VALOR ANUAL O COSTO ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE

El Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE) es un indicador utilizado en la

evaluación de proyectos e inversión y corresponden a todos los ingresos y desembolsos
convertidos. en una cantidad anual uniforme equivalente que es la misma cada período.
Obviamente, si el CAUE es positivo, es porque los ingresos son mayores que los egresos y
por lo tanto, el proyecto puede realizarse; pero, si el CAUE es negativo, es porque los
ingresos son menores que los egresos y en consecuencia el proyecto debe ser rechazado.

ACUERDO DE SIGNOS PARA CAUE

FÓRMULA DE CAUE

Dónde:
VPN = Valor Presente Neto del proyecto a evaluar.
i = Tasa de interés.
n = Tiempo en años.

EJEMPLO:

La profesora LISSETH PAEZ, posee una Tablet que tiene una vida útil estimada de 6 años,
presenta las siguientes estimaciones en lo que a gasto de mantenimiento se refiere:
Durante sus 3 primeros años: 100.000 Soberanos anuales.
Durante sus 3 ultimos años: 180.000 Soberanos anuales.
Al final del año 3, una reparación extraordinaria por 300.000 Soberanos.
Calcule el CAUE de los gastos de mantenimiento de la Tablet, a una tasa de interés del
20% anual.

0 1 2 3 4 5 6

100.000 180.000
300.000

Hay que calcular el valor presente de los gastos de mantenimiento. Ya que todas las
cantidades son gastos, todas son de signos positivos:

VP= 100.000 (P/A,20%,3) + [180.000 (P/A,20%,3) (P/F,20%,3)] + 300.000 (P/F,20%,3)

VP= 100.000 (2,1065) + [180.000 (2,1065) (0,5787)] + 300.000 (0,5787)

VP= 210.650+ 219.425,7 + 173.610

VP= 603.685,7 S

Factores utilizados:
(1+i)n−1 (1+0,20)3−1
( P/ A , 20 % , 3 ) P / A= P/ A= =2,1065
i(1+i)n 0,20 (1+ 0,20)3

1 1
( P/ F , 20 % ,3)P /F
[ (1+i)n
] [
P /F=
(1+0,20)3 ]
=0,5787

Luego se calcule el CAUE, multiplicando el VP por el factor A/P

CAUE= 603.685,7 (A/P,20%,6)

CAUE= 603.685,7(0,3007)

CAUE= 185.528,29 S

Factor utilizado:

¿¿
 PARA MAS DE UN CICLO DE VIDA

EJERCICIO 1:

Consideremos una localidad A, cuyo ciclo de vida es de 6 años para un análisis que
se realizará durante 18 años, es decir, son tres ciclos de vida. Se presenta a continuación el
diagrama de flujos de efectivo de los tres ciclos de vida. Demuestre la equivalencia al i=
15% del VP durante tres ciclos de vida y del VA durante un ciclo.

Cada uno de los ciclos con un:

● Costo inicial: $15.000.

● Costos anuales: $3.500.
● Devolución del depósito: $1.000.
Ciclo 1: verde
Ciclo 2: azul
Ciclo 3: amarillo

$1.000 $1.000 $1.000

VP(A)=?

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

$3.500
$15.000 $15.000 $15.000

Factores:

1 (1+i)n−1 i
P=F
[ (1+i)n ] P= A
i(1+i)n
A=F n
(1+i) −1

VP = 15.000 + 15.000(P/F,15%,6) – 1.000(P/F,15%,6) + 15.000(P/F,15%,12) –

1.000(P/F,15%,12) – 1.000(P/F,15%,18) + 3.500(P/A,15%,18)

VP= 15.000 + 15.000(0,4323) – 1.000(0,4323) + 15.000(0,1869) – 1.000(0,1869) –

1.000(0,0808) + 3.500(6,1280)

VP = $45.036
 Se calcula el valor anual uniforme equivalente para todos los flujos de efectivo en el
primer ciclo de vida.

