UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN AGUSTIN DE AREQUIPA

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS

ESCUELA DE CONTABILIDAD

CURSO: FINANZAS CORPORATIVAS

DOCENTE: JESUS TELLEZ ESPINOZA
TEMA: ANALISIS DE VIDEOS
INTEGRANTES:

❑ ANGLES PALACO BERTHING JUAN JOSE

❑ BELTRAN FLORES GUADALUPE
❑ COJOMA MACEDO YOSELYN PATRICIA
❑ COLON PALLANI EVELIN MERLI
❑ QQUENTA TINTAYA KAREN LENA MILAGROS
❑ RAMIREZ VERA VALLERY KATTY

AREQUIPA – 2021
 ¿Qué es un bono y en qué se diferencia de otras opciones de financiamiento?

Las entidades buscan dos formas de financiamiento las acciones y los bonos

Los bonos suelen pagar un interés fijo

durante un periodo de tiempo, para
Bonos poder recuperar la inversión.
También se denominan valores de
renta fija.

Los inversionistas en acciones

Acciones adquieren una parte de la empresa
emisora, los rendimientos se buscan de
acuerdo con los dividendos pagados
 ¿Que relacion existe entre la calificacion ¿Por que a veces los
crediticia y el principio basico de riesgo inversionistas eligen los bonos
beneficio de las inversiones? en lugar de otras
oportunidades de
inversion/ahorro?

Los inversionistas imponen Porque los bonos ofrecen una tasa

umbrales para la tolerancia al fija, beneficios durante un periodo,
riesgo y suelen comparar los como cuotas fijas periódicas.
beneficios en función del riesgo
con parámetro o punto de
referencia
Como la evaluación de la Se constituyen una inversión mas
capacidad crediticia de los predecible y menos riesgosa a
emisores de los bonos, los comparación de otras.
inversionistas evalúan las
clasificaciones crediticias.
 ¿Cuáles son los requisitos?

1. Búsqueda del suscriptor 1. Elección del suscriptor

2. Registro en la Comisión de Valores de Brasil. 2. Registro en la Comisión Reguladora de Valores de China
3. Due Diligence 3. Decisión
4. En caso de rechazo 4. Divulgación de información
5. Aprobación 5. Calificación
6. Publicación de estados financieros 6. Tamaño del bono
7. Calificación 7. Solicitud de calificación
8. Emisión de bonos 8. Emisión de bonos
9. Continuidad de la cotización en bolsa 9. Objetivo
 ¿Quienes pueden emiten bonos?

Bono publico Bonos de empresas Bonos de bancos

privadas multilaterales de desarrollo
Emitidos por entidades
Son diseñados para
publicas del Gobierno, se Por organismos
instituciones inversionistas,
conocen como bonos supranacionales o
como compañias de
municipales. internacionales, como el
seguros, bancos, fondos de
cobertura. Banco Mundial.
¿Cuáles es el contexto de los bonos en los
mercados financieros mundiales?

En 2010 el valor de los mercados

financieros, deuda como capital era
de US$212 billones y los bonos por
US$93 billones.
Qué diferencias existen
ntre los mercados
inancieros emergentes?
Mercado de bonos de
Asia y el Pacifico
Mercado de Bonos de
América Latina
¿Qué es un bono verde y en que se diferencia de un bono común?

✗Son títulos de deuda que se emiten para

generar capital específicamente para respaldar
proyectos ambientales o relacionados con el
cambio climático.

Esto lo diferencia de los bonos comunes.

En el cual los inversionistas evalúan el objetivo
ambiental para respaldar los bonos.
¿Por qué fueron los bancos multilaterales de desarrollo los que emitieron los
primeros bonos verdes?

El Banco Mundial
El Banco Africano de (Banco Internacional
Desarrollo (BAfD) de Reconstrucción y
Fomento o BIRF)

El Banco Europeo de Corporación Financiera

Inversiones (BEI) Internacional (IFC)
¿Que papel desempeñan los bonos verdes en la estrategia de financiamineto de un
emisor?

Permite a los emisores llegar diferentes inversionistas y promover sus

credenciales ambientales.

