Sistema Financiero

El sistema financiero es el conjunto de instituciones y operaciones a través de las

cuales se transfieren recursos de los individuos con recursos disponibles para depositar
o invertir (sector superavitario) a las empresas que los requieren para sus proyectos
(sector deficitario). El sistema financiero comprende el mercado bancario, también
llamado intermediado, y el mercado de valores, también llamado desintermediado.

El sistema financiero colombiano está conformado por los establecimientos de crédito

(EC), las entidades de servicios financieros (ESF) y otras entidades financieras, las
cuales, en su mayoría, se han agrupado mediante la figura de los conglomerados
financieros, haciendo presencia tanto en el ámbito interno como externo. Luego de la
crisis financiera de finales de la década de los noventa, este sector se ha venido
fortaleciendo gracias, entre otras cosas, a la regulación del gobierno nacional y de la
Superintendencia Financiera de Colombia (SFC), lo que se ha reflejado en buenos
indicadores de rentabilidad, riesgo y solvencia.

El sistema financiero tiene un rol fundamental en la economía porque funciona como

medio de gestión de riesgos, provee un sistema de pagos y permite asignar un precio a
los recursos financieros.

Gestión de Riesgos en el Sistema Financiero. En los contratos existe disparidad o

asimetría de la información entre los contratantes, dado que el acreedor no conoce ni
puede conocer en su totalidad las condiciones económicas del deudor. Por lo anterior,
el acreedor no tiene posibilidad de conocer completamente si el deudor estaría en
condiciones o no de devolver los recursos en la oportunidad y condiciones pactadas.

A pesar de lo anterior, el sistema financiero permite disminuir ese riesgo de

incumplimiento generado por la disparidad de la información. En el caso del mercado
cambiario, los bancos tienen por objeto captar recursos de los depositantes de manera
profesional y evaluar a posibles deudores para colocar esos recursos bajo su
responsabilidad.
El depositante no tiene el riesgo del deudor del banco: su riesgo es el banco
directamente. Por la gestión anterior, el banco cobra un margen de intermediación
que cubre sus costos y gastos, y refleja, respecto de ese negocio, su utilidad.

En el mercado de valores, los inversionistas pueden disminuir el riesgo de realizar

inversiones en valores mediante la entrega de sus recursos a un intermediario del
mercado de valores para que sea éste quien invierta dichos recursos y, por lo tanto,
quien asuma la responsabilidad de informarse acerca de las condiciones económicas
de los emisores de los valores en los cuales se invertirá.

Sistema de pagos. El sistema financiero provee un sistema de pagos distinto de la

entrega física de dinero, dado que los bancos operan mecanismos que permiten la
transferencia de recursos a lo largo del tiempo y del espacio a través de sí mismos y sin
necesidad de entregas materiales. Así, por ejemplo,

1. los bancos permiten transferir recursos a través de giros, transferencias

bancarias y cheques por parte de quienes son titulares de una cuenta corriente.
2. De igual forma, en el mercado de valores, los inversionistas pueden realizar
pagos mediante la transferencia de los valores de los cuales son titulares..

La provisión de un sistema de pagos por parte del sistema bancario tiene dos efectos
principales.

 En primer lugar, se otorga mayor seguridad a la realización de pagos, dado que

quien realiza tales pagos se libera de las contingencias que implica la tenencia
material del dinero.
 En segundo lugar, se le da mayor liquidez a la economía en general, en la
medida en que la existencia de mecanismos distintos de la entrega física del
dinero agiliza y facilita el pago de obligaciones.

Asignación de precios a los recursos financieros. El sistema financiero permite asignar

una medida de valor a los recursos de los sectores superavitarios que son transferidos
a los sectores deficitarios. En particular, los bancos otorgan un precio a los depósitos
de los depositantes y un precio a los recursos que se otorgan en préstamo. De esta
forma, el sistema bancario determina el precio que el dinero tiene para operaciones
con plazos similares.

