CAPITULO 7
INTEGRANTES:
FACUNDO GIL, MARIA MERCEDES
HUAMANI FLORES, FIORELLA
ALLER NABARRO, MILAGROS
OLIVARI FLORES, CAMILA LORENA
PEREZ TORRES, JOSE ALONSO
PIO CONTRERAS, LESHLY
1. Compare los estados de flujo de fondos (fuentes y usos) con los presupuestos de
efectivo como herramientas de planeación.
Para fines de este pronunciamiento el estado de Flujo de Efectivos es el estado
financiero básico que muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de
operación, inversión y financiación. Para efecto debe determinarse el cambio en las
diferentes partidas del Balance general que inciden en el efectivo. En este
pronunciamiento, el término efectivo incluye tanto el dinero disponible en Caja, en
Bancos y en otras instituciones financieras, así como los equivalentes de efectivos
correspondientes a inversiones de alta liquidez y aquellas partidas que tengan las
características generales de depósitos a la vista. Por lo general, sólo las inversiones y
depósitos con vencimiento igual o inferior a tres (3) meses se incluyen bajo el concepto
de equivalentes de efectivo.
Las actividades de operación están relacionadas generalmente con la producción y
distribución de bienes y con la prestación de servicios. Los flujos de efectivo de
operaciones, son generalmente consecuencia de transacciones en efectivo y otros
eventos que entran en la determinación de la utilidad neta. Las actividades de inversión
incluyen el otorgamiento y cobro de préstamos, la adquisición y venta de inversiones,
de propiedades planta y equipo y de otros activos, distintos de aquellos considerados
como inventarios. Las actividades de financiación incluyen la obtención de recursos de
los propietarios y el reembolso o pago de los rendimientos derivados de su inversión, así
como los préstamos recibidos y su cancelación. El flujo de fondos es un estado
financiero auxiliar que resulta de la comparación del balance general en dos (2) fechas
determinadas con base en el mismo se deduce de donde obtuvo una empresa recursos
financieros y que destinación se les dio a tales recursos.
2. ¿Cuál es el propósito de un estado de flujos de efectivo?
El propósito del estado de flujos de efectivo es reportar los flujos de entrada y salida de
efectivo en una empresa durante un periodo, clasificados en tres categorías: actividades
operativas, de inversión y de financiamiento. Cuando se usa con la información
contenida en los otros dos estados financieros básicos y lo que ellos revelan, debe
ayudar al gerente financiero a evaluar e identificar:
la capacidad de una compañía para generar flujos de entrada de efectivo neto
futuros a partir de las operaciones para pagar sus deudas, intereses y dividendos
la necesidad de financiamiento externo de una compañía
las razones de las diferencias entre el ingreso neto y el flujo de efectivo neto
vistas desde las actividades operativas
los efectos de invertir y financiar transacciones con y sin efectivo.
3. En la elaboración de un presupuesto de efectivo, ¿qué variable es la más
importante para llegar a proyecciones precisas? Explique.
El valor presente neto, porque nos permite determinar si dicha inversión puede
aumentar o disminuir el valor de la empresa. Con esta información, el director
financiero está en mejor posición para determinar las necesidades futuras de efectivo de
la empresa, planear el financiamiento de estas necesidades y ejercer control sobre el
efectivo y la liquidez de la empresa.
4. Analice los beneficios que las empresas pueden obtener a partir de los
presupuestos de efectivo.
Es una herramienta financiera orientada a limitar los gastos de una empresa a la
cantidad de dinero que tiene efectivamente a su disposición. La alternativa a un
presupuesto de efectivo es uno que se basa en la disponibilidad de crédito o dinero que
tendrá que devolver en el futuro.
El beneficio práctico más inmediato de un presupuesto en efectivo es restringir los
gastos para no incurrir en deuda. Este consiste en una evaluación realista de la cantidad
de dinero que ingresa durante un período próximo. Tus objetivos de la cantidad de
dinero que tu negocio tiene disponible para gastar se basan en estas previsiones, lo que
obliga a gastar dentro de tus medios. Un presupuesto en efectivo pone límites en tu
compra y te obliga a restringir las compras discrecionales de los artículos que puedes
pagar con el dinero que tienes disponible en efectivo.
5. Explique por qué una disminución en el efectivo constituye una fuente de fondos
mientras que un aumento en el efectivo es un uso de los fondos en el estado de
fuentes y uso de fondos.