Ejemplo: Banco Mundial diseño los bonos verdes,

para atender a los inversionistas sostenibles
y responsables, para promover los proyectos
relacionados con el cambio climático.
Ofrece los mismos precios en tasas de
interés, para prestamos a todos los países.
IFC los bonos verdes están destinados a
materia de energía renovable y eficiencia
energética.
 ¿En qué consiste el proceso de emisión de bonos verdes?

DEFINICION DE LOS
CRITERIOS PARA
SELECCIONAR PROYECTOS

ESTABLECIMIENTO DEL
SEGUIMIENTO E INFORMES PROCESO DE SELECCIÓN
4 DE PROYECTOS

CATEGORIAS
ASIGNACION DE LOS
FONDOS
 ¿CUÁLES SON LOS PRINCIPIOS DE LOS BONOS VERDES?

➢ Energía renovable
➢ Eficiencia energética (incluidos los
edificios eficientes)
Los PBV reconocen varias ➢ Gestión sostenible de residuos
categorías amplias de posibles ➢ Uso sostenible de la tierra
proyectos admisibles entre las que (incluidas la silvicultura y la
se incluyen las siguientes: agricultura sostenibles)
➢ Conservación de la biodiversidad
➢ Transporte limpio
➢ Ordenación sostenible de las aguas
(incluida el agua limpia o potable)
➢ Adaptación al cambio climático.
 ¿CÓMO DEFINEN LOS EMISORES LO QUE ES “VERDE” CON CREDIBILIDAD?

•Columbia Británica •Export Development

•La ciudad de Canada
Gotemburgo •El banco de desarrollo
•La ciudad de KfW
Johannesburgo
Los emisores definen CIUDADES , ORGANISMOS
categorías para los ESTADOS Y
ENTIDADES
BILATERALES DE
COMERCIO Y
proyectos ambientales
ESTATALES(SUBN
ACIONALES) FOMENTO

que tienen previsto

respaldar con bonos
verdes y proporcionan EJEMPLOS SERVICIOS
información a los BANCOS
PÚBLICOS

inversionistas •Bank of America •La Autoridad de Agua

dependiendo del •ABN AMOR y Alcantarillado de
Washington, DC
•YES BANK
modelo de negocios y •GDF Suez

del contexto.
 ¿CUÁL HA SIDO EL CRECIMIENTO Y LA COMPOSICIÓN DEL MERCADO DE BONOS VERDES?

El mercado ha crecido de
aproximadamente US$4000
millones en 2010 a más de US$37
000 millones en 2014
La mayoría de los inversionistas han
invertido en bonos verdes dentro de sus
carteras actuales, como respuesta al
interés en respaldar actividades
orientadas a las cuestiones climáticas.
Los gerentes de activos han creado
fondos especiales de bonos verdes o
han establecido objetivos para los
fondos que gestionan, los cuales deben
incluir bonos verdes
 ¿QUIÉNES COMPRAN BONOS VERDES? ¿CÓMO HA CAMBIADO EL PERFIL DE LOS EMISORES?

Los principales inversionistas se encuentran

en Europa. Le siguen Japón y el continente Entre enero de 2014 y abril de 2015un total
americano. de aproximadamente US$51 000 millones,
US$32 400 millones representaban ofertas
los inversionistas de renta fija utilizan los emitidas por debajo de una calificación
bonos verdes para comunicar a sus compuesta de AAA, de los cuales US$15 000
audiencias su compromiso de respaldar millones eran ofertas con una calificación
inversiones compatibles con el medio inferior a BBB, lo que denota que las
ambiente. Muchos de ellos, por ejemplo, corporaciones, entidades subnacionales y
difunden empresas de servicios públicos ofrecen cada
vez más bonos con rendimientos más altos.
¿CUÁLES SON LOS BENEFICIOS DE EMITIR BONOS VERDES Y EL POTENCIAL DEL MERCADO DE BONOS VERDES?

☺ diversificación de inversionistas
☺ diálogo más estrecho con los
inversionistas
☺ concientización sobre las
actividades del emisor
☺ ayuda para crear un mercado que
permita movilizar el
financiamiento del sector privado
para actividades compatibles con
el medio ambiente y orientadas a
responder al cambio climático
 Si Los Bonos Verdes Permiten
¿Qué Diferencias Existen Recaudar Fondos Que Podrían
Entre las Características Recaudarse Con Los Bonos
Financieras Delos Bonos Comunes, ¿En Qué Se Benefician
Verdes Y Delos Bonos Los fondos obtenidos con
los primeros bonos verdes Los Emisores?
Comunes De Un Mismo Emisor? en términos generales , bien podrían haberse
el precio de los bonos recaudado con bonos
verdes es muy similar al comunes. No obstante, los
de los bonos comunes bonos verdes permiten a los
emisores llegara nuevos
inversionistas

se necesitarán políticas eficaces y

un mayor nivel de financiamiento.
Los bonos verdes podrían
desempeñar una función más
importante

¿Cuáles El Potencial Delos

Bonos Verdes Para Generar
Más Capital?
 Para concluir…

los bonos verdes no son una “solución

Al triplicarse la emisión de bonos mágica” para la problemática del
verdes en 2014 con respecto al
financiamiento de iniciativas para abordar
año anterior, el crecimiento y
desarrollo del mercado de bonos el cambio climático, pero definitivamente
verdes ha sido notable. están moviendo a los participantes del
mercado en la dirección correcta. Para
lograr una escala significativa y contribuir
a reducir el cambio climático, las políticas
públicas activas y la participación
constante del sector privado permitirán
que los bonos verdes alcancen todo su
potencial.
Guía de Bonos Verdes
para el Perú
 Parte 1:
¿Qué son los bonos verdes?
Definición

Los bonos verdes son instrumentos

representativos de deuda mayores a 1
año, cuyos recursos son aplicados
exclusivamente al financiamiento o
refinanciamiento, en parte o en su
totalidad, de proyectos nuevos y/o
existentes que generen impactos
ambientales positivos. Los bonos verdes no tienen
características específicas en
términos de su estructura financiera.
Su principal diferencia con los bonos
convencionales es el uso que le darán
al financiamiento obtenido, el cual se
detalla en el prospecto de colocación.
Origen y dinámica
El mercado de bonos verdes
surgió como respuesta a las
Los bonos verdes son una
demandas de los inversionistas
oportunidad para que el mercado
por activos dedicados al cambio
financiero apoye al logro de los
climático, y particularmente en el
compromisos del Acuerdo de
contexto de una creciente
París y movilice recursos hacia
preocupación sobre riesgos
proyectos climáticos.
climáticos y los costos
financieros asociados.
Un importante grupo de
entidades en todos los
Las emisiones de bonos verdes registra un
continentes han emitido bonos
crecimiento sostenido, a una tasa promedio anual
verdes: bancos multilaterales de
de 70% en los últimos 4 años y se estima que
desarrollo, instituciones
para 2018 se registren emisiones por USD 250
financieras, empresas,
billones, continuando la tendencia en ascenso.
municipios, compañías de
servicios públicos, etc
 Dentro de las principales razones que explican el surgimiento y desarrollo de este mercado
tenemos las siguientes:

De parte de los
inversionistas También existe una tendencia hacia
inversiones ambientalmente
Existe una tendencia a la des carbonización de sus responsables bajo una lógica ética;
carteras de inversión bajo una lógica puramente algunos inversionistas institucionales
financiera; se busca evitar los riesgos asociados (fondos de pensiones, compañías de
con inversiones en activos y proyectos seguros, fondos de inversión,
relacionados con combustibles fósiles o intensivos organizaciones sin fines de lucro,
en carbono, se identifican riesgos físicos, fundaciones, etc.) dirigen sus
regulatorios, y riesgos de transición, como inversiones, por lo menos en parte, a
obsolescencia de procesos, creciente escasez de activos con impactos sociales y
recursos naturales finitos o consecuencias ambientales positivos.
financieras por escándalos ambientales.
De parte de los
emisores
Desempeñan un papel importante en el desarrollo del mercado
de bonos verdes. De hecho, varios esfuerzos son llevados a
cabo para mitigar los efectos del cambio climático en la
Gobiernos
economía a través de estrategias de desarrollo sustentable que
involucran la creación de instrumentos financieros verdes y la
movilización de capitales.

