CASO PARA DESARROLLAR CLASES
1. Presentación
Cárnicas González es una empresa de distribución cárnica creada hace 18 años por
Antonio González. La empresa inició sus actividades a principios de los años ochenta
con un pequeño establecimiento en Terrassa. A principios de los años noventa, la
empresa empezó a crecer y dio entrada en 1993 en su capital a un socio financiero. El
socio financiero del grupo es la empresa 3i, que es una sociedad británica de capital
riesgo, que actualmente controla el 22% de las acciones, mientras que el Señor
González controla el resto del capital. Cárnicas González tiene a su vez participaciones
en seis empresas, de las cuales dos son centros de formación propios, otras dos son
empresas comerciales de venta mayorista y minorista y las dos últimas son sociedades
absorbidas que se dedican a la producción de embutidos y otros productos relacionados
con la carne. Sus establecimientos actúan bajo las marcas Cárnicas González, Selecta,
La Manduca, Carnipreu y Carnipack.
2. Características
El rápido crecimiento de la empresa se debe al esfuerzo personal de un emprendedor
con gran talento para los negocios. Antonio González ha llevado a la empresa a
convertirse en uno de los líderes del sector de distribución cárnica en España. En 1996
contaba con 330 establecimientos en Cataluña de los cuales 155 eran propios y el resto
franquicias. En solo 15 años Cárnicas González pasó de ser un pequeño negocio
familiar a convertirse en un grupo innovador y líder en el mercado de distribución
cárnica. El impulso más importante se registró en los primeros cinco años, donde se
puso en marcha un modelo único de establecimiento y se comenzaron a otorgar
franquicias. Otro factor de crecimiento fue la apertura de establecimientos en
ubicaciones singulares para este tipo de negocio como puede ser el establecimiento
ubicado en el Passeig de Gràcia en el centro de Barcelona. El crecimiento de la
empresa, basado en gran parte en establecimientos propios ha supuesto un gran esfuerzo
de inversión. El año 1999 finalizó con 325 establecimientos, 710 trabajadores propios y
400 trabajadores contratados por los franquiciados.
Sin embargo, no todo ha sido crecimiento para la empresa, ya que durante 1996 se vio
afectada por la crisis de las “vacas locas” lo que le supuso un importante retroceso en la
facturación y los beneficios. Posiblemente por este motivo, algunas de las charcuterías
abiertas en los últimos años son deficitarias y se piensa que es difícil que consigan unas
ventas que alcancen el punto de equilibrio. La facturación de 1999 se ha reducido un
8% y el resultado ha sido, por vez primera, negativo ya que las pérdidas han ascendido a
275 millones de ptas. Según Ramón Ferrer, directivo de la compañía, las pérdidas se
deben a la fuerte inversión realizada en pocos años.
La empresa mantiene en su inmovilizado financiero un saldo neto de 100 millones. Este
saldo lleva deducido una provisión por depreciación de inversiones financieras de 34
millones por la totalidad de la inversión en aquellas filiales que tienen fondos propios
negativos (Ibermeat, Ibalima, Escuela de Formación Profesional de Cárnicas González
yMonfort Peak). La mayoría de estas filiales se dedica a la misma actividad que
Cárnicas González. El saldo neto de 100 millones está integrado por fianzas y depósitos
a largo plazo (51 millones), deudores a largo plazo (39 millones) y acciones de Gran
Chef NC,SA (10 millones). Esta última sociedad, que se dedica a la misma actividad
que Cárnicas González y está participada por ésta al 100%, ha generado pérdidas en los
dos últimos ejercicios aunque tiene los fondos propios positivos.
El informe de auditoría de cuentas elaborado por Mazars & Guerard emite una opinión
favorable con una incertidumbre. Esta incertidumbre se refiere a que en la cuenta de
Deudores, la empresa mantiene unos saldos pendiente de cobro de 236 millones a cargo
de tres filiales que tienen capitales propios negativos (Ibalima, Centro de Formación
Profesional de Cárnicas González y Monfort Peak). Un año antes, el importe de estos
saldos pendientes ascendía a 153 millones. A pesar de esta circunstancia, que los
auditores cuestionan que se trate realmente de saldos cobrables, la empresa no ha
efectuado provisión por insolvencias alguna. Sin embargo, la participación accionarial
en dichas empresas sí que está provisionada, como se ha indicado anteriormente.
En el informe de los auditores se incluye la incertidumbre siguiente sobre las deudas
a cargo de las filiales de Cárnicas González “Dado que dichas sociedades presentan
unos fondos propios negativos, la recuperabilidad de las mencionadas deudas, para
las que no existe provisión alguna en el balance de situación, dependerá de la
capacidad futura de beneficios por parte de las citadas sociedades, así como de las
aportaciones financieras que efectúen los accionistas para restablecer el equilibrio de
su situación patrimonial”.
