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ANALISIS FINANCIERO
UNIMINUTO

DOCUMENTO DE ANÁLISIS SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS Y CÁLCULO DEL

APALANCAMIENTO OPERATIVO, FINANCIERO Y TOTAL

ESTUDIANTES

DIOGENES SEBASTIAN RETAVISTA OBANDO

ID 667039

DANIEL ALEJANDRO CARRANZA JAIMES

ID 641287

JHON ALEJANDRO CALLEJAS PAEZ

ID 708604

YISELA BERMUDEZ FLOREZ

ID 670067

CORPORACIÓN UNIVERSITARIA MINUTO DE DIOS

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

ANALISIS FINACIERO

CONTADURÍA PÚBLICA

BOGOTA DC

2020
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ANALISIS FINANCIERO
UNIMINUTO

INTRODUCCION

Este trabajo nos permite reunir todo lo visto durante el curso desde el inicio de los análisis de los estados de
resultados y los estados de situación financiera de la empresa Mercado Y Bolsa.
Poco a poco analizando cada uno de los pasos para crecer y maximizar el capital de la empresa, analizando riesgos.
También nos hace reflexionar acerca de cómo entre mayor nivel de apalancamiento incrementa la rentabilidad de
la empresa en este casi Mercado y Bolsa.
En cuestión a los indicadores nos permite analizar cómo han sido los movimientos de empresa y compararla con
los años anteriores haciendo un análisis exhaustivo en cuestión de metas y rentabilidad de la empresa.
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ANALISIS FINANCIERO
UNIMINUTO

MERCADO Y BOLSA

Estado de resultado - Analisis Horizontal

Variación
A Diciembre 31 Variación relativa
absoluta
Concepto 2017 2016
Ingresos de operaciones ordinarias

comisiones físicos 495.037 185.448 309.589 166,94%

-
comisiones financieros 32.780 50.360 17.580 -34,91%
-
comisiones registro 1.089.836 1.164.720 74.884 -6,43%

Asesorías 2.180 2.180

-
otros ingresos del periodo 21.576 31.759 10.183 -32,06%

Total ingresos 1.641.409 1.432.287 209.122 93,54%

Gastos
Gastos operacionales

servicios administrativos 4.850 4.019 831 20,68%

comisiones gastos bancarios 685.062 598.166 86.896 14,53%

-
asambleas y simposios 1.494 1.525 31 -2,03%

gastos legales 4.360 3.191 1.169 36,63%

beneficios a empleados 359.276 351.713 7.563 2,15%

-
Honorarios 72.171 85.208 13.037 -15,30%
-
riesgos operativos 799 799 -100,00%

impuestos y tasas 28.690 26.364 2.326 8,82%

-
Arrendamientos 3.904 4.310 406 -9,42%
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ANALISIS FINANCIERO
UNIMINUTO

contribuciones y afiliaciones 19.541 16.900 2.641 15,63%

Seguro 17.011 - -1,73%

17.310 299

mantenimiento y reparación 25.109 13.479 11.630 86,28%

-
deterioro intangibles 12.933 36.215 23.282 -64,29%
depreciación propiedad planta y -
equipo 19.302 33.814 14.512 -42,92%

multas y sanciones 12.520 4.137 8.383 202,63%

-
Amortizaciones 1.177 1.177 -100,00%

Diversos 133.302 129.764 3.538 2,73%

Gastos no operacionales

intereses créditos de bancos 3.843 64 3.779 5904,69%

Total gastos 1.403.368 1.328.155 75.213 5,66%

Ganancias por actividades de
operación 238.041 104.132 133.909 128,60%

(-) Impuestos de Renta 91.919 44.618 47.301 106,01%

(=)Utilidad Neta 146.122 59.514 86.608 -18,14%

MERCADO Y BOLSA

Estado de Resultado- Análisis Vertical

A Diciembre 31
Concepto 2017 2016
Ingresos de operaciones ordinarias

comisiones físicos 495.037 30,16% 185.448 12,95%

comisiones financieros 32.780 2,00% 50.360 3,52%
comisiones registro 1.089.836 66,40% 1.164.720 81,32%
Asesorías 2.180 0,13%

otros ingresos del periodo 21.576 1,31% 31.759 2,22%

Total ingresos 1.641.409 100% 1.432.287 100%
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ANALISIS FINANCIERO
UNIMINUTO

