Unidad 2

Punto 1. Letra de cambio.

“Es el titulo de crédito FORMAL y COMPLETO que contiene la promesa incondicionada y abstracta de
hacer pagar a su vencimiento al tomador o a su orden una suma de dinero en lugar determinado
vinculando solidariamente a todos los que en ella intervienen” – CAMARA.

Al hablar de titulo de crédito hacemos referencia a un documento necesario para ejercer el derecho
literal y autónomo en el expresado con todo lo que ello implica.
Es formal porque para ejercer los derechos que de el emergen debe tener todos los requisitos
taxativamente impuestos por la ley.
Además es completo porque debe bastarse a si mismo, ser autosuficiente y contener todas las
relaciones cambiarias y todos los derechos emergentes de la letra. Del titulo y solamente de el surgen
los derechos y obligaciones cambiarias.

La letra de cambio contiene una promesa incondicional de hacer pagar por un tercero – GIRADO – pero
en caso de incumplimiento del tercero, el emisor asume un responsabilidad propia de pagar. Dicha
promesa es pura y simple, o sea, sin condición alguna.
Solo puede referirse a una suma de dinero determinada en su especie y cantidad, y debe llevar el
nombre del beneficiario, no obstante el librador se obliga no solo a favor del tomador, sino también a
favor de quien resulte legitimado según la ley de circulación.

Sujetos: Intervienen normalmente 3 personas como mínimo: el librador o creador del documento, el
tomador o acreedor cambiario y el girado que es el principal destinatario del pago; todos los
suscriptores quedan obligados solidariamente a su pago.

Letra de cambio: orden del librador al girado.

Librador ---------------- > GIRADO (no se le puede exigir el pago salvo que sea girado aceptante) --------- >
Beneficiario ---- > C ------ > D -------- > F.
F lo puede exigir de D – C –Beneficiario y Librador. No se lo puede cobrar al girado salvo que lo haya
aceptado.

Pagaré.
Según Escuti, la letra de cambio es el titulo valor eminentemente internacional, mientras que el pagare
tiene acentuado carácter local; por ello en nuestro país es mucho más utilizado que la letra: es el
documento que utilizan los bancos para instrumentar los mutuos y los comerciantes para
financiaciones de ventas a consumidores.

“El pagare es el titulo valor FORMAL y COMPLETO que contiene una promesa incondicionada y
abstracta de pagar una suma determinada de dinero a su vencimiento y que vincula solidariamente a
sus firmantes”

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El pagare es una promesa del librador, no una orden. (Debe pagar el librador, no hay girado).

Librador ------- > B – C - D – E- F…. Este último se lo puede reclamar a todos solidariamente.
Promesa

Toma de nota.
Letra de cambio.
- Título de crédito a la orden.
- Abstracto.
- Formal.
- Completo.
- Con promesa incondicionada de hacer pagar una suma de dinero al portador legitimado.
- Se libra a la orden: a una persona determinada.
Pagaré.
- Título de crédito a la orden.
- Formal.
- Completo.
- Con una promesa incondicionada de pagar al portador legítimo.
- Vincula solidariamente a todos los firmantes.
- Se necesita tener el título en mano para poder ejercer el derecho.
- Portación: implica la legitimación y posesión material.
- Actitud constitutiva y dispositiva.

Diferencias entre la letra de cambio y el pagare:

- La primer distinción como dije anterior mente es que la letra de cambio es eminentemente
internacional mientras que el pagare es de uso local en principio.
- En la letra de cambio normalmente intervienen, como mínimo, 3 personas (librador, tomador y
girado); mientras que en el pagare solo 2 (el librador o suscriptor y el beneficiario). En el pagare
se fusiona el carácter del librador y aceptante de la letra.
- La letra de cambio importa la promesa del librador de hacer pagar a un tercero girado; el
pagare contiene una promesa de pago por parte del propio suscriptor.
- El librador asume el rol de obligado principal y directo al obligarse a pagar. En lo demás, son
aplicables iguales consideraciones en ambas figuras.

Toma de nota.
Sujetos:
- Letra de cambio: librador, tenedor, girado.
- Pagaré: librador, tenedor.
Cheque: necesita cuenta corriente bancaria.
Letra de cambio/pagaré: no necesita, pueden comprase en librerías o hacerse en computadora.
Letra de cambio.
- Librador promete un hecho ajeno. 1° el obligado es el girado, sino acepta la letra queda
obligado el librador.

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 - Diseñada para negocios internacionales, operaciones de comercio exterior.
- Aparece con el cheque, el girado es el banco, se asemejan por los 3 sujetos.
Pagaré.
- Se asume una promesa directa, no ajena. El obligado es el principal librador.
- Negocios domésticos, nacionales, opera en una jurisdicción.

Capacidad.
 Capacidad: de hecho. Capacidad para disponer de sus bienes:
 18 años.

Gozan de capacidad de hecho para obligarse cambiariamente los mayores de edad (+18), los menores
de 18 autorizados para ejercer el comercio, los menores que hubieren obtenido titulo habilitante para
el ejercicio de una profesión.

Art. 7° – Si la letra de cambio llevase firmas de personas incapaces de obligarse cambiariamente, firmas
falsas o de personas imaginarias o firmas que por cualquier otra razón no obligan a las personas que
han firmado la letra o con el nombre de las cuales ha sido firmada, las obligaciones de los otros
suscriptores siguen siendo, sin embargo, válidas.
Toma de nota.
Uno de los requisitos intrínsecos es la capacidad del CCyC, la mayoría de edad a los 18 años. En
principio los menores no pueden obligarse cambiariamente, salvo que hubieran contraído matrimonio.
Tampoco el concursado, fallido, el código penal también establece en el artículo 302 la inhabilitación
para librar cheques. El banco central puede inhabilitar a libradores de cheques sin fondo.
Si el librador tiene 17 años y entrega un pagaré. ¿Es un título válido para el endosador 1? Art. 7.
- Librador.
- Tenedor.
- Endosador 1.

Art. 7° – Si la letra de cambio llevase firmas de personas incapaces de obligarse cambiariamente, firmas
falsas o de personas imaginarias o firmas que por cualquier otra razón no obligan a las personas que
han firmado la letra o con el nombre de las cuales ha sido firmada, las obligaciones de los otros
suscriptores siguen siendo, sin embargo, válidas.

Representación cambiaria.
El que pone su firma en el titulo tiene que hacerlo invocando la representación de otro; basta cualquier
indicación que claramente demuestre que el firmante del titulo actúa obligado por otro.

Art. 9° – El que pone su firma en una letra de cambio invocando la representación de otro debe
hallarse autorizado con mandato especial; el mandato general no hace presumir la facultad de
obligarse cambiariamente.

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La facultad general de obligarse en nombre y por cuenta de un comerciante comprende también la de
obligarse cambiariamente con motivo de los actos de comercio del mandante, salvo que en el
instrumento del mandato inscrito de acuerdo con lo dispuesto por el artículo 36, inciso 4°, del Código
de Comercio se dispusiera lo contrario.

El que firma el titulo debe hallarse autorizado con mandato especial (art 1879 CC). Se requieren tales
poderes expresos para realizar actos cambiarios, aunque pueden ellos estar otorgados en un
instrumento que conceda un poder general.

Representación societaria: los actos cambiarios otorgados por el representante son eficaces sin que el
tercero deba investigar sobre las decisiones internas del órgano que no son públicas. El representante
obliga a la sociedad sin perjuicio de que por haber obrado indebidamente sea responsable para con el
sujeto de derecho.
Si el tercero es de mala fe, o sea, conoce al tiempo de adquirir el titulo la infracción a la organización
plural, la regla es inaplicable y puede oponerse a este tercero maliciosa la insuficiencia de la
representación social.
Corre por cuenta de la sociedad la carga de la prueba: ella es quien debe demostrar que el tercero
tenía conocimiento anterior o simultaneo a la contratación, pues el posterior a la adquisición del titulo
no, lo perjudica.

Seudorepresentacion:
Art. 8° – El que pusiese su firma en una letra de cambio como representante de una persona de la cual
no tiene poder para ese acto, queda obligado él mismo cambiariamente como si hubiese firmado a su
propio nombre; y si hubiese pagado, tiene los mismos derechos que hubiera tenido el supuesto
representado.
La misma solución se aplicará cuando el representante hubiese excedido sus poderes.

La persona cuya representación invoca indebidamente el suscriptor del titulo no queda obligada
cambiariamente.
La negativa del demandado sosteniendo la ausencia del mandato del suscriptor lleva a que la prueba
de la representación alegada por el firmante del titulo, en el momento de suscribir la obligación
cartular, corresponda al portador que la invoque. Pero el falsus procurator que realizo el acto
cambiario, queda vinculado frente al portador como un simple obligado cambiario mas.
La solución es distinta cuando quien firma es un representante societario, cuya designación no ha sido
inscripta, en cuyo caso responde la sociedad solamente: el firmante no es responsable.
Toma de nota.
Si la persona no está representada y firma: art. 8.
Art. 8° – El que pusiese su firma en una letra de cambio como representante de una persona de la cual
no tiene poder para ese acto, queda obligado él mismo cambiariamente como si hubiese firmado a su
propio nombre; y si hubiese pagado, tiene los mismos derechos que hubiera tenido el supuesto
representado.
La misma solución se aplicará cuando el representante hubiese excedido sus poderes.
¿qué poder tiene que tener? Art. 9. Un mandato especial.

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Art. 9° – El que pone su firma en una letra de cambio invocando la representación de otro debe
hallarse autorizado con mandato especial; el mandato general no hace presumir la facultad de
obligarse cambiariamente.
La facultad general de obligarse en nombre y por cuenta de un comerciante comprende también la de
obligarse cambiariamente con motivo de los actos de comercio del mandante, salvo que en el
instrumento del mandato inscrito de acuerdo con lo dispuesto por el artículo 36, inciso 4°, del Código
de Comercio se dispusiera lo contrario.
En las sociedades rige el art. 58 de la ley de sociedades.

Representación: régimen.
ARTICULO 58. — El administrador o el representante que de acuerdo con el contrato o por disposición
de la ley tenga la representación de la sociedad, obliga a ésta por todos los actos que no sean
notoriamente extraños al objeto social. Este régimen se aplica aun en infracción de la organización
plural, si se tratare de obligaciones contraídas mediante títulos valores, por contratos entre ausentes,
de adhesión o concluidos mediante formularios, salvo cuando el tercero tuviere conocimiento efectivo
de que el acto se celebra en infracción de la representación plural.
Eficacia interna de las limitaciones.
Estas facultades legales de los administradores o representantes respecto de los terceros no afectan la
validez interna de las restricciones contractuales y la responsabilidad por su infracción.

