CUESTIONARIO
P3.14 Razón de liquidez Josh Smith ha recolectado algunos de sus datos
financieros personales para determinar su posición de liquidez. Los datos son los
siguientes.
Cuenta Monto Monto
Efectivo $3,200
Valores negociables 1,000
Cuentas de cheques 800
Pagos de tarjetas de crédito 1,200
Facturas por pagar a corto 900
plazo
a) Calcule la razón de liquidez de Josh.
Razón de liquidez=AC/PC=5,000/2100= 2.38
b) Varios amigos de Josh le han dicho que ellos tienen razones de liquidez
de aproximadamente 1.8. ¿Cómo analizaría usted la liquidez de Josh en
relación con la de sus amigos?
La liquidez de Josh es aceptable, tiene capacidad para cumplir con sus
obligaciones de corto plazo, ya que por cada $1 de deuda cuenta con $ 2.38 para
solventarla, o, bien el 238% para solventar sus obligaciones. Igualmente, los
amigos de Josh tienen una liquidez aceptable por cada $ 1 de deuda cuenta con $
1.80 para pagarla.
P3.15 Administración de los inventarios Wilkins Manufacturing tiene ventas
anuales de $4 millones y un margen de utilidad bruta del 40%. Sus inventarios al
final del trimestre son:
Trimestre Inventario
1 $ 400,000
2 800,000
3 1,200,000
4 200,000
a) Calcule el inventario trimestral promedio y utilícelo para determinar la rotación de
inventarios de la empresa y la edad promedio del inventario.
Trimestre Inventario
1 400,000.00
2 800,000.00
3 1200,000.00
4 200.000.00
Promedio 650,000.00
Ventas 4000,000
Utilidad Bruta 40% 1600,000
Costo de la Mercadería Vendida 2400,000
Promedio de Inventario 650,000
Costo de Venta /Inventario 2400,000 = 3.69 Veces
650,000
b) Suponiendo que la empresa está en una industria con una rotación de inventarios
promedio de 2.0, ¿cómo evaluaría la actividad del inventario de Wilkins?
La rotación de inventarios de la empresa Wilkins Manufacturing es aceptable ya que supera
la razón promedio de la industria. Pero habría que analizar más profundamente a que se
debe este exceso ya que como puede ser que se está realizando una buena administración de
los inventarios también puede ser que este vendiendo a menor precios sus mercaderías
tomando en cuenta las estrategias de sus competidores como puede ser por temporadas
festivas descuentos “promociones" etc." pero esto también repercute en el nivel de
inventarios con que debe de operar la empresa y luego no poder cumplir con la demanda de
los productos.
P3.16 Administración de cuentas por cobrar La evaluación de los libros de Blair
Supply, que se presenta a continuación, muestra el saldo de las cuentas por
cobrar de fin de año, que se cree que consisten en montos originados en los
meses indicados. La empresa tenía ventas anuales de $2.4 millones. La empresa
otorga condiciones de crédito a 30 días.
Mes de origen Montos por cobrar
Julio $ 3,875
Agosto 2,000
Septiembre 34,025
Octubre 15,100
Noviembre 52,000
Diciembre 193,000
Cuentas por cobrar a fin de año $300,000
a) Use el total de fin de año para evaluar el sistema de cobro de esta
empresa.
Periodo Promedio de cobro = Cuentas por cobrar / Ventas diarias promedio/365
días.
300,000 45 días
2400,000/ 365
Ventas Anuales / 365= ventas diarias promedio/Cuentas por Cobrar$2,400, 000
/365 días =
La empresa Blair Supply se tarda 45 días para recuperar sus cuentas por cobrar,
excede 15 días comparado con la política de cobro que es de 30 días. La empresa
debe concentrarse más en la administración de las cuentas por cobrar y dar
seguimiento al departamento de cobros ya que ahí se refleja la falta en el proceso.
b) Si el 70% de las ventas de la empresa ocurren entre julio y diciembre.
