IFRS

PricewaterhouseCoopers - Ecuador

NIIF
Ilustración de Estados Financieros
Consolidados
Presentación y exposición de información transparente a través de las NIIF


Estructura de esta Publicación Página

Footsy & Co Group - Ilustración de Estados Financieros Consolidados 2

Dictamen de los auditores independientes 52

Apéndices 53

Apéndice I Resumen operativo y financiero 54

Apéndice II Presentación alternativa de los estados financieros básicos

- Estado de ganancias y pérdidas consolidado - por naturaleza 56

- Estado de ganancias y pérdidas consolidado reconocido en el patrimonio 57
- Estado de flujos de efectivo consolidado - método directo 58

Apéndice III Políticas y exposición de información de aspectos no relevantes para

Footsy & Co Group

- Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones discontinuas 59

- Inversiones inmobiliarias 62
- Contratos de construcción 64
- Arrendamiento - Tratamiento contable de los arrendamientos financieros para el
Arrendatario 66
- Arrendamiento - Tratamiento contable para el arrendador 68
- Inversiones - Inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento 70
- Costos de desarrollo 71
- Subsidios del gobierno 72
- Asociaciones en participación 73
- Agricultura 74
- Costos de endeudamiento 75
- Activos contingentes 76

Apéndice IV Estimados y criterios contables críticos no relevantes para Footsy & Co

Group

- Estimados contables críticos 77

- Criterios contables críticos 79

FORMATO DE LA ILUSTRACION DE ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Las referencias al margen izquierdo de los estados financieros representan el párrafo de las normas en el que
aparecen las revelaciones por ejemplo, “8p40” indica NIC 8 párrafo 40. La referencia a las NIIF aparece completa por
ejemplo, NIIF 2p6, indica NIIF 2 párrafo 6. La designación ‘EV’ (exposición voluntaria) indica que la NIC o NIIF
sugiere pero no requiere la revelación. Notas adicionales y explicaciones se muestran al pie de página.

PricewaterhouseCoopers - 3
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

Footsy & Co Group

Estados Financieros Consolidados

Al 31 de Diciembre de 2004

4 - PricewaterhouseCoopers
Indice de los estados financieros consolidados

Nota Página Nota Página

Balance general consolidado 5 6 Inmuebles, maquinaria y equipo 27
Estado de ganancias y pérdidas 7 Activos intangibles 28
consolidado 6
Estado de cambios en el patrimonio 8 Inversiones en asociadas 30
consolidado 7 9 Activos financieros disponibles
para la venta 31
Estado de flujos de efectivo consolidado 8 10 Instrumentos financieros derivados 31
11 Cuentas por cobrar comerciales y
Notas a los estados financieros otras cuentas por cobrar 32
consolidados: 12 Existencias 33
1 Información general 9 13 Otros activos financieros a valor
razonable a través de ganancias y
pérdidas 33
2 Resumen de las principales políticas 14 Efectivo y equivalentes de efectivo 33
contables:
2.1 Bases de preparación 9
2.2 Consolidación 11 15 Capital social 34
2.3 Información por segmentos 12 16 Otras reservas 36
2.4 Traducción de moneda extranjera 12 17 Cuentas por cobrar comerciales y
otras cuentas por pagar 37
2.5 Inmuebles, maquinaria y equipo 13 18 Préstamos 37
2.6 Activos intangibles 14 19 Impuesto a la renta diferido 39
2.7 Deterioro de activos 15 20 Obligaciones por beneficios de
retiro 40
2.8 Inversiones 15 21 Provisiones para pasivos y cargas 42
2.9 Existencias 16 22 Otras ganancias, neto 43
2.10 Cuentas por cobrar comerciales 16 23 Gastos por naturaleza 43
2.11 Efectivo y equivalentes de efectivo 17 24 Gastos por beneficios del personal 44
2.12 Capital social 17 25 Gastos financieros, neto 44
2.13 Préstamos 17 26 Gasto por impuesto a la renta 44
2.14 Impuesto a la renta diferido 17 27 Ganancias (pérdidas) en cambio
netas 45
2.15 Beneficios del personal 18 28 Utilidad por acción 45
2.16 Provisiones 19 29 Dividendos por acción 45
2.17 Reconocimiento de ingresos 19 30 Efectivo generado por las
actividades de operación 46
2.18 Arrendamientos 20 31 Bono convertible 46
2.19 Distribución de dividendos 20 32 Acciones preferentes redimibles 47
2.20 Información comparativa 20 33 Contingencias 47
3 Administración de riesgos financieros 20 34 Compromisos 47
35 Combinaciones de negocios 48
4 Estimados y criterios contables críticos 24 36 Transacciones entre partes
vinculadas 49
5 Información por segmentos 25 37 Eventos posteriores a la fecha del
balance general 50

Es posible que ciertas partidas no se apliquen a determinada entidad. Por ejemplo, si la entidad que reporte no tiene
arrendamientos operativos significativos, no se tendrá que incluir información sobre la política contable para
arrendamientos operativos (NIC1p108, 110).

Es posible que no se haya incluido ciertas partidas que se aplican a determinadas organizaciones en estos estados
financieros ilustrativos. Se ha incluido políticas contables adicionales en el Apéndice III; se ha incluido estimados y
criterios contables críticos adicionales en el Apéndice IV. En los casos en que sea necesario invitamos a los lectores
a consultar cualquier otra de las publicaciones de PricewaterhouseCoopers.

PricewaterhouseCoopers - 5
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

Balance general consolidado

1p68, 1p104 Nota Al 31 de Diciembre de

ACTIVOS 2004 2003
1p51 Activo no corriente
1p68 (a) Inmuebles, maquinaria y equipo 6 155,341 98,670
1p68 (c ) Activos intangibles 7 25,422 19,600
1p68 (e ) Inversiones en asociadas 8 13,373 13,244
1p68 (n ), 1p70 Impuesto a la renta diferido activo 19 3,319 3,110
1p68 (d) Activos financieros disponibles para la venta 9 17,420 14,910
1p68 (d) Instrumentos financieros derivados 10 395 245
1p68 (h) Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 11 2,322 1,352
217,592 151,131

1p51, 1p57 Activo corriente

1p68 (g) Existencias 12 24,700 17,740
1p68 (h) Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 11 19,765 18,102
1p68 (d) Activos financieros disponibles para la venta 9 1,950 -
1p68 (d) Instrumentos financieros derivados 10 1,069 951
1p68 (d) Otros activos financieros a valor razonable a través de ganancias y
pérdidas 13 11,820 7,972
1p68 (i) Efectivo y equivalentes de efectivo 14 22,228 36,212
81,532 80,977
Total activos 299,124 232,108

PATRIMONIO
1p68 (p) Capital y reservas atribuibles a los accionistas
1p75 (e) Capital social 15 41,392 32,316
1p75 (e) Otras reservas 16 14,749 7,025
1p75 (e) Resultados acumulados 77,297 57,271
133,438 96,612
1p68 (o) Interés minoritario 7,188 1,766
Total patrimonio 140,626 98,378

PASIVOS
1p51 Pasivo no corriente
1p68 (l) Préstamos 18 108,315 88,336
1p68 (l) Instrumentos financieros derivados 10 135 129
1p68 (n), 1p70 Impuesto a la renta diferido pasivo 19 12,370 9,053
1p68 (k), 1p75 Obligaciones por beneficios de retiro 20 4,540 2,130
(d)
1p68 (k), 1p75 Provisiones para otros pasivos y cargas 21 320 274
(d)
125,680 99,922
1p51, 1p60 Pasivo corriente
1p68 (j) Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 17 17,670 12,374
1p68 (m) Impuesto a la renta corriente 2,942 2,846
1p68 (l) Préstamos 18 9,524 15,670
1p68 (l) Instrumentos financieros derivados 10 460 618
1p68 (k) Provisiones para otros pasivos y cargas 21 2,222 2,300
32,818 33,808
Total pasivos 158,498 133,730
Total patrimonio y pasivos 299,124 232,108

Las notas en las páginas de la 9 a la 51 son parte integral de estos estados financieros consolidados.

6 - PricewaterhouseCoopers
Estado de ganancias y pérdidas consolidado

Por el año terminado

1p81-83, 1p92 el 31 de diciembre de
1p104 Nota 2004 2003
1p81(a) Ventas 211,034 112,360
1p92 Costo de ventas (77,366) (46,682)
1p92 Utilidad bruta 133,668 65,678
1p92 Gastos de venta y de mercadeo (52,140) (21,213)
1p92 Gastos administrativos (28,786) (10,434)
Otras ganancias, neto 22 1,873 2,442
1p83 Utilidad operativa 54,615 36,473
1p81(b) Gastos financieros, neto 25 (7,073) (11,060)
1p81(c) (Pérdida) utilidad atribuible a asociadas 8 (174) 145
1p83 Utilidad antes del impuesto a la renta 47,368 25,558
1p81(e), 12p77 Impuesto a la renta 26 (14,792) (8,865)
1p81(f) Utilidad del año 32,576 16,693
1p82 Atribuible a:
1p82(b) Accionistas de la Compañía 30,028 15,837
1p82(a) Interés minoritario 2,548 856
32,576 16,693

33p66 Utilidad por acción atribuible a los accionistas de la

Compañía durante el año (expresada en € por acción)
– básica 28 1.28 0.77
– diluída 28 1.16 0.73

Las notas en las páginas de la 9 a la 51 son parte integral de estos estados financieros consolidados.

PricewaterhouseCoopers - 7
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

Estado de cambios en el patrimonio consolidado

Atribuible a los accionistas de la Interés Total

Nota Compañía Minoritario patrimonio
1p96, 1p97 Capital Otras Resultados
1p104 social reservas acumulados
1p97(c) Saldos al 1 de enero de 2003 30,424 6,364 57,083 1,500 95,371
1p96(b) Ganancias por valor razonable, neto de
impuestos:
16p77(f) – terrenos y edificios1 16 - 759 - - 759
32p94(h)(ii) – activos financieros disponibles para la
venta 16 - 82 - - 82
1p96(b), Trasferencias de depreciación, terrenos y
16p41 edificios 16 - (87) 87 - -
1p96(b), Coberturas de flujos de efectivo, neto de - (3) - - (3)
32p58, 59 impuestos 16
1p96(b), Cobertura de inversiones, neto 16 - 40 - - 40
39p102
1p96(b),21 Diferencias en cambio 16 - (130) - (40) (170)
p52(b)
1p96(b) Ingreso (gasto) neto reconocido directamente
en el patrimonio - 661 87 (40) 708
1p96(a) Utilidad del año - - 15,837 856 16,693
1p96(c) Total del ingreso reconocido del 2003 - 661 15,924 816 17,401
1p97(a) Plan de opciones de acciones para
empleados
IFRS2p50 – Valor de los servicios de los empleados 15 822 - - - 822
IFRS2p50 – Ingresos provenientes de acciones
emitidas 15 1,070 - - - 1,070
1p97(a) Dividendo del 2002 29 - - (15,736) (550) (16,286)
1,892 - (15,736) (550) (14,394)

1p97(c) Saldos al 31 de diciembre de 2003 32,316 7,025 57,271 1,766 98,378

1p97(c) Saldos al 1 de enero de 2004 32,316 7,025 57,271 1,766 98,378
1p96(b) Ganancias por valor razonable, neto de
impuestos:
32p94(h)(ii) Activos financieros disponibles para la venta 16 - 392 - - 392
1p96(b), Transferencia de depreciación, terrenos y
16p41 edificios 16 - (100) 100 - -
1p96(b),32 Coberturas de flujos de efectivo, neto de
p58,59 impuestos 16 - 64 - - 64
1p96(b), Cobertura neta de inversiones 16 - (45) - - (45)
39p102
1p96(b),21 Diferencias en cambio 16 - 1,980 - 252 2,232
p52(b)
1p96(b) Ingreso neto reconocido directamente en el
patrimonio - 2,291 100 252 2,643
1p96(a) Utilidad del año - - 30,028 2,548 32,576
1p96(c) Total del ingreso reconocido del 2004 - 2,291 30,128 2,800 35,219
1p97(a) Plan de opciones de acciones para
empleados
IFRS2p50 – Valor de los servicios de los empleados 15 690 - - - 690
IFRS2p50 – Ingresos provenientes de acciones emitidas 15 950 - - - 950
1p97(a) Emisión de capital social – combinación de
negocios 15 10,000 - - - 10,000
1p97(a) Compra de acciones de tesorería 15 (2,564) - - - (2,564)
1p97(a), Bono convertible – componente de patrimonio 16 - 5,433 - - 5,433
32p28
1p97(a) Dividendos del 2003 29 - - (10,102) (1,920) (12,022)
1p97(a) Combinaciones de negocios 35 - - - 4,542 4,542
9,076 5,433 (10,102) 2,622 7,029
1p97(c) Saldos al 31 de diciembre de 2004 41,392 14,749 77,297 7,188 140,626

Las Notas en las páginas de la 9 a la 51 son parte integral de estos estados financieros consolidados.
1
La NIC16p77(f) requiere que se revele cualquier restricción en la distribución del excedente de revaluación de
terrenos y edificios a los accionistas.
8 - PricewaterhouseCoopers
Estado de flujos de efectivo consolidado

7p10, 18(b) Por el año terminado el

31 de diciembre de
1p104 Nota 2004 2003
Flujos de efectivo de las actividades de operación
Efectivo generado por las operaciones 30 53,380 40,485
7p31 Interés pagado (9,170) (9,184)
7p35 Impuesto a la renta pagado (14,517) (10,974)
Efectivo neto provisto por las actividades de operación 29,693 20,327

7p21 Flujos de efectivo de las actividades de inversión

7p39 Adquisición de subsidiaria, neto de efectivo adquirido 35 (3,900) -
7p16(a) Compras de inmuebles, maquinaria y equipo 6 (9,755) (6,042)
7p16(b) Efectivo de la venta de inmuebles, maquinaria y equipo 30 6,354 2,979
7p16(a) Compras de activos intangibles 7 (3,050) (700)
7p16(c) Compras de activos financieros disponibles para la venta 9 (2,781) (1,126)
7p16(e) Préstamos otorgados a partes relacionadas 36 (1,343) (112)
7p16 (f) Pago de préstamos recibidos de partes vinculadas 36 63 98
7p31 Intereses recibidos 1,180 359
7p31 Dividendos recibidos 2,230 1,396
Efectivo neto aplicado a las actividades de inversión (11,002) (3,148)

7p21 Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento

7p17(a) Efectivo proveniente de la emisión de acciones comunes 15 950 1,070
7p17(b) Compra de acciones de tesorería 15 (2,564) -
7p17(c) Efectivo proveniente de la emisión de bono convertible 31 50,000 -
7p17(c) Efectivo proveniente de la emisión de acciones preferentes 32 - 30,000
7p17(c) Préstamos recibidos 8,500 18,000
7p17(d) Pago de préstamos (74,302) (37,738)
7p31 Dividendos pagados a accionistas de la Compañía (10,102) (15,736)
7p31 Dividendos pagados al interés minoritario (1,920) (550)
Efectivo neto aplicado a las actividades de financiamiento (29,438) (4,954)

(Disminución neta) aumento neto en el efectivo y los

sobregiros bancarios (10,747) 12,225
Efectivo y sobregiros bancarios al inicio del año 29,748 17,587
Ganancias (pérdidas) en cambio del efectivo y sobregiros
bancarios 577 (64)
Efectivo y sobregiros bancarios al final del año 14 19,578 29,748

Las Notas en las páginas de la 9 a la 37 son parte integral de estos estados financieros consolidados.

PricewaterhouseCoopers - 9
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

1. Información general

1p126(b) Footsy & Co (la Compañía) y sus subsidiarias (conjuntamente denominadas el Grupo) fabrican,
distribuyen y venden calzado a través de una red de comerciantes minoristas independientes. El
Grupo tiene plantas de fabricación alrededor del mundo y vende principalmente en países ubicados
en Europa, los Estados Unidos de Norteamérica (en adelante Estados Unidos) y el Reino Unido.
Durante el año, el Grupo adquirió control de “Your Shoes Group”, un distribuidor de calzado y de
artículos de cuero que opera en los Estados Unidos y en la mayoría de los países de Europa
Occidental.

1p126 (a) La Compañía es una sociedad de responsabilidad limitada constituida y domiciliada en Eurovia. La
dirección registrada de su oficina es Nice Walk Way, Runningbourg.

La Compañía cotiza sus acciones principalmente en la Bolsa de Valores Euro Money.

10p17 La emisión de estos estados financieros consolidados fue aprobada por el Directorio el 28 de marzo
de 2005.

2. Resumen de principales políticas contables

1p103 (a) Las principales políticas contables aplicadas en la preparación de los estados financieros
1p108 (b) consolidados se detallan a continuación. Estas políticas han sido aplicadas uniformemente en
todos los años presentados, a menos que se indique lo contrario.

1p110 2.1. Bases de preparación

1p14 Los estados financieros consolidados de Footsy & Co Group han sido preparados de acuerdo con
1p108 (a) las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). Los estados financieros consolidados
han sido preparados de acuerdo con el principio de costo histórico, modificado por la revaluación de
terrenos y edificios, activos financieros disponibles para la venta y activos y pasivos financieros
(incluyendo instrumentos financieros derivados) a valor razonable a través del estado de ganancias
y pérdidas.

La preparación de los estados financieros de acuerdo con NIIF requiere el uso de ciertos estimados
contables críticos. También requiere que la gerencia ejerza su juicio en el proceso de aplicación de
las políticas contables de la Compañía. Las áreas que involucran un mayor grado de juicio o
complejidad o áreas en las que los supuestos y estimados son significativos para los estados
financieros consolidados se describen en la Nota 4.

8p19 (b) Adopción anticipada de las normas

8p28 (a) En 2004, el Grupo adoptó anticipadamente las NIIF que se detallan a continuación y que son
relevantes para sus operaciones. Los saldos de las cuentas del año 2003 han sido modificados en
cumplimiento de los requerimientos relevantes:
1p127 NIC 1 (revisada en 2003) Presentación de Estados Financieros
2p40 NIC 2 (revisada en 2003) Existencias
8p54 NIC 8 (revisada en 2003) Políticas Contables, Cambios en Estimados Contables y Errores
10p23 NIC 10 (revisada en 2003) Eventos Posteriores a la Fecha del Balance General
16p81 NIC 16 (revisada en 2003) Inmuebles, Maquinaria y Equipo
17p69 NIC 17 (revisada en 2003) Arrendamientos
21p58 NIC 21 (revisada en 2003) Efectos de las Variaciones en los Tipos de Cambio
24p23 NIC 24 (revisada en 2003) Revelación sobre partes vinculadas
27p43 NIC 27 (revisada en 2003) Estados Financieros Consolidados e Individuales
28p41 NIC 28 (revisada en 2003) Inversiones en Asociadas
32p96 NIC 32 (revisada en 2003) Instrumentos Financieros: Revelación y Presentación
33p74 NIC 33 (revisada en 2003) Utilidad por Acción
39p103 NIC 39 (revisada en 2003) Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición
NIIF2P60 NIIF 2 (emitida en 2004) Pagos Basados en Acciones

10 - PricewaterhouseCoopers
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

NIIF3p78, 85 NIIF 3 (emitida en 2004) Combinaciones de Negocios

36p138, 140 NIC 36 (emitida en 2004) Deterioro de Activos
38p129, 132 NIC 38 (emitida en 2004) Activos Intangibles

Ver el Apéndice III para la NIC 31 (revisada en 2003), Interés en Asociaciones en Participación; NIC 40 (revisada en
2003), Inversiones Inmobiliarias; y NIIF 5 (emitida en el 2004), Activos No Corrientes Mantenidos para la Venta y
Operaciones Discontinuas.

8p28(a) La adopción anticipada de las NIC 1, 2, 8, 10, 16, 17, 21, 24, 27, 28, 32 y 33 (todas revisadas en
2003), no resultó en cambios sustanciales en las políticas contables del Grupo. En resumen:
- NIC 1 (revisada en 2003) ha afectado la presentación del interés minoritario y otras revelaciones.
- NIC 2, 8, 10, 16, 17, 27, 28, 32, y 33 no tuvieron un efecto importante en las políticas contables
del Grupo.
- La NIC 21 (revisada en 2003) no tuvo un efecto significativo en las políticas contables del Grupo.
La moneda funcional de cada una de las entidades consolidadas ha sido reevaluada sobre la
base de las guías proporcionadas por la NIC revisada. Todas las entidades del Grupo tienen la
misma moneda funcional y moneda de medición.
- LA NIC 24 (revisada en 2003) ha afectado la identificación de partes vinculadas y otras
revelaciones de información respecto de partes vinculadas.

La adopción anticipada de la NIC 39 (revisada en 2004) ha resultado en un cambio en la política

contable relacionada con la clasificación de los activos financieros a valor razonable a través de
ganancias y pérdidas.

La adopción anticipada de la NIIF 2 ha resultado en un cambio en la política contable para

compensación en acciones. Hasta el 31 de diciembre de 2003 la provisión de opciones de acciones
a los empleados no originó un cargo al estado de ganancias y pérdidas. Con posterioridad a esa
fecha, el Grupo carga el costo de las opciones de acciones al estado de ganancias y pérdidas
(Nota 2.15)

La adopción anticipada de las NIIF 3, NIC 36 (revisada en 2004) y NIC 38 (revisada en 2004)
resultó en un cambio en la política contable de la plusvalía mercantil. Hasta el 31 de diciembre de
2002, la plusvalía mercantil:
- Se amortizaba usando el método de línea recta en un período entre 5 y 15 años; y
- Se evaluaba si existía indicios de su deterioro a la fecha del balance general.

De acuerdo con lo prescrito por la NIIF 3 (Nota 2.6):

- El Grupo abandonó la amortización de la plusvalía mercantil a partir del 1 de enero de 2003;
- La amortización acumulada al 31 de diciembre de 2002 ha sido eliminada con la correspondiente
disminución en el costo de la plusvalía mercantil.
- A partir del año terminado el 31 de diciembre de 2003 en adelante el saldo de la plusvalía
mercantil es evaluado anualmente por deterioro y también en el momento que exista indicios de
su deterioro.

El Grupo reevaluó la vida útil de sus activos intangibles de acuerdo con los requerimientos de la
NIC 38. No se produjeron ajustes de este proceso.

8p28(b) Todos los cambios en las políticas contables han sido efectuados de acuerdo con las
disposiciones transitorias de las normas respectivas. Todas las normas adoptadas por el Grupo
requieren aplicación retrospectiva, excepto por:
16p80 NIC 16 – el intercambio de inmuebles, maquinaria y equipo se registra al valor razonable
prospectivamente.
21p59 NIC 21 - reconocimiento prospectivo de la plusvalía mercantil y de los ajustes a valor razonable de
operaciones extranjeras;
39p106 NIC 39 - no requiere la clasificación de activos financieros como “a valor razonable a través de
ganancias y pérdidas” de activos financieros previamente reconocidos;
NIIF2p53 NIIF 2 - aplicación retrospectiva para todos los instrumentos de patrimonio otorgados después del
7 de noviembre de 2002 y no transferidos al 1 de enero de 2004; y
NIIF3p78 NIIF 3 – Prospectivamente después del 31 de marzo de 2004.

PricewaterhouseCoopers - 11
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

39p103 La NIC 39 requiere su adopción simultánea con la NIC 32.

NIIF 3p85 La NIIF 3 requiere su adopción simultánea con la NIC 36 y la NIC 38.

8p28 (f) La adopción de la NIIF 2 resultó en:

2004 2003
Aumento en el capital social 1,512 822
Disminución en resultados acumulados 1,512 822

Aumento en el costo de ventas 122 143

Aumento en gastos de venta y de mercadeo 228 279
Aumento en gastos administrativos 340 400
Disminución en la utilidad por acción básica 0.03 0.04
Disminución en la utilidad por acción diluida 0.02 0.04

8p28 (f) La adopción de la NIIF 3 resultó en:

2004 2003
Aumento en activos intangibles 3,079 1,272
Aumento en resultados acumulados 3,079 1,272
Disminución en el costo de ventas 1,280 1,080
Disminución en gastos de ventas y mercadeo 527 192
Aumento en la utilidad básica por acción 0.08 0.06
Aumento en la utilidad por acción diluida 0.07 0.06

8p28 (g) No hubo impacto en el saldo inicial de los resultados acumulados al 1 de enero de 2003 por la
adopción de la NIIF 2 y la NIIF 3.

1p110 2.2 Consolidación

27p12 (a) Subsidiarias

Las subsidiarias son todas las entidades (incluyendo las entidades para propósitos especiales)
27p14 sobre las que el Grupo tiene el poder de gobernar sus políticas operativas y financieras
generalmente por ser propietario de más de la mitad de sus acciones con derecho a voto. La
existencia y efecto de derechos a voto potenciales que son actualmente ejercitables o convertibles
27p30 se consideran al evaluar si el Grupo controla a otra entidad. Las subsidiarias se consolidan desde
la fecha en que su control es transferido al Grupo. Estas no se consolidan desde la fecha en la que
el control cesa.

NIIF3p14, 24 El Grupo usa el método de compra para contabilizar la adquisición de subsidiarias. El costo de una
adquisición se determina como el valor razonable de los activos entregados, instrumentos de
NIIF3p28 patrimonio emitidos y pasivos incurridos o asumidos a la fecha del intercambio, más los
NIIF3p36, 37 costos directamente atribuibles a la adquisición. Los activos identificables adquiridos, los pasivos y
NIIF3p51 pasivos contingentes asumidos en una combinación de negocios se valorizan inicialmente a sus
valores razonables a la fecha de la adquisición, independientemente de la magnitud de cualquier
NIIF3p56 interés minoritario. El exceso del costo de adquisición sobre el valor razonable de la participación
del Grupo en los activos netos identificables adquiridos se registra como plusvalía mercantil. Si el
costo de adquisición es menor que el valor razonable de los activos netos de la subsidiaria
adquirida, la diferencia se reconoce directamente en el estado de ganancias y pérdidas (ver Nota
2.6).