Sujetos.
Toma de nota.
- Librador: da la letra a una persona, la emite, una promesa de pago incondicional.
- Girado: el librador obliga a que le pague una suma de dinero al tomador.
- Tomador o beneficiario.
El librador le ordena al girado que pague una suma incondicional al tomador en el plazo y lugar que el
titulo determina. Solo sumas de dinero, porque interviene un tercero (girado) que son entidades
financieras.
Luego el tomador le manda la letra al girado que puede:
- Aceptarla: aceptación. Y paga al tomador. Previa comunicación con el librador.
- Rechazarla: por no hacer fondos o por el cierre de la cuenta.
El tomador se constituye en girado y levanta protesto, un acto formal notarial por el cual se deja
constancia de incumplimiento.
Tomador cobra en forma directa al librador.

Solidaridad cambiaria.
Art. 51. – Todos los que firman una letra de cambio, sea como libradores, aceptantes, endosantes o
avalistas, quedan solidariamente obligados hacia el portador. El portador tiene derecho de accionar
contra todas esas personas, individual o colectivamente, sin estar obligado a observar el orden en que
las obligaciones han sido contraídas. El mismo derecho corresponde a cualquier firmante que hubiese
pagado la letra. La acción promovida contra uno de los obligados no impide accionar contra los otros,
aun cuando fuesen posteriores a aquel contra el cual se ha procedido primero.

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La legislación establece una solidaridad pasiva por medio de la cual el portador de la cambial puede
demandar tanto al librador como al endosante, avalista, etc., además puede elegir a uno de ellos o a
todos en forma colectiva.
Respecto a los obligados de regreso y a los endosantes, su posición dependerá del lugar que ocupan en
la letra de cambio, no es lo mismo ser primer endosante que ser quinto o sexto.
La solidaridad cambiaria únicamente rige para los obligados que ocupan lugares diferentes y no para
los de igual grado como lo son los coavalistas, coendosantes o coaceptantes ya que entre ellos no
existen acciones cambiarias solo acciones de reembolso reguladas por el derecho común.
La obligación cambiaria se extingue cuando paga el librador, obligado principal, toda vez que si lo hace
alguno de los endosantes estos pueden exigirle el cumplimiento a los endosantes anteriores, a él o al
mismo librador. Los actos que interrumpen la prescripción solo lo hacen a nivel personal y no como
sucede en el derecho común que favorece a todos los acreedores.

El principio de la solidaridad cambiaria consiste en el hecho que todos los que firman una letra de
cambio quedan obligados hacia el poseedor legitimado.
La pluralidad de vínculos que genera la solidaridad cambiaria no permite graficarla como una hilera de
puertas que se van abriendo sucesivamente para poder satisfacer el cobro del título.
En un extremo de la hilera estará ubicado el aceptante y, si la letra no es aceptada y se realiza el
protesto correspondiente, se abrirá otra puerta en la que estará el librador, aceptante y librador son
obligados al pago. En el extremo opuesto estará el poseedor legitimado para cobrar el documento.
Entre ambos extremos habrá sucesivas puertas en las que encontraremos al resto de los firmantes del
título, sean endosantes, avalistas que eventualmente serán acreedores o responsables del pago
respecto de los anteriores a ellos.
Todos esos vínculos son independientes unos de otros y se van presentando en forma sucesiva en el
tiempo conforme se vayan iniciando las acciones cambiarias respectivas.
Con respecto al tiempo, el poseedor legitimado de la letra de cambio tiene la facultad de poder elegir a
quién reclamarle el pago sin estar obligado a seguir el orden de la cadena de endosos, y también lo
puede hacer en forma individual o conjunta.
Para reclamar el pago de la cambial podrá utilizar todos los medios que tiene a su disposición,
judiciales o extrajudiciales, y también podrá reclamarles el total de la suma o dividirla en partes y
aceptar pagos parciales de diferentes obligados eventuales.
Toma de nota.
Pluralidad de sujetos + obligación de dar suma de dinero= responden en forma solidaria, no
mancomunada. En la forma solidaria uno de ellos puede pagar el total. Hay pluralidad de vínculos
autónomos entre sí. Los intervinientes son solidariamente obligados al portado, quien elige a quien
demandar.
1. Librador.
2. Tenedor 1.
3. Endosante 1.
4. Endosante 2.
El tenedor, portador o legitimado en este caso tiene 4 obligados cambiarios.
No hay vínculos coligados entre sí como en las obligaciones, pero si una sola causa fuente. Tampoco
rige lo de los efectos expansivos, la prescripción es interrumpida en forma individual porque los
vínculos son autónomos.

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No es lo mismo la obligación civil que la cambiaria.
Extinción.
- Régimen común: pago.
- Materia cambiaria: no.
En la obligación civil si uno paga reclama a los otros tres, paga $100000, reclama $75000, descontando
su parte.
En la obligación cambiaria el portador puede accionar individual, colectiva o alternativamente. Quien
abonó la totalidad puede reclamar esa totalidad y no solo su parte. Como son vínculos autónomos
puede exigir $100000 y no sus $25000.
Art. 51. – Todos los que firman una letra de cambio, sea como libradores, aceptantes, endosantes o
avalistas, quedan solidariamente obligados hacia el portador. El portador tiene derecho de accionar
contra todas esas personas, individual o colectivamente, sin estar obligado a observar el orden en que
las obligaciones han sido contraídas. El mismo derecho corresponde a cualquier firmante que hubiese
pagado la letra. La acción promovida contra uno de los obligados no impide accionar contra los otros,
aun cuando fuesen posteriores a aquel contra el cual se ha procedido primero
Art. 53. – El que ha reembolsado la letra de cambio puede reclamar a sus garantes:
1° – La suma íntegra desembolsada;
2° – Los intereses de esta suma, calculados al tipo indicado en el inciso 2. del artículo anterior, desde el
día del desembolso;
3° – Los gastos que hubiese hecho.

Garantías.
GARANTIAS CAMBIARIAS
PUNTO 4

AVAL.
APUNTE CLASE:
El aval es como un fiador en civil y comercial. Es una garantía propia del derecho cambiario (Avalista =
fiador). Es PERSONAL (porque responde con todo su patrimonio) y es REAL (porque esta en el titulo).

- El avalista puede dar una garantía TOTAL: cuando no se establece que monto avalo, se considera por
el total de las obligaciones. O bien PARCIAL: cuando se determina EJ.: hasta $ 20.000
- A diferencia de la fianza, el AVAL es una OBLIGACION PRINCIPAL (la fianza es accesoria del crédito);
por lo tanto si la obligación principal desaparece, el avala NO
- Además si la obligación principal es NULA la fianza también lo es (salvo Art. 1994). En cambio, si es
nula la O principal, el aval SUBSISTE; el aval va a ser nulo cuando la nulidad provenga de un vicio de
fondo, pero no de forma.
- En el aval rige el principio de autonomía que solo se puede oponer las excepciones propias.
- La fianza puede o no ser solidaria. En el aval la obligación ES SOLIDARIA.
- En la fianza civil se necesita 1º agredir el patrimonio del deudor y luego el del fiador; en la comercial
se requiere interpelar por lo menos al deudor principal. En cambio en el aval NO se requieren estas
pautas.

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El aval puede no constar en el documento, puede ser otorgado por documento separado incluso para
garantizar obligaciones futuras. Ej: cuando en un banco se pide un garante (tiene que tratar de que el
aval sea parcial y no total).
La simple firma en el anverso se considera aval

LIBRO

AVAL --- > Instrumento de garantía de las obligaciones cartulares.

El aval es un acto cambiario de garantía que goza de las características de unilateralidad, literalidad,
autonomía, abstracción e independencia.
La característica especifica que presenta, es que es una obligación formalmente accesoria de la
obligación del avalado, porque apunta a asegurar el pago de una obligación “primigeniamente” ajena.

ALEGRIA lo define como “acto unilateral no recepticio de garantía, otorgado por escrito en el titulo o
fuera de el, en conexión con una obligación cartular formalmente valida, que constituye, al otorgante
en responsable cambiario del pago”.
Algunos autores hablan que el aval constituye una obligación de garantía objetiva del pago de la letra.
Para unos, la objetividad es sinónimo de autonomía. Para otros, el aval es objetivo porque no se otorga
a favor de un acreedor determinado, sino del legítimo poseedor de la letra. Los demás, entienden que
el carácter objetivo se identifica con el hecho de que el avalista NO asegura que el avalado pagara la
letra, sino que se obliga EL, directa y personalmente, a satisfacer el crédito en caso de que sea
necesario.

El aval puede ser PARCIAL o TOTAL, es decir que puede otorgárselo por la suma indicada en el titulo o
por una cantidad menor (Art. 32 DL 5965/63).
No es necesario que el avalista declare la cantidad que avala (ej: avalo tal cantidad”), pues se considera
que responde como el avalado. Si se otorga el aval por una cantidad mayor a la expresada en el titulo o
en la obligación avalada, la garantía cambiaria solo será eficaz hasta la concurrencia del importe
mencionado en aquella.
En el supuesto del avala por un importe superior al de la obligación de la persona que se avala, aun
cuando fuere igual o menor al importe del titulo, la garantía solo es eficaz cambiariamente hasta el
monto de esa obligación. Se discute si el exceso del importe dado en garantía respecto de la obligación
avalada genera o no responsabilidad extracambiaria del avalista.

Caracteres del aval:

 Unilateralidad: basta la sola declaración de voluntad, que es irrevocable y NO recepticia.
 Literalidad: la naturaleza, calidad y contenido de los derechos y obligaciones surgen
exclusivamente de su tenor literal.
 Incondicionalidad: el aval es un acto cambiario, puro y simple, no puede estar sujeto a
condición alguna
 Abstracción: el aval esta desvinculado de la relación causal que origina su creación.
 Autonomía: el avalista NO puede oponer al portador excepciones emergentes de situaciones
personales con los anteriores portadores

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  Independencia: (tener en cuenta que la invalidez formal de la letra o del acto avalado
determina la nulidad del aval). La eficacia del aval NO depende de la invalidez SUSTANCIAL de la
relación que se origina en el titulo ni de la obligación garantizada; aun en el caso de que la firma
del suscriptor del titulo o de la persona avalada sea falsa, el avalista sigue cambiariamente
obligado. (Art. 7º DL 5965/63).
El Art. 34 par 2º DL 5965/63 establece que la obligación del avalista es valida, aun cuando la
obligación garantizada sea nula por cualquiera causa que no sea un vicio de forma. El aval TIENE
CARÁCTER CONEXO (no accesorio) con la obligación cartular, pero tal conexión es puramente
formal. La obligación del avalista subsiste aunque la obligación garantizada o el titulo sean nulos
por cualquiera causa sustancial. Solo el vicio formal hace caer la garantía. NO hay problemas
en que el aval se asiente sobre un titulo en blanco, es valido si este después se completa.

Diferencias con la fianza:

- la obligación de avalista es DIRECTA, INDEPENDIENTE y SOLIDARIA (la del fiador es siempre
ACCESORIA y puede o NO ser solidaria)
- el avalista NO puede valerse de las excepciones personales del avalado; su obligación es
independiente y el derecho del tercero autónomo (el fiador PUEDE valerse de todas las
defensas del deudor garantizado, aun en contra de la voluntad de este).
- La nulidad de la obligación avalada que no provenga de vicios de forma, no afecta al aval (si
afecta a la fianza, haciéndola nula o anulable salvo cuando la anulabilidad corresponda por
incapacidad del deudor principal (Art. 1994 CC).
- Para accionar contra el avalista no se requiere excusión ni interpelación judicial previa al
avalado (en la fianza civil existe el derecho de excusión previa del deudor principal; y en la
fianza mercantil, aunque NO se otorga tal beneficio, el acreedor previamente debe interpelar
judicialmente al deudor principal).

En el aval, el avalista compromete su prestación en la misma medida que el librador o el endosante

avalado mediante su firma en el titulo del crédito. Dado que el aval tiene carácter autónomo,
abstracto, completo, formal y de garantía; únicamente los vicios de forma de la obligación del avalado
pueden ser invocados por el avalista. La nulidad material de la O del avalado carece de relevancia,
subsistiendo la responsabilidad del avalista aun cuando la firma del avalado fuere falsa.

Tener en cuenta: que si el avalado es demandado por la acción causal, el avalista No responde como
fiador, salvo el caso que expresamente se obligo como fiador de la relación fundamental, amen del
aval.

Sujetos del aval:

 AVALISTA: se requiere capacidad cambiaria general. Todos los firmantes del titulo valor pueden
ser avalistas, pero carece de sentido el aval otorgado por el propio obligado principal (librador
del pagare o aceptante de la letra), porque su posición cambiaria no puede agravarse.
Así, el endosante que avala al aceptante, por tal circunstancia responde frente a todos los
demás obligados cambiarios, excluido el aceptante: todos los intermediarios entre su endoso y
la firma del aceptante mejoran su situación en virtud del aval y podrá accionar contra el, incluso
dentro de un plazo de prescripción mayor (Art. 96 DL 5965/63).

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 El aval puede darlo cualquiera de los obligados cambiarios: el aceptante, el librador, el
endosante e incluso otro avalista (aval del aval). Cuando el aval es dado por el girado, y este no
ha firmado el documento y, por lo tanto, no se ha convertido en aceptante, no garantiza la
aceptación, sino que precisamente supedita su propia validez a que esa aceptación se
produzca.
 AVALADO: el Art. 33 parr ultimo del DL 5965/63 dispone: “el aval debe indicar por cual de los
obligados se otorga. A falta de esta indicación se considera otorgado por el librador”.
Ante el silencio del avalista, que se limita a suscribir la letra, la ley considera que se da a favor
del librador. Se entiende una presunción que NO admite prueba en contrario, según Escuti.

Formas del aval en el propio titulo.

El aval siempre debe efectuarse POR ESCRITO y es imprescindible la FIRMA del otorgante (Art. 33 DL
5965/63).
- Expresión “aval” u otra equivalente: debe constar en cualquier lugar del titulo o en su
prolongación. En razón del amplio margen que otorgan las palabras de la ley, también se
admiten como aval, las expresiones: “por garantía”, “caución”, “por honor”, “principal
pagador”, “solidariamente”, e incluso (aunque discutido) “fiador” y “fianza”.

Alegría da dos reglas de interpretación: 1- la regla positiva, según la cual no será expresión
equivalente aquella cuya evidente intención, juzgada objetivamente, ha sido la de constituir un
acto distinto del aval, y 2- la regla negativa que establece que, en caso de duda sobre si una
expresión es o no equivalente, debe presumirse que se ha querido constituir aval cuando no
pueda considerarse que es otro acto mas gravoso para el firmante.
- La simple firma en el anverso del titulo: el Art. 33 parr 3º dice: “se considera otorgado el aval
con la simple firma del avalista puesta en el anverso de la letra de cambio, salvo que esa firma
fuese la del girado o la del aceptante”. En realidad, debe conceptuarse como avalista al
firmante del titulo en el anverso QUE NO SEA NI EL LIBRADOR NI EL ACEPTANTE.
Cámara cita dos casos jurisprudenciales en los cuales se resolvió: A) hacer gravitar sobre el
firmante su propia negligencia y considerarlo como colibrador. B) tener como colibrador al que
se calificaba “avalista”, pese a que el titulo, que era formulario preimpreso corriente, estaba
redactado en singular por el hecho de haber firmado en la misma línea de quien calificaba
como “librador”.
Tales cuestiones pueden dirimirse teniendo en cuenta elementos emergentes del propio
documento, por ej: los términos de la redacción del titulo (singular o plural), si las firmas están
en una misma línea o no, etc.

Valor de la simple firma en el reverso del documento:

Se dan frecuentemente casos de firmas en el dorso de los títulos que no corresponden a la cadena de
endosos, y se discute si pueden encuadrarse como avales. ALEGRIA sostiene que deben considerarse
como avales ya que la ley dice “que se considera otorgado el aval con la simple firma puesta en el
anverso de la letra”; y además que la ley NO dice que “debe estar” en el anverso o que NO debe estar
en el reverso.

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Con respecto a este punto se han dado diferentes posturas (VERLAS EN EL LIBRO). Al margen de esto,
una parte la jurisprudencia decidió que “resulta avalista quien no siendo beneficiario de la letra de
cambio ha puesto su firma como primer endoso. Dado que nadie pone normalmente la firma en una
letra sin tener la intención de asumir una obligación cambiaria y que, además, interesa al portador la
existencia de un nuevo obligado si aparece en la cadena de endosos una firma extraña, resulta lógico
atribuirle el valor de un aval y que tal aval queda sujeto a las previsiones del Art. 33 in fine, del DL
5965/63, o sea que se debe entender como dada por el librador o suscriptor en caso de tratarse de un
pagare. En caso de ambigüedad en los términos en que ha sido dado el aval debe interpretarse en
contra del avalista”.
Además se expreso que “no esta discutido que el quejoso firmo en el dorso del titulo, y quien de tal
modo se conduce lo hace para obligarse, pues de otro modo seria menester aceptar la comisión de un
acto insensato. Esta explicación queda descartada en derecho por la habilidad supuesta en todo sujeto;
o el defendido debió alegar y probar la hipótesis de un acto iocandi”.
También se manifestó que “la firma puesta al dorso del pagare NO ES ENDOSO, implica el
otorgamiento del aval, que a falta de indicación por cual de los obligados se otorga, debe entenderse
otorgado por el librador. Ello así, no obstante de carecer de la expresión “por aval” u otra equivalente,
toda vez que la omisión de esta carga no exonera al firmante de su responsabilidad cambiaria. La
excepción contemplada por el Art. 544 inc 6º del CPCCN debe ser acreditada mediante documento
emanado del acreedor, que se refiera inequívocamente a la deuda que se ejecuta”.

Aval por documento separado: Aval general y sobre títulos futuros.

Al margen de su importancia práctica CAMARA considera que fue un desacierto legal mantener el aval
en documento separado por los siguientes motivos:
- Es contrario a los principios básicos del derecho cambiario al afectar la LITERALIDAD, la
completividad y la función legitimadora del titulo; el derecho NO queda incorporado al
documento circulado con él.
- Genera dificultades en su ejecución. Entiende el autor que el aval por documento separado NO
goza de igual eficacia que el corriente en la cambial, pues es una garantía in personam y no in
rem, que no se transmite de pleno derecho mediante endoso.
- FARGOSI, expresa en esta línea de pensamiento que en el aval por documento separado el
otorgante NO esta obligado sino frente al beneficiario, y no existe vinculo directo entre aquel y
los demás sujetos cambiarios.
ALEGRIA por otro lado se pronuncia a favor de este:
- Entiende que es un titulo cambiario porque es una declaración cartular susceptible de circular
que otorga a su portador un derecho autónomo.
- El portador solo puede accionar si se encuentra en poder del documento separado (necesidad),
pero a condición y a consecuencia de estar legitimado según el titulo cambiario en el que
consta la obligación avalada (vinculación).

Escuti entiende que al margen de las discusiones, el Art. 33 del DL 5965/63 lo consagra expresamente y
la única exigencia adicional que establece la ley se refiere a la necesidad de indicar el lugar donde ha
sido otorgado el acto cambiario.

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Todo lo hablado, sin perjuicio de que cualquiera de los portadores solamente pueda demandar al
avalista acompañando al titulo valor el aval por documento separado.

Aval general y sobre títulos futuros.

Es discutida la validez del aval sobre títulos futuros ya que es improbable que pueda encontrarse un
aval sobre títulos futuros que no consten en un documento separado.
Entre los argumentos a favor encontramos:
 se trata de una obligación cambiaria asumida bajo condición suspensiva, supeditada a la
creación efectiva de la letra
 se aplica supletoriamente el Art. 1988 del CC, que admite la fianza de una obligación futura
 es una formula muy empleada en el trafico comercial.
Los argumentos en contra son:
 el aval por instrumento separado, que es el que permite el aval sobre títulos futuros, es una
figura que debería desaparecer
 se deben evitar fraudes y hay que especificar los limites dentro de los cuales dicha garantía
puede ser utilizada (tiempo, efectos, montos, etc). Además se señala que la obligación avalada
no interesa sustancialmente sino en cuanto se halla formalmente explicitada en el titulo valor.
Por ello, si este NO existe, no puede existir un aval, garantía cambiaria objetiva que reposa
sobre la simple validez formal del acto avalado.
 Se avala un titulo y no una obligación del titulo.

Apoyándose en la corte de casación francesa se FARGOSI sostiene que el aval general NO tiene validez
como tal, aunque puede valer como fianza. La realidad mercantil señala que, comúnmente, cuando se
habla de avales generales, se utiliza la figura de la fianza solidaria.
Así ZAVALA RODRIGUEZ dice que en la mayoría de casos de “avales generales” llevados a estrados
judiciales, se discute si dicho documento abre directamente la vía ejecutiva o requiere su
reconocimiento previo y manifiesta que la ejecutividad del juicio esta asegurada mediante la ejecución
del documento cambiario y la presentación de la fianza solidaria. En otras palabras: la vía ejecutiva la
da el titulo cambiario y NO la fianza.

Obligaciones del avalista:

El avalista es obligado cambiario que contrae obligación literal, abstracta y sustancialmente autónoma
que lo obliga solidariamente ante el portador del titulo, por o cual son inadmisibles los beneficios de
excusión, división o interpelación. El avalista queda obligado hacia los portadores del titulo en una
posición similar a la del avalado; es decir que responde frente a quienes tienen una posición cambiaria
posterior a la del deudor garantizado.
El aval garantizado al librador del pagare se puede haber otorgado con fecha posterior al cuarto
endoso y, sin embargo, el avalista va a responder frente a todos los endosantes, incluido el cuarto
endosatario.

Defensas del avalista y su vinculación con las del avalado.

El avalista NO se puede valer de las defensas personales que le competen al avalado contra el portador
del titulo, salvo casos excepcionales; como regla, el avalista NO puede oponer al acreedor cambiario las
excepciones personales propias del avalado. Por ej: la falta de capacidad del avalado o la falta de

12
poderes representativos de quien firmo por el, impide considerar al acto cambiario como vinculante
respecto del avalado, pero NO afecta al avalista que estará obligado en los términos del aval que
otorgo. Igual solución en caso de falsedad de la firma del avalado, cuando esta no es apreciable
objetivamente a simple vista.
El avalista no puede oponer las defensas fundadas o basadas en las relaciones personales del avalado
con el acreedor cambiario. Esas defensas son inoponibles por parte del avalista demandado.

Hay que tener presente que el avalista puede oponer las excepciones objetivas atinentes a la
configuración del titulo (ej: falta de las formalidades necesarias para la configuración del documento
cambiario) y las defensas subjetivas que le competen.
La extinción del crédito cambiario al cual estaba obligado el avalado genera una excepción oponible
por el avalista demandado si resulta del propio titulo. Así, en el caso de que en el propio documento
conste el pago total efectuado por alguno de los obligados que precedan al avalado en el orden
cambiario o por el propio deudor garantizado, el avalista puede oponer el pago al portador que lo
reclama.

Derechos del avalista.

El Art. 34 del DL establece que el avalista que paga adquiere los derechos que derivan del titulo en
contra del avalado y de los que están obligados cambiariamente hacia este.
La identidad de responsabilidad de avalista y avalado significa que en las relaciones externas tienen el
mismo grado cambiario, si bien en las relación internas, el avalista es obligado de grado sucesivo
respecto del avalado, de modo tal que si paga la letra además de estar facultado para dirigirse contra
los obligación que precedan al avalado en el orden cambiario, puede exigir de este el reembolso de las
cantidades satisfechas.

El avalista que cumple con la prestación cambiaria a la que estaba obligado en función de la garantía
asumida tiene derecho cartular de ir en contra del avalado y de los que responden ante este. Es un
derecho originario y autónomo al ser un derecho cambiario. Los obligados no le pueden oponer las
excepciones nacidas de las relaciones personales que tuvieran con el acreedor satisfecho.

Leer la pag 134 de Escuti para completar nada mas.

Surge del artículo 16 de la ley, que establece que el endosante garantiza la aceptación y el pago de la
cambial. Si se ve conjuntamente con el artículo 51, la responsabilidad puede excluirse si el endosante
utiliza la cláusula “sin garantía”.
Para una mejor circulación del crédito y para la seguridad comercial el endoso tiene una función de
garantía solidaria. A medida que circula el título la garantía va en aumento porque cada nuevo
endosatario que se sume a la cadena de endosos garantiza solidariamente el pago de la prestación
debida.

Art. 16. – El endosante es garante de la aceptación y del pago de la letra, salvo cláusula en contrario.
El puede prohibir un nuevo endoso; en tal caso él no será responsable hacia las personas a quienes
posteriormente se endosase la letra de cambio.

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Punto 2.
Los requisitos formales de la letra de cambio se encuentran en el art 1:
De la creación y de la forma de la letra de cambio

Artículo1° – La letra de cambio debe contener:

1° La denominación "letra de cambio" inserta en el texto del título y expresada en el idioma en el cual
ha sido redactado o, en su defecto, la cláusula "a la orden";
2° La promesa incondicionada de pagar una suma determinada de dinero;
3° El nombre del que debe hacer el pago (girado);
4° El plazo del pago;
5° La indicación del lugar del pago;
6° El nombre de aquel al cual, o a cuya orden, debe efectuarse el pago;
7° La indicación del lugar y fecha en que la letra ha sido creada;
8° La firma del que crea la letra (librador);

Art. 2° – El título al cual le falte alguno de los requisitos enumerados en el artículo precedente no es
letra de cambio, salvo los casos que se determinan a continuación.
La letra de cambio en la que no se indique plazo para el pago, se considera pagable a la vista.
A falta de especial indicación, el lugar designado al lado del nombre del girado se considera lugar del
pago, y también, domicilio del girado.
La letra de cambio en la que no se indica el lugar de su creación se considera suscrita en el lugar
mencionado al lado del nombre del librador.
Si en la letra de cambio se hubiese indicado más de un lugar para el pago, se entiende que el portador
puede presentarla en cualquiera de ellos para requerir la aceptación y el pago.
Art. 3° – La letra de cambio puede ser a

- Denominación “letra de cambio” o cláusula “a la orden”: es un requisito esencial y su omisión

determina la invalidez de la letra según el art 2.
Estas dos expresiones deben hacerse en el mismo idioma en que se redacto el documento. La
denominación de letra de cambio inserta en el texto del titulo constituye una exigencia cuya
función es claramente identificatoria, es una llamada de atención, un signo de prevención cuya
finalidad es la de advertir a los firmantes del hecho que están suscribiendo una letra de cambio.
- Promesa incondicionada de pagar una suma de dinero: debe tratarse de una promesa pura y
simple de hacer pagar ineludiblemente una suma de dinero que debe estar perfectamente
determinada en su calidad (pesos, dólares, etc.) y calidad.
TENER EN CUENTA:
Art. 44. – Si la letra de cambio fuese pagable en moneda que no tiene curso en el lugar del pago, el
importe puede ser pagado en la moneda de este país al cambio del día del vencimiento. Si el deudor se
hallase en retardo, el portador puede, a su elección exigir que el importe le sea pagado al cambio del
día del vencimiento o del día del pago.
El valor de la moneda extranjera se determina por los usos del lugar del pago. Sin embargo, el librador
puede disponer que la suma a pagarse se calcule según el curso del cambio que indique en la letra.

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Las reglas precedentes no se aplican en el caso de que el librador haya dispuesto que el pago deba
efectuarse en una moneda determinada (cláusula de pago efectivo en moneda extranjera).
Si la cantidad se hubiese indicado en una moneda que tiene igual denominación pero distinto valor en
el país donde la letra fue librada y en el del pago, se presume que la indicación se refiere a la moneda
del lugar del pago
Es decir, la promesa solo puede referirse a sumas de dinero, excluyéndose otro tipo de prestaciones.
(el pagare esta librado en dólar, uno puede pagar en dólar o peso con el cambio correspondiente “con
la cláusula efectiva de pago en dólares según el art 44)
- Nombre del girado: nombre de quien debe hacer el pago: la persona a quien el librador encarga
que se abone esa letra de cambio. Si bien es esencial la mención del girado, no por ello este adquiere la
calidad de obligado cambiario, esto solo ocurre con la aceptación de la letra, que es el acto por el cual
el girado se convierte en “aceptante”. Una letra sin girado NO VALE COMO TAL.
- Plazo para el pago: En este aspecto hay 4 formas de vencimiento de las letras: a la vista – a un
determinado tiempo vista – a un determinado tiempo de la fecha – a un día fijo.
La letra de cambio a la vista es pagadera a su presentación. Debe presentarse para el pago dentro del
plazo de un año desde su fecha, pudiendo el librador disminuir o ampliar este plazo de un año desde su
fecha, pudiendo el librador disminuir o ampliar este plazo. A partir de esos actos se comienza a
computar el plazo.
Art. 37. – El vencimiento de la letra de cambio a cierto tiempo vista se determina por la fecha de la
aceptación o del protesto.
La letra de cambio a uno o varios meses fecha o vista vence el día del mes en el cual se debe efectuarse
el pago. Sino esta, vence el último día del mes. Según el art 38.
ESTE REQUISITO ES SUMPLIBLE: se prevé la omisión de la fecha del vencimiento y dice que en ese caso
se entiende que la letra es pagadera a la vista.
- Lugar de pago: allí es donde debe exigirse el cumplimiento de la prestación debida y donde hay
que exigirse el cumplimiento de la prestación debida y donde hay que efectuar el protesto. Asimismo
el lugar de pago determina el tribunal competente para promover la accion cambiaria.
Este es un requisito natural, pues a falta de esta indicación, el lugar designado al lado del nombre del
girado se considera lugar de pago y domicilio del girado. (art 2)
- Nombre del tomador: se exige la mención del nombre de aquel a quien o a cuya orden debe
efectuarse el pago. Se tiene que mencionar como condición sine qua non el nombre del tomador o
beneficiario. La letra de cambio puede ser librada a favor de varios tomadores, conjunta o
alternativamente.
- Indicación del lugar en que ha sido creada la letra: la falta de dicho requisito se suple por el art
2 párrafo 4º que expresa “la letra de cambio en la que no se indica el lugar de su creación se considera
suscripta en el lugar mencionado al lado del nombre del librador.
- Expresión de la fecha de creación del titulo: la fecha de creación debe constar en la letra y su
omisión determina SU INVALIDEZ. La importancia de esto radica en la capacidad del librador, la
determinación del vencimiento de la letra ( tantos días de la fecha), el computo de los plazos para la
presentación (art 36) y la prescripción (art 96)
- Firma del librador: ES EL UNICO QUE JAMAS PUEDE OMITIRSE EN EL MOMENTO DE LA
CREACION. La letra de cambio sin la firma del librador es carente como tal aunque se la acompañe con
prueba documental fehaciente de su voluntad para crear el titulo del crédito cuya suscripción omitió
involuntariamente. La firma debe ser de puño y letra del librador y debe contener “todas las letras

15
alfabéticas que componen su nombre y apellido” art 3633 CC. La firma del librador debe cerrar la
declaración cambiaria, aunque la ley no habla de “suscripción” ni fija su lugar en el documento (a la
izquierda o derecha del anverso).
Asimismo, la firma debe estar después de la declaración cambiaria, usando “después” como adverbio
de lugar (a continuación de) y no como adverbio de tiempo (con posterioridad a). el después significa
que a la firma se la debe ubicar en un lugar que este mas abajo o mas a la derecha de la declaración.