Como la banca de desarrollo y comercial, bancos multilaterales de

crédito y bolsas de valores– juegan un papel importante en el diseño e
Actores implementación de estos mercados, facilitando su crecimiento a través
financieros de la estructuración de soluciones climáticas en activos de inversión, la
estandarización de productos y procesos y dando visibilidad a esta clase
de activos.
 Marcos conceptuales y normativos

Marco conceptual
Estos impactos pueden tomar varias formas, tales como
reducciones de emisiones de carbono, mejoras en la
Los bonos verdes son eficiencia de consumo de energía o agua, mejoras a la
bonos “regulares” con una gestión de desechos, reemplazo de combustibles fósiles
única restricción: el uso de con energías renovables, mejoras al uso de suelos,
los recursos que se conservación, biodiversidad, etc.
obtengan deben ser La decisión de los inversionistas de invertir en bonos
usados exclusivamente verdes dependerá de cierta forma, de la información que
para financiar proyectos tengan de los proyectos que serán financiados. Por
con impactos ambientales ejemplo, cuando se trata de “Proyectos Conocidos”, es
positivos. fácil para el inversionista determinar de antemano si la
inversión propuesta cumple o no con sus expectativas.
En el Perú no existe una Marco normativo
regulación especial para los bonos
verdes, aplicándoles las normas
generales de instrumentos
representativos de deuda.
Es el caso que, considerando las
características especiales de éste
instrumento, los actores
financieros del mercado han
elaborado iniciativas, principios y
lineamientos para la
estandarización de requisitos de
emisión y exigencia de
obligaciones aplicables a los
bonos verdes. Entre las más
difundidas se encuentran las
siguientes:
Principios y buenas prácticas

1. Uso de los recursos

La característica principal de los

bonos verdes, es que los recursos
obtenidos con la emisión de los
bonos verdes, debe ser utilizado en
un 100% a financiar proyectos
ambientales con efectos positivos,
activos futuros o para el
refinanciamiento de proyectos
existentes.
En algunos bonos verdes, los recursos no están dirigidos al
financiamiento directo de un proyecto en particular. El objetivo
2. Evaluación y selección de
del emisor es recaudar fondos con el fin de financiar una cartera
proyectos elegibles
de inversiones verdes que no se conocen de antemano en el
momento de la emisión.

Para poder asegurar que los recursos provenientes de un bono

3. Administración de los verde sean usados de acuerdo con los principios acordados al
recursos momento de su emisión, estos deben ser
segregados en cuentas específicas.
El emisor de bonos verdes debe garantizar que cierta
4. Presentación de reportes y
información se encuentre accesible en todo momento y
comunicación
comunicarlo a los inversionistas de manera periódica (por lo
menos una vez al año)

Esta información trata principalmente de la naturaleza de los proyectos financiados

o refinanciados, los cuales deben ser descritos con suficiente claridad y detalle, así
como de los impactos ambientales esperados de estos proyectos. El emisor debe
proporcionar esta información al momento de la emisión (proyecto a financiar /
refinanciar y los impactos esperados, revisiones externas realizadas) y mientras los
recursos no hayan sido asignados en su totalidad (uso y asignación de recursos,
proyectos financiados e impactos estimados, revisiones externas realizadas).
 El desarrollo de revisiones externas es sugerido para reforzar la
5. Revisiones externas credibilidad de la etiqueta de “bono verde”. Es una de las
mejores prácticas mundiales para brindar transparencia y
certeza al inversionista. Estas revisiones pueden ser:
 Parte 2:
¿Cuál es el proceso de
emisión de los bonos verdes?
Identificación de proyectos
El emisor debe definir el Proyecto que
será financiado y su impacto que este
tendrá.
Proponer una política que describa los
criterios que seguirán las inversiones.
Especificar los recursos que serán
refinanciados y calificar que proyecto o
cartera será refinanciado. transmitir a los inversionistas un
procedimiento para monitorear las
inversiones y reportar sus beneficios
ambientales de manera regular.
Algunos estándares para la
identificación de proyectos son los
Principios de Bonos Verdes o los
estándares de Climate Bonds Initiative.
 Revisión independiente
La revisión requerida es Proporciona credibilidad y da certeza a los inversionistas
esencial debido a que: sobre los impactos ambientales de los proyectos

