Especialización en Dirección de Empresas
Caso Práctico Clase 2 - Unidad 1
Finanzas
Diego Steven Motta Ramírez
Estudiante
Bogotá D.C
Noviembre de 2020
Especialización en Dirección de Empresas
Finanzas
Rafael Humberto Pinzón Alfonzo
Docente
Corporación Universitaria de Asturias
Bogotá D.C
Noviembre de 2020
Caso Práctico Clase 2:
Enunciado
Los Balances y las Cuentas de Resultados (Pérdidas y Ganancias) de
ESMACA en los años X, X+1 y X+2 son los siguientes:
BALANCE (en miles de euros)
Años X X+1 X+2
ACTIVO
Inmovilizado 223 237 346
Amortización Acumulada -71 -89 -107
(Amortización anual incluida en -18 -18 -18
Amortización Acumulada)
Activo No Corriente 152 148 239
Existencias 266 455 825
Clientes 357 561 873
Caja 81 92 45
Activo Corriente 704 1.108 1.743
Total Activo 856 1.256 1.982
PASIVO
Capital y Reservas (Patrimonio Neto) 218 275 328
Créditos a Largo Plazo 0 0 0
Resultados del Ejercicio 57 53 53
Pasivo No Corriente 275 328 381
Créditos a Corto Plazo 261 403 516
proveedores 320 525 1.025
Póliza de crédito nueva 0 0 60
Pasivo Corriente 581 928 1.601
Total Pasivo 856 1.256 1.982
CUENTA DE RESULTADOS (PÉRDIDAS Y GANANCIAS)
Ventas 1.214 1.845 3.100
Coste de las mercancías vendidas -1.031 -1.614 -2.789
Margen Bruto 183 231 311
Gastos Generales -61 -104 -178
EBITDA 122 127 133
Amortizaciones -18 -18 -18
BAIT 104 109 115
Intereses -19 -28 -35
BAT 86 81 80
Impuesto sobre beneficio -28 -28 -27
BDI 57 53 53
(Compras) -1.082 -1.803 -3.16
Cuestiones:
1º- Calcula el BDI/Ventas en los años X y X+1. ¿Ha bajado? ¿Es peligroso?
¿Por qué?
R/ Formula: BDI/VENTAS = %
X: 57 / 1214 = 0.0469522*100= 4,69%
X+1: 53 / 1845 = 0.0287262*100%=2.87%
Si ha bajado teniendo en cuenta que en el año X fue de 4,69% y en el año X+1
fue de 2.87%, por lo cual es un indicador peligroso puesto que evidencia que la
rentabilidad ha disminuido, generando un aspecto negativo a socios y posibles nuevos
inversionistas, además de que ha futuro pueda sufrir problemas de apalancamiento.
2º- Calcula la Rentabilidad de los Fondos Propios de los años X y X+1.
¿Qué opinas?
R/ RFP: Rentabilidad sobre Fondos Propios formula BDI / FP
X: 57 / 218 = 0.2614*100=26.14%
X+1: 53 / 275 = 0.1927*100=19.27%
X-X+1= 26.14-19.27= 6.87%
RAN: Rentabilidad sobre Activo Neto formula BDI / AN
X: 57 / (856-320) = 0.10634*100=10.63%
X+1: 53 / (1256-525) = 0.07280*100=7.28%
Al realizar el análisis respectivo de la empresa, se logra evidenciar que se ha
tenido una disminución de 6,87% de su rentabilidad sobre los fondos propios, por lo cual
indica algo de perdidas teniendo en cuenta que en el año X+1 se redujo las ventas, por otra
parte y realizando una verificación de la RFP y de la RAN, se evidencia que se debe
generar mayores créditos con el propósito de incrementar la Rentabilidad de Fondos
Propios.
3º- Calcula el Coeficiente de Liquidez, de Solvencia y de Endeudamiento.
¿Cómo evolucionan? ¿Van mejorando?
R/Coeficiente de liquidez
Coeficiente Activo Corriente Pasivo A Corto Plazo
X: 704/581= 1.2 veces
X+1: 1108/928 = 1.19 veces
X+2: 1743/1601= 1.08 veces
REDUCCIÓN
El coeficiente de liquidez nos permite registrar una reducción de las deudas a
corto plazo.
Coeficiente de solvencia
Coeficiente Fondos Propios Fondos Ajenos
X: 218/275= 0.79 veces
X+1: 275/328 = 0.83 veces
X+2: 328/381 = 1.021 veces
INCREMENTO
El coeficiente de solvencia nos permite evidenciar que los fondos propios están
en aumento.
Coeficiente de endeudamiento
Coeficiente Recursos Ajenos Pasivo Total
X: (261/856)*100= 30.49%
X+1: (403/1256)*100 = 32.08%
X+2: (516/1982)*100= 26.03%
REDUCCIÓN
Con el coeficiente de endeudamiento podemos evidenciar que a dos años ha
reducido.
4º- ¿Cómo evoluciona el plazo medio de cobro de clientes?
Coeficiente Recursos Ajenos Pasivo Total
X: (357 / 1214) *360= 105 días
X+1: (561 /1845)*360= 109 días
X+2: (873/3100)*100= 101 días
La evolución del plazo medio de cobro de clientes se registra en una cartera por
cobrar con reducción en número de días a un término de dos años; sin embargo la distancia
en tiempo es muy alta para el pago de los clientes y el tiempo de pago de la empresa a los
proveedores.
5º-¿A qué sirve el Apalancamiento?
R/ El apalancamiento le permite al inversionista mantener una posición en el
mercado con una pequeña parte de efectivo de la misma permitiendo financiar la expansión
de sus operaciones, utilizando un crédito para aumentar el capital y para posteriormente
obtener una rentabilidad con respecto al capital que se ha invertido superior que la tasa de
interés de las deudas
6º-¿Cómo puedo aumentar la rentabilidad de los Fondos Propios?
R/ La rentabilidad de los Fondos Propios se podría aumentar mediante el
Control eficiente de costos y gastos de inventarios, mediante el control y administración de
la cartera y mediante la negociación con los proveedores.
7º-¿Qué limites hay para este aumento?
Los límites que existen para este aumento pueden estar determinados por los
siguientes aspectos, así:
Situación del riesgo de la empresa.
La solvencia en el pago de sus obligaciones adicionales obtenidas
En la capacidad de pago de los intereses que se deben cancelar por la
mismas obligaciones u otros aspectos.
8º- ¿Cuáles son considerados valores sin riesgo?
R/ Los valores sin riesgo son todas aquellas operaciones que presentan una
inversión más segura entre las ofrecidas en el mercado, por lo cual su riesgo de pérdida es
casi nulo, por lo cual su valor no cambia con el tiempo; como ejemplo las deudas con el
Estado.
9º-¿Qué es el WACC?
El WACC significa Weighted Average Cost of Capital en inglés y también es
denominado en español como el costo promedio ponderado del capital (CPPC), y es una
tasa de descuento usada para descontar los flujos de caja futuros, en el momento de generar
un análisis y/o valoración de un proyecto de inversión, esta metodología presenta tres
enfoques de uso distintos: como activo de la compañía: que es la tasa que se debe usar para
descontar el flujo de caja esperado; desde el pasivo: el coste económico para la compañía
de atraer capital al sector; y como inversores: el retorno que estos esperan, al invertir en
deuda o patrimonio neto de la compañía.
Bibliografía
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https://www.lifeder.com/apalancamiento-financiero/
