ANÁLISIS FINANCIERO Y

PRESUPUESTO

Carlos Fuentes
El Presupuesto

Es una herramienta de gestión.

Es una expresión, en términos monetarios, de un plan de

acción.

Apoya la implementación de la estrategia.

El presupuesto considera la operación, las inversiones, los

flujos de efectivo y, en general, los recursos que movilizará la
organización en un periodo futuro para lograr sus objetivos.
Planificación Estratégica y Presupuestos

Planificación Estratégica Implementación Evaluación

Misión + Análisis Formulación Implementación Evaluación +

Objetivos Entorno Estrategia Estrategia Control

Visión: el sueño Análisis Externo: Búsqueda de una Programas Indicadores.

que podría hacer ventaja competitiva Comparaciones
Misión: cual es
nuestro negocio Análisis Interno: que
puedo hacer
Objetivos: donde
se llegará
Plan Estratégico Presupuestos Evaluación
Elaboración del Presupuesto

Aunque para la elaboración del presupuesto se requiere de ciertas

definiciones previas, tales como:

– Visión
– Misión
– Objetivos
– Estrategia

… para fines de confección de un presupuesto, es suficiente contar con un

conjunto de lineamientos, que orienten el desarrollo futuro de la
organización.
Tipos de Presupuesto

Largo plazo: 5 a 10 años

– Adición o eliminación de líneas de productos
– Diseño y ubicación de nuevas plantas
– Adquisiciones de nuevas instalaciones, edificios y maquinaria

Mediano plazo: 3 a 5 años

– Gestión de marcas
– Expansiones de locales

Corto plazo: 1 año

– Operaciones
Tipos de Presupuestos

Dependiendo del horizonte de planificación:

1. Presupuestos Maestros (1 año).

• Presupuesto Operacional
• Presupuesto Financieros

2. Presupuesto de Capital (más de 1 año).

Tipos de Presupuesto

Presupuesto Maestro
Es un análisis exhaustivo del primer año del plan de largo plazo.
Considera y resume las actividades planeadas en todas las unidades de la
empresa.

Presupuesto de Capital
Es un informe de las inversiones que se proyecta realizar, es decir, de las
adiciones de activo fijo, que se proyecta en cada periodo y que es
consistente con las operaciones planificadas.
Formulación de Presupuestos

Ciclo Presupuestario

 Es el proceso por el cual una empresa elabora el presupuesto

para un determinado período.
Presupuesto Maestro
a). Presupuesto Operacional:

 Presupuesto de Ventas.
 Presupuesto de Producción.
 Presupuesto de MPD.
 Presupuesto de MOD.
 Presupuesto de Gastos de Fabricación.
 Presupuesto de Existencias
 etc.

b). Presupuestos Financieros:

}
 Presupuesto de Caja.
Estados Financiero
 B.G. presupuestado.
Proforma
 EERR presupuestado.
 Planificación Presupuesto Presupuesto
Estratégica Operacional Financiero

• Visión • Ventas
• Producción • Balance
• Misión
• Compras General
• Análisis interno y • Estado de
• Personal
externo • Gastos Resultados
• Objetivos Administrativos • Flujo de Caja
• Estrategias • etc.

Presupuesto
Inversiones

• Nueva Tecnología
• Renovación Activo
Fijo
• Nuevas
Instalaciones
• Nuevas Maquinas
y Equipos
Características de los Presupuestos
Operacionales

1. Deben comprender todas y cada una de las funciones que se desarrollan

en la empresa, en situación de normalidad. Habrá presupuestos de
ventas, de compras, de remuneraciones, de producción, etc.

2. Representan la actuación futura de la organización, por lo que la

información que contienen se refiere a proyecciones y no a hechos
históricos.

