Estudiante

Johkayra Arrendell Cruz

Matricula
100402605

Asignatura
Administración Financiera ll

Sección
01
Tema
Aspectos fundamentales sobre las decisiones de inversión de capital

Maestro
Simón Báez
Decisiones de inversión de capital

Una inversión de capital es la cantidad de recursos, bienes y valores disponibles

para satisfacer una necesidad o llevar a cabo una actividad definida y generar un
beneficio económico o ganancia particular. A menudo se considera a la fuerza de
trabajo parte del capital. También el crédito, dado que implica un beneficio
económico en la forma de interés, es considerado una forma de capital (capital
financiero).
En el activo que es donde se concretan las inversiones de la empresa hay que
distinguir dos partes fundamentales: el activo o capital fijo y el activo o capital
circulante; las inversiones en activos fijos son las típicas inversiones a largo plazo
que se generan en busca del logro del costo de una oportunidad de capital, es decir,
con la posibilidad de ganar un determinado rendimiento en el periodo a mediano y a
largo plazo, entre las que se destacan, naves industriales, almacenes, equipos
industriales, sistema y equipos de riego y drenaje, ganado vacuno para pie de cría,
etc. Porque comprometen a la empresa durante un largo periodo de tiempo y se van
recuperando lenta y gradualmente a través de proceso de amortización.
En cambio, las inversiones en activos circulantes tales como dinero disponible en
caja y banco para hacer frente a los pagos corrientes, saldo de clientes, stocks de
materias primas, productos en curso de fabricación y productos terminados, etc.,
son las típicas inversiones a corto plazo, porque se recuperan al final del ciclo, que
suele ser de corta duración.

La importancia de la inversión de capital radica en que es la base material para la

producción interna de bienes y servicios. ¿Por qué?, porque toda empresa necesita
cambios, ya sea de plantas, maquinas, instalaciones. Ya sea por la modernización
constante que hay de la tecnología, ya que eso no se detiene.
Presupuesto de capital
Es el proceso de planificar, determinar y evaluar las posibles inversiones o gastos
que suelen ser de gran tamaño dentro de las empresas. Estas inversiones o gastos,
incorporan proyectos relacionados con construcciones de plantas nuevas o con la
inversión de nuevos emprendimientos a largo plazo.
A través de este tipo de proceso, los gerentes de las empresas buscan la forma de
identificar, desarrollar y evaluar cualquier oportunidad de inversión que le genere
ganancias a la organización. La evaluación se realiza cuando se comprueba la
fluidez del efectivo que requiere la inversión en los activos excedentes que se
necesitan para realizar el proyecto.

Los presupuestos de capital cuentan con una serie de características como

las siguientes:

Permiten realizar los cambios necesarios en los medios de producción,

una vez que se conduzcan adecuadamente la política de inversión
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vinculada con la diversificación, crecimiento, reducción y la
restructuración.
Facilita el equilibrio de las fuentes financieras, relacionadas con las
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inversiones que la empresa llevará a cabo.
Brinda posibles alternativas que puedan coincidir con el mercado
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empresarial actual.

Objetivos de un presupuesto de capital

Un presupuesto de capital tiene la capacidad de identificar y hacerle seguimiento a

todos los gastos que requiere un proyecto. Dentro de este presupuesto, se
determina cómo se realizará el pago del proyecto y a su vez cuándo se podrá
recuperar la inversión.
Para realizar el proceso capital, se deben tener en cuenta los siguientes pasos,
para que la empresa logre obtener favorables resultados:

Diseño de propuestas: El proceso presupuestario de los capitales se

puede realizar en todos los niveles de la empresa y supervisados por
. profesionales financieros. En caso de que las propuestas necesiten
mayor inversión deben ser supervisadas con más detenimiento que las
de menor inversión.
Supervisión y análisis: Los profesionales financieros supervisan y
. analizan cuidadosamente con el fin de evaluar todos los beneficios que
generan las propuestas de inversión.
Toma de decisiones: Mayormente las compañías cuentan con un
presupuesto financiero que podría limitar las inversiones en el futuro,
.
por lo tanto, es responsabilidad del mando directivo autorizar estos
presupuestos.
Ejecución: Una vez que el mando directivo autorice el presupuesto, se
.
llevará a cabo tanto el pago como la ejecución del proyecto.
Seguimiento: Es importante darles seguimiento a los resultados del
. proyecto y hacer la comparación real de los costos y los beneficios con
lo que se haya planificado, en caso de que surjan