Protege la reputación del emisor contra las potenciales acusaciones

de greenwashing14, particularmente en caso de no cumplir con los
impactos esperados

El proveedor de revisiones independientes puede orientar al emisor

sobre la definición de los proyectos y apoyar en la elaboración de
los documentos mencionados.
El proceso de autorización del bono

Presentación del prospecto de colocación

La presentación de información
sobre un bono verde sigue las
reglas establecidas por la
Superintendencia del Mercado
de Valores La SMV no requiere ninguna información
adicional a la que solicita por los bonos
convencionales.
En algunos mercados la emisión de bonos
verdes es regulada por parte de la
autoridad supervisora de las entidades
que emiten valores.
Durante la vida del bono verde

Si una empresa emite un valor bajo oferta publica,

esta cumplirá los requisitos que se aplican ala
emisión de bonos convencionales.
Si los recursos no han sido asignados totalmente,
el emisor debe cumplir:

Información periódica De forma anual deberá cumplir con lo

siguiente:
 Comunicar el uso de los recursos, los proyectos financiados, los recursos asignados los
que no han sido asignados.

Los impactos ambientales de los proyectos financiados o refinanciados y comunicarlo a los

participantes del mercado, usar los indicadores y esta información debe ser comparable.
Los impactos deberán ser comunicados en base de proyectos.

La documentación de los impactos deben estar a disposición de los inversionistas.

Los impactos ambientales estimados y publicados por el emisor deben ser revisados por
terceros calificados.

Es recomendable la adopción de un calendario que acompañe las obligaciones de

publicación financiera.
Información continua
Un emisor de bono verde deberá
publicar la información que genere
Demoras en el uso de los recursos de acuerdo al calendario
relevante, por ejemplo:

Variaciones en los impactos esperados

Cambio de los revisores o expertos relacionados a la emisión

Eventos que tengan impacto en el desempeño ambiental del

proyecto y sobre la viabilidad de los proyectos a ser financiados

Cambio de los compromisos hechos por el emisor al momento de

la emisión. Estos cambios se realizan con el consentimiento previo
de los tenedores de bonos
Preguntas más comunes
Cualquier compañía, gobierno u organización con una
¿Quién puede emitir calificación crediticia, que cumpla con las condiciones
bonos verdes? legales para emitir bonos convencionales y que se
cumplan con los principios adicionales presentados

¿Qué tipos de bonos

pueden ser emitidos Puede ser aplicada a cualquier tipo de instrumento de
con la etiqueta de deuda habilitado en Perú
bono verde?

Los tipos de bonos

verdes son:
Bono verde ligado al Una entidad pública o privada emite bonos con recurso
balance al balance general del emisor

La fuente de pago proviene de comisiones, impuestos o

Bono verde ligado a
tarifas que son comprometidos para el pago de las
un ingreso específico
obligaciones respecto a la emisión del bono verde

Los recursos son destinados a los activos subyacentes

Bono verde ligado a del proyecto verde y las fuentes de repago son los flujos
proyectos de efectivo que generan los activos del proyecto y el
balance general
El recurso de los inversionistas se establece sobre un
Bono verde grupo de proyectos agregados, los cuales generan
bursatilizado flujos de efectivo que pagarán a los tenedores de los
bonos.
 A cualquier inversionista que este dispuesto a dirigir
¿A quién está dirigida todos o parte de sus recursos hacia instrumentos de
la emisión de un bono renta fija diseñados para financiar soluciones climáticas y
verde? tienen que agregar en sus análisis el riesgo que impone
el cambio climático a la economía y a sus portafolios de
inversión

¿Quiénes son los El emisor, sus asesores financieros y legales, los

actores en una emisión auditores, sus aseguradores y otros intermediarios
de bono verde? financieros y a terceros que darán garantías razonables a
los inversionistas sobre el carácter verde de la emisión

¿Puede el gobierno
El gobierno no toma postura respecto a la calidad verde
asegurar el carácter
del bono, solamente asegura que el bono cumpla con las
verde de una emisión
mismas características que todos los instrumentos de
etiquetada como bono
deuda
verde?
¿Puede un emisor
invocar la calidad El carácter verde de la emisión depende del uso de los
verde de sus recursos, independientemente de las actividades del
actividades para emitir emisor
un bono verde?