Es una fuente de fondos porque se hace una distribución de efectivo en la adquisición de
pasivos, mientras el uso de fondos disminuye el pasivo y aumenta los activos
[Link] por qué vender inventario a crédito se considera una fuente de fondos
cuando de hecho no se generan “fondos”.
Una reducción en inventario (activo) sería una fuente de fondos, al igual que un
incremento en préstamos a corto plazo (reclamaciones). Un incremento en las cuentas
por cobrar (activos) sería un uso de fondos, y una reducción en el capital de los
accionistas (reclamación), a través, por ejemplo, de la recompra de un valor, también
sería un uso de fondos.
7. ¿Por qué la mayoría de los reportes financieros auditados para los accionistas
incluyen un estado de flujos de efectivo además del balance general y el estado de
pérdidas y ganancias?
Un beneficio importante del estado de flujos de efectivo (en especial con el método
directo) es que el usuario obtiene una imagen razonablemente detallada de las
transacciones de operación, de inversión y financieras de la empresa que implican
efectivo. Este desglose en tres partes del flujo de efectivo ayuda al usuario en la
evaluación de las fortalezas y debilidades actuales y potenciales de la compañía. Una
generación interna fuerte de efectivo operativo, con el tiempo, se considerará una señal
positiva. Un flujo de efectivo operativo bajo debe alertar al analista para que verifique
un crecimiento no sano en las cuentas por cobrar y/o el inventario. Sin embargo, incluso
un flujo de efectivo operativo sólido es insuficiente para asegurar el éxito. Los analistas
de los estados necesitan ver el grado en el que el efectivo de la operación está costeando
las inversiones necesarias, la reducción de la deuda y los dividendos. Apoyarse
demasiado en las fuentes de financiamiento externas para cumplir con las necesidades
recurrentes puede ser una señal de peligro. En resumen, el estado de flujo de efectivo es
una fuente rica de información. La dificultad con este estado de cuentas (como con otros
estados financieros) es que debe usarse junto con otros estados y reportes para lograr
cierta profundidad en la comprensión.
8. ¿Por qué algunos administradores en realidad prefieren trabajar con un estado
de flujo de fondos en vez del estado de flujo de efectivo?
Porque el estado de flujo de fondos no omite los efectos netos de transacciones
importantes en documentos. Además, es sencillo preparar este estado y con frecuencia
los administradores lo prefieren sobre el estado más complejo de flujos de efectivo
implicaciones del análisis del estado de fondos. El análisis del estado de los fondos nos
permite una comprensión de las operaciones financieras de una empresa que será muy
valiosa si el lector asume el papel de un director de finanzas que examina los planes de
expansión pasados y futuros de la empresa y su efecto en la liquidez. Es posible detectar
los desequilibrios en el uso de los fondos para tomar las acciones adecuadas. Por
ejemplo, un análisis que abarca varios años anteriores podría revelar un crecimiento en
los inventarios fuera de proporción con respecto al crecimiento de otros activos o a las
ventas. A partir del análisis tal vez se determine que el problema se debe a ineficiencias
en el manejo del inventario. Así, un estado de fondos envía señales de alerta con
respecto a problemas que se pueden analizar con detalle para tomar las acciones
apropiadas y corregirlos.
9. ¿Es la depreciación una fuente de fondos? ¿En qué condiciones puede secarse la
“fuente”?
Considerar la depreciación como una fuente de fondos nos permite explicar las
adiciones brutas (o reducciones) para los activos fijos en vez de sólo el cambio en los
activos fijos netos. Primero, necesitamos el cambio en los activos fijos netos a partir de
las fuentes “básicas” y el estado de usos . Luego necesitamos extraer la cifra de
depreciación que se encuentra en el estado de pérdidas y ganancias.
10. ¿Por qué los banqueros analizan con detalle los estados de flujo de efectivo y
los estados de fuentes y usos de fondos al estudiar las solicitudes de crédito?
El análisis de un estado de fondos para el futuro será muy valioso para un director
financiero en la planeación del financiamiento a mediano y largo plazos de la empresa.
