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El documento presenta tres problemas relacionados con bonos y acciones preferenciales. El primer problema pregunta por el precio que debe obtener una compañía al vender unos bonos con cupón anual del 10% y vencimiento en 3 años, dada una tasa de rendimiento requerida del 14%. El segundo problema es similar pero con pagos de cupón semestrales. El tercer problema determina el precio actual de unas acciones preferenciales con dividendo anual del 8% y luego cómo cambiaría el precio si la tasa de rendimiento requerida sube.

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El documento presenta tres problemas relacionados con bonos y acciones preferenciales. El primer problema pregunta por el precio que debe obtener una compañía al vender unos bonos con cupón anual del 10% y vencimiento en 3 años, dada una tasa de rendimiento requerida del 14%. El segundo problema es similar pero con pagos de cupón semestrales. El tercer problema determina el precio actual de unas acciones preferenciales con dividendo anual del 8% y luego cómo cambiaría el precio si la tasa de rendimiento requerida sube.

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1.

Gonzalez Electric Company tiene en circulación una emisión de bonos al 10%


con valor nominal de $1,000 por bono y periodo de vencimiento de tres años. El
interés se paga anualmente. Los bonos pertenecen a Suresafe Fire Insurance
Company. Suresafe desea venderlos y está negociando con un tercero. Estima
que, en las condiciones actuales del mercado, los bonos deben dar un rendimiento
(nominal anual) del 14 por ciento. ¿Qué precio por bono debe obtener Suresafe en
la venta?

FORMULA QUE VAMOS A USAR:


Cupón:
I = VN X Kc

DONDE:

VN: Valor nominal


Kc: Tasa cupón

DATOS:
VN: $ 1,000
Kc: 10%
RESOLUCION:
I = $1,000 X (0.10) = $100
OTROS DATOS QUE NOS DAN
n = 3 años
k_d = 14%

FORMULA A USAR PARA HALLAR EL PRECIO DEL BONO:

Dónde:
V: Valor presente
n: Número de años
VV: Valor de vencimiento
I: Pago anual fijo
k_d: Tasa de rendimiento requerida
FIVP: Factor de interés del valor presente
FIVPA: Factor de interés del valor presente de una anualidad (ordinaria)

RESOLUCION:

V=$100/〖(1.14)〗^1 +⋯+$100/〖(1.14)〗^3 +($1,000)/〖(1.14)〗^3


V = I (FIVPA k_d , n) + VV (FIVP k_d , n)
V = I (FIVPA 14% , 3) + VV (FIVP 14% , 3)
V = $100 (2.3216) + $1,000 (0.674)
V = $907.13

RESPUESTA:
El precio por bono que debe obtener Suresafe en la venta es de $ 907.13

2. ¿Cuál sería el precio por bono en el problema 1 si los pagos de interés fueran
semestrales?

FORMULA QUE VAMOS A USAR:


Cupón:
I = VN X Kc
Dónde:
VN: Valor nominal
K_c: Tasa Cupon

RESOLUCIÓN:
I = $1,000 X (0.1) = $100

Datos que tenemos para hallar el precio del bono


K_d= 14%
I/2 = $50
n = 3 años = 6 semestres

FÓRMULA QUE USAREMOS:

DONDE:
V: Valor presente
VV: Valor de vencimiento
K_d: Tasa de rendimiento requerida
I/2: Pago de cupón semestral
2n: Número de períodos semestrales
FIVP: Factor de interés del valor presente
FIVPA: Factor de interés del valor presente de una anualidad (ordinaria)

RESOLUCIÓN:
V=50[〖(1.07)〗^6/〖0.07(1.07)〗^6 ]+1,000[1/〖(1.07)〗^6 ]
V = I/2 (FIVPA k_d/2 , 2n) + VV (FIVP K_d/2 , 2n)
V = I/2 (FIVPA 7% , 6) + VV (FIVP 7% , 6)
V = $50 (4.77) + $1,000 (0.67)
V = $904.66

RESPUESTA:

El precio por bono del problema 1 si los pagos de interés fueran semestrales seria
$904.66
3. Superior Cement Company tiene una emisión en circulación de acciones
preferenciales con 8%,donde cada una tiene un valor nominal de $100.
Actualmente, el rendimiento es del 10 por ciento.¿Cuál es el precio de mercado
por acción? Si las tasas de interés en general suben de manera que el rendimiento
requerido cambia al 12%, ¿qué le ocurre al precio de mercado por acción?

D_1=VN×d
D_1=$100×0.08
D_1=$8

P_0= D_1/K_p =8/(0.10)=$80 (Precio por acción)

Si las tasas de interés en general suben de manera que el rendimiento requerido


cambia al 12%, ¿qué le ocurre al precio de mercado por acción?
P_0= D_1/K_p =$8/(0.12)=$66.67 (Precio por acción)

⇒$66.67 <$80

4. Las acciones de Health Corporation se venden actualmente en $20 por acción y


se espera que paguen un dividendo de $1 al final del año. Si usted compra la
acción ahora y la vende en $23 después de recibir el dividendo, ¿qué tasa de
rendimiento habrá ganado?
FORMULA QUE VAMOS A USAR:

ke=D_1/P_0 +(P_1-P_0)/P_0
DATOS:
P0 = $20
D1 = $1
P1 = $23
Ke = ?

RESOLUCION:
ke=1/20+(23-20)/20
ke=0.20→20%

RESPUESTA:

Habrá ganado una tasa de rendimiento del 20%

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