Asimismo, en el mercado de valores, la oferta y demanda por valores en los mercados

primario y secundario permiten el establecimiento de precios a dichos activos
financieros.
a. Los diferentes sistemas financieros vigentes que se encuentran en Colombia:
expliquen de manera general las funciones principales de operación de estos, a qué
sector están dirigidos y cuáles son más útiles para la empresa seleccionada.
El sector financiero colombiano está conformado por las instituciones financieras
y sus fondos administrados. Bajo la vigilancia de la Superintendencia Financiera se
encuentran las siguientes clases de instituciones:
i) los Establecimientos de Crédito (EC);
ii) las Sociedades de Servicios Financieros (SSF) y,
iii) otras Instituciones Financieras

 Bancos
 Corporaciones financieras
 Compañías de financiamiento tradicional
1. Establecimientos de crédito
 Compañías de financiamiento especializadas
en leasing
 Cooperativas financieras

 Sociedades administradoras de fondos de

pensiones y cesantía
 Sociedades fiduciarias
2. Sociedades de servicios
 Sociedades fiduciarias
financieros
 Almacenes generales de depósitos
 Sociedades comisionistas de bolsa
 Sociedades administradoras de inversión
 Sociedades de intermediación cambiaria y de
servicios financieros especiales

 Instituciones oficiales especiales

3. Otras instituciones
 Sociedades de capitalización
financieras
 Sociedades aseguradoras

La principal función de los establecimientos de crédito es la de canalizar recursos de

los agentes superavitarios de la economía hacia los deficitarios, mediante la captación
de fondos del público en moneda legal, para su posterior colocación por medio de
préstamos y otras operaciones activas. Después de la crisis de finales de los
años noventa, y dadas las liquidaciones y fusiones de varios EC, su número se ha
reducido (de 105 entidades en 1998 a 56 en diciembre de 2012) y su concentración 6
Revista del Banco de la República número 1023ha venido aumentando, en tanto que el
valor total de sus activos como proporción del producto interno bruto (PIB) se ha
mantenido alrededor del 56%.

El sistema financiero está conformado por las sociedades de servicios financieros

(SSF), las cuales son consideradas instituciones financieras, que si bien prestan todo
tipo de servicios de tal naturaleza, no cumplen con la labor tradicional de
intermediación de recursos. En particular, el papel de este grupo de entidades es el de
prestar asesoría financiera especializada en la administración de recursos.

Los riesgos que se generan en la actividad de las SSF difieren de los que se originan en
la labor de intermediación de los EC, ya que en las primeras su labor es de medio y no
de resultado. Riesgos como el operacional, el legal y el de reputación se hacen críticos
en la segunda clase de entidades, ya que la mayoría se orienta a administrar recursos.

Existen otras entidades de servicios financieros, como los almacenes generales de

depósito, que se encargan de custodiar mercancías sobre las que se expiden
certificados de depósito, que son títulos valores negociables. Las SAI son entidades
facultadas para captar capital del sector privado, administrarlo y gestionarlo mediante
fondos de inversión colectiva y fondos de capital privado. Finalmente, dentro de este
grupo se encuentran las sociedades de intermediación cambiaria y de servicios
financieros especiales (antes, casas de cambio), las cuales, además de realizar
operaciones de cambio, fueron autorizadas para efectuar pagos, recaudos, giros y
transferencias nacionales en moneda nacional y ser corresponsales no bancarios.

Adicional a los grupos anteriores, se encuentran otras entidades financieras

conformadas por las instituciones oficiales especiales (IOE), las sociedades de
capitalización y las sociedades aseguradoras. La mayoría de las IOE hacen referencia a
entidades de redescuento2; las sociedades de capitalización estimulan el ahorro
mediante planes de capitalización y sorteos periódicos3; en tanto que las m
aseguradoras, aunque no son legalmente instituciones financieras, su actividad como
inversionista institucional es importante en el mercado financiero.

b. Mencione la regulación gubernamental de la entidad financiera con la que tiene

nexos la empresa.

c. Describa los diferentes productos y servicios a los que puede tener acceso en una
entidad financiera la microempresa seleccionada.