Gastos

Gastos operacionales

servicios administrativos 4.850 0,30% 4.019 0,28%

comisiones gastos bancarios 685.062 41,74% 598.166 41,76%
asambleas y simposios 1.494 0,09% 1.525 0,11%
gastos legales 4.360 0,27% 3.191 0,22%
beneficios a empleados 359.276 21,89% 351.713 24,56%
Honorarios 72.171 4,40% 85.208 5,95%
riesgos operativos - - 799 0,06%
impuestos y tasas 28.690 1,75% 26.364 1,84%
Arrendamientos 3.904 1,09% 4.310 0,30%
contribuciones y afiliaciones 19.541 1,19% 16.900 1,18%
Seguro 17.011 1,04% 17.310 1,21%
mantenimiento y reparación 25.109 1,53% 13.479 0,94%
deterioro intangibles 12.933 0,79% 36.215 2,53%
depreciación propiedad planta y
equipo 19.302 1,18% 33.814 2,36%
multas y sanciones 12.520 0,76% 4.137 0,29%
Amortizaciones - 1.177 0,08%
Diversos 133.302 8,12% 129.764 9,06%
Gastos no operacionales

intereses créditos de bancos 3.843 0,23% 64 0,00%

Total gastos 1.403.368 86,35% 1.328.155 92,73%
Ganancias por actividades de
operación 238.041 14,50% 104.132 7,27%
(-) Impuestos de Renta 91.919 5,60% 44.618 3,12%
(=)Utilidad Neta 146.122 8,05% 59.514 4,16%

MECADO Y BOLSA
ESTADO DE LA SITUACION FINANCIERA - ANALISIS HORIZONTAL A DICIEMBRE 31
Variación variación
ACTIVOS 2017 2016
absoluta relativa

EFECTIVO Y BANCOS 100.279 86.545 13.734 15,87%

INVERSIONES 785.481 634.275 151.206 23,84%

DEUDORES 923.147 623.924 299.223 47,96%

GASTOS PAG X ANTICIPADO 6.481 5.251 1.230 23,42%

DIVERSOS 2.338 2.334 4 0,17%

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ANALISIS FINANCIERO
UNIMINUTO

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 1.817.726 1.352.329 465.397 111,26%

-
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 2.010.743 2.013.265 2.522 -0,13%
-
INTANGIBLES 54.971 162.662 107.691 -66,21%
-
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 2.065.714 2.175.927 110.213 -66,33%
TOTAL ACTIVOS 3.883.440 3.528.256 355.184 44,93%
PASIVO
PASIVO CORRIENTE

CUENTAS POR PAGAR 698.408 577.978 120.430 20,84%

OBLIGACIONES LABORALES 19.788 14.668 5.120 34,91%

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 718.196 592.646 125.550 55,74%

PASIVO NO CORRIENTE

PROVISIONES 70.251 33.991 36.260 106,68%

TOTAL PASIVOS NO CORRIENTE 70.251 33.991 36.260 106,68%

TOTAL PASIVOS 788.447 626.637 161.810 162,42%

PATRIMONIO

CAPITAL SOCIAL 1.368.400 1.368.400 - 0,00%

SUPERAVIT DE CAPTIAL 1.610.453 1.563.201 47.252 3,02%

RESERVAS 104.945 94.806 10.139 10,69%

GANANCIAS DEL EJERCICIO 146.122 59.513 86.609 145,53%

- -
RESULTADO ANTERIORES 134.927 184.301 49.374 -26,79%
TOTAL PATRIMONIO 3.094.993 2.901.619 193.374 132,46%

PASIVO + PATRIMONIO 3.883.440 3.528.256 355.184 294,87%

MECADO Y BOLSA
ESTADO DE LA SITUACION FINANCIERA - ANALISIS VERTICAL A DICIEMBRE 31
ACTIVOS 2017 2016
5, 52
efectivo y bancos 100.279 86.545 6,40
43, 21
Inversiones 785.481 634.275 46,90
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ANALISIS FINANCIERO
UNIMINUTO

