Herramientas financieras Material didáctico
Universidad Marista CP. Amelia Teresa Pérez Díaz de León
CONCEPTO DE MERCADOS FINANCIEROS
Un mercado financiero puede definirse como el lugar físico o virtual a donde concurren los demandantes y oferentes 1 de
recursos monetarios; con el fin de realizar transacciones financieras consistentes en la adquisición e intercambio de activos
financieros.
Estas transacciones financieras que se realizan entre oferentes y demandantes se pueden llevar a cabo en forma directa o a
través de alguna forma de intermediación autorizada por el marco normativo y jurídico de un sistema financiero.
El conjunto de transacciones financieras que se realizan entre los demandantes y los oferentes por su forma de operación se
clasifican en dos tipos de operaciones:
1. Operaciones de mercado primario: Este mercado se efectúa entre el demandante de recursos monetarios y el oferente
de recursos monetarios; de tal forma que el demandante realiza una colocación de activos financieros, que son adquiridos
por los oferentes a través de una serie de mecanismos de colocación y de acuerdo al tipo de mercado financiero en el
cual estén participando.
En forma adicional, se debe mencionar que las operaciones del mercado primario suponen una relación directa entre lo
real y lo financiero y sus mecanismos de colocación se interrelacionan según los plazos y garantías en cuanto al capital y
su rendimiento real2.
2. Operaciones de mercado secundario: Es cuando los activos financieros, que fueron colocados por los demandantes de
recursos, se empiezan a comprar y vender entre oferentes de recursos con el fin de proporcionarles liquidez a los
diferentes instrumentos financieros que fueron colocados por los emisores o demandantes de recursos.
Para que exista liquidez en el mercado secundario, éste debe operar y funcionar correctamente, dado que a través de él
se consigue que el proceso de venta de las inversiones efectuadas en activos del mercado primario 3 se produzca con la
menor merma posible en el precio del activo, y con menores comisiones y gastos de intermediación.
En ese sentido, la liquidez se subordina a la limitación de costos y reducción de plazos. Cuando las operaciones financieras del
mercado primario y el secundario se consuman de manera adecuada y transparente, se indica que existe una mayor eficacia y
eficiencia de ellos con respecto a la satisfacción y obtención de beneficios esperados por los participantes.
Definición, objetivo e importancia de los mercados financieros
El mercado financiero se define como un mecanismo que permite a los agentes económicos el intercambio de dinero por
valores o materias primas los cuales para realizarlos se ven afectados por las fuerzas de oferta y demanda.
Por lo tanto, los mercados financieros tienen el objetivo de colocar a todos los vendedores en el mismo lugar, haciendo así más
fácil encontrar posibles compradores (AMIB Introducción al Mercado de Valores, 2018: 10).
La importancia de los mercados financieros radica en que valores y materias primas son los elementos fundamentales que le
permiten a un mercado financiero funcionar, operar y desarrollarse en función de la oferta y la demanda que exista en el mismo
(AMIB Introducción al Mercado de Valores, 2018: 16). Por lo tanto, a los valores y materias primas se les denomina Activos
Financieros.
Los Activos Financieros se definen como los derechos y bienes financieros que los agentes económicos utilizan para el
intercambio de dinero a través de distintas operaciones financieras, que se ven afectadas por la oferta y la demanda que un
mercado financiero refleja como parte de su funcionamiento, operación y desarrollo.
Dentro del ámbito de las finanzas, los Activos Financieros se enfocan a los valores, que son el oro, el dinero, los créditos contra
terceros, así como el nombre genérico que se le da a las inversiones mobiliarias como son las acciones, las obligaciones, los
bonos, los certificados, etc. (AMIB, Introducción al mercado de Valores, 2018: 16).
Por otra parte, cuando los Activos Financieros se enfocan a las materias primas; éstos se refieren a los físicos tanto agrícolas
como ganaderos o pesqueros, a los distintos metales, hidrocarburos y energéticos que se utilizan como insumos en la
producción de productos intermedios y productos terminados.
Cabe mencionar también que los Activos Financieros tienen una serie de características específicas, y éstas se dan en función
del tipo de mercado en el cual son utilizados, lo cual permite que los agentes económicos interesados en un determinado
mercado participen con ellos en función al grado de riesgo que éstos les ofrezcan como parte fundamental del beneficio que
deseen obtener (AMIB, Introducción al Mercado de Valores, 2018: 17).