VA = 15.000(A/P,15%,6) – 1.000(A/F,15%,6) + 3500 = $7.349

VA= 15.000(0,2642) – 1.000(0,1142) + 3.500

VA= $7.349

Cuando se lleva a cabo el mismo cálculo sobre cada ciclo de vida, él VA es de $7.349.
Después se aplica la ecuación al VP para 18 años:

VA = VP(A/P,i,n)

VA = 45.036 (A/P,15%,18)

VA= 45.036(0,1631)

VA= $7.349

El VA de un ciclo de vida y el VP basado en 18 años son iguales.

ANÁLISIS: La equivalencia del valor presente para tres ciclos de vida es de $45.036 y el
del valor anual uniforme equivalente durante un ciclo de vida es de $7.349 a una tasa de
interés de 15%.

Comentario: Si se aplica la relación de equivalencia entre el VF y el VA, primero se

determina el VF a partir del VP; luego se calcula el VA (hay pequeños errores de
redondeo).

VF = VP (F/P,15%,18)

VF= 45.036(12,3755)

VF= $557.343

VA = VF(A/F,15%,18)

VA = 557.343(0,01319)

VA = $7.351
POR EL MÉTODO DEL FONDO DE AMORTIZACIÓN DE SALVAMENTO

Los cálculos pueden presentarse mediante la ecuación general:

CAUE = P (A/P,i,n) – VS (A/F,i,n) + CAO
La ecuación general también puede expresarse de la siguiente manera:
C
CAUE=CAO+
¿¿
Dónde:
CAUE = Costo anual uniforme equivalente.
CAO = Costo anual de operación.
C = Costo inicial.
VS = Valor de salvamento.
i = Tasa de interés.
n = Número de periodos de vida útil.

EJERCICIO 1:

Calcule el CAUE de una máquina que tiene un costo inicial de $8.000 y un valor
de salvamento de $500 después de 8 años. Los costos anuales de operación (CAO)
para la máquina se estiman en $900 y la tasa de interés 20% anual.

$500

0 1 2 3 4 5 6 7 8

$900
$8.000

Dado el diagrama de flujo de caja, nos pide calcular:

CAUE = A1 + A2

Dónde:
A1 = Costo anual de la inversión inicial menos el valor de salvamento.

A1 = 8.000[A/P,20%,8] – 500[A/F,20%,8]

A1 = 8.000 (0,26061) – 500(0,06061)

A1 = $2.055

A2 = Costo anual de mantenimiento = $900

El CAUE para la máquina es:

CAUE = 2.055 + 900 = $2.955

Una manera más simplificada de obtener el CAUE es la siguiente, es la que comúnmente se

utiliza y ya hemos estudiado, sigue siendo el mismo procedimiento:

CAUE= 8.000[A/P,20%,8] – 500[A/F,20%,8] + 900

CAUE= $2.955

Como el costo de operación ya se había expresado como un costo anual sobre

la vida del activo, no fue necesario utilizar conversiones.

ANÁLISIS: La máquina tendrá un costo anual uniforme equivalente de $2.955 durante 8

años, con una tasa de interés de 20% cada año.

EJERCICIO 2:

Una pizzería local acaba de comprar una flota de cinco mini vehículos eléctricos
para hacer entregas en un área urbana. El costo inicial fue de $4.600 por vehículo y su vida
esperada y valores de salvamento son 5 años y $300 respectivamente. Se espera que los
costos combinados del seguro, mantenimiento, recargo y lubricación sean de $650 el primer
año y aumenten en $50 anuales de ahí en adelante. El servicio de entrega generará una
cantidad extra estimada de $1.200 anuales. Si se requiere un retorno del 10% anual, use el
método del VA para determinar si la compra debió haberse hecho.

$1.500

$1.200

0 1 2 3 4 5

$650
$700
$750 $800
$23.000 $850
Datos:

Valor Presente= $4.600 x 5 mini vehículos = $23.000

Valor de salvamento= $300 x 5 mini vehículos = $1.500

Servicio de entrega anuales = $1.200

Costos combinados del seguro, mantenimiento, recargo y lubricación serán en el año 1 de

$650, en el año 2 $700, en el año 3 $750, en el año 4 $800 y en el año 5 $850.

Vida esperada= 5 años. TMAR= 10%

Formulas y factores:

CAUE = [P(A/P,i,n) – VS(A/F,i,n)] + CAO

i(1+i)n i
A=P n
A=F
(1+i) −1 (1+i)n −1

Se procede a realizar los cálculos:

A1 = Costo anual de la compra de la flota

A1 = 23.000[A/P,10%,5] – 1.500[A/F,10%,5]

A1 = 23.000(0,26380) – 1.500(0,16380)

A1 = $5.822

La serie de ingresos y el desembolso anual pueden combinarse en una serie anual de

ingreso neto que sigue convenientemente un gradiente que decrece con una cantidad base
de $-550 esto se da por la diferencia ($650 – $1.200). El ingreso anual equivalente A2 es:
A2 = –550 + 50[A/G,10%,5]
EL GRADIENTE SE PUEDE OBTENER POR LAS TABLAS
DE FLUJO DE EFECTIVO DISCRETO O POR SU FORMULA
A2 = –550 + 50(1,8101)
1 n
A2 = $–460
A/G= A=G
[ −
i (1+i) n−1 ]
El CAUE total es igual a la suma algebraica de los valores CAUE de costo e ingreso del
vehículo, es decir, CAUE = A1 + A2.

CAUE = 5.822 – 460 = $5.362

ANÁLISIS: Puesto que CAUE < 0, se espera un retorno de menos del 10%; la compra no
se justifica económicamente.
VA MEDIANTE EL MÉTODO DEL VALOR PRESENTE DE SALVAMENTO.

La ecuación general es:

CAUE = [P – VS (P/F,i,n)] (A/P,i,n) + CAO

La ecuación general también puede expresarse de la siguiente manera:

CAUE=CAO+¿ ¿

Dónde:
CAUE = Costo anual uniforme equivalente.
CAO = Costo anual de operación.
P = Costo inicial.
VS = Valor de salvamento.
i = Tasa de interés.
n = Número de periodos de vida útil.

EJERCICIO 1:

Utilizaremos el ejercicio anterior, para calcular el CAUE usando el método de valor

presente de salvamento.

Calcule el CAUE de una máquina que tiene un costo inicial de $8.000 y un valor
de salvamento de $500 después de 8 años. Los costos anuales de operación (CAO)
para la máquina se estiman en $900 y la tasa de interés 20% anual.

$500

0 1 2 3 4 5 6 7 8

$900
$8.000

Datos:
P = $8.000
VS = $500
CAO = $900
n = 8 años
Utilizando la formula general:

CAUE = [P - VS(P/F,i,n)](A/P,i,n) + CAO

Tenemos que CAUE:

CAUE = { 8000 – 500 [P/F,20%,8] } [A/P,20%,8] + 900

CAUE = { 8000 – 500 (0,2326) } (0,26061) + 900

CAUE = $2.955

ANÁLISIS: La máquina tendrá un CAUE de $2.955 durante 8 años, con una tasa de interés
de 20% cada año.

EJERCICIO 2:

Lockheed Martin está incrementando la fuerza de empuje adicional del motor principal de
sus cohetes, con la finalidad de obtener más contratos de lanzamiento de satélites con
empresas europeas interesadas en inaugurar nuevos mercados globales de comunicaciones.
Se espera que un equipo de rastreo colocado en tierra requiera una inversión de
$13millones, de los cuales $8 millones se comprometen ahora, y los restantes $5 millones
se gastan al final del año 1 del proyecto. Se espera que los gastos de operación anuales para
el sistema comiencen a efectuarse el primer año y continúen a $0.9 millones anuales. La
vida útil del rastreador es de 8 años, con un valor de salvamento de $0.5 millones. Calcule
el VA para el sistema, si la TMAR actual de la corporación es de 12% anual.

$0.5M

0 1 2 3 4 5 6 7 8

$5M $0.9M
$8M

Los flujos de efectivo para el sistema de rastreo deben convertirse en una serie de flujos de
efectivo de VA equivalente durante 8 años. Las cantidades se expresan en unidades de $1
millón.

Los CAO son de A = $0,9 anuales.