¿Es necesario que

todos los recursos de Esta diseñada para financiar o refinanciar una cartera de
un bono verde sean proyectos en la que esta comprometido el emisor y esta
usados para financiar cartera refinanciada debe ser monitoreada
proyectos nuevos?

¿Se puede re-etiquetar Un bono convencional en circulación puede ser

a un bono etiquetado como Bono Verde durante su plazo si este
convencional como satisface los Principios de Bonos Verdes que aplican a la
bono verde ? etiqueta
¿Cuáles son las
autorizaciones No se requieren autorizaciones específicas además de
necesarias para emitir las requeridas para la emisión de un bono convencional
un bono verde?

El incumplimiento de los compromisos provoca que el

Perdida de etiqueta instrumento pierda su etiqueta y su valor de mercado
como bono verde será afectado como también el riesgo reputacional

Hay varias alternativas que se pueden considerar: por

¿Qué pasa si uno o ejemplo el reembolso a los tenedores de bonos por el
más de los activos valor de los activos removidos de la cartera o el
salen de la cartera del compromiso de reinvertir en un nuevo proyecto, de tal
emisor? manera que se mantenga el tamaño de la cartera igual al
monto del bono.
 Bonos y
financiación
sostenibles
 BONOS
VERDES
DEFINICION:
Son instrumentos financieros de
deuda (renta fija) cuyos recurso son
destinados exclusivamente para
financiar o refinanciar proyectos
que generen beneficios
ambientales claros y específicos,
de acuerdo con los principios de
bonos verdes(GBP). PRINCIPIOS DE BONOS VERDES
1. Uso de los recursos provenientes
de la emisión.
2. Proceso de evaluación y selección
de proyectos.
3. Administración de los recursos.
4. Reportes periódicos.
 EVOLUCION DEL
MERCADO
Primera emisión en
2007 de bono de
La tendencia
“Conciencia
sugiere que para
Climática” EUR 600
2020 se elevara por
millones para 14
encima de USD 350
proyectos de
mil millones.
energía renovable y
eficiencia energética
En América Latina y
el Caribe, Brasil ha
En los últimos 5 aportado la mayor
años el mercado de parte del volumen del
bonos verdes ha mercado primario, en
crecido 2019 representaba el
sustancialmente 38% de la emisión
2019; USD 257 mil total. Seguían Chile
millones. con 21% y México
con casi 13%
 SECTORES
ELEGIBLES

PRODUCCION AGUA / MEDIO RESIDUOS /

AMBIENTE METANO

EFICIENCIA
TRANSPORTE AGRICULTURA
ENERGETICA
LIMPIO
 REQUERIMIENTOS Y EXPECTATIVAS DE LOS
GOBIERNOS

CALIFICACION
CREDITICIA

ESTANDARES
INTERNACIONA
LES

VERIFICAION
EXTERNA
 BENEFICI A TENER EN
•
OS
Producto innovador que se •
CUENTA
Requerimiento de reportes
ajusta a la estructura del adicionales
activo. • Algunos costos relacionados
• Amplia la base de con los servicios de
inversionistas. verificación
• Refleja responsabilidad • Destinación exclusiva de los
ambiental. fondos
• Potencializa el valor de la
marca.
• Desarrollo de un mercado
con potencial de crecimiento.
 Mercado de
bonos en
Latinoamérica y
el Caribe
Experiencia del
Grupo ISA
 BRASIL PERU

