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1 ARRENDAMIENTO FINANCIERO (LEASING)
INTRODUCCIÓN
El leasing financiero, también conocido como “arrendamiento financiero” o
“arrendamiento con opción a compra”, es un contrato mercantil que celebra una
empresa locadora (arrendadora) para el uso de un bien mueble o inmueble por la
arrendataria, a cambio de pagos periódicos que pueden ser por adelantado o al
vencimiento y con opción a favor de la arrendataria para comprar dichos bienes
por un valor previamente pactado.
El arrendamiento financiero es una alternativa de financiamiento que tiene muchos
años de vigencia en el país. Las medianas y grandes empresas conocen de sus
ventajas y lo utilizan cada vez que requieren de financiamiento para la adquisición
de activos fijos. Sin embargo, existen muchos factores que “limitan” el acceso a
esta línea de financiamiento por parte de la micro y pequeña empresa. Teniendo el
panorama de la informalidad que existe en la actualidad y que es muy significativa
en el país, ya que estudios especializados indican que superan el 70% en las
MYPES. En tal sentido, las consecuencias de esta informalidad es que no tendrán
acceso a fuente de financiamientos formales, perjudicando la competencia leal, al
vender sin los comprobantes de pagos respectivos e inclusive perjudican a sus
trabajadores, al no gozar de sus beneficios laborales que por ley le corresponde.
DEFINICIÓN
Se entiende por arrendamiento financiero, el contrato mediante el cual el
arrendador concede el uso y goce de determinados bienes, muebles e inmuebles,
por un plazo de cumplimiento forzoso al arrendatario, obligándose éste último a
pagar un canon de arrendamiento y otros costos establecidos por el arrendador. Al
final del plazo estipulado el arrendatario tendrá la opción de comprar el bien a un
precio predefinido, devolverlo o prorrogar el plazo del contrato por periodos
ulteriores.
El arrendamiento financiero también conocido como "leasing" es un contrato
mediante el cual la arrendadora se compromete a otorgar el uso o goce temporal
de un bien al arrendatario, ya sea persona física o moral, obligándose este último
a pagar una renta periódica que cubra el valor original del bien, más la carga
financiera, y los gastos adicionales que contemple el contrato.
En este sentido, el arrendatario tiene los siguientes derechos:
Adquirir la propiedad del bien a un precio establecido a la finalización del
contrato.
Devolver el bien y rescindir el contrato.
Renovarlo negociando las nuevas condiciones.
Por su parte, el arrendador pone a disposición del arrendatario un bien de su
propiedad por el cual recibirá rentas por el uso y disfrute del mismo. Teniendo, por
ello, la obligación de vender el bien a final del contrato si el arrendatario ejerciera
su derecho.
EL ARRENDAMIENTO FINANCIERO
Mediante este contrato de leasing financiero, la empresa arrendadora, banco o
sociedad de arrendamiento financiero, adquiere de un tercero determinados
bienes que otra empresa ha elegido con anterioridad, habiéndose acordado
previamente el precio y la forma de pago. La empresa arrendadora entrega el bien
para su uso durante un tiempo establecido, llamado periodo irrevocable, que
generalmente coincide con la vida útil probable del activo, siendo todos los gastos,
seguros y riesgos por cuenta del arrendatario.
Las normas contables del arrendamiento financiero están regidas por la NIC
(Norma Internacional de Contabilidad) Nº17 "Tratamiento Contable de los
Contratos de Arrendamiento", el FASB (Financial Accounting Standard Borrad) Nº
13 "Contabilización de los Arriendos" y por la ley del Impuesto a la Renta.
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Generalmente las cuotas del leasing son constantes y consecutivas, si son al
vencimiento se calculan según la fórmula:
Donde:
Cuota: representa el pago periódico que efectúa el arrendatario.
i: es la tasa de interés por periodo y al rebatir que cobra la sociedad arrendadora.
n: es el número de cuotas que paga el arrendatario.
Valor: es el costo del activo incluyendo IGV.
Y si las cuotas son constantes y pagadas por adelantado se calcularían según lo
detallado a continuación:
En el paquete informático Microsof Excel las cuotas constantes (anualidades) las
podemos calcular utilizando la función financiera PAGO la cual tiene el formato
siguiente:
Donde:
Tasa: Tasa de interés por periodo.
nper: Número de periodos que debe coincidir con el número de cuotas
va: En este caso es el valor del activo
vf: Valor futuro, para el tema que estamos desarrollando no se utiliza.
Tipo: Cero o en blanco si las cuotas se pagan a periodo vencido y 1 si los pagos
se efectúan por adelantado.
En el caso del leasing los pagos están relacionados directamente con el precio del
bien, su vida útil y los gastos financieros y administrativos propios de la operación,
así como la capacidad del bien para generar ingresos que permitan su
autofinanciación durante la vigencia del contrato; esta característica la diferencia
de la alternativa de usar el equipo mediante la forma de alquiler en el cual el pago
es fijo; otra diferencia con respecto al alquiler, es que el propietario que alquila un
activo, recobra el bien al expirar el contrato de no haber prórroga; en el leasing
financiero en cambio existe la posibilidad de transmitir definitivamente la propiedad
a favor del arrendatario a un precio previamente negociado, de prorrogar el
contrato de arrendamiento o de restituir el bien al arrendador.