Revela las necesidades prospectivas de fondos totales, el tiempo esperado de estas
necesidades y su naturaleza; es decir, si la inversión aumentada será principalmente para
inventarios, activos fijos, etcétera. A partir de esta información, junto con los cambios
esperados en las cuentas comerciales por pagar y los diferentes acumulados, usted podrá
planear el financiamiento de la empresa de manera más efectiva. Además, podrá
determinar la posición esperada de efectivo al cierre simplemente ajustando el saldo de
efectivo inicial para el cambio en el efectivo reflejado en el estado proyectado de
fuentes y usos. En esencia, el cambio proyectado en efectivo es un residuo. De manera
alternativa, será posible pronosticar la posición de efectivo futura para la empresa a
través de un presupuesto de efectivo, donde se hacen estimaciones directas de los flujos
de efectivo futuros.
Los analistas de los estados fuente necesitan ver el grado en el que el efectivo de la
operación está costeando las inversiones necesarias, la reducción de la deuda y los
dividendos. Apoyarse demasiado en las fuentes de financiamiento externas para cumplir
con las necesidades recurrentes puede ser una señal de peligro. En resumen, el estado de
flujo de efectivo es una fuente rica de información. La dificultad con este estado de
cuentas (como con otros estados financieros) es que debe usarse junto con otros estados
y reportes para lograr cierta profundidad en la comprensión.
Un flujo de efectivo operativo bajo debe alertar al analista para que verifique un
crecimiento no sano en las cuentas por cobrar y/o el inventario. Sin embargo, incluso un
flujo de efectivo operativo sólido es insuficiente para asegurar el éxito. Los analistas de
los estados necesitan ver el grado en el que el efectivo de la operación está costeando las
inversiones necesarias, la reducción de la deuda y los dividendos. Apoyarse demasiado
en las fuentes de financiamiento externas para cumplir con las necesidades recurrentes
puede ser una señal de peligro. En resumen, el estado de flujo de efectivo es una fuente
rica de información. La dificultad con este estado de cuentas (como con otros estados
financieros) es que debe usarse junto con otros estados y reportes para lograr cierta
profundidad en la comprensión.
10. ¿Por qué los banqueros analizan con detalle los estados de flujo de efectivo y los
estados de fuentes
y usos de fondos al estudiar las solicitudes de crédito?
1. Examinar la capacidad del ente económico para generar flujos futuros de
efectivo.
2. Evaluar la capacidad del ente económico para cumplir con sus obligaciones,
pagar dividendos y determinar el financiamiento interno o externo necesario.
3. Analizar los cambios experimentados en el efectivo derivados de las actividades
de operación, inversión y financiación.
4. Establecer las diferencias entre la utilidad neta y los recaudos y desembolsos de
efectivo asociados.
11. ¿Cuáles son los principales puntos de diferencia entre un presupuesto de efectivo y
un estado de
Fuentes y usos de fondos?
Estado de flujos de efectivo
Compara balances generales en fechas de diferentes periodos
12. ¿En qué elementos debería concentrarse el director financiero para mejorar la
precisión del presupuesto de efectivo?
* El pronóstico de ventas
* Determinar los ingresos de efectivo de ventas
* Pronostico de los desembolsos de efectivo
* Flujo de efectivo neto y saldo efectivo
13. ¿Es el presupuesto de efectivo una mejor medida de liquidez que las medidas
tradicionales como
la liquidez corriente y la razón rápida?
El presupuesto de efectivo, como parte de un presupuesto general de una empresa, es de
vital importancia para la empresa, sin el manejo bien planeado y efectivo de un
presupuesto de efectivo, la empresa puede caer en el error de no contar con suficiente
recursos económicos para realizar sus operaciones o por el contrario, aunque no sea tan
grave como no contar con suficientes recursos económicos para operar, la empresa
puede no darse cuenta de que tiene demasiado efectivo ocioso que podría ser utilizado
para generar mas rica a la empresa. Ambas situaciones no son aconsejables dentro de un
buen desempeño empresarial y se pueden evitar con el manejo adecuado del
presupuesto de efectivo.
16. ¿Cuál es el objetivo primordial de los pronósticos de los estados? Al ser una
proyección al futuro, ¿en qué difieren del presupuesto de efectivo?
Son predicciones, no hechos ciertos, pero son una forma muy efectiva de preparar
a la empresa ante determinadas contingencias e imprevistos. Además, los
pronósticos financieros dotan a los directivos de los conocimientos suficientes
para, llegado el caso, saber qué pasos o decisiones tomar y tener una
rápida capacidad de reacción ante situaciones adversas.
