MATEMÁTICAS FINANCIERAS

TALLER 2
Interés

1. EQUIVALENCIA ENTRE TASAS

Para cada problema realice el diagrama de flujo de caja correspondiente y plantee la
ecuación de valor especificando la variable a encontrar.

1.1. Mencione la diferencia entre base de interés, periodo de pago y periodo de

capitalización.
1.2. Se invierten $35.000 en un depósito a término fijo de 3 años al 28% a.,t.v. Determinar
el monto de la entrega al vencimiento del documento. Rta: $78.826,71
1.3. Hallar el monto de $48.000 en 127 días suponiendo una tasa del 30% e.a. use un año
de 360 días. Rta: $52.654,79
1.4. ¿Qué capital debo invertir hoy para poder retirar un millón de pesos dentro de 18
meses suponiendo que el capital invertido gana el 28% a.,s.v.? Rta: $674.971,52
1.5. ¿Cuál es el valor presente de $800.000 en 36 días al 32% e.a.? Use un año de 360
días. Rta: $778.094,95
1.6. Halle la rentabilidad anual de un documento que se adquiere en $30.000 y se vende
en 6 meses más tarde en $50.000. Rta: 177,78%
1.7. ¿A que tasa efectiva mensual se duplica un capital en 2 años y medio? Rta: 2,34%
e.m.
1.8. ¿A qué tasa anual trimestre vencido se triplica un capital en 4 años? Rta: 28,43%
a.,t.v.
1.9. Una compañía dedicada a la intermediación financiera desea hacer propaganda para
captar dinero del público, la sección de mercadeo le dice al gerente de la compañía
que una buena estrategia de mercado es duplicar el dinero que depositen los
ahorradores. Si la junta directiva de la compañía autoriza pagar la captación de dinero
un máximo de 2,5% e.m. ¿Cuánto tiempo debe durar la inversión? Rta: 28,07 meses
1.10. ¿En cuánto tiempo se triplica un capital al 8% periódico trimestral, sabiendo
que el interés solo se paga por trimestres completos? Rta: 15 trimestres
1.11. Usando la comparación de tasas, decidir la mejor alternativa entre invertir en
una compañía de financiamiento comercial que en depósitos a término fijo paga el
28% a., t.v., o invertir en una empresa de turismo que garantiza triplicar el capital en
3 años y 6 meses. Rta: Es mejor la empresa de turismo
 1.12. Hallar una tasa efectiva mensual equivalente al 36% anual, mes anticipado.
Rta: 3,093% mensual
1.13. Dado el 27% a., s.v. Hallar una tasa nominal mes anticipado equivalente. Rta:
25,061% a.,m.a.
1.14. Una empresa tiene dos deudas con un banco, la primera deuda es de $100.000
con interés del 30% a.,m.v. se adquirió hace 6 meses y hoy se vence; la segunda por
$200.000 al 32% a.,m.v. se contrató hace 2 meses y vence en 4 meses, debido a la
incapacidad de cancelar la deuda, la empresa propone al banco refinanciar sus deuda,
llegándose a un acuerdo entre las partes de la siguiente forma: Hacer 3 pagos iguales
con vencimiento en 6m, 9m, 12m, con una tasa del 33% a.,m.v. ¿Cuál es el valor de
cada pago?

1.15. Explique dos similitudes y dos diferencias entre la DTF y el IPC como
tasas de referencia.
1.16. Indique por qué la tasa de interés equivalente de un conjunto de tasas
debe hallarse con una productoria y no como una suma o promedio.

1.17. Néstor invierte hoy 100.000 pesos durante 458 días y al final de este
período obtiene 129.000. Halle la tasa anual trimestre anticipado equivalente
que pagó esta inversión. Rta: 19,52 % a., t.a

1.18. Eléctrica S.A. acaba de efectuar una nueva emisión de títulos de deuda
que prometen el siguiente flujo de caja:

Calcule la tasa de interés que ofrecen los títulos de Eléctrica S.A. de forma
nominal anual. Rta: 20 % a.,s.v.

1.19. Continuando con el problema anterior, suponga que tanto la forma

como el periodo de pago de los títulos de Eléctrica S.A. son a elección de cada
suscriptor. Si quien suscribe el título desea que el período de pago sea
trimestral y de forma anticipada, ¿cuál sería el valor de los intereses que
liquidaría el título al principio de cada trimestre? Rta: $46.537,41

1.20. En diferentes entidades financieras de la ciudad se ofrecen las siguientes
tasas de interés de captación, todas en pesos
i. 25 %a., m.a.
ii. 2,3 %m., capitalizado dos veces al mes
iii. 0,07 % diario, capitalizado al principio de cada dı́a
iv. 5,75 % t., b.a

Se pide:

a) Ordénelas de mayor a menor.

b) Convierta la tasa “i” a anual trimestre anticipado y la tasa “iv” a
semestral, mes vencido.

1.21. Con base en el problema anterior, suponga que las tasas de interés “i” y
“iii” se dieron en el año 2 en el cual la inflación hasta mayo inclusive fue de 4,9
%. Las tasas de interés “ii” y “iv” se dieron en el año 1, año en el cuál la
inflación acumulada hasta junio inclusive fue de 12,3 % anual, y en los 6 meses
restantes el incremento acumulado del IPC fue de 9 %. Teniendo en cuenta la
información anterior, clasifique de nuevo las tasas de mayor a menor, y
explique las diferencias con el punto (a).

1.22. Partiendo de cierto capital, el señor Rogelio Rojas realizó las siguientes
inversiones: Desde el 1ro de enero de 2014 hasta el 1o de marzo de 2014
invirtió en un CDT que el
• reconoció́ la DTF + 2 %. DTF=25 % a., t.a.
• Del 1ro de marzo de 2014 hasta e 1o de octubre de 2014 invirtió́ en un
fondo de valores e incrementó su capital en un 14,21946 %
• Del 1ro de octubre de 2014 hasta el 15 de octubre de 2015 invirtió́ en un
TES en UVR que le reconoció́ un interés de 8 % anual.
La inflación y la corrección monetaria fueron de 12 % anual en 2014, y de 9 %
anual en el 2015.
a. ¿Cuál fue el interés anual equivalente de sus inversiones? Rta: 21,99 %
e.a.
b. ¿En cuál de sus inversiones le fue mejor al señor Rojas? Sustente
adecuadamente su respuesta. Rta: En la primera

1.23. Los movimientos de un capital para inversión durante un período de
año y medio fueron:
• En los primeros 5 meses logró una rentabilidad de DTF + 1,5 %, con DTF
= 4,8 % a., t.a.
• En los siguientes 7 meses se obtuvo IBR + 3 %, con IBR = 4,2 %a., m.v.
• Luego, durante 2 meses, IPC + 3,5 %, con una inflación de 2,5 % anual.
• Finalmente, una rentabilidad de 3 % a., b.a. en los últimos 4 meses.
Halle la rentabilidad e.a. equivalente de la inversión.

1.24. En un sistema de crédito informal, a un vendedor ambulante le prestan
50 mil pesos al final del sábado en la tarde de cada semana para que compre
su mercancía; para saldar esta deuda, él paga 9 mil pesos diarios al final de la
tarde de los seis días laborales: lunes a sábado. ¿Cuál es la tasa de interés
efectiva anual que le cobran? Asuma que el año tiene 52 semanas exactas.
Rta: 5370,6 % e.a.

