Caso N° 1
Le solicitan calcular el Costo de Capital (Ke) de acciones ord
Nos informan que la tasa libre de riesgo es de 6.25%, la bet
Rendimiento de mercado es del 15%
Caso N° 2
La empresa Wallgreen Limted. Tiene un valor de mercado d
$700,000 con deuda y $300,000 con acciones comunes, asu
los accionistas fuera del 15%, el costo de la deuda del 20%
¿ Cual sería el Costo Promedio Ponderado - WACC?
Caso N° 3
La empresa GDC SAC tiene los siguientes costos de financ
Kd = 20%
Ke = 25%
Los montos de la deuda son de S/. 750,000 y el patrimonio
30%.
Con la información proporcionada calcular el WACC.
Caso N° 4
Ud. Es el gerente financiero de la Editorial La Merced SAC
US$ 5'000,000. Esta inversión se va a financiar de la siguien
Fuentes Monto
Deuda a CP y LP 3,000,000
Acciones Comunes 900,000
Acciones preferentes 1,100,000
Total financiamiento 5,000,000
Tasa del Impuesto a la renta
Con la información proporcionada calcular:
1. WACC
2. El ahorro en impuestos
3. El retorno mínimo esperado
de acciones ordinarias aplicando el modelo CAPM.
de 6.25%, la beta de la empresa es de 1.25 y el
RF 6.25 PRIMA 8.75
B 1.25
RM 15 KE 17.1875
or de mercado de $ 1´000,000 que financia con
es comunes, asumiendo que el rendimiento exigido por
deuda del 20% y el impuesto a la renta del 29.5%.
- WACC?
D 700000
E 300000
KE 0.15
KD 0.2
T 0.295
0.1437
costos de financiamiento :
y el patrimonio de S/. 950,000, la tasa impositiva es del
WACC.
WACC 0.201
a Merced SAC tiene una alternativa de inversión de
ciar de la siguiente manera:
Costo de
Financiamiento
25.00%
18.00%
20.00%
34.50%
KD 0.2
KE 0.25
D 750000
E 950000
T 0.3
WACC - CASOS PRACTICOS
T.I.
Costo
Importe Ponderación después
1 DETALLE Tasa Promedio
S/. (Peso) de
Ponderado
Imptos.
PASIVO
Deuda Financiera 60,000 12.00%
Deuda Largo Plazo 70,000 7.50%
Acciones comunes 45,000 11.00%
Acciones Preferentes 25,000 15.00%
TOTAL 200,000 0.00% 0.00%
Tasa del Impto. A la Renta 30.00%
Cuál es el Costo de Capital?
Cuál es el Costo Promedio Ponderado de Capital?
T.I.
Costo
Importe Ponderación después
2 DETALLE Tasa Promedio
S/. (Peso) de
Ponderado
Imptos.
PASIVO
Deuda Financiera 200,000 21.00%
Utilidades Retenidas 100,000 ?
Acciones comunes 150,000 13.00%
Acciones Preferentes 200,000 15.00%
TOTAL 650,000 0.00% 0.00%
Tasa del Impto. A la Renta 28.00%
Cuál es el Costo Promedio Ponderado de Capital?
T.I.
Costo
Importe Ponderación después
3 DETALLE Tasa Promedio
S/. (Peso) de
Ponderado
Imptos.
PASIVO
Deuda Financiera 60,000 15.00%
Proveedores 70,000 0.00%
Bonos Corporativos 95,000 6.80%
Acciones Comunes 25,000 11.00%
TOTAL 250,000 0.00% 0.00%
Tasa del Impto. A la Renta 35.00%
Cuál es el Costo de Capital?
Cuál es el Costo Promedio Ponderado de Capital?
T.I.
Costo
Importe Ponderación después
4 DETALLE Tasa Promedio
S/. (Peso) de
Ponderado
Imptos.
PASIVO
Deuda Financiera 100,000 12.00%
Deuda Largo Plazo 200,000 7.50%
Acciones comunes 50,000 16.00%
Acciones Preferentes 50,000 20.00%
TOTAL 400,000 0.00% 0.00%
Tasa del Impto. A la Renta 29.50%
Cuál es el Costo Promedio Ponderado de Capital?
T.I.
Costo
Importe Ponderación después
5 DETALLE Tasa Promedio
S/. (Peso) de
Ponderado
Imptos.
PASIVO
Deuda Financiera 100,000 12.00%
Deuda Largo Plazo 200,000 7.50%
Acciones comunes 50,000 16.00%
Acciones Preferentes 50,000 20.00%
TOTAL 400,000 0.00% 0.00%
Tasa del Impto. A la Renta 15.00%
Cuál es el Costo Promedio Ponderado de Capital?
Empresa Empresa Empresa
6 DETALLE Empresa3 Empresa 5
1 2 4
PASIVO
Recursos Propios 1,000 1,000 1,000 2,000 2,000
Recursos Ajenos 1,000 1,500 1,000 1,000 1,000
Costo de Capital (Ke) 7% 7% 8% 6% 6%
Costo de la Deuda ( Kd) 9% 9% 5% 7% 7%
Tasa Impositiva 30% 30% 30% 30% 15%
¿Cuál de las empresas tiene el menor costo de financiamiento?
COSTO PROMEDIO DE CAPITAL
Tasa de T.I. después de
DETALLE Importe S/. Peso
Interés Imptos.
PASIVO
Pagaré Banco BCP 800,000 15.00%
Proveedores Nacionales 1,500,000 0.00%
Proveedores Extranjeros 1,260,000 9.00%
Interbank 900,000 18.00%
Crédito 1,200,000 17.00%
GNB 32,957 20.00%
Arrendam.Financiero 2,340,000 13.00%
Bonos Emitidos 5,000,000 6.50%
C.T.S. 350,000 0.00%
TOTAL PASIVO 13,382,957 0.00% 0.00%
PATRIMONIO
Capital Social 6,000,000 7.00%
Capital Acc. Preferentes 1,000,000 10.00%
Reserva Legal 200,000 7.00%
Util.No Distribuídas 1,800,000 7.00%
TOTAL PATRIMONIO 9,000,000 0.00% 0.00%
Total Pasivos y Patrimonio 22,382,957 0.00% 0.00%
TASA DEL IMPTO.A LA RENTA 30.00%
COSTO PROMEDIO DE CAPITAL
Costo
Promedio
Ponderado
0.00% Kd
0.00% Ke
0.00%
WACC