EMPRESA CTEEP Consorcio Transmantaro

PROYECTO 8 proyectos para el aumento de 3 proyectos para el aumento del

potencial de transmisión de la potencial de transmisión de la
compañía. compañía.
CONDICIONES DE LOS BONOS BRL 621 MM / 7 años / 2.87x USD 400 MM / 15 años / 5.7x
(Debentures de Infraestructura – (Bonos 144ª / Reg. S – Ley de NY)
Ley Brasil)
QUE LO HACE VERDE Aumento de la disponibilidad del Reducción en el consumo de
sistema de transmisión para combustibles fósiles gracias a la
energía renovable (Eólica, Solar, conexión de energías verdes
Biomasa, etc.) (hidroeléctricas y eólicas) al SEIN.
QUIEN LO CERTIFICA SITAWI S & P y Moody’s
RETOS FINALES PARA EMISORES DE LOS
BONOS VERDES
❖ Ser parte del desarrollo del mercado.
❖ No es necesario en un sector tradicionalmente verde.
❖ Debe ser parte de una estrategia integral de sostenibilidad.
❖ Se incentiva la participación de diversas áreas de la
compañía.
❖ Considerar la certificación en los cronogramas de la emisión.
❖ Considerar que los recursos deben ser administrados de
forma independiente.
❖ Requerimiento de reportes periódicos adicionales.
❖ Beneficio económico difícil de cuantificar.
❖ Se amplia la base de inversionistas.
❖ Se deberá fortalecer el proceso de relacionamiento con
inversionistas (IR).
 PREGUNTAS
Es importante tener en cuenta que estos bonos verdes
tienen las mismas condiciones financieras y jurídicas de
¿LA TASA DE INTERES DE los bonos ordinarios o bonos de deuda pública interna,
LOS BONOS VERDES ES según sea el caso.
MAYOR O MENOR EN Estos bonos se denominan verdes precisamente por la
COMAPARACION A LA DE destinación específica de los recursos obtenidos con la
LOS BONOS ORDINARIOS ? oferta pública de tales valores. En ese sentido, y teniendo
en cuenta que la única diferencia frente a los bonos
ordinarios o a los bonos de deuda pública interna, según
sea el caso, es que la destinación de los recursos
captados por los mismos deben estar orientados a
financiar o refinanciar total o parcialmente actividades o
proyectos verdes elegibles, y que esta condición deberá
encontrarse detallada en el respectivo prospecto de
información.
 PREGUNTAS
La mayoría de emisores de
bono verdes son financieros ya
MANEJO DE LAS
que; es mas fácil para ellas
INSTITUCIONES
realizar la captura en el
FINANCIERAS Y NO
mercado de capitales de
FINANCIERAS DE LOS
montos globales (montos
RECURSOS PROVENIENTES
significativos), los cuales
DE LOS BONOS VERDES
posteriormente distribuyen en
pequeñas partes a empresas
mas pequeñas.
 PREGUNTAS
Los limites están relacionados
directamente con el proyecto.
¿Cómo SE ESTABLECEN Ya que en el caso de los bonos verdes es
LOS LIMITES MAXIMOS necesario demostrar que los recursos que
PARA UNA OFRETA DE capturo del mercado están destinados
BONOS VERDES? exclusivamente para ese proyecto.
Es decir esta limitante no se da por el
instrumento sino por el activo subyacente
con el que se esta financiando este
instrumento,
 TIPOS DE BONOS (COLOMBIA)
Se emiten cuando los recursos son exclusivamente
destinados para financiar o refinanciar, parcial o
BONOS VERDES totalmente, proyectos nuevos o que ya se encuentren
en ejecución, y que ya se hayan catalogado como
proyectos verdes. En este sentido, las actividades que
serán financiadas deben estar proyectadas a los
beneficios ambientales, mitigación y adaptación del
cambio climático, la conservación de biodiversidad y de
recursos naturales.

Los recursos se destinan para financiar o refinanciar,

BONOS parcial o totalmente, proyectos sociales nuevos o
SOCIALES ejecutados cuyo objeto sea abordar o mitigar un
determinado problema social o conseguir resultados
especiales positivos frente a las problemáticas sociales
sin que se excluya o se determine un grupo específico
de población.
 TIPOS DE BONOS (COLOMBIA)
Aquellos que financian o refinancian proyectos que
BONOS combinen impactos probados positivos en temas
SOSTENIBLES ambientales y sociales y que, a su vez, estén alineados
con los principios de los bonos verdes y los principios
de los bonos sociales.

Se encargan de financiar parcial o totalmente proyectos

BONOS
que fomentan las industrias creativas y economías
NARANJA
culturales.
Gracias
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