Razones financieras y planificación financiera en East Coast Yachts

Dan Ervin fue contratado recientemente por East Coast Yachts para asistir a la empresa en su planeación
financiero de la empresa. Dan se graduó en la universidad hace cinco años con un título en
de las 500 compañías de Fortune desde entonc
East Coast Yachts fue fundada hace diez años por Larissa Warren. Las instalaciones de la firma se localizan c
estructurado como una LLC. Asimismo, fabricó yates personalizados de tamaño median
largo de este periodo, y sus productos se han sujetado a altos estándares de seguridad y confiabilidad. Los y
reconocimiento más alto en cuanto a satisfacción del cliente. Los principales compradores de los yates son
fabrica un yate que comprará una empresa con propósito

East Coast Yachts

Estado de Resultados de 2009
Ventas
Costo de los bienes vendidos
Otros gastos
Depreciación
Utilidades antes de intereses e impuestos (EBIT)
Intereses
Utilidad gravable
Impuestos (40%)
Utilidad neta

Dividendos
Adición a utilidades retenidas

East Coast Yachts

Estado de resultados financiera al 31 de diciembre de 2017
Activo %
Activos circulante
Efectivo $ 3,285,600 2.80
Cuentas por cobrar $ 5,910,800 5.04
Inventario $ 6,627,300 5.65
Total $ 15,823,700 13.49
Activos fijos
Planta y equipo, neto $ 101,481,200 86.51

Total activos $ 117,304,900 100

 Razones de la industria de los yates

Razón circulante
Razón rápida
Rotación de los activos totales
Rotación de los inventarios
Rotación de las cuentas por cobrar
Razón de deuda
Razón de deuda a capital contable
Multiplicador del capital contable
Cobertura de los intereses
Margen de utilidad neta
Rendimiento sobre los activos
Rendimiento sobre el capital contable

La industria de los yates personalizados está fragmentada y tiene varios productores. Como sucede con
naturaleza heterogénea del sector asegura que ninguno de ellos domine el mercado. La competencia, así co
una necesidad imperiosa. Por ejemplo, East Coast Yachts utiliza de 80 a 100 horas en el pulido a mano del ac
proa del yate para protegerlo contra posibles choques con un mu
Para que Dan empezara su análisis, Larissa proporcionó los siguientes estados financieros. Dan ha reco
era en East Coast Yachts

stir a la empresa en su planeación financiera a corto plazo, así como para evaluar el desempeño
ad hace cinco años con un título en finanzas y ha trabajado en la tesorería de una
ompañías de Fortune desde entonces.
talaciones de la firma se localizan cerca de la Isla Hilton Head, Carolina del Sur, y la empresa se ha
s personalizados de tamaño mediano y alto desempeño para sus clientes a lo
s de seguridad y confiabilidad. Los yates de la compañía también recibieron en fechas recientes el
ales compradores de los yates son personas acaudaladas con fines de placer. De vez en cuando se
mprará una empresa con propósitos de negocio

Coast Yachts
Resultados de 2009
$ 210,900,000
$ 148,600,000
$ 25,192,000
$ 6,879,000
T) $ 30,229,000
$ 3,791,000
$ 26,438,000
$ 10,575,200
$ 15,862,800

$ 4,759,301
$ 11,103,499

Coast Yachts
nciera al 31 de diciembre de 2017
Pasivo y capital contable %
Pasivo circulante
Cuentas por pagar $ 6,977,700 5.95
Documentos por pagar $ 14,342,600 12.23
Total $ 21,320,300 18.18

Deuda a largo plazo $ 36,400,000 31.03

Capital contable
Acciones comunes $ 5,580,000 4.76
Utilidades retenidas $ 54,004,600 46.04
Total de capital contable $ 59,584,600 50.79

Total de pasivos y capital $ 117,304,900

100
contable
 industria de los yates
Cuartil Mediana Cuartil superior
Inferior
0.50 1.43 1.89
0.21 0.38 0.62
0.68 0.85 1.38
6.85 9.15 16.13
6.27 11.81 21.45
0.44 0.52 0.61
0.79 1.08 1.56
1.79 2.08 2.56
5.18 8.06 9.83
4.05% 6.98% 9.87%
6.05% 10.53% 15.83%
9.93% 16.54% 28.14%

os productores. Como sucede con cualquier otra industria, existen líderes de mercado, pero la
el mercado. La competencia, así como el costo del producto, indican que la atención detallada es
00 horas en el pulido a mano del acero inoxidable de la coraza, que es la capa de metal que va en la
contra posibles choques con un muelle o con otro barco.
tes estados financieros. Dan ha recopilado las razones de la industria de fabricación de yates
 1. Calcule todas las razones de East Coast Yachts que se presentan en el cuadro de la industria