1.25. El señor Peláez está en el proceso de cambiar de carro. Actualmente
tiene uno marca Fourth-Siesta, que comercialmente vale $10.500.000, y quiere
hacerse a un auto Marta 10, que le cuesta $25.000.000. El señor Peláez está en
capacidad de pagar cuotas mensuales de $580.000 y desembolsos adicionales
de $700.000 en junio y diciembre.
Al señor Peláez le presentaron las siguientes opciones:
i. En el concesionario Martautos le reciben el carro Fourth por un 80 %
del valor comercia y la corporación Martacré dito le presta el saldo a un
interés de 5 % t., 15 días anticipados, a cuatro años. Las cuotas serán
constantes a lo largo del primer año: la cuota mensual se incrementará
en $300.000 para el segundo año, y permanecerá́ constante en este
valor hasta el final.
ii. Que el señor Peláez venda el carro al valor de mercado y el resto se lo
presta Bancofia en cuotas bimestrales anticipadas crecientes a razón de
2 %. Total: 24 cuotas. Tasa de interés: 8,8015 % s., b.a.
iii. Que el señor Peláez venda el auto al valor del mercado. La diferencia se
la presta la Cooperativa Vlad Lukarda, para pagarla en cuotas
mensuales iguales y pagos semestrales iguales a las cuotas mensuales.
Tasa de interés: 5,9427 % a 90 días, capitalizada diariamente. Plazo:
cuatro años.

a. ¿Cuál es la opción menos costosa?
b. ¿Cuál opción es la que mejor se acomoda a las posibilidades del señor
Peláez?
c. Ajustándose a las posibilidades de pago del señor Peláez, propóngale una
estrategia para poder hacerse al préstamo de menor costo.

1.26. Mariana va a cambiar su celular por un Smartphone. El proveedor le
ofrece un plan de 12 meses para financiar el 100% de su celular de la siguiente
manera: valor del equipo $1.500.000, tasa de interés del año del 12,50 % anual
con pagos trimestrales iguales. Durante este año la inflación fue la siguiente:
inflación primer semestre 2.0 % y la inflación del segundo fue del 1.5 %. ¿Cuál
es el valor de la tasa de interés real?

1.27. Cierta compañía tiene la meta de ahorrar 500 millones en 2 años; para
lograrlo inicial- mente invierte sus utilidades de enero en un fondo que paga el
0,9 % mensual y 18 meses después retira el dinero y abre título de corto plazo
 que renta el 1.2 % mensual por el valor que requiere para completar su meta.
Si la inflación del año 1 es del 3 % y la del año 2 del 4.1 %. ¿Cuál fue la tasa real
anual que obtuvo la Compañía por sus depósitos?

1.28. Un grupo económico colombiano planea desarrollar un proyecto de
inversión y se espera que la inflación semestral sea del 1,6 %. Dicho grupo
lleva a cabo la inversión en el proyecto siempre y cuando su rentabilidad real
anual sea del 5,77%, ¿Cuál debe ser la rentabilidad efectiva anual?

1.29. Para comprar un carro nuevo, Carlos desea pedir prestado $30’000.000.
Para ello tiene las siguientes opciones: Acudir a su tía Gloria quien le presta al
9 % efectivo 8 meses; ir al fondo de empleados que le cobra el 12,5 % a.,t.a.; o
por último solicitarlo en el banco que le ofrece una tasa 10 % s.,b.v. ¿Cuál de
las tres opciones le recomienda tomar?
1.30. El administrador de una cartera colectiva realizó las siguientes
inversiones para los dos años anteriores. El primer trimestre compró bonos
que ofrecían una rentabilidad del 12% a.,s.v. Los siguientes tres trimestres
invirtió́ en el índice Colcap que ofreció́ una rentabilidad equivalente al -0.8 %
efectivo mensual y el resto del tiempo en un CDT que ofrece una tasa del 2.5 %
efectivo cuatrimestral. Calcule la rentabilidad de la cartera expresada en
términos de tasa efectiva anual.