Por último, es importante señalar, que los activos financieros son la base de operación y funcionamiento de todo sistema
financiero nacional de un país, sin importar la cantidad de distintos mercados que lo integren.
Los países en la actualidad se distinguen básicamente en dos categorías:
1. Los que tienen los grandes recursos y estructuras financieras, llamados Países de Primer Mundo.
2. Los que carecen de ellos, llamados de Tercer Mundo.
1
A los demandantes se les conoce como Unidades Económicas Deficitarias y a los oferentes como Unidades Económicas Superavitarias.
2
El rendimiento real que otorga el instrumento financiero se obtiene de la diferencia entre la tasa de rendimiento nominal y la tasa de la inflación.
3
El mercado secundario provoca la desinversión de los ahorradores últimos.
1
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Las funciones de los Mercados Financieros son las siguientes:
1. Proporcionan a los individuos, a las empresas y a los gobiernos un medio a través del cual pueden modificar sus patrones
de consumo e inversión en activos reales.
2. Incrementan el consumo actual de los individuos, empresas y gobiernos sacrificando consumos futuros mediante la
adquisición de fondos.
3. Posponen el consumo presente con la expectativa de un consumo mayor a través de la inversión de fondos.
4. Canalizan recursos provenientes de individuos o instituciones que desean realizar inversiones de fondos hacia aquellos
individuos o instituciones que requieren de financiamiento (AMIB, Introducción al Mercado de Valores, 2018: 19).
Las entidades económicas de los Mercados Financieros son las siguientes: (AMIB, Introducción al Mercado de Valores, 2018:
19)
1. Las entidades económicas que requieren financiamiento por tener ahorro insuficiente para satisfacer sus necesidades de
consumo o de inversión en activos reales se les conoce como Unidades Económicas Deficitarias.
2. Las entidades económicas que se encuentran en el caso opuesto se les conoce como Unidades Económicas
Superavitarias.
En un país se pueden identificar las siguientes unidades económicas:
Personas físicas – Empresas – Instituciones no financieras
Instituciones financieras – Gobierno federal – Gobiernos locales
Finalmente, estas unidades económicas; el Sistema Financiero Mexicano se ve robustecido; y, por ende, son la parte
fundamental que conforman toda la sociedad del país en general; y gracias a estos agentes económicos es como el país debe
lograr desarrollarse a fin de lograr en forma conjunta un crecimiento económico que se traduce en beneficios de toda índole
para todos.
Criterios de clasificación de los mercados financieros
Cuando hablamos sobre los Mercados Financieros, es normal que en los diferentes entornos donde normalmente los
escuchamos; nos mencionen una gran variedad de nombres de ellos que poseen sus características propias. Dentro del
Sistema Económico que nos rodea podemos encontrar diferentes tipos de Mercados Financieros en función al enfoque en que
se haga referencia. Por lo tanto; dentro del marco de los Mercados Financieros existe una clasificación de ellos la cual está
sustentada en una serie de criterios. Esta clasificación está fundamentada considerando los siguientes criterios:
1. Según la fase de su Negociación en la que se encuentren sus Activos Financieros
2. Según las Características de sus Instrumentos o Activos Financieros
3. Según la forma de su funcionamiento
4. Según el Grado de Intervención de las Autoridades Monetarias
5. Según el Grado de Formalización
6. Según la cantidad de información que aparece reflejada en el precio
Los Mercados Financieros Primarios y Secundarios están conformados por una serie de mecanismos que permiten y facilitan la
canalización de fondos provenientes de inversionistas o ahorradores hacia empresas o entidades que requieren financiamiento.
El objetivo o propósito fundamental de los Mercados Financieros consiste precisamente en canalizar eficientemente, es decir,
al menor costo y con el mínimo de inconvenientes, los ahorros en una economía hacia usuarios de los mismos, ya sea para ser
utilizados en inversiones en activos reales o en bienes de consumo directo.
La canalización de recursos hacia actividades productivas y hacia actividades encaminadas a la formación de capital es una
condición indispensable para el crecimiento y desarrollo económico de una sociedad.