27p24 Las transacciones, los saldos y ganancias no realizadas entre compañías del Grupo se eliminan.
También se eliminan las pérdidas no realizadas a menos que la transacción evidencie el deterioro
27p28 en el valor del activo transferido. Las políticas contables de las subsidiarias han sido modificadas en
la medida necesaria para asegurar uniformidad con las políticas adoptadas por el Grupo.

12 - PricewaterhouseCoopers
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

(b) Asociadas
1p110 Las asociadas son todas las entidades sobre las que el Grupo ejerce influencia significativa pero
no control, generalmente estas entidades corresponden a aquellas en las que se mantiene una
participación entre el 20 y el 50% de los derechos a voto. Las inversiones en asociadas se
28p13 registran por el método de participación patrimonial y se reconocen inicialmente al costo. La
28p11 inversión del Grupo en asociadas incluye la plusvalía mercantil (neto de cualquier pérdida
acumulada por deterioro) identificada al momento de la adquisición (ver Nota 2.6).

La participación del Grupo en las utilidades o pérdidas posteriores a la adquisición de las

asociadas se reconoce en el estado de ganancias y pérdidas y su participación en los
movimientos posteriores a la adquisición de reservas se reconoce como tales. Los movimientos
acumulados posteriores a la adquisición se ajustan contra el valor en libros de la inversión. Cuando
la participación del Grupo en las pérdidas de una asociada es igual o excede su participación en la
28p29 asociada, incluyendo cualquier otra cuenta por cobrar no garantizada, el Grupo no reconoce mayor
28030 pérdida, a menos que haya incurrido en obligaciones o efectuado pagos a nombre de la asociada.

28p22 Las ganancias no realizadas en las transacciones entre el Grupo y sus asociadas se eliminan en la
proporción de la participación del Grupo en la asociada. También se eliminan las pérdidas no
realizadas a menos que la transacción evidencie el deterioro en el valor del activo transferido. Las
28p26 políticas contables de las asociadas han sido modificadas en la medida necesaria para asegurar
uniformidad con las políticas adoptadas por el Grupo.

1p110 2.3 Información por segmentos

14p9 Un segmento de negocio es un grupo de activos dedicados a proveer productos o servicios que
están sujetos a riesgos y beneficios que son diferentes a los de otros segmentos de negocios.
Un segmento geográfico está dedicado a proveer productos o servicios dentro de un ambiente
económico particular que está sujeto a riesgos y beneficios que son diferentes de aquellos
segmentos que operan en otros ambientes económicos.

1p110 2.4 Traducción de moneda extranjera

1p110 (a) Moneda funcional y moneda de presentación

21p17 Las partidas incluidas en los estados financieros de cada una de las entidades del Grupo se
expresan en la moneda del ambiente económico primario donde opera la entidad (moneda
funcional). Los estados financieros consolidados se presentan en euros, que es la moneda
21p9, 18 funcional y la moneda de presentación de la Compañía.

1p110 (b) Transacciones y saldos

Las transacciones en moneda extranjera se traducen a la moneda funcional usando los tipos de
21p21, 28 cambio vigentes a las fechas de las transacciones.
21p32 Las ganancias y pérdidas por diferencias en cambio que resulten del pago de tales transacciones y
39p95(a) de la traducción a los tipos de cambio al cierre del año de activos y pasivos monetarios
denominados en moneda extranjera, se reconocen en el estado de ganancias y pérdidas, excepto
39p102(a) cuando son diferidos en el patrimonio en transacciones que califican como coberturas de flujos de
efectivo y coberturas de inversiones netas.

Las diferencias en la traducción de partidas no monetarias, como son los instrumentos

patrimoniales a valor razonable a través de ganancias y pérdidas se muestran como parte de la
ganancia o pérdida en valor razonable. Las diferencias en la traducción de las partidas no
monetarias, tales como los instrumentos patrimoniales clasificados como activos disponibles para la
venta, se incluyen en la cuenta reserva valor razonable en el patrimonio.

PricewaterhouseCoopers - 13
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

1p110 (c) Compañías del Grupo

21p39 Los resultados y la posición financiera de todas las entidades del grupo (ninguna de las cuales
tiene la moneda de una economía hiper-inflacionaria) que tienen una moneda funcional diferente de
la moneda de presentación se traducen a la moneda de presentación como sigue:
21p39(a) (i) los activos y pasivos para cada balance general presentado se traducen al tipo de cambio de la
fecha de cierre de ese balance general; (ii) los ingresos y gastos para cada estado de ganancias y
21p39(b) pérdidas se convierten al tipo de cambio promedio (a menos que este promedio no sea una
aproximación razonable del efecto acumulado de los tipos de cambio vigentes a las fechas de las
transacciones ; en cuyo caso los ingresos y gastos se traducen a los tipos de cambio de las
21p39 fechas de las transacciones); y (iii) todas las diferencias en cambio resultantes se reconocen como
1p76(b) un componente separado del patrimonio.

39p102 Para efectos de consolidación las diferencias en cambio que surgen de la traducción de la inversión
neta en entidades extranjeras y del endeudamiento y otros instrumentos monetarios designados
como coberturas de tales inversiones, se reconocen en el patrimonio. Cuando una operación
extranjera se vende, tales diferencias en cambio se reconocen en el estado de ganancias y
pérdidas como parte de la ganancia o pérdida de la venta.

21p47 La plusvalía mercantil y los ajustes a valor razonable que surgen de la adquisición de una entidad
extranjera se tratan como activos y pasivos de la entidad extranjera y se traducen al tipo de cambio
de la fecha de cierre.

1p110 2.5 Inmuebles, maquinaria y equipo

16p73(a) Los terrenos y edificios comprenden sustancialmente las plantas, locales de venta y oficinas. Los
terrenos y edificios se muestran a su valor razonable, sobre la base de tasaciones periódicas,
efectuadas al menos cada tres años, por tasadores independientes, menos la depreciación
16p17 subsiguiente de los edificios. Cualquier depreciación acumulada a la fecha de la revaluación se
16p35(b) elimina contra el valor bruto en libros del activo y el monto neto se ajusta al monto revaluado del
activo. Las demás partidas de la cuenta inmuebles, maquinaria y equipo se registran al costo
histórico menos su depreciación. El costo histórico incluye los desembolsos directamente
atribuibles a la adquisición de estas partidas. El costo también puede incluir transferencias del
39p98(b) patrimonio neto de cualquier ganancia o pérdida en contratos que califican como coberturas de
flujos de efectivo de compras de inmuebles, maquinaria y equipo1 en moneda extranjera.

16p12 Los costos subsecuentes se incluyen en el valor en libros del activo o se reconocen como un activo
separado, según corresponda, sólo cuando es probable que beneficios económicos futuros
asociados con el activo, se generen para el Grupo y el costo de estos activos puede ser medido
razonablemente. Los gastos de mantenimiento y reparación se cargan al estado de ganancias y
pérdidas en el período en el que estos gastos se incurren.

16p39 Los aumentos en el valor en libros producto de la revaluación de los terrenos y edificios se
acreditan a otras reservas en el patrimonio. Las disminuciones que revierten aumentos previos al
1p76(b) mismo activo son cargados directamente contra la cuenta reserva a valor razonable (excedente de
16p40 revaluación) en el patrimonio; todas las demás disminuciones se cargan al estado de ganancias y
pérdidas. Cada año la diferencia entre la depreciación sobre la base del valor en libros revaluado
16p41 del activo cargada al estado de ganancias y pérdidas y la depreciación sobre la base de su costo
original se transfiere de la cuenta reserva a valor razonable a los resultados acumulados.

16p73(b), 50 Los terrenos no se deprecian. La depreciación de otros activos se calcula por el método de línea
16p73(c) recta para asignar su costo o su monto revaluado menos su valor residual durante el estimado de
su vida útil como sigue:

– Edificios 25-40 años

– Maquinaria 10-15 años
– Vehículos 3-5 años
– Mobiliario, enseres y equipo 3-8 años

1
La Gerencia puede mantener estas ganancias en el patrimonio hasta que el activo adquirido o el pasivo asumido
afecte ganancias y pérdidas. En ese momento, la Gerencia debe reclasificar las ganancias al estado de ganancias y
pérdidas.

14 - PricewaterhouseCoopers
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

16p51 Los valores residuales y la vida útil de los activos se revisan y ajustan, de ser necesario, a la fecha
de cada balance general.

36p59 El valor en libros de un activo se castiga inmediatamente a su valor recuperable si el valor en libros
del activo es mayor que el estimado de su valor recuperable (Nota 2.7).

16p68, 71 Las ganancias y pérdidas por la venta de activos corresponde a la diferencia entre los ingresos de
la transacción y el valor en libros de los activos. Estas se incluyen en el estado de ganancias y
16p41 pérdidas. En la venta de activos previamente revaluados, los montos incluidos en otras reservas se
transfieren a resultados acumulados.

1p110 2.6 Activos intangibles

1p110 (a) Plusvalía mercantil

NIIF3p51 La plusvalía mercantil representa el exceso entre el costo de una adquisición respecto del valor
38p118 (a) razonable de la participación del Grupo en los activos netos identificables de una
subsidiaria/asociada a la fecha de adquisición. La plusvalía mercantil resultante de adquisiciones
de subsidiarias se incluye en activos intangibles. La plusvalía mercantil resultante de las
adquisiciones de asociadas se incluye en la cuenta inversiones en asociadas. La plusvalía
mercantil se prueba anualmente por deterioro y se registra al costo menos las pérdidas acumuladas
NIIF3p54 por deterioro. Las ganancias y pérdidas en la venta de una entidad incluyen el valor en libros de la
38p118(a) plusvalía mercantil relacionada con la entidad vendida.

36p80 La plusvalía mercantil se asigna a unidades generadoras de efectivo para efectuar las pruebas de
su deterioro. Cada una de estas unidades generadoras de efectivo representa la inversión del
Grupo en cada país en donde opera por cada segmento primario de reporte (Nota 2.7).

1p110 (b) Marcas y licencias

38p74 Las marcas y licencias se muestran al costo histórico. Las marcas y licencias tienen una vida útil
38p97 definida y se registran al costo menos su amortización acumulada. La amortización se calcula
38p118(a)(b) usando el método de línea recta para asignar el costo de las marcas y licencias en el término de su
vida útil estimada (15 - 20 años).

1p110 (c) Programas de cómputo

38p4 Las licencias de los programas de cómputo adquiridas se capitalizan sobre la base de los costos
incurridos para adquirir o poner en uso el programa de cómputo específico. Estos costos se
amortizan en el estimado de su vida útil estimada (de tres a cinco años).

SIC-6p4 Los costos asociados con el desarrollo o mantenimiento de programas de cómputo se reconocen
como gasto cuando se incurren. Los costos que se asocian directamente con la producción de
programas de cómputo únicos e identificables controlados por el Grupo, y que probablemente
generarán beneficios económicos más allá de su costo por más de un año, se reconocen como
activos intangibles. Los costos directos incluyen los costos de los empleados que desarrollan los
programas de cómputo y una porción de los costos indirectos correspondientes.

38p97 Los costos incurridos en el desarrollo de programas de cómputo reconocidos como activos se
38p118(a)(b) amortizan durante sus vidas útiles estimadas (sin exceder tres años).

PricewaterhouseCoopers - 15
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

1p110 2.7 Deterioro de activos

36p9 Los activos que tienen vida útil indefinida y no están sujetos a amortización, se someten a pruebas
anuales de deterioro. Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de deterioro
36p10 cuando se producen eventos o circunstancias que indican que el valor en libros podría no ser
recuperable. Las pérdidas por deterioro son el monto en el que el valor en libros del activo excede
su valor recuperable. El valor recuperable de los activos corresponde al monto neto que se
obtendría de su venta o su valor en uso, el mayor. Para efectos de evaluar el deterioro, los activos
se agrupan a los niveles más pequeños en los que se genera flujos de efectivo identificables
(unidades generadoras de efectivo).

1p110 2.8 Inversiones

32p60, 39p45 El grupo clasifica sus inversiones en las siguientes categorías: activos financieros a valor razonable
39p9 a través de ganancias y pérdidas, préstamos y cuentas por cobrar, inversiones a ser mantenidas
hasta su vencimiento y activos financieros disponibles para la venta. La clasificación depende del
propósito para el cual se adquirieron las inversiones. La Gerencia determina la clasificación de sus
inversiones a la fecha de su reconocimiento inicial y reevalúa esta clasificación a la fecha de cada
cierre.

1p110 (a) Activos financieros a valor razonable a través de ganancias y pérdidas

39p9 Esta categoría tiene dos sub-categorías: activos financieros negociables y aquellos designados a
1p57, 59 valor razonable a través de ganancias y pérdidas en el momento de su adquisición. Un activo
39p45 financiero se clasifica en esta categoría si es adquirido principalmente para efectos de ser vendido
en el corto plazo o si es designado así por la Gerencia. Los instrumentos financieros derivados
también se clasifican como negociables a menos que se les designe como de cobertura. Los
activos en esta categoría se clasifican como activos corrientes si son o mantenidos como
negociables o se espera que se realicen dentro de los 12 meses contados a partir de la fecha del
balance general.

1p110 (b) Préstamos y cuentas por cobrar

39p9 Los préstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o
determinables que no son cotizados en un mercado activo. Surgen cuando el Grupo provee dinero,
bienes o servicios directamente a un deudor sin intención de negociar la cuenta por cobrar. Se
incluyen en el activo corriente, salvo por los de vencimientos mayores a 12 meses después de la
fecha del balance general. Estos últimos se clasifican como activos no corrientes. Los préstamos y
las cuentas por cobrar se incluyen en cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar en
el balance general (Nota 2.10).

1p110 (c) Inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento

39p9 Las inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento son activos financieros no derivados con
pagos fijos o determinables y vencimientos fijos que la Gerencia del Grupo tiene la intención y la
capacidad de mantener hasta su vencimiento. Durante el año, el Grupo no mantuvo ninguna
inversión en esta categoría.

1p110 (d) Activos financieros disponibles para la venta

39p9 Los activos financieros disponibles para la venta son activos financieros no derivados que se
designan en esta categoría o que no clasifican en ninguna de las otras categorías. Estos activos se
muestran como activos no corrientes a menos que la Gerencia tenga intención expresa de vender
la inversión dentro de los 12 meses contados a partir de la fecha del balance general.

39p38 Las compras y ventas de inversiones se reconocen a la fecha de la negociación, fecha en la que el
32p61 Grupo se compromete a comprar o vender el activo. Las inversiones se reconocen inicialmente a
39p43 su valor razonable más los costos de transacción de todos los activos financieros no registrados a
valor razonable a través de ganancias y pérdidas. Las inversiones se dejan de reconocer cuando
los derechos a recibir flujos de efectivo de las inversiones han expirado o han sido transferidos y el
Grupo ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su propiedad.

16 - PricewaterhouseCoopers
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

39p46 Los activos financieros disponibles para la venta y los activos financieros a valor razonable a través
39p55(a) de ganancias y pérdidas se registran subsecuentemente a su valor razonable. Los préstamos,
39p55(b) cuentas por cobrar y las inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento se registran a su costo
amortizado, usando el método de interés efectivo. Las ganancias y pérdidas realizadas y no
realizadas que surgen de cambios en el valor razonable de la categoría de “activos financieros a
valor razonable a través de ganancias y pérdidas” se incluyen en el estado de ganancias y pérdidas
en el periodo en el que se originan. Las ganancias y pérdidas no realizadas que surgen de cambios
en el valor razonable de valores no monetarios clasificados como disponibles para la venta, se
reconocen en el patrimonio. Cuando los valores clasificados como disponibles para la venta se
venden o se desvalorizan, los ajustes a valor razonable acumulados se incluyen en el estado de
ganancias y pérdidas como ganancias o pérdidas en inversiones en valores.

39.AG72 Los valores razonables de las inversiones con cotización bursátil se basan en precios vigentes
39.AG73 ofrecidos. Si el mercado no es activo (o los valor es no son cotizados), el Grupo establece el valor
39.AG74 razonable usando técnicas de valuación. Estas técnicas incluyen el uso de transacciones recientes
efectuadas bajo los términos de libre competencia, la referencia a otros instrumentos que son
sustancialmente iguales, análisis de flujos de efectivo descontados y modelos refinados para la
determinación de precios de opciones que reflejen las circunstancias específicas del emisor.

39p58 El Grupo evalúa a cada fecha del balance general si existe evidencia objetiva de la desvalorización
39p67 de un activo financiero o grupo de activos financieros.

39p68 En el caso de instrumentos patrimoniales clasificados como disponibles para la venta, se considera
su disminución significativa o prolongada en el valor razonable del activo por debajo de su costo
para determinar si los valores se han desvalorizado. Si existe tal evidencia para los instrumentos
disponibles para la venta, la pérdida acumulada, que corresponde a la diferencia entre el costo de
adquisición y el valor razonable, menos cualquier pérdida por deterioro en ese activo financiero
previamente reconocida en ganancias y pérdidas, se retira del patrimonio neto y se le reconoce en
39p70 el estado de ganancias y pérdidas. Las pérdidas por deterioro reconocidas en el estado de
ganancias y pérdidas por instrumentos patrimoniales no se revierten a través del
39p69 estado de ganancias y pérdidas.

1p110 2.9 Existencias

2p36(a), 9 Las existencias se registran al costo o a su valor neto de realización el que resulte menor. El costo
2p10, 25 se determina usando el método de primeras entradas, primeras salidas (PEPS). El costo de los
23p6, 7 productos terminados y de los productos en proceso comprende los costos de diseño, materia
2p28, 30 prima, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricación (sobre la base
39p98(b) de la capacidad de operación normal) y excluye los costos de financiamiento. El valor neto de
realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos
de venta variables. El costo de las existencias incluye la transferencia del patrimonio de cualquier
ganancia y/o pérdida en coberturas calificadas de flujos de efectivo relacionadas con las compras
de materia prima1.

1p110 2.10 Cuentas por cobrar comerciales

39p46(a) Las cuentas por cobrar comerciales son reconocidas inicialmente a su valor razonable y
32p60 subsecuentemente se valorizan al costo amortizado usando el método del interés efectivo, menos
39p59 la provisión por deterioro. La provisión por deterioro de las cuentas por cobrar comerciales se
establece cuando existe evidencia objetiva de que el Grupo no podrá cobrar todos los montos
vencidos de acuerdo a los términos originales de las cuentas por cobrar. El monto de la provisión
es la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor presente de los flujos de efectivo
estimados, descontados a la tasa de interés efectiva. El monto de la provisión se reconoce en el
estado de ganancias y pérdidas.

1
La Gerencia puede escoger mantener estas ganancias en el patrimonio hasta que el activo adquirido o el pasivo
asumido afecte ganancias y pérdidas. En ese momento la Gerencia debe reclasificar las ganancias al estado de
ganancias y pérdidas.

PricewaterhouseCoopers - 17
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

1p110 2.11 Efectivo y equivalentes de efectivo

7p45 El efectivo y equivalentes de efectivo comprenden el efectivo disponible, depósitos a la vista en

bancos, otras inversiones de corto plazo de alta liquidez con vencimientos originales de tres meses
o menos y sobregiros bancarios. En el balance general los sobregiros bancarios se incluyen en el
pasivo corriente.

1p110 2.12 Capital social

32p18(a) Las acciones comunes se clasifican como patrimonio. Las acciones preferentes que son redimibles
32p60(b) obligatoriamente se clasifican como pasivos (Nota 2.13).

32p35, 37 Los costos incrementales directamente atribuibles a la emisión de acciones u opciones se muestran
en el patrimonio como una deducción, neta de impuestos, del producto de la emisión. Los costos
incrementales directamente atribuibles a la emisión de nuevas acciones u opciones o para la
compra de un negocio, se incluyen en el costo de adquisición como parte del monto pagado por la
compra.

32p33 Cuando cualquier compañía del Grupo compra acciones del capital de la compañía (acciones de
tesorería), el pago efectuado, incluyendo cualquier costo directamente atribuible (neto de
impuestos) se deduce del patrimonio atribuible a los titulares del capital social de la Compañía
hasta que las acciones se cancelen, reemitan o vendan. Cuando tales acciones son
subsecuentemente reemitidas o vendidas, cualquier pago recibido, neto de los costos
incrementales directamente atribuibles a la transacción y los efectos correspondientes en el
impuesto a la renta, se incluye en el patrimonio atribuible a los titulares del patrimonio de la
Compañía.

1p110 2.13 Préstamos

32p60(b) Los préstamos se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos de la transacción
39p47 incurridos. Estos préstamos se registran subsecuentemente a su costo amortizado; cualquier
39p43 diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de transacción) y el valor de redención se
reconoce en el estado de ganancias y pérdidas durante el periodo del préstamo usando el método
de interés efectivo.

32p60(b) Las acciones preferentes, que son obligatoriamente redimibles en una fecha específica se
32p18 clasifican como pasivo. Los dividendos sobre estas acciones preferentes se reconocen en el estado de
ganancias y pérdidas como gasto por intereses.

32p60(b) El valor razonable de la porción de pasivo de un bono convertible se determina usando una tasa de
interés de mercado de un bono equivalente no convertible. Este monto se registra como pasivo
sobre la base del costo amortizado hasta que sea extinguido a la conversión o vencimiento de los
32p18, 28 bonos. El resto de los fondos recibidos se asigna a la opción de conversión. Esta se reconoce e
32AG31(a) incluye en el patrimonio, neto de los efectos del impuesto a la renta.

1p60 Los préstamos se clasifican como pasivo corriente a menos que el Grupo tenga derecho
incondicional de diferir el pago de la obligación por lo menos 12 meses después de la fecha del
balance.

1p110 2.14 Impuesto a la renta diferido

12p47, 24 El impuesto a la renta diferido se provisiona en su totalidad, usando el método del pasivo, sobre las
12p15 diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos
valores mostrados en los estados financieros consolidados. Sin embargo, el impuesto a la renta
diferido que surge por el reconocimiento inicial de un activo o un pasivo en una transacción que no
corresponda a una combinación de negocios que al momento de la transacción no afecta ni la
utilidad ni la pérdida contable o gravable, no se registra. El impuesto a la renta diferido se
12p46 determina usando tasas tributarias (y legislación) que han sido promulgadas a la fecha del balance
general y que se espera serán aplicables cuando el impuesto a la renta diferido activo se realice o
el impuesto a la renta pasivo se pague.

18 - PricewaterhouseCoopers
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

12p24, 34 Los impuestos a la renta diferidos activos se reconocen en la medida que sea probable que se
produzcan beneficios tributarios futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

12p39, 44 El impuesto a la renta diferido se provisiona por las diferencias temporales que surgen de las
inversiones en subsidiarias y en asociadas, excepto cuando la oportunidad de la reversión de la
diferencia temporal es controlada por el Grupo y es probable que la diferencia temporal no se
revertirá en el futuro previsible.

1p110 2.15 Beneficios del personal

1p110 (a) Pensiones

19p27 Las compañías del Grupo operan varios planes de pensión. Estos planes de pensión por lo general
19p25 se fondean a través de pagos a compañías de seguros o fondos administrados por fideicomisos,
19p120(b) determinados por cálculos actuariales periódicos. El Grupo tiene tanto planes de pensiones de
beneficios definidos como planes de contribuciones definidas. Un plan de pensiones de beneficios
definidos es un plan de pensiones que define un monto de beneficio de pensión que un empleado
recibirá a su retiro, el cual usualmente dependerá de uno o más factores, tales como edad, años
de servicio y compensación. Un plan de contribuciones definidas es un plan de pensiones bajo el
cual el Grupo paga contribuciones fijas a una entidad separada. El Grupo no tiene obligación legal
o asumida de pagar contribuciones adicionales si el fondo no mantiene suficientes activos para
pagar a todos los empleados los beneficios relativos a los servicios prestados por los empleados en
el período o en períodos anteriores.

19p79 El pasivo reconocido en el balance general respecto de los planes de pensiones de beneficios
19p80 definidos es el valor presente de la obligación del beneficio definido a la fecha del balance general
menos el valor razonable de los activos del plan, junto con los ajustes por ganancias o pérdidas
actuariales no reconocidas y los costos por servicio pasados. La obligación por el beneficio definido
se calcula anualmente por actuarios independientes usando el método de unidad de crédito
proyectado. El valor presente de la obligación de beneficio definido se determina descontando los
flujos de salida de efectivo estimados usando las tasas de interés de los bonos corporativos de alta
calidad denominados en la misma moneda en que los beneficios serán pagados y que tienen
términos hasta su vencimiento que se aproximan a los términos de la obligación por pensiones.

19p93 Las ganancias y pérdidas actuariales que surgen de los ajustes por la experiencia y cambios en los
19p120(a) supuestos actuariales se cargan o abonan a resultados en el remanente de vida laboral promedio
esperada de los empleados.

Los costos de servicios pasados se reconocen inmediatamente en resultados, a menos que los
cambios en el plan de pensiones estén condicionados a que el empleado continúe en servicio por
un periodo de tiempo determinado (periodo de derecho). En este caso, los costos de servicios
pasados se amortizan usando el método de línea recta durante el periodo de derecho.

19p44 Para los planes de contribución definida, el Grupo paga contribuciones a planes de seguros
administrados pública o privadamente de manera obligatoria, contractual o voluntaria. El Grupo no
tiene obligaciones de pago adicionales una vez que estas contribuciones han sido pagadas. Las
contribuciones se reconocen como gasto por beneficios de los empleados a su vencimiento. Las
contribuciones pagadas por adelantado se reconocen como un activo en la medida que un
reembolso en efectivo o la reducción de pagos futuros esté disponible.