L. De C. Art.1
Pueden faltar y suple: art.2 :
Inc.4: Plazo
(a la vista)
Inc.5 Lugar de pago
(el indicado al lado del nombre del girado, domicilio de éste)
Inc.7 Lugar creación el designado al lado del nombre del librador

PAGARÉ
En el pagare también existen requisitos esenciales que no pueden faltar, bajo pena de nulidad y
naturales cuya ausencia no se relaciona con la validez cuando el documento contiene elementos que
permiten la actuación supletoria de la ley (art 101 y 102)

Art. 101. – El vale o pagaré debe contener:

1° La cláusula "a la orden" o la denominación del título inserta en el texto del mismo y expresada en el
idioma empleado para su redacción;
2° La promesa pura y simple de pagar una suma determinada;
3° El plazo de pago;
4° La indicación del lugar del pago;
5° El nombre de aquel al cual o a cuya orden debe efectuarse el pago;
6° Indicación del lugar y de la fecha en que el vale o el pagaré han sido firmados;
7° La firma del que ha creado el título (suscriptor).

Art. 102. – El título al cual le falte alguno de los requisitos indicados en el artículo precedente no es
válido como pagaré, salvo en los casos determinados a continuación:
El vale o pagaré en el cual no se ha indicado el plazo para el pago se considera pagable a la vista.
A falta de indicación especial, el lugar de creación del título se considera lugar de pago y, también,
domicilio del suscriptor.

Existen requisitos esenciales que no pueden faltar, bajo pena de nulidad y naturales cuya ausencia no
se relaciona con la validez cuando el documento contiene elementos que permiten la actuación
supletoria de la ley (art. 101 y 102):
- denominación del título o cláusula “a la orden”: es un requisito esencial cuya omisión produce
la invalidez del pagaré, se usa para garantizar la inconfundibilidad del pagaré y advertir al
suscriptor en cuanto a sus consecuencias.
Puede llevar tanto la denominación “vale” como “pagaré” inserta en el texto mismo o también
“vale por la suma de”.

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 - Promesa pura y simple de pagar una suma de dinero ya que de él resulta una obligación
incondicional de pagar una suma de dinero determinada en su calidad y cantidad consignando
en letras y cifras el importe a pagar. Debe contener una promesa pura y simple de pagar una
suma de dinero.
- Plazo para el pago a su vez el art. 102 dice que el vale o pagaré en el cual no se haya indicado el
plazo para el pago se considera pagable A LA VISTA.
- Lugar de pago a falta de mención expresa del lugar de pago, éste y el domicilio del suscriptor se
considerarán establecidos en el lugar de creación del título. La importancia radica en la
competencia judicial, el lugar donde ha de exigirse el cumplimiento y donde deberá hacerse el
protesto.
El art. 41 establece que el título debe presentarse para el pago en el lugar y la dirección en él
indicados, en caso de que no se indique dirección alguna deberá presentarse: 1) en el domicilio
del girado, 2) en el domicilio del aceptante por intervención de la persona designada en la
misma letra para efectuar el pago por éste, 3) en el domicilio de la persona indicada al efecto.
- nombre del tomador: debe mencionar el nombre de aquél al cual debe efectuarse el pago, lo
que constituye una requisito sine qua non (requisito sin el cual no sirve, requisito elemental).
CÁMARA DICE QUE EL VALE O PAGARÉ ES UN TÍTULO A LA ORDEN NATO DEBIENDO FIGURAR EL
NOMBRE DEL TOMADOR O BENEFICIARIO O DEJAR AL MENOS ESPACIO EN BLANCO (PAGARÉ
INCOMPLETO ART. 11)
Si el pagaré contiene la indicación de varios tomadores, cuando lo son conjuntamente, los
derechos cambiarios son indivisibles; cuando la indicación es alternativa cada beneficiario
puede ejercer íntegramente esos derechos, excluyendo el de los demás.
El pagaré no puede librarse “a la orden del suscriptor” como es el caso de la letra de cambio.
- Indicación del lugar y la fecha en que ha sido firmado el pagaré : es un requisito formal
relacionado con la esencia del documento y en caso de falta de éste y por mandato de la ley de
fondo el pagaré no es tal y carece de acción cambiaria –no es considerado pagaré-.
No es válido como pagaré el documento en que se haya omitido mencionar el lugar en que se lo
firmó, lo invalida como tal según el art. 102. (A diferencia de la letra de cambio que se suple por
art. 2 pàrrafo 4to.).
Además el pagaré que carece de fecha de emisión es inválido por falta de requisito esencial y la
importancia de dicha fecha se manifiesta respecto de la capacidad del librador (requisitos
intrínsecos), el cómputo de los plazos para la presentación, la prescripción, etc.
- Firma del librador requisito que hace a la esencia del pagaré y no puede ser omitido en el
momento de la creación. La firma debe ser de puño y letra del librador y ante su inexistencia de
nada vale cualquier tipo de prueba documental que pretenda demostrar la voluntad de crear el
título en cuestión
La firma del librador cierra normalmente la declaración cambiaria, aunque la ley no establece
expresamente que su lugar es el anverso del documento.

Pueden faltar y suple art. 102:

Inc.3. Plazo
(a la vista)
Inc.4 Lugar de pago
(el lugar de creación: domicilio del suscriptor)

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No suplido lugar de creación
(Si falta: No es Pagaré)

Títulos en blanco e incompletos.

Para que se configure el título en blanco basta que el documento haya sido firmado. El título
incompleto es el que nace careciendo de alguno de los requisitos formales esenciales que no se suplen
por los arts. 2 y 102.
El art. 11 del decreto ley al admitir la validez de estos documentos, otorga al portador el derecho de
completarlos y establece que el portador del título puede completarlo dentro de los tres años de su
firma por parte de quien aparece como su creador. Vencido ese plazo, caduca el derecho de llenarlo,
aunque la caducidad es inoponible al tercero portador de buena fe que recibe el título completo.

Art. 11. – Si una letra de cambio incompleta al tiempo de la creación hubiese sido completada en
forma contraria a los acuerdos que la determinaron, la inobservancia de tales acuerdos no puede
oponerse al portador, a menos que éste la hubiese adquirido de mala fe o que al adquirirla hubiese
incurrido en culpa grave.

El derecho del portador de llenar la letra en blanco caduca a los tres años del día de la creación del
título. Esta caducidad no es oponible al portador de buena fe a quien el título le hubiese sido
entregado ya completo.

Toma de nota.

Al recibirlo conviene en el libramiento no poner fecha para que no corra el plazo.

Para cancelar el título tienen que entregármelo porque es autónomo, no basta un recibo, sino puede
volver a ejecutar.

Debe hacerse al portador, para poder transmitirlo.

Si lo transmite A al portador a B y B a C, si C lo recibe, B se libera de A y queda C como obligado directo

de A.

Forma: debe hacerse en un material que permita tenerlo, si cumple con los requisitos del decreto-ley
será válido.

Requisitos pueden ser:

- Esenciales: no pueden faltar, bajo pena de nulidad.

- Naturales: si faltan pueden ser subsanados por la ley, no implican invalidez.

Letra de cambio.

Artículo1° – La letra de cambio debe contener:

18
1° La denominación "letra de cambio" inserta en el texto del título y expresada en el idioma en el cual
ha sido redactado o, en su defecto, la cláusula "a la orden";

2° La promesa incondicionada de pagar una suma determinada de dinero;

3° El nombre del que debe hacer el pago (girado);

4° El plazo del pago;

5° La indicación del lugar del pago;

6° El nombre de aquel al cual, o a cuya orden, debe efectuarse el pago;

7° La indicación del lugar y fecha en que la letra ha sido creada;

8° La firma del que crea la letra (librador);

Art. 2° – El título al cual le falte alguno de los requisitos enumerados en el artículo precedente no es
letra de cambio, salvo los casos que se determinan a continuación.

La letra de cambio en la que no se indique plazo para el pago, se considera pagable a la vista.

A falta de especial indicación, el lugar designado al lado del nombre del girado se considera lugar del
pago, y también, domicilio del girado.

La letra de cambio en la que no se indica el lugar de su creación se considera suscrita en el lugar

mencionado al lado del nombre del librador.

Si en la letra de cambio se hubiese indicado más de un lugar para el pago, se entiende que el portador
puede presentarla en cualquiera de ellos para requerir la aceptación y el pago.

Inc.1: requisito esencial. No puede faltar: tiene una finalidad de prevención para que las partes sepan
que firman y a que se obligan. Si falta hace nula la letra de cambio. Cuando dice a la orden es
redundante, siempre debe librarse a alguien.

Inc. 2: requisito esencial. Si no es dinero no vale como letra de cambio. Una suma de dinero
determinada, obligación pura y simple.

Art. 6° – La letra de cambio que lleve escrita la suma a pagarse en letras y cifras vale, en caso de
diferencias, por la suma indicada en letras.

Si la suma a pagarse hubiese sido escrita más de una vez, en letras o en cifras, la letra vale, en caso de
diferencias, por la suma menor.

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 - Discrepancia entre la letra y numero: vale la letra, el número es más fácil de adulterar.
- Si hay dos números en letras, vale el de importe menor.
- Si están repetidos números y letras y hay discrepancia: vale la suma en letra de menor valor.

Inc. 3: requisito esencial.

Inc. 4: requisito natural. El art. 2 establece que si no tiene plazo es pagable a la vista: cuando se lo
presenta.

Vencimiento de plazo:

- A la vista: art. 36.

Art. 36. – La letra de cambio a la vista es pagable a su presentación. Ella debe presentarse para el pago
dentro del plazo de un año desde su fecha, pudiendo el librador disminuir o ampliar este plazo. Estos
plazos pueden ser abreviados por los endosantes. El librador puede disponer que una letra de cambio a
la vista no se presente para el pago antes de un término fijado. En tal caso el plazo para la presentación
corre desde este término.

- A determinado tiempo de la vista.

- A determinado tiempo de la fecha: plazos por mes completos.
- A plazo fijo: un día determinado.

Vencido tiene 48 hs. para cobrar en caso de que no haya provisión de fondos el día de la fecha de
vencimiento, es excepcional.

Inc. 5: Requisito natural. Art. 2: domicilio del girado.

Inc.6: requisito esencial. Es una condición sine qua non el nombre del beneficiario. Al momento de
hacerse efectivo el pago siempre tiene que estar el hombre.

Si hay varios:

- Conjunta: consentimiento de todos, todos presentes para cobrar.

- Alternativa: consentimiento de uno, uno puede ejecutar el derecho de todos.

Inc. 7: requisito natural el lugar. Requisito esencial la fecha.

En el lugar se suplanta por art. 2.

La fecha de creación es esencial. Determina la capacidad de la persona que la emite para saber si podía
librar o no. También se relaciona con la presrcipcion.

Inc. 8: requisito esencial.

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Pagaré.

Los requisitos aplicables a letra de cambio se aplican al pagaré.