3. Suelen comprender el horizonte temporal correspondiente al ejercicio

contable, generalmente un año.
4. Deben presentar información en términos cuantitativos

Ejemplo: La empresa Cetrix SA planea vender 9.500 computadores el

próximo año. Su presupuesto de ventas es el siguiente:

Presupuesto de Ventas Desglosado

Meses Cantidad Monto
Enero 950 76
Febrero 600 48
Marzo 550 44
Abril 750 60
Mayo 650 52
Junio 750 60
Julio 800 64
Agosto 800 64
Septiembre 900 72
Octubre 700 56
Noviembre 850 68
Diciembre 1.200 96
Total 9.500 760
5. Deben especificar tanto los objetivos concretos que se quieren alcanzar
como los medios necesarios para conseguirlos.
Ejemplo: Para poder alcanzar las ventas deseadas, Cetrix deberá incurrir en
los siguientes gastos de ventas:

Presupuesto de Gastos de Ventas

Gastos Monto
Sueldos personal de ventas 10
Campañas de publicidad 12
Transportes 5
Regalos 2
Asistencia técnica 11
Bonificaciones y descuentos 25
Total 65
6. Las diferentes variables o conceptos que lo componen deben venir
desagregadas por centros de responsabilidad. Esto facilita la evaluación
en base a los objetivos asignados a cada unidad de la organización
(control de gestión).
Presupuestos parciales e integración
presupuestaria

Las distintas actividades llevadas a cabo dentro de la organización dará lugar

a la necesidad de elaborar presupuesto en cada centro de responsabilidad,
que se conocen como presupuestos parciales.
Por ejemplo: presupuesto de ventas, presupuestos de fabricación,
presupuestos de compras, presupuestos financieros, etc.

Sin embargo, la empresa debe ser vista como un todo unitario, coordinado y
coherente, en busca de un objetivo común.

La integración de los presupuestos parciales dará lugar al Presupuesto

Maestro
Normalmente se usa el método de integración sucesiva, en donde el
punto de partida es el presupuesto de ventas.

La secuencia de la integración sucesiva es la siguiente:

1. Presupuesto de ventas y gastos de ventas

2. Presupuesto de existencias de productos en proceso y productos

terminados.

Ejemplo: La empresa Cetrix tiene un stock de 1.200 computadores

valorados en $60 millones. Desea mantener un stock de seguridad de 900
unidades. Luego, necesitará producir 9.200 computadores el próximo
año.
3. Presupuestos de costos de producción por departamentos o centros de
actividad. Con la información anterior es posible planificar la
producción, señalando los recursos necesarios.

Ejemplo: Cetrix a determinado que para producir 9.200 computadores

requerirá los siguientes recursos:

Presupuesto de costos del centro de producción

Ítem Monto
Materias primas 225
Mano de obra 30
Depreciación equipos 155
Servicios externos 40
Total 450
4. Presupuesto de existencias de materias primas. En función del inventario
actual y de las necesidades de producción, el responsable del almacén
deberá determinar el volumen de existencias a mantener a lo largo del
período.

Ejemplo: El responsable del almacén de Cetrix, ha estimado mantener

siempre un stock de seguridad que le permitan atender la producción de
850 unidades.
5. Presupuestos de compras y gastos de compras. Con la información del
punto anterior, el responsable de las compras determinará los volúmenes
que deberá solicitar mensualmente a los proveedores, así como los
precios, las fechas de pago y los demás costos asociados a las compras.

Presupuesto del centro de compras

Ítem Monto
Compras de Materias primas 246
Órdenes de compras 6
Transportes 10
Personal de compras 12
Depreciaciones 8
Total 281
6. Presupuesto de inversiones. Paralelamente, los ingenieros de
producción determinarán las necesidades de nuevos equipos, para
llevar a cabo la fabricación prevista.

7. Presupuesto de gastos de administración. El responsable de

administración calculará las necesidades de la empresa en estas
funciones.

Presupuesto del centro de administración

Ítem Monto
Personal administración 14
Depreciación equipos 5
Luz y teléfonos 3
Asesoría jurídica 2
Materiales diversos 1
Impuestos 2
Total 27
8. Presupuesto de caja y de gastos financiero. El centro de administración
financiera estimará los recursos líquidos necesarios para hacer frente a
todos los pagos y las necesidades de financiamiento. Además, deberá
presupuestar los costos del propio centro.

