UNIVERSIDAD UNAPEC
DECANATO DE CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES
ESCUELA DE ADMINISTRACION
PRACTICA DE ADMINISTRACION FINANCIERA
Profesor: Apolinar De Los Santos Fecha: 08/12/2020
Estudiante: Lissandro Garcia matricula: 2016-1237
WEBMASTER.COM. Desarrolló un servidor potente que se utilizará en las actividades
de las compañías de internet. Costaría 10 millones el equipo necesario para fabricarlo y
se necesitaran $3 millones de capital de trabajo operativo. Los servidores se venderán
a $24,000 la unidad y la compañía piensa que los costos unitarios variables
ascenderán $17,000. Los costos fijos crecerán $1millón por año. Se tardará un año en
comprar el equipo requerido e iniciar las operaciones; el proyecto del servidor tendrá
una vida de cuatro años. Se prevé que las cosas no cambien a lo largo de su vida;
ventas unitarias, precio de venta y costos. Si se emprende el proyecto, debe continuar
cuatro años. Se espera que los rendimientos guarden estrecha correlación con los
otros activos de la compañía. Se planea vender 1,000 unidades.
El equipo se deprecia en un período de cinco años, usando los siguientes porcentajes
MACRS: 20.32,19, 12, 11, 6%. El Valor estimado de mercado del equipo al final de la
vida de cuatro años del proyecto es $500,000. La tasa tributaria federal es 40%. El
costo de capital es 10%.
Tema I
Se pide calcular:
a) El costo instalado del activo nuevo.
b) La inversión inicial.
c) La depreciación acumulada al cuarto año.
d) El valor en libros del equipo al cuarto año.
e) El beneficio/perdida por la venta del equipo al cuarto año.
f) El efecto fiscal.
g) El valor de rescate.
h) El flujo de efectivo terminal.
Datos.
Costo activo nuevo
Costo de instalación
Capital de trabajo operativo
Precio de venta
Costos variables unitario
Intereses
Ventas
Costos fijos
Valor de mercado
Costo de capital
a) El costo instalado del activo nuevo
El costo instalado del activo nuevo = costo del activo nuevo + costo de instalación
costo instalado del activo nuevo = 10,000,000 + 500,000 = 10,500,000
b) La inversión inicial
Inversión inicial = costo instalado del activo nuevo + capital de trabajo operativo
Inversión inicial = 10,500,000 + 3,000,000 = 13,500,000
c) La depreciación acumulada al cuarto año
Años Base despreciable % despreciable Depresiacion D.Acumulada
0
1 $ 10,500,000.00 0.2 $ 2,100,000.00 $ 2,100,000.00
2 $ 10,500,000.00 0.32 $ 3,360,000.00 $ 5,460,000.00
3 $ 10,500,000.00 0.19 $ 1,995,000.00 $ 7,455,000.00
4 $ 10,500,000.00 0.12 $ 1,260,000.00 $ 8,715,000.00
5 $ 10,500,000.00 0.11 $ 1,155,000.00 $ 9,870,000.00
6 $ 10,500,000.00 0.06 $ 630,000.00 $ 10,500,000.00
TOTAL 1 $ 10,500,000.00 $ 44,100,000.00
D.Acumulada 4to año= $ 8,715,000.00
d) el valor en libras del equipo al cuarto año
valor en libra= costo instalado del activo – la depreciación acumulada del cuatro año
valor en libra= 10,500,000 – 8,715,000 = 1,785,000
e) el beneficio / perdida por la venta del equipo al cuarto año
beneficio/perdida por la venta del equipo 4to año= valor del mercado – valor en libras
beneficio/perdida por la venta del equipo 4to año= 500,000 – 1,785,000 = -1,285,000
f) el efectivo fiscal
efectivo fiscal = beneficios por tasa de impuesto
efectivo fiscal = -1,285,000 * 40% =514,000
g) el valor de rescate
valor de rescate = valor del mercado – efectivo fiscal
valor de rescate = 500,000 – (-514,000) = 1,014,000