1p110 (b) Otras obligaciones posteriores a la relación laboral

19p120(a) Algunas compañías del Grupo proporcionan beneficios posteriores a la relación laboral de atención
19p120(b) médica a sus empleados retirados. El derecho a este beneficio depende generalmente de que el
19p127 empleado haya trabajado hasta la edad de retiro y que complete un periodo mínimo de años de
servicio. Los costos esperados de estos beneficios se devengan durante el periodo de empleo
usando una metodología contable semejante a la que se usa para los planes de beneficios
definidos. Las ganancias y pérdidas actuariales que surjan de los ajustes por la experiencia y
cambios en los supuestos actuariales se cargan o abonan a resultados durante el remanente de
vida laboral promedio esperado de los empleados correspondientes. Estas obligaciones se
valorizan anualmente por actuarios independientes calificados

1p110 (c) Compensación en acciones

NIIF2p15(b) El Grupo utiliza un plan de compensación patrimonial liquidado en acciones. El valor razonable de
NIIF2p19 los servicios recibidos del empleado a cambio del otorgamiento de opciones se reconoce como
gasto. El monto total a gastarse durante el periodo de derecho de este beneficio se determina con
PricewaterhouseCoopers - 19
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

referencia al valor razonable de las opciones otorgadas, excluyendo el impacto de cualquier

condición de derecho que no corresponda al mercado (por ejemplo, metas de crecimiento de
ventas y rentabilidad). Las condiciones de derecho que no corresponden al mercado se incluyen en
los supuestos sobre el número de opciones que se espera sean ejercitables. A la fecha de cada
balance general, la entidad revisa sus estimados del número de opciones que se espera serán
ejercitables. Reconoce el impacto de la revisión de sus estimados originales, si existiesen, en el
estado de ganancias y pérdidas y un ajuste correspondiente al patrimonio en el periodo remanente
de derecho.

Los ingresos recibidos netos de cualquier costo de transacción directamente atribuible se abonan al
capital social (valor nominal) y a la prima sobre acciones cuando las opciones son ejercidas.

1p110 (d) Beneficios por cese

19p133 Los beneficios por cese son pagaderos cuando la relación laboral se interrumpe antes de la fecha
19p134 normal de retiro o cuando un empleado acepta voluntariamente el cese a cambio de estos
19p139 beneficios. El Grupo reconoce los beneficios de cese cuando está demostrablemente
comprometido ya sea: a poner fin a la relación laboral de empleados de acuerdo a un plan formal
detallado sin posibilidad de renuncia; o de proporcionar beneficios por cese como resultado de
una oferta hecha para incentivar el retiro voluntario. Los beneficios que vencen en más de 12
meses después de la fecha del balance general se descuentan a su valor presente.

1p110 (e) Participación en las utilidades y gratificaciones

19p17 El Grupo reconoce un pasivo y un gasto por gratificaciones y participación de los trabajadores en
las utilidades sobre la base de una fórmula que toma en cuenta la utilidad atribuible a los
accionistas de la Compañía después de ciertos ajustes. El Grupo reconoce una provisión cuando
está obligado contractualmente o cuando existe una práctica del pasado que ha creado una
obligación asumida.

1p110 2.16 Provisiones

37p14, 24 Las provisiones para la restauración del medio ambiente, costos de reestructuración y demandas
37p72 legales se reconocen cuando el Grupo tiene una obligación presente legal o asumida como
37p63 resultado de eventos pasados, es más que probable que se requerirá de la salida de recursos para
pagar la obligación y el monto ha sido estimado confiablemente. Las provisiones para
reestructuración comprenden las penalidades por cancelación de arrendamientos y pagos por cese
de empleados. No se reconoce provisiones para futuras pérdidas operativas.

Cuando existen varias obligaciones similares, la probabilidad de que se requiera de salidas de

recursos para su pago se determina considerando la clase de obligación como un todo. Se
reconoce una provisión aun cuando la probabilidad de la salida de recursos respecto de cualquier
partida específica incluida en la misma clase de obligaciones sea muy pequeña.

1p110 2.17 Reconocimiento de ingresos

18p35(a) Los ingresos comprenden el valor razonable de la venta de bienes y servicios, neto de impuestos a
las ventas, rebajas y descuentos y después de eliminar las ventas entre el Grupo. Los ingresos se
reconocen como sigue:

(a)Ventas de bienes - Al por mayor

Las ventas de bienes se reconocen cuando una entidad del Grupo ha entregado productos al
cliente, el cliente ha aceptado los productos y la cobranza de las cuentas por cobrar
correspondientes está razonablemente asegurada.

El calzado a menudo se vende con un derecho a devolución. Se utiliza la experiencia acumulada

para estimar y provisionar tales devoluciones a la fecha de la venta.

20 - PricewaterhouseCoopers
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

(b) Ventas de bienes – Al por menor

Las ventas de bienes se reconocen cuando una compañía del Grupo vende un producto al cliente.
Las ventas al por menor son generalmente en efectivo o con tarjeta de crédito. El ingreso registrado
es el monto bruto de la venta, incluyendo las comisiones por pagar de las transacciones con
tarjetas de crédito. Tales comisiones se incluyen en los costos de distribución.

Es política del Grupo vender sus productos al cliente final con derecho a devolución. Se utiliza la
experiencia acumulada para estimar y provisionar tales devoluciones a la fecha de la venta.

(c) Ventas de servicios

Las ventas de servicios se reconocen en el periodo contable en el que se prestan, con referencia
al servicio específico completo, calculado sobre la base del servicio realmente brindado como una
proporción del total de los servicios a ser brindados.

(d) Intereses
Los ingresos provenientes de intereses se reconocen sobre la base de la proporción de tiempo
transcurrido, usando el método del interés efectivo. Cuando se deteriora el valor de una cuenta por
cobrar, el Grupo reduce su valor en libros a su monto recuperable, el mismo que es el flujo de
efectivo futuro estimado descontado a la tasa de interés efectiva original del instrumento y continua
revirtiendo el descuento como ingresos por intereses. El ingreso proveniente de intereses sobre
préstamos o colocaciones deteriorados se reconoce ya sea en la medida que se cobra el efectivo o
sobre la base de la recuperación del costo, según lo exijan sus condiciones.

(e) Regalías
El ingreso proveniente de regalías se reconoce a medida que se devenga de acuerdo con la
sustancia de los contratos correspondientes.

(f) Dividendos
El ingreso proveniente de dividendos se reconoce cuando el derecho de recibir el pago ha sido
establecido.

1p110 2.18 Arrendamientos

17p33 Los arrendamientos en los que una porción significativa de los riesgos y beneficios relativos a la
SIC-15p5 propiedad son retenidos por el arrendador se clasifican como arrendamientos operativos. Los
pagos efectuados bajo un arrendamiento operativo (neto de cualquier incentivo recibido del
arrendador) se cargan al estado de ganancias y pérdidas sobre la base del método de línea recta
en el periodo del arrendamiento.

1p110 2.19 Distribución de dividendos

10p12 La distribución de dividendos a los accionistas de la Compañía se reconoce como pasivo en los
estados financieros del Grupo en el periodo en el que los dividendos se aprueban por los
accionistas de la Compañía.

1p110 2.20 Información comparativa

1p38 En el pasado el Grupo reveló los ingresos provenientes de intereses y dividendos dentro de “costos
financieros, neto”. La Gerencia considera que su inclusión en “otras ganancias (pérdidas), neto”
antes de las utilidades operativas es una representación más razonable de las actividades del
Grupo.

3. Administración de riesgos financieros

3.1 Factores de riesgo financiero

32p52 Las actividades del Grupo lo exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgos de mercado
(incluyendo el riesgo de moneda, riesgo de valor razonable de tasa de interés y riesgo de precio),
riesgo crediticio, riesgo de liquidez y riesgo de tasa de interés de los flujos de efectivo. El programa
general de administración de riesgos del Grupo se concentra principalmente en lo impredecible de
los mercados financieros y trata de minimizar potenciales efectos adversos en el desempeño
financiero del Grupo. El Grupo usa instrumentos financieros derivados para cubrir ciertas
exposiciones a riesgos.

PricewaterhouseCoopers - 21
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

El departamento central de tesorería tiene a su cargo la administración de riesgos (Tesorería del

Grupo) de acuerdo a políticas aprobadas por el Directorio. La Tesorería del Grupo identifica,
evalúa y cubre los riesgos financieros en coordinación estrecha con las unidades operativas del
Grupo. El Directorio proporciona los principios por escrito para la administración general de riesgos
así como las políticas escritas para cubrir áreas específicas, tales como riesgo de tipo de cambio,
riesgo de tasas de interés, riesgo crediticio, uso de instrumentos financieros derivados y no
derivados y la inversión de los excedentes de liquidez.

(a) Riesgo de mercado

(i) Riesgo de tipo de cambio
32p60 El Grupo opera internacionalmente y está expuesto al riesgo de cambio resultante de la
exposición de varias monedas, principalmente respecto del dólar estadounidense y de la
libra esterlina. El riesgo de cambio surge de futuras transacciones comerciales, activos y
pasivos reconocidos e inversiones netas en operaciones en el extranjero.

Para administrar su riesgo de cambio que surge de transacciones comerciales futuras,

activos y pasivos reconocidos, las entidades en el Grupo usan contratos a futuro
(“forward”) negociados por la Tesorería del Grupo. El riesgo de cambio surge cuando
transacciones comerciales futuras y activos y pasivos reconocidos son denominados en
una moneda que no es la moneda funcional de la entidad. La Tesorería del Grupo es
responsable de administrar la posición neta en cada moneda extranjera usando contratos
a futuro externos.

39p73 Para efectos de la información por segmentos de negocios, cada subsidiaria designa
contratos con la Tesorería del Grupo como de cobertura de valor razonable o de flujos de
efectivo, según corresponda. Los contratos externos de moneda extranjera se designan
en total a nivel del Grupo como cobertura de riesgos de tipo de cambio sobre activos,
pasivos o transacciones futuras específicos.

32p60, 58 La política de administración de riesgos del Grupo es cubrir entre 75% y 100% de
transacciones anticipadas (principalmente exportaciones) en cada moneda importante por
los 12 meses siguientes. Aproximadamente 90% (2003: 95%) de las ventas proyectadas
en cada moneda principal califican como transacciones proyectadas “altamente
probables” para efectos del tratamiento contable de cobertura.

32p71(a) El Grupo tiene ciertas inversiones en operaciones en el extranjero, cuyos activos netos
están expuestos al riesgo de traducción de moneda extranjera. La exposición cambiaria
que surge de los activos netos de las operaciones extranjeras del Grupo en los Estados
Unidos se administra principalmente a través del endeudamiento denominado en las
correspondientes monedas extranjeras.

ii) Riesgo de precios

32p58 El Grupo está expuesto al riesgo en el cambio de los precios de sus valores de capital
debido a inversiones mantenidas por el Grupo y clasificadas en su balance general
consolidado como disponibles para la venta a valor razonable a través de ganancias y
pérdidas. El Grupo no está expuesto al riesgo de precios de mercancías (commodities).

b) Riesgo crediticio
32p76(a-b) El Grupo no tiene concentraciones significativas de riesgo crediticio. Tiene políticas establecidas
para asegurar que la venta al por mayor de productos se haga a clientes con un adecuado historial
de crédito. Las ventas a clientes minoristas son en efectivo o por medio de tarjetas de crédito de
primera línea. Las contrapartes en los contratos de instrumentos derivados y transacciones en
efectivo se limitan a instituciones financieras de alta calidad crediticia. El Grupo tiene políticas que
limitan el monto de la exposición crediticia a cualquier institución financiera.

(c) Riesgo de liquidez

La administración prudente del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo y valores
negociables, la disponibilidad de financiamiento a través de un número adecuado de fuentes de
financiamiento comprometidas y la capacidad de cerrar posiciones de mercado. Debido a la
naturaleza dinámica de los negocios subyacentes, la Tesorería del Grupo intenta conservar
flexibilidad en el financiamiento a través del mantenimiento de líneas de crédito comprometidas
disponibles.

22 - PricewaterhouseCoopers
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

(d) Riesgo de flujos de efectivo y de valor razonable de tasa de interés

32p58, 67 Como el Grupo no tiene activos significativos que generen intereses, los ingresos y los flujos de
efectivo operativos del Grupo son sustancialmente independientes de cambios en las tasas de
interés en el mercado.

El riesgo de tasa de interés del Grupo surge de su endeudamiento a largo plazo. El

endeudamiento a tasas variables expone al Grupo al riesgo de tasa de interés en los flujos de
efectivo. El endeudamiento a tasas fijas expone al Grupo al riesgo de valor razonable de las tasas
de interés. La política del Grupo es mantener aproximadamente 60% de su endeudamiento en
instrumentos de tasas fijas. Al cierre del año, 65% del endeudamiento era a tasas fijas.

El Grupo administra su riesgo de tasa de interés en los flujos de efectivo usando permutas de tasa
de interés de variable a fija. Tales permutas de tasa de interés tienen el efecto económico de
convertir los endeudamientos de tasas variables a tasas fijas. Por lo general, el Grupo contrata
endeudamiento de largo plazo a tasas variables y los permuta a tasas fijas que son más bajas
que aquellas disponibles si el Grupo se endeudara a tasas fijas directamente. Bajo una permuta de
tasa de interés, el Grupo acuerda con otras entidades intercambiar, a intervalos específicos, (por lo
general trimestralmente), la diferencia entre contratos a tasas fijas y los montos de interés a tasas
variables calculados con referencia a los montos nominales acordados del principal.

Ocasionalmente, el Grupo también suscribe permutas de tasas de interés fijas a variables para
cubrir el riesgo en el valor razonable de las tasas de interés que surge cuando se ha endeudado a
tasas fijas por encima de la meta de 60%.

3.2 Tratamiento contable de los instrumentos financieros derivados y de las actividades de

cobertura

32p92 Los derivados son inicialmente reconocidos a su valor razonable de la fecha de celebración del
contrato del derivado y son subsecuentemente remedidos a su valor razonable. El método para
39p88 reconocer las ganancias o pérdidas resultantes depende de si el derivado es designado como un
instrumento de cobertura, y si es así, de la naturaleza del elemento cubierto. El Grupo designa
ciertos derivados ya sea como: (1) coberturas de valor razonable de activos y pasivos reconocidos
o de un compromiso en firme (cobertura de valor razonable); (2) coberturas de transacciones
proyectadas altamente probables (cobertura de flujos de efectivo) o (3) cobertura de inversiones
netas en operaciones en el extranjero.

32p56, 58 El Grupo documenta, al inicio de la transacción, la relación entre los instrumentos de cobertura y los
32p59 elementos cubiertos, así como el objetivo y estrategia de administración de riesgos para efectuar
32p88 diversas transacciones de cobertura. El Grupo también documenta su evaluación, tanto al
comienzo de la cobertura como de forma continua, de si los derivados que son usados en
transacciones de cobertura son altamente efectivos en compensar los cambios en valores
razonables o flujos de efectivo de los elementos cubiertos.

Los valores razonables de los diversos instrumentos derivados usados para efectos de cobertura
se muestran en la Nota 10. Los movimientos en la reserva de cobertura en el patrimonio se
muestran en la Nota 16.

39p89 (a) Cobertura de valor razonable

Los cambios en el valor razonable de los derivados que son designados y califican como
coberturas de valor razonable se reconocen en el estado de ganancias y pérdidas, junto con
cualquier cambio en el valor razonable del activo o pasivo cubierto atribuible al riesgo que se cubre.

39p95 (b) Cobertura de flujos de efectivo

39p97, 98 La porción efectiva de cambios en el valor razonable de derivados que son designados y califican
como coberturas de flujos de efectivo se reconocen en el patrimonio neto. La ganancia o pérdida
relativa a la porción no efectiva se reconoce inmediatamente en el estado de ganancias y pérdidas.

PricewaterhouseCoopers - 23
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

39p100 Los montos acumulados en el patrimonio neto se reciclan en el estado de ganancias y pérdidas en
los periodos en los que el elemento cubierto afecta ganancias o pérdidas (por ejemplo cuando se
da una venta proyectada cubierta). Sin embargo, cuando la transacción proyectada que fue
cubierta resulta en el reconocimiento de un activo no financiero (por ejemplo, existencias) o un
pasivo, las ganancias y pérdidas previamente diferidas en el patrimonio neto son transferidas del
patrimonio e incluidas en el costo inicial del activo o pasivo.

39p101 Cuando un instrumento de cobertura expira o es vendido o cuando ya no satisface los criterios para
el registro contable de cobertura, cualquier ganancia o pérdida acumulada existente en el
patrimonio a ese momento permanece en el patrimonio y es reconocida cuando la transacción
proyectada es finalmente reconocida en el estado de ganancias y pérdidas. Cuando ya no se
espera que una transacción proyectada ocurra, la ganancia o pérdida acumulada que fue reportada
en el patrimonio se transfiere inmediatamente al estado de ganancias y pérdidas.

39p102(a)(b) (c) Cobertura de inversiones netas

Las coberturas de inversiones netas en operaciones en el extranjero se registran de manera similar
a las coberturas de flujos de efectivo. Cualquier ganancia o pérdida en el instrumento de cobertura
relativa a la porción efectiva de la cobertura se reconoce en el patrimonio; la ganancia o pérdida
relativa a la porción no efectiva se reconoce inmediatamente en el estado de ganancias y pérdidas.

Las ganancias y pérdidas acumuladas en el patrimonio neto se incluyen en el estado de ganancias

y pérdidas cuando se dispone de la operación en el extranjero.

(d) Derivados que no califican para el registro de cobertura

Ciertos instrumentos financieros no califican para el registro contable de cobertura. Los cambios en
el valor razonable de cualquier derivado que no califica para el registro contable de cobertura se
reconocen inmediatamente en el estado de ganancias y pérdidas.

3.3 Estimación del valor razonable

32p92 El valor razonable de los instrumentos financieros negociados en mercados activos (tales como los
derivados negociados públicamente y los valores negociables y los disponibles para la venta) se
basa en los precios de cotización de mercado a la fecha del balance general.

El precio de cotización de mercado usado para los activos financieros mantenidos por el Grupo es
el precio ofrecido; el precio de cotización de mercado para los pasivos financieros es el precio
demandando.

El valor razonable de los instrumentos financieros que no son negociados en un mercado activo
(por ejemplo, los derivados extra-bursátiles en inglés “over-the counter”) se determina usando
técnicas de valorización. El Grupo usa una variedad de métodos y supuestos que se basan en las
condiciones del mercado existentes a la fecha de cada balance general. Los precios de cotización
del mercado o las cotizaciones de intermediarios para instrumentos similares se usan para la
deuda a largo plazo. Se recurre a otras técnicas, tales como las de flujos de efectivo estimado
descontado para determinar el valor razonable de los instrumentos financieros restantes. El valor
razonable de las permutas de tasa de interés se calcula como el valor presente de los flujos futuros
estimados de efectivo. El valor razonable de los contratos a futuro de moneda extranjera se
determina usando tipos de cambio futuros de moneda extranjera a la fecha del balance general.

Se asume que el valor nominal menos los ajustes de crédito estimados para las cuentas por cobrar
y por pagar comerciales se aproxima a sus valores razonables. El valor razonable de los pasivos
financieros para efectos de revelación se estima descontando los flujos de efectivo contractuales
futuros a la tasa de interés de mercado que se encuentra disponible para el Grupo para
instrumentos financieros similares.

24 - PricewaterhouseCoopers
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

4. Estimados y criterios contables críticos

Los estimados y criterios usados son continuamente evaluados y se basan en la experiencia

histórica y otros factores, incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventos futuros que se
consideran razonables de acuerdo con las circunstancias.

1p116 4.1 Estimados y criterios contables críticos

El Grupo efectúa estimaciones y supuestos respecto del futuro. Las estimaciones contables
resultantes por definición muy pocas veces serán iguales a los respectivos resultados reales. Las
estimaciones y supuestos que tienen un riesgo significativo de causar un ajuste material a los
saldos de los activos y pasivos en el próximo año se presentan a continuación.

(a) Deterioro estimado de la plusvalía mercantil

El Grupo prueba anualmente si la plusvalía ha sufrido algún deterioro, de acuerdo con la política
contable que se describe en la Nota 2.6. Los montos recuperables de las unidades generadoras de
efectivo han sido determinados sobre la base de cálculos del valor en uso. Estos cálculos requieren
el uso de estimaciones (Nota 7).

36p124 Si el margen bruto estimado revisado al 31 de diciembre de 2005 hubiera sido 10% menor de lo
que la Gerencia estimó al 31 de diciembre de 2004, el Grupo habría tenido que reducir el valor en
libros de la plusvalía mercantil en €50 y los inmuebles, maquinaria y equipo en €350.

Si la tasa estimada y revisada de descuento antes de impuestos aplicada a los flujos de efectivo
descontados hubiera sido 10% más alta que lo que la Gerencia estimó, el Grupo tendría que
reducir el valor en libros de la plusvalía mercantil en €50 y los inmuebles, maquinaria y equipo en
€250.

Si el margen bruto real hubiera sido mayor o la tasa de descuento antes de impuesto menor de lo
que la Gerencia estimó, el Grupo no habría podido revertir pérdida alguna por deterioro que surgió
de la plusvalía mercantil.

(b) Impuesto a la renta

El Grupo está sujeto al impuesto a la renta en numerosas jurisdicciones. Se requiere de mucho
criterio para determinar la provisión para los impuestos a la renta a nivel mundial. Existen muchas
transacciones y cálculos para los que la determinación tributaria final es incierta durante el curso
normal de los negocios. El Grupo reconoce pasivos para situaciones observadas en auditorías
tributarias preliminares sobre la base de estimados de si corresponde el pago de impuestos
adicionales. Cuando el resultado tributario final de estas situaciones es diferente de los montos
que fueron inicialmente registrados, las diferencias impactarán las provisiones por el impuesto a la
renta y por el impuesto a la renta diferido en el periodo en el que se determine este hecho.

Si el resultado final (en las áreas que requieren la aplicación de criterio profesional) variara en 10%
de los estimados de la gerencia, el Grupo necesitaría:
– Incrementar el pasivo por impuesto a la renta en €120 y el pasivo por impuesto diferido en
€230, si no fuera favorable; o
– Disminuir el pasivo por impuesto a la renta en €110 y el pasivo por impuesto diferido en €215,
si fuera favorable.

1p113 4.2 Juicios críticos en la aplicación de las políticas contables

Reconocimiento de ingresos
El Grupo ha reconocido ingresos por € 950 por la venta de bienes a Leatherex & Co en Euravia
durante el 2004. El comprador tiene el derecho de rescindir la venta si hay más de un 5% de
insatisfacción con respecto a la calidad de los primeros 1,000 pares de calzado vendidos. La
ganancia reconocida por esta venta fue de € 665. El Grupo considera que, sobre la base de
experiencias anteriores en ventas similares, la tasa de insatisfacción no superará el 3%. Por lo
tanto es apropiado reconocer el ingreso de esta transacción en el 2004. El Grupo sufrirá una
pérdida estimada de € 700 en sus estados financieros del 2005 si la venta se cancela; la misma
que estaría comprendida por €665 por la reversión de las utilidades del 2004 y € 35 de los costos
asociados con el reingreso de las existencias al almacén.

PricewaterhouseCoopers - 25
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

14p51 El resultado por segmento incluye las ganancias y pérdidas resultantes de los derivados en
moneda extranjera que han sido reciclados en el estado de ganancias y pérdidas en la cuenta
“cobertura de flujos de efectivo de compras y ventas comerciales”.

Los costos financieros incluyen los resultados de las operaciones de cobertura de flujos de efectivo
de endeudamiento sujeto a intereses que han sido reportados en el estado de ganancias y
pérdidas en el año. También incluyen las ganancias y pérdidas de la remedición de derivados de
tasa de interés designados como coberturas de valor razonable. Los costos no asignados
representan los gastos corporativos, incluyendo las ganancias y pérdidas de los instrumentos
financieros derivados negociables.

14p75 Las transferencias o transacciones entre segmentos se efectúan de acuerdo a términos y

condiciones comerciales normales que también estarían a disposición de partes no vinculadas.

Los activos y pasivos por segmento al 31 de diciembre de 2003 y el gasto de capital por el año
terminado en esa fecha son los siguientes:

Ventas al No
por mayor Otras asignados Grupo
14p55 Activos 168,379 17,993 32,492 218,864
14p66 Asociadas 7,050 6,194 - 13,244
14p67 Activos totales 175,429 24,187 32,492 232,108
14p56, 67 Pasivos 19,313 557 113,860 133,730
14p57 Gasto de capital (Notas 6 y 7) 5,765 977 - 6,742

Los activos y pasivos por segmento al 31 de diciembre de 2004 y el gasto de capital por el año son
como sigue:

Ventas al Ventas al Sin

por mayor por menor Otro provisión Grupo
14p55 Activos 134,005 86,396 18,647 46,703 285,751
14p66 Asociadas 7,207 - 6,166 - 13,373
14p67 Activos totales 141,212 86,396 24,813 46,703 299,124
14p56, 67 Pasivos 17,377 11,100 676 129,345 158,498
14p57 Gasto de capital (Notas 6 y 7) 9,031 75,360 3,849 - 88,240

14p57 Los activos por segmento consisten principalmente de inmuebles, maquinaria y equipo, activos
intangibles, derivados designados como coberturas de futuras transacciones comerciales, cuentas
por cobrar y efectivo. Excluyen los impuestos diferidos, las inversiones y derivados negociables o
designados como coberturas de endeudamiento.