 El valor presente P en el año 0 de las dos inversiones separadas de $8 y $5 se determina
antes de restar el VS, luego ese resultado se multiplica por el factor A/P.

CAUE = [P - VS(P/F,i,n)](A/P,i,n) + CAO

CAUE = { [8 + 5(P/F,12%,1)] – 0,5(P/F,12%,8)} (A/P,12%,8) + 0,9

CAUE = { [8 + 5(0,8929)] – 0,5(0,4039)} (0,20130) + 0,9

CAUE = [12,4645 – 0,20195] (0,20130) + 0,9

CAUE = (12,26255)(0,20130) + 0,9

CAUE = 2,47 + 0,9

CAUE= $3,37 millones anuales.

ANÁLISIS: Para Lockheed Martin, el CAUE para todos los ciclos de vida futuros de 8
años es de $3,37 millones, siempre y cuando los costos se eleven a la misma tasa de interés
que la inflación.
COMPARACIÓN DE ALTERNATIVAS POR CAUE

EJERCICIO 1:

Los siguientes costos han sido estimados para dos máquinas de pelas de tomates que
prestan el mismo servicio, las cuales serán evaluadas por un gerente, de una planta
enlatadora. Si la tasa de retorno mínima requerida es 15% anual, ¿qué máquina debe
seleccionarse?

MAQUINA A MAQUINA B

COSTO INICIAL $ 26.000 36.000

COSTO ANUAL DE MANTENIMIENTO $ 800 300

COSTO ANUAL DE MANO DE OBRA $ 11.000 7.000

INGRESOS ADICIONALES GRAVABLES $ … 2.600

VALOR DE SALVAMENTO $ 2.000 3.000

VIDA UTIL 6 10

Flujo de efectivo Maquina A:

$2.000

0 1 2 3 4 5 6

$11.800

$26.000
Flujo de efectivo Maquina B:
$3.000

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

$9.900

$36.000
 El CAUE de cada máquina, utilizando el método del fondo de amortización de
salvamento, se calcula así:

CAUE(A)= 26.000[A/P,15%,6] – 2.000[A/F,15%,6] + 11.800

CAUE(A)= 26.000 (0,26424] – 2.000(0,11424) + 11.800

CAUE(A) = $18.442

CAUE(B)= 36.000[A/P,15%,10] – 3.000[A/F,15%,10] + 9.900

CAUE(B)= 36.000 (0,19925) – 3.000 (0,04925] + 9.900

CAUE(B) = $16.925

ANÁLISIS: Se seleccionará la máquina B, puesto que el VA de los costos es menor, es

decir, CAUE(B) < CAUE(A).

EJERCICIO 2:

Almacenes “I HEARD THE VOICE OF JESUS” está considerando la posibilidad de

utilizar montacargas en sus bodegas con el fin de emplearlos en la ubicación de productos
en sus estantes; actualmente esta labor se hace manualmente. EL gerente general, señor
Luis Franco ha reunido la siguiente información para evaluar las opciones:

Alternativa A: Adquirir 2 montacargas.

Alternativa B: Trabajar con una cuadrilla de 8 trabajadores y usar carretillas manuales.

Los costos de cada alternativa son: La alternativa A: el valor de los dos montacargas es de
$20.000.000 para su manejo se requiere de 2 conductores y 2 ayudantes; los primeros
devengarán un salario de $500.00/mes cada uno y los otros $300.000/mes. A dicho salarios
se les debe adicionas un 50% por concepto de prestaciones sociales. Para el mantenimiento
de los dos equipos se requieren $2.000.000 por año, la vida útil de los montacargas es de 5
años.

La alternativa B: el salario de los trabajadores de la cuadrilla es de $300.000/mes y un 50%

anua por concepto de prestaciones sociales. La tasa de descuento es 20%anual.

Con base en la información anterior, calcular los costos de cada una de las alternativas.
PARA LA ALTERNATIVA A:

Se calcula los costos por año:

 Salarios por año de conductores= 500.000 x 12 x 2 (+50%)

=500.000 x 12 x 2 =12.000.000

=12.000.000+ 6.000.000 = 18.000.000

EL salario se multiplica por 12 meses para obtener el cálculo anual, a la vez se multiplica
por 2 ya que son 2 conductores, y se le adiciona el 50% del monto anterior, por las
prestaciones sociales (6.000.000).