Razón Circulante

Activo Circulante ₌ $ 15,823,700 ₌

Pasivo Circulante $ 21,320,300

Razón Rápida

Activo C - Inventario ₌ $ 9,196,400 ₌

Pasivo Circulante $ 21,320,300

Razón de efectivo

Efectivo ₌ $ 3,285,600 ₌
Pasivo Circulante $ 21,320,300

Rotación de activos totales

Ventas ₌ $ 210,900,000 ₌
Activos totales $ 117,304,900

Rotación del inventario

Costo de los bienes vendidos ₌ $ 148,600,000 ₌

Inventario $ 6,627,300

Rotación de las cuentas por cobrar

Ventas ₌ $ 210,900,000 ₌
Cuentas por cobrar $ 5,910,800

Días de ventas en cuentas por cobrar

365 días ₌ 365 ₌

Rotación de las cuentas por cobrar 35.68
 Razón de deuda total

Activos totales - Capital total ₌ $ 57,720,300 ₌

Activos totales $ 117,304,900

Razón de deuda a capital

Deuda total ₌ 0.49 ₌

Capital contable 50.79

Multiplicador del capital

Activos totales ₌ 100 ₌

Capital total 50.79

Cobertura de los intereses

EBIT ₌ $ 30,229,000.00 ₌
Interes $ 3,791,000

Margen de utilidad neta

Utilidad neta ₌ $ 15,862,800.00 ₌

Ventas $ 210,900,000

Rendimiento sobre los activos (ROA)

Utilidad neta ₌ $ 15,862,800.00 ₌

Activos totales $ 117,304,900

Rendimiento sobre el capital contable (ROE)

Utilidad neta ₌ $ 15,862,800.00 ₌

Capital total $ 59,584,600
entan en el cuadro de la industria

East Coast Yachts tiene 0,74 dólares en activos circulantes por cada dólar en pasiv
circulantes, o se podría decir que cubre sus pasivos circulantes en 0,74 veces. Debido
0.74 veces es menor a 1 significaría que el capital de trabajo neto es negativo.

0.43 veces
3
2.14

0.15 veces

East Coast Yachts por cada dólar de activos genera 1,80 dólares en venta
1.80 veces

East Coast Yachts vendió,o renovó, la totalidad del inventario 22,42 veces a lo largo d
22.42 veces Debido a que esta razón es alta, tiene mayor eficacia la administración de inventar

Se cobraron las cuentas a crédito pendientes y de nuevo se prestó el dinero 35,68 v

35.68 veces durante el año.

Por lo tanto, en promedio, las ventas a crédito se cobran en 10 días.

10.23 veces
 East Coast Yachts usa el 49% de deuda. La empresa tiene 0,49 dólar de deuda por cad
0.49 veces de activos. Por lo tanto, tiene 0,51 de capital por cada 0,49 dólar de deuda.

*no se calcula de la razón

0.01 veces

1.97 veces

7.97 veces

7.52%

13.52%

26.62%
ulantes por cada dólar en pasivos
culantes en 0,74 veces. Debido a que
trabajo neto es negativo.

enera 1,80 dólares en venta

entario 22,42 veces a lo largo del año.

a la administración de inventario.

evo se prestó el dinero 35,68 veces

dito se cobran en 10 días.

ne 0,49 dólar de deuda por cada dólar
or cada 0,49 dólar de deuda.
2. Compare el desempeño de East Coast Yachts con la industria como un todo. En cada razón comente por
industria. Suponga que usted crea una razón de inventarios que se calcula como el inventario dividido ent
se compara East Coast Yachts con el promedio de la in