Presupuesto del centro de administración financiera

Ítem Monto
Recursos propios 725
Recursos de terceros 240
Costos financieros 25
Personal 3
Costos diversos 1
Total costos del período 29
Otros tipos de presupuestos

De acuerdo al período temporal que comprenden:

– Presupuesto estático: se efectúa una vez al año.
– Presupuesto progresivo: una vez transcurrido un subperíodo (mes,
trimestre o cuatrimestre) se agrega el siguiente.

De acuerdo a la posibilidad de introducir modificaciones:

– Presupuesto único: se mantiene pase lo que pase
– Presupuesto revisado: se actualiza, para reflejar los cambios en las
condiciones que sirvieron de base para su elaboración.

De acuerdo a la adaptación de los valores presupuestados a los volúmenes

realmente alcanzados:
– Presupuesto fijo
– Presupuesto flexible: se ajusta o se rehace con los valores reales de
cantidades vendidas y producidas.
Ventajas del Proceso Presupuestario

Obliga a los ejecutivos o administradores a pensar en forma estructurada

sobre el futuro.
Permite establecer metas que posibiliten la evaluación del desempeño.
Se obtiene una mayor coordinación y coherencia en el trabajo de las
distintas unidades o centros de responsabilidad.
Sirve como motivación.
Permite comunicar los objetivos de la alta dirección a las divisiones
operativas.
Ejemplo: Elaboración de Presupuestos
Una empresa comercial se encuentra en el proceso de elaboración del
Presupuesto Maestro para los primeros cuatro meses de 2009, para lo
cual dispone de la siguiente información:

I. Operaciones
1. Pronóstico de ventas: Se proyecta vender las siguientes
cantidades de mercadería:

Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo

Cantidad 5.000 8.000 6.000 5.000 4.000

Las ventas en diciembre pasado alcanzaron a las 4.000 unidades.

El precio de venta es de $10 por unidad y se espera que no cambie en el
futuro. Las ventas se efectúan 60% al contado y el resto pagadero al mes
siguiente.
2. Costo de ventas y niveles de existencias

La empresa vende con un Margen de Explotación del 30%.

Se desea mantener existencias de $20.000 como base más un 80% del costo
de venta del mes siguiente.

Las mercaderías se compran pagando un 50% al contado y el resto al mes

siguiente.
3. Gastos de Administración y Ventas

• Remuneraciones: Se pagan cada 15 días, en el período siguiente

al que son ganadas, ascendiendo a $2.500 por mes.

• Comisiones sobre ventas: Ascienden al 15% de las ventas y se

pagan de la misma forma que las remuneraciones fijas.
Otros gastos variables: alcanzan al 5% de las ventas y se pagan al
contado.

• Otros gastos de administración y ventas fijos: Debe pagarse

$2.000 al mes por concepto de arriendo, se consumen seguros por
$200 y la depreciación se calcula en $400 al mes.
II. Inversiones

 Se proyecta realizar una inversión de $3.000, al contado, durante el

primer mes, en un vehículo que se destinará al transporte de
mercadería. Este se deprecia en 30 meses.

III. Caja y financiamiento

 Se desea mantener, por motivos de seguridad, un saldo de caja mínimo

de $10.000 a fines de cada mes.

 En casos de déficit de caja, la empresa dispone de una línea de crédito,

cuya tasa de interés es del 2% mensual. Las amortizaciones y el pago de
intereses pueden efectuarse cuando la empresa lo desee.
IV. Balance general al 31 de diciembre de 2009.

