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POLITICA Y ADMINISTRACION FINANCIERA DE CORTO PLAZO
PLANEACION FINANCIERA
WILLIAM FERNANDO QUINTERO PEÑA
GRUPO 40102
CORPORACION UNIFICADA NACIONAL DE EDUCACION SUPERIOR CUN
BOGOTA D.C.
2015
PLANEACION FINANCIERA
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POLITICA Y ADMINISTRACION FINANCIERA DE CORTO PLAZO
POLITICA Y ADMINISTRACION FINANCIERA DE CORTO PLAZO
WILLIAM FERNANDO QUINTERO PEÑA
GRUPO 40102
LUIS ENRYQUE VANEGAS
DOCENTE
CORPORACION UNIFICADA NACIONAL DE EDUCACION SUPERIOR CUN
BOGOTA D.C.
2015
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POLITICA Y ADMINISTRACION FINANCIERA DE CORTO PLAZO
Contenido
PREGUNTAS:................................................................................................................................................4
PROBLEMAS:................................................................................................................................................6
BIBLIOGRAFIA:...........................................................................................................................................10
POLITICA Y ADMINISTRACION FINANCIERA DE CORTO PLAZO
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POLITICA Y ADMINISTRACION FINANCIERA DE CORTO PLAZO
PREGUNTAS:
1. Explique cómo influye un fuerte incremento de ventas en el saldo de cuentas a cobrar en
el inventarios y como puede agotar los recursos de caja de una compañía.
Rta. Al crearse un fuerte incremento de ventas puede ser efecto de la flexibilidad o descuido de
las condiciones de crédito, es decir que a mayor ventas mayores cuentas por cobrar adoptando así
una política agresiva, de tal manera que son mayores los riesgos de descapitalizar la organización
y a su vez de agotar las existencias de inventarios de materias primas.
2. Al utilizar la financiación a largo plazo para financiar parte de los activos corrientes
temporales, una empresa puede tener menos riesgo, pero retornos más bajos que otra
donde se utilice un plan de financiación normal. Explique la importancia de ese
enunciado.
Rta. Si utilizo financiación a largo plazo, mis gastos van hacer mayores provocando al final
retornos más bajos y lentos, mientras que en la financiación normal sus gastos son más
moderados y por consiguiente mejora el retorno, se debe tener un equilibrio del plazo financiero.
3. ¿Por qué tener bajos saldos de cuentas a cobrar no es agresivo?
Rta. Porque no existen mayores riesgos ni efectos en el retorno del dinero, ni nos indica que se
están realizando mayores cantidades de ventas.
4. ¿Cuáles son los tres elementos de la política de crédito?
Rta.
- Condiciones de Venta
- Política de Cobranza
- Análisis Crediticio
5. ¿Cuál debería ser el límite superior del periodo de crédito que se otorgue a los clientes?
Rta. Este depende del tipo de industrias, se establece entre 30 y 90 días y puede llegar a 120 0
180 días.
6. ¿Qué preferiría una empresa: un flotante de cobranza neto o un flotante de desembolso
neto?
Rta. Flotante de cobranza neto, porque es dinero pendiente de ingresar a la cuenta.
7. ¿Cuáles son las ventajas y desventajas de mantener altos niveles de efectivo, de cuentas a
cobrar y de inventarios?
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Rta.
Niveles de efectivo:
Ventajas: Desventajas:
- Facilidad de mayores desembolsos - Resignar el interés que podría
- Aprovechamiento de oportunidades haberse obtenido.
Cuentas por cobrar:
Ventajas: Desventajas:
- Estimulación de las ventas. - Financiación de los clientes.
- Aumento de las Ctas a cobrar. - Costos potenciales.
- Aumento del riesgo.
Inventarios:
Ventajas: Desventajas:
- Cubrimiento de necesidades estacionales. – Dependencia de las ventas
- Flexibilidad de la firma - Mayores costos.