50, 79
Deudores 923.147 623.924 46,14
0, 36
gastos pag x anticipado 6.481 5.251 0,39
0, 13
Diversos 2.338 2.334 0,17
10 0
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 1.817.726 46,81% 1.352.329 100 38,33%
97, 34
propiedad planta y equipo 2.010.743 2.013.265 92,52
2, 66
Intangibles 54.971 162.662 7,48
TOTAL ACTIVO NO
CORRIENTE 2.065.714 100 53,19% 2.175.927 100 61,67%
TOTAL ACTIVOS 3.883.440 100% 3.528.256 100%
PASIVO

PASIVO CORRIENTE

97, 24
cuentas por pagar 698.408 577.978 97,52
2, 76
obligaciones laborales 19.788 14.668 2,48
TOTAL PASIVO NO 100, 0
CORRIENTE 718.196 91,09% 592.646 100,0 95%
PASIVO NO CORRIENTE

100
provisiones 70.251 33.991 100
TOTAL PASIVOS NO 100
CORRIENTE 70.251 8,91% 33.991 100 5%
TOTAL PASIVOS 788.447 100% 626.637 100%
PATRIMONIO

44,
capital social 1.368.400 21 1.368.400 47,16
52,
superávit de capital 1.610.453 03 1.563.201 53,87

3, 39
Reservas 104.945 94.806 3,27

ganancias del ejercicio 146.122 4,72 59.513 2,05

- -
resultado anteriores - 134.927 4,36 184.301 -6,35

TOTAL PATRIMONIO 3.094.993 100 100% 2.901.619 100 100%

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ANALISIS FINANCIERO
UNIMINUTO

PASIVO + PATRIMONIO 3.883.440 3.528.256

INDICADOR

RAZÓN
TIPO DE AÑO AÑO
FINANCIE FORMULA METAS OBSERVACIONES
INDICADOR ACTUAL ANTER.
RA

La empresa tiene una razón corriente de $2,53 a 1

en el año 2 y de$ 2,28 a 1 en el año 1. Esto quiere
Razón Activo corriente/
2,53 2,28 $ 5,00 decir que por cada peso que a empresa debe en el
Corriente Pasivo corriente
corto plazo cuenta con $2,53 (año 2) y $2,28 (año 1)
para respaldar la obligación.

La empresa cuenta con una razón de efectivo de

Efectivo y $0,13 en el año 2 y de 0,14 en el año 1, esto quiere
Razón de
equiv/Total pasivo 0,13 0,14 $ 0,20 decir que para el primer año contaba con más
efectivo
corriente liquidez de efectivo para cubrir las obligaciones a
corto plazo de la empresa que para el segundo año.

La empresa presente una prueba acida de 2,53 a 1

(año 2) y de 2,28 a 1 (año 1), lo cual quiere decir
que por cada peso que se deben en el corto plazo se
cuenta para su cancelación, con 2,53 o 2,28
(Activo cte.- centavos en activos corriente de fácil realización,
Prueba
Inventarios)/pasivo 2,53 2,28 $ 3,00 sin tener que recurrir a la venta de inventarios.
Ácida
cte.
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ANALISIS FINANCIERO
UNIMINUTO

Esto indica que al finalizar el año 2 la empresa tenía

$1,099.530 millones y al finalizar el año 1,
$759,683 millones de su activo corriente
financiados con recursos de largo plazo. Un capital
Capital de Activ Corriente- $ $
1,500.000 neto de trabajo positivo facilita a la empresa un
Trabajo Pasivo Corriente 1.099.530 759.683
mayor respiro en el manejo de su liquidez.

Capital de Cuentas x Cobrar Esto quiere decir que para el año 2 la

trabajo + Inventarios -
Neto $ $ empresa contaba con mas KNTO para
Cuentas por pag. 200.000
Operativo- Proveedores 224.739 45.946 adquirir algún tipo de negocio que para el
KNTO ( acreedores CP) año 1.

Esto quiere decir que la empresa cuenta con

Activo Total/
Solvencia 4,92 5,63 $ 5,00 más posibilidad de endeudamiento en el año
Pasivo total
2 que en el año 1.