17. ¿Cuáles son las dos maneras principales en que se pueden elaborar los
pronósticos de los estados financieros?
el modelado del crecimiento sustentable. Aquí determinamos si los objetivos de
crecimiento en ventas de la empresa son congruentes con su eficiencia operativa y con
sus razones financieras. Esta poderosa herramienta de análisis nos permite simular los
efectos posibles de cambios en algunas razones financieras cuando nos salimos del
entorno de estado estable.
18. ¿Qué es una tasa de crecimiento sustentable para una compañía? ¿Cuál es el
valor del modelado del crecimiento sustentable?
es el incremento porcentual anual máximo en las ventas que puede lograrse con base en
las metas
operativas, la deuda y las razones de pago de dividendos.
19. Explique las diferencias entre el modelado del crecimiento sustentable en
estado estable y el modelado año con año.
Para ver qué ocurre cuando nos salimos de un cambio de estado estable y de variables
de un año a
otro, debemos modelar el crecimiento sustentable de otra manera. De hecho, el
crecimiento en la
base de capital y el crecimiento en las ventas se desequilibran con el tiempo. De forma
más específica, debemos incluir las ventas iniciales, S0, y el capital accionario inicial,
como fundamento sobre el cual construir. Además, expresamos la política de dividendos
en términos de la cantidad absoluta de dividendos que una compañía desea pagar, en
vez de una razón de pago. Por último, damos cabida a la venta de acciones ordinarias en
un año dado, aunque esto se puede especificar como cero.
20. Liste las variables utilizadas en el modelado del crecimiento sustentable. ¿Qué
variables suelen tener el mayor efecto sobre la tasa de crecimiento en las ventas?
Las primeras cuatro variables son variables meta. La razón de activos totales a ventas, el
recíproco
de la razón de rotación de activos totales tradicional, es una medida de la eficiencia
operativa. Cuanto menor es la razón, más eficiente es la utilización de activos.
PROBLEMAS
1. Shmenge Brothers Accordion Company reporta los siguientes cambios desde el año
anterior. Clasifique estos elementos como una fuente o como uso de fondos.
Elemento
Efectivo -$ 100 Cuentas por pagar $ 300
Cuentas por cobrar 700 Gastos acumulados -100
Inventario -300 Deuda a largo plazo -200
Dividendos pagados 400 Ganancia neta 600
Depreciación 1000 Adiciones a activos fijos 900
Origen aplicación
activo - +
pasivo + -
Origen Aplicación
Disminución de efectivo 100 Aumento de cuentas x pagar 700
Disminución de inventario 300 Aumento de dividendos pagados 400
100
Aumento de depreciación Disminución de gastos acumulados 100
0
Aumento de cuentas x pagar 300 Disminución de deuda a largo plazo 200
Aumento de ganancias netas 600 Aumento acreedores a activos fijos 900
230 230
Total Total
0 0
2. Balance general comparativo de Svoboda Corporation al 31 de diciembre (en
millones)
Pasivo y capital de
Activo 20x1 20x2 2ox1 20x2
accionistas
Efectivo $5 $3 Pagares $ 20 $0
Cuentas por cobrar 15 22 Cuentas por pagar 5 8
Inventario 12 15 Salarios debengados 2 2
Activos fijos netos 50 55 Impuestos acumulados 3 5
Otros activos 8 5 Deuda a largo plazo 0 15
Acciones ordinarias 20 26
Utilidades retenidas 40 44
Total de pasivo y capital
Activos totales $ 90 $ 100 $ 90 $ 100
de accionistas
Estado de pérdidas y ganancias y utilidades retenidas en el año que termino el 31 de diciembre de
20x2 para Svoboda Corporation (en millones)
Ventas netas $ 48
Gastos
Costo de bienes vendidos $ 25
Gasto de ventas, generales y administrativos 5
Depreciación 5
Interés 2 $ 37
Ingreso neto antes de impuestos $ 11
Menos: impuestos 4
Ingreso: neto $7
Mas: utilidades retenidas el 31/121/x $ 40
Subtotal $ 47
Menos: dividendos $3
Utilidades retenidas el 31/121/x $ 44
a) Prepare un estado de flujo de fondos (fuentes y usos) para 20X2 de Svoboda
Corporation
cambio origen aplicación
activo
- 2
efectivo + 7
cuentas por cobrar + 3
inventario + 5
activos fijos netos - 3
otros activos
Activos totales
pasivo y capital de
accionistas
Pagares - 20
Cuentas por pagar + 3
Salarios devengados 0
Impuestos acumulados + 2
Deuda a largo plazo + 15
Acciones ordinarias + 6
Utilidades retenidas + 4
Total de pasivo y capital
de accionistas 35 35
ajuste
origen ganancia 7
disminución aplicación dividendos en efectivo 3
origen aumento de utilidades retenidas 4
origen depreciación 5
aumento aplicación activos fijos netos 10
origen aumento de activos fijos netos 5
activos fijos netos= in cremento de activos fijos netos+ depreciación =5+5=10
b) Prepare un estado de flujos de efectivo para 20X2 usando el método indirecto para
Svoboda Corporation.
Flujo de efectivo de las actividades financieras
Disminución de pagares -20
A Deuda a largo plazo 15
A Acciones ordinarias 6
O Dividendos -3
Efectivo netos suministrados por actividades de financiamiento -2
Disminució
Total n de -2
7-7-2 efectivo
3. Los estados financieros para Begalla Corporation son los siguientes.
Balance general comparativo para Begalla al 31 de diciembre( en millones)
Activos 20x1 20x2 Pasivo 20x1 20x2
Efectivo $4 $5 Cuentas por pagar $8 $ 10
Cuenta por cobrar 7 10 Pagares 5 5
Inventarios 12 15 Salarios devengados 2 3
Impuestos acumulados 3 2
Total de activos corrientes 23 30 Total de pasivos corrientes $ 18 $ 20
Activos fijos netos 40 40 Deuda a largo plazo 20 20
Acciones ordinarias 10 10
Utilidades retenidas 15 20
Total $ 63 $ 70 Total $ 63 $ 70
Estado de pérdidas y ganancias en 20x2 para Begalla(en millones)
Ventas $ 95
Costo de bienes vendidos $ 50
Gasto de ventas, generales y administrativos 15
Depreciación 3
Interés 2 70
Ingreso neto antes de impuestos $ 25
Impuestos 10
Ingreso neto antes de impuestos $ 15
a) Prepare un estado de fuentes y usos de fondos para Begalla Corporation.
Estado de fuentes y usos
Fuentes Usos
Aumento cuentas por pagar 2 Aumento efectivo
Aumento salarios devengados 1 Aumento Inventarios
Ingreso neto 15 Aumento cuentas por cobrar
Depreciación 3 Disminución imp. Acumulados
Dividendos 1
Adición activos fijos netos
Total 21 Total 2
Cuentas Cambio Fuentes Usos
Activo
Efectivo + 1
Cuentas por cobrar + 3
Inventarios + 3
Total activos corrientes
Pasivos
Cuentas por pagar + 2
Pagarés N/A
Salarios devengados + 1
Impuestos acumulados - 1
Total de pasivos corrientes
Deuda a largo plazo N/A
Acciones ordinarias N/A
Utilidades retenidas + 5
Total 8 8
ORIGEN: Ingreso neto 15
Aplicación: Dividendos 10
Origen neto: Utilidades retenidas 5
Origen: Depreciación 3
Aplicación: Adición activos fijos 3
Origen neto: Disminución activos fijos 0
6. Use el presupuesto de efectivo que trabajó en el problema 5 y la siguiente
información adicional para elaborar un pronóstico de estado de pérdidas y
ganancias para la primera mitad de 20X2 para Central City Department Store.
(Observe que la tienda mantiene un inventario de seguridad).
a) El inventario el 31/12/X1 era $200,000.
b) La depreciación se calcula linealmente sobre $250,000 de activos con una vida
promedio restante de 10 años y sin valor de rescate.
c) La tasa de impuestos es del 50 por ciento.
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS
Ventas netas 2 650,000
Costo de bienes vendidos 200,000
Ganancia bruta 2 450,000
Gastos de ventas, generales y administrativos 245,000
Ganancia antes de impuestos 2 205,000
Impuestos 1 102,500
Ganancia después de impuestos 1 102,500
Dividendos 245,000
Incremento en utilidades retenidas 857,500
7.- Con base en la siguiente información y la contenida en los problemas 5 y 6,
elabore un balance general a partir del 30 de junio, 20X2, para Central City
Department Store. (Suponga que las cuentas por pagar se quedan igual que el 31
de diciembre, 20X1).