El presupuesto de capital es una favorable herramienta que permite

desarrollar y decidir en la ejecución de un proyecto de inversiones, además de
medir los resultados reales que consideran el éxito del proyecto.
Flujo de caja
El Flujo de Caja es un reporte financiero que sirve para diferenciar los egresos de
los ingresos de dinero en un período determinado. En este sentido, hay ciertos
términos que son útiles para saber interpretar los resultados del mismo. Para
empezar, cuando hablamos de flujo neto nos referimos a la diferencia entre egresos
e ingresos en el período que está siendo objeto de estudio.
Como ejemplo de ingresos están los cobros por servicios prestados o el dinero
obtenido de las ventas del período. Entre los egresos están el alquiler del local u
oficina, el salario pagado a los trabajadores y las compras que hacemos de materia
prima para operar con normalidad.
Si el flujo de caja neto es positivo, esto significa que los ingresos han sido
mayores que los egresos. Por el contrario, si es negativo significa que los egresos
han estado por encima de los ingresos.
Todos queremos estar en el lado favorable de la balanza, es decir, tener un flujo de
caja neto positivo porque nos permite asumir nuevas inversiones, reinvertir, liquidar
compromisos financieros pendientes y hacer frente a cualquier época complicada en
lo económico.
Existen tres tipos de flujo de caja:
• Financiero: está relacionado con las operaciones estrictamente monetarias
de la compañía.
• De operaciones: se centra en el dinero entrante o saliente de las
operaciones del negocio.
• De inversión: es el dinero que se ha ingresado o gastado por el uso de un
producto que otorgará un beneficio futuro. Un buen ejemplo puede ser la
adquisición de un equipo en particular.
¿Para qué sirve el flujo de caja?
Los resultados de un flujo de caja permiten tener una visión de los recursos en
efectivo en el corto y largo plazo. Esta información es esencial cuando queremos
afrontar una oportunidad de inversión o no queremos tener problemas para pagar
una obligación que hemos contraído.
Proyectos de inversión y su clasificación.
Un proyecto de inversión es una propuesta de inversión, es decir, una propuesta de
gastos de activos líquidos que tiene el objetivo de generar beneficios económicos en
el futuro. El mismo incluye una descripción detallada de las estimaciones de las
erogaciones y de los ingresos futuros. Usualmente, los proyectos de inversión
también incluyen diferentes medidas del rendimiento de la inversión, como el Valor
Presente Neto o la Tasa Interna de Retorno.
Existen una gran variedad de clasificación de proyectos de inversión como:
Por sector económico al que pertenece:
• Agropecuarios (producción animal o vegetal).
• Industriales (extractivas como minería, calzado y cementeras).
• De servicios (educación, salud, etc.)
De acuerdo a la actividad del Proyecto
• Productivo
• Social
• Infraestructura
• Fortalecimiento Institucional
De acuerdo al área de influencia
• Proyecto Nacional
• Proyecto Provincial
• Proyecto Distrital
• Proyecto a nivel de Corregimiento
• Proyecto Comarcal
Nivel de Profundidad
• Identificación
• Perfil
• Prefactibilidad
• Factibilidad
Otra clasificación
• De bienes. (tangibles).
• Servicios. (intangibles).
Por los resultados a obtener
• Rentables.
• No rentables.
• Medibles.
• No medibles.
• De reemplazo.
• De expansión.
• Finalidad del Proyecto.
• Por tamaño y actividades de la empresa.
Por su naturaleza
• Dependientes.
• Independientes.
• Mutuamente excluyentes mixtos

Técnicas de evaluación financiera

La evaluación de proyectos por medio de métodos matemáticos- Financieros es una
herramienta de gran utilidad para la toma de decisiones por parte de los
administradores financieros, ya que un análisis que se anticipe al futuro puede evitar
posibles desviaciones y problemas en el largo plazo. Estas técnicas de uso muy
extendido se utilizan cuando la inversión produce ingresos por sí misma, es decir,
sería el caso de la tan mencionada situación de una empresa que vendiera servicios
de informática. El VPN y la TIR se aplican cuando hay ingresos,
independientemente de que la entidad pague o no pague impuestos.