El leasing se diferencia de la venta a plazos porque en ésta se exige el pago de
una cuota inicial que es un porcentaje importante del precio total de la venta, en el
caso del leasing el pago inicial es mínimo o no existe porque puede acogerse a los
plazos de gracia usuales en operaciones de financiación.
ELEMENTOS
a. Elementos personales:
1. Proveedor: La persona natural o jurídica, salvadoreña o extranjera que
transfiere al arrendador la propiedad del bien objeto del contrato. El proveedor
puede ser una persona que se dedica habitual o profesionalmente a la venta de
bienes, o una persona que ocasionalmente enajena un bien o el mismo
arrendador, es decir El dador o proveedor debe ser una entidad financiera o una
sociedad que tenga por objeto operaciones financieras.
2. Arrendador: La persona natural o jurídica que entrega bienes en arrendamiento
financiero a uno o más arrendatarios.
3. Arrendatario: La persona natural o jurídica, nacional o extranjera que al celebrar
contrato de arrendamiento financiero, obtiene derecho al uso, goce y explotación
económica del bien, en los términos y condiciones contractuales respectivas.
b. Elementos esenciales:
1. La cosa, el bien o bienes: Se refiere al bien que se dará en arrendamiento.
2. El precio: Que sea determinable al hacerse exigible.
3. El tiempo: En el arrendamiento, como lo indica su carácter temporal en la
definición, el tiempo es un elemento esencial.
c. Elementos de validez:
1. Capacidad de goce y de ejercicio
2. Ausencia de vicios del consentimiento
OPCIONES QUE TIENE EL ARRENDATARIO:
I. La compra de los bienes a un precio inferior a su valor de adquisición, que
quedará fijado en el contrato. En caso de que no se haya fijado, el precio debe ser
inferior al valor de mercado a la fecha de compra, conforme a las bases que se
establezcan en el contrato;
II. A prorrogar el plazo para continuar con el uso o goce temporal, pagando una
renta inferior a los pagos periódicos que venía haciendo, conforme a las bases
que se establezcan en el contrato; y
III. A participar con la arrendadora financiera en el precio de la venta de los bienes
a un tercero, en las proporciones y términos que se convengan en el contrato.
CLASES DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO
Como alternativas al arriendo financiero se tiene a los siguientes:
a. Lease Back
Conocido también como sale and lease back, retroventa o retroarriendo consiste
en vender un activo fijo y simultáneamente tomar en arrendamiento el mismo
activo con la finalidad de conseguir recursos frescos, generalmente para destinarlo
como capital de trabajo. El arrendatario bajo esta modalidad no incrementa su
capacidad productiva, sino que recibe fondos que reintegra como alquileres y
pierde de su activo la propiedad de esos activos.
b. Subarriendo
Implica la participación de un segundo y/o tercer arrendatario, es un acuerdo entre
arrendatario con consentimiento del arrendador. Esta modalidad se observa con
frecuencia en el arrendamiento de naves y aeronaves.
c. Leverage Lease
O arrendamiento apalancado, conlleva la participación de por lo menos tres
agentes: el arrendador, con un aporte de los fondos requeridos para realizar la
transacción; una institución financiera que provee la diferencia para la adquisición
del activo, y el arrendatario o usuario final.
d. Leasing Enfitéutico
Consiste en que el propietario de un terreno lo da en enfiteusis o en usufructo a
las empresas de arrendamiento a fin de que ésta construya una edificación y la
empresa sin pagar renta alguna por el término de un plazo bastante largo,
normalmente de 20 a 30 años, al término del cual el propietario de dicho terreno
adquiere la propiedad de la construcción.
VENTAJAS Y DESVENTAJAS DEL LEASING
Las empresas por ejemplo utilizan este sistema por dos razones fundamentales:
No necesitan realizar grandes inversiones de compras de activos, pueden
renovar los activos periódicamente al término del contrato. Es decir, realizar
otro contrato de leasing con un nuevo activo.
Además, el leasing tiene la consideración de gasto (pagos por alquiler) por
lo que pueden deducirse estos costes.
Ahora bien, el leasing también tiene algunas desventajas:
No se tiene el bien en propiedad.
Por norma general, no se puede devolver el bien hasta que acaba el
contrato.
Podría resultar más costoso que otras alternativas, por lo que debemos
valorarlo siempre en comparación con otras opciones.
Las cláusulas podrían ser desventajosas. De modo que si bien es cierto que
el arrendatario tiene una serie de derechos, también tiene una serie de
obligaciones que debe cumplir si no quiere ser penalizado.
CONSIDERACIONES
Durante el tiempo del contrato la entidad que presta el servicio de leasing
(arrendador) es la dueña del bien, pero no el responsable de algún tipo de
daño, deterioro o pérdida de este.
Se pueden exigir inspecciones sobre el bien.
En la cuota acordada a pagar se incluyen intereses y comisiones.