 Salarios por año ayudantes= 300.000 x 12 x 2 (+50%)

=300.000 x 12 x 2= 7.200.000

=7.200.000 + 3.600.000 = 10.800.000

EL salario se multiplica por 12 meses para obtener el cálculo anual, a la vez se multiplica
por 2 ya que son 2 ayudantes, y se le adiciona el 50% del monto anterior, por las
prestaciones sociales (3.600.000).

 Mantenimiento por año= 2.000.000

TOTAL COSTO POR AÑO= 18.000.000 + 10.800.000 + 2.000.000 = 30.800.000

COSTO MONTACARGA:

i(1+i)n
CAUE= P
(1+i)n −1

0,20(1+0,20)5
CAUEMONTACARGA= 20.000.000
(1+ 0,20)5−1

CAUEMONTACARGA= 20.000.000 (0,33437)

CAUEMONTACARGA= $6.687.400

TOTAL CAUE= TOTAS COSTO POR AÑO + CAUEMONTACARGA

TOTAL CAUE= 30.800.000 + 6.687.400

TOTAL CAUE= $37.487.400
PARA LA ALTERNATIVA B:

Costo por año= 300.000 x 12 x 8 (+50%)

=28.800.000 + 14.400.000

=43.200.000

El salario de los trabajadores se multiplica por 12 meses para obtener el costo anual, a la
vez se multiplica por 8 trabajadores de la cuadrilla y se le adiciona el 50% por las
prestaciones sociales del monto anterior (14.400.000)

CAUEB= $ 43.200.000

ANALISIS: es más económico adquirir los montacargas por lo tanto se debe escoger la
alternativa A.

EJERCICIO 3:

Se tienen dos alternativas mutuamente exclusivas para un nuevo proceso de producción. La

primera alternativa es semiautomática, con una inversión inicial de $1500. Los costos de
mano de obra son elevados y ascienden a $3100 al final del primer año; se espera que se
incrementen 10% al año, siempre respecto del costo obtenido del año previo. Los costos de
mantenimiento son de $1600 al año. El proceso alternativo, mucho más automatizado, tiene
un coso inicial de $6300, ero los costos de mano de obra son de tan solo $900 al final del
primer año y también tendrán incrementos anuales de 10% sobre el valor obtenido en el año
previo. Los costos de mantenimiento son de $2800 al año. El equipo se puede vender en
$1100 al final de su vida útil de 5 años. Con una TMAR=10% anual; seleccione la mejor
alternativa desde el punto de vista económico.

Resumen de costos:

PROCESO PROCESO
SEMIAUTOMATICO AUTOMATICO

COSTO INICIAL $ 1500 6300

COSTO MANO DE OBRA $ 3100 900

COSTO DE MANTENIMIENTO $ 1600 2800

VALOR DE SALVAMENTO $ 300 1100

En problemas de este tipo donde solo hay costos, tanto de diferente magnitud como por
diversos conceptos, en cada uno de los años, en ambas alternativas, s difícil decidir cúal es
la mejor de ellas. Es necesario agrupar las cifras en un número conciso que ayude a tomar
la decisión. Se empieza por dibujar el diagrama del flujo de ambas alternativas:

PROCESO SEMIAUTOMÁTICO:
300

0 1 2 3 4 5

3100x10% 3410x10% 3751x10% 4126x10% 4538,71

1500 +1600 +1600 +1600 +1600 +1600
4700 5010 5351 5726 6138,71

Las
cantidades monetarias del diagrama deben expresarse como una sola cantidad equivalente
(transformar en anualidad). Obténgase inicialmente el valor presente (VP) de los costos.
Hay que tomar en cuenta el acuerdo de signos:

