1. Marco teórico. Razones financieras.
Razones de liquidez:
Razón circulante.
De acuerdo con Emery D. (2000), la razón circulante nos ayudará a medir el número de veces que los
activos circulantes de la compañía cubren los pasivos circulantes. Así también menciona que la
capacidad de una empresa de cumplir con sus obligaciones a corto plazo depende de esta razón, un
mayor valor de la razón circulante será directamente proporcional a la capacidad de la empresa de hacer
frente a sus deudas, en promedio, las empresas en promedio tienen un valor de razón circulante de 1.5.
Guajardo, C. (2012), menciona que en cuanto mayor sea este indicador, existe mayor posibilidad de que
los pasivos sean pagados, ya que hay activos suficientes para convertirse en efectivo cuando sea
requerido, pero también menciona que tener una razón circulante muy alta, puede significar que hay
recursos ociosos.
De acuerdo con Rodríguez, L. (2012), el resultado debe ser mayor a 1, ya que esto significa que la
empresa tiene recursos suficientes, en caso de que sea menor no se tendrán recursos y se deben ejercer
acciones para no tener problemas al momento de pagar.
La fórmula para el calculo de la razón circulante se muestra a continuación.
Activos circulantes
Razón circulante=
Pasivos circulantes
Rodríguez, L. (2012), menciona también que el activo circulante consiste en recursos que pueden
convertirse en dinero antes de que transcurra un año, es decir el efectivo y sus equivalentes, cuentas
por cobrar y los inventarios. El pasivo circulante de acuerdo con el autor representa los compromisos
que deben cumplirse o liquidarse antes de un año, principalmente proveedores y los créditos bancarios,
además de otras cuentas por pagar.
Razón o prueba ácida.
Emery D. (2000), menciona que esta razón también es llamada razón de rapidez y nos indica el número
de veces que una compañía podrá cubrir su pasivo circulante (a corto plazo) empleando sus activos
circulantes sin incluir los inventarios ya que es más difícil convertirlos en efectivo que los valores
comerciales y las cuentas por cobