CONFECCIONES MODA FINA

Balances Generales 1,997 1,998 1,999

(En millones de $) % % %
1,997 1,998 1,999 1,997 1,998 1,999
Caja y bancos 49 88 52 2.69
Cuentas por cobrar 745 1,173 1,678 40.89
Inventarios 269 397 646 14.76
Total Activos Corrientes 1,063 1,658 2,376 58.34

Maquinaria y equipo 850 915 1,571 46.65

Depreciación acumulada (91) (135) (209) -4.99
Total Activos Fijos 759 780 1,362 41.66
TOTAL ACTIVOS 1,822 2,438 3,738 100.00

Pasivo
Proveedores 381 519 1,050 20.91
Impuestos por pagar 167 184 211 9.17
Préstamos a corto plazo 181 261 842 9.93
Total Pasivos Corrientes 729 964 2,103 40.01

Bonos por pagar 300 250

Ecuación contable
Total Pasivos 729 1,264 2,353 40.01
activo =
Capital 972 1,022 1,222 53.35
Utilidades retenidas 121 152 163 6.64
Total Patrimonio 1,093 1,174 1,385 59.99
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 1,822 2,438 3,738 100.00

CONFECCIONES MODA FINA

 Estados de resultados
(En millones de $)
1,997 1,998 1,999
Ventas netas (100% a crédito) 3,830 4,800 6,537
Costo de mercacnia vendida (CMV) 2,137 2,689 3,922 55.80
UTILIDAD BRUTA 1,693 2,111 2,615 44.20
Gastos de Administración 418 511 655 10.91
Gastos de ventas 650 818 981 16.97
UTILIDAD OPERATIVA 625 782 979 16.32
Gastos financieros 142 168 240 3.71
Otros egresos 8 6 34 0.21
Utilidad antes de impuestos 475 608 705 12.40
Impuestos 167 184 211 4.36
UTILIDAD NETA 308 424 494 8.04

Información Adicional:

CMV 2,137 2,689 3,922

=+ Inv. Final 269 397 646
= - Inv. Inicial 228 269 397
= Compras 2,178 2,817 4,171

Activos al principio de 1997 1,407.0

Patrimonio al principio de 1997 844.0
Cuentas por cobrar al principio de 1997 687.0
Proveedores al principio de 1997 320.0

CONFECCIONES MODA FINA

Estado de costos de productos vendidos
 (En millones de $)
1,997 1,998 1,999
Inventario Inicial de materia prima 44 53 79
Compras de materia prima 1,313 1,702 2,521
Inventario final de materia prima 53 79 129
Costo de la materia prima 1,304 1,676 2,471
Mano de obra directa 544 698 1,030
Costos indirectos de fabricación 326 419 618
COSTOS DE PRODUCCIÓN 2,174 2,793 4,119
Inventario inicial de producto en proceso 67 81 119
inventario final de producto en proceso 81 119 193
COSTO DE PRODUCTOS TERMINADOS 2,160 2,755 4,045
Inventario inicial de producto terminado 112 135 201
Inventario final producto terminado 135 201 324
COSTO DE PRODUCTOS VENDIDOS 2,137 2,689 3,922
Ecuación contable

pasivo + parimonio
 CONFECCIONES MODA FINA
Balances Generales
(En millones de $) 98 - 97 99 - 98