Art. 101. – El vale o pagaré debe contener:

a) La cláusula “a la orden” o la denominación del título inserta en el texto del mismo y expresada en el
idioma empleado para su redacción;

b) La promesa pura y simple de pagar una suma determinada;

c) El plazo de pago;

d) La indicación del lugar del pago;

e) El nombre de aquél al cual o a cuya orden debe efectuarse el pago, salvo que se trate de un pagaré
emitido para su negociación en los mercados de valores, en cuyo caso este requisito no será exigible;

f) Indicación del lugar y de la fecha en que el vale o el pagaré han sido firmados;

g) La firma del que ha creado el título (suscriptor).

A los efectos de la negociación de pagarés en los mercados de valores de conformidad con lo previsto
en el artículo 2° de la ley 26.831, el instrumento podrá prever un sistema de amortización para el pago
del capital con vencimientos sucesivos en cuotas. La falta de pago de una o más cuotas de capital
faculta al tenedor/acreedor a dar por vencidos todos los plazos y a exigir el pago del monto total del
título. Los pagarés emitidos bajo estas condiciones no serán pasibles de la nulidad prevista en el último
párrafo del artículo 35 del presente decreto ley.

(Artículo sustituido por art. 52 de la Ley N° 27.264 B.O. 1/8/2016.)

Art. 102. – El título al cual le falte alguno de los requisitos indicados en el artículo precedente no es
válido como pagaré, salvo en los casos determinados a continuación:

El vale o pagaré en el cual no se ha indicado el plazo para el pago se considera pagable a la vista.

A falta de indicación especial, el lugar de creación del título se considera lugar de pago y, también,
domicilio del suscriptor.

Inc. C: plazo de pago, a la vista sino no hay. Art. 102.

Inc. D: requisito natural. Si falta se considera el domicilio de creación.

Inc. E: requisito esencial.

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Inc. F: requisito esencial. Lugar y fecha de creación (distinto a la letra de cambio).

Inc. G: requisito esencial: sin firma no hay título.

Desde la fecha de creación se tiene un año: no prescribe la acción, solo que no se puede hacer por
proceso ejecutivo rápido. No es exigible como título. Si puede hacerse por proceso privado, por juicio
ordinario.

Punto 3. Vencimiento de la letra de cambio.

Éste es el momento a partir del cual se hace exigible la obligación cartular en función del acaecimiento
del evento previsto por la ley.
Es el momento en que debe cumplirse la prestación dineraria, establece también la oportunidad en
que hay que formalizar el protesto, determina el día inicial para el cómputo de la prescripción, fija el
momento hasta el cual puede trasmitirse el título por endoso, etc.

El plazo de pago (que determina el vencimiento) debe ser posible, único e incondicional y debe surgir
del tenor literal del título (es inválido el título con la expresión “pagadero el día en que Juan cumpla
100 años” ya que su vencimiento tendría que determinarse por la partida de nacimiento
correspondiente).

No se computa el día en que empieza a correr el plazo y éste se cuenta por días corridos; los feriados
intermedios quedan comprendidos dentro del plazo. Si el día del vencimiento es feriado el pago puede
exigirse al primer día hábil siguiente (art. 98 – 99). En el caso de que el incumplimiento de los plazos se
hubiera hecho imposible por causa de un obstáculo insalvable estos se prorrogan de acuerdo al art. 58.

Modos:
 a día fijo: es la forma más simple y usual de vencimiento y consiste en indicar un día
determinado. Puede determinarse de múltiples formas: el día, mes y año, con cifras y letras, o
de otra forma indubitable (Ej.; el primer lunes de mayo de un determinado año). ESCUTI
considera que si se menciona el día y el mes pero no el año el título es nulo.
 a tiempo fecha: el vencimiento se produce por el transcurso del tiempo en él determinado, que
se computa desde la fecha del documento (Ej.: “pagaré al año de la fecha”, “pagaré a los tres
meses de la fecha”, etc.
Los títulos a uno o varios meses fecha vencen en igual día del mes en el cual el pago debe
efectuarse y sino se indica día pertinente, vence el último día del mes. La expresión “medio
mes” debe entenderse como un plazo de quince días y si el plazo hubiera sido fijado para el
comienzo, mitad o fines de mes, vence el primer, el quince o el ùltimo día respectivamente.
 a cierto tiempo vista: el plazo de pago empieza a computarse a partir de la vista del documento
por parte del obligado principal. A éste se le debe presentar el título a tales efectos y en él
deben quedar asentadas la constancia de la vista y su fecha: en el pagaré, la “vista por parte del
suscriptor” en la letra, la aceptación del girado. Si del título surge la aceptación o la vista, pero
no su fecha, el comienzo del cómputo se produce en la fecha del protesto y, en defecto de éste

22
 se presume efectuada el último día del plazo para la presentación a la aceptación.
En la letra a cierto tiempo vista el vencimiento surge (art. 37): 1) de la aceptación fechada
efectuada por el propio título por el aceptante, 2) del protesto por falta de aceptación, 3) del
protesto por falta de fecha en la aceptación y 4) a falta de protesto, la letra en la que consta la
aceptación, pero no la fecha se considera aceptada el último día del plazo establecido para su
presentación a ese fin
En el pagaré debe presentárselo para su vista al suscriptor dentro del año de su fecha y el
comienzo del plazo corre: 1) desde la fecha de la vista firmada y fechada por el librador, 2)
desde el protesto por la negativa del librador de dejar constancia de la vista, 3) desde el
protesto por falta de fecha de la vista y 4) idem letra de cambio
Escuti considera que si en el pagaré no consta la manifestación del librador en el sentido de que
lo ha tenido a la vista en determinada fecha, la única forma de acreditar el vencimiento es
mediante el protesto y, en su defecto, opera la presunción del art.37.
Vencen en igual día del mes en el que el pago debe efectuarse, se computan primero, en caso
de haberse librado a uno o varios meses y medio vista, los meses enteros; si no se indica día
correspondiente, vencen el último día del mes.
 a la vista: El título a la vista es pagadero a su presentación. Debe presentarse para el pago
dentro del plazo de un año desde su fecha, pudiendo el librador abreviar o ampliar dicho plazo,
según lo dispone el art. 3y6 del ordenamiento cambiario.
El vencimiento se produce con la presentación al cobro.
En la letra a la vista el vencimiento surge de la fecha de la vista puesta en el propio título por el
girado y del protesto ocasionado por la falta de pago correspondiente en la oportunidad de la
vista (la cláusula sin protesto se debe considerar no escrita)
En el pagaré el vencimiento surge de la fecha de la vista puesta por el librador y del protesto
por la negativa del librador a pagar el título en el momento de la vista. El vencimiento se
determina siempre en forma documental: con las manifestaciones literales asentadas en el
título por el principal obligado o, en su defecto, con el protesto.

La ley no admite otras formas de vencimiento y expresamente dispone que los títulos con
vencimientos sucesivos son nulos (art. 35).

Art. 37. – El vencimiento de la letra de cambio a cierto tiempo vista se determina por la fecha de la
aceptación o del protesto.
En los protestos por notificación postal a cargo de un banco (artículos 68 y siguientes) se considera, a
los efectos del cómputo del tiempo vista, como fecha de protesto de la recepción de la notificación
postal por el destinatario o, en caso de no poderse efectuar la entrega de la pieza postal, la del día que
figure en la constancia del correo de no haberse podido efectuar la entrega.
A falta de protesto, la aceptación que no indique fecha se considera otorgada, respecto del aceptante,
el último día del plazo establecido para presentarla a la aceptación.

Ampliación de plazos.

Obligaciones del librador

El librador de la letra de cambio garantiza la aceptación y el pago de ella.

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Antes de tal aceptación, el girado no es un obligado cartular, no tiene responsabilidad cambiaria. Si la
persona a quien se le encarga el pago de la letra no se convierte en obligado cambiario, el librador es
responsable de abonarla. Similar a lo que sucede si la letra no es abonada a su vencimiento por el
girado aceptante
El art. 10 establece “el librador es garante de la aceptación y del pago… toda cláusula por la cual se
libere de la garantía del pago se considera no escrita”, es decir puede liberarse de la garantía de
aceptación pero nunca de la del pago.

El librador responde siempre como obligado de regreso; si el girado acepta y al vencimiento no paga
recién en ese momento el portador puede ir contra el librador. Por el contrario la acción de regreso
por falta de aceptación puede ejercitarse antes del vencimiento de la letra. De ahí que para el librador,
la exoneración de la garantía de aceptación trata de evitar que se le pueda exigir el pago de la letra
antes del vencimiento en caso de falta de aceptación. Para exonerarse de la garantía de aceptación, la
cláusula deberá ser expresa y surgir claramente del tenor literal del título.

Aceptación de la letra.
La aceptación debe ser pura y simple, es decir, incondicionada; debe hacerse por escrito y en la misma
letra, con la leyenda “aceptada”, “vista” u otra equivalente –también vale como aceptación la simple
firma del girado en el anverso del título-. En el caso de las letras domiciliadas, el aceptante debe
integrar necesariamente la aceptación con el domicilio donde se pagará la letra.
Es un acto cambiario del girado, por el cual se incorpora como obligado a la relación cartular. Si acepta
la letra, se convierte en obligado directo al pago.
En nuestro ordenamiento no hay ninguna norma que obligue al girado a aceptar la letra, aunque sea
deudor por cualquier título del librador.
La regla general es que la letra puede ser presentada para la aceptación, pero, en principio, no es
obligatoria esa presentación.
El librador puede hacer obligatoria la presentación para la aceptación, en un plazo o después de un
plazo determinado, puesto que es posible que le interese conocer cuál será la actitud del girado al
momento del pago.

Art. 24. – En toda letra de cambio el librador puede disponer que ella deberá ser presentada para su
aceptación, fijando o no un término al efecto. Puede, también, prohibir en la letra que ella sea
presentada a la aceptación, a menos que se trate de una letra de cambio pagable en el domicilio de un
tercero o en un lugar distinto del domicilio del girado, o bien que haya sido librada a cierto tiempo
vista.
Puede igualmente establecer en la letra que la presentación para su aceptación no se haga antes de un
determinado plazo.
Todo endosante puede disponer que la letra sea presentada para su aceptación indicando o no un
término al efecto, a menos que el librador hubiese establecido que la letra no es aceptable.

Si la letra se presenta después del término en ella establecido y no se la acepta, no se puede ejercer la
acción de regreso.

En principio, es el portador quien debe presentar la letra a la aceptación.

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Sin embargo también puede hacerlo cualquier tenedor ya que el girado se obliga con la persona que
sea portador legítimo al momento de requerirse el pago.
La presentación para la aceptación debe hacerse en el lugar indicado en la letra o a falta de esto, en el
domicilio del girado. Sin embargo, el art. 25 establece que las letras de cambio giradas a cierto tiempo
vista deben presentarse para su aceptación dentro del término de un año desde su fecha.
La presentación a la aceptación debe realizarse, en principio, en cualquier momento antes del día del
vencimiento.