Los pasivos por segmento comprenden pasivos operativos (incluyendo los derivados designados
como cobertura de transacciones comerciales futuras). Excluyen partidas tales como impuestos,
endeudamiento corporativo y los correspondientes derivados de cobertura.

El gasto de capital comprende adiciones de inmuebles, maquinaria y equipo (Nota 6) y activos

intangibles (Nota 7), incluyendo adiciones que resultan de adquisiciones a través de combinaciones
de negocios (Notas 6, 7 y 35).

Formato de presentación secundaria – segmentos geográficos

14p81 Los tres segmentos de negocios del Grupo operan en cuatro áreas geográficas principales, aunque
son administrados mundialmente.

El país de origen de la Compañía, que es también la compañía operativa principal, es Euravia. Las
áreas de operación son principalmente la fabricación y venta de calzado.

Las ventas al por menor del Grupo se realizan principalmente en Europa, el Reino Unido y Estados
Unidos.

PricewaterhouseCoopers - 27
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

5. Información por segmentos

14p50 Formato de presentación primaria - segmentos de negocios

14p81 Al 31 de diciembre de 2004, el Grupo está organizado mundialmente en dos principales segmentos
de negocios:
(1) Fabricación y venta mayorista de una gama de calzado; y
(2) Operación de una cadena de tiendas minoristas de calzado y otros artículos de cuero.

Otras operaciones del Grupo comprenden principalmente la prestación de servicios de fabricación a

diseñadores independientes y servicios de transporte de bienes para utilizar su capacidad de flota
marginal. Ninguno de éstos constituye un segmento de negocio a ser informado por separado.

Los resultados por segmento por el año terminado el 31 de diciembre de 2003 son como sigue:
Ventas al No
por mayor Otros asignadas Grupo
14p51 Ventas 104,495 7,865 - 112,360

14p52, 67 Utilidad operativa 34,633 3,793 (1,953) 36,473

Costos de financiamiento, neto (Nota 25) (11,060)
14p64 Utilidad atribuible a asociadas (Nota 8) 155 (10) - 145
Utilidad antes del impuesto a la renta 25,558
Gasto por impuesto a la renta (8,865)
14p67 Utilidad del año 16,693

Los resultados por segmento por el año terminado el 31 de diciembre de 2004 son los siguientes:

Ventas
al por Ventas al No
mayor por menor Otros asignadas Grupo
14p51 Ventas brutas totales del segmento 152,825 85,929 8,150 - 246,904
14p51 Ventas entre segmentos (35,870) - - (35,870)
14p51 Ventas 116,955 85,929 8,150 - 211,034
14p52, 67 Utilidad operativa 44,520 11,743 3,713 (5,361) 54,615
Costos financieros, neto (Nota 25) (7,073)
14p64 Utilidad (pérdidas) atribuibles a
asociadas (Nota 8) 200 (389) 15 - (174)
Utilidad antes de impuesto a la renta 47,368
Gasto por impuesto a la renta (14,792)
14p67 Utilidad del año 32,576

A continuación se muestran otras partidas de los segmentos incluidas en el estado de ganancias y

pérdidas:
Por el año terminado Por el año terminado
el 31 de diciembre de 2004 el 31 de diciembre de 2003
Ventas Ventas Ventas
al por al por al por
mayor menor Otros Grupo mayor Otros Grupo
14p58 Depreciación (Nota 6) 9,727 7,539 488 17,754 9,280 382 9,662
14p58 Amortización (Nota 7) 600 80 120 800 365 200 565
36p129(a) Deterioro de la plusvalía
mercantil (Nota 7) 4,650 - - 4,650 - - -
36p129(b) Reversión del deterioro de
existencias (Nota 12) - - - - 603 - 603
36p129(a) Deterioro de cuentas por cobrar
comerciales 74 - - 74 61 - 61
EV, 14p59 Costos de reestructuración (Nota 1,986 - - 1,986 - - -
21)

26 - PricewaterhouseCoopers
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

14p69 Ventas 2004 2003

Europa 108,492 79,312
Reino Unido 33,236 15,000
Estados Unidos 54,128 10,779
Otros países 15,178 7,269
211,034 112,360

Las ventas se asignan sobre la base del país donde se encuentra el cliente

14p69 Total de activos 2004 2003

Europa 69,606 49,567
Reino Unido 48,638 41,517
Estados Unidos 54,513 33,737
Otros países 66,291 61,551
239,048 186,372
Asociadas (Nota 8) 13,373 13,244
Activos no asignados 46,703 32,492
299,124 232,108

El total de los activos se asigna sobre la base de la ubicación de los activos

14p69 Gastos de capital 2004 2003

Europa 36,354 2,008
Reino Unido 34,092 2,696
Estados Unidos 11,848 650
Otros países 5,266 1,388
87,560 6,742

Los gastos de capital se asignan sobre la base de la ubicación de los activos

18p35(b) Análisis de ventas por categoría 2004 2003

Venta de bienes 202,884 104,495
Ingresos por servicios 8,000 7,800
Ingresos por regalías 150 65
211,034 112,360

6. Inmuebles, maquinaria y equipo

1p75(a) Muebles,
Terrenos y Vehículos y enseres y
edificios maquinaria equipo Total
16p73(d) Al 1 de enero de 2003
Costo o valuación 39,323 69,850 20,025 129,198
Depreciación acumulada (2,333) (17,524) (3,690) (23,547)
Valor neto en libros 36,990 52,326 16,335 105,651
16p73(e) Por el año terminado el 31 de
diciembre de 2003
Saldo inicial neto en libros 36,990 52,326 16,335 105,651
Diferencias en cambio (381) (703) (423) (1,507)
Revaluación (Nota 16) 1,133 - - 1,133
Adiciones 1,588 2,970 1,484 6,042
Retiros (Nota 30) - (2,607) (380) (2,987)
Cargo por depreciación (636) (4,186) (4,840) (9,662)
Saldo neto en libros al cierre 38,694 47,800 12,176 98,670
16p73(d) Al 31 de diciembre de 2003
Costo o valuación 39,330 66,903 20,026 126,259
Depreciación acumulada (636) (19,103) (7,850) (27,589)
Valor neto en libros 38,694 47,800 12,176 98,670

28 - PricewaterhouseCoopers
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

Muebles,
Terrenos y Vehículos y enseres y
edificios maquinaria equipo Total
16p73(e) Por el año terminado el 31 de
diciembre de 2004
Saldo inicial neto en libros 38,694 47,800 12,176 98,670
Diferencias en cambio 1,601 1,280 342 3,223
Adquisición de subsidiaria (Nota 35) 49,072 5,513 13,199 67,784
Adiciones 7,126 427 2,202 9,755
Retiros (Nota 30) (2,000) (3,729) (608) (6,337)
Cargo por depreciación (3,545) (4,768) (9,441) (17,754)
Saldo neto en libros al cierre 90,948 46,523 17,870 155,341
16p73(d) Al 31 de diciembre de 2004
Costo o valuación 95,129 58,268 26,927 180,324
Depreciación acumulada (4,181) (11,745) (9,057) (24,983)
Valor neto en libros 90,948 46,523 17,870 155,341

16p77(a-d) La última revaluación practicada por peritos independientes a los terrenos y edificios del Grupo
ocurrió el 31 de diciembre de 2003. Estas tasaciones se efectuaron sobre la base de los valores de
mercado. El excedente de revaluación, neto de los impuestos diferidos aplicables, fue abonado a
otras reservas en el patrimonio (Nota 16).

Depreciación por €8,054 (2003: €5,252) ha sido cargado al costo de ventas, €5,568 (2003: €2,410)
a los gastos de venta y mercadeo y €4,132 (2003: €2,000) a los gastos administrativos.

17p35(c) Alquileres ascendentes a €1,172 (2003: €895) y €9,432 (2003: €961) relacionados con maquinaria
y edificios, respectivamente, se incluyen en el estado de ganancias y pérdidas.

16p77(e) Si los terrenos y edificios hubieran sido registrados al costo histórico, sus montos serían los
siguientes.

2004 2003
Costo 81,541 25,255
Depreciación acumulada (15,512) (11,480)
Valor neto en libros 66,029 13,775

16p74(a) Los préstamos bancarios están garantizados por terrenos y edificios por valor de €37,680 (2003:
€51,306) (Nota 18).

7. Activos intangibles

Marcas
Plusvalía y licencias Otros1 Total
38p118(c) Al 1 de enero de 2003
NIIF3p75(a) Costo 12,546 7,301 1,355 21,202
Amortización acumulada y deterioro - (330) (510) (840)
Valor neto en libros 12,546 6,971 845 20,362
38p118(e) Año terminado el 31 de diciembre de 2003
NIIF3p74 Valor neto inicial en libros 12,546 6,971 845 20,362
NIIF3p75(f) Diferencias en cambio (546) (306) (45) (897)
Adiciones - 700 - 700
Cargo por amortización2 (Nota 23) - (365) (200) (565)
Valor neto en libros al cierre 12,000 7,000 600 19,600
38p118(c) Al 31 de diciembre del 2003
NIIF3p75(a) Costo 12,000 7,710 1,300 21,010
Depreciación acumulada y deterioro - (710) (700) (1,410)
Valor neto en libros 12,000 7,000 600 19,600

PricewaterhouseCoopers - 29
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

Marcas
Plusvalía y licencias Otros1 Total
38p118(e) Año terminado el 31 de diciembre de 2004
NIIF3p74 Valor neto inicial en libros 12,000 7,000 600 19,600
NIIF3p75(f) Diferencias en cambio 341 96 134 571
36p130(b) Adiciones - 2,684 366 3,050
Adquisición de subsidiaria (Nota 35) 3,651 4,000 - 7,651
NIIF3p75(e) Cargo por deterioro3 (4,650) - - (4,650)
Cargo por amortización2 (Nota 21) - (680) (120) (800)
Valor neto en libros al cierre 11,342 13,100 980 25,422
38p118(c) Al 31 de diciembre de 2004
NIIF3p75(a) Costo 15,992 14,480 1,800 32,272
Depreciación acumulada y deterioro (4,650) (1,380) (820) (6,850)
Valor neto en libros 11,342 13,100 980 25,422
1.
38p118 Otros intangibles incluyen los costos capitalizados por el desarrollo de programas de cómputo
y otros costos.
2.
38p118(d) Amortización por €40 (2003: € 00) se incluye en el “costo de ventas” en el estado de
ganancias y pérdidas; €680 (2003: €365) en “gastos de venta y de mercadeo”; y €80 (2003: €
100) en “gastos administrativos”.
3.
36p126(a) El valor en libros del segmento ha sido reducido a su monto recuperable mediante el
reconocimiento de una pérdida por deterioro en la plusvalía mercantil. Esta pérdida se incluye
en el “costo de ventas”en el estado de ganancias y pérdidas.

Prueba de deterioro de la plusvalía mercantil.

36p134(d) La plusvalía mercantil se asigna a las unidades generadoras de efectivo del Grupo (UGEs)
identificadas por país de operación y segmento de negocio.

A continuación se muestra un resumen a nivel de segmento de la asignación de la plusvalía

mercantil

36p134(a) 2004 2003

Ventas Ventas
Ventas al al por Ventas al al por
por mayor menor Total por mayor menor Total
Europa 6,250 1,051 7,301 5,970 120 6,090
Estados Unidos 325 1,651 1,976 125 30 155
Reino Unido 740 869 1,609 625 80 705
Otros 346 110 456 4,950 100 5,050
7,661 3,681 11,342 11,670 330 12,000

36p134(c) El monto recuperable de una UGE se determina sobre la base de cálculos del valor en uso.
36p134(d)(iii) Estos cálculos usan las proyecciones de flujos de efectivo sobre la base de presupuestos
financieros aprobados por la Gerencia que cubren un periodo de cinco años. Los flujos de efectivo
que superan el periodo de cinco años son extrapolados usando las tasas de crecimiento estimadas
que se mencionan más adelante. La tasa de crecimiento no excede a la tasa promedio de
crecimiento de largo plazo para el negocio de venta al por menor de calzado en el que opera la
UGE.

36p134(c) Supuestos clave usados para los cálculos del valor en uso:

Ventas al por mayor Ventas al por menor

Euro Estados Reino Otros Euro Estados Reino Otros
zona Unidos Unido zona Unidos Unido
1
36p134(d) Margen bruto 60.0% 59.0% 60.0% 56.0% 58.0% 56.0% 58.0% 55.0%
36p134(d)(i) Tasa de crecimiento2 1.8% 1.8% 1.8% 1.9% 1.1% 1.3% 1.1% 1.4%
36p134(d)(v) Tasa de descuento3 6.3% 6.0% 6.3% 7.5% 7.1% 6.9% 7.1% 8.1%

30 - PricewaterhouseCoopers
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

1
Margen bruto presupuestado
2
Tasa ponderada de crecimiento promedio usada para extrapolar los flujos de efectivo posteriores
a los del periodo del presupuesto.
3
Tasa de descuento antes de impuestos aplicada a las proyecciones de flujos de efectivo

36p134(ii) Estos supuestos han sido usados en el análisis de cada UGE dentro del segmento de negocios. La
Gerencia determinó los márgenes brutos presupuestados sobre la base de resultados pasados y
sus expectativas de desarrollo del mercado.

36p55 Las tasas de crecimiento promedio ponderado usadas son consistentes con las proyecciones
incluidas en los informes sobre la industria. Las tasas de descuento usadas son antes de
impuestos y reflejan los riesgos específicos relativos a los segmentos relevantes.

36p130(a) El cargo por deterioro surgió en una UGE de venta al por mayor en “Step-land” (incluida en “Otros”
en el resumen de segmentos por países), como resultado de la decisión de reducir la producción
asignada a estas operaciones (ver también Nota 21). Esto resultó de la redefinición de la
asignación de los volúmenes de producción a todas las UGE por el Grupo, para beneficiarse de
condiciones ventajosas de mercado. Luego de esta decisión, el Grupo reevaluó las políticas de
depreciación de sus inmuebles, maquinaria y equipo en este país y estimó que sus vidas útiles no
se afectarán por esta decisión.

8. Inversiones en asociadas

2004 2003
Al inicio del año 13,244 13,008
Adquisición de subsidiaria (Nota 35) 389 -
Participación en (pérdida) ganancia1 (174) 145
Diferencias en cambio (74) 105
Otros movimientos patrimoniales (Nota 16) (12) (14)
28p38 Al fin del año 13,373 13,244
1
1IG4 La participación en (pérdida) ganancia se muestra neta de impuestos y del interés minoritario de
las asociadas.

NIIF3p29, 28p23 Las Inversiones en asociadas al 31 de diciembre de 2004 incluyen una plusvalía mercantil por
€1,020 (2003: €1,020).

28p37(b) La participación del Grupo en sus principales asociadas, ninguna de las cuales cotiza en bolsa, fue
la siguiente:

País de Ganancia % de
Nombre constitución Activos Pasivos Ingresos (pérdida) propiedad
2003
Alfa Limited Chipre 27,345 20,295 35,012 155 25
Beta S.A. Grecia 9,573 3,379 10,001 (10) 30
36,918 23,674 45,013 145
2004
Alfa Limited Chipre 32,381 25,174 31,123 200 25
Beta S.A. Grecia 12,115 5,949 9,001 15 30
Delta Limited Reino Unido 15,278 15,278 25,741 (389) 42
59,774 46,401 65,865 (174)

28p37(g) El Grupo no ha reconocido pérdidas ascendentes a €20 (2003: cero) por Delta Limited. Las
pérdidas acumuladas no reconocidas ascienden a € 20 (2003: cero).

PricewaterhouseCoopers - 31
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

9. Activos financieros disponibles para la venta

2004 2003
Al inicio del año 14,910 14,096
Diferencias en cambio 646 (435)
Adquisición de subsidiaria (Nota 35) 473 -
Adiciones 2,781 1,126
Transferencia del excedente de revaluación al patrimonio (Nota
16) 560 123
Al fin del año 19,370 14,910
1p57 Menos: porción no corriente (17,420) (14,910)
Porción corriente 1,950 -

No se efectuaron provisiones para retiros de activos financieros disponibles para la venta en el

2004 o en el 2003.

32p92(b) Los activos disponibles para la venta incluyen lo siguiente:

2004 2003
39AG71-73 Valores con cotización bursátil:
- Valores de capital – países de Europa 8,335 8,300
- Valores de capital – Estados Unidos 5,850 2,086
- Valores de capital – Reino Unido 4,550 4,260
32p67 – Obligaciones con tasa fija de interés de 6.5% y vencimiento
el 27 de agosto del 20101 210 -
32p67 – Acciones preferentes al 9% no acumulativas y no redimibles2 78 -
39pAG74-79 Valores no cotizados en bolsa:
– Valores de deuda comercializados en mercados inactivos y
de emisores privados. 347 264
19,370 14,910
1.
la tasa de interés efectiva fue 7.3%
2.
la tasa de interés efectiva fue 6.9%

10. Instrumentos financieros derivados

2004 2003
Activos Pasivos Activos Pasivos
Permutas de tasa de interés – cobertura de flujos de
efectivo 426 145 300 121
Permutas de tasa de interés – cobertura de valor
razonable 104 75 110 65
Contratos de moneda extranjera a futuro – cobertura
de flujos de efectivo 620 145 526 317
Contratos de moneda extranjera a futuro –
negociables 314 230 260 244
Total 1,464 595 1,196 747
Menos porción no corriente:
Permuta de tasa de interés – cobertura de flujos de
efectivo (345) (100) (200) (120)
Permuta de tasa de interés – cobertura de valor
razonable (50) (35) (45) (9)
(395) (135) (245) (129)
Porción corriente 1,069 460 951 618

39p169(b)(iv) Las ganancias y pérdidas en el patrimonio resultantes de los contratos de moneda extranjera a
futuro al 31 de diciembre de 2004 serán transferidas al estado de ganancias y pérdidas en
diferentes fechas entre 6 meses y un año desde la fecha del balance general.

39p162 Permutas de tasa de interés

32p56(a) Los montos nominales del principal de los contratos de permuta de tasa de interés pendientes al
31 de diciembre fueron € 4,324 (2003: €3,839).

32p56(b) Al 31 de diciembre de 2004, las tasas de interés fijas fluctúan entre 6.9% y 7.4% (2003: entre
6.7% y 7.2%) y las principales tasas variables son EURIBOR y LIBOR.

32 - PricewaterhouseCoopers
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

Cobertura de inversión neta en entidad extranjera

39p169(b) El endeudamiento del Grupo denominado en dólares estadounidenses está designado como
cobertura de la inversión neta en la Subsidiaria del Grupo en los Estados Unidos. El valor
razonable del endeudamiento al 31 de diciembre de 2004 fue €840 (2003: €760).
La pérdida en cambio de €45 (2003: ganancia de €40) por la traducción del endeudamiento a
euros a la fecha del balance general fue reconocida en “otras reservas”en el patrimonio.

11. Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar

2004 2003
1p75(b) Cuentas por cobrar comerciales 18,174 16,944
32p94(i) Menos: Provisión para deterioro de las cuentas por cobrar (109) (70)
Cuentas por cobrar comerciales, neto. 18,065 16,874
Anticipos 1,300 1,146
1p74 Cuentas por cobrar a partes vinculadas (Nota 36) 54 46
1p74 Préstamos a partes vinculadas (Nota 36) 2,668 1,388
22,087 19,454
1p75(b) Menos porción no corriente: préstamos a partes vinculadas (2,322) (1,352)
Porción corriente 19,765 18,102

Todas las cuentas por cobrar no corrientes vencen dentro de los cinco años contados a partir de
la fecha del balance general.

32p86 Los valores razonables de las cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar son los
siguientes:

2004 2003
Cuentas por cobrar comerciales 18,065 16,874
Anticipos 1,300 1,146
Cuentas por cobrar a partes vinculadas 54 46
Préstamos a partes vinculadas 2,722 1,398
22,141 19,464

Los valores razonables corresponden a los flujos de efectivo descontados usando la tasa de
interés basada en la tasa de endeudamiento de 7.5% (2003: 7.2%).

32p67(b) Las tasas de interés efectivas sobre las cuentas por cobrar no corrientes fueron las siguientes:

2004 2003
Préstamos a partes vinculadas (Nota 36) 6.5-7.0% 6.5-7.0%

32p76(a-b) No hay concentración del riesgo crediticio respecto de las cuentas por cobrar comerciales puesto
que el Grupo tiene una gran cantidad de clientes, dispersos internacionalmente.

32p94(a) Durante el año terminado al 31 de diciembre de 2004, ciertas subsidiarias europeas del Grupo
transfirieron cuentas por cobrar por un monto de €1,014 a un banco a cambio de efectivo. La
transacción ha sido reconocida como endeudamiento colateralizado (Nota 18).

32p94(i) Durante el año terminado al 31 de diciembre de 2004 el Grupo ha reconocido una pérdida de
36p126(a) €74 (2003: € 61) por el deterioro de sus cuentas por cobrar comerciales. Dicha pérdida ha sido
incluida en “gastos de venta y de mercadeo” en el estado de ganancias y pérdidas.

PricewaterhouseCoopers - 33
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

12. Existencas

2p36(b), 1p75(c) 2004 2003

Materias primas 7,622 7,612
Productos en progreso 1,810 1,796
Productos terminados1 15,268 8,332
24,700 17,740

2p36(d), 38 El costo de las existencias reconocido como gasto e incluido en el “costo de ventas” asciende a
2p36(f)(g) €116,471 (2003: €51,985). El Grupo revirtió €603 de existencias previamente castigadas en julio
36p126(b) de 2003. Dichas existencias fueron posteriormente vendidas a un minorista en Australia al costo
36p130(a) original y el monto revertido ha sido incluido en el “costo de ventas” en el estado de ganancias y
pérdidas.

13. Otros activos financieros a valor razonable a través de ganancias y pérdidas

32p92(b), 2004 2003

39AG71-73 Valores con cotización bursátil:
- Valores de capital – Europa 5,850 3,560
- Valores de capital – Estados Unidos 4,250 3,540
- Valores de capital – Reino Unido 1,720 872
11,820 7,972

32p94(e) Los valores en libros de los activos financieros arriba mencionados se clasifican de la siguiente
manera:
2004 2003
Negociables 9,847 7,972
Designados a valor razonable en su reconocimiento inicial 1,973 -
11,820 7,972

7p15 Otros activos financieros a valor razonable a través de ganancias y pérdidas se presentan en el
rubro de actividades de operación como parte de los cambios en el capital de trabajo en el
estado de flujos de efectivo (Nota 30).

Los cambios en los valores razonables de otros activos financieros a valor razonable a través de
ganancias y pérdidas se registran en otras ganancias (pérdidas) en el estado de ganancias y
pérdidas (Nota 22).

14. Efectivo y equivalentes de efectivo

2004 2003
Efectivo disponible y en bancos 12,698 30,798
Depósitos bancarios a corto plazo 9,530 5,414
22,228 36,212

32p67 La tasa efectiva de interés sobre los depósitos bancarios a corto plazo fue 5.9% (2003: 5.6%);
estos depósitos tienen un vencimiento promedio de 20 días.

7p45 El efectivo y los sobregiros bancarios incluyen lo siguiente para efectos del estado de flujos de
efectivo:
2004 2003
Efectivo y equivalentes de efectivo 22,228 36,212
7p8 Sobregiros bancarios (Nota 18) (2,650) (6,464)
19,578 29,748

________________________
1
Se requiere la revelación separada de información de los productos terminados valuados a su valor razonable
menos los gastos necesarios para conseguir su venta, en tanto sea aplicable.

34 - PricewaterhouseCoopers
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

15. Capital social

1p76 Número de Acciones

acciones Acciones Prima de de
(miles) ordinarias acciones tesorería Total
Al 1 de enero de 2003 20,000 20,000 10,424 - 30,424
Plan de opciones de acciones
para empleados
NIIF2p51(a) - Valor de los servicios
brindados - - 822 - 822
1p97 - Ingresos de la emisión de
acciones 1,000 1,000 70 - 1 1,070
Al 31 de diciembre de 2003 21,000 21,000 11,316 - 32,316
Plan de opciones de acciones
para empleados
NIIF2p51(a) - Valor de los servicios
brindados - - 690 - 690
1p97 – Ingresos de la emisión de
acciones 750 750 200 - 950
Adquisición de subsidiaria (Nota
35) 3,550 3,550 6,450 - 10,000
Acciones de tesorería adquiridas (875) - _ - 1 (2,564) (2,564)
1p76(a) Al 31 de diciembre de 2004 24,425 25,300 18,656 (2,564) 41,392

1p76(a) El capital social autorizado está representado por 50 millones de acciones (2003: 50 millones de
acciones) con un valor nominal de €1 por acción (2003: €1 por acción). Todas las acciones
emitidas han sido pagadas.

1p76 (a) La Compañía adquirió 875,000 de sus propias acciones a través de compras en el mercado
bursátil EuroMoney el 18 de abril de 2004. El monto total pagado para adquirir las acciones,
neto del impuesto a la renta, fue €2,564 y ha sido deducido del patrimonio. Las acciones son
mantenidas como “acciones de tesorería”. La Compañía tiene el derecho1 de volver a emitir
estas acciones en una fecha posterior. Todas las acciones emitidas por la Compañía han sido
pagadas totalmente.

10p21 La Compañía reemitió 500,000 acciones de tesorería por un monto de € 1,500 el 15 de enero de
2005.