Ventas/cuentas
Rotación de Las cuentas por cobrar de mercado y bolsa
por Cobrar 2,13 2,29 $ 3,00
Cartera giraron 2,13 veces durante el año 2.
promedio

Este indicador nos representa que para el año

Días de 2 los días para recaudar cartera fueron de
360/veces
Cuentas por 169 DIAS 157 DIAS 150 169 días y que en el año 1 fueron de 157
rotación cartera
Cobrar días, lo cual nos indica que para el primer
año se recaudó la cartera en menos tiempo

Costos de
Rotación de
ventas/Inventarios N/A N/A N/A N/A
Inventarios
Promedio

360/veces
Días de
rotación N/A N/A N/A N/A
inventario
inventarios

compras a
Rotación de
crédito/ promedio N/A N/A N/A N/A
Proveedores
cxp
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ANALISIS FINANCIERO
UNIMINUTO

Días de 360/veces
pago a rotación N/A N/A N/A N/A
proveedores proveedores

Para el año 2017 los activos de la empresa

Rotación de
ventas/activo giraron en un 0,42 demostrando el nivel de
Activos 0,42 0,4 0,5
total eficiencia de las ventas para el año, en
totales
cambio en el año 2016 solo fueron de 0,4.

Rotación
ventas/ KNTO N/A N/A N/A N/A
KNTO
Esto quiere decir que para el año 2017 se
Días de tardó 169 días en ingresar efectivo de ventas
Inventarios + totales y que para el año 2016 tardo tan solo
Ciclo de
Días 169 157 50 157 días, lo cual nos deja claro que en el
Efectivo
CXC - Días de primer año tardo menos días en ingresar
CXP efectivo de ventas a la empresa que para el
segundo año.

Margen
Utilidad Bruta/
Bruto de N/A N/A N/A N/A
Ventas Netas
Utilidad

lo anterior indica que la utilidad operacional

corresponde a un (0,073) de las ventas del
Margen Utilidad
año anterior y un (0,145) de las ventas del
utilidad Operacional/ 0,145 0,073 0,05
año actual esto quiere decir que por cada $1
Operacional Ventas Netas
vendido en el año anterior se reportaron
0,145 utilidad operacional en el año actual.

significa que la utilidad neta correspondió a

un (0,042) de las ventas del año anterior y
Margen
Utilidad Neta/ un (0,089) de las ventas del año actual lo
utilidad 0,089 0,042 0,06
Ventas Neta anterior equivale a decir que cada peso
Neta
vendido género 0,042 de utilidad neta en el
año anterior y 0,089 en el año actual.

los anteriores resultados significan que las

utilidades correspondieron al (0,021) del
patrimonio en el año anterior y al (0,000) del
Rentab.neta
Utilidad Neta/ año actual esto quiere decir que los socios
del 0,000 0,021 0.04
Patrimonio Patrimonio de la empresa tienen un rendimiento sobre
su inversión del 0,021% respectivamente en
los años anteriores y que en el año actual no
hubo rendimiento.
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ANALISIS FINANCIERO
UNIMINUTO

significa que la utilidad neta con respecto al

activo total correspondió al (0,017) en el año
Rentab.neta
Utilidad/ Activo anterior y (0,036) en el año actual o lo que
del Activo 0,036 0,017 0,02
Total es igual que cada $1 invertido en activo total
T.
género 0,017 de utilidad neta en el año
anterior y 0,036 en el año actual.
utilidad operacional/ activo corriente:
significa
Rentab.Oper Utilidad que la utilidad neta con respecto al año
a. Del Operacional/ 0,131 0,077 0,02 anterior fue de (77.000) y del año actual fue
Activo CTE activo corriente de (0,131) corresponde al activo líquido a la
fecha del cierre del ejercicio o convertibles
en dinero dentro de los 12 meses.
significa que la utilidad neta con respecto al
Utilidad año anterior fue de (0,048) y el año actual
Rentab.Oper
Operacional/ (0,115) estos forman todos los activos de la
a. Del 0,115 0,048 0,06
Activo NC activo no sociedad que no se hacen efectivos en un
corriente período superior a un año.