Razones de la industria de los yates

Cuartil Cuartil
Mediana
Inferior superior
Razón circulante 0.50 1.43 1.89
Razón rápida 0.21 0.38 0.62
Rotación de los activos totales 0.68 0.85 1.38
Rotación de los inventarios 6.85 9.15 16.13
Rotación de las cuentas por cobrar 6.27 11.81 21.45
Razón de deuda 0.44 0.52 0.61
Razón de deuda a capital contable 0.79 1.08 1.56
Multiplicador del capital contable 1.79 2.08 2.56
Cobertura de los intereses 5.18 8.06 9.83
Margen de utilidad neta 4.05% 6.98% 9.87%
Rendimiento sobre los activos 6.05% 10.53% 15.83%
Rendimiento sobre el capital contable 9.93% 16.54% 28.14%

Estado de Resultados

ECY cubre sus obligaciones u intereses 7,97 veces. Tomando en cuenta a la industria las veces con las que EC
que preocuparse.

Este margen de utilidad neta nos dice que ECY genera algo menos de 8 centavos de utilidad por cada dólar d
centavos por cada dólar de ventas, aunque la diferencia no sea de un valor a

Balance General

La razón cirulante es una medida de liquidez a corto plazo, por lo tanto, se podría decir que East Coast Yachts
cubre sus pasivos circulantes en 0,74 veces. En comparación con la industria, ECY muestra una razón circulan
es negativo.

La prueba ácida nos indica que el uso de efectivo para comprar inventarios no afecta la razón circulante, sin
una mayor porción sustancial de su liquidez en un inventario que
En cuanto a la rotación de activos, para ECY la rotación es de 1,80 veces, en otras palabras, por cada dólar de
ECY tiene una mejor rotación en sus a

La rotación de inventario tiene mayor cantidad de veces de rotación para ECY, lo que significa que la empr
tenido mayor eficacia en su administración de inventa

La rotación de las cuentas por cobrar se podría entender mejor si se convierte a días, por lo tanto ECY cobra
parte ECY también tiene mayor eficiencia al poder cobrar su

En cuanto a la razón de deuda, ECY se podría decir que utiliza un 49% de deuda, en otras palabras, ECY tiene
cada 0,49 dólar de deuda. A comparación de la industria, E

El rendimiento sobre los activos (ROA) nos dice que ECY por cada dólar de activos, general algo menos de 1
dólar de activos, en este caso la diferencia no es de muc

El rendimiento sobre el capital contable (ROE) nos indica que ECY tiene un porcentaje más alto, puede s

Suponga que usted crea una razón de inventarios que se calcula como el inventario dividido entre el pasiv
Yachts con el promedio de la indust

Razón de inventarios

Inventario ₌ $ 6,627,300 ₌ 0.311

Pasivo Circulante $ 21,320,300

Esta razón se podría interpretar como la cantidad de deuda que necesita la empresa para adquirir inventar
inventario ECY adquiere un 31% de deuda, si este porcentaje es alto o bajo dependerá de la empresa, en
pocentaje alto debido a que la rotación de inventario de ECY es muy buena y su capacidad para cubrir sus de
industria.
En cada razón comente por que podría considerarse positiva o negativa en relación con la
o el inventario dividido entre el pasivo circulante. ¿Cómo interpreta esta razón? ¿Cómo
hts con el promedio de la industria?

East Coast Yachts

Razón circulante 0.74

Razón rápida 0.43
Rotación de los activos totales 1.80
Rotación de los inventarios 22.42
Rotación de las cuentas por cobrar 35.68
Razón de deuda 0.49
Razón de deuda a capital contable 0.01
Multiplicador del capital contable 1.97
Cobertura de los intereses 7.97
Margen de utilidad neta 7.52%
Rendimiento sobre los activos 13.52%
Rendimiento sobre el capital contable 26.62%

stria las veces con las que ECY es menor por 0,09 veces aproximandamente que en realidad no sería una cantidad de
que preocuparse.

de utilidad por cada dólar de ventas. Sin embargo , tomando en cuenta que la industria genera al menos entre 7 y 10
erencia no sea de un valor alto, se debería de buscar la manera de disminuir costos.

decir que East Coast Yachts (ECY) tiene 0,74 dólares por cada dólar en pasivos circulantes, o se podría decir que ECY
Y muestra una razón circulante baja que podría indicar que no hay suficiente liquidez o que el capital de trabajo neto
es negativo.