1 1 1
P=F x = =
(1+i) (1+0,10) (1,1)n
n n

4700 5010 5351 5726,1 6138,71 300

VPSemiAut= 1500 + + + + + −
(1,1)1 (1,1)2 (1,1)3 (1,1) 4 (1,1)5 (1,1)5

VPSemiAut= $ 21.469,89

El valor presente se transforma en anualidad:

i(1+i)n 0,10(1+ 0,10)5

A=P ( A /P , 10 % , 5 ) = =0,2638
(1+i)n−1 (1+0,10)5−1

CAUESemiAut= 21469,89 (A/P,10%,5)

CAUESemiAut= 21469,89(0,2638)

CAUESemiAut= $ 5.663,7

Expresando este resultado en un diagrama se tiene:

0 1 2 3 4 5

5663,7 5663,7 5663,7 5663,7 5663,7

Nota: el diagrama original fue transformado, con costos distintos, a un diagrama
exactamente equivalente, pero expresado como una anualidad igual. Los costos se
expresaron de dos formas: como el valor presentes de los costos y después como una serie
uniforme de costos a lo largo del periodo de análisis de cinco años.

PROCESO AUTOMATICO:
1100

0 1 2 3 4 5

900x10% 990x10% 1089x10% 1197,9x10% 1317,69

6300 +2800 +2800 +2800 +2800 +2800
3700 3790 3889 3997,9 4117,69

1 1 1
P=F x n
= n
= n
(1+i) (1+0,10) (1,1)

3700 3790 3889 3997,9 4117,69 1100

VPAut= 6300+ 1
+ 2
+ 3
+ 4
+ 5
− 5
(1,1) (1,1) (1,1) (1,1) (1,1) (1,1)

VPAut= $20.322,1

i(1+i)n 0,10(1+ 0,10)5

A=P ( A /P , 10 % , 5 ) = =0,2638
(1+i)n−1 (1+0,10)5−1

CAUEAut= 20332,1(A/P,10%,5)

CAUEAut= 20332,1(0,2638)

CAUEAut= $5360,9

El diagrama equivalente es:

0 1 2 3 4 5

5360,9 5360,9 5360,9 5360,9 5360,9

ANALISIS: El resultado indica que se debe seleccionar la alternativa automatizada, pues

tiene un menos costo anual.
EJERCICIO 4:

Una fábrica necesita adquirir una máquina, la tasa interna de retorno (TIR) es del 25%, las
alternativas de inversión se representa a continuación:

A B

COSTO INICIAL 3.600.000 3.000.000

COSTO ANUAL DE OPERACIÓN 192.000 180.000

CALOR DE SALVAMENTO 240.000 240.000

VIDA UTIL 6 4

¿Cuál de las dos alternativas es la más viable?

ALTERNATIVA A:
240.000
i=25%

0 1 2 3 4 5 6

192.000 192.000 192.000 192.000 192.000 192.000

3.600.000

Este ejercicio será resuelto con la peculiaridad de que llevaremos todos

los flujos a anualidades directamente para así calcular su valor CAUE.

El costo anual de operaciones ya está en anualidad por lo tanto se deja como esta.

A1= 192.000

A2= 3.600.000 (A/P,25%,6)

0,25(1+0,25)6
A2= 3.600.000 x = 1.219.750,19
(1+0,25)6−1

A3= -240.000(A/F,25%,6)

0,25
A3= −240.000 x = −¿21.316,67
(1+0,25)6−1

CAUE= A1 + A2 −¿ A3
CAUE= 192.000 + 1.219.750,19 + 21.316,67 = 1.390.433,33

ALTERNATIVA B
240.000
i=25%

0 1 2 3 4

120.000 120.000 120.000 120.000

3.000.000

A1=120.000

A2= 3.000.000 (A/P,25%,4)

0,25(1+0,25)4
A2= 3.000.000 x = 1.270.325,2
(1+0,25)4−1

A3= -240.000(A/F,25%,4)

0,25
A3= −240.000 x = −¿41.626
(1+0,25)4 −1

CAUE= A1 + A2 – A3

CAUE= 120.000 + 1.270.325,2 – 41.626 = 1.408.700

ANALISIS: Comparando los valores CAUE obtenidos de ambas alternativas, concluimos

que la alternativa más viable es la opción A.