El mantenimiento del bien arrendado corre por cuenta del arrendatario.
CARACTERISTICAS
El arrendamiento financiero se distingue de otros modelos contractuales por una
serie de características. Entre ellas destacan:
· El bien objeto del contrato solo puede ser destinado para un uso profesional.
· La duración del contrato varía en función del bien objeto del mismo: dos años
para bienes muebles (maquinarias, ordenadores, mobiliario…) y 10 para
inmuebles (terrenos, construcciones…).
· Tras la finalización del mismo el arrendatario tiene tres opciones:
1. No ejercer su derecho de compra y devolver el bien a la entidad financiera.
2. Renovar el contrato de arrendamiento manteniendo las mismas condiciones
o renegociándolas.
3. Ejercer su derecho de compra por lo que el bien pasa a ser de su
propiedad.
· Durante la vigencia del contrato el dueño del bien no es responsable de su
pérdida o deterioro.
· El bien se debe asegurar contra todo riesgo.
Cómo se contabiliza el arrendamiento financiero
La forma de contabilizar un contrato de leasing es similar a la de la adquisición de
un bien del activo fijo.
El arrendatario deberá registrar los activos según sea su naturaleza.
También se debe registrar un pasivo financiero por el mismo importe.
El total de la carga financiera, es decir los intereses, se deberá distribuir a lo largo
del plazo que dure el arrendamiento y se imputará a la cuenta de Pérdidas y
Ganancias del ejercicio correspondiente.
Es importante establecer el valor actual del contrato descontando las cuotas
periódicas y también de la opción de compra a la tasa de interés apropiada. Es
preciso tener en cuenta:
La tasa de interés que se emplea es que la que se especifica en el contrato.
Puede suceder que esta sea significamente diferente a la tasa promedio del
mercado. Si esto sucede entonces se debe emplear esta última.
En el caso de que el valor actual del contrato exceda el precio del bien
entonces se debe emplear este último.
Se debe contabilizar el valor nominal del contrato como pasivo exigible.
La diferencia entre el valor nominal del contrato y el valor actual del mismo
se debe contabilizar con cargo a una cuenta denominada: Intereses
diferidos de leasing.
Leasing pagado en periodos vencidos
Si se realiza un contrato de arrendamiento financiero leasing, en el cual el costo
del bien está determinado por un $C y por el cual el arrendatario se compromete a
pagar una canon mensual de arrendamiento de $R, durante n meses y al
vencimiento del contrato, el arrendatario tiene la opción de adquirir el bien por $S.
Si el arrendador desea ganar una tasa i. La ecuación de valor quedará
matemáticamente:
C = R an¬i + S (1 + i)-n
Lo anterior se puede ver claramente elaborando una tabla para un leasing para
una situación de este tipo.
Ejemplo
El costo de un bien de capital de $800.000, con una duración de seis meses y con
un valor de opción de compra al vencimiento del contrato, equivalente al 10% del
valor del costo. Suponga una tasa del 4% efectivo mensual y que el canon de
arrendamiento es vencido.
ALGUNOS EJEMPLOS DE BIENES QUE SE PUEDEN FINANCIAR MEDIANTE
EL LEASING:
Inmuebles: Oficinas, locales, bodegas, plantas industriales, entre otros.
Tecnología: Tabletas, equipos de impresión, hardware y software.
Vehículos: para transporte de carga y pasajeros, particulares.
Equipos productivos: tales como maquinaria industrial o equipos
especializados
Habitacional: Permite adquirir vivienda nueva, usada o sobre planos.
El leasing o arrendamiento financiero es una de las tantas opciones que
existen dentro del mercado, evalúe y escoja la que mejor se acomode a las
necesidades de su familia o empresa.
EJEMPLO 1:
EJEMPLO 2:
CONCLUSIONES
El lease back permite obtener capital a largo plazo mediante la movilización de los
activos fijos que posee la empresa. El leasing financiero es una fuente de
financiamiento que preserva la capacidad de endeudamiento de la empresa,
permitiendo una disponibilidad aumentada del crédito, ya que la arrendataria
puede obtener más dinero durante plazos más largos.
En el arrendamiento financiero no se financia la totalidad del valor del activo,
contribuyendo a la liquidez de la empresa arrendataria.
En caso de activos sujetos a rápido cambio tecnológico, el arrendatario corre el
riesgo de que el bien se torne obsoleto antes del plazo irrevocable establecido en
el leasing, lo cual constituiría una desventaja del arrendamiento financiero.
BIBLIOGRAFÍA
1. Herrero Palomo, Julián. (1999), Administración, Gestión y Comercialización en
la Pequeña Empresa. Editorial Paraninfo, España.
2. Van Horne, James C. y Wachowicz, John M. Jr. (1994), Fundamentos de
Administración Financiera, Prentice-Hall Hispanoamericana, 8na Ed., México.
3. Weston, J. F. y Brighan, E. F. (1996), Fundamentos de Administración
Financiera, McGraw-Hill, 9na Ed., México.
4. Leasing Financiero. (2003), En: www.basefinanciera.com