Rentab. Utilidad Esto indica la capacidad que tiene la

Operat.de Operacional/ 0,061 0,030 0,012 compañía para generar ganancias no Sólo se
considera

únicamente al patrimonio invertido por los

los Activos Activo accionistas sino todos los activos de la
compañía.
por cada peso que la empresa tiene invertido
en activos año anterior (0,1 78) y año actual
(0,203) han sido financiados por los
Nivel de
Pasivo Total/ acreedores, y los accionistas quedan como
endeudamie 0,203 0,178 0,2
Activo Total Dueños del complemento de cada cifra al
nto
100% en otros términos tienen un nivel de
endeudamiento bajo los accionistas son los
dueños de la mayor parte de la compañía.

este indicador señala que por cada peso de

deuda que la empresa tiene con terceros
endeudamie Pasivo (0,946) al 31 de diciembre del año anterior y
nto a corto Corriente/ 0,911 0,946 0,5 (0,911) al 31 de diciembre del año actual
plazo Pasivo Total tienen vencimiento corriente, los pasivos con
terceros tienen vencimiento en menos de un
año.

este indicador da entender que la compañía

generó durante el período una utilidad
operacional (0,078) en el año anterior y
Utilidad (0,170) en el año actual superior a los
cobertura Operacional/ intereses pagados es decir que la empresa
0,170 0,078 0,5
de intereses Gastos dispone una capacidad en cuanto utilidades
Financieros suficientes para pagar unos intereses
superiores a los actuales O sea que desde
este punto de vista se tiene una capacidad de
endeudamiento mayor.
 12
ANALISIS FINANCIERO
UNIMINUTO

la interpretación que arroja este indicador es

que las obligaciones Con entidades
financieras equivalen al (0,010) de las
endeudamie Obligaciones
ventas del año anterior y (0,012) del año
nto financieras/ 0,012 0.010 0,2
actual para las empresas se puede aceptar
financiero ventas
que la ayuda financiera ascienda al 30%
dependiendo de la compañía o al 10% no
puede sobrepasar.

por cada peso de patrimonio se tiene deudas

apalancamie Obligaciones de (0,005)del año anterior y (0,006) del año
nto financieras/ 0,006 0,005 0,03 actual se podría decir también que cada peso
financiero patrimonio de los dueños está comprometido en un
0,05% y 0,06%

lo anterior indica que por cada peso de

patrimonio se tiene compromiso a corto
plazo por (0,170) del año anterior y (0,255)
apalancamie Pasivo Total/
0,255 0,170 0,3 del año actual Ósea que cada peso de los
nto total Patrimonio
dueños está comprometido a corto plazo en
un 0,170% del año anterior y 0,255%del año
actual.
 13
ANALISIS FINANCIERO
UNIMINUTO

Para la empresa MERCADO Y BOLSA S.A. se halló el siguiente AUDI :

CALCULO UADI

2017 2016
Utilidad Neta $ 146.122 $ 59.513
+ Gastos Financieros $ 685.062 $ 598.166
-Ingresos Extraordinarios -$ 21.576 -$ 31.758
+Perdida Extraordinaria $ 25.453 $ 41.151
UADI $ 835.061 $ 667.072

El AUDI nos refleja que la utilidad de la actividad antes de intereses y después de

impuestos aumento en un 0,79% con respecto al año anterior.

CALCULO COSTO PROMEDIO PONDERADO DE

CAPITAL
% de la
% de la Tasa Tasa
2017 2016 Obligació
Obligación Promedio Promedio
n
Obligaciones Financieras $ 317.250 1,0000 0,1800 $ 329.742 1,0000 0,1800
Total Obligaciones $ 317.250 0,1800 $ 329.742 0,1800
Menos Renta del 35% 0,0630 0,0630
Tasa Promedio después de
Impuestos 0,1170 0,1170
Tasa Promedio después de
Impuestos en % 11,70 11,70
COSTO PROMEDIO CAPITAL TOTAL

2017 % % 2016 % %
$ $
Obligaciones 317.250 0,0930 0,0109 329.742 0,1020 0,0119
$ $
Patrimonio 3.094.933 0,9070 0,1361 2.901.619 0,8980 0,1347
COSTO PROMEDIO CAPITAL $ $
TOTAL 3.412.183 100% 0,1469 3.231.361 100% 0,1466
 14
ANALISIS FINANCIERO
UNIMINUTO

El costo de financiación de MERCADO Y BOLSAS S.A. es del 0,1170 o

el 11,70% para los dos años financiación obtenida de BMC.