fecta la razón circulante, sino que reduce a la razón rápida. A comparación con la industria, la empresa puede tener
quidez en un inventario que parece moverse más rápido al de la industria.
s palabras, por cada dólar de activos, la empresa genera 1,80 dólares en ventas. Comparandolo con la de la industria,
una mejor rotación en sus activos por un 0,95.

lo que significa que la empresa vendió, o renovó, la totalidad del inventario 22,42 veces a lo largo del año. ECY ha
u administración de inventario a comparación de la industria.

días, por lo tanto ECY cobra ventas a crédito en 10 días, mientras que la industria lo cobra entre 17 a 30 días, en esta
eficiencia al poder cobrar sus ventas a crédito en un menor tiempo.

en otras palabras, ECY tiene 0,49 dólar de deuda por cada dólar de activo. Por lo tanto, tiene 0,51 dólar de capital por
mparación de la industria, ECY muestra una mejor razón de deuda.

vos, general algo menos de 14 centavos de utilidad. La industria genera entre 10 a 15 centavos de utilidad por cada
o la diferencia no es de mucho, se podría decir que van a la par.

orcentaje más alto, puede ser porque uso más de deuda y tuvo mayor rotación a comparación con la industria.

tario dividido entre el pasivo circulante. ¿Cómo interpreta esta razón? ¿Cómo se compara East Coast
on el promedio de la industria?

presa para adquirir inventario, en otras palabras, para adquirir

dependerá de la empresa, en este caso no representaría un
capacidad para cubrir sus deudas también, a comparación de la
 3. Calcule la tasa de crecimiento sustentable de East Coast Yachts. Calcule el financiamiento externo req
precisamente a esta tasa. Calcule de nuevo la

ROE

Utilidad neta ₌ $ 15,862,800.00

Capital total $ 59,584,600

Razón de reinversión (retención) - b

Adición a utilidades retenidas ₌ $ 11,103,499.00

Utilidad neta $ 15,862,800

Tasa de crecimiento sustentable

ROE * b ₌ 0.19
1 - ROE * b 1

PROF

East Coast Yachts

Estado de Resultados Pro forma
Ventas
Costo de los bienes vendidos
Otros gastos
Depreciación
Utilidades antes de intereses e impuestos (EBIT)
Intereses
Utilidad gravable
Impuestos (40%)
Utilidad neta

Dividendos
Adición a utilidades retenidad

Financiamiento externo requerido (FER)

 ₌ Activos
x ∆ Ventas -
Ventas

Margen de Ventas
- x
Utilidad Proyectadas

₌ $ 117,304,900
x $ 48,507,000 -
$ 210,900,000

- 0.08 x $ 259,407,000.00

= $ 11,717,952.23 FER

*revisar el cálculo

Razones

Razón Circulante

Activo Circulante ₌ $ 19,463,151

Pasivo Circulante $ 26,223,969

Razón Rápida

Activo C - Inventario ₌ $ 11,311,572

Pasivo Circulante $ 26,223,969

Razón de efectivo

Efectivo ₌ $ 4,041,288
Pasivo Circulante $ 26,223,969

Rotación de activos totales

Ventas ₌ $ 259,407,000
Activos totales $ 144,285,027

Rotación del inventario

 Costo de los bienes vendidos ₌ $ 182,778,000
Inventario $ 8,151,579

Rotación de las cuentas por cobrar

Ventas ₌ $ 259,407,000
Cuentas por cobrar $ 7,270,284

Días de ventas en cuentas por cobrar

365 días ₌ 365

Rotación de las cuentas por cobrar 35.68

Razón de deuda total

Activos totales - Capital total ₌ $ 70,995,969

Activos totales $ 144,285,027

Razón de deuda a capital

Deuda total ₌ 0.49

Capital contable 50.79

Multiplicador del capital

Activos totales ₌ 100

Capital total 50.79

Cobertura de los intereses

EBIT ₌ $ 37,181,670.00
Interes $ 4,662,930

Margen de utilidad neta

Utilidad neta ₌ $ 19,511,244.00

Ventas $ 259,407,000

Rendimiento sobre los activos (ROA)

 Utilidad neta ₌ $ 19,511,244.00
Activos totales $ 144,285,027

Rendimiento sobre el capital contable (ROE)

Utilidad neta ₌ $ 19,511,244.00

Capital total $ 73,289,058

Practicamente son las mismas respuestas, esto puede ser debido a que el crecimiento de la tasa se aplica a to
pasa en una cuenta pasa en la otra, dando como resultado las mismas respuestas.

Sin embargo, la buena noticia es que ECY proyecto unincremento de $48 507 000 en las ventas. Pero, esto
FER para un financiamiento nuevo. Si en realidad necesita ese dinero tendrá que recurrir a préstamo
 le el financiamiento externo requerido (FER) y prepare estados de resultados y estado de situación financiera pro forma suponiendo
e a esta tasa. Calcule de nuevo las razones de la pregunta anterior. ¿Qué observa en ellas?

15,862,800.00 ₌ 26.62%
59,584,600

11,103,499.00 ₌ 70%
15,862,800

0.19 ₌ 22.9%
1

PROFORMA - tasa de crecimiento sustentable 23%

East Coast Yachts

rma Estado de situación financiera pro forma B
$ 259,407,000.00 Activo
$ 182,778,000.00 Activos circulante
$ 30,986,160.00 Efectivo $ 4,041,288
$ 8,461,170.00 Cuentas por cobrar $ 7,270,284
$ 37,181,670.00 Inventario $ 8,151,579
$ 4,662,930.00 Total $ 19,463,151
$ 32,518,740.00 Activos fijos
$ 13,007,496.00 Planta y equipo, neto $ 124,821,876
$ 19,511,244.00

$ 5,853,940.23
$ 13,657,303.77

Total activos $ 144,285,027

Pasivos Espontaneos
x ∆ Ventas
Ventas

x (1 - d )

$ 6,977,700
x $ 48,507,000
$ 210,900,000

x 0.70

₌ 0.74 veces

₌ 0.43 veces

₌ 0.15 veces

₌ 1.80 veces
₌ 22.42 veces

₌ 35.68 veces

₌ 10.23 veces

₌ 0.49 veces

₌ 0.01 veces

₌ 1.97 veces

₌ 7.97 veces

₌ 7.52%
 ₌ 13.52%

₌ 26.62%

$ 48,507,000.00
ecimiento de la tasa se aplica a todo, es decir, lo que
ltado las mismas respuestas.

07 000 en las ventas. Pero, esto no puede ser posible si es que no logra conseguir la cantidad de
o tendrá que recurrir a préstamos a corto plazo, préstamos a largo plazo y capital nuevo.
nanciera pro forma suponiendo un crecimiento

East Coast Yachts

tuación financiera pro forma Balnge General
% Pasivo y capital contable %
Pasivo circulante
2.80 Cuentas por pagar $ 8,582,571 5.95
5.04 Documentos por pagar $ 17,641,398 12.23
5.65 Total $ 26,223,969 18.18
13.49
Deuda a largo plazo $ 44,772,000 31.03
86.51
Capital contable
Acciones comunes $ 6,863,400 4.76
Utilidades retenidas $ 66,425,658 46.04
Total de capital contable $ 73,289,058 50.79

100 Total de pasivos y capital $ 144,285,027 100

contable

Financiamiento externo
requerido $ 11,717,952.23

*revisar el cálculo
 Razón de pagos de dividendos

Dividendos en efectivo ₌ $ 4,759,301 ₌ 0.30

Utilidad neta $ 15,862,800
 4. Como regla práctica, no es probable que East Coast Yatchs este dispuesta a obtener capital contable e
control. Sin embargo, East Coast Yachts pronostica una tasa de crecimiento del 20% el año siguiente. ¿Cual

Tasa de crecimiento sustentable 20%

East Coast Yachts

Estado de Resultados Pro forma
Ventas
Costo de los bienes vendidos
Otros gastos
Depreciación
Utilidades antes de intereses e impuestos (EBIT)
Intereses
Utilidad gravable
Impuestos (40%)
Utilidad neta

Dividendos
Adición a utilidades retenidad

Financiamiento externo requerido (FER)

₌ Activos
x ∆ Ventas -
Ventas

Margen de Ventas
- Utilidad x Proyectadas

₌ $ 117,304,900
x $ 42,180,000 -
$ 210,900,000

- 0.08 x $ 253,080,000.00

= $ 8,741,241.20 FER
 ECY pronostica que el nivel de las ventas del año próximo llegará a $253 080 000 , es decir, pronostica un cre
un incremento del 20% será necesario obtener un capital externo de

La relación deuda / capital original de ECY es de 0,01, este índice indica que la compañía está
0-1 y por lo visto no está cerca de la saturación del patrimonio de la empresa.

