos percibidos
+ Otros ingresos percibidos
Egresos de efectivo:
- Pago a proveedores y personal
- Intereses pagados
- Impuesto a la renta pagado, IVA y otros
- Otros gastos pagados
= Flujo Neto Originado por Actividades de
Operación
(2) Actividades de Financiamiento
Ingresos de efectivo:
+ Aumentos de capital
+ Obtención de préstamos
+ Obligaciones con el público
+ Otras fuentes de financiamiento
Egresos de efectivo:
- Pago de dividendos
- Repartos de capital
- Pago de préstamos
- Pago de obligaciones con el público
- Otros desembolsos por financiamiento
= Flujo Neto Originado por Actividades de
Financiamiento
(3) Actividades de Inversión
Ingresos de efectivo:
+ Ventas de activo fijo
+ Venta de inversiones permanentes
+ Venta de otras inversiones
+ Otros ingresos de inversión
Egresos de efectivo:
- Incorporación de activos fijos
- Inversiones permanentes
- Inversiones en instrumentos financieros
- Otros desembolsos de inversión
= Flujo Neto Originado por Actividades de
Inversión
+ Flujo Neto Originado por Actividades de Operación
+ Flujo Neto Originado por Actividades de
Financiamiento
+ Flujo Neto Originado por Actividades de Inversión
= Variación Neta del Efectivo y Efectivo
Equivalente
B. Conciliación entre flujo neto originado y el resultado del
ejercicio.
Resultado del Ejercicio
+ Gastos que no son flujo de efectivo (depreciación,
provisiones, etc)
- Variaciones en los activos circulantes (clientes,
existencias, etc)
+ Variaciones en los pasivos circulantes (proveedores,
retenciones, etc.)
= Total Flujo Operacional
Ejemplo de EFE
Balance Inicial (en M$):
ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO
Disponible 1.000 Obligaciones con Bancos 3.000
Deudores por ventas 1.500 Cuentas por Pagar 1.000
Existencias 2.000 Ingresos Anticipados 1.000
Seguros 500 Total Pasivos Circulantes 5.000
Total Activo Circulante 5.000
Total Pasivos a Largo Plazo 0
Activo Fijo Bruto 3.200
Depreciación Acumulada -200 Capital Aportado 3.000
Activo Fijo Neto 3.000 Total Patrimonio 3.000
TOTAL ACTIVOS 8.000 TOTAL PAS. Y PATRIM. 8.000
Durante los tres meses siguientes realiza las siguientes transacciones:
1. Se vende mercadería por un monto de M$ 1.200, pagándose 50% a
plazo y el resto al contado. El costo de la mercadería fue de M$ 900.
2. Los clientes pagan M$ 500 que adeudaban a la empresa.
3. Se paga M$ 400 que se adeudaba a los proveedores.
4. Se entrega el 50% de los bienes pagados por anticipado, obteniendo
un margen de ganancia, sobre ingresos, del 40%.
5. Se paga M$ 200 por concepto de remuneraciones.
6. Se emite acciones de pago por M$ 700.
7. Se pide un préstamo bancario por M$ 800, al 2% mensual.
8. Se compra activo fijo por M$ 2000, pagando al contado.
9. Se amortiza el 10% de las obligaciones con bancos vigentes a fines
del ejercicio anterior y se cancelan los intereses devengados en el
trimestre.
NOTAS:
• La deuda inicial se contrajo a un tasa del 2% mensual.
• Al activo fijo le resta una vida útil de 20 años y su valor residual es
cero.
• El seguro tiene una duración de 1 año y fue contratado hace 2 meses.
Libro Diario
Balance Final
ACTIVOS PASIVO Y PATRIMONIO
Disponible 516,4 Obligaciones con bancos 3.500,0
Deudores por venta 1.600,0 Cuentas por pagar 600,0
Existencias 800,0 Ingresos anticipados 500,0
Seguros 350,0 Total Pasivos Circulantes 4.600,0
Total Activos Circulates 3.266,4
Activo fijo 5.200,0 Capital Incial 3.700,0
Depreciación acumulada -237,5 Utilidad del ejercicio -71,1
Total Activo Fijo 4.962,5 Total Patrimonio 3.628,9
Total Activos 8.228,9 Total Pasivos y Patrimonio 8.228,9
Estado de Resultados
Ingresos de la explotación 1700,0
Costos de la explotación -1200,0
Margen de la explotación 500,0
Gastos de adm. y ventas -387,5
Resultado Operacional 112,5
Gastos financieros -183,6
Pérdida del Ejercicio -71,1
A. FLUJO NETO TOTAL DEL PERIODO
Actividades de Operación:
Recaudación de ventas 1.100
Pago a proveedores (400)
Remuneraciones (200)
Intereses pagados (183,6)
Flujo Neto Positivo por Actividades de Operación 316,4
Actividades de Financiamiento:
Aumentos de capital 700
Préstamos obtenidos 800
Pago de préstamos (300)
Flujo Neto Positivo por Actividades de Financiamiento 1.200
Actividades de Inversión:
Compra de activo fijo (2.000)
Flujo Neto Negativo por Actividades de Inversión (2.000)
Flujo Neto Total Negativo (483,6)
B. Conciliación entre el flujo neto originado por actividades de
operación y el resultado neto.
Pérdida del Ejercicio (71,1)
Depreciación del ejercicio 37,5
Aumento deudores por venta (100)
Disminución existencias 1.200
Disminución seguros 150
Disminución cuentas por pagar (400)
Disminución ingresos anticipados (500)
Flujo Neto Operacional 316,4