Método del Valor Presente Neto (VPN)

El método del Valor Presente Neto es muy utilizado por dos razones, la primera
porque es de muy fácil aplicación y la segunda porque todos los ingresos y egresos
futuros se transforman a pesos de hoy y así puede verse, fácilmente, si los ingresos
son mayores que los egresos. Cuando el VPN es menor que cero implica que hay
una perdida a una cierta tasa de interés o por el contrario si el VPN es mayor que
cero se presenta una ganancia.
Método de la Tasa Interna de Retorno (TIR)
Este método consiste en encontrar una tasa de interés en la cual se cumplen las
condiciones buscadas en el momento de iniciar o aceptar un proyecto de inversión.
Tiene como ventaja frente a otras metodologías como la del Valor Presente Neto
(VPN) o el Valor Presente Neto Incremental (VPNI) porque en este se elimina el
cálculo de la Tasa de Interés de Oportunidad (TIO), esto le da una característica
favorable en su utilización por parte de los administradores financieros.
Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE)
El método del CAUE consiste en convertir todos los ingresos y egresos, en una
serie uniforme de pagos. Obviamente, si el CAUE es positivo, es porque los
ingresos son mayores que los egresos y por lo tanto, el proyecto puede realizarse;
pero, si el CAUE es negativo, es porque los ingresos son menores que los egresos y
en consecuencia el proyecto debe ser rechazado.
Métodos de Evaluación que no toman en cuenta el valor del dinero a través del
tiempo
Las razones financieras son esenciales en el análisis financiero. Éstas resultan de
establecer una relación numérica entre dos cantidades: las cantidades relacionadas
corresponden a diferentes cuentas de los estados financieros de una empresa.
Razones de liquidez
La liquidez de una organización es juzgada por la capacidad para saldar las
obligaciones a corto plazo que se han adquirido a medida que éstas se vencen. Se
refieren no solamente a las finanzas totales de la empresa, sino a su habilidad para
convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes.
Razón Circulante: Para medir la liquidez de una empresa.
Prueba del ácido
Es similar a la razón circulante, excepto por que excluye el inventario, el cual
generalmente es el menos líquido de los Activos circulantes, debido a dos factores
que son:
a) Muchos tipos de inventarios no se venden con facilidad.
b) El inventario se vende normalmente al crédito, lo que significa que se
transforma en una cta. por cobrar antes de convertirse en dinero.
Tasa promedio de rentabilidad

Es la capacidad de una empresa para obtener utilidades o rentabilidad, es la

efectividad real de la misma, la cual depende de la eficiencia y eficacia de sus
operaciones, así como de los medios o recursos que dispone.
ANALISIS DE RENTABILIDAD: El método de TPR, relaciona el flujo promedio anual
de efectivo y la inversión inicial mostrando una tasa de rendimiento promedio del
proyecto. El criterio de elección en este caso, será de aquel proyecto con mayor
tasa de rendimiento.
La tasa promedio de rendimiento sobre la inversión (TPR). - mide la relación que
existe entre el flujo de fondos neto y la inversión inicial neta promedio.

El cálculo de la tasa promedio de rendimiento se realiza sobre la inversión promedio

debido a que la inversión en los activos utilizados para realizar las inversiones no
será el mismo durante t oda la vida del proyecto, ya que va disminuyendo a medida
que se agotan los activos utilizados en el proyecto de inversión.

Período de recuperación
Es el tiempo exacto que requiere una empresa para recuperar su Inversión inicial en
un proyecto. Se estima a partir de las Entradas de efectivo.
Conclusiones
La presente investigación permitió llegar a las siguientes conclusiones:
• El análisis financiero se debe hacer empleando distintos procedimientos que
permitan medir aspectos tales como; el capital agregado a la empresa, la
rentabilidad, y el tiempo necesario para recuperar la inversión.
• El análisis de la rentabilidad implica comparar el beneficio que se obtendrá
con el costo de oportunidad. En este sentido, se llevará a cabo un proyecto
de inversión siempre que se obtenga un beneficio mayor al costo de
oportunidad del capital.
• Las inversiones se clasifican de acuerdo con las clases y montos de recursos
escasos usados, de acuerdo a si la inversión es táctica o estratégica, de
acuerdo con la actividad empresarial implícita, de acuerdo con la prioridad tal
como absolutamente esencial, de acuerdo con el tipo de beneficios que se
espera recibir, y de acuerdo a si la inversión implica sustitución de
instalaciones.