Opciones de acciones
NIIF2p45(a) Las opciones de acciones se otorgan a los directores y empleados con más de tres años de
servicio. El precio de ejercicio de las opciones otorgadas es igual al precio de mercado de las
acciones menos 15% a la fecha del otorgamiento. Las opciones condicionan a que el empleado
complete un año de servicio (el periodo de derecho). Las opciones son ejercitables desde un año
después de la fecha de otorgamiento solamente si el Grupo logra sus metas de rentabilidad y
crecimiento de ventas; las opciones tienen un plazo contractual de cinco años.

El Grupo no tiene ninguna obligación legal o asumida de re-comprar o cancelar las opciones en
efectivo.
Los movimientos en el número de opciones de acciones vigentes y sus respectivos precios
promedio ponderados de ejercicio son los siguientes:

1
Dependiendo de la legislación de cada país, la Compañía podría tener el derecho de revender.

PricewaterhouseCoopers - 35
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

2004 2003
Precio promedio Precio
de ejercicio en € Opciones promedio de Opciones
por acción (miles) ejercicio en € (miles)
por acción
NIIF2p45(b)(i) Al 1 de enero 1.73 4,744 1.29 4,150
NIIF2p45(b)(ii) Otorgadas 2.95 964 2.38 1,827
NIIF2p45(b)(iii) Anuladas - - 2.00 (200)
NIIF2p45(b)(iv) Ejercidas 1.28 (750) 1.08 (1,000)
NIIF2p2(b)(v) Prescritas - 0.80 (33)
NIIF2p2(b)(vi) Al 31 de diciembre 2.03 4,958 1.73 4,744

NIIF2p45(b)(vii), De las 4,958,000 opciones vigentes (2003: 4,744,000 opciones), 3,994,000 opciones (2003:
NIIF2p45(c) 2,917,000) eran ejercitables. Las opciones ejercidas en el 2004 resultaron en la emisión de
750,000 acciones (2003: 1,000,000 acciones) a €1.28 cada una (2003: €1.08 cada una). El
correspondiente precio promedio ponderado en el momento de ejercicio fue de €2.85 (2003:
€2.65) por acción. Los costos de transacción relacionados ascendentes a € 10 (2003: €10) han
sido compensados con los ingresos recibidos.
NIIF2p45(d) Las opciones de acciones vigentes (en miles) al fin del año tienen las siguientes fechas de
vencimiento y precios de ejercicio:

Fecha de vencimiento – 1 de julio de Precio de ejercicio Acciones

2004 2003
2004 1.10 - 500
2005 1.20 800 900
2006 1.35 1,200 1,250
2007 2.00 217 267
2008 2.38 1,777 1,827
2009 2.95 964 -
4,958 4,744

NIIF2p47(a) El valor razonable de las opciones otorgadas durante el periodo, determinado usando el modelo
de valuación de Black-Scholes, fue de € 600 (2003: € 800). Los datos más significativos
ingresados en el modelo fueron el precio por acción de € 3.47 (2003: €2.80), a la fecha de
otorgamiento, el precio de ejercicio mostrado anteriormente, la desviación estándar del retorno
esperado sobre el precio por acción de 30% (2003: 27%), la vida de la opción indicada
anteriormente y la tasa de interés anual libre de riesgos de 5% (2003: 4%). La volatilidad medida
sobre la base de la desviación estándar del retorno esperado sobre el precio por acción se basa
en un análisis estadístico de los precios diarios por acción en los últimos tres años.

33p71(c) El 1 de enero de 2005, 1,200,000 opciones de acciones fueron otorgadas a directores y

10p21, 22(f) empleados al precio de mercado por acción menos el 15%; en esa fecha de €3.20 por acción
(precio por acción €3.68) (fecha de expiración: 1 de julio de 2010).

El Grupo emitió 3,550 acciones el 1 de marzo de 2004 (14.5% del total del capital social en
acciones comunes emitidas) a los accionistas de Your Shoes Group, como parte del monto
pagado por la compra del 70% de su capital social.

Las acciones comunes emitidas tienen los mismos derechos que las otras acciones emitidas. El
valor razonable de las acciones emitidas ascendió a €10,050 (€2.83 por acción). Los costos de
transacción relacionados de €50 cada una han sido compensados con el producto de la emisión.

36 - PricewaterhouseCoopers
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

16. Otras reservas

Excedente
de Inversiones
revalua- Reserva disponibles
Bono ción de de para la venta Traduc-
convertible terrenos y cobertura ción Total
edificios
Saldos al 1 de enero de 2003 - 1,152 65 1,320 3,827 6,364
16p39 Revaluación – bruta (Notas 6 y 9) - 1,133 - 123 - 1,256
12p61 Revaluación – Impuesto (Nota
19) - (374) - (41) - (415)
16p41 Transferencia de depreciación
bruta - (130) - - - (130)
16p41 Transferencia de depreciación –
impuesto (Nota 19) - 43 - - - 43
1p96(b) Coberturas de flujos de efectivo:
39p59(a) - Ganancias de valor razonable
en el año - - 300 - - 300
12p61 - Impuesto a las ganancias de
valor razonable - - (101) - - (101)
39p59(b) - Transferencias a utilidad neta
(Notas 22 y 25) - - (236) - - (236)
12p61 - Impuesto sobre transferencias
a utilidad neta - - 79 - - 79
39p59(c) - Transferencias a existencias - - (67) - - (67)
12p61 - Impuesto a las transferencias a
existencias - - 22 - - 22
39p102(a) Cobertura de inversión neta (Nota
10) - - - - 40 40
1p96(b) Diferencias de traducción:
21p52(b) - Grupo - (50) - - (66) (116)
28p39 - Asociadas - - - - (14) (14)
Saldos al 31 de diciembre de
2003 - 1,774 62 1,402 3,787 7,025

16p39 Revaluación – bruta (Nota 9) - - - 560 - 560

12p61 Revaluación – impuesto (Nota 19) - - - (168) - (168)
16p41 Transferencia de depreciación –
bruta - (149) - - - (149)
16p41 Transferencia de depreciación –
Impuesto (Nota 19) - 49 - - - 49
1p96(b) Coberturas de flujos de efectivo:
39p59(a) - Ganancias de valor razonable
en el año - - 368 - - 368
12p61 - Impuesto a las ganancias de
valor razonable - - (123) - - (123)
39p59(b) -Transferencias a utilidad neta
(Notas 22 y 25) - - (120) - - (120)
12p61 Impuesto sobre transferencias a
utilidad neta - - 40 - - 40
39p59(c) Transferencias a existencias - - (151) - - (151)
Impuesto sobre transferencias a
existencias - - 50 - - 50
39p102(a) Cobertura de inversión neta (Nota
10) - - - - (45) (45)
1p96(b), Diferencias de traducción:
21p52(b) - Grupo - 15 - - 1,977 1,992
28p39 - Asociadas - - - - (12) (12)
Bono convertible - componente
de patrimonio (Nota 31) 7,761 - - - - 7,761
12p81(a) Impuesto sobre componente de
patrimonio de bono convertible
(Nota 19) (2,328) - - - - (2,328)
Saldos al 31 de diciembre de
2004 5,433 1,689 126 1,794 5,707 14,749

1
Una entidad debe revelar en sus estados financieros si existen algunas restricciones en la distribución del
excedente de revaluación de bienes del activo fijo a los accionistas de la Compañía (NIC16p77(f)).

PricewaterhouseCoopers - 37
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

17. Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar

2004 2003
Cuentas por pagar comerciales 11,983 9,391
Cuentas por pagar a partes vinculadas (Nota 36) 2,202 1,195
Seguro social y otros impuestos 2,002 960
Gastos devengados 1,483 828
17,670 12,374

18. Préstamos
2004 2003
No corriente
Préstamos bancarios 32,193 40,244
Bono convertible (Nota 31) 42,822 -
Obligaciones y otros préstamos 3,300 18,092
Acciones preferentes redimibles (Nota 32) 30,000 30,000
108,315 88,336
Corriente
Sobregiros bancarios (Nota 14) 2,650 6,464
Préstamos colateralizados (Nota 11) 1,014 -
Préstamos bancarios 3,368 4,598
Obligaciones y otros préstamos 2,492 4,608
9,524 15,670
Total de préstamos 117,839 104,006

El total de préstamos incluye pasivos garantizados (préstamos bancarios y préstamos

colateralizados) por €38,694 (2003: €51,306). Los préstamos bancarios están garantizados con
terrenos y edificios del Grupo (Nota 6). Los préstamos colateralizados están garantizados por las
cuentas por cobrar comerciales (Nota 11).

32p71 La exposición del endeudamiento del Grupo a cambios en las tasas de interés y las fechas
contractuales de revisión de tasas son los siguientes:

32p67(a) 6 meses o 6 a 12 1a5 Más de 5 Total

menos meses años años
Al 31 de diciembre de 2003
Endeudamiento total 15,454 216 60,858 27,478 104,006
Efecto de permutas de tasa de interés
(Nota 10) (610) (9) (2,206) (1,014) (3,839)
14,844 207 58,652 26,464 100,167
Al 31 de diciembre de 2004
Endeudamiento total 9,400 124 75,182 33,133 117,839
Efecto de permutas de tasa de interés
(Nota 10) (936) (8) (485) (2,885) (4,314)
8,464 116 74,697 30,248 113,525

32p67(a) El vencimiento de los préstamos no corrientes es como sigue:

2004 2003
Entre 1 y 2 años 5,870 10,065
Entre 2 y 5 años 74,967 45,138
Más de 5 años 27,478 33,133
108,315 88,836

38 - PricewaterhouseCoopers
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

En el año 2004, el Grupo refinanció su endeudamiento que vencía entre uno y cinco años, emitiendo
un bono convertible (Nota 31).

32p67(b) Las tasas efectivas de interés a la fecha del balance general fueron las siguientes:

2004 2003
€ US$ £ Otros € US$ £ Otros
Sobregiros bancarios 7.6% 6.2% 6.4% 8.5% 7.3% 6.0% 6.3% 8.5%
Préstamos bancarios 7.0% 6.3% 6.9% - 6.8% 6.2% 6.6% -
Bonos convertibles (Nota 31) 7.3% - - - - - - -
Obligaciones y otros préstamos 7.2% 6.5% - - 7.1% 6.3% - -
Acciones preferentes
redimibles (Nota 32) 6.5% - - - - - - -
10p20 El 1 de febrero de 2005, el Grupo emitió €10,000 en bonos en dólares estadounidenses a la tasa
de 6.5% para financiar su programa de expansión y requerimientos de capital de trabajo en los
Estados Unidos. Los bonos serán pagados el 31 de diciembre de 2009.
32p86 Los valores en libros y sus correspondientes valores razonables de la porción no corriente de
préstamos es como sigue:

Valores Valores
en libros razonables
2004 2003 2004 2003
Préstamos bancarios 32,193 40,244 32,590 39,960
Acciones preferentes redimibles (Nota 32) 30,000 30,000 28,450 28,850
Obligaciones y otros préstamos 3,300 18,092 3,240 17,730
Bonos convertibles (Nota 31) 42,822 - 42,752 -
108,315 88,336 107,032 86,540
32p92 Los valores razonables se basan en los flujos de efectivo descontados usando una tasa basada
en la tasa de endeudamiento de 7.5% (2003: 7.2%).

32p86 Los valores en libros de los préstamos a corto plazo se aproximan a sus valores razonables.
32p60(a) Los valores en libros de los préstamos del Grupo están denominados en las siguientes monedas:

2004 2003
Euro 77,100 76,600
Dólar americano 25,353 12,542
Libra esterlina 15,000 14,500
Otras monedas 386 364
117,839 104,006

El Grupo tiene las siguientes líneas de endeudamiento no utilizadas:

EV,7p50(a)

Tasa variable 2004 2003

– expiran en un año 6,150 4,100
– expiran después de un año 14,000 8,400
Tasa fija
– expiran en un año 18,750 12,500
38,900 25,000

Las líneas de endeudamiento que expiran en un año son las líneas anuales sujetas a revisión en
diversas fechas durante el 2005. Las otras líneas han sido negociadas para ayudar a financiar la
expansión propuesta en las actividades del Grupo en Europa.

PricewaterhouseCoopers - 39
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

19. Impuesto a la renta diferido

12p74 Los impuestos diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe derecho legalmente
ejecutable de compensar los activos tributarios corrientes contra los pasivos tributarios corrientes
y cuando el impuesto a la renta diferido está relacionado con la misma autoridad tributaria. Los
montos ya compensados son los siguientes:
2004 2003
Impuestos diferidos activos:
– Impuesto diferido activo que se recuperará después de 12
meses (2,672) (3,064)
– Impuesto diferido activo que se recuperará dentro de 12
meses (647) (46)
(3,319) (3,110)
Impuestos diferidos pasivos:
– Impuesto diferido pasivo que se recuperará después de 12
meses 10,743 8,016
– Impuesto diferido pasivo que se recuperará dentro de 12
meses 1,627 1,037
12,370 9,053
9,051 5,943

El movimiento bruto de la cuenta impuesto a la renta diferido es el siguiente:

2004 2003
Al inicio del año 5,943 3,047
Diferencias en cambio (1,753) (154)
Adquisición de subsidiaria (Nota 35) 1,953 -
Cargo al estado de ganancias y pérdidas (Nota 26) 379 2,635
Impuesto cargado al patrimonio (Nota 16) 2,529 415
12p81(a) Al fin del año 9,051 5,943

12p81(g)(i) El movimiento de los impuestos diferidos activos y pasivos en el año, sin tomar en cuenta la
12p81(g)(ii) compensación de los saldos dentro de la misma jurisdicción tributaria, es el siguiente:

Impuestos diferidos pasivos:

Depreciación Ganancias de
acelerada valor Bono
tributaria razonable convertible Otros Total
Al 1 de enero de 2003 6,058 272 - 284 6,614
Cargado al estado de
12p81(g)(ii) ganancias y pérdidas 1,786 - - 799 2,585
12p81(a) Cargado al patrimonio neto - 415 - - 415
Diferencias en cambio 241 100 - - 341
12p81(g)(i) Al 31 de diciembre de 2003 8,085 787 - 1,083 9,955
12p81(g)(ii) Cargado (abonado) al estado
de ganancias y pérdidas 425 - (193) 138 370
12p81(a) Cargado al patrimonio neto - 201 2,328 - 2,529
Adquisición de subsidiaria 553 1,375 - 275 2,203
Diferencias en cambio (571) (263) - (123) (957)
12p81(g)(i) Al 31 de diciembre de 2004 8,492 2,100 2,135 1,373 14,100

40 - PricewaterhouseCoopers
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

Impuestos diferidos activos

Pérdida
Provisiones por Pérdida
de activos deterioro tributaria Otros Total
Al 1 de enero de 2003 (962) (732) (1,500) (373) (3,567)

12p81(g)(ii) Cargado (abonado) al estado de

ganancias y pérdidas 181 - - (131) 50
12p81(g)(i) Diferencias en cambio (35) - (460) - (495)
12p81(g)(ii) Al 31 de diciembre del 2003 (816) (732) (1,960) (504) (4,012)
Abonado (cargado) al estado de
ganancias y pérdidas (538) (322) 1,000 (131) 9
Adquisición de subsidiaria (250) - - - (250)
Diferencias en cambio (125) (85) (350) (236) (796)
12p81(g)(i) Al 31 de diciembre de 2004 (1,729) (1,139) (1,310) (871) (5,049)

12p81(a) El impuesto a la renta diferido cargado al patrimonio neto durante el año es el siguiente:

2004 2003
Reservas de valor razonable en el patrimonio:
- Terrenos y edificios (Nota 16) - 374
- Reserva de cobertura (Nota 16) 33 -
- Activos financieros disponibles para venta (Nota 16) 168 41
Bono convertible – componente de patrimonio (Nota 31) 2,328 -
2,529 415

El impuesto a la renta diferido de €49 (2003: €43) fue transferido de otras reservas (Nota 16) a
resultados acumulados. Esto representa el impuesto diferido sobre la diferencia entre la
depreciación de los edificios revaluados y la depreciación sobre la base de su costo histórico.

12p81(e) El impuesto a la renta diferido activo se reconoce para las pérdidas tributarias arrastrables en la
medida que sea probable la realización del beneficio tributario a través de utilidades gravables
futuras. El Grupo no reconoció el impuesto a la renta diferido activo de €333 (2003: €1,588)
respecto de pérdidas ascendentes a €1,000 (2003: €5,294) que pueden ser arrastradas contra
futuros ingresos imponibles. Dichas pérdidas por un monto de €900 (2003: €5,294) y €100
(2003: cero) expiran en el 2007 y 2008, respectivamente.

12p81(f) El impuesto a la renta diferido pasivo de €3,141 (2003: €2,016) no ha sido reconocido por la
retención del impuesto a la renta y otros impuestos que gravarían las ganancias no remesadas
de ciertas subsidiarias. Tales montos son permanentemente reinvertidos. Al 31 de diciembre de
2004 las ganancias no remesadas ascienden a €30,671 (2003: €23,294).

20. Obligaciones por beneficios de retiro

2004 2003
Obligaciones en el balance general
Pensiones 3,138 1,438
Beneficios médicos posteriores a la relación laboral 1,402 692
4,540 2,130
Cargo en ganancias y pérdidas (Nota 24):
Pensiones 762 496
Beneficios médicos posteriores a la relación laboral 150 107
912 603

PricewaterhouseCoopers - 41
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

Pensiones
19p120(c) Los montos reconocidos en el balance general son determinados de la siguiente manera:

2004 2003
Valor actual de las obligaciones fondeadas 6,155 2,943
Valor razonable de los activos del plan (5,991) (2,797)
164 146
Valor actual de las obligaciones no fondeadas 3,206 1,549
Pérdidas actuariales no reconocidas (87) (94)
Costo de servicios de años anteriores no reconocidos (145) (163)
Pasivo en el balance general 3,138 1,438

19p120(d) Los activos del plan de pensiones incluyen las acciones comunes de la Compañía con un valor
razonable de €136 (2003: €126) y un inmueble ocupado por el Grupo con un valor razonable de
€612 (2003: €609).

19p120(f) A continuación se presentan los montos reconocidos en el estado de ganancias y pérdidas:

2004 2003
Costo de servicios 751 498
Intereses 431 214
Retorno esperado sobre los activos del plan (510) (240)
Pérdidas actuariales netas reconocidas durante el año 7 8
Costo de servicios anteriores 18 16
Pérdidas por rebajas 65 -
Total incluido en costos de personal (Nota 24) 762 496

19p120(f) Del cargo total, €521 (2003: €324) y €241 (2003: €172) se incluyeron en costo de ventas y
gastos administrativos, respectivamente.

19p120(g) El retorno sobre los activos del plan fue €495 (2003: €235).

19p120(e) El movimiento en el pasivo reconocido en el balance general es el siguiente:

2004 2003
Al inicio del año 1,438 1,434
Diferencias en cambio (68) (81)
Pasivos provenientes de la combinación de negocios (Nota 35) 1,914 -
Gasto total cargado el estado de ganancias y pérdidas 762 496
Contribuciones pagadas (908) (411)
Al fin del año 3,138 1,438

19p120(h) A continuación se presentan los principales supuestos actuariales:

2004 2003
Tasa de descuento 7.0% 6.8%
Retorno esperado sobre activos del plan 8.5% 8.3%
Futuros incrementos salariales 5.0% 4.5%
Futuros incrementos de pensiones 3.0% 2.5%

19p122(b) Beneficios de atención médica posteriores a la relación laboral -

El Grupo opera un número de planes de beneficios médicos posteriores a la relación laboral,
principalmente en los Estados Unidos. El método contable, supuestos y frecuencia de
valuaciones son similares a aquellos usados para los planes de pensiones de beneficios
definidos.

19p120(h) El principal supuesto actuarial es un incremento a largo plazo en los costos de salud de 8.0% al
año (2003: 7.6%).

42 - PricewaterhouseCoopers
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

19p120(c) A continuación se presenta las cantidades reconocidas en el balance general:

2004 2003
Valor presente de las obligaciones fondeadas 705 340
Valor razonable de los activos del plan (620) (302)
85 38
Valor actual de las obligaciones no fondeadas 1,325 663
Pérdidas actuariales no reconocidas (8) (9)
Pasivo en el balance general 1,402 692

19p120(f) Los montos reconocidos en el estado de ganancias y pérdidas fueron las siguientes:

2004 2003
Costo de servicios 153 107
Intereses 49 25
Retorno esperado sobre los activos del plan (53) (25)
Pérdidas actuariales netas reconocidas en el año 1 -
Total incluido en costos de personal (Nota 24) 150 107

19p120(f) Del cargo total, €102 (2003: €71) y €48 (2003: €36) fueron incluidos en el costo de ventas y
gastos administrativos, respectivamente.

19p120(g) El retorno sobre los activos del plan fue €51 (2003: €24).

19p120(e) El movimiento en el pasivo reconocido en el balance general fue como sigue:

2004 2003
Al inicio del año 692 697
Diferencias en cambio 20 (39)
Pasivos provenientes de la combinación de negocios (Nota 35) 725 -
Gasto total como se muestra arriba 150 107
Contribuciones pagadas (185) (73)
Al fin del año 1,402 692

21. Provisiones para pasivos y cargas

1p75(d) Restaura- Participación

ción del de los
medio Reestruc- Reclamos empleados en
ambiente turación legales las utilidades Total
37p84(a) Al 1 de enero de 2004 746 - 828 1,000 2,574
Cargado al estado de
ganancias y pérdidas
consolidado:
37p84(b) -Provisiones adicionales 357 2,087 32 500 2,976
37p84(d) -Cantidades no utilizadas
revertidas (12) (101) (15) (10) (138)
-Diferencias en cambio (7) - (68) - (75)
37p84(c) -Utilizadas en el año (233) (886) (686) (990) (2,795)
37p84(a) Al 31 de diciembre de
2004 851 1,100 91 500 2,542

Análisis del total de provisiones:

2004 2003
1p60 No corriente (restauración del medio ambiente) 320 274
1p60 Corriente 2,222 2,300
2,542 2,574
Restauración del medio ambiente
37p85(a) El Grupo usa varios productos químicos en el tratamiento del cuero. Se reconoce una provisión
para los costos que se incurrirán en la restauración de las unidades de fabricación. Se anticipa
que €531 será usado en el año 2005 y €320 en el año 2006.

PricewaterhouseCoopers - 43
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

Restructuración
37p85(a) La reducción en los volúmenes asignados a la producción en Step-land ocasionará la reducción
de un total de 155 empleos en dos fábricas. Se ha llegado a un acuerdo con los representantes
de los sindicatos locales que especifica el número de personas involucrado y el paquete de
compensación para el retiro voluntario de personal ofrecido por el Grupo, así como los montos
por pagar a aquellos que se despida.

El monto total de los costos estimados que se incurrirán ha sido reconocido en 2004. Se espera
que la provisión de €1,100 al 31 de diciembre de 2004 se utilice integramente en el primer
semestre de 2005.
36p130 Un cargo por deterioro de la plusvalía mercantil de €4,650 fue reconocido en la unidad
generadora de efectivo referente al mayorista Step-land como resultado de esta restructuración
(Nota 7).

Demandas legales
37p85(a) Los montos representan una provisión para ciertas demandas legales contra el Grupo por
clientes del segmento mayorista. Se espera que el saldo al 31 de diciembre de 2004 se utilice
en el primer semestre de 2005. En opinión de los directores, luego de consultar con sus
asesores legales, el resultado de estas demandas legales no representará ninguna pérdida
significativa mayor a los montos provisionados al 31 de diciembre de 2004.

Participación de los empleados en las utilidades y gratificaciones

La provisión para la participación de los empleados en las utilidades de la Compañía y las
gratificaciones se paga dentro del mes posterior a la finalización de los estados financieros
auditados.
22. Otras ganancias, neto
2004 2003
32p94(h) Otros activos financieros a valor razonable a través de ganancias y
pérdidas (Nota 13):
- Pérdidas en el valor razonable (realizadas y no realizadas) (1,116) (232)
- Ganancias en el valor razonable (realizadas y no realizadas) 610 -
Instrumentos derivados (Nota 10)
32p59(b) – contratos a futuro: coberturas de flujos de efectivo (transferencia del
patrimonio) (18) (36)
32p94(h) – contratos a futuro: transacciones que no califican como de cobertura (68) (52)
32p94(h)(i) Ingreso por intereses 1,180 1,120
18p35(b)(v) Ingreso por dividendos 2,230 1,400
Ingreso por inversiones 2,818 2,200
Expropiación de terreno eriazo (945) -
Reembolso del seguro - 242
1,873 2,442
Los costos se relacionan con la expropiación de terrenos eriazos pertenecientes al Grupo en
Euravia, como consecuencia de obras que se llevan a cabo para ampliar una autopista
adyacente a la fábrica del Grupo. 1 El reembolso del seguro se relaciona con el exceso de los
ingresos provenientes de la liquidación de siniestros respecto del valor en libros de mercadería
dañada.
23. Gastos por naturaleza
2004 2003
1p93 Depreciación, amortización y cargos por deterioro (Notas 6, 7 y 21) 23,204 10,227
1p93 Gastos por beneficios del personal (Nota 24) 40,090 15,500
1p93 Cambios en las existencias de productos terminados y de productos en 5,828 (2,300)
proceso
1p93 Materia prima y suministros utilizados 56,528 40,345
1p93 Transporte 8,584 6,236
1p93 Costos de publicidad 12,759 6,662
1p93 Alquiler de locales minoristas 8,500 -
1p93 Otros gastos 2,799 1,659
Total del costo de ventas, gastos de venta y de mercadeo y gastos
administrativos 158,292 78,329

44 - PricewaterhouseCoopers
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

1
Es una práctica recomendada que las pérdidas por deterioro y la transferencia de las ganancias (pérdidas) al
momento de la baja de los activos financieros disponibles para la venta, se incluyan en “otras ganancias, neto”.