¿afectaría esto la validez de la conclusión que obtuvo en el inciso a)?
Explique.
70% ventas entre julio y diciembre 2400,000 X 70%= 1680,000.00
Periodo promedio de cobro 300,000 =65 días
1,680,000/365
No afecta la conclusión del inciso a), se puede observar que tomando de
referencias estos datos, la empresa excede mayormente a 65 días de cobros en
base a la política de 30 días.
EJERCICIOS
E3.5 Si sabemos que una empresa tiene un margen de utilidad neta de 4.5%, una
rotación de activos totales de 0.72 y un multiplicador de apalancamiento financiero
de 1.43, ¿cuál es su RSP? ¿Cuál es la ventaja de utilizar el sistema DuPont para
calcular el RSP sobre el cálculo directo de las ganancias disponibles para las
accionistas comunes divididas entre el capital en acciones comunes?
PROBLEMAS
P3.17-P3.20
P3.17 Interpretación de las razones de liquidez y actividad Los nuevos
propietarios de Bluegrass Natural Foods, Inc., lo contrataron para ayudarles a
diagnosticar y resolver los problemas que tiene la compañía para mantener una
liquidez adecuada. En primer lugar, usted realiza un análisis de liquidez. Luego
hace un análisis de las razones de actividad a corto plazo de la compañía. Sus
cálculos y las normas apropiadas de la industria se listan a continuación.
a) ¿Qué recomendaciones en relación con la cantidad y el manejo del inventario
haría a los propietarios?
b) ¿Qué recomendaciones en relación con la cantidad y el manejo de las cuentas
por cobrar haría a los propietarios?
c) ¿Qué recomendaciones en relación con la cantidad y el manejo de las cuentas
por pagar haría a los propietarios?
d) ¿Qué resultados generales espera de sus recomendaciones? ¿Por qué podrían
no resultar eficaces sus recomendaciones?
P3.18 Análisis de deuda Springfield Bank evalúa a Creek Enterprises, que ha
solicitado un préstamo de $4 millones, para determinar el apalancamiento y el
riesgo financieros de la empresa. De acuerdo con las razones de endeudamiento
de Creek, junto con los promedios de la industria (véase la parte superior de la
página 97) y los estados financieros de esta empresa (que se presentan en
seguida), evalúe y recomiende la acción adecuada sobre la solicitud de préstamo.
P3.19 Análisis de estados de tamaño común A continuación se presenta un
estado de pérdidas y ganancias de tamaño común de las operaciones de Creek
Enterprises en 2011. Usando el estado de pérdidas y ganancias de 2012 de la
empresa, presentado en el problema 3.18, elabore el estado de pérdidas y
ganancias de tamaño común de 2012, y compárelo con el estado de 2011. ¿Qué
áreas requieren mayor análisis e investigación?
P3.20 Relación entre apalancamiento financiero y utilidad financiera Pelican
Paper, Inc., y Timberland Forest, Inc., son rivales en la manufactura de papeles
artesanales. En seguida se presentan algunos estados financieros de cada
compañía. Utilícelos para elaborar un análisis de razones financieras que compare
el apalancamiento financiero y la rentabilidad de las empresas.
a) Calcule las siguientes razones de endeudamiento y de cobertura de las dos
compañías. Realice un análisis comparativo del riesgo financiero y la capacidad
para pagar los costos de ambas compañías.
1. Índice de endeudamiento
2. Razón de cargos de interés fijo
b) Calcule las siguientes razones de rentabilidad de las dos compañías. Analice la
rentabilidad relativa entre una y otra.
1. Margen de utilidad operativa
2. Margen de utilidad neta
3. Rendimiento sobre activos totales
4. Rendimiento sobre patrimonio de los accionistas comunes
c) ¿De qué manera el mayor endeudamiento de Timberland Forest la hace más
rentable que Pelican Paper? ¿Cuáles son los riesgos que corren los inversionistas
