año
1
2
3
4
5
DEPRECIACION
años
0
1
2
3
4
5
6
(-)COSTO INSTALADO DEL AC
costo del activo nuevo
(+) costo de instalacion
(+) INGRESOS DESPUES DE IM
ingresos por la venta del activo v
(-) impuesto sobre la venta d
(+/-) CAMBIOS EN EL CAPITA
INVERSION INICIAL
INVERSION INICI
ENTRADA DE EFECTIVO OPERATIVO ACTIVO NUEVO
Ingresos ADICIOANALES
(-) gastos(excluyendo la depreciacion y los intereses
Ganacia antes de depreciacion, intereses e impuestos
(-) Depreciacion
ganancias antes de interes e impuestos (t)
impuesto (tasa fiscal=t)
UTILIDAD OPERATIVA NETA DESPUES DE IMPUESTOS
(*) Depreciacion
ENTRADAS DE EFECTIVO OPERATIVO INCREMENTALES
ENTRADA DE EFECTIVO OPERATIVO ACTIVO ACTUAL
Ingresos ADICIOANALES
(-) gastos(excluyendo la depreciacion y los intereses
Ganacia antes de depreciacion, intereses e impuestos
(-) Depreciacion
ganancias antes de interes e impuestos (t)
impuesto (tasa fiscal=t)
UTILIDAD OPERATIVA NETA DESPUES DE IMPUESTOS
(*) Depreciacion
ENTRADAS DE EFECTIVO OPERATIVO INCREMENTALES
Entrada de efectivo operativo incremental año1 año2 año3 año4
nuevo 34600 39880 34160 31080
actual 20160 17280 16080 13200
Entrada de efectivo operativo incrementales 14440 22600 18080 17880
Beneficios despues de impuestos obtenidos de la venta de la maquina propuesta
beneficios obtenidos de la venta de la maquina propuesta 29000
(-)impuesto sobre la venta de la maquina propuesta 9400
Beneficios despues de impuestos obtenidos de la venta de la maquina actual
beneficios obtenidos de la venta de la maquina propuesta
(-)impuesto sobre la venta de la maquina propuesta
cambios en el trabajo de capital 12000
flujo terminal 31600
flujo de efectivo relevantes año0 año1 año2 año3
inversion inicial -68480
entrada de efectivo operativo incremental 14440 22600 18080
flujo terminal
flujo de efectivo relevantes -68480 14440 22600 18080
molino nuevo
molino nuevo molino actual fecha de adquisicion en años 2
43000 26000 costo instalado 60000
43000 24000 metodo de depreciacion MACRs
43000 22000 vida util 5
43000 20000 costo
43000 18000 instalacion
precio de venta hoy 70000
precio de venta hoy 5 años
tasa fiscal 40%
DEPRECIACION MAQUINA NUEVA
recuperacion % depreciacion valor en libros
110000 DEPRECIACION M
20% L22,000 L88,000 años
32% L35,200 L52,800 0
19% L20,900 L31,900 1
12% L13,200 L18,700 2
12% L13,200 L5,500 3
5% L5,500 L0 4
5
6
(-)COSTO INSTALADO DEL ACTIVO NUEVO
costo del activo nuevo 105000
(+) costo de instalacion 5000 -110000
(+) INGRESOS DESPUES DE IMPUESTO POR LA
ngresos por la venta del activo viejo 70000
(-) impuesto sobre la venta del activo viejo 16480 53520
(+/-) CAMBIOS EN EL CAPITAL DE TRABAJO -12000
INVERSION INICIAL
INVERSION INICIAL -68480
OPERATIVO ACTIVO NUEVO AÑO 1 AÑO 2 AÑO3 AÑO4
reciacion y los intereses
on, intereses e impuestos 43000 43000 43000 43000
L 22,000.00 35200 20900 13200
impuestos (t) L 21,000.00 L 7,800.00 L 22,100.00 L 29,800.00
L 8,400.00 L 3,120.00 L 8,840.00 L 11,920.00
DESPUES DE IMPUESTOS L 12,600.00 L 4,680.00 L 13,260.00 L 17,880.00
L 22,000.00 L 35,200.00 L 20,900.00 L 13,200.00
ERATIVO INCREMENTALES L 34,600.00 L 39,880.00 L 34,160.00 L 31,080.00
PERATIVO ACTIVO ACTUAL AÑO 1 AÑO 2 AÑO3 AÑO4
reciacion y los intereses
on, intereses e impuestos 26000 24000 22000 20000
L 11,400.00 7200 7200 3000
impuestos (t) L 14,600.00 L 16,800.00 L 14,800.00 L 17,000.00
L 5,840.00 L 6,720.00 L 5,920.00 L 6,800.00
DESPUES DE IMPUESTOS L 8,760.00 L 10,080.00 L 8,880.00 L 10,200.00
L 11,400.00 L 7,200.00 L 7,200.00 L 3,000.00
ERATIVO INCREMENTALES L 20,160.00 L 17,280.00 L 16,080.00 L 13,200.00
año5
31080
10800
20280 maquina nueva
impuesto s/v activo viejo
19600 maquina vieja
año4 año5 año6 TIR 19.55%
VPN L9,069.74
costode capital 15%
17880 20280 rentable el proyecto la tir es mayor al costo de capit
31600 el vpn sea positivo
17880 51880 no es rentable si: cuandola tir es menor al costo
o el vpn sea negativo
molino actual capital de trabajo
(+) cuentas por cobrar 40000
(+)inventarios 30000
MACRs (+) cuentas por pagar 58000
aumento de capital
de trabajo
5 12000
105000
5000
29000
DEPRECIACION MAQUINA ACTUAL
recuperaciondepreciacion valor en libros
60000
20% L12,000 L48,000
32% L19,200 L28,800
19% L11,400 L17,400
12% L7,200 L10,200
12% L7,200 L3,000
5% L3,000 L0
impuesto del activo viejo 70000
(-)valor en libros de activo viejo 28800
utilidad o perdida 41200
impuesto s/v activo viejo 16480
AÑO5 AÑO6
43000
13200
L 29,800.00
L 11,920.00
L 17,880.00
L 13,200.00
L 31,080.00
AÑO5 AÑO6
18000
L 18,000.00
L 7,200.00
L 10,800.00
L -
29000
5500
23500
9400
es mayor al costo de capital
n sea positivo
dola tir es menor al costo de capital
pn sea negativo