La formación de capital en una economía puede definirse como cualquier inversión que incremente la capacidad productiva de
una sociedad.
Los Mercados Financieros de acuerdo a sus plazos, título o valores se clasifican en: Mercado de Instrumentos de Deuda,
Mercado de Capitales, Mercado de Metales y Amonedados, Mercado de Divisas y Mercado de Derivados.
Los Mercados Financieros considerando su funcionamiento se clasifican en Mercados Directos. Estos Mercados Directos
pueden ser con actuación directa de un Bróker o Intermediados.
Los Mercados Financieros considerando el grado de intervención de las Autoridades Monetarias pueden ser Libres o
Regulados.
Los Mercados Financieros, considerando el grado de formalización de los mismos pueden ser: Mercados Organizados y
mercados No Organizados.
Los Mercados Financieros, considerando la gran cantidad de información que aparece reflejada en su precio; esto quiere decir
de las distintas formas de eficiencia pueden ser de: débil, semifuerte o fuerte eficiencia.
De ahí que la existencia e importancia de lograr tener Mercados Financieros sólidos y altamente desarrollados. Esto permite
establecer que sea una premisa necesaria para asegurar inversiones productivas y, por consiguiente, lograr una formación de
capital y un crecimiento económico adecuados.
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LAS OPERACIONES FINANCIERAS
En el Mercado de Valores las actividades financieras que llevan a cabo las diferentes unidades económicas se formalizan
mediante documentos que emiten las Emisoras, los cuales son adquiridos por los inversores a través de los Intermediarios.
Estas operaciones financieras se efectúan tanto en el Mercado de Deuda como en el Mercado de Capitales y forman parte,
desde su colocación, del Mercado Primario, hasta su Negociación en los Mercados Secundarios.
De ahí que el interés tanto de emisores como de inversores, sea bastante importante, porque estas operaciones se pueden
llevar a cabo mediante un correcto proceso de toma de decisiones.
Las tres operaciones financieras son:
1. Compra y venta en directo
La compra-venta en directo se define como la operación en la que el inversor adquiere un instrumento ofrecido en el mercado
de valores con plazo menor a un año y asume los riesgos implícitos del propio instrumento.
La compra-venta en directo se caracteriza porque el comprador es dueño de los títulos hasta su vencimiento o hasta la fecha
que él desee; es decir, puede venderlos antes de su vencimiento.
Esta operación es muy recurrente. Para retirar o proveer liquidez durante un periodo prolongado, el vendedor y el comprador
convienen ceder la propiedad y beneficios de los títulos negociados hasta su vencimiento. En general, los inversores prefieren
las operaciones en directo, puesto que cuando se adquieren operaciones en reporto se presenta pérdida de liquidez; pero si se
trata de solvencia para los emisores o si se hace referencia al riesgo de pago, son más convenientes las operaciones en
reporto que la compra-venta en directo. Finalmente, el plazo de la venta serán los días que le queden por vencer a los títulos.
2. Operaciones de reporto
De acuerdo con la regulación mexicana, las operaciones de reporto son aquellas en virtud de las cuales el reportador adquiere,
por una suma de dinero, la propiedad de títulos de crédito y se obliga a transferir al reportado la propiedad de otros tantos
títulos de la misma especie en el plazo convenido y contra el reembolso del mismo precio, más un premio.
El premio queda en beneficio del reportador, salvo pacto en contrario. Los plazos a los cuales se pueden realizar operaciones
de reporto son libres y dependen de las contrapartes involucradas. No obstante, los reportos deben vencer a más tardar un día
hábil anterior a la fecha de vencimiento de los valores involucrados en la operación.
El precio y el premio que recibe el reportador a cambio de la operación pueden estar denominados en moneda nacional,
moneda extranjera o en UDI (Unidad de inversión), independientemente de la denominación de los instrumentos objeto de la
operación.
Uno de los beneficios de participar en el mercado de reportos es que el reportador cuenta con un instrumento de inversión “a la
medida”, ya que puede invertir los montos a los plazos que desee contando siempre con un valor como garantía. Para el
reportado esta operación representa un mecanismo de financiamiento muy eficiente.
En México, las instituciones de crédito y las casas de bolsa son los principales participantes en el mercado de reportos. Estas
instituciones pueden actuar como reportadas o como reportadoras.