Por un lado hay que tomar en cuenta que al sacar el índice de capital de trabajo (activo corrie
trabajo negativo de $6.760.818,00, este déficit de capital de trabajo también se traduce en la
entra dentro del rango de la industria es muy baja en relación a la media porque está más ce
positivo para la empresa con un aprox. del 48%.
Por otro lado el incremento en ventas podría significar un incremento en los dividendos de $
incremento del capital de trabajo que requiere el crecimiento de las ventas que desean lograr

Por las razones anteriormente expuestas es que la recomendación que nosotras le daríamos a
para no perder participación en el mercado deben aprovechar la oportunidad de captar el cre
al estar en un mercado competitivo, deberían optar por pedir un financiamiento externo a lar
incrementará, por ende los intereses también y esto causara una reducción en la utilidad neta
empresa se encuentra con una razón de deuda del 0,49 siendo inferior a la media de la indus
endeudarse y pagar, ya que anualmente generarán una utilidad bruta de $15.325.800,00 lo q
años y medio podrían pagar el crédito y a partir de ese punto podrán percibir una ganancia b
los accionistas no quieren diluir sus posiciones actuales de propiedad y control se les recomie
dividendos para lograr este crecimiento.
 este dispuesta a obtener capital contable externo, en parte porque los propietarios no quieren diluir sus posiciones actuales de pro
crecimiento del 20% el año siguiente. ¿Cuales son sus conclusiones y recomendaciones sobre la factibilidad de expansión de East Co

Yachts East Coast Yachts

dos Pro forma Estado de situación financiera pro fo
$ 253,080,000.00 Activo
$ 178,320,000.00 Activos circulante
$ 30,230,400.00 Efectivo $ 3,942,720
$ 8,254,800.00 Cuentas por cobrar $ 7,092,960
$ 36,274,800.00 Inventario $ 7,952,760
$ 4,549,200.00 Total $ 18,988,440
$ 31,725,600.00 Activos fijos
$ 12,690,240.00 Planta y equipo, neto $ 121,777,440
$ 19,035,360.00

$ 5,711,161.20
$ 13,324,198.80

Total activos $ 140,765,880

Pasivos Espontaneos
x ∆ Ventas
Ventas

x (1 - d )

$ 6,977,700
x $ 42,180,000
$ 210,900,000

x 0.70
á a $253 080 000 , es decir, pronostica un crecimiento porcentual de 20% en las ventas. Si ECY quiere
será necesario obtener un capital externo de $8 741 241, 20.

ste índice indica que la compañía está pidiendo prestado contra su patrimonio casi
monio de la empresa.

ice de capital de trabajo (activo corriente-pasivo corriente) nos da un capital de

al de trabajo también se traduce en la razón circulante, ya que a pesar de que se
lación a la media porque está más cerca del cuartil inferior lo cual eso no es muy

n incremento en los dividendos de $1.700.788,05 lo que sería insuficiente para el

ento de las ventas que desean lograr.

mendación que nosotras le daríamos a los propietarios de East Cast Yachts es que
echar la oportunidad de captar el crecimiento del 20% en el siguiente año, ya que
pedir un financiamiento externo a largo plazo, tomando en cuenta que la deuda se
sara una reducción en la utilidad neta. Sin embargo, considerando que esta
siendo inferior a la media de la industria (0,52) podrá tener la capacidad de
utilidad bruta de $15.325.800,00 lo que significa que aproximadamente en dos
punto podrán percibir una ganancia bruta de la misma cantidad. Finalmente como
de propiedad y control se les recomienda que igualmente reinviertan sus
 osiciones actuales de propiedad y
d de expansión de East Coast Yatchs?

