EJERCICIO 2-12 Los datos de los estados Financieros de 2013 para Unilate Textiles se dan en las tablas 2-1
y 2-2 del capítul
e. Calcule los valores de 2013 de las siguientes razones:
f. Comente brevemente la posición financiera de Unilate de 2013. ¿Puede observar alguna fortaleza o debilidad evidente?
g. Compare las razones de 2013 de Unilate con sus razones de 2014, que se presentan en la tabla 2-6. Comente si considera
h. ¿Qué otra información podría ser útil para proyectar si la posición financiera de Unilate mejorará o se deteriorará en el futur
UNILATE
ACTIVOS 2013 2014
EFECTIVO Y EQUIVALENTES $ 40.00 $ 15.00
CUENTAS POR COBRAR $ 160.00 $ 180.00
INVENTARIO $ 200.00 $ 270.00
ACTIVO CIRCULANTE TOTAL $ 400.00 $ 465.00
PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO NETO $ 350.00 $ 380.00
ACTIVOS TOTALES $ 750.00 $ 845.00
PASIVOS Y CAPITAL
CUENTAS POR PAGAR $ 15.00 $ 30.00
PASIVO ACUMULADO $ 55.00 $ 60.00
DOCUMENTOS POR PAGAR $ 35.00 $ 40.00
PASIVO CORTO PLAZO TOTAL $ 105.00 $ 130.00
BONOS A LARGO PLAZO $ 255.00 $ 300.00
PASIVOS TOTALES (DEUDA) $ 360.00 $ 430.00
ACCIONES COMUNES ( C ) $ 130.00 $ 130.00
UTILIDADES DE EJERCICIOS ANTERIORES $ 228.00 $ 260.00
UTILIDAD DEL EJERCICIO $ 228.00 $ 25.00
UTILIDADES RETENIDAS $ 260.00 $ 285.00
CAPITAL CONTABLE TOTAL $ 358.00 $ 415.00
TOTAL DE PASIVOS Y CAPITAL $ 718.00 $ 845.00
CHECK -$ 32.00 $ -
VENTAS NETAS $ 1,435.00 $ 1,500.00
(-) COSTOS VARIABLES $ 1,176.70 $ 1,230.00
= UTILIDAD BRUTA $ 258.30 $ 270.00
(-) COSTOS OPERATIVOS (SIN DEPRECIACIÓN) $ 85.00 $ 90.00
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS, INTERESES,
$ 173.30 $ 180.00
DEPREACIÓN Y AMORTIZACIÓN
(-) DEPRECIACIÓN $ 40.00 $ 50.00
= UTILIDAD DE OPERACIÓN $ 133.30 $ 130.00
(-) GASTOS FINANCIEROS $ 35.00 $ 40.00
= UTILIDA ANTES DE IMPUESTOS $ 98.30 $ 90.00
(-) CARGA FISCAL O TASA IMPOSITIVA $ 39.30 $ 36.00
= UTILIDAD / PERDIDA NETA $ 59.00 $ 54.00
(-) DIVIDENDOS PREFERENTES $ - $ -
UTILIDAD DISPONIBLE PARA ACCIONISTAS COMUNES $ 59.00 $ 54.00
VALORES DE 2013
UNILATE INDUSTRIA
RAZÓN CIRCULANTE 3.8 3.9
DIAS DE VENTAS PENDIENTES POR COBRO 40.14 33.5
ROTACIÓN DE INVENTARIOS 5.9 7.2
ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS 4.1 4.1
RAZON DE ENDEUDAMIENTO 48% 43%
MARGEN DE UTILIDAD NETA 4.1% 4.60%
RENDIMIENTOS SOBRE ACTIVOS 7.9% 9.9%
VAR 2013 VAR 2014
RAZÓN CIRCULANTE 2% 15% 516%
DIAS DE VENTAS PENDIENTES POR COBRO -17% -26% 55%
ROTACIÓN DE INVENTARIOS 22% 62% 179%
ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS 0% 1% #DIV/0!
RAZON DE ENDEUDAMIENTO -10.42% -17% 64%
MARGEN DE UTILIDAD NETA 11.88% 36% 204%
RENDIMIENTOS SOBRE ACTIVOS 25.85% 61% 137%
EJERCICIO 2-15. The Finnerty Furniture Company, fabricante y mayorista de muebles de alta calidad para el hogar, ha experi
administración ha reemplazado al presidente de la empresa por Elizabeth Brannigan, a quien se le dieron instrucciones de rea
promedio más recientes de la industria y los estados financieros de Finnerty son los siguientes:
RAZONES PROMEDIO DE LA INDUSTRIA INDUSTRIA FINNERTY VAR
RAZÓN CIRCULANTE 2.0 2.7 36%
RAZON DE ENDEUDAMIENTO 30% 30% 0%
RAZON DE COBERTURA DE INTERESES 7.0 11 57%
ROTACIÓN DE INVENTARIOS 8.5 4.2 -51%
DIAS DE VENTAS PENDIENTES DE COBRO 24 29.9 25%
ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS 6.0 5.4 -10%
ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES 3.0 1.8 -41%
MARGEN DE UTILIDAD SOBRE LAS VENTAS 3.0% 17% 466%
RENDIMIENTOS DE LOS ACTIVOS TOTALES 9.0% 6.0% -33%
RENDIMIENTOS DEL CAPITAL CONTABLE 12.9% 8.57% -34%
EFECTIVO $ 45.00
VALORES NEGOCIABLES $ 33.00
CUENTAS POR COBRAR NETAS $ 66.00
INVENTARIOS $ 159.00
TOTAL DE ACTIVOS CIRCULANTES $ 303.00
ACTIVOS FIJOS BRUTOS $ 225.00
MENOS DEPRECIACIÓN $ 78.00
ACTIVOS FIJOS NETOS $ 147.00
TOTAL DE ACTIVOS $ 450.00
VENTAS TOTALES $ 795.00
COSTOS DE VENTAS $ 660.00
UTILIDAD BRUTA $ 135.00
GASTOS DE VENTAS $ 73.50
DEPRECIACIÓN $ 12.00
UTILIDADES ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS (UAII) $ 49.50
GASTOS DE INTERESES $ 4.50
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (UAI) $ 45.00
IMPUESTOS 40% $ 18.00
UTILIDAD NETA $ 27.00
a. Calcule las razones que considere de utilidad en este análisis.