Otros participantes importantes en este mercado son las tesorerías corporativas de las principales empresas de México y las
tesorerías de muchas de las entidades del sector público, quienes por lo general invierten sus excedentes de caja en estos
instrumentos. Las Sociedades de Inversión y, en menor medida, las SIEFORES (Sociedades de Inversión Especializadas en
Fondos para el Retiro) y las Aseguradoras también son jugadores muy importantes en este mercado.
Los bancos centrales de los países no tienen un control directo sobre la inflación o las variables que la determinan. Bajo esta
premisa, los bancos centrales de los países solamente cuentan con los instrumentos necesarios para afectar de manera directa
a un grupo de variables nominales que, a su vez, impactan en los determinantes de la inflación.
Estas variables nominales que se aplican son conocidas en la teoría económica como objetivos operacionales y comprenden,
entre otras, las siguientes:
El tipo de cambio
Las tasas de interés a corto plazo
Las cuentas de la banca en el Banco Central
3. Ventas en corto (Préstamo de valores)
El préstamo de valores es una operación financiera a través de la cual se transfiere la propiedad de los valores por parte del
titular, conocido como prestamista, al prestatario
Este último se obliga al vencimiento del plazo establecido a restituir al primero el valor según corresponda 4, así como un premio
en beneficio del prestamista, salvo pacto en contrario.
4
Del mismo emisor y en su caso, valor nominal, especie, clase serie y fecha de vencimiento.
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En México, las operaciones de préstamo de valores deben realizarse al amparo del contrato marco único que para tales
operaciones aprueben conjuntamente la Asociación de Bancos de México, A.C. (AMB), la Asociación Mexicana de Instituciones
Bursátiles, A.C. (AMIB) y la Asociación Mexicana de Administradoras de Fondos para el Retiro, A.C. (AMAFORE).
En particular, el préstamo de valores es el vehículo más importante a través del cual los inversionistas institucionales pueden
prestar sus valores obteniendo con ello un rendimiento adicional por realizar esta operación.
Para los intermediarios financieros representa el instrumento más apropiado para pedir títulos prestados y así poder tomar
posiciones cortas en algunos valores.
Actualmente, en México se cuenta con dos entidades privadas que proporcionan el servicio de préstamo de valores a los
bancos, a las casas de bolsa y, en general, al público inversionista: el INDEVAL (Instituto para el Depósito de Valores ), a través
de su sistema VALPRE (Sistema de Valuación de Prestamos de Valores), y la Casa de Bolsa ACCIVAL (Acciones y Valores), a
través de ACCIPRESVAL (Sistema de Acciones de Valuación de Préstamo de Valores), que está enfocado principalmente a
Inversionistas Institucionales, SIEFORES (Sociedades de Inversión Especializadas en Fondos para el Retiro), Aseguradoras y
Operadoras de Fondos de Inversión.
Además, también se cuenta con la ventanilla de préstamo de valores de Banco de México, en la cual, a diferencia de las
entidades anteriores, únicamente tienen acceso los formadores de mercado. Las instituciones financieras privadas que ofrecen
el servicio de préstamo de valores no prestan ni solicitan valores en préstamo a cuenta propia; su función consiste en otorgar y
administrar el sistema a través del cual los diversos intermediarios tienen la posibilidad de pactar operaciones de préstamo.
Por medio de estas instituciones, las casas de bolsa, los bancos o cualquier inversionista puede ingresar posturas ofreciendo o
demandando valores en préstamo, establecer y administrar las garantías necesarias para llevar a cabo el préstamo de valores,
consultar los movimientos generados y, finalmente, determinar la prima, cantidad de valores y el plazo solicitado para cada
postura.
LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS
En la actualidad es muy importante saber qué es un instrumento financiero, para qué sirve y cuáles elementos hay que tener
considerar para poder estudiar todos y cada uno de los existentes en un sistema financiero.
Estas tres condiciones conducen a establecer su definición y su utilidad.
La definición de instrumento financiero es muy amplia, así como la gran cantidad de instrumentos que existen en los mercados
financieros.
Un instrumento financiero se define como:
La herramienta intangible, un servicio o un producto ofrecido por una entidad financiera, un intermediario, un agente económico
o cualquier ente con autoridad y potestad necesaria para poder ofrecerlo o demandarlo.