East Coast Yachts

ituación financiera pro forma Balnge General
% Pasivo y capital contable %
Pasivo circulante
2.80 Cuentas por pagar $ 8,373,240 5.95
5.04 Documentos por pagar $ 17,211,120 12.23
5.65 Total $ 25,584,360 18.18
13.49
Deuda a largo plazo $ 43,680,000 31.03
86.51
Capital contable
Acciones comunes $ 6,696,000 4.76
Utilidades retenidas $ 64,805,520 46.04
Total de capital contable $ 71,501,520 50.79

Total de pasivos y capital

100 $ 140,765,880 100
contable
Financiamiento externo
requerido $ 8,741,241.20

Razón deuda capital

Deuda total ₌ 0.49

Capital contable 50.79

Razón de deuda total

Activos totales - Capital total ₌ $ 69,264,360

Activos totales $ 140,765,880
₌ 0.01 veces

₌ 0.49 veces
 5. La mayoría de los activos se incrementan como un porcentaje de las ventas. Por ejemplo, el efectivo po
fijos deben acrecentarse en cantidades específicas porque es imposible, como cuestión práctica, comprar u
una estructura de costos fijos "escalonada" o "desigual". Suponga que East Coast Yachts produce actua
producción, la empresa debe instalar una línea por completo nueva a un costo de 25 millones de dólare
utilización de la capacidad de East Coast Yachts dura

EAST COAST YACHTS

2009
ESTADO DE RESULTADOS
Ventas $ 210,900,000
Costos de los vienes vendidos $ 148,600,000
Otros gastos $ 25,192,000.00
depreciación $ 6,879,000.00
Utilidades antes de intereses e impuestos $ 30,229,000.00
Intereses $ 3,791,000.00
Utilidad gravable $ 26,438,000.00
Impuestos (40%) $ 10,575,200.00
Utilidad neta $ 15,862,800.00
Dividendos $ 4,759,301.00
Adición a utilidadess retenidas $ 11,103,499.00

FER =

FER =

FER =
MU =
d =

Este resultado implica que East Coast Yacht necesita $5 566 082,77 de financiamiento nuevo para poder inst
Además, la empresa debe plantear la idea de conseguir un prestamo como parte del nuevo financiamiento t
 e de las ventas. Por ejemplo, el efectivo podría aumentar en cualquier monto. Sin embargo, con frecuencia los activos
mposible, como cuestión práctica, comprar una parte de una nueva planta o máquina. En este caso, una compañía tiene
ponga que East Coast Yachts produce actualmente a su capacidad máxima. Como resultado de ello, para ampliar la
nueva a un costo de 25 millones de dólares. Calcule el nuevo FER con este supuesto. ¿Qué implica esto acerca de la
n de la capacidad de East Coast Yachts durante el año siguiente?

EAST COAST YACHTS

BALANCE GENERAL
Aumento Proyección Porcentaje ACTIVOS
$ 35,431,200 $246,331,200.00 16.8% Activos circulante
$ 25,000,000 $173,600,000.00 16.8% Efectivo
Cuentas por cobrar
Inventario
Total
Activos fijos
Planta equipo, neto

Total activos:

PASIVOS
Pasivos circulantes
Cuentas por pagar
Documentos por pagar
Total

Deuda largo plazo

Total pasivos

CAPITAL CONTABLE
Acciones retenidas
Utilidades retenidas
Total
Total pasivos + capital contable =

Activos x - Pasivos espontaneos

Variación ventas
ventas Ventas

$ 117,304,900 x $ 35,431,200 - $ 6,977,700

$ 210,900,000 $ 210,900,000

$ 5,566,082.77
 0.08
0.30

77 de financiamiento nuevo para poder instalar una nueva línea y poder pagar sus nuevos costos por dicha línea.
amo como parte del nuevo financiamiento tomando en cuanta que su deuda aumentaría el próximo año.
AST YACHTS
E GENERAL

$3,285,600.00
$5,910,800.00
$6,627,300.00
$15,823,700.00

$101,481,200.00

$117,304,900.00

$6,977,700.00
$14,342,600.00
$21,320,300.00

$36,400,000.00
$57,720,300.00

$5,580,000.00
$54,004,600.00
$59,584,600.00
$117,304,900.00

x - MU x Ventas x
Va. Ventas
proyectadas

x $ 35,431,200.00 - 0.08 x $ 246,331,200.00 x

a.
(1-d)

0.70
 RÚBRICA
PreguntaPuntaje Máximo
% Alcanzado
1 2 1.80
2 2 2.00
3 2 1.50
4 2 2.00
5 2 1.90
TOTAL 10 9.20
Nota (%) 92.00%

Observaciones:
% Alcanzado Total Correctas
2 1.8
2 2
2 1.5
2 2
2 1.9