24. Gastos por beneficios del personal

2004 2003
19p142 Jornales y salarios, incluyendo costos de reestructuración por €1,799
(2003: cero) (Nota 21) y beneficios por cese por €1,600 (2003: cero) 28,363 10,041
Costos de seguridad social 9,369 3,802
NIIF2p51(a) Opciones de acciones otorgadas a directores y empleados 690 822
19p46 Pensiones – planes de contribución definida 756 232
19p120(f) Pensiones – planes de beneficio definido (Nota 20) 762 496
19p131 Otros beneficios posteriores a la relación laboral (Nota 20) 150 107
40,090 15,500

25. Gastos financieros, neto

2004 2003
32p94(h)(i) Gastos por intereses:
- préstamos bancarios (4,720) (7,234)
- dividendos de acciones preferenciales redimibles (Nota 32) (1,950) (1,950)
- bono convertible (Nota 31) (3,083) -
(9,753) (9,184)
21p52(a) Ganancias (pérdidas) en cambio (Nota 27) 2,594 (1,995)
Ganancias en el valor razonable de instrumentos financieros:
32p59(b) – Permutas de tasa de interés: cobertura de flujos de efectivo,
transferencia del patrimonio neto 102 88
32p94(h) – Permutas de tasa de interés: cobertura de valor razonable (16) 31
(7,073) (11,060)
26. Gasto por impuesto a la renta
2004 2003
12p79 Impuesto corriente 14,413 6,230
12p79 Impuesto diferido (Nota 19) 379 2,635
14,792 8,865

12p81(c) El impuesto a la renta calculado sobre la utilidad del Grupo antes del impuesto difiere del monto
teórico que resultaría de usar la tasa promedio ponderado del impuesto aplicable a las utilidades
de las compañías consolidadas, como sigue :
2004 2003
Utilidad antes de impuesto 47,368 25,558
Impuesto calculado a las tasas tributarias locales aplicables a las
utilidades generadas en los respectivos países 15,631 7,667
Ingreso exonerado de impuestos (1,072) (212)
Gastos no deducibles 1,650 1,060
Utilización de pérdidas tributarias no reconocidas en años anteriores (1,450) -
Pérdidas tributarias para las que no se ha reconocido impuesto a la renta
diferido activo 33 350
Cargo por impuesto a la renta 14,792 8,865

12p81(d) La tasa tributaria promedio ponderado aplicable fue 33% (2003: 30%). El aumento se debe al
cambio en la rentabilidad de las subsidiarias del Grupo en los respectivos países.

PricewaterhouseCoopers - 45
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

27. Ganancias (pérdidas) en cambio netas

21p52(a) Las diferencias en cambio (cargadas)/abonadas al estado de ganancias y pérdidas se incluyen en

las siguientes cuentas:
2004 2003
Ventas 333 (150)
Costo de ventas (125) 50
Gastos de venta y mercadeo (250) 200
Gastos administrativos (235) 100
Gastos financieros, neto (Nota 25) 2,594 (1,995)
2,317 (1,795)
28. Utilidad por acción

Básica
La utilidad por acción básica se calcula dividiendo la utilidad atribuible a los accionistas de la
Compañía entre el promedio ponderado de las acciones comunes en circulación en el año,
excluyendo las acciones comunes adquiridas por la Compañía y mantenidas como acciones de
tesorería (Nota 15).
2004 2003
33p70(a) Utilidad atribuible a los accionistas de la Compañía 30,028 15,837
33p70(b) Promedio ponderado de acciones comunes en circulación (miles) 23,454 20,500
Utilidad básica por acción ( € por acción) 1.28 0.77

Diluida
La utilidad por acción diluida se calcula ajustando el promedio de acciones comunes en
circulación para simular la conversión de todas las acciones comunes potenciales diluibles. La
Compañía tiene dos categorías de acciones comunes potencialmente diluibles: deuda convertible
y opciones de acciones. Se asume que la deuda convertible ha sido convertida en acciones
comunes y que la utilidad neta se ajusta para eliminar el gasto por intereses menos el efecto
tributario. Para las opciones de acciones, se realiza un cálculo para determinar la cantidad de
acciones que podrían ser adquiridas a valor razonable (determinado como el promedio del precio
de mercado de la acción de la Compañía) basado en el valor monetario de los derechos de
suscripción incorporados en las opciones de acciones en circulación. El número de acciones
calculado como se indica anteriormente se compara con el número de acciones que se habrían
emitido asumiendo que las opciones de acciones hubieran sido ejercidas.

2004 2003
Utilidad atribuible a los accionistas de la Compañía 30,028 15,837
Gasto por intereses de la deuda convertible (neto de impuestos) 2,158 -
33p70(a) Utilidad utilizada para determinar la utilidad diluida por acción 32,186 15,837
Número promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación
(miles) 23,454 20,500
Ajustes para
– conversión simulada de deuda convertible (miles) 3,030 -
– Opciones de acciones (miles) 1,213 1,329
33p70(b) Número promedio ponderado de acciones comunes para la utilidad
diluida por acción (miles) 27,697 21,829
Utilidad diluida por acción ( € por acción) 1.16 0.73

29. Dividendos por acción

1p95 Los dividendos pagados en 2004 y en 2003 fueron €10,102 (€ 0.48 por acción) y €15,736 (€ 0.78
por acción) respectivamente. Un dividendo de 2004 de €0.51 por acción, por un monto total de
1p125(a) €12,945, será propuesto en la Junta General Anual de Accionistas del 30 de abril de 2005. Los
10p12 estados financieros no reflejan este dividendo por pagar.

46 - PricewaterhouseCoopers
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

[Link] generado por las actividades de operación

2004 2003
7p18(b), 20 Utilidad del periodo 32,576 16,693
Ajustes:
– Impuestos (Nota 26) 14,792 8,865
– Depreciación (Nota 6) 17,754 9,662
– Amortización (Nota 7) 800 565
– Cargo por deterioro de la plusvalía mercantil (Nota 7) 4,650 -
– (Ganancia) pérdida en la venta de inmuebles, maquinaria y equipo (ver (17) 8
abajo)
– Ganancia en el valor razonable sobre instrumentos financieros derivados 172 207
(Notas 22 y 25)
– Pérdidas en el valor razonable (incluyendo pérdidas en la baja de
activos) de otros activos financieros (Nota 22) 1,116 232
– Ganancias en el valor razonable (incluyendo la ganancia en la baja de
activos) de otros activos financieros a valor razonable a través de
ganancias y pérdidas (Nota 22) (610) -
– Ingresos por intereses (Nota 22) (1,180) (1,120)
– Ingresos por dividendos (Nota 22) (2,230) (1,400)
– Gastos por intereses (Nota 25) 9,753 9,184
– Pérdida (utilidad) atribuible a asociadas (Nota 8) 174 (145)
– (Ganancias) pérdidas en cambio sobre préstamos (Nota 27) (2,594) 1,955
Cambios en capital de trabajo (excluyendo los efectos de la adquisición y
diferencias en cambio en la consolidación):
– Existencias (6,489) (962)
– Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar (1,518) (2,966)
– Otros activos financieros a valor razonable a través de ganancias y
pérdidas (4,354) (858)
– Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar (9,415) 565
Efectivo generado por las operaciones 53,380 40,485

En el estado de flujos de efectivo, el producto de la venta de inmuebles, maquinaria, y equipo

comprende:
2004 2003
Monto neto en libros (Nota 6) 6,337 2,987
Ganancia (pérdida) en la venta de inmuebles, maquinaria y equipo 17 (8)
Efectivo recibido en la venta de inmuebles, maquinaria y equipo 6,354 2,979

7p43 Transacciones que no afectan los flujos de efectivo

La principal transacción que no afecta los flujos de efectivo fue la emisión de acciones para el
pago de la adquisición descrita en la Nota 15.

[Link] convertible
32p67(b) El 2 de enero de 2004 la Compañía emitió 500,000 bonos convertibles a la tasa de 5.0% y un
valor nominal de €50 millones.
32p67(a) Los bonos tienen un vencimiento a cinco años contados desde la fecha de su emisión, a su
valor nominal de €50 millones o pueden convertirse en acciones a elección del tenedor a la
razón de 33 acciones por € 500.

Los valores razonables del componente pasivo y del componente de conversión de patrimonio
fueron determinados al momento de emisión del bono
EV,32p64 El valor razonable del componente de pasivo, incluido en el endeudamiento a largo plazo, se
32p28 calculó utilizando la tasa de interés de mercado para un bono no convertible similar. El monto
32p31 residual que representa el valor del componente de conversión de patrimonio se incluye en el
patrimonio en otras reservas (Nota 16), neto del impuesto a la renta diferido.

PricewaterhouseCoopers - 47
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

El bono convertible reconocido en el balance general se calcula de la siguiente manera:

2004 2003
Valor nominal del bono convertible emitido el 2 de enero de 2004 50,000 -
12Apx-Ap9 Componente de patrimonio (7,761) -
Componente de pasivo a la fecha de su reconocimiento inicial el 2 de 42,239 -
enero del 2004
Gastos por intereses (Nota 25) 3,083 -
Intereses pagados (2,500) -
Componente de pasivo al 31 de diciembre de 2004 (Nota 18) 42,822 -

32p86 El valor razonable del componente de pasivo del bono convertible al 31 de diciembre de 2004
fue de € 42,617. El valor razonable se calcula utilizando los flujos de efectivo descontados a
una tasa basada en la tasa de endeudamiento de 7.5%.

32p67(b), Los gastos por intereses sobre los bonos se calculan utilizando el método de interés efectivo
32p94(d) mediante la aplicación de una tasa de interés efectiva al componente pasivo de 7.3%.

[Link] preferentes redimibles

32p15, La Compañía emitió el 4 de enero de 2003, 30 millones de acciones preferentes redimibles con
32p18(a) un valor nominal de € 1 por acción. Las acciones son obligatoriamente redimibles a su valor
32p67(a-b) nominal el 4 de enero de 2012 y pagan dividendos anuales de 6.5%.

33. Contingencias

37p86 El Grupo tiene pasivos contingentes en relación con garantías bancarias y otras garantías y
asuntos que surgen en el curso normal de sus operaciones. No se anticipa que algún pasivo
significativo surja de los pasivos contingentes. El Grupo ha otorgado garantías a terceros en el
curso normal de sus operaciones por un monto de € 8,624 (2003: € 9,629). Respecto de la
adquisición de Your Shoes Group el 1 de marzo de 2004 (Nota 35), un monto adicional de
hasta €1,500 podría ser requerido si las operaciones adquiridas alcanzan ciertos objetivos de
ventas. No se anticipan pagos adicionales a la fecha de los estados financieros.

34. Compromisos

Compromisos de capital
Los gastos de capital comprometidos a la fecha del balance general pero aún no incurridos son
los siguientes:

2004 2003
16p74(c) Inmuebles, maquinaria y equipo 3,593 3,667
38p122(e) Activos intangibles 460 474
4,053 4,141

Compromisos en arrendamientos operativos – en los que la Compañía es la arrendadora

17p35(d) El Grupo arrienda locales de venta al por menor, oficinas y almacenes bajo acuerdos
operativos y no cancelables de alquiler. Los contratos de alquiler tienen términos y/o cláusulas
de ajuste y derechos de renovación variables.
17p35(d) El Grupo también arrienda diversas plantas y maquinaria bajo acuerdos de arrendamiento
operativo cancelables. El Grupo debe dar pre-aviso de la terminación de dichos acuerdos con
seis meses de anticipación. El gasto de arrendamiento cargado al estado de ganancias y
pérdidas durante el año se revela en la Nota 6.
17p35(a) El total de los pagos mínimos de arrendamiento futuros bajo contratos de arrendamiento
operativo no cancelables se presenta a continuación:

48 - PricewaterhouseCoopers
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

2004 2003
No más de 1 año 11,664 10,604
Más de 1 año y no más de 5 años 45,651 45,651
Más de 5 años 15,710 27,374
73,025 83,629

35. Combinaciones de negocios

NIIF3p66(a) El 1 de marzo de 2004 el Grupo adquirió 70% del capital del grupo Your Shoes, un
NIIF3p67(a)(b)(c) comercializador al por menor de calzado y de artículos de cuero que opera en Estados Unidos y
NIIF3p70(a) en la mayoría de los países de Europa Occidental. El negocio adquirido produjo ingresos al Grupo
NIIF3p67(i) por € 44,709 y una utilidad neta de € 2,762 por el periodo comprendido entre el 1 de marzo de
NIIF3p70(b) 2004 y el 31 de diciembre de 2004. Si dicha adquisición se hubiera producido el 1 de enero, los
ingresos del Grupo habrían sido de € 220,345 y la utilidad, antes de asignaciones, habría sido de
€ 33,126.
Los detalles de los activos netos adquiridos y de la plusvalía mercantil son como sigue:
NIIF3p67(d) Pago por la adquisición
7p40(b) – Efectivo pagado 4,050
– Costos directos relacionados con la adquisición 150
NIIF3p67(d)(i) – Valor razonable de las acciones emitidas (Nota 15) 10,050
7p40(a) Total pagado por la adquisición 14,250
Valor razonable de las activos netos adquiridos (10,599)
Plusvalía mercantil (Nota 7) 3,651

NIIF3p67(h) La plusvalía mercantil se atribuye a la alta rentabilidad del negocio adquirido y las sinergias
significativas que se esperan después de la adquisición del grupo Your Shoes.
NIIF3p67(d)(ii) El valor razonable de acciones emitida se basó en el precio publicado por acción.
NIIF3p66(f) Los activos y los pasivos que surgieron de la adquisición son los siguientes:

Valor en
libros en la
Valor organización
razonable adquirida
Efectivo y equivalentes de efectivo 300 300
Inmuebles, maquinaria y equipo (Nota 6) 67,784 63,562
Marcas (incluidas en intangibles) (Nota 7) 3,000 -
Licencias (incluidas en intangibles) (Nota 7) 1,000 -
Inversión en asociadas (Nota 8) 389 329
Inversiones disponibles para la venta (Nota 9) 473 473
Existencias 1,122 672
Cuentas por cobrar 585 585
Cuentas por pagar (13,461) (13,461)
Obligaciones por beneficios de jubilación:
– Pensiones (Nota 20) (1,914) (1,901)
– Otras obligaciones posteriores a la relación laboral (Nota 20) (725) (725)
Préstamos (41,459) (41,459)
Impuesto a la renta diferido pasivo, neto (Nota 19) (1,953) (410)
Activos netos 15,141 7,965
Interés minoritario (30%) (4,542)
Activos netos adquiridos 10,599

Pago por la adquisición liquidado en efectivo 4,200

7p40(c) Efectivo y equivalentes de efectivo en subsidiaria adquirida (300)
Salida de efectivo por la adquisición 3,900

No se produjeron adquisiciones en el año terminado el 31 de diciembre de 2003.

Ver Nota 37 para información acerca de las combinaciones de negocios que tuvieron lugar
después del balance general pero antes de la aprobación de los estados financieros.

PricewaterhouseCoopers - 49
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

36. Transacciones entre partes vinculadas

1p126(c) El Grupo es controlado por Mother Limited (constituida en Euravia), la que posee el 57% de las
24p12 acciones de la Compañía. La posesión del 43% restante de las acciones está difundida entre
numerosos accionistas. La compañía matriz del Grupo es Grandpa Limited (constituida en
Euravia).

24p17, 22 Las siguientes transacciones se realizaron entre partes vinculadas

24p17(a) i) Venta de bienes y servicios 1
2004 2003
Ventas de bienes:
– Asociadas 1,123 291
Venta de servicios:
– Grandpa Limited (servicios legales y de administración) 67 127
– Servicios de personal de gerencia clave 100 104
1,290 522

Generalmente los servicios se negocian con las partes vinculadas sobre la base del “costo más
margen”, permitiendo un margen que fluctúa entre el 15% y el 30%. Los bienes se compran
sobre la base de listas de precios vigentes para las partes vinculadas.

24p17(a) ii) Adquisición de bienes y servicios

2004 2003
Adquisición de bienes:
– Asociadas 54 58
Adquisición de servicios:
– Servicios del persona gerencial clave 83 70
– Mother Limited (servicios de gerencia) 295 268
432 396

24p21 Usualmente, los servicios se negocian con las partes vinculadas sobre la base del “costo más
margen”, permitiendo un margen que fluctúa entre 15% y el 30%. Los bienes se compran sobre
la base de listas de precios vigentes para las partes vinculadas.

24p16 iii) iii) Compensación de la gerencia clave

2004 2003
24p16(a) Salarios y otros beneficios a corto plazo del personal 2,200 1,890
24p16(d) Beneficios por cese 1,600 -
24p16(b) Beneficios posteriores a la relación laboral 123 85
24p16(c) Otros beneficios a largo plazo 33 23
24p16(e) Pago en acciones 150 107
4,106 2,105

24p17(b), 1p74 iv) Saldos al cierre del año resultantes de ventas/compras de bienes/servicios

2004 2003
Cuentas por cobrar a partes vinculadas (Nota 11):
Parent Limited 50 40
Asociadas 4 6
54 46
Cuentas por pagar a partes vinculadas (Nota 17):
Asociadas 2,202 1,195

1
La Gerencia debe revelar que las transacciones con partes vinculadas se llevaron a cabo en términos de mercado
sólo cuando tales condiciones pueden ser demostradas (NIC 24p 21)

50 - PricewaterhouseCoopers
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

24p17, 1p74 v) Préstamos a partes vinculadas

2004 2003
Préstamos a directores y a la gerencia clave de la Compañía (y sus
familias)
Saldo al inicio del año 196 168
Préstamos desembolsados durante el año 343 62
Reembolso de préstamos recibidos (49) (34)
Intereses cargados 30 16
Intereses recibidos (30) (16)
Saldo al final del año 490 196

Préstamos a asociadas
Saldo al inicio del año 1,192 1,206
Préstamos desembolsados durante el año 1,000 50
Reembolso de préstamos recibidos (14) (64)
Intereses cargados 187 120
Intereses recibidos (187) (120)
Saldo al final del año 2,178 1,192

Total de préstamos a partes vinculadas

Saldo al inicio del año 1,388 1,374
Préstamos desembolsados durante el año 1,343 112
Reembolso de préstamos recibido (63) (98)
Intereses cargados 217 136
Intereses recibidos (217) (136)
Saldo al final del año (Nota 11) 2,668 1,388

24p17(b)(i) Los préstamos otorgados a los directores tienen los siguientes términos y condiciones:

Monto del Tasa de

Nombre del director préstamo Términos interés
2003
Sr. Suede €20 Pagos mensuales en 2 años 6.5%
Sr. Chamois €42 Pagos mensuales en 1 año 6.5%

2004
Sr. Leather €173 Pagos mensuales en 2 años 6.3%
Sr. Chamois €170 Pagos mensuales en 2 años 6.3%

Algunos préstamos otorgados a los directores en el año ascendentes a €50 (2003: €30) están
garantizados con acciones en compañías con cotización bursatil. El valor razonable de dichas
acciones fue de €65 a la fecha del balance general (2003: € 39).

Los préstamos a asociadas vencen el 1 de enero de 2006 y devengan un interés de 7.0%.

24p17(c) No se requiere constituir ninguna provisión en 2004 y en 2003 para los préstamos otorgados a
los directores y a las asociadas.

24p17(b)(ii), vi) Compromisos y contingencias

37p86 La Compañía ha garantizado un préstamo otorgado por un banco a la Srta. Birkin, uno de los
directores de la Compañía, por un monto total de €57 (2003: €17). El vencimiento del préstamo
es en 2005.

37. Eventos posteriores a la fecha del balance general

Combinación de negocio
10p21, El Grupo adquirió el 1 de febrero de 2005 el 100% de las acciones representativas del capital
NIIF3p66(b) social de Klimb & Co, un grupo de compañías especializadas en la fabricación de calzado para
NIIF3p67(a)(b)(c) deportes extremos, por un pago en efectivo de €5,950.

PricewaterhouseCoopers - 51
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

Los detalles de los activos netos y la plusvalía mercantil son los siguientes:

NIIF3p67(d) Pago por la adquisición:

– Efectivo 5,950
– Costos directos relacionados con la adquisición 150
7p40(a) Total pagados por la adquisición 6,100
Valor razonable de los activos adquiridos (ver abajo) (5,145)
Plusvalía Mercantil 955

NIIF3p67(h) La plusvalía mercantil se origina por la fuerte posición y rentabilidad de Klimb & Co en el
mercado de equipos para deportes extremos.
NIIF3p67(f) Los activos y los pasivos que surgen de la adquisición son los siguientes:
Valor en
libros en la
Valor organización
razonable adquirida
Efectivo y equivalentes de efectivo 195 195
Inmuebles, maquinaria y equipo 29,056 28,234
Marcas 1,000 -
Licencias 700 -
Lista de clientes 1,000 -
Relaciones con clientes 850 -
Acuerdos favorables de arrendamiento 800 -
Existencias 995 495
Cuentas por cobrar 855 855
Cuentas por pagar (9,646) (9,646)
Pensiones (1,425) (1,300)
Endeudamiento (19,259) (19,259)
Impuesto diferido activo, neto 24 519
Activos netos adquiridos 5,145 93
Transacciones de Patrimonio neto
La Compañía (Nota 14):

10p21 – El 15 de enero de 2005 reemitió 500,000 acciones de tesorería recibiendo un total €1,500.
33p71(c) – El 1 de enero de 2005 otorgó a los directores y empleados 1,200,000 opciones en acciones
10p21, 22(f) al precio de mercado por acción, a dicha fecha, menos el 15% equivalente a €3.20 por
acción (precio de acción € 3.68) (fecha de expiración: 1 de julio de 2010).

52 - PricewaterhouseCoopers
??
PricewaterhouseCoopers
Dirección
País
Telfs. :
Fax :

Dictamen de los Auditores Independientes

A los Accionistas de Footsy & Co Group

Hemos auditado el balance general consolidado adjunto de Footsy & Co (la Compañía) y sus subsidiarias (en
adelante, el Grupo) al 31 de diciembre del 2004 y los correspondientes estados de ganancias y pérdidas, de flujos de
efectivo y de cambios en el patrimonio por el año terminado en esa fecha. Estos estados financieros que se presentan
de las páginas de la 9 a la 51 son responsabilidad de la Gerencia de la Compañía. Nuestra responsabilidad consiste
en expresar una opinión sobre estos estados financieros basada en nuestra auditoria.

Nuestra auditoria fue efectuada de acuerdo con Normas Internacionales de Auditoria. Tales normas requieren que
planifiquemos y realicemos la auditoria para obtener una seguridad razonable de que los estados financieros no
contienen errores importantes. Una auditoria comprende el examen, basado en comprobaciones selectivas, de las
evidencias que sustentan los importes y las divulgaciones expuestas en los estados financieros. Una auditoria
también comprende la evaluación de los principios de contabilidad aplicados y de las estimaciones significativas
efectuadas por la gerencia, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros.
Consideramos que nuestra auditoria constituye una base razonable para fundamentar nuestra opinión.

En nuestra opinión, los estados financieros consolidados adjuntos presentan razonablemente1 la situación financiera
del Grupo al 31 de diciembre del 2004 los resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo por el año terminado
en esa fecha de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera.

[PricewaterhouseCoopers]

Fecha

El formato del dictamen de auditoria requerirá ser ajustado para reflejar el marco legal de cada país
específico. En ciertos países el dictamen de auditoria cubre tanto al año corriente como
al año comparativo. En estos casos, los estados financieros deben exponer la información adicional
requerida por la Norma Internacional de Auditoria 710.

1
El término “presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos” puede ser sustituido por “brindan una
visión veraz y razonable”.

PricewaterhouseCoopers - 53
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

Apéndices
Página
Apéndice I Resumen operativo y financiero 54

Apéndice II Presentación alternativa de los estados financieros

– Estado de ganancias y pérdidas consolidado – por naturaleza 56

– Estado de ganancias y pérdidas consolidado reconocido en el patrimonio 57
– Estado de flujos de efectivo consolidado – método directo 58
Apéndice III Políticas y exposición de información de aspectos no relevantes para Footsy & Co Group

– Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones discontinuas 59

– Inversiones inmobiliarias 62
– Contratos de construcción 64
– Arrendamiento - Tratamiento contable de los arrendamientos financieros para el
arrendatario 66
– Arrendamiento - Tratamiento contable para el arrendador 68
– Inversiones – inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento 70
– Costos de desarrollo 71
– Subsidios del gobierno 72
– Asociaciones en participación 73
– Agricultura 74
– Costos de endeudamiento 75
– Activos contingentes 76
Apéndice IV Estimados y criterios contables críticos no relevantes para Footsy & Co Group
– Estimados contables críticos 77
– Criterios contables críticos 79

54 - PricewaterhouseCoopers
Apéndice I

Resumen Operativo y Financiero

El resumen financiero de cualquier entidad debe seguir los requerimientos y guías específicas de
la bolsa de valores del país en que se ubica. Por ejemplo, el Consejo de Normas de
Contabilidad del Reino Unido ha emitido la declaración ‘Revisión Operativa y Financiera’(enero
2003) y la SEC de los Estados Unidos de Norteamérica ha emitido guías en relación a la
Discusión y Análisis Gerencial de la Condición Financiera y los Resultados de las Operaciones
(MD&A por sus siglas en inglés) para ser incluidos en los documentos que deben ser
presentados por las compañías.

EV,1p9 La Normas Interncionales de Información Financiera no contemplan requerimientos para la

información que debe ser incluida en el informe de directores o revisión financiera.
Generalmente estos requerimientos se establecen por las leyes y reglamentos locales. La NIC 1
EV,1p10 no requiere que una entidad presente, además de los estados financieros, una revisión
financiera realizada por la gerencia que describa y explique las principales características del
desarrollo y posición financiera de la organización y las principales incertidumbres que enfrenta.
Los informes y estados presentados separadamente de los estados financieros están fuera del
alcance de las NIIF; sin embargo, la mejor práctica es asegurar que cuando se presente una
revisión financiera, su información sea consistente con las revelaciones en los estados
financieros.

