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Análisis de Fusión: Ventaja Neta y Utilidad

El documento describe un caso en el que la empresa Industrial Zapatera, S.A. está considerando adquirir la empresa Calzado para Niña, S.A. de C.V. Se proporciona información sobre el valor de cada empresa, las sinergias potenciales estimadas de la fusión, y los costos de la fusión. También se incluye información financiera sobre las utilidades netas, número de acciones, utilidad por acción y precio por acción de cada empresa.

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Análisis de Fusión: Ventaja Neta y Utilidad

El documento describe un caso en el que la empresa Industrial Zapatera, S.A. está considerando adquirir la empresa Calzado para Niña, S.A. de C.V. Se proporciona información sobre el valor de cada empresa, las sinergias potenciales estimadas de la fusión, y los costos de la fusión. También se incluye información financiera sobre las utilidades netas, número de acciones, utilidad por acción y precio por acción de cada empresa.

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Ejercicio 12. Analizar cuantitativamente una fusión o adquisición

Instrucciones. Resuelve el siguiente ejercicio sobre la decisión de fusionarse a otra


empresa, en el que deberás:

1. Aplicar la fórmula de la Ventaja Neta de Fusión (VNF), e indicar si es


recomendable la fusión.

2. Determinar el impacto en la utilidad de los accionistas de la empresa Compañía


Industrial Zapatera, S.A.

Planteamiento. “Industrial Zapatera, S.A.” tiene un valor de 125 millones de pesos, y


desea adquirir a la empresa “Calzado para Niña, S.A de C.V.”, que tiene un valor
comercial de 40 millones de pesos.

Con la empresa se pretenden obtener sinergias o beneficios valuados en 25 millones de


pesos, consistentes en:

a. Un ahorro por eficiencia en las áreas de producción de calzado para niña,


estimado en 18 millones de pesos.
b. Una disminución en los costos en el área de diseño por 5 millones.
c. Una disminución de los costos de distribución de 2 millones.

El asesor financiero ha recomendado adquirir la empresa Calzado para Niña, S.A. de


C.V., ofrecer una prima del 50% por encima de su valor. Los costos y gastos de la fusión
se estiman en 1.5 millones de pesos.

Las empresas presentan la siguiente información financiera:

Industrial Zapatera, S.A. Calzado para Niña, S.A de C.V


Utilidad neta 15 millones 5 millones
Número de acciones 1 millón 500 mil
Utilidad por acción $15 $10
Precio por acción $125 $80

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