Aumento o % Aumento o Aumento o % Aumento o

1,997 1,998 1,999
disminución disminución disminución disminución

Caja y bancos 49 88 52 39 79.59 -36.0 -40.91

Cuentas por cobrar 745 1,173 1,678 428 57.45 505.0 43.05
Inventarios 269 397 646 128 47.58 249.0 62.72
Total Activos Corrientes 1,063 1,658 2,376 595 55.97 718.0 43.31
- 0.0
Maquinaria y equipo 850 915 1,571 65 7.65 656.0 71.69
Depreciación acumulada 91 135 209 44 48.35 74.0 54.81
Total Activos Fijos 759 780 1,362 21 2.77 582.0 74.62
TOTAL ACTIVOS 1,822 2,438 3,738 616 33.81 1300.0 53.32
- 0.0
Proveedores 381 519 1,050 138 36.22 531.0 102.31
Impuestos por pagar 167 184 211 17 10.18 27.0 14.67
Préstamos a corto plazo 181 261 842 80 44.20 581.0 222.61
Total Pasivos Corrientes 729 964 2,103 235 32.24 1139.0 118.15
- 0.0
Bonos por pagar 300 250 300 -50.0 -16.67
- 0.0
Total Pasivos 729 1,264 2,353 535 73.39 1089.0 86.16
- 0.0
Capital 972 1,022 1,222 50 5.14 200.0 19.57
Utilidades retenidas 121 152 163 31 25.62 11.0 7.24
Total Patrimonio 1,093 1,174 1,385 81 7.41 211.0 17.97
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 1,822 2,438 3,738 616 33.81 1300.0 53.32
 CONFECCIONES MODA FINA
Estados de Resultados
(En millones de $)
1,997 1,998 1,999
Ventas netas (100% a crédito) 3,830 100% 4,800 100% 6,537 100%
Costo de mercacnia vendida (CMV) 2,137 55.8% 2,689 56.0% 3,922 60.0%
UTILIDAD BRUTA 1,693 44.2% 2,111 44.0% 2,615 40.0%
Gastos de Administración 418 10.9% 511 10.6% 655 10.0%
Gastos de ventas 650 17.0% 818 17.0% 981 15.0%
UTILIDAD OPERATIVA 625 16.3% 782 16.3% 979 15.0%
Gastos financieros 142 3.7% 168 3.5% 240 3.7%
Otros egresos 8 0.2% 6 0.1% 34 0.5%
Utilidad antes de impuestos 475 12.4% 608 12.7% 705 10.8%
Impuestos 167 4.4% 184 3.8% 211 3.2%
UTILIDAD NETA 308 8.0% 424 8.8% 494 7.6%
 CONFECCIONES MODA FINA
Balances Generales
(En millones de $)
INDICES DE LIQUIDEZ
2,010 2,011 2,012
Caja y bancos 49 88 52 Ventas a crédito
Rotación de Cuentas X Cobrar:
Cuentas por cobrar 745 1,173 1,678 Promedio de cuentas x cobrar
Inventarios 269 397 646
Total Activos Corrientes 1,063 1,658 2,376

Rotación de Inventarios:
Maquinaria y equipo 850 915 1,571
Depreciación acumulada 91 135 209 Rotación de inventario de materias Costo de las materias primas consumidas
primas:
Total Activos Fijos 759 780 1,362 Inventario promedio de materias primas
TOTAL ACTIVOS 1,822 2,438 3,738
Rotación Inventario de Productos en Costo de los productos términados
Proceso:
Proveedores 381 519 1,050 Inventario promedio de productos en proces
Impuestos por pagar 167 184 211
Préstamos a corto plazo 181 261 842 Rotación de Inventario de Producto Costo de la mercancia vendida
Términado:
Total Pasivos Corrientes 729 964 2,103 Inventario promedio de producto terminado

Bonos por pagar 300 250 Compras a crédito

Rotación de Cuentas X Pagar:
Promedio de C X Pagar
Total Pasivos 729 1,264 2,353
Activos corrientes
La Razon Corriente:
Capital 972 1,022 1,222 Pasivos corrientes
Utilidades retenidas 121 152 163
Total Patrimonio 1,093 1,174 1,385 Activos corrientes - inventario
La Prueba Ácida:
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 1,822 2,438 3,738 Pasivos corrientes

Activos corrientes
Importancia del Activo Corriente:
Activos totales
CONFECCIONES MODA FINA
Estados de resultados
INDICES DE RENTABILIDAD
 INDICES DE RENTABILIDAD
(En millones de $)
1,997 1,998 1,999
Ventas netas (100% a crédito) 3,830 4,800 6,537
Rentabilidad del activo:
Costo de mercacnia vendida (CMV) 2,137 2,689 3,922
UTILIDAD BRUTA 1,693 2,111 2,615
Gastos de Administración 418 511 655 utilidad operativa
Rentabilidad operativa:
Gastos de ventas 650 818 981 Promedio de Activos
UTILIDAD OPERATIVA 625 782 979
Gastos financieros 142 168 240 Rentabilidad del activo antes de utilidad antes de impuestos
impuestos:
Otros egresos 8 6 34 Promedio de Activos
Utilidad antes de impuestos 475 608 705
Impuestos 167 184 211 Utilidad neta
Rentabilidad neta del activo:
UTILIDAD NETA 308 424 494 Promedio de Activos

Rentabilidad del patrimonio:

Información Adicional:
Rentabilidad del patrimonio antes de Utilidad antes de impuestos
impuestos:
CMV 2,137 2,689 3,922 Promedio del Patrimonio
=+ Inv. Final 269 397 646
= - Inv. Inicial 228 269 397 Utilidad neta
Rentabilidad neta del patrimonio:
= Compras 2,178 2,817 4,171 Promedio del Patrimonio