En 1998 la International Organization of Securities Commissions (IOSCO) (Organización

Internacional de Comisiones de Bolsas de Valores) emitió la publicación ‘International Disclosure
Standards for Cross-Border Offerings and Initial Listings for Foreign Issuers’ (Estándares
Internacionales de Revelación para Ofertas Transnacionales y Listado Inicial para Emisores
Extranjeros), que comprende las normas recomendadas de revelación de información,
incluyendo una revisión financiera y operativa y la discusión de las perspectivas futuras. Las
Normas de IOSCO para los folletos informativos no son obligatorios, pero serán incluidos de
forma progresiva en los requerimientos de las bolsas de valores locales para cualquier
información que se disemine en los Folletos informativos y en las memorias anuales. El texto
de la Norma de IOSCO sobre las Revisiones Operativas y Financieras y los Folletos informativos
se reproduce a continuación:

Discutir la situación financiera del Grupo, los cambios en la situación financiera y los resultados
de las operaciones para cada año y periodo interino para el cual se requiere estados financieros,
incluyendo las causas de los cambios significativos de un año a otro en el detalle de las partidas
de los estados financieros, en la medida necesaria para un entendimiento del negocio del Grupo
en su conjunto. La información proporcionada también debe estar relacionada a todos los
segmentos individuales del Grupo. Proporcionar la información especificada a continuación así
como cualquier otra información que sea necesaria para el entendimiento de parte de un
inversionista de la situación financiera del Grupo, los cambios en la situación financiera y los
resultados de las operaciones.

1. Resultados Operativos. Proporcionar información relacionada con los factores

significativos, incluyendo los eventos inusuales o nuevos desarrollos que afecten de forma
significativa los ingresos provenientes de las operaciones del Grupo, indicando la medida en
que los ingresos fueron afectados.

Describir cualquier otro componente significativo de ingresos o gastos necesario para

comprender los resultados de las operaciones del Grupo.

(a) En la medida en que los estados financieros revelan cambios significativos en las
ventas e ingresos netos, proporcionar una narrativa de la medida en que dichos
cambios son atribuibles a cambios en los precios o cambios en el volumen o monto de
los productos o servicios que se venden o a la introducción de nuevos productos o
servicios.

(b) Describir el impacto de la inflación, si es significativa. Si la moneda en la que se

presentan los estados financieros es la de un país que ha experimentado hiperinflación,
la existencia de dicha inflación, una historia de cinco años de la tasa anual de inflación y
una discusión del impacto de la hiperinflación sobre el negocio del Grupo debe ser
revelada.

PricewaterhouseCoopers - 55
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

Apéndice I (continuación)

(c) Proporcionar información relacionada con el impacto de las fluctuaciones en las tasas
de cambio de la moneda extranjera sobre el Grupo, si es significativo, y el grado en que
las inversiones netas en moneda extranjera serán cubiertas por los préstamos en esa
moneda y por otros instrumentos de cobertura.

(d) Proporcionar información relacionada con cualquier política económica, fiscal,

monetaria o política del gobierno, o factores que hayan afectado o puedan afectar de
manera significativa, de forma directa o indirecta, las operaciones del Grupo o las
inversiones hechas por los accionistas del país en que opera.

2. Liquidez y Recursos de Capital: Se debe proporcionar la siguiente información:

(a) Información relacionada con la liquidez del Grupo (tanto a largo como a corto plazo),
incluyendo:

(i) Una descripción de las fuentes internas o externas de liquidez y una breve
descripción de cualquier fuente significativa de liquidez no utilizada. Incluir una
declaración del Grupo que, en su opinión, el capital de trabajo es suficiente para los
requerimientos actuales del Grupo y, de no ser así, cómo se propone generar el
capital de trabajo adicional necesario.

(ii) Una evaluación de las fuentes y los montos de los flujos de efectivo del Grupo,
incluyendo la naturaleza y el alcance de cualquier restricción económica o legal
sobre la capacidad de las subsidiarias de transferir fondos a la matriz en la forma
de dividendos en efectivo, préstamos o adelantos y el impacto que dichas
restricciones han tenido o se anticipa que tengan sobre la capacidad del Grupo de
cumplir con sus obligaciones en efectivo.

(iii) Información sobre el nivel de endeudamiento al cierre del ejercicio bajo revisión, la
estacionalidad de los requerimientos de préstamos y el perfil de los vencimientos
del endeudamiento y del endeudamiento comprometido, así como, una descripción
de cualquier restricción sobre el uso de dichos préstamos.

(b) Información relacionada con el tipo de instrumento financiero utilizado, el perfil de los
vencimientos de las deudas, moneda y estructura de las tasas de interés. La discusión
también debe incluir las políticas de financiamiento y de tesorería y los objetivos del
sistema de control de las actividades de tesorería, las monedas en las cuales se
mantiene el efectivo y los equivalentes de efectivo, la medida en la que el
endeudamiento se contrata a tasas fijas y el uso de instrumentos financieros para
propósitos de cobertura.

(c) Información relacionada con los compromisos significativos del Grupo para gastos de
capital al final del último año y cualquier periodo interino subsiguiente y una indicación
del propósito general de dichos compromisos y las fuentes anticipadas de los fondos
necesarios para cumplir con tales compromisos.

3. Investigación y Desarrollo, Patentes y Licencias, etc. Proporcionar una descripción de las

políticas de investigación y desarrollo para los últimos tres años, donde sea significativo,
incluyendo el monto gastado en actividades de investigación y desarrollo patrocinadas por el
Grupo en cada año de los últimos tres años.

4. Información sobre Tendencias. El Grupo debería identificar las tendencias más

significativas en la producción, ventas y existencias, el estado del registro de pedidos y los
costos y precios de venta desde el último año. El Grupo también debería discutir, por lo
menos en lo que respecta al año corriente, cualquier tendencia, incertidumbre, demanda,
compromiso o evento conocido que posiblemente tenga un efecto significativo sobre las
ventas netas o ingresos, ingresos de las operaciones recurrentes, rentabilidad, liquidez o
recursos de capital del Grupo o lo que produciría una situación en la que la información
financiera reportada no sea necesariamente indicativa de los resultados operativos o
situación financiera a futuro.

56 - PricewaterhouseCoopers
Apéndice II

Estado de ganancias y pérdidas consolidado – por naturaleza

Como una alternativa a la presentación de costos por función mostrada anteriormente en la Ilustración de Estados
Financieros Consolidados, está permitido que el Grupo presente el análisis de los costos utilizando el formato por
naturaleza (NIC 1, párrafo 9).

Se realizarían las siguientes revelaciones de información en el estado de ganancias y pérdidas:

Por el año terminado el

31 de diciembre de
1p91 Nota 2004 2003
Ventas 211,034 112,360
Cambios en existencias de productos terminados y
productos en proceso (5,828) 2,300
Materia primas y suministros utilizados (56,528) (40,345)
Gastos de personal 24 (40,090) (15,500)
Depreciación, amortización y cargos por deterioro 6, 7 (23,204) (10,227)
Gastos de transporte (8,584) (6,236)
Gastos de publicidad (12,759) (6,662)
Alquileres (8,500) -
Otros (gastos) ganancias - neto 22 (926) 783
Utilidad operativa 54,615 36,473
1p81(b) Gastos financieros, neto 25 (7,073) (11,060)
1p81(c) (Pérdida) utilidad atribuible a asociadas 8 (174) 145
1p81(f) Utilidad antes del impuesto a la renta 47,368 25,558
1p81(e), 12p77 Impuesto a la renta 26 (14,792) (8,865)
1p81(f) Utilidad del año 32,576 16,693

1p82 Atribuible a:
1p82(b) Accionistas de la Compañía 30,028 15,837
1p82(a) Interés minoritario 2,548 856
32,576 16,693

33p66 Ganancia por acción de la utilidad atribuible a accionistas de la Compañía durante el año
(expresada en € por acción)
– básica 28 1.28 0.77
– diluída 28 1.16 0.73

Las Notas en las páginas de la 9 a la 51 son parte integral de estos estados financieros consolidados.

Nota 22 (extracto)

2004 2003
32p94(h) Otros activos financieros a valor razonable a través de ganancias y
pérdidas (Nota 13):
– pérdidas en el valor razonable (realizadas y no realizadas) (1,116) (232)
– ganancias en el valor razonable (realizadas y no realizadas) 610 -
Instrumentos derivados (Nota 10):
32p59(b) – Contratos a futuro: coberturas de flujos de efectivo
(transferencia del patrimonio) (18) (36)
32p94(h) – Contratos a futuro: transacciones que no califican como
coberturas (68) (52)
32p94(h)(i) Ingreso por intereses 1,180 1,120
18p35(b)(v) Ingresos por dividendos 2,230 1,400
Ingresos por inversiones 2,818 2,200
Expropiación de terrenos eriazos (945) -
Reembolso del seguro - 242
Otros gastos (2,799) (1,659)
(926) 783

PricewaterhouseCoopers - 57
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

Apéndice II (continuación)

Estado de ganancias y pérdidas consolidado reconocido en el patrimonio

Como una alternativa a la presentación del estado de cambios en el patrimonio que se presenta en la Ilustración de
Estados Financieros Consolidados, se permite que el Grupo presente como un estado primario, el estado de ingresos
y gastos reconocidos en el patrimonio neto y la conciliación de los saldos de apertura y de cierre del capital social,
reservas y resultados acumulados en las Notas, (NIC 1 (revisada 2003) guía para la implantación de la NIC 1).

Por el año terminado el

31 de diciembre de
Nota 2004 2003
1p96(b) Ganancia neta de valor razonable, antes de impuestos:
16p77(f) – terrenos y edificios 16 - 1,133
32p94(h)(ii) – activos financieros disponibles para venta 16 560 123
1p96(b) Coberturas de flujos de efectivo 16 97 (3)
1p96(b) Cobertura de inversión neta 16 (45) 40
1p96(b) Diferencias en cambio 16 2,232 (170)
1p96(b) Impuestos sobre partidas que afectaron directamente al
patrimonio o transferidas del mismo 16 (201) (415)
1p96(b) Ingreso neto reconocido directamente en el patrimonio 2,643 708
1p96(a) Utilidad del año 32,576 16,693
1p96(c) Ingreso total reconocido en el año 35,219 17,401

Atribuible a:
1p96(c) – accionistas de la Compañía 32,419 16,585
1p96(c) – interés minoritario 2,800 816
35,219 17,401

58 - PricewaterhouseCoopers
Apéndice II (continuación)

Estado de flujos de efectivo consolidado – método directo

La NIC 7 alienta el uso del “‘método directo” para la presentación de los flujos de efectivo de las actividades de
operación. La presentación de los flujos de efectivo de las actividades de operación utilizando el método directo de
acuerdo con la NIC 7 (revisada en 1994), párrafo 18 es la siguiente:

Estado de flujos de efectivo consolidado

1p104, 7p10 Por el año terminado el
31 de diciembre de
Nota 2004 2003
7p18(a) Flujos de efectivo de las actividades de operación
Cobranzas a clientes 209,993 113,360
Pagos a proveedores y empleados (156,613) (72,875)
Efectivo generado por las operaciones 53,380 40,485
Intereses pagados (9,170) (9,184)
Impuesto a la renta pagado (14,517) (10,974)
Efectivo neto provisto por las actividades de operación 29,693 20,327

7p21 Flujos de efectivo de las actividades de inversión

p39 Adquisición de subsidiaria, neto de efectivo adquirido 35 (3,900) -
7p16(a) Adquisición de inmuebles, maquinaria y equipo 6 (9,755) (6,042)
7p16(b) Ingresos provenientes de la venta de inmuebles, maquinaria y 30 6,354 2,979
equipo
7p16(a) Adquisición de intangibles 7 (3,050) (700)
7p16(c) Adquisición de activos financieros disponibles para la venta 9 (2,781) (1,126)
7p16(e) Préstamos otorgados a partes vinculadas 36 (1,343) (112)
7p16(f) Reembolso de préstamos otorgados a partes vinculadas 36 63 98
7p31 Intereses recibidos 1,180 359
7p31 Dividendos recibidos 2,230 1,396
Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión (11,002) (3,148)

7p21 Flujos de efectivo de las actividades de inversión

7p17(a) Ingresos por la emisión de acciones ordinarias 15 950 1,070
7p17(b) Adquisición de acciones de tesorería 15 (2,564) -
7p17(c) Ingresos por la emisión de bono convertible 31 50,000 -
7p17(c) Ingresos por la emisión de acciones preferentes redimibles 32 - 30,000
7p17(c) Préstamos recibidos 8,500 18,000
7p17(d) Reembolsos de préstamos (74,302) (37,738)
7p31 Dividendos pagados a accionistas del Grupo (10,102) (15,736)
7p31 Dividendos pagados a accionistas minoritarios (1,920) (550)
Efectivo neto utilizado en las actividades de financiamiento (29,438) (4,954)

(Disminución neta) incremento neto del efectivo y

equivalentes de efectivo (10,747) 12,225
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año 29,748 17,587
Ganancias (pérdidas) en cambio en el efectivo y equivalentes
de efectivo 577 (64)
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año 14 19,578 29,748

Las Notas de las páginas de la 9 a la 51 forman parte integral de estos estados financieros consolidados.

PricewaterhouseCoopers - 59
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

Apéndice III

Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones discontinuas

Los siguientes términos son definidos por la NIIF 5:

Los activos no corrientes mantenidos para la venta (o grupos a ser dados de baja a través de su
NIIF5p6 venta) se clasifican así si su valor en libros será recuperado principalmente a través de una
transacción de venta y no a través de su uso continuo. Dichos activos pueden ser un
componente de una organización, un grupo que se va a dar de baja o un activo no corriente
individual.

NIIF5p32 Una operación discontinua es un componente de la organización que ha sido dado de baja o ha
sido clasificado como mantenido para la venta, y: (a) representa una línea principal de negocio o
área geográfica de operaciones; (b) es parte de un plan único coordinado para dar de baja una
mayor línea de negocios o área geográfica de operaciones; o (c) es una subsidiaria adquirida
exclusivamente para la reventa.

Nota – Políticas contables

1p110 Activos no corrientes mantenidos para la venta (grupos a ser dados de baja a través de su
venta)
NIIF5p6, 15 Los activos no corrientes (o grupos a ser dados de baja a través de su venta) están clasificados
como activos mantenidos para la venta y registrados a su valor en libros o su valor razonable,
menos los costos necesarios para la venta, el menor, si su valor en libros se recuperará
principalmente a través de una transacción de venta en vez que por su uso continuo.
El Grupo adoptó anticipadamente la NIIF 5 a partir del 1 de enero de 2004, de acuerdo con las
disposiciones de la norma. La adopción anticipada de la NIIF 5 ha resultado en un cambio en la
política para el registro de los activos no corrientes (o grupos a ser dados de baja a través de su
NIIF5p43 venta) mantenidos para la venta. Anteriormente, los activos no corrientes o (grupos a ser dados
8p28(b) de baja a través de su venta) mantenidos para la venta no fueron ni clasificados ni presentados
8p28(c) como activos y pasivos corrientes. No hubo diferencia en la medición de los activos no corrientes
(o grupos) mantenidos para la venta o el uso continuo.
La aplicación de la NIIF 5 no tiene un impacto en los estados financieros de años anteriores,
8p28(f) excepto por el cambio en la presentación de los resultados y los flujos de efectivo de las
operaciones discontinuas.

Balance general consolidado (extracto)

Nota 2004 2003

1p51 Activos corrientes
1p68(g) Existencias 12 24,700 17,740
1p68(h) Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 11 19,765 18,102
1p68(d) Instrumentos financieros derivados 10 1,069 951
1p68(d) Activos financieros disponibles para la venta 9 1,950 -
1p68(d) Otros activos financieros a valor razonable a través de 13 11,820 7,972
ganancias y pérdidas
1p68(i) Efectivo y equivalentes de efectivo 14 22,228 36,212
81,532 80,977
NIIF5p38 Activos no corrientes clasificados como mantenidos para la
venta 3,333 -
84,865 80,977
1p51 Pasivos corrientes
1p68(j) Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por pagar 17 17,670 12,374
1p68(m) Impuesto a la renta por pagar corriente 2,942 2,846
1p68(l) Endeudamiento 18 9,524 15,670
1p68(l) Instrumentos financieros derivados 10 460 618
1p68k) Provisiones para pasivos y cargas 21 2,222 2,300
32,818 33,808
Pasivos directamente asociados con los activos no corrientes
clasificados como mantenidos para la venta 220 -
33,038 33,808

60 - PricewaterhouseCoopers
Apéndice III (continuación)

Estado de ganancias y pérdidas consolidado

Por el año terminado
el 31 de diciembre
Nota 2004 2003
Operaciones continuas:
1p81(a) Ventas 211,034 112,360
1p92 Costo de ventas (77,366) (46,682)
1p92 Utilidad bruta 133,668 65,678
1p92 Gastos de venta y de mercadeo (52,140) (21,213)
1p92 Gastos administrativos (28,786) (10,434)
Otras ganancias, neto 22 1,873 2,442
1p83 Utilidad operativa 54,615 36,473
1p81(b) Gastos financieros, neto 25 (7,073) (11,060)
1p81(c) (Pérdida) utilidad atribuible a asociadas 8 (174) 145
1p83 Utilidad antes del impuesto a la renta 47,368 25,558
1p81(e), 12p77 Impuesto a la renta 26 (14,792) (8,865)
Utilidad de operaciones continuas del año 32,576 16,693
NIIF5p34 Operaciones discontinuas:
Utilidad del año de las operaciones discontinuas 100 120
1p81(f) Utilidad del año 32,676 16,813
1p82 Atribuible a:
1p82(b) Accionistas de la Compañía 30,028 15,957
1p82(a) Interés minoritario 2,648 856
32,676 16,813
33p66 Utilidad por acción de operaciones continuas del año
atribuible a los accionistas de la Compañía (expresada
en € por cada acción)
- básica 28 1.28 0.77
- diluída 28 1.16 0.73
33p68 Utilidad por acción de operaciones discontinuas del
año atribuible a los accionistas de la Compañía
(expresada en € por cada acción)
- básica 28 0.01 0.01
- diluída 28 0.01 0.01

PricewaterhouseCoopers - 61
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

Apéndice III (continuación)

Nota – Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones discontinuas

NIIF5p41(a)(b)(d) Los activos y pasivos relacionados a Omikron (parte del segmento de fabricación y de ventas
al por mayor) se han presentado como mantenidos para la venta, luego de ser aprobada el 23
de septiembre de 2004 por la Gerencia y los accionistas del Grupo la venta de Omikron en
Euravia. Se anticipa que la transacción concluirá en mayo de 2005.

NIIF5p33(b) El análisis de los resultados de las operaciones discontinuas y el resultado reconocido en la

medición de los activos o el grupo a ser dado de baja a través de su venta es el siguiente:

2004 2003
Ingresos 1,200 1,150
Gastos (960) (950)
Utilidad de las operaciones discontinuas antes de impuestos 240 200
12p81(h)(ii) Impuesto (96) (80)
Utilidad de las operaciones discontinuas después de impuestos 144 120
Ganancia (pérdida) antes de impuestos reconocida en la medición
de los activos del grupo a ser dado de baja (73) -
12p81(h)(ii) Impuesto 29 -
Ganancia (pérdida) después de impuestos reconocida en la
medición de los activos del grupo a ser dados de baja (44) -
Utilidad del año de las operaciones discontinuas 100 120

2004 2003
NIIF5p33(c) Flujos de efectivo de las actividades de operación 300 190
NIIF5p33(c) Flujos de efectivo de las actividades de inversión (103) (20)
NIIF5p33(c) Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento (295) (66)
Total de flujos de efectivo (98) 104

NIIF5p38 Activos no corrientes clasificados como mantenidos para la 2004 2003

venta:
Grupo a ser dado de baja a través de su venta:
Inmuebles, maquinaria y equipo 341 -
Otros activos intangibles 100 -
Existencias 442 -
Otros activos corrientes 228 -
1,111 -
Activos no corrientes mantenidos para la venta:
Inmuebles, maquinaria, y equipo 1,222 -
Otros activos intangibles 1,000 -
2,222 -
3,333 -

NIIF5p38 Pasivos directamente asociados con activos no corrientes

clasificados como mantenidos para la venta: 2004 2003
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 104 190
Otros pasivos corrientes 20 24
Provisiones 96 74
220 288

62 - PricewaterhouseCoopers
Apéndice III (continuación)

Inversiones inmobiliarias

40p5 Las inversiones inmobiliarias se definen en la NIC 40 como el inmueble (terrenos o edificios - o
parte de un edificio - o ambos) mantenidos (por el propietario o por el arrendatario) para obtener
rentas o para apreciación de capital o ambos, más que para: (a) uso en la producción de
suministros de bienes y servicios o para fines administrativos; o (b) la venta en el curso normal
de los negocios.

Nota – Políticas contables

Bases de preparación 1
Los estados financieros consolidados se prepararon de acuerdo con el principio de costo
histórico, modificado por la revaluación de los terrenos y edificios, los activos financieros
disponibles para la venta, activos financieros y pasivos financieros a valor razonable a través de
ganancias y pérdidas e inversiones inmobiliarias, las que se registran a su valor razonable.

1p110 Inversiones inmobiliarias 1

40p75(a), (d) Las inversiones inmobiliarias, que comprenden principalmente los edificios de oficinas propiedad
del Grupo, se mantienen para obtener rendimiento de los alquileres a largo plazo y no están
ocupadas por el Grupo. Las inversiones inmobiliarias se registran a valor razonable, que
representa el valor de mercado determinado anualmente por tasadores externos. Cualquier
cambio en los valores razonables se registra en el estado de ganancias y pérdidas en otros
ingresos.

Balance general consolidado (extracto)

2004 2003
ACTIVOS
1p51 Activos no corrientes
1p68(a) Inmuebles, maquinaria y equipo 155,341 98,670
1p68(b) Inversiones inmobiliarias 16,276 15,690

1
Se deberá modificar si se aplica el método de costo.

PricewaterhouseCoopers - 63
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

Apéndice III (continuación)

Nota – Inversiones inmobiliarias

2004 2003
40p76 Al inicio del año 15,690 16,043
Diferencias en cambio 748 (1,396)
40p76(d) Ganancias de valor razonable (incluidas en otras ganancias
(pérdidas)) 1,670 1,043
Expropiación de inversión inmobiliaria (1,832) -
Al final del año 16,276 15,690

40p75(d)(e) Las inversiones inmobiliarias se valorizan anualmente al 31 de diciembre a su valor razonable

determinado por un tasador independiente y profesionalmente calificado.

Se reconocieron los siguientes montos en el estado de ganancias y pérdidas:

2004 2003
40p75(f)(i) Ingresos por alquiler 770 620
40p75(f)(ii) Gastos operativos directos que surgen de las inversiones
inmobiliarias que generan ingresos por alquiler (640) (550)
40p75(f)(ii) Gastos operativos indirectos que no generan ingresos por alquiler (40) (20)

Nota – Compromisos de capital

A continuación se presentan los gastos de capital comprometidos a la fecha del balance general
no reconocidos en los estados financieros:
2004 2003
16p74(c) Inmuebles, maquinaria y equipo 3,593 3,667
40p75(h) Inversiones inmobiliarias 290 -

Inversiones inmobiliarias - reparación y mantenimiento:

2004 2003
40p75(h) Obligaciones contractuales para futuras reparaciones y
mantenimiento de las inversiones inmobiliarias 140 130

64 - PricewaterhouseCoopers
Apéndice III (continuación)

Contratos de construcción
11p3 Un contrato de construcción se define por la NIC 11 como un contrato específicamente
negociado para la construcción de un activo.

Nota – Políticas Contables

Contratos de construcción

11p39(b),(c) Los costos contractuales se reconocen conforme se incurren.

Cuando el resultado de un contrato de construcción no puede ser estimado confiablemente, los

ingresos provenientes del contrato se reconocen sólo hasta el nivel de los costos contractuales
incurridos que es probable que se recuperen.

Cuando el resultado de un contrato de construcción puede ser estimado confiablemente y es

probable que el contrato sea rentable, el ingreso proveniente del contrato se reconoce en el
periodo del contrato. Cuando es probable que los costos contractuales totales excedan el ingreso
total proveniente del contrato, la pérdida esperada se reconoce inmediatamente.

11p31 El Grupo utiliza el método de “porcentaje de avance” para determinar el monto a ser reconocido
en un periodo determinado. El grado de avance se mide con referencia a los costos
contractuales incurridos hasta la fecha del balance como un porcentaje del total de costos
estimados para cada contrato1.

Los costos incurridos en el año relacionados con actividades futuras relativas a un contrato se
excluyen de los costos contractuales para determinar el grado de avance. Se presentan como
inventarios, pagos por adelantado u otros activos, dependiendo de su naturaleza.

El Grupo presenta como activo el monto bruto a cargo de clientes de todos los contratos de
construcción en curso para los que los costos incurridos, más la utilidad reconocida (menos las
pérdidas reconocidas) excede los montos facturados a cuenta. La facturación a cuenta
pendiente de cancelación y cualquier retención se incluyen en el rubro cuentas por cobrar
comerciales y otras cuentas por cobrar.

El Grupo presenta como pasivo el monto bruto que se debe a clientes por contratos de
construcción de todos los contratos en curso para los que la facturación excede los costos
incurridos más la utilidad reconocida (menos las pérdidas reconocidas).