1.31. Se toma un crédito por $60.000.000 para ser pagado en las siguientes
condiciones: plazo de 2 años, con un costo de financiación de IPC+ 9,3 % e.a.
Con pago de cuotas mensuales, iguales y vencidas Considere que la inflación
esperada para el primer año es igual a 4,2% anual; y que para el segundo año
es de 3,7 % anual. Determine el valor de la cuota mensual.

1.32. Usted invierte COP 1.000.000 durante 18 meses. Los primeros 6 meses
en una entidad que le paga el 5% e.a.; los siguientes 3 meses, los invierte en
otra entidad que le paga el DTF+2% e.a. sabiendo que se espera que el DTF sea
del 3,2%a.,t.a.; el tiempo restante para los 18 meses, los invierte en un papel
que le paga el IPC + 3 %, cuando se espera que el IPC sea del 3,5 % anual.
¿Cuánto dinero acumulará al final de los 18 meses?

2. Finanzas en Moneda Extranjera
2.1. Indique cuáles de estos agentes se verían beneficiados por una revaluación repentina
del peso frente al dólar:
a) Empresa alemana con fabrica y ventas en Colombia. b. Empresa colombiana
con plantan en Europa.
b) Persona con acciones de la Bolsa de Nueva York.
c) Gobierno colombiano en cuanto emisor de bonos en USD
d) Exportador de flores.
e) Empresa colombiana que contrata la asesoría de una firma norteamericana.
f) Banco en Estados Unidos que otorga en USD a una empresa colombiana.

Nota: Suponga que la tasa euro/USD no varía mucho, lo cual es un supuesto

razonable.
2.2. Diga si está de acuerdo o no con los siguientes enunciados e indique una razón clara
y suficiente de su respuesta.
a. Si la devaluación del yen frente al dólar es de -3 % anual, la de dólar frente al
yen será́ de 3 %.
b. Si el interés en libras de una inversión es de A% anual y la devaluación del
franco suizo frente a la libra es de B % anual, el interés equivalente en francos
suizos será́ algo mayor que (A+B) % anual.
c. Si el euro se devalúa frente al dólar a razón de 8% anual, y el peso lo hace frente
al dólar al 13 %, el peso se revaluará frente al euro a un poco más de 22 % anual.
d. Una empresa importadora puede cubrirse del riesgo cambiario tomando deuda
en dólares.
e. La revaluación del dólar respecto al euro y la devaluación del dólar frente al
nuevo sol, perjudican al gobierno peruano que tiene deuda en euros.
f. Una devaluación futura del dólar respecto al peso perjudica a los inversionistas
colombianos que hoy compran Títulos de la Reserva Federal de los Estados
Unidos.
g. Una devaluación futura de la moneda “A” frente a una “B” afecta en forma
negativa la rentabilidad de todos los agentes económicos que hoy tienen
posesión de la moneda “B” y que en el futuro tienen que adquirir la moneda
“A”.
2.3. Se tienen las siguientes alternativas de inversión:
o Colombia: 6 % anual real
 o Colombia: UVR+5%
o Estados Unidos: 2 % anual de interés real
o Venezuela: 4%anual interés real
o Japón: 1,5 % a., m.v.
o Alemania: 4 % e.a.
Además, se conoce la siguiente información:
El euro se cotiza actualmente a USD1,46/ Euro. Hace nueve meses se cotizaba a
USD1,32/Euro. El yen se revalúa respecto al dólar a razón de 1% cada cuatro meses.
Proyecte las devaluaciones respectivas con dicha información, asumiendo que la
devaluación continua a ese ritmo.
Considere que las devaluaciones esperadas del bolívar respecto al dólar y del peso
respecto al dólar son, respectivamente, de 10 % y 1 % anual.
Inflación esperada en EE.UU.: 3 % anual, en Venezuela: 25 % anual, en Alemania:
2 % anual, en Colombia: 5 % anual y en Japón: 0,5 % anual.
a) ¿cuál alternativa tiene el mayor interés real en su moneda? Rta: La primera
b) ¿cuál es la mejor alternativa desde el punto de vista de la rentabilidad? Rta:
La ultima
c) Explique por qué son diferentes las respuestas en a y en b.
2.4. Un inversionista depositó 10 millones de pesos en una cuenta en dólares en EE. UU.
el 25 de febrero de 1998, con un rendimiento de 5,85 % a., s.v. Para proyectar la
devaluación se sabe que el tipo de cambio en dicha fecha era de 1.322,23 pesos por
dólar y que 123 de marzo de 1997 era de 1.116,78 pesos por dólar. Trabaje con meses
de 30 días.
a) Si el inversionista retiró su depósito el 30 de noviembre de 1999, ¿cuanto
obtuvo en dólares y en pesos? Rta: $15.291.251 ; USD 8.372,67
b) Si el inversionista hubiera querido una rentabilidad en pesos de 30 % e.a.,
¿cuál sería el interés en dólares e.a. que debió́ buscar? Rta: 8,428 %