MARGEN DE UTILIDAD
Activos al principio de 1997 1,407.0
Patrimonio al principio de 1997 844.0 Utilidad bruta
Margen Bruto:
Cuentas por cobrar al principio de 1997 687.0 Ventas
Proveedores al principio de 1997 320.0
CONFECCIONES MODA FINA
Estado de costos de productos vendidos Utilidad operativa
Margen Operativo:
(En millones de $) Ventas
1,997 1,998 1,999
Inventario Inicial de materia prima 44 53 79 Utilidad antes de impuestos
Margen antes de impuestos:
 Margen antes de impuestos:
Compras de materia prima (100% crédito) 1,313 1,702 2,521 Ventas
Inventario final de materia prima 53 79 129
Costo de la materia prima 1,304 1,676 2,471 Utilidad neta
Margen neto:
Mano de obra directa 544 698 1,030 Ventas
Costos indirectos de fabricación 326 419 618
COSTOS DE PRODUCCIÓN 2,174 2,793 4,119
INDICES DE ENDEUDAMIENTO
Inventario inicial de producto en proceso 67 81 119
inventario final de producto en proceso 81 119 193
COSTO DE PRODUCTOS TERMINADOS 2,160 2,755 4,045 Pasivo Total
Indice de endeudamiento:
Inventario inicial de producto terminado 112 135 201 Activo Total
Inventario final producto terminado 135 201 324
COSTO DE PRODUCTOS VENDIDOS 2,137 2,689 3,922
ANALISIS DE LA LIQUIDEZ

PC:
Capital
Ventas netas Trabajo
Rotación del activo corriente
Operati
Promedio activos corrientes
promed
KTNO=
INV - CX
PC:
KTNO CXC + IN
Productividad del capital de trabajo
Ventas

KTO
Ventas

KTNO
KTO
KTNO/VENTAS
KTO/VENTAS

ANALISIS DE LA RENTABILIDAD
 Utilidad Operativa (UAII)
Rentabilidad Operativa del Activo
Activos

ACTIVOS PASIVOS

I%
UAII
= %
ACTIVOS PATRIMONIO

UAI
PATRIMONIO

Tasa de interes que producen los activos

RENTABILIDAD DEL ACTIVO ANTES DE

INTERESES E IMPUESTOS

UAI
> I%
PATRIMONIO

UAII
> I%
ACTIVOS

UAI UAII
> I% (Costo de la deuda)
PATRIMONIO PC: ACTIVOS
TASA MINIMA
DE
LA ESENCIA DE LOS RENDIMIENTO
NEGOCIOS
REQUERIDA
 PC:
TASA MINIMA
DE
RENDIMIENTO
REQUERIDA
UAI UAII
TMRR < >
PATRIMONIO ACTIVOS

TASA DE INTERES QUE TASA DE INTERES QUE

TASA DE INTERES QUE GANAN L
ESPERAN LOS GANAN LOS
ACTIVOS
PROPIETARIOS PROPIETARIOS
 1

OPERACIONES RESULTADOS Objetiv

o
2010 2011 2012 2010 2011 2010
Ventas a crédito 3830.0 4800.0 6537.0 5.35 5.01 4.59 6.0 veces
io de cuentas x cobrar 716.0 959.00 1425.50 67.30 71.93 78.50 60.0 Dias

materias primas consumidas 1304.0 1676.0 2471.0 26.89 25.39 23.76 20.0 veces
omedio de materias primas 48.5 66.0 104.0 13.39 14.18 15.15 18.0 Dias

os productos términados 2160.0 2755.0 4045.0 29.19 27.55 25.93 22.0 veces
medio de productos en proceso 74.00 100.00 156.0 12.33 13.07 13.88 16.4 Dias

la mercancia vendida 2689.0 3922.0 #VALUE! 16.01 14.94 25.7 veces

o de producto terminado 123.50 168.00 262.50 #VALUE! 22.49 24.09 14.0 Dias

ompras a crédito 1313.00 1702.00 2521.00 3.75 3.78 3.21 4.8 veces
medio de C X Pagar 350.50 450.00 784.50 96.10 95.18 112.03 75.0 Dias

ctivos corrientes 1063.0 1658.0 2376.0

1.46 1.72 1.13 1.5
asivos corrientes 729.0 964.0 2103.0

corrientes - inventario 794.0 1261.0 1730.0

1.09 1.31 0.82 1.5
asivos corrientes 729.0 964.0 2103.0

1063.0 1658.0 2376.0

X 100= 58.34 68.01 63.56 45%
1822.0 2438.0 3738.0
 625.0 782.0 979.0
X 100= 38.71% 36.71% 31.70% 35.0%
1614.5 2130.0 3088.0

