Unidad 1: Auditoría Interna
ESCUELA SUPERIOR POLITÉCNICA DE CHIMBORAZO
FACULTAD DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
CARRERA DE CONTABILIDAD Y AUDITORÍA
Auditoría Interna
Resumen lecciones contables del
caso Lehman: Repo 105
Quinto 1
PAULINA VALDIVIESO
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26 de junio del 2020
Unidad 1: Auditoría Interna
Lecciones contables del caso Lehman: Repo 105
El 15 de septiembre de 2008 Lehman Brothers, anuncio que se declaraba en bancarrota. Se realizo un
informe sobre la quiebra que llevo un año de trabjo y 38 millones de dolares, parece ser que la quiebra
se dio por una mala politica de inversion y una inadecuada gestion del riesgo de liquidez, tambien pone
de relieve una serie de fraudes contables, el mas llamtivo el el REPO 105; se trata de una financiacion
conseguida a traves de REPO que no se reflejaba contablemente en los libro de Lehman sino que recibia
tratamiento de ventas plenas de activos financieros,
En 2008 Lehman tiene el titulo de la mayor quiebra de la historia, desde el verano de 2007 colocaron a
Lehman en una situacion dificil, si no reducia los ratios corria el riesgo de ver afectada su calificacion
crediticia, lo que tendria un fuerte impacto en su situacion financiera. La direccion de Lehman
decidieron esconder la deuda, la herramienta de la que servia para tal fin era conocida como Repo 105;
consistia en repos sustancialmente identicos al resto de operaciones de repo que Lehman llevaba a
cabo. Estas operaciones se realizaban con la misma documentacion, activos de garantia y las
contrapartes que el resto de repos.
En el informe Valukas se facilitan unas simulaciones del impacto que tenia las operaciones de Repo 105
en el balance y los ratios de apalancamiento de Lehman. Reflejan de una manera bastante fiel cuales
eran los efectos contables para Lehman y que son suficientemente claros, por lo que reproducieron los
cuadros tal como aparecen en el informe Valukas.
Valukas llega a la conclusion que estas operaciones REPO unicamente podian llevarse a cabo con el
efecto de reducir el apalancamiento contable, ya que no es posibe que se persiguiera ningun proposito
economico.
El IASB buscando reducir la complejidad actual de la baja contable de activos financieros publico en abril
el Exposure Draft Derecognition, en el que se recogian una serie de propuestas de modificaciones a la
NIC 39 y NIIF 7. El principal cambio se contemplaba la modificacion de los criterios recogidos para poder
dar de baja un activo financiero.
A nivel teorico se identifican dos modelos o enfoques antagonicos de regulacion contable: un efoque
basado en principios y otro basado en normas de detalle.
Para poder considerar que se habia producido una cesion de control de los activos las FAS 140 requeria
que se hubiese producido una Tru sale at law. Para cumplir esos requerimientos es habitual que el
transferente pida una opinion legal sobre si dicha venta plena se ha realizado. Según el informe Vakula
Lehman fue incapaz de obtener una opinion legal favorable bajo la normativa americana.
Para solventar ese problema la filial londinense de Lehman encargo a la firma legal Linkwalters un
informe sobre las operaciones de repo realizadas mediante los contratos marco de Global Master
Repurchase Agreement. El informe de esta firma concluye que bajo la ley inglesa tal y como es aplicada
en los tribunales, mediante estos contratos se producia una venta plena. Sin embargo la opinio legal de
Linklaters no hacia ninguna referencia a la normativa contable(FAS 140) ni sobre como debia
contabilizarse las cesiones temporales de activos bajo dicha normativa.
Unidad 1: Auditoría Interna
Ninguna de las condiciones que plantearon cambiaron la realidad economica de las operaciones en la
que estaba incurriendo el banco: una financiacion garantizada. Mas bien se trataba de uana
manipulacion intencionada de la informacion contable con el objetivo de informar de unos ratios de
endeudamiento mucho mas saneados de aquellos en los que realmente se esta incurriendo.
Resultan llamativos los paralelismos entre el caso Eron y Lehman, ambos estructuralron las operaciones
de manera que la normativa contable les diera el tratamiento que la normativa contable diera el
tratamiento que deseaban en lugar de la realidad economica que habia detrás de la operación.