8. ¿Cuáles son los costos de mantener los activos circulantes asociados con el otorgamiento
de crédito?
Rta.
- El rendimiento requerido de las cuentas por cobrar.
- Las pérdidas derivadas de cuentas incobrables.
- Los costos de administración del crédito y la cobranza.
PROBLEMAS:
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1. Examine la siguiente información tomada de los estados financieros de Constructora
Campus y luego calcule sus ciclos operativo y de efectivo:
Partida Inicial $ Final
Inventarios 1500 1700
Cuentas por cobrar 4400 4000
Cuentas por pagar 2600 2680
Ventas netas 11500
Costo de ventas 8200
DIAS DE COBRANZA = CUENTAS A COBRAR X 360 CONVERSION DE INVT.= INVETARIO PROMEDIO X 360
VENTAS NETAS COSTOS DE VENTA
DIAS DE COBRANZA = (4.400 + 4.000)/2 X 360 CONVERSION DE INVT.= (1.500 + 1.700)/2 X 360
11.500 8.200
DIAS DE COBRANZA = 131 DIAS CONVERSION DE INVT.= 70 DIAS
PERIODO DE PAGO = (2.600 + 2.680)/2 X 360 PERIODO DE PAGO = 116 DIAS
8.200
CICLO OPERATIVO = 70 + 131 = 201 DIAS
CICLO DE EFECTIVO = 70 + 131 - 116 = 85 DIAS
2. La compañía Azaro recibe 25 cheques por un total de $40.000. Como promedio, se
demora cinco días en cobrarlos. ¿Cuál es el flotante promedio diario?
$40.000 / 5 = $8.000 FLOTANTE PROMEDIO DIARIO
3. Las ventas diarias promedio de Intercontinental son de $2.000.000 Un banco ha ofrecido
un servicio que disminuiría en tres días el tiempo total de cobranza. La tasa de interés
diaria es de 0,03%. ¿Cuáles serian los ahorros anuales si se adopta el servicio? ¿Cuál es el
máximo monto mensual que debería pagar Intercontinental para que valga la pena
contratar el servicio?
4. Se está intentando decidir si otorgar o no crédito a un determinado cliente. El costo
variable es de $10 por unidad y el precio de venta es de $14. Este cliente quiere comprar
100 unidades hoy y pagarlas en 60 días. Se piensa que existe una posibilidad de
incumplimiento de pago del 10%. El rendimiento requerido es de 3% por 60 días. ¿se
debe conceder el crédito? Considere que es una venta de una sola vez y que el cliente no
comprara si no se le concede el crédito.
$14 x100 = $1.400 $1.400*3%= $42
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Total pago a 60 días =$1.442
Se obtiene una utilidad neta del 28.5%, si se debe realizar la venta, dado el caso la
pérdida es baja.
5. Frigoríficos Zona Norte tiene un periodo de cobranza promedio de 35 días. Su inversión
diaria promedio en cuentas por cobrar es de $500.000. ¿Cuáles son las ventas anuales a
crédito? ¿Cuál es la rotación de cuentas por cobrar?
35 = (182.500.000/VENTAS NETAS)*360
VENTAS NETAS = 182.500.000 * 360/35
VENTAS NETAS= [Link]
ROTACION DE CARTERA = [Link] / 182.500.000
ROTACION DE CARTERA = 10,28 VECES AL AÑO
6. La compañía St. Peter’s está tratando de elaborar un plan de financiación de activos. La
empresa tiene $400.000 en activos corrientes y $300 en activos corrientes permanentes.