Balance general de Central City Department Store el 31 de diciembre, 20X1
ACTIVOS PASIVOS Y CAPITAL ACCIONARIO
Efectivo $ 100,000 Cuentas por pagar $ 130,000
Cuentas por cobrar 427,500 Bonos 5,000,000
Inventario 200,000 Acciones ordinarias y
Activos fijos netos 250,000 utilidades retenidas 347,500
$ 977,500 $ 977500
8. Liz Clairorn Industries tiene $40 millones en capital de accionistas y ventas de
$150 millones el año pasado.
a) Sus razones meta son activos a ventas, 0.40; margen neto de ganancias, 0.07; deuda a
capital accionario, 0.50, y retención de utilidades, 0.60. Si estas razones corresponden al
estado estable, ¿cuál es la tasa de crecimiento sustentable?
NP D
b( )(1+ )
S Eq
TCS = A
( )
S
−¿ ¿
Eq = Capital accionario inicial = $ 40
D = Deuda a capital accionario = 0.50
Ventas = $ 150
b = Tasa meta de retención de utilidades = 0.60
NP/ S = Meta del margen neto de ganancia = 0.07
D/ Eq = Razón meta de deuda a capital= 0.50
A/ S = Razón meta de activos a venta = 0.40
0.60(0.07)(1+0.50)
TCS =
( 0.40 )−¿ ¿
TCS = 0.1869
TCS = 18.69%
b) ¿Cuál sería la tasa de crecimiento sustentable el año próximo si la compañía saliera
del estado estable y tuviera las siguientes metas? Razón de activos a ventas, 0.42;
margen neto de ganancias, 0.06; razón de deuda a capital accionario, 0.45; dividendos
de $5 millones, y ningún nuevo financiamiento de capital de accionistas.
Eq = Capital accionario inicial = $ 5
D = Deuda a capital accionario = 0.45
Ventas = $ 150
b = Tasa meta de retención de utilidades = 0.60
NP/ S = Meta del margen neto de ganancia = 0.06
D/ Eq = Razón meta de deuda a capital= 0.50
A/ S = Razón meta de activos a venta = 0.42
0.60(0.06)(1+0.50)
TCS =
( 0.42 )−¿ ¿
TCS = 0.1475
TCS = 14.75%
PROBLEMAS DE AUTOEVALUACION
1. a) D ana Stallings, Inc., tuvo los siguientes estados financieros en 20X1 y
20X2. Prepare un estado de fuentes y usos de fondos, y evalúe sus hallazgos
b) Utilice la información proporcionada más sus estados de fuentes y usos de
fondos del inciso a), prepare un estado de flujos de efectivo usando el
método indirecto y evalúe sus hallazgos. (¿Su análisis basado en el estado de
flujo de efectivo fue muy diferente del basado en el estado de flujo de
fondos?)
1. a) Estado de fuentes y usos de fondos para Dana-Stallings, Inc. (en miles)
La
compañía ha tenido gastos de capital sustanciales e incrementos en los activos
corrientes. Este crecimiento ha sobrepasado el crecimiento en utilidades retenidas. Para
financiarlo, ha reducido sus valores comerciales a cero, se ha apoyado fuertemente en el
crédito comercial (cuentas por pagar) y ha aumentado sus gastos acumulados y
préstamos bancarios. Todo esto es financiamiento a corto plazo de acumulación de
activos, en su mayoría, a largo plazo.
b) Estado de flujos de efectivo para Dana-Stallings, Inc. (en miles)
Además de los mismos puntos que surgen en un análisis del estado de fuentes y usos de
fondos, vemos que todos los flujos de efectivo de la empresa por actividades operativas
se usaron para adiciones a los activos fijos. En general, el estado de flujos de efectivo
preparado con el método indirecto da más o menos la misma información reunida por
un análisis del estado de fuentes y usos de fondos.
2. El 31 de diciembre, el balance general de Rodríguez Malting Company fue
el siguiente (en miles):
a) Presupuesto de efectivo (en miles)
La cantidad de financiamiento alcanza su punto máximo en febrero debido a la
necesidad de pagar las compras del mes anterior y los costos de mano de obra más altos.
En marzo se hacen cobros sustanciales sobre la facturación del mes anterior, lo que
ocasiona un flujo de entrada de efectivo neto grande suficiente para pagar todos los
préstamos adicionales.
Pronóstico del estado de pérdidas y ganancias (en miles)
La compañía se movió del estado estable con una meta más alta de eficiencia
operativa, una razón de deuda mayor y la venta de acciones ordinarias. Todo esto
permite una tasa más alta de crecimiento en ventas el próximo año. A menos que
ocurran más cambios en estas direcciones, la TCS declinará.