h) el flujo de efectivo terminal
flujo de efectivo terminal = capital de trabajo operativo + valor de rescate
flujo de efectivo terminal =3,000,000 + 1,014,000 =4,014,000
Tema II
Construya el flujo de efectivo operativo del proyecto
flujo de efectivo operativo
ingresos 24,000,000 24,000,000 24,000,000 24,000,000 24,000,000 24,000,000
costos variables 17,000 17,000 17,000 17,000 17,000 17,000
margen de contribucion 23,983,000 23,983,000 23,983,000 23,983,000 23,983,000 23,983,000
costos fijos 1,000,000 1,000,000 1,000,000 1,000,000 1,000,000 1,000,000
utilidad antes de int. E imp 22,983,000 22,983,000 22,983,000 22,983,000 22,983,000 22,983,000
depresiacion 2,100,000 3,360,000 1,995,000 1,260,000 1,155,000 630,000
utilidad (interes e impuestos) 20,883,000 19,623,000 20,988,000 21,723,000 21,828,000 22,353,000
intereses 0 0 0 0 0 0
utilidad antes de impuestos 20,883,000 19,623,000 20,988,000 21,723,000 21,828,000 22,353,000
impuestos 8,353,200 7,849,200 8,353,200 8,689,000 8,731,200 8,941,200
utilidad despues de impuestos 12,529,800 11,773,800 12,634,800 13,034,000 13,096,800 13,411,800
depresiacion 2,100,000 3,360,000 1,995,000 1,260,000 1,155,000 630,000
flujo efectivo operativo 14,629,800 15,133,800 14,587,800 14,293,800 14,251,800 14,041,800
( c+i ) ^n 1.40^1 1.40^2 1.40^3 1.40^4 1.40^5 1.40^6
VPN 10,449,857 7,721,326.53 5,316,253 3,720,793.42 2,649,900.34 1,864,890
Tema III
Evalúe financieramente el proyecto en términos de:
a) Valor presente neto.
b) Razón beneficio-costo.
c) Tasa interna de retorno.
d) período de recuperación.
a) valor presente neto
VPN = CF1 / (1+i)1 + CF2 / (1+i)2 + CF3 / (1+i)3 + CF4 / (1+i)4 + CF5 / (1+i)5 + CF6 /
(1+i)6
VPN = 10,449,857.14 + 7,721,326.58 + 5,316,254.63 + 3,720,793.42 + 2,649,900.34 +
1,864,895.79
VPN = 31,723,026.36
b) razón beneficio-neto
IR = VPN / CF = 31,723,026.36 / 13,500,000 = 2.35
El proyecto se aceptaría.
c) tasa interna de retorno
factor de descuento
Años flujo de caja 40% valor presente
0 13,500,000 13,500,000 40% 18,221,962.02
1 14,629,800 0.7143 10,450,066.14 x 13,500,000
2 15,133,800 0.5102 7,721,264.76 50% 13,234,371.12
3 14,587,800 0.3644 5,315,794.32 a= 4,721,962.12
4 14,293,800 0.2603 3,720,676.14 b= 4,721,962.22
5 14,251,800 0.1859 2,649,409.62 c= 0.10
6 14,041,800 0.1323 1,857,730.14 x/c=a/b
factor de descuento = $18,221,962.02 x/0.10= 0.95
Años flujo de caja 50% valor presente
0 13,500,000 13,500,000 TIR= 0.494674205
1 14,629,800.00 0.6667 9,753,687.66 TIR= 49.46742047
2 15,133,800.00 0.4444 6,725,460.72 TIR= 49.47%
3 14,587,800.00 0.2963 4,322,365.14
4 14,293,800.00 0.1975 2,823,025.50
5 14,251,800.00 0.1317 1,876,962.06
6 14,041,800.00 0.0878 1,232,870.04
13,234,371.12
d)periodo de recuperación
Años cfi (s) cfi (a)
0 13,500,000
1 $ 10,450,066.14 $ 13,049,933.86
2 $ 7,721,264.26 $ 4,671,330.90
3 $ 5,315,794.32 $ 9,987,125.22
4 $ 3,720,676.14 $ 13,707,801.36
5 $ 2,649,409.62 $ 16,357,210.98
6 $ 1,364,751.24 $ 18,221,926.02
Tema IV
Explique la viabilidad o no del proyecto en término de cada uno de los métodos de
evaluación utilizados en el mismo.
Nota:
Ingresos = Precio/unidad*unidades vendidas.
Costos variables = Costo variable unitario*unidades producidas.
Explicación
El proyecto tendría una recuperación menor de 2 años, por lo tanto, es factible y con
los resultados del VPN y la razón beneficio costo vemos que ambos dan mayor, por lo
cual el proyecto aparenta ser viable.