475.0 608.0 705.0

X100= 29.42% 28.54% 22.83% 26.0%
1614.5 2130.0 3088.0

308.0 424.0 494.0

X100= 19.08% 19.91% 16.00% 18.0%
1614.5 2130.0 3088.0

475.0 608.0 705.0

X 100= 49.04% 53.64% 55.10% 45.0%
968.5 1133.5 1279.5

308.0 424.0 494.0

X100= 31.80% 37.41% 38.61% 29.0%
968.5 1133.5 1279.5

1693.0 2111.0 2615.0

X 100= 44.20% 43.98% 40.00%
3830.0 4800.0 6537.0

625.0 782.0 979.0

X 100= 16.32% 16.29% 14.98%
3830.0 4800.0 6537.0

475.0 608.0 705.0

X 100= 12.40% 12.67% 10.78%
 X 100= 12.40% 12.67% 10.78%
3830.0 4800.0 6537.0

308.0 424.0 494.0

X 100= 8.04% 8.83% 7.56%
3830.0 4800.0 6537.0

729.0 1264.0 2353.0

X 100= 40.01% 51.85% 62.95% 45%
1822.0 2438.0 3738.0

PC:
Capital de
Ventas netas 3.60 3.53 3.24
Trabajo Neto 3830.0 4800.0 6537.0 3.8 Veces
Operativo 1063.0
dio activos corrientes 1360.5 2017.0 99.92 102.04 111.08 95.0
promedio
KTNO= CXC +
INV - CXP
PC:
633.0 1051.0 1274.0
X 100CXC
= + INV 16.53% 21.90% 19.49%
3830.0 4800.0 6537.0

1014.0 1570.0 2324.0

X 100 = 26.48% 32.71% 35.55%
3830.0 4800.0 6537.0

1997 1998 1999

633.00 1051.00 1274.00
1014.00 1570.00 2324.00
0.17 0.22 0.19
0.26 0.33 0.36
ad Operativa (UAII)
Activos

PASIVOS
Tasa de interes que ganan los
acreedores
I%
COSTO PROMEDIO PONDERADO DE LA
DEUDA
PATRIMONIO

= %

Tasa de interés que ganan los

propietarios
RENTABILIDAD DEL PARTIMONIO
ANTES DE IMPUESTOS

I% (Costo de la deuda)
 > I%

A DE INTERES QUE GANAN LOS

TASA DE INTERES QUE CUESTAN LOS PASIVOS
ACTIVOS
 CONFECCIONES MODA FINA
Balances Generales
(En millones de $)
1,997 % 1,998 1,999
Caja y bancos 49 88 52
Cuentas por pagar 381 519 1,050
Inventarios 269 397 646
Total Activos Corrientes

Maquinaria y equipo 850 915 1,571

Depreciación acumulada 91 135 209
Total Activos Fijos 759 780 1,362
TOTAL ACTIVOS

Pasivo
Cuentas por cobrar 745 1,173 1,678
Impuestos por pagar 167 184 211
Préstamos a corto plazo 181 261 842
Total Pasivos Corrientes

Bonos por pagar 300 250

Total Pasivos

Capital 972 1,022 1,222

Utilidades retenidas 121 152 163
Total Patrimonio
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO

CONFECCIONES MODA FINA

 Estados de resultados
(En millones de $)
1,997 1,998 1,999
Ventas netas (100% a crédito) 3,830 4,800 6,537
Costo de mercacnia vendida (CMV) 2,137 2,689 3,922
UTILIDAD BRUTA 1,693 2,111 2,615
Gastos de Administración 418 511 655
Gastos de ventas 650 818 981
UTILIDAD OPERATIVA 625 782 979
Gastos financieros 142 168 240
Otros egresos 8 6 34
Utilidad antes de impuestos 475 608 705
Impuestos 167 184 211
UTILIDAD NETA 308 424 494

Información Adicional:

CMV 2,137 2,689 3,922

=+ Inv. Final 269 397 646
= - Inv. Inicial 228 269 397
= Compras 2,178 2,817 4,171

Activos al principio de 1997 1,407.0

Patrimonio al principio de 1997 844.0
Cuentas por cobrar al principio de 1997 687.0
Proveedores al principio de 1997 320.0

CONFECCIONES MODA FINA

Estado de costos de productos vendidos
 (En millones de $)
1,997 1,998 1,999
Inventario Inicial de materia prima 44 53 79
Compras de materia prima 1,313 1,702 2,521
Inventario final de materia prima 53 79 129
Costo de la materia prima 1,304 1,676 2,471
Mano de obra directa 544 698 1,030
Costos indirectos de fabricación 326 419 618
COSTOS DE PRODUCCIÓN 2,174 2,793 4,119
Inventario inicial de producto en proceso 67 81 119
inventario final de producto en proceso 81 119 193
COSTO DE PRODUCTOS TERMINADOS 2,160 2,755 4,045
Inventario inicial de producto terminado 112 135 201
Inventario final producto terminado 135 201 324
COSTO DE PRODUCTOS VENDIDOS 2,137 2,689 3,922