También tiene $500.000 en activos fijos. Suponga que la tasa de impuestos es del 40%
d) Conservadora Moderada
Activo corriente 400.000 400.000
Activo corriente permanente 300 300
Activos fijos 500.000 500.000
Activo total 900.300 900.300
Deuda a corto plazo 720.240
Deuda a largo plazo 450.150
Interés 45.015 108.036
Patrimonio 405.135 72.024
Conservadora Moderada
EBIT 200.000 200.000
Interés 45.015 108.036
EBT 154.985 91.964
Impuesto 61.994 36.786
Utilidad 92.991 55.178
c) conservadora Moderada
EBIT 200.000 200.000
Interés 67.523 72.024
EBT 132.478 127.976
Impuesto 52.991 51.190
Utilidad 79.487 76.786
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Al invertir las tasas de interés, la utilidad por los dos métodos va a ser muy similar entre
sí.
7. Bowen tiene el siguiente cuadro de maduración de las cuentas por cobrar.
Edad de las cuentas por cobrar en 2001
Mes de venta Edad de la cuenta monto $ % de la deuda
Abril 0-30 88.000 44,0
Marzo 31-60 44.000 22,0
Febrero 61-90 33.000 16,5
Enero 91-120 35.000 17,5
Total cuentas cobrar 200.000 100
PERIODO PROMEDIO DE
CUENTAS A COBRAR X DIAS DEL AÑO
COBRANZA =
VENTAS ANUALESA
CREDITO
PERIODO PROMEDIO DE
600.000 X 120
COBRANZA =
1.000.000
PERIODO PROMEDIO DE
72 DIAS
COBRANZA =
Si la empresa quiere cobrar sus cuentas en 30 días seria muy satisfactorio ya que estaría
antes del periodo promedio de cobranza.
Se puede observar que el 44% de las ventas, son canceladas en el primer mes.
8. Trenes Serranos están considerando modificar su política de crédito para aumentar las
ventas, pero considera que el 10% de las nuevas ventas, los costos de producción y ventas
son el 80% y la rotación de las cuentas por cobrar es de cinco veces al año bajo la nueva
política. Suponga que los impuestos sobre ingresos son del 4% y que se produce un
aumento en las ventas de $100.000. No se requerirán otros activos para sostener las
nuevas cuentas.
9. Jugos Sabrosos Simpson normalmente se toma 20 días para pagar su promedio diario de
compras a crédito, que llega a $6.000. su promedio diario de venta es de $7.000 y los
recauda en 28 días.
7.000 X 28 = 196.000
6.000 X 20 = 120.000
196.000 – 120.000 = 76.000 pesos más a cobrar que pagar.
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Pagos a 30 días:
196.000 – 180.000 = 16.000 mas a cobrar que a pagar.
Mejora el flujo de caja pero sigue siendo insuficiente.
10. Feijoada Company está solicitando un préstamo de $200.000 a un año y al 12% de
interés, al Banco Z. el banco exige el 20% de saldo compensatorio. ¿Cuál es la tasa de
interés efectivo?
Interés = $200.000 * 12% = $24.000
Compensatorio = $200.000 * 20% = $40.000
Tasa de interés efectivo = 24.000/160.000 = 0,15 o´15%
11. Si los costos de mantenimiento de inventarios de una compañía son de $10.000.000 y su
costo fijo de reordenamiento es de $10.000.000, esplique si la compañía mantiene
inventarios en exceso o, por el contrario, prácticamente no mantiene inventarios.
En este caso la compañía tiene inventarios insuficientes, por lo cual se incurre en costos
de mantenimiento para la preparación y adecuación de las existencias, a su vez se incurre
en costos de reordenamiento en un pedido con los proveedores.
12. La compañía Timbuí tiene un inventario inicial de 100 bolsas de café. Cada semana agota
su inventario y vuelve a reponerlo. Describa cual sería el tamaño optimo del periodo de
reordenamiento teniendo en cuenta que el costo de mantenimiento es de $10 por bolsa de
café y el costo de reordenamiento es de $1.000.
Q* = 2 X 100 X 1.000 .
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Q* = 141 UNIDADES
BIBLIOGRAFIA:
- Material de apoyo - Finanzas corporativas
Política de administración financiera de corto plazo
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POLITICA Y ADMINISTRACION FINANCIERA DE CORTO PLAZO