b. Formule una ecuación DuPont para Finnerty y compare las razones de la empresa con las razones promedio de la industria
c. ¿Los rubros del balance o las cifras del estado de resultados parecen ser las principales responsables de las bajas utilidade
d. ¿Cuáles son las cuentas específicas que parecen tener la mayor desviación respecto de otras empresas de la industria?
e. Si Finnerty tuviera un patrón pronunciado de ventas estacionales o si creciera rápi-damente durante el año, ¿cómo afectarí
n las tablas 2-1 y 2-2 del capítulo.
aleza o debilidad evidente?
abla 2-6. Comente si considera que la posición financiera de Unilate mejoró o se deterioró durante 2014.
rará o se deteriorará en el futuro?
VALORES DE 2014
UNILATE INDUSTRIA
RAZON CIRCULANTE 3.6 4.1 ACTIVOS CORRIENTE/PASIVO CORRI
DIAS DE VENTA PENDIENTES DE COBRO 43.2 32.1 CUENTAS POR COBRAR/(VENTAS/360
ROTACIÓN DE INVENTARIOS 4.6 7.4 COSTO DE VENTAS/ INVENTARIO
ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS 3.9 4.0 VENTAS/ ACTIVOS FIJOS TOTALES
DEUDA RESPECTO DE LOS ACTIVOS TOTALES 50.9% 42.2% PASIVO TOTAL/ ACTIVO TOTAL
MARGEN DE UTILIDAD NETA 3.6% 5% UTILIDAD BRUTA/VENTAS
RENDIMIENTO DE LOS ACTIVOS TOTALES 6.4% 10.3% UTILIDA NETA/ ACTIVOS TOTALES
PRUEBA DE LIQUIDEZ INMEDIATA O DEL ACIDO 1.5 2.1
ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES 1.8 2.1
RAZON DE COBERTURA DE INTERES GANADO 3.3 6.5
COBERTURA DE LOS CARGOS FIJOS 5.8
RENDIMIENTO DEL CAPITAL CONTABLE COMUN 13.0% 17.7%
PRECIO/UTILIDADES (P/U)
VALOR DE MERCADO/ VALOR EN LIBRO (M/L)
calidad para el hogar, ha experimentado bajos niveles de rentabilidad en años recientes. Como resultado, el consejo de
e le dieron instrucciones de realizar un análisis de la posición financiera de la empresa mediante una tabla DuPont. Las razones
ACTIVOS CORRIENTE/PASIVO CORRIENTE ECUACIÓN DUPONT
PASIVO TOTAL/ ACTIVO TOTAL
UTILIDAD ANTES DE IMP E INTERESES/ INTERESES RAT: 6.0%
COSTO DE VENTAS/ INVENTARIO RCC: 0.5%
CUENTAS POR COBRAR/(VENTAS/360) RCC ext.: 8.6%
VENTAS/ ACTIVOS FIJOS TOTALES
VENTAS/ ACTIVOS TOTALES
UTILIDAD BRUTA/VENTAS
UTILIDA NETA/ ACTIVOS TOTALES
UTILIDAD NETA/ CAPITAL CONTABLE
CUENTAS POR PAGAR $ 45.00
DOCUMENTOS POR PAGAR $ 45.00
OTROS PASIVOS CIRCULANTES $ 21.00
TOTAL PASIVOS CIRCULANTES $ 111.00
DEUDA LARGO PLAZO $ 24.00
TOTAL PASIVOS $ 135.00
ACCIONES COMUNES $ 114.00
UTILIDADES RETENIDAS $ 201.00
TOTAL CAPITAL SOCIAL DE LOS ACCIONISTAS $ 315.00
TOTAL DE PASIVOS Y CAPITAL $ 450.00
CHECK $ -
azones promedio de la industria.
ponsables de las bajas utilidades?
as empresas de la industria?
durante el año, ¿cómo afectaría esto la validez de su análisis de razones? ¿Cómo podría corregir tales problemas potenciales
TIVOS CORRIENTE/PASIVO CORRIENTE
ENTAS POR COBRAR/(VENTAS/360)
OSTO DE VENTAS/ INVENTARIO
NTAS/ ACTIVOS FIJOS TOTALES
SIVO TOTAL/ ACTIVO TOTAL
ILIDAD BRUTA/VENTAS
ILIDA NETA/ ACTIVOS TOTALES
consejo de
uPont. Las razones
emas potenciales