1
Revelar el método apropiado usado

PricewaterhouseCoopers - 65
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

Apéndice III (continuación)

Balance general consolidado (extracto)

Nota 2004 2003

1p51 Activos corrientes
1p68(h) Cuentas por cobrar comerciales y otras cuenta por cobrar 11 23,303 20,374

1p51 Pasivos corrientes

1p68(j) Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 17 18,667 13,629

Estado de ganancias y pérdidas consolidado (extracto)

1p81-83, 1p92 Nota 2004 2003

11p39(a) Ingresos por contratos de construcción 58,115 39,212
11p16 Costos de los contratos de construcción (54,729) (37,084)
1p92 Utilidad neta 3,386 2,128
1p92 Gastos de venta y de mercadeo (386) (128)
1p92 Gastos administrativos (500) (400)

Nota – Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar

2004 2003
1p75(b) Cuentas por cobrar comerciales 18,174 16,944
Menos: Provisión por deterioro de cuentas por cobrar (109) (70)
Cuentas por cobrar comerciales, neto 18,065 16,874
11p42(a) Montos que adeudan clientes por contratos de construcción. 984 788
11p40(c) Retenciones 232 132
Pagos anticipados 1,300 1,146
1p74 Cuentas por cobrar a partes vinculadas (Nota 36) 54 46
1p74 Préstamos a partes vinculadas (Nota 36) 2,668 1,388
Total 23,303 20,374

11p40(a) El monto total de los costos incurridos y utilidades reconocidas (menos las pérdidas
reconocidas) para todos los contratos de construcción en curso a la fecha del balance general
fue €5,157 (2003: €3,806).

Nota – Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar

2004 2003
Cuentas por pagar comerciales 11,983 9,391
24p17 Montos adeudados a partes vinculadas (Nota 36) 2,202 1,195
11p42(b) Montos adeudados a clientes por contratos de construcción 855 900
11p40(b) Adelantos recibidos por contratos de construcción 142 355
Seguro social y otros impuestos 2,002 960
Gastos devengados 1,483 828
18,667 13,629

66 - PricewaterhouseCoopers
Apéndice III (continuación)

Arrendamiento – Tratamiento contable de los arrendamientos financieros para el

arrendatario
17p4 La NIC 17 define un arrendamiento como un acuerdo por el que el arrendador otorga al
arrendatario a cambio de un pago o de una serie de pagos, el derecho al uso de un activo por un
periodo de tiempo acordado.

Nota - Políticas contables

1p110 El Grupo es el arrendatario

32p60(b) Los arrendamientos de inmuebles, maquinaría y equipo, en que el Grupo tiene sustancialmente
todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad se clasifican como arrendamientos
financieros. Los arrendamientos financieros se capitalizan al inicio del arrendamiento, al valor
17p20 razonable del activo arrendado o el valor presente de los pagos mínimos de arrendamiento, el
menor. Cada pago por el arrendamiento se asigna entre el pasivo y cargos financieros de
manera que se refleje una tasa constante sobre el saldo pendiente de cancelación. Las
17p27 obligaciones por arrendamiento correspondientes, neto de cargos financieros, se incluyen en
otras cuentas por pagar a largo plazo. El interés de los costos financieros se carga al estado de
ganancias y pérdidas durante el periodo del arrendamiento, de manera que se produzca una tasa
de interés periódica constante sobre el saldo pendiente del pasivo para cada periodo. Los
inmuebles, maquinaria y equipo adquiridos bajo arrendamientos financieros se deprecian en el
menor periodo que resulte entre el periodo de vida útil del activo o el periodo del arrendamiento.

Nota – Inmuebles, maquinaria y equipo

Los vehículos y maquinaria incluyen los siguientes montos en los que el Grupo es el arrendatario
en un contrato de arrendamiento.
2004 2003
Costo – arrendamientos financieros capitalizados 13,996 14,074
Depreciación acumulada (5,150) (3,926)
17p31(a) Valor neto en libros 8,846 10,148

Nota – Préstamos
2004 2003
No corriente
Préstamos bancarios 32,193 40,244
Préstamos colateralizados (Nota 11) 1,014 -
Bono convertible (Nota 31) 42,822 -
Obligaciones y otros préstamos 3,300 18,092
Acciones preferentes redimibles (Nota 32) 30,000 30,000
Pasivos por arrendamientos financieros 6,806 8,010
116,135 96,346
Corriente
Sobregiros bancarios (Nota 14) 2,650 6,464
Préstamos bancarios 3,368 4,598
Obligaciones y otros préstamos 2,492 2,020
Pasivos por arrendamientos financieros 2,192 2,588
10,702 15,670
Total 126,837 112,016

Los pasivos por arrendamientos están efectivamente garantizados porque los derechos al activo
arrendado revierten al arrendador en el caso de incumplimiento.

PricewaterhouseCoopers - 67
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

Apéndice III (continuación)

32p71 La exposición del endeudamiento del Grupo a los cambios en las tasas de interés y los periodos
en los que se ajustan las tasas del endeudamiento es la siguiente:

2004 2003
€ US$ £ Otros € US$ £ Otros
Sobregiros bancarios 7.6% 6.2% 6.4% 8.5% 7.3% 6.0% 6.3% 8.5%
Préstamos bancarios 7.0% 6.3% 6.9% - 6.8% 6.2% 6.6% -
Bonos convertibles (Nota 31) 7.3% - - - - - - -
Obligaciones y otros préstamos 7.2% 6.5% - - 7.1% 6.3% - -
Acciones preferentes redimibles
(Nota 32) 6.5% - - - - - - -
Pasivos por arrendamientos
financieros. 7.4% 6.0% - - 7.2% 5.8% - -

2004 2003
17p31(b) Pasivos por arrendamientos financieros – pagos mínimos de alquiler:
No más de un año 2,749 3,203
Más de un año pero menos de 5 años 6,292 7,160
Más de 5 años 2,063 2,891
11,104 13,254
Cargos financieros futuros sobre los arrendamientos financieros (2,106) (2,656)
Valor presente de los pasivos por arrendamientos financieros 8,998 10,598

32p67(a), A continuación se presenta el valor presente de los pasivos

17p31(b) por arrendamientos financieros:
No más de un año 2,192 2,588
Más de un año pero menos de 5 años 4,900 5,287
Más de 5 años 1,906 2,723
8,998 10,598

68 - PricewaterhouseCoopers
Apéndice III (continuación)

Arrendamiento – Tratamiento contable para el arrendador

17p4 La NIC 17 define un arrendamiento como un acuerdo por el que el arrendador otorga al
arrendatario a cambio de un pago o de una serie de pagos, el derecho al uso de un activo por un
período de tiempo acordado.

Nota – Políticas contables

1p110 Cuando los activos son arrendados bajo los términos de un contrato de arrendamiento
financiero, el valor presente de los pagos de arrendamiento se reconoce como una cuenta por
cobrar. La diferencia entre la cuenta por cobrar bruta y el valor presente de la cuenta por cobrar
se reconoce como ingreso financiero no ganado.

32p60(b) El ingreso por arrendamiento se reconoce en el plazo del arrendamiento utilizando el método de
inversión neta, que refleja una tasa periódica constante de retorno.

Nota – Inmuebles, maquinaria y equipo

Los vehículos y equipo incluyen vehículos arrendados por el Grupo a terceros bajo los términos
de contratos de arrendamiento operativo con los siguientes valores en libros:
17p57 2004 2003
Costo 70,234 -
Depreciación acumulada al 1 de enero (14,818) -
Cargo por depreciación del año (5,058) -
Valor neto en libros 50,358 -

Nota – Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar (extracto)

1p75(b) 2004 2003

Cuentas por cobrar no corrientes
Arrendamientos financieros – cuentas por cobrar 1,810 630
Ingreso financiero no devengado (300) (98)
1,588 532

2004 2003
1p75(b) Cuentas por cobrar corrientes
Arrendamientos financieros – cuentas por cobrar 1,336 316
Ingreso financiero no devengado (300) (98)
1,036 218

2004 2003
17p47(a) Cuentas por cobrar por arrendamientos financieros:
No más de un año 1,336 316
Más de un año pero no más de 5 años 1,810 630
3,146 946
17p47(b) Ingreso financiero futuro no devengado de los arrendamientos financieros (522) (196)
Inversión neta en arrendamientos financieros 2,624 750

PricewaterhouseCoopers - 69
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

Apéndice III (continuación)

2004 2003
17p47(a) La inversión neta en arrendamientos financieros se puede analizar de la
siguiente manera:
32p67(a) No más de un año 1,036 218
Más de un año pero no más de 5 años 1,588 532
Más de 5 años - -
2,624 750

Nota – Arrendamientos operativos

Arrendamientos operativos – en los que una compañía del Grupo es el arrendador

17p56(a) A continuación se presenta las cuentas por cobrar por pagos mínimos futuros por
arrendamientos operativos no cancelables.
2004 2003
No más de un año 12,920 -
Más de un año pero no más de 5 años 41,800 -
Más de 5 años 840 -
55,560 -

17p56(a) Los alquileres contingentes reconocidos en el estado de ganancias y pérdidas fueron de €235
(2003: €40)

70 - PricewaterhouseCoopers
Apéndice III (continuación)

Inversiones - Inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento

Nota – Políticas contables

Inversiones

1p110 (c) Inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento

39p9 Las inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento son activos financieros no corrientes
que establecen pagos fijos o determinados y vencimientos fijos que la Gerencia del Grupo tiene
la intención y la capacidad de mantener hasta su vencimiento. Estas se incluyen en los activos
no corrientes, excepto para aquellas que vencen en menos de 12 meses contados desde la
fecha del balance general, las mismas que se clasifican como activos corrientes.

PricewaterhouseCoopers - 71
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

Apéndice III (continuación)

Costos de desarrollo
Nota – Políticas contables

1p110 Investigación y desarrollo

38p46 Los gastos de investigación se reconocen como gasto a medida que se incurren. Los costos
39p49 incurridos en proyectos de desarrollo (relacionados al diseño y las pruebas de productos nuevos
o mejorados) se reconocen como activos intangibles cuando sea probable que el proyecto será
exitoso considerando su factibilidad tanto comercial como tecnológicamente y que los costos
puedan ser medidos de manera confiable. Otros gastos de desarrollo se reconocen como gasto
38p113(a) a medida que se incurren. Los costos de desarrollo reconocidos previamente como gasto no se
38p113(b) reconocen como activo en períodos subsiguientes. Los costos de desarrollo con vida útil limitada
que fueron capitalizados, se amortizan desde el inicio de la producción comercial del producto
usando el método de línea recta según el período del beneficio que se espera de su uso, en un
plazo no mayor a los 5 años.

72 - PricewaterhouseCoopers
Apéndice III (continuación)

Subsidios del gobierno

Nota – Políticas contables

Subsidios del gobierno

20p39(a) Los subsidios del gobierno se reconocen a su valor razonable cuando existe seguridad
razonable de que se recibirá el subsidio y que el Grupo cumplirá con todas las condiciones para
ser beneficiario del derecho.

20p12 Los subsidios del gobierno relacionados con costos se difieren y reconocen en el estado de
ganancias y pérdidas en el período en el que los costos para los que están destinados a
compensar se reconocen.

Los subsidios del gobierno relacionados con la compra de inmuebles, maquinaria y equipo se
incluyen en el pasivo no corriente como subsidios del gobierno y son abonadas al estado de
ganancias y pérdidas sobre la base del método de línea recta en la vida útil esperada de los
activos relacionados.

Nota – Otras ganancias / (pérdidas)

20p39(b) El Grupo obtuvo y reconoció como ingreso una donación del gobierno de €100 (2003: cero)
para compensar las pérdidas causadas por las inundaciones ocurridas el año pasado. El Grupo
20p39(c) está obligado a no reducir el número promedio de empleados en los siguientes tres años de
acuerdo con los términos de este subsidio.

El Grupo se beneficia de la ayuda del gobierno para promover en el mercado internacional los
productos elaborados en el Reino Unido; esta ayuda incluye la investigación de mercadeo y
servicios similares brindados por varias agencias del Gobierno del Reino Unido.

PricewaterhouseCoopers - 73
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

Apéndice III (continuación)

Asociaciones en participación
Nota – Políticas contables

2.2 Consolidación

1p110 (c) Asociaciones en participación

31p57 La participación del Grupo en organizaciones controladas conjuntamente se contabiliza mediante
el método de consolidación proporcional. El Grupo combina su participación en los ingresos y
gastos individuales de estas asociaciones en participación, los activos o pasivos de las mismas y
sus flujos de efectivo, línea por línea, con partidas similares en los estados financieros del Grupo.
El Grupo reconoce la porción de ganancias y pérdidas provenientes de la venta de activos del
Grupo a la asociación en participación que es atribuible a los otros participantes en dicha
asociación. El Grupo no reconoce su porción de ganancias y pérdidas de la asociación en
participación que resulta de la compra por el Grupo de activos de la asociación en participación
hasta que éste venda los activos a un tercero independiente. Sin embargo, una pérdida en la
transacción se reconoce inmediatamente si la pérdida evidencia una reducción en el valor neto
realizable de activos corrientes o una pérdida por deterioro.

Nota – Porcentaje de participación en las asociaciones en participación

31p56 El Grupo tiene una participación del 50% en una asociación en participación, JV & Co, que
provee productos y servicios a la industria automotriz. Los siguientes saldos representan el
porcentaje de 50% de participación del Grupo en los activos, pasivos, ventas y resultados de la
asociación en participación. Estos saldos se incluyen en el balance general y en el estado de
ganancias y pérdidas:
2004 2003
Activos:
Activos no corrientes 2,730 2,124
Activos corrientes 803 717
3,533 2,841
Pasivos:
Pasivos a largo plazo 1,114 1,104
Pasivos corrientes 355 375
1,469 1,479

Activos netos 2,064 1,362

Utilidad 5,276 5,618

Gastos (3,754) (4,009)
Utilidad después de impuestos 1,522 1,609

31p55(b) Participación proporcional en los compromisos asumidos por la

asociación en participación 90 92

31p54 No existen pasivos contingentes relacionados con la participación del Grupo en la asociación en
participación y ningún pasivo contingente en la misma asociación en participación.

74 - PricewaterhouseCoopers
Apéndice III (continuación)

Agricultura
41p5 La actividad agrícola está definida por la NIC 41 como la administración por parte de una
empresa de la transformación de activos biológicos para la venta, en productos agrícolas o en
otros activos biológicos adicionales.

Nota – Políticas contables

Ganado y leche
1p110 El ganado se valúa a su valor razonable menos el estimado de costos a incurrirse hasta el punto
41p47 de venta. El valor razonable del ganado se determina sobre la base de los precios de mercado
de ganado de edad, raza y características genéticas similares. La leche es inicialmente valuada
a su valor razonable menos el estimado de costos a incurrirse hasta el punto de venta a la fecha
de su producción. El valor razonable de la leche se determina sobre la base de los precios de
mercado locales.

Balance general consolidado (extracto)

1p68 2004 2003

ACTIVOS
1p51 Activos no corrientes
1p68(a) Inmuebles, maquinaria y equipo 155,341 98,670
41p39 Activos biológicos 46,600 29,600
1p51 Activos corrientes
Existencias 220 195

Estado de ganancias y pérdidas consolidado (extracto)

2004 2003
Valor razonable de leche producida 51,240 30,900
Ganancia proveniente de cambios en el valor razonable menos el
estimado de los costos a ser incurridos hasta el punto de venta de los
activos biológicos 3,930 4,028

Nota – Información general

41p46 Lamda Dairy Limited se dedica a la producción de leche para su suministro a diversos clientes.
Al 31 de diciembre de 2004, la Compañía mantuvo 419 vacas capaces de producir leche (activos
maduros) y 137 vacas jóvenes sin cría que están siendo criadas para producir leche en el futuro
(activos inmaduros). En el año terminado el 31 de diciembre de 2004, la Compañía produjo
157,584 kg de leche cuyo valor razonable menos el estimado de costos a incurrirse hasta el
punto de venta es de €518,240 (determinado a la fecha de producción de la leche).

Nota – Activos biológicos

2004 2003
41p50 Al inicio del año 29,600 34,570
Aumento por compras 26,250 15,350
Ganancias que surgen de los cambios en el valor razonable menos el
costo estimado de costos a ser incurridos hasta los puntos de venta
atribuibles a cambios físicos 1 1,530 1,448
Ganancia que surge de los cambios en el valor razonable menos el
estimado de costos a ser incurridos hasta los puntos de venta atribuibles 2,400 2,580
a los cambios de precio1
Disminución por ventas (13,180) (24,348)
Al fin del año 46,600 29,600
1
La NIC 40 sugiere pero no exige separar el aumento en el valor razonable menos el estimado de los costos a
incurrirse hasta el punto de venta entre la porción atribuible a los cambios físicos y la porción atribuible a los
cambios en los precios.

PricewaterhouseCoopers - 75
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

Apéndice III (continuación)

Costos de endeudamiento

Nota – Políticas contables

Los costos de endeudamiento contraídos para la construcción de cualquier activo calificable se

capitalizan durante el período de tiempo que se requiera para completar y preparar el activo para
su uso. Otros costos de endeudamiento se reconocen en resultados.

Nota – Gastos financieros, neto

23p29(b) Los costos de endeudamiento de €31 (2003: €49) que surgen del financiamiento obtenido
23p29(c) específicamente para la construcción de una nueva fábrica fueron capitalizados en el año y se
incluyen en “Adiciones” de edificios. Se usó la tasa de capitalización de 7.5% (2003: 7.2%), que
representa el costo de endeudamiento del préstamo usado para financiar el proyecto.

76 - PricewaterhouseCoopers
Apéndice III (continuación)

Activos contingentes
Nota - Contingencias

Activos contingentes

37p89 El Grupo ha celebrado acuerdos de ‘ganancia adicional’en relación con la venta efectuada el 30
de junio de 2004 de Shoe Shine Limited. El Grupo recibirá un pago adicional si el rendimiento
futuro de Shoe Shine Limited alcanza un nivel determinado. No se ha reconocido ninguna
ganancia en los estados financieros ya que el monto de esta ganancia adicional depende del
resultado total de Shoe Shine Limited para el periodo de 18 meses que termina el 31 de
diciembre de 2005.

PricewaterhouseCoopers - 77
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

Apéndice IV

Estimados contables críticos

1p116 Los siguientes estimados contables críticos podrían ser aplicables, entre muchas otras áreas
posibles no presentadas en los estados financieros consolidados del Grupo Footsy & Co.

1. Vida útil de maquinaría y equipo de la división tecnológica

La Gerencia del Grupo determina las vidas útiles estimadas y cargos de depreciación
correspondientes para su maquinaria y equipo. Este estimado se basa en los ciclos de vida
proyectados de los productos para su segmento de alta tecnología. Este podría cambiar
significativamente como resultado de innovaciones tecnológicas y acciones por parte de la
competencia en respuesta a ciclos severos de la industria. La gerencia incrementará el cargo por
depreciación cuando las vidas útiles sean menores a las previamente estimadas o castigará los
activos técnicamente obsoletos o no estratégicos que han sido abandonados o vendidos.
Si la vida útil de la maquinaria y equipo de la división tecnológica variara en 10% respecto de los
estimados de la Gerencia, el valor en libros de la maquinaria y equipo sería aproximadamente
€1,000 mayor o € 970 menor.

2. Pensiones
Esto se aplica cuando la política contable del Grupo es reconocer cualquier ganancia o pérdida
actuarial inmediatamente a través del estado de ganancias y pérdidas.
El valor presente de las obligaciones por pensiones depende de un número de factores que son
determinados sobre bases actuariales usando una serie de supuestos. Los supuestos usados
para determinar el costo neto (ingreso) de las pensiones incluyen la tasa de retorno esperada en
el largo plazo sobre los activos relevantes del plan y la tasa de descuento. Cualquier cambio en
estos supuestos impactará el valor en libros de las obligaciones por pensiones.
El supuesto del retorno esperado sobre los activos del plan se determina de manera uniforme,
tomando en consideración los retornos históricos de largo plazo, la asignación de activos y los
estimados futuros de los retornos de inversiones a largo plazo.

El Grupo determina la tasa de descuento al final de cada año. Esta es la tasa de interés que
debe ser usada para determinar el valor presente de las salidas futuras estimadas de efectivo
que se anticipa serán requeridas para pagar completamente las obligaciones de pensiones. Al
determinar la tasa de descuento, el Grupo considera las tasas de interés de bonos corporativos
de alta calidad que son denominados en la moneda en la que los beneficios serán pagados y
que tiene plazos de vencimiento similares o que se aproximan a los plazos de las obligaciones
por pensiones correspondientes.
Otros supuestos claves para obligaciones de pensiones se basan en parte en las condiciones
actuales del mercado. Se revela información adicional en la Nota 20.
Si el retorno actual esperado sobre los activos del plan difiere en 10% de los estimados de la
Gerencia, el valor en libros de las obligaciones por pensiones sería aproximadamente €390
mayor o €350 menor que dichos valores en libros.
Si la tasa de descuento usada difiere en 10% de los estimados de la Gerencia, el valor en libros
de las obligaciones por pensiones sería aproximadamente € 425 mayor o €450 menor que
dichos valores en libros.

3. Valor razonable de los derivados u otros instrumentos financieros

El valor razonable de los instrumentos financieros que no son comercializados en un mercado
activo (por ejemplo, derivados extra-bursátiles) se determina usando técnicas de valuación. El
Grupo aplica su criterio profesional para seleccionar una variedad de métodos y aplica
supuestos que se basan principalmente en las condiciones de mercado existentes a cada fecha
del balance general. El Grupo ha utilizado el análisis de flujo de efectivo descontado con
respecto a diversos activos financieros disponibles para la venta que no son comercializados en
mercados activos.

78 - PricewaterhouseCoopers
Apéndice IV (continuación)

Si la tasa de descuento usada en el análisis de los flujos de efectivo difiere en 10% de los
estimados de la Gerencia, el valor en libros de los activos financieros sería aproximadamente
€425 menor o € 450 mayor que dichos valores en libros.

4. Garantías

El Grupo generalmente ofrece garantías de tres años para sus productos de computadoras
personales. La Gerencia estima la provisión correspondiente para cualquier demanda contra
estas garantías en base a la información histórica sobre dichos reclamos o demandas, así como
las tendencias recientes que podrían sugerir que la información sobre costos mencionada
anteriormente podría diferir respecto de demandas futuras.

Los factores que podrían tener un impacto en la información sobre las demandas estimadas
incluyen el éxito de las iniciativas de productividad y de calidad del Grupo, así como de los
costos de repuestos y de la mano de obra.

Si los costos por demandas difieren en 10% de los estimados de la Gerencia, las provisiones de
las garantías serían aproximadamente de €2,000 mayores o €1,875 menores que sus valores en
libros.

PricewaterhouseCoopers - 79
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (continuación)

Apéndice IV (continuación)

Criterios contables críticos

1p113 Los siguientes criterios contables críticos pueden ser aplicables, entre muchas otras áreas
posibles no presentadas en los estados financieros consolidados del Grupo Footsy & Co.

1. Inversiones mantenidas hasta su vencimiento

El Grupo cumple con lo que establece la NIC 39 (revisada en 2004) sobre la clasificación de los
activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables y vencimientos fijos como a ser
mantenidos hasta su vencimiento. Esta clasificación requiere el uso significativo de criterio
profesional. Al aplicar este criterio, el Grupo evalúa su intención y capacidad de mantener tales
inversiones hasta su vencimiento.

Si el Grupo no logra mantener estas inversiones hasta su vencimiento, a no ser por

circunstancias específicas explicadas en la NIC 39 (revisada en 2004), tendrá que reclasificar
toda la partida como disponible para la venta. En cuyo caso, estas inversiones serían valuadas a
su valor razonable y no a su costo amortizado.

Si la partida de inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento es afectada, el valor

razonable se incrementaría en €2,300, con la correspondiente afectación a la reserva de valor
razonable en el patrimonio.

2. Deterioro en el valor de activos financieros disponibles para la venta

El grupo cumple con la NIC 39 (revisada en 2004) al determinar cuándo el valor de una inversión
se ha deteriorado más que temporalmente. Esta determinación requiere el uso significativo de
criterio profesional. Al aplicar este criterio, el Grupo evalúa, entre otros factores, la duración y
grado en que el valor razonable de una inversión es menor que su costo; y la viabilidad
financiera y perspectiva de negocios en el corto plazo de la entidad en la que se ha invertido,
incluyendo factores tales como el rendimiento de la industria o sector económico, los cambios
tecnológicos y flujos de efectivo operativos y financieros.

Si los supuestos utilizados sobre la duración y grado en el que el valor razonable es menor que
su costo, el Grupo sufriría una pérdida adicional de €1,300 en sus estados financieros de 2005,
transfiriéndose el total del saldo de la reserva de valor razonable al estado de ganancias y
pérdidas.

Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) – Ilustración de Estados Financieros Consolidados se

diseñó para información de los lectores. Aunque se ha realizado un gran esfuerzo para asegurar precisión, la
información que contiene esta publicación podría ser incompleta o se podría haber omitido alguna información que
pueda ser importante para un lector en particular. Esta publicación no tiene la intención de ser un estudio de todos
los aspectos de las NIIF o de ser un sustituto de la lectura de las mismas Normas e Interpretaciones cuando se trata
de asuntos específicos. PricewaterhouseCoopers no asume ninguna responsabilidad por pérdidas ocasionadas a
cualquier persona que actúe o se abstenga de hacerlo como resultado de cualquier material contenido en esta
publicación. Los receptores de esta publicación no deben actuar sobre la base de la ésta sin solicitar asesoría
profesional.

80 - PricewaterhouseCoopers
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