Para los problemas del 5 al 8 se tiene la siguiente información de tasas de cambio por dólar
el 30 de mayo de 2015
2.5. Determine las tasas de cambio de euros por libras esterlinas y de corona sueca por
peso colombiano.
2.6. Calcule la tasa de cambio del 30 de mayo de 2013 para dólares canadienses por euro,
y la que se espera en 5 meses
2.7. ¿Cual de estas inversiones es mas atractiva, estimando su interés equivalente en
pesos colombianos?
2.8. Sí se invierten 500.000.000 de pesos colombianos, ¿cuánto se espera que entregue
acumulado en pesos mexicanos y colombianos en la tercera alternativa del problema
anterior, en 8 meses?. Además, calcule la rentabilidad efectiva en pesos colombianos
en ese período, de dos maneras, con el valor a recibir en pesos colombianos y la
medida básica de rentabilidad, y con el interés equivalente de una inversión en
moneda extranjera. Rta: 3.493.878,18 pesos mexicanos; 513.114.364 pesos
colombianos. Rentabilidad efectiva en pesos 2,6229 % en 8 meses.
2.9. A un fondo mutuo de inversiones chileno le están ofreciendo 3 alternativas de
inversión:
• Invertir en títulos del gobierno alemán que ofrecen una rentabilidad de 3%
e.a. en euros.
• Invertir en títulos del gobierno mexicano que presentan un rendimiento de 7
% e.a. en pesos mexicanos.
• Invertir en títulos de la Reserva Federal de EE. UU. que pagan un interés de
3,5 % e.a.
Información adicional de tasas de cambio actuales:
• Peso chileno por euro = 701,86
• Peso chileno por dólar = 713,13
• Peso chileno por peso mexicano = 69,85
El fondo mutuo estima una revaluación de 1,3 % anual del euro frente a1 dólar, una
devaluación de 5 % anual del peso mexicano frente al dólar y una devaluación de 6,5
% anual del peso chileno frente a1 dólar.
De acuerdo con la información anterior, ¿cuál alternativa de inversión le ofrece
mayor rentabilidad? Sustente su respuesta con cálculos.
Rta: Los títulos del gobierno alemán; 4,3566 % e.a. equivalente en dólares.
2.10. Confecciones “El Parche” acaba de adquirir un préstamo con un banco
norteamericano por USD 3.000.000, para implementar su proceso de modernización.
Las condiciones del préstamo son:
• Interés en dólares: 4,5 % a., s.v.
• Plazo: 15 años
 • Forma de pago: cuotas trimestrales anticipadas que decrecen en un 3 % cada
trimestre.
El tipo de cambio el día del desembolso estaba en $1.780/USD y la empresa estima
una devaluación del peso frente a1 dólar de 4 % anual para los primeros 5 años, 6 %
anual para los siguientes 3 años, y una revaluación de 5 % anual para los últimos 7
años del crédito.
Estime la devaluación efectiva trimestral promedio que espera la empresa para los
15 años de vigencia del crédito. Rta: 0,0198 % trimestral.
2.11. Continuando con el problema anterior, si las expectativas de la empresa se
cumplen en cuanto al comportamiento del tipo de cambio, calcule el valor de la
segunda y última cuotas en dólares y en pesos. Explique a qué se debe dicho
comportamiento de las cuotas en pesos. Rta: K2 : USD 129.185,99 = $232.216.861
2.12. Siguiendo con el problema 10, el día que la empresa cancela la sexta cuota
trimestral (al final del quinto trimestre) decide también hacer un abono de 500.000
dólares. Calcule el nuevo saldo que adeuda en pesos después de haber hecho el
abono. Rta: USD 1.908.303 = $ 3.567.459.896
2.13. Un grupo de inversionistas chilenos tiene pensado invertir su dinero en el
exterior, por tanto han decidido buscar información en los mercados de Canadá́ y
Costa Rica, encontrando los siguientes datos proyectados:
𝑇𝐶!"#/%&' = 605,44 el 1 de enero. 𝑇𝐶!"#/%&' = 610,32 el 31 de diciembre.
𝑇𝐶!('/%&' = 1,17 el 1 de enero. 𝑇𝐶!('/%&' = 1,42 el 31 de diciembre.
𝑇𝐶!)!/%&' = 630,34 el 1 de enero. 𝑇𝐶!)!/%&' = 686,12 el 31 de diciembre.
Si los rendimientos ofrecidos en Canadá́ son 8% Efectivo Anual en CAD y en Costa
Rica 9% Efectivo Anual en CRC, defina cuál es la mejor opción de financiación a
partir del cálculo de los rendimientos en la moneda chilena.
2.14. Paulina invirtió́ hace un año COP $100 millones en Méjico al 3.5% e.a. en
pesos mejicanos (MXN). Al momento de invertir, las tasas de cambio eran:
𝑇𝐶%&'/!*# = 3.100. Es decir, 1 𝑈𝑆𝐷 = 3.200 𝐶𝑂𝑃
𝑇𝐶%&'/+,- = 15,30. Es decir, 1 𝑈𝑆𝐷 = 15,30 𝑀𝑋𝑁