Su objetivo es satisfacer las necesidades de financiación o inversión de los agentes económicos de una sociedad, dando
circulación al dinero generado en unos sectores y trasladándolo a otros sectores que lo necesitan, generando a su vez riqueza.
El último fin que tienen los Instrumentos Financieros es el de lograr satisfacer las necesidades monetarias que surgen en los
agentes, ya sea para financiarse o para invertir, todo ello a cambio de unas condiciones que regirán el precio a percibir por el
servicio prestado en un instante determinado, dentro del marco normativo en el que se rige, supervisa y vigila un sistema
financiero, y más concretamente dentro de los mercados financieros, las entidades financieras se sirven de una gran gama de
instrumentos financieros para satisfacer las necesidades de financiación o inversión de los agentes económicos 5 de la forma
más eficiente y óptima posible, distribuyendo los recursos financieros entre los sectores económicos que lo requieren.
Es así como debido a la gran cantidad y variedad de necesidades y de agentes que existen en cada sector económico, surge
una gran diversidad de instrumentos financieros, cuyo diseño se establece en función de la gran diversidad de necesidades.
En la actualidad, los agentes ofrecen estos instrumentos y no paran de innovar y continuamente aparecen novedosos
instrumentos que por su complejidad o por su fin no están al alcance de cualquier persona.
Por eso los Instrumentos Financieros, a la hora de establecer su diseño, deben analizarse desde diferentes perspectivas:
1. Perspectiva del prestamista6: El prestamista es el agente que deja el dinero a otro agente a cambio de un precio. El
prestamista también es un inversionista, ya que por el préstamo que está haciendo obtendrá un precio que se
traducirá en un beneficio o rendimiento a su favor.
2. Perspectiva del prestatario: El prestatario es el agente que recibe el dinero del prestamista; es decir, es financiado por
el otro agente, recibe el dinero y a cambio tendrá que devolver el dinero que ha recibido más el precio pactado y que
supone para él un costo, al contrario que para el prestatario.
De acuerdo a lo expresado, considérese para su aplicación el siguiente ejemplo:
5
Familias, empresas y Estado.
6
Es decir, del inversionista.
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Supóngase que una persona necesita dinero para comprar una computadora portátil. La computadora portátil tiene un precio
de $ 4,456.00 (cuatro mil cuatrocientos cincuenta y seis pesos 00/00 M.N.) y lo pide prestado a “BBVA Bancomer”. El banco le
concede dicho préstamo a cambio de devolvérselo mensualmente durante un año. La persona entonces tendrá la obligación de
pagar los $ 4,456.00 (cuatro mil cuatrocientos cincuenta y seis pesos 00/00 M.N.) más un precio (tipo de interés) de 5%
(suponiendo esta tasa de interés).
En esta situación se puede apreciar en forma clara que se tiene un instrumento financiero, consistente en un “Préstamo
Personal Bancario”; cuyo monto es de $ 4,456.00 (cuatro mil cuatrocientos cincuenta y seis pesos 00/00 M.N.), en donde el
prestamista es “BBVA Bancomer” y el prestatario es la persona que lo solicitó.
En la operación del instrumento financiero se puede apreciar que la persona que necesita la computadora portátil no podría
comprarla sin ese dinero y el banco se lo facilita a cambio de devolverle los $ 4,456.00 (cuatro mil cuatrocientos cincuenta y
seis pesos 00/00 M.N.) más 5% de esa cantidad. Dicho 5% supone un costo para la persona que solicitó el préstamo
(prestatario) y un beneficio o rentabilidad para el banco (prestamista).
El ejemplo expuesto y desarrollado representa una forma mínima y real de lo que significa la existencia y la operación de los
instrumentos financieros.
Existen instrumentos más complejos en donde intervienen una gran cantidad de aspectos variados como lo es el plazo de
préstamo, las condiciones de devolución, la amortización, etc.
No todos los productos y servicios financieros tratan sobre prestar y recibir o viceversa, sino que también existen instrumentos
financieros que tratan de custodiar, disponer, enviar, etc., con la finalidad de poder facilitar la vida a los agentes económicos.