ACTIVOS PASIVOS
Caja 10.000 Cuentas por pagar 16.800
Deudores por venta 16.000 Remuneraciones por pagar 1.250
Existencias 48.000 Comisiones por pagar 3.000
Seguros 1.800
Activo fijo 37.000 Capital y reservas 78.950
Depreciación acumulada (12.800)

Total 100.000 Total 100.000

PROYECCIONES:
Enero Febrero Marzo Abril Total
1. Ingresos por Ventas
Contado 30.000 48.000 36.000 30.000 144.000
Créditos 20.000 32.000 24.000 20.000 96.000
Total 50.000 80.000 60.000 50.000 240.000

2. Ingresos a Caja
Venta Contado 30.000 48.000 36.000 30.000 144.000
Cobranza Vtas a Crédito 16.000 20.000 32.000 24.000 92.000
Total 46.000 68.000 68.000 54.000 236.000

3. Mercaderías: Costo de ventas, compras y variación de existencias

Existencias finales 64.800 53.600 48.000 42.400
Costo de ventas 35.000 56.000 42.000 35.000 168.000
Requerimientos 99.800 109.600 90.000 77.400
Inventario inicial 48.000 64.800 53.600 48.000
Compras 51.800 44.800 36.400 29.400 162.400
4. Egresos de Caja por Compras
Mes anterior 16.800 25.900 22.400 18.200 83.300
Mes actual 25.900 22.400 18.200 14.700 81.200
Total 42.700 48.300 40.600 32.900 164.500

5. Gastos en Remuneraciones y Comisiones

Remuneraciones 2.500 2.500 2.500 2.500 10.000
Comisiones 7.500 12.000 9.000 7.500 36.000
Total 10.000 14.500 11.500 10.000 46.000

6. Egresos de caja por Remuneraciones y Comisiones

Mes anterior 4.250 5.000 7.250 5.750 22.250
Mes actual 5.000 7.250 5.750 5.000 23.000
Total 9.250 12.250 13.000 10.750 45.250
A. PRESUPUESTO OPERACIONAL:

Enero Febrero Marzo Abril Total

Ingresos 50.000 80.000 60.000 50.000 240.000

Costo de Ventas 35.000 56.000 42.000 35.000 168.000
Margen de Explotación 15.000 24.000 18.000 15.000 72.000
Gastos de Adm. y Ventas
Remuneraciones fijas 2.500 2.500 2.500 2.500 10.000
Comisiones por Ventas 7.500 12.000 9.000 7.500 36.000
Otros gastos variables 2.500 4.000 3.000 2.500 12.000
Arriendos 2.000 2.000 2.000 2.000 8.000
Seguros 200 200 200 200 800
Depreciación 500 500 500 500 2.000
Resultado Operacional 3.200
1. PRESUPUESTO DE CAJA:
Enero Febrero Marzo Abril
1. Disponibilidad Inicial de Caja
Saldo Inicial 10.000 10.000 10.000 10.000
Ingresos de Caja 46.000 68.000 68.000 54.000
Total 56.000 78.000 78.000 64.000
2. Necesidades de Caja
a) Egresos de Caja
Compras de Mercadería 42.700 48.300 40.600 32.900
Remuneraciones y comisiones 9.250 12.250 13.000 10.750
Otros gastos variables 2.500 4.000 3.000 2.500
Arriendos 2.000 2.000 2.000 2.000
Inversión Activo Fijo 3.000 - - -
Subtotal 59.450 66.550 58.600 48.150
b) Saldo de Caja Deseado 10.000 10.000 10.000 10.000
Total 69.450 76.550 68.600 58.150
3. Superávit (déficit) de Caja (13.450) 1.450 9.400 5.850
4. Financiamiento
Endeudamiento 13.450
Amortización deuda 1.181 9.155 3.114
Intereses deuda 269 245 62
Total 13.450 (1.450) (9.400) (3.177)
5. Saldo Final de Caja 10.000 10.000 10.000 12.673
Saldo deuda 12.269 3.114 -
2. ESTADOS FINANCIEROS PROFORMA

a) Estado de Resultados

Ingresos por Venta 240.000

Costo de las Ventas 168.000
Margen de Ventas 72.000
Gastos de Adm. y Ventas 68.800
Remuneraciones fijas 10.000
Comisiones por Ventas 36.000
Otros gastos variables 12.000
Arriendos 8.000
Seguros 800
Depreciación 2.000
Resultado Operacional 3.200
Intereses 577
Utilidad Bruta 2.623