“Año del Bicentenario del Perú: 200 años de Independencia”
UNIVERSIDAD SANTO TORIBIO DE MOGROVEJO
Facultad de Ciencias Empresariales
Escuela de Contabilidad
CURSO:
FINANZAS INTERNACIONALES
TEMA:
RIESGO CAMBIARIO
DOCENTE:
MONTENEGRO PEREZ, LUIS ANTONIO
INTEGRANTES:
AGUILAR MERINO, ALLYSON NICOLE
ALVARADO GUERRA DIANA BRISEIDA
GUEVARA RIMARACHIN KAROL ELIZABETH
SEMESTRE:
2021-0
CICLO DE ESTUDIOS:
IX
FECHA DE PRESENTACIÓN:
01 de febrero del 2021
INTRODUCCIÓN
En la era actual de creciente globalización y mayor volatilidad de la moneda,
los cambios en los tipos de cambio tienen una influencia sustancial en las
operaciones y la rentabilidad de las empresas. La volatilidad del tipo de
cambio afecta no solo a las multinacionales y las grandes corporaciones,
sino que también afecta a las pequeñas y medianas empresas, incluidas
aquellas que solo operan en su país de origen. Si bien la comprensión y la
gestión del riesgo de tipo de cambio es un tema de evidente importancia
para los propietarios de negocios, los inversores también deben estar
familiarizados con él debido al gran impacto que puede tener en sus
tenencias. El grado de dolarización financiera de la economía peruana es
muy alto, el más alto entre los países de la región, por lo que las actuales
fluctuaciones del tipo de cambio han generado incertidumbre en las
operaciones que realizan las empresas y familias. El riesgo cambiario de la
empresa se debe al descalce del dólar entre sus activos y pasivos. Por
ejemplo, cuando los activos de una empresa son menores que sus pasivos
en dólares estadounidenses (una posición corta en dólares
estadounidenses), una subida del tipo de cambio (la depreciación del nuevo
Sol) afectará a la empresa, lo que resultará en una pérdida de Nuevos Soles.
Cuando baja el tipo de cambio, cambia lo contrario (apreciación del nuevo
Sol). Es por ello que ante lo expuesto podemos decir que todas las
entidades económicas que necesitan utilizar dos o más monedas por algún
motivo enfrentan el llamado riesgo de tipo de cambio o riesgo de tipo de
cambio. Aunque aquellos que no utilizan moneda extranjera para las
transacciones también pueden enfrentar este riesgo. Por ejemplo, en las
ventas internacionales, cuando hay que esperar un cierto período de tiempo
después de la venta para recibir el cobro del monto vendido, el tipo de
cambio puede cambiar inesperadamente, lo que puede resultar en
ganancias o pérdidas. La posibilidad de pérdida por este motivo es el riesgo
cambiario.
I. Experiencias de empresas. Gestión de riesgo cambiario
Las empresas del clúster textil confección Juntos, estuvieron
expuestas a un alto riesgo en tasa de cambio durante los años 2011 a
2016. A medida que es más larga la exposición al riesgo, mayor es la
diferencia, pasando por una exposición diaria de + 1,930%, Mensual
de + 8,949%, trimestral de + 13,311% y semestral de + 17,172%. Esto
se resume en un mayor o menor costo en las importaciones y un
mayor o menor ingreso en las exportaciones, para las empresas que
hacen operaciones en dólares. Finalmente la mayor exposición
positiva fue del +18,08% en el trimestre comprendido entre el 02 de
noviembre de 2015 y cierre el 02 de febrero de 2016 y la mayor
exposición negativa fué del -30,80% en el semestre del 17 de marzo
de 2014 al cierre 17 de septiembre de 2017.
II. Riesgo cambiario
La probabilidad de tener pérdidas debidas a fluctuaciones
desfavorables e inesperadas en los tipos de cambio es lo que se
conoce como riesgo cambiario, por tanto, es necesario determinar
qué tanta es la exposición que se tiene a este riesgo, para, de esta
manera, tomar las medidas adecuadas para lograr una cobertura
apropiada. Al evaluar la exposición al riesgo cambiario se pretende
saber cuál sería el posible efecto de una variación en los tipos de
cambio sobre la situación financiera de la empresa, o sea, sobre su
rendimiento, flujos de efectivo, etc. La exposición al riesgo cambiario
puede ser de tres tipos principales, exposición por transacción,
exposición operativa o económica y exposición por traslación o
contable.
III. Riesgo cambiario por exposición económica
La exposición operativa, o exposición económica, valora el cambio en
el valor presente de los flujos de efectivo operativos esperados en el
futuro. En este caso el efecto se da en la medida en que se afecten
en el futuro los precios, los costos, etc. Esta es una exposición a nivel
estratégico.
IV. Riesgo cambiario por exposición de transacción
La exposición por transacción es la relacionada con el cambio en el
valor de los activos, pasivos e ingresos actuales de la empresa ante
una variación inesperada en los tipos de cambio.
La exposición por transacción mide los cambios en el valor de las
obligaciones financieras por pagar contraídas antes de una variación
en los tipos de cambio, pero cuya fecha de liquidación es hasta
después de que los tipo de cambio varían. Por consiguiente, se trata
de las variaciones en los flujos de efectivo que son resultado de las
obligaciones contractuales existentes.
V. Riesgo cambiario por exposición de translación
La exposición por traslación, o exposición contable, afecta
principalmente a las empresas transnacionales o multinacionales,
pues estas requieren expresar los estados financieros de sus filiales
en una sola moneda, generalmente la de la casa matriz, a fin de
elaborar sus consolidados. Esta operación puede afectar las distintas
cuentas afectando el valor del activo, pasivo y patrimonio.