Pero en forma general, la mayor parte de los instrumentos financieros por complejos, variados y diversos que sean,
normalmente se fundamentarán en la acción de invertir, prestar y/o recibir prestado con el objetivo de satisfacer necesidades
de compra, de inversión, efectuar una actividad económica concreta, etc.
Para poder analizar un instrumento financiero, debido a su complejidad, además de hacerlo desde las diferentes perspectivas 7,
también se tendrá que hacer considerando una serie de elementos que intervienen y le influyen. Estos elementos, que
identifican de manera intrínseca a los instrumentos financieros, se apoyan en una serie de características que han de tomarse
en cuenta. Estas características son las siguientes:
1. Tiempo: Es el período que transcurre entre que se emite el préstamo o se realiza la inversión y se devuelve el
préstamo o finaliza la inversión8, es decir, el tiempo de recaudación de ganancias, de pago de cuotas, de revisión de
tipo de interés, etc.
2. Rendimiento: Es el porcentaje o cantidad de dinero que el inversor obtiene por satisfacer la necesidad del otro agente 9
y que en el caso del que recibe el dinero no es un rendimiento, sino un costo.
3. Riesgo: Al tratarse de un hecho que ocurrirá en el futuro, el instrumento financiero y las condiciones que lo regulan
están sujetas a incertidumbre; es decir, como se describe en el ejemplo anterior sobre el prestatario, la persona que
solicitó el préstamo deberá devolver el dinero recibido; en la forma periódica que lo estableció con el banco durante un
año, pero nada le asegura al “BBVA Bancomer”; que la persona pueda devolver el dinero según las condiciones
pactadas, ya que en un año pueden ocurrir muchos acontecimientos y la persona y su situación financiera habrán
cambiado.
Las características mencionadas con anterioridad proporcionan entes: tres criterios, que son los encargados de guiar las
decisiones de los agentes. Estos criterios son los siguientes
1. La liquidez: Es la capacidad de una inversión de transformarse en dinero en cierto tiempo; así, cuanto más rápido y
fácil sea de transformar la inversión o la financiación en dinero efectivo, mayor liquidez tendrá. Por ejemplo: un
calentador será menos líquido que un depósito, ya que es más fácil cancelar el depósito y cobrarlo que vender un
calentador y cobrar el dinero.
2. La rentabilidad: En el caso de la persona que invierte o financia a otra, será la relación entre el beneficio obtenido por
unidad de tiempo y la cantidad invertida. En la situación de una persona que es financiada, no se tratará de
rentabilidad, sino de costo en términos porcentuales (%) y que será lo que ha de pagar por unidad de tiempo y
cantidad financiada.
3. La seguridad: Se refiere al grado de certeza que tiene la persona sobre la recuperación de la cantidad invertida y la
obtención del beneficio pactado o esperado a mayor riesgo; mayor rentabilidad mínima exigida.
7
Las perspectivas del prestamista y el prestatario.
8
Meses, años, etc.
9
Del ejemplo anterior fue el valor de 5%
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Por lo general, siempre deberá existir una relación entre estos criterios que guiarán a los interesados a tomar de manera
correcta las decisiones de inversión o financiación; según sea el caso. Es decir; a mayor riesgo, mayor rentabilidad será la
exigida.
Estos criterios se encuentran inmersos de manera categórica en las condiciones económicas y financieras actuales en las que
la población mundial vive. Tal es el caso de los préstamos hipotecarios, en donde las instituciones bancarias están
concediendo a las familias un costo medio bastante superior al que tenían en la época de bienestar vivida años atrás, en donde
ahora hay menos trabajo, menos ingresos y por lo tanto más riesgo de no poder pagar un crédito hipotecario, por lo que la
Banca pide más interés, es decir, más rentabilidad para ellos, al conceder dicho crédito.
Finalmente, estos criterios también tienen que considerarse con las inversiones que ofrecen los bancos, es decir, a mayor
rentabilidad ofrecida, mayor riesgo entrañará para el cliente, lo cual dependerá de los productos que los bancos ofrezcan y la
situación financiera en la que se encuentren estas instituciones.
Las personas que arriesgan su dinero deberán tener mucho cuidado con las personas que solicitan préstamos. Es decir, para
poder establecer esta relación de préstamo, deberán existir productos concretos en beneficio de ambos. Si las condiciones de
los contratos se establecen en igualdad de circunstancias y ambos las aceptan; éstas tendrán que ver con los criterios
mencionados con anterioridad.
