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Cálculo y Análisis del WACC y VPN

El documento presenta un ejemplo de cálculo del costo de capital promedio ponderado (WACC) para una empresa con deuda, acciones preferentes y acciones comunes. Se calcula un WACC del 16.78% considerando los costos y pesos de cada fuente de financiamiento. Luego, al aplicar el WACC a un flujo de efectivo hipotético, se obtiene un valor presente neto positivo, indicando que el proyecto es rentable.

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Cálculo y Análisis del WACC y VPN

El documento presenta un ejemplo de cálculo del costo de capital promedio ponderado (WACC) para una empresa con deuda, acciones preferentes y acciones comunes. Se calcula un WACC del 16.78% considerando los costos y pesos de cada fuente de financiamiento. Luego, al aplicar el WACC a un flujo de efectivo hipotético, se obtiene un valor presente neto positivo, indicando que el proyecto es rentable.

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PRÁCTICA COSTO DE CAPITAL

1- CON LA SIGUIENTE ESTRUCTURA DE CAPITAL CALCULE EL COSTO DE CAPITAL PROMEDIO


PONDERADO DEL INGLES WACC.

ESTRUCTURA DE CAPITAL

DEUDAS 5,000,000
ACCIONES PREFERENTES 1,000,000
ACCIONES COMUNES 10,000,000

DATOS ADICIONALES:
LAS DEUDAS PAGAN EL 13% ANUAL ANTES DE IMPUESTOS. EL IMPUESTO ES DE UN 27%
LAS ACCIONES PREFERENTES PAGAN DIVIDENDOS DE UN 20% FIJO ANUAL, Y UN 5% DE
FLOTACION O COMISION. TIENEN UN VALOR DE $100 C/U.
LAS ACCIONES COMUNES SON DE $100, C/U, LA GANANCIA $3,000,000, SE PAGA UN
50% DE DIVIDENDO, Y SE OFERTA UNA TASA DE CRECIMIENTO CONTINUO DE UN 5%.

WACC= WEIGHTED AVERAGE CAPITAL COST


Estructura de Capital Importe Weight (Peso) Cost (K) WACC
Deudas 5,000,000.00 0.31 9.5 2.97
Acciones Preferentes 1,000,000.00 0.06 21.05 1.32
Acciones Comunes 10,000,000.00 0.63 20 12.50
Totales: 16,000,000.00 100% - 16.78

Deudas:
Interés anual: 0.13
Impuestos(t): 0.27
Kd= Kd1(1-t)= 0.13(1-0.27)=0.13(0.73)= 9.5%

Acciones Preferentes:
PAP= 100
DAP= PAP*0.2= 20
C= PAP*0.05= 5
KP= DAP/PAP-C 21.05%

Acciones Comunes:
Ganancia 3,000,000
%Dividendos 50%
Acciones 10,000,000
PAC= 100
DAC=(3,000,000*0.5)/(10,000,000/100)= 15
g= 5%
KC= (DAC/PAC)+g=(15/100)+0.05= 20%

2- Haga una reflexión conceptual sobre el costo de capital promedio ponderado, calculado.
Aplíquelo en el siguiente flujo de efectivo, para calcular el VPN. Qué indica el VPN calculado.

0 1 2 3 4
-1,000,000 300,000 400,000 400,000 500,000

WACC= 16.78%
TIR= 20.02%
VPN= $ 70,175.88

Análisis: Según los resultados obtenidos, se puede afirmar que dado el 16.78% consolidado de todas
las fuentes de financiación (WACC) y una Tasa Interna de Retorno (TIR) superior de un 20.02%, el
proyecto cumplirá con el objetivo de incrementar/maximizar ganancias, con un resultado neto (VPN)
de $70,175.88 sobre la inversión inicial.

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