El ordenamiento permite que el girado solicite una segunda presentación, al día siguiente de efectuada
la primera. El primer día puede considerarse plazo de gracia para aceptar la letra. El portador de la
letra puede otorgar o no el día de gracia. Si no lo concede, puede protestar la letra y el girado debe
hacer constar en el protesto que le ha sido negado el plazo. Si el acta de protesto lleva la constancia
del pedido, la ley priva al portador de la acción regresiva anticipada.

Obligaciones del aceptante de la letra.

La aceptación convierte al girado en obligado directo, convirtiéndolo en aceptante, es decir, en
obligado principal y se denomina obligado directo.
Por lo tanto a el se le debe hacer la presentación de la letra para el pago y contra el hay que formalizar
el protesto por falta de aquel.
El aceptante esta obligado a pagar la letra al vencimiento aunque el librador no haya provisto los
fondos.
Por otro lado, el portador de la letra solo puede dirigirse contra los obligados de regreso cuando el
aceptante se niegue a pagar la suma indicada en el documento. Tanto el librador como los endosantes
son garantes del pago que debe efectuar el girado aceptante.

Finalmente, si el aceptante paga la letra librea a todos los obligados cambiarios ya que se extinguen
todas las relaciones obligacionales cartulares. Si no la paga, se puede ejercer contra el la accion
cambiaria directa, aun en el caso de que el portador del documento sea el mismo librador.

Art. 30. – Con la aceptación el girado queda obligado a pagar la letra de cambio a su vencimiento.
A falta de pago el portador, aun cuando fuese el librador, tiene contra el aceptante una acción directa
resultante de la letra de cambio por todo cuanto puede exigírsele en virtud de los artículos 52 y 53.
El girado que acepta queda obligado, aun cuando ignorase el estado de falencia del librador

Formas.
Debe ser realizado por escrito en el anverso de la letra de cambio, generalmente se agrega al lado de la
firma del girado la cláusula aceptó, aceptada, vista, conforme, pero es una cuestión de costumbre, no
exigida por la legislación.
Si la aceptación se realiza en el dorso de la letra, las clausulas se tornan necesarias para que no se
confunda con un endoso en blanco.
La fecha de la aceptación solo es exigida por la LCA en el caso que la letra haya sido girada a cierto
tiempo vista o alguna clausula referente al tiempo de la aceptación para poder asi determinar a partir
de cuándo se empieza a contar la fecha de vencimiento. Si el girado se negare a incluir la fecha de la
aceptación, el tenedor legitimado debe presentar protesto por falta de fecha para poder iniciar las

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acciones de regreso contra el librador, endosantes y avalistas. Si no hace el protesto las acciones
caducan.
La aceptación no puede contener ninguna condición, si la tuviera se considerará como rechaza y por
ende se podrá levantar el protesto. La acepción debe ser pura y simple.
Cuando el girado acepta la letra lo hace por la suma total, pero puede hacerlo en forma parcial. El
girado debe hacer constar el monto que acepta y el tenedor no puede negarse a la aceptación parcial
pero sí puede presentar protesto por el monto no aceptado.

Oportunidad.
La letra de cambio puede ser presentada para su aceptación en cualquier momento antes de su
vencimiento, pero este principio puede verse afectado. En las letras libradas a la vista la presentación
para la aceptación equivale a la presentación para el cobro, pero se considera conveniente presentarla
para la aceptación para sí tener una garantía más para el pago.
En las letras libradas a cierto tiempo vista, la presentación para la aceptación debe realizarse antes del
año de creación del documento para que no se produzca la caducidad del mismo y además, para tener
la fecha cierta a partir de la cual se cuenta el plazo en la que la cambial debe ser pagada. El librador
tiene a facultad de extender o abreviar el plazo de un año, pero no sucede lo mismo con los
endosantes que solo pueden disminuirlo.
También se pueden presentar supuesto especiales en los cuales tanto el librador como el endosante
fijan un plazo dentro del cual debe presentarse la letra para su aceptación.
El librador está facultado para estipular que la letra no sea presentada para su aceptación hasta cierta
fecha. Esto sucede porque tiene que hacer la provisión de fondos al aceptante o tiene un crédito con
aquel que vence en esa fecha.

Efectos.
La aceptación tiene como efecto principal transformar al girado en obligado cambiario y principal
pagador de la letra de cambio, hasta ese momento se encontraba ajeno al nexo cambiario.
La aceptación suma al nexo cambial una nueva garantía porque se agrega un nuevo obligado al pago, el
principal pagador.
En las letras pagables a cierto tiempo vista la aceptación establece la fecha a partir de la cual se puede
determinar el vencimiento de la cambial.

Efectos de la negativa de aceptación.

Si la letra de cambio no es aceptada por el girado el tenedor debe protestar por falta de aceptación
para que así le quede expeditada la vía para iniciar la acción de regreso anticipada en contra del
librador, los endosantes y avalistas.
Posición del librador del pagare.
Cabe distinguir que mientras el librador de una letra de cambio promete hacer pagar a otro (girado),
en el pagare su suscriptor promete pagar el mismo una suma de dinero.
En el pagare confluye en la misma persona la obligación cambiaria originaria como creador del titulo y
la obligación de pagarlo como obligado directo. (En el pagare, las personas originarias son 2, el
suscriptor o deudor y el tomador o acreedor).

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El suscriptor se asimila al librador en cuanto a la creación del titulo, pero respecto de sus obligaciones
se asimila al aceptante de la letra: el art 4 establece: “el suscriptor del pagare queda obligado de la
misma manera que el aceptante de una letra de cambio”.
El suscriptor del pagare queda obligado a pagar el importe del titulo a su vencimiento y, en su defecto,
el portador tiene accion directa contra el. Por lo tanto el librador del pagare NUNCA es obligado de
regreso: contra el solo procede la accion directa, que se rige por las normas correspondientes a la
accion directa del aceptante (a diferencia del librador de la letra).

ACEPTACION
Facultados para presentarla al girado:
Portador o tenedor. Art.23
Plazo para presentarla: hasta día vencimiento. Art. 23. Giradas a cierto tiempo vista: un
año desde su fecha. Art. 25.
Falta de aceptación total o parcial: Acción de regreso contra librador endosantes y avalistas antes del
vencimiento . Art. 47 inc. 1

VENCIMIENTO
Formas: Art. 35
Plazo para presentación en letras a la vista o a cierto tiempo vista: 1 año desde fecha creación.
Librador: Ampliación o disminución plazo. Endosantes: disminución plazo. Art.36
Vencimientos según lugar de pago. Art. 39

 Carece de alguno o algunos de los requisitos esenciales no suplidos por los arts. 2 y 104.
 Inobservancia acuerdos de creación: Inoponibilidad al portador de buena fe. Art. 11
 Caducidad derecho de llenar el título en blanco: 3 años desde día de creació[Link] al
portador de buena fe que recibió el título completo. Art. 11.

Términos: cómputo. Distintos calendarios.

OBLIGADOS CAMBIARIOS.

El librador de la letra de cambio, o su creador, garantiza la aceptación y el pago de ella. Antes de la

aceptación, el girado NO es un obligado cartular, y en el supuesto de no llegar a aceptarlo no tiene
responsabilidad cambiaria alguna.
Si la persona a quien se encarga el pago de la letra no consiente en convertirse en obligado cambiario,
el LIBRADOR ES RESPONSABLE DE ABONARLA. Lo mismo pasa si la letra no es abonada a su
vencimiento por el girado aceptante.

El Art. 10 del dec. ley 5965/63 dice: “el librador es garante de la aceptación y del pago”. Y mas adelante
dispone: “toda cláusula por la cual se libere de la garantía del pago se considera NO escrita”.
Es decir, puede liberarse de la garantía de aceptación, pero nunca podría liberarse de la garantía del
pago, ninguna manifestación en este sentido importaría la invalidez de la letra; SOLO SE CONSIDERARA
NO ESCRITA.

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El librador responde siempre como obligado de regreso, pero su posición es diferente según deba
hacerse cargo de abonar la letra por falta de aceptación o por falta de pago. En efecto, si el girado
acepta y al vencimiento no paga, recién en ese momento el portador puede ir contra el librador. Caso
contrario, la acción de regreso por falta de aceptación puede ejercitarse ANTES del vencimiento de la
letra.
De ahí que para el librador, la exoneración de la garantía de aceptación trata de evitar que se le pueda
exigir el pago de la letra antes del vencimiento a causa de una eventual falta de aceptación.
Para exonerarse de la garantía de aceptación, la cláusula deberá ser expresa y surgir claramente del
tenor literal del titulo.

Aceptación. Termino. Efecto, formas y oportunidad.

La aceptación es un acto cambiario del girado, por el cual se INCORPORA como obligado a la relación
cartular.
Si este acepa la letra, se convierte en obligado directo al pago.

En nuestro ordenamiento no hay ninguna norma que obligue al girado a aceptar la letra, aunque sea
deudor por cualquier titulo del librador. Nadie esta obligado a mejorar la situación del acreedor; y esto
es así, sin perjuicio de las relaciones que tenga extracambiariamente con el librador de las
responsabilidades que puedan surgir de ellos ante la falta de aceptación.

La regla es que la letra puede ser presentada para la aceptación, pero, en principio, no es obligatoria
esa presentación (art 23, dl 5965/63). El librador puede hacer obligatoria la presentación para la
aceptación, puesto que es posible que le interese conocer cual será la actitud del girado en el
momento del pago.
La ley prescribe que el librador puede disponer que la letra sea presentada para su aceptación en un
plazo, o después de un plazo determinado. (art 24 dl).
Si la letra se presenta después del término establecido en ella, y no se la acepta, no se puede ejercer
acción de regreso. (hay que tener en cuenta que aun cuando los sujetos intervinientes NO hubieran
impuesto la presentación, hay ciertas letras que necesariamente deben presentarse para que se las
acepte: las “a cierto tiempo vista”. (art 25 dl).

En principio es el portador quien debe presentar la letra a la aceptación; sin embargo, también puede
hacerlo cualquier tenedor, porque el girado no se obliga con quien se la presenta, sino con la persona
que sea portador legitimo en el momento de requerirse el pago.
La presentación para la aceptación debe realizarse en el lugar indicado en la letra y en su defecto, en el
domicilio del girado. Por otro lado, el art 25 del DL establece que las letras de cambio giradas a cierto
tiempo vista, deben presentarse para su aceptación dentro del término de UN año desde su fecha. La
misma disposición autoriza al librador a abreviar o ampliar dicho plazo; y a los endosantes solo a
abreviarlo. La presentación a la aceptación debe realizarse en principio, en cualquier momento antes
del dia de vencimiento (art 23 DL).