Cuando se establecen condiciones en donde exista mayor rentabilidad, mayor riesgo; no tiene por qué ser malo siempre y
cuando los interesados sean arriesgados y conozcan lo que contratan.
Valuación
Un instrumento financiero o producto financiero puede ser dinero en efectivo, el derecho de propiedad en una entidad, o un
derecho contractual de recibir o entregar dinero en efectivo u otro instrumento financiero.
Por su esencia, en su funcionamiento los instrumentos financieros se pueden clasificar de acuerdo a los mercados financieros
en los que operan:
1. Mercado de capitales: Son instrumentos financieros cuyo valor se determina directamente por los mercados. Los
instrumentos financieros más típicos de este mercado son los instrumentos de renta variable.
2. Mercado de renta fija o de deuda: Son instrumentos financieros cuyo valor se encuentra determinado desde su inicio
por el emisor, mediante un valor nominal, los cuales otorgan un rendimiento previamente establecido, el cual se pagará a
sus adquirientes en un plazo también establecido previamente. Los instrumentos financieros más típicos de este mercado
se clasifican en tres tipos:
a) Gubernamentales
b) Bancarios
c) Privados
3. Mercado de Metales: Son instrumentos financieros cuyo valor se determina de manera directa por los mercados. Los
instrumentos financieros más típicos de este mercado:
a) Certificados de platas
b) Centenario.
c) Onza troy de plata.
d) Otras monedas de oro y plata
4. Instrumentos derivados: Son instrumentos financieros que derivan su valor del valor y las características de uno o más
activos subyacentes. Estos instrumentos derivados por su forma de operación en los mercados se pueden dividir en:
a. Mercados OTC (Over the Counter): Son mercados en donde operan instrumentos derivados en forma privada a
través de un intermediario. Es decir, son contratos realizados entre los interesados a la medida de sus necesidades y
se llevan a cabo estableciendo un contrato en donde interviene un intermediario para su cumplimiento.
Los Contratos de Derivados que operan en estos mercados son:
Los Contratos Forwards
Los Contratos Swaps
Los Contratos de Opciones
b. Mercados estandarizados: Son mercados que se encuentran representados por una bolsa de derivados; su operación
entre los participantes se realiza a través de una Cámara de Compensación; en donde son regulados, supervisados y
vigilados en la realización y ejecución de las transacciones en beneficio de todo el mercado.
Los Contratos de Derivados que operan en estos mercados son:
Los Contratos de Futuros
Los Contratos de Opciones
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5. Mercado de Divisas: Con respecto a los productos del mercado de divisas y sus transacciones no son ni deuda ni de
fondos propios y pertenecen a su propia categoría.
Por otro lado, los Instrumentos Financieros pueden clasificarse por la "clase de activos" en:
a. Si se encuentran fundamentados en fondos propios de las empresas: Es un instrumento que refleja la propiedad de la
entidad emisora.
b. Si se encuentran fundamentados en una deuda: Es un instrumento que refleja un préstamo que el inversor haya
realizado a la entidad emisora.
De acuerdo a la deuda; estos se clasifican en:
Instrumentos de deuda a corto plazo: Son instrumentos en donde su operación y el funcionamiento de sus
transacciones se realizan en plazos menores a un año.
Instrumentos de deuda a mediano plazo: Son instrumentos en donde su operación y el funcionamiento de sus
transacciones se realizan en plazos comprendidos entre uno y cinco años.
Instrumentos de deuda a largo plazo: Son instrumentos en donde su operación y el funcionamiento de sus
transacciones se realizan en plazos mayores a cinco años.
Normalmente, la mayoría de estos instrumentos es a la vez de inversión y de financiación; es decir, son de inversión
para el adquirente y de financiación para el vendedor.
Instrumentos de renta variable
Estos instrumentos representan el capital empresarial, son las acciones de las Sociedades Anónimas, es decir, de las
empresas o grupos corporativos.
Bibliografía:
Luna Sánchez, Juan Carlos. (2016). Finanzas III Apunte electrónico. México: Universidad Nacional Autónoma de México.