3. Plan para fortalecer la estructura financiera
A raíz de la negativa evolución de los negocios en 1999, el Sr. González contrató a una
consultora para que le diseñase un plan de negocio y buscase un directivo para
profesionalizar la dirección general de la empresa. Las conclusiones del estudio
encargado indican que el nivel actual de deudas es excesivo y, por ello, se ha propuesto
un plan de reestructuración financiera. Al mismo tiempo, la empresa descarta la
presentación de una suspensión de pagos. A finales de 1998, del total de deuda a corto
plazo, 565 millones están vencidos (436 millones corresponden a proveedores y 129
millones corresponden a Hacienda Pública y Seguridad Social). El impago de estas
deudas está provocando importantes tensiones con proveedores y con las
Administraciones Públicas. La deuda a corto plazo está compuesta por diversos
elementos, entre los que destacan los siguientes:
Créditos bancarios 697 (La principal entidad acreedora es Caixa Catalunya (134 mill. de ptas.) ).
Proveedores 1.462 (una parte significativa está vencida) (Los principales proveedores son
las empresas alimentarias J.Viñas (87 mill. de ptas.), Jamones Segovia (86 mill. De ptas.), Lácteos
Cataluña (79 mill. de ptas.) y Osma (64 mill. de ptas.).
Otras deudas 239 ( Entre estas deudas se incluyen las de Hacienda (210 mill. de ptas.)).
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Total 2.398
En relación con las deudas anteriores, algunos bancos ya han manifestado su voluntad
de no renovar los créditos bancarios a corto plazo. Por otro lado, algunos proveedores
están amenazando con instar la quiebra de la sociedad como consecuencia de diversos
impagados que ya han salido en el RAI (Registro de Aceptaciones Impagadas). Hasta el
momento han salido en el RAI, efectos por valor de 35 millones de ptas. La empresa
pretende llevar a cabo un plan para reestructurar su situación financiera. Cárnicas
González está negociando con proveedores, bancos y su socio 3i un plan para fortalecer
su estructura financiera que pretende culminar con una ampliación de capital de 400
millones de pesetas. La empresa tiene contraida una deuda a corto plazo con bancos y
proveedores de 2.037 millones de pesetas, que la ha abocado a una grave crisis de
liquidez.
Paralelamente, la empresa acaba de crear el puesto de dirección general y para ello ha
fichado a Xabier Berrondo con el objetivo de profesionalizar y relanzar la empresa.
Berrondo procede de Continente. Una de las primeras tareas del Sr. Berrondo consistirá
en remodelar el concepto de las tiendas, función que hasta ahora desempeñaba
personalmente el Sr. González.
El plan que negocia Cárnicas González con sus acreedores tiene tres ejes:
a) El primero es la negociación con proveedores para convertir 300 millones de
pesetas deuda en capital social.
b) El segundo es reconvertir parte de la deuda bancaria. Se pretende refinanciar a
largo plazo parte de la deuda que actualmente tiene un vencimiento a corto
plazo. Las entidades implicadas son, principalmente, Caja Madrid, BBVA,
Bankinter, BNP y Atlántico. Algunos de los bancos parece que han reaccionado
favorablemente a esta propuesta.
c) Por ultimo, se negocia una aportación de 100 millones de pesetas por parte de la
sociedad 3i. De llevarse acabo la ampliación de capital con prima de emisión, González
mantendría un 49% del capital, la sociedad 3i un 30 %, los proveedores un 19% y
Berrondo un 2%. Fuentes de 3i han manifestado que están dispuestos a contribuir con la
ampliación de capital, siempre que los proveedores asuman una aportación de capital de
300 millones de ptas. a cambio de reconvertir deudas.
Javier Berrondo ha asegurado hace unos días que la empresa está repensando su plan de
negocio y experimentando un nuevo concepto de expansión. El otro pilar del negocio
esta constituido por la redefinición del concepto de las tiendas que la empresa ha puesto
en funcionamiento. “La distribución alimentaria ha cambiado mucho en los últimos
años y eso nos obliga a cambiar el modelo de los establecimientos” asegura Ramón
Ferrer directivo de la compañía. El proyecto empresarial comprende el cierre de algunos
locales que no cumplen las expectativas de ventas y la posible apertura de nuevos
locales en puntos estratégicos. Para los locales, dice Ferrer, se debe de considerar más la
calidad de cada local que la cantidad de locales abiertos.
Otra de las medidas que se está estudiando es reenfocar los puntos de venta hacia
establecimientos más especializados. También se quiere incorporar servicios de
hostelería en algunos de los establecimiento, como complemento a su actividad actual
de venta de productos cárnicos.
Finalmente, se está estudiando el lanzamiento de nuevos canales de venta a través de
internet. Estas medidas se complementarán con la reducción de gastos generales y la
obtención de descuentos en las compras a proveedores.
CUESTIONAMIENTOS: ( HACER UNA PRESENTACION EJECUTIVA DE NO
MAS DE 5 LAMINAS Y JUSTIFIQUE LA ESTRATEGIA)
1.Opinar sobre la incertidumbre incluida en el informe de los auditores.
2.Analizar los puntos fuertes y débiles de la empresa desde una perspectiva económico
financiera.
3.Opinión sobre el plan de fortalecimiento de la estructura financiera, que la empresa
quiere poner en marcha.
ANEXO 1.