El ordenamiento le permite al girado solicitar una segunda presentación, al dia siguiente de efectuada
la primera. El primer dia puede considerarse plazo de gracia para aceptar la letra. (El portador de la
letra puede otorgar o no el dia de gracia, si no lo hace, puede protestar la letra y en ese caso, el girado

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debe hacer constar en el protesto que le ha sido negado el plazo – si el acto del protesto lleva
constancia del pedido, la ley priva al portador de la acción regresiva anticipada – art 26 DL).

Por otro lado la aceptación debe ser PURA Y SIMPLE; por lo tanto si es condicional, equivale a la falta
de aceptación. Hay que tener en cuenta también, que la aceptación por suma mayor que la expresada
en la letra, solo vale por la cantidad que figura en ella. Sin embargo, podrá demandarse al aceptante
por el importa aceptado en exceso mediante la correspondiente acción ordinaria (art 28 DL).

LA ACEPTACION SE REALIZA EN LA MISMA LETRA, POR ESCRITO con la leyenda ACEPTADA, VISTA, u
otra equivalente. También vale como aceptación la simple firma del girado en el anverso del titulo
(aceptación en blanco – art 27). En el caso de la letras domiciliadas, el aceptante debe integrar
necesariamente la aceptación con el domicilio donde se pagara la letra (art 29 DL 5965/63).

Obligaciones del aceptante de la letra:

La aceptación convierte al girado en OBLIGADO DIRECTO. El girado que acepta la letra de cambio se
convierte en “aceptante”, es decir, en el obligado principal, y se denomina obligado directo.

Art. 30. – Con la aceptación el girado queda obligado a pagar la letra de cambio a su vencimiento.
A falta de pago el portador, aun cuando fuese el librador, tiene contra el aceptante una acción directa
resultante de la letra de cambio por todo cuanto puede exigírsele en virtud de los artículos 52 y 53.
El girado que acepta queda obligado, aun cuando ignorase el estado de falencia del librador.

En virtud de que el aceptante se convierte en obligado principal, a el se le debe hacer la presentación

de la letra para el pago y contra el hay que formalizar el protesto por falta de aquel. El aceptante
queda asi obligado a pagar la letra a su vencimiento, aunque el librador NO lo haya provisto de fondos,
o no sea o haya sido su acreedor.
El portador de la letra solo puede dirigirse contra los obligados de regreso cuando el aceptante se
niegue a pagar la suma indicada en el documento. Tanto el librador como los endosantes son garantes
del pago que debe efectuar el girado aceptante.

Por ultimo, si el aceptante PAGA la letra libera a todos los obligados cambiarios, ya que se extinguen
todas las obligaciones cartulares. Pero si NO la paga, se puede ejercer contra el la acción cambiaria
DIRECTA, aun en el caso de que el portador del documento sea el mismo librador.

Posición del emisor del pagare:

Tener en cuenta que mientras el LIBRADOR de una letra (aunque adquiere responsabilidad) promete
hacer pagar a otro (girado), en el pagare su suscriptor PROMETE PAGAR EL MISMO una suma de
dinero.
Así, en el pagare, confluyen en la misma persona la obligación cambiaria originaria, como creador del
titulo, y la obligación de pagarlo como obligado directo.
En el pagare, vemos que las personas originarias son dos: EL SUSCRIPTOR O DEUDOR y TOMADOR O
ACREEDOR.

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Asi podemos decir que el suscriptor del pagare se asimila al librador en la letra de cambien en cuanto a
que es el creador del titulo; pero en lo referente a sus obligaciones y su posición cambiaria, se asimila
al aceptante de la letra. Asi el art 104 del DL 5965/63 dispone que “el suscriptor del pagare queda
obligado de la misma manera que el aceptante de una letra de cambio”.
De ahí que por imperio del art 30, el suscriptor queda obligado a pagar el importe del titulo a su
vencimiento y en su defecto, el portador tiene acción directa contra el.

Entonces, el librador del pagare NUNCA es obligado de regreso (a diferencia con el librador de la letra
de cambio): contra el solo procede la ACCION DIRECTA, que se rige por las normas correspondientes a
la acción contra el aceptante.

Punto 4.
Análisis de casos. Jurisprudencia.

Excepción de inhabilidad de título. Falsedad de firma. Falta de protesto. Acciones cambiarias. Cámara
Comercial: F. Cooperativa de electricidad de Montecarlo ltda. c/ Benfide S.A. s/ejecutivo. 2010/11/04.
Corresponde rechazar la excepción de inhabilidad de título cuando, como la sociedad demandada negó
la autenticidad de las firmas insertas en los pagarés base de la ejecución, mas no ofreció prueba
caligráfica tendiente a demostrar sus asertos relativos al desconocimiento de las grafías que se
atribuyeron a sus autoridades, omisión ésta que perjudicó sustancialmente su planteo defensivo, ya
que constituirá carga de su parte la demostración de tal alegada falsedad. En este contexto y ante la
referida omisión probatoria, cabe concluir en que no ha sido debidamente desvirtuado que los pagarés
cuestionados fueron aceptados por la demandada, tal como se desprende de la literalidad de los
mismos. Cabe recordar que son acciones cambiarias las que puede ejercitar el tenedor de un
instrumento cambiario contra los obligados al pago. Siendo ello así, en el caso, la omisión del protesto
no produjo la inhabilidad del título, ni afectó la posición del principal obligado ya que, para el ejercicio
de la acción cambiaria directa ejecutiva contra la aceptante de una letra de cambio, no es necesario el
protesto ni la integración del título por el previo reconocimiento de la firma del ejecutado.

Pagaré. Libramiento como garantía. Responsabilidad extracontractual. Juicio ejecutivo incausado.

CNCOM – Sala E – N.J. María c/ M. V.E. s/ ordinario. 20/09/2011.
“… el propio accionado admitió haber percibido los honorarios en cuya garantía sostuvo que se libró el
pagaré. Es decir, se demostró la inexactitud absoluta de la relación jurídica en la que sustentó la
emisión del documento y, en consecuencia, la inadmisibilidad de su defensa.
“Esta referencia (promoción incausada del proceso de ejecución) es suficiente para juzgar que el hecho
generador de responsabilidad no configura un incumplimiento contractual, sino un obrar antijurídico

30
ajeno al contrato de prestación de servicios profesionales. En esta inteligencia, corresponde encuadrar
la actuación del accionado dentro del ámbito de la responsabilidad aquiliana.
“En supuestos de responsabilidad extracontractual, el daño aparece evidenciado, a diferencia de lo que
ocurre en los casos de responsabilidad contractual en los cuales su procedencia se encuentra
supeditada a la carga de la invocación y de la prueba de las circunstancias que determinan su admisión.
“… se reunieron los presupuestos necesarios en torno a la configuración de lo que la doctrina y la
jurisprudencia han definido como lesión susceptible de causa una modificación disvaliosa del espíritu;
pues es razonable considerar que la promoción incausada de un proceso ejecutivo en su contra era
apta para lesionar intereses inmateriales del actor originando un daño a sus sentimientos.
“Aun en un supuesto de responsabilidad contractual, debe valorarse que la relación entre el abogado y
su cliente se caracteriza por la mutua confianza. Por lo que, la pérdida de confianza y de lealtad que se
había depositado en el apoderado, genera un detrimento espiritual para el cliente.

Representación cambiaria. Sociedad comercial. CNCom – Sala A. Pietroforte Francesco c/ MBM SAI
s/ejecutivo. 09/02/2012.
Cuando la LSC establece que el régimen de representación previsto en el art. 58 se aplica aún en
infracción al régimen de representación plural adoptado por una sociedad salvo que el tercero tuviere
conocimiento efectivo de que el acto se celebra en infracción de la representación plural, se refiere
expresamente, al régimen de representación de la sociedad y no a su régimen de administración.
Si bien ambas funciones se encuentran íntimamente vinculadas, son totalmente distintas. Mientras
que la administración es el proceso global de toma de decisiones que tiene por objeto alcanzar los
objetivos organizativos de la sociedad de forma eficaz y eficiente; la representación consiste en la
ejecución ante terceros de los actos jurídicos necesarios para el cumplimiento de las funciones de
gestión operativa, gestión empresaria y cogestión societaria.
En tal marco, carece de relevancia y vinculación alguna a los fines de merituar la procedencia del
presente recurso, lo que en el estatuto social se haya previsto en lo relativo al régimen de
administración propiamente dicho, siendo que no se ha probado la adopción por parte de la sociedad
demandada de un régimen plural de representación.
El requisito esencial es la mera indicación de una fecha y no su veracidad, de lo cual se sigue que la
fecha puede ser falsa y ello no invalida el pagaré, debiendo ser reputada verídica para los terceros de
buena fe.

Pagaré. Requisitos formales. Error en el nombre. CNCom – Sala A. Perelsztein Federido Esteban s/ le
pide la quiebra. 20/03/2012.
Los pagarés son válidos siempre que cuenten con la totalidad de los presupuestos formales esenciales
exigidos por el art. 101 del decreto ley 5965/63.
La indicación del nombre del emisor no es un requisito esencial para la validez del pagaré pues,
conforme al art. 101, resulta suficiente la firma autógrafa del librador.
La diferencia que pudiera existir, en el caso particular de autos, en una sola letra del apellido del
emisor cartular, no resulta suficiente para desestimar el pedido de quiebra en esta instancia si no hay
dudas respecto a la identidad física de la persona a quien se le atribuye la suscripción de aquel.

Excepción de falsedad e inhabilidad de título. Acción ejecutiva. Capacidad para obligarse

cambiariamente. CNCom. Sala F. Tevsic Mateo c/Salgado Concepción s/ejecutivo. 13/03/2012.

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La excepción de falsedad e inhabilitad de título en análisis tiende a enervar la acción ejecutiva, cuando
el instrumento invocado no sea suficiente e idóneo como titulo que trae aparejada ejecución, sea
porque no es delos enumerados en la ley o por no contener una obligación de dar suma liquida y
exigible, o quien pretenda ejecutarlos no sea titular o se ejecute a quien no resulta obligado, conforme
al título. Es decir, está siempre referida al instrumento que sostiene documentalmente la ejecución en
sus requisitos extrínsecos. Sin embargo, bajo el amparo del análisis solo formal de la cuestión, no cabe
soslayar determinar la verdad jurídica objetiva y evitar así que el proceso se convierta en una sucesión
de ritos caprichosos.
“…si bien el título es hábil desde el punto de vista formal, la disfunción que observan los peritos
calígrafos sumado a que la pericia medida, destaca un estado de lucidez disminuida, impiden que esta
Sala considere que la demandada hubiere estado en condiciones de comprender el significado de sus
actos. Derivase de ello la consiguiente ausencia de discernimiento que torna aplicable el régimen de
actos involuntarios.

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