Hoy, que vence el plazo de la inversión, cuando la inflación acumulada durante ese
año de 3.50 % y las tasas de cambio son:
𝑇𝐶%&'/!*# = 3.300.
𝑇𝐶%&'/+,- = 16,00.

¿cuál es el rendimiento en moneda extranjera obtenido? ¿cuál es el valor obtenido

en COP hoy?
2.15. En abril del año 2012, el bolívar venezolano fue devaluado por el gobierno,
pasando de 4,30 a 6.30 bolívares por dólar estadounidense (USD/VEF), y en
 Colombia el precio del peso por dólar (USD/COP), pasó de $1.805,98 a $1.816,42.
Calcule la rentabilidad que obtendrá́ un inversionista colombiano que invierte en
Venezuela a una TAR (Tasa Activa de Referencia) del 24 % e.a.
2.16. La empresa brasilera Sao Paulo con sede en Brasilia, va a invertir en Corea
BRL 200.000.000 a una tasa en wons del 7.12 % anual y 3 años de plazo. Al
momento de invertir las tasas de cambio eran las siguientes
𝑇𝐶.)"/%&' = 4,08403.
𝑇𝐶/)0/%&' = 1.179,18.

Al finalizar el año 3 la tasa de cambio 𝐾𝑅𝑊 era 1.024,66. La devaluación anual del
real brasilero frente al dólar fue la siguiente:
Año 1: 4.5%
Año 2: 6.25 %
Año 3: 7.82 %
Calcule el monto en reales brasileros que tendrá́ la empresa al final del año 3, fruto
de esta inversión, y la rentabilidad anual efectiva obtenida en reales brasileros.