La empresa MERCADO Y BOLSA S.A. por medio de sus Estados Financieros nos arroja un
Activo Neto de $ 3.185.032 para el 2017 y $2.950.278 para el 2016. Podemos apreciar que
las deudas eran un poco más bajas en el año 2016 con respecto al 2017.

CALULO ACTIVO NETO

2017 2016
Total Activo $ 3.883.440 $ 3.528.256
-Ctas x pagar -$ 698.408 -$ 577.978
ACTIVO NETO $ 3.185.032 $ 2.950.278
CALULO ACTIVO EVA

2017 2016

UADI $ 835.061 $ 667.072

-ACTIVO NETO * $ 467.982 $ 432.607

CPPC
EVA $ 367.079 $ 234.465

La empresa MERCADO Y BOLSA S.A. arroja un EVA positivo con un aumento del 56%
en el 2017 con respecto al 2016. En este caso como el EVA fue positivo para los dos años
teniendo un mayor incremento en el 2017 creo valor o ganancia para la empresa por lo cual
las acciones aumentaron considerablemente.
En general el cálculo de los componentes del valor económico agregado para la empresa
MERCADO Y BOLSA S.A. ha sido progresivo, sus activos has ido aumentando y sus
obligaciones disminuyendo lo cual es viable para la empresa pues muestra resultados de
solvencia y refleja que la empresa día a día se está empieza ser sostenible.
Apalancamiento
El objetivo de este proceso financieros es controlar los riesgos y maximizar los
rendimientos para los inversionistas, comprender el impacto de los costó fijos y variables
sobre el punto de equilibrio de la empresa.
El principal instrumento del apalancamiento es la deuda, que permite invertir más dinero del
disponible, existen tres tipos de apalancamiento:
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ANALISIS FINANCIERO
UNIMINUTO

Apalancamiento Positivo

Se da cuando la utilidad que se produce con la operación del apalancamiento es superior al

coste de la operación.
Apalancamiento Neutral

Existe cuando la rentabilidad del proyecto es igual a la tasa de interés que se paga por el
préstamo.
Apalancamiento Negativo

Cuando la tasa de rendimiento que se alcanza en la operación es inferior a la tasa de interés

que se está pagando por la deuda.
Apalancamiento Operativo

Año 2017

Utilidad Bruta Utilidad Operacional Apalancamiento

Operativo
$ 1.641.409 $ 238.041,00 6,90

Para el año 2017 la empresa por cada 1% que incremento su operación pudo incrementar el
6,9 de su utilidad operacional Año 2017, en relación con el 2016 sus ingresos fueron mayores
y sus gastos se redujeron.

Utilidad Bruta Utilidad Operacional Apalancamiento

Operativo
$ 1.432.287 $ 1.041.312,00 1,38

Para el año 2016 la empresa por cada 1% que incremento su operación pudo incrementar el
1.38 de su utilidad operacional, esto a que no se dedica a la producción por ende no tiene
costos de producción.
Apalancamiento Financiero
Año 2017

Pasivo Apalancamiento
Financiero Patrimonio Financiero
$ 317.250,00 $ 3.094.993,00 0,103
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ANALISIS FINANCIERO
UNIMINUTO

Por cada punto de incremento en la utilidad operativa la utilidad neta después de impuestos
se incrementó en 0,10 puntos porcentuales, se tiene que para el año 2017 la utilidad neta
disminuyo.
Año 2016

Pasivo
Financiero Patrimonio Apalancamiento Financiero
$ 329.742,00 $ 2.901.619,00 0,114

Por cada punto de incremento en la utilidad operativa la utilidad neta después de impuestos
se incrementará en 0,14 puntos porcentuales
Apalancamiento Total

Año 2017

Apalancamiento Apalancamiento
Operativo Financiero Apalancamiento Total
6,90 0,103 0,707

Año 2016

Apalancamiento Apalancamiento
Operativo Financiero Apalancamiento Total
1,38 0,114 0,156
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ANALISIS FINANCIERO
UNIMINUTO

CONCLUSIONES
Llegar a poder realizar un análisis de los estados financieros y como argumentar los tipos
de apalancamientos que surgen en las empresas ya sean operativos, financieros o Total que
se requieren y calcularlos de una manera correcta y así mismo evidenciar si la formulación
es automática o Manual y llegar a la conclusión entender que todo esto se basa con los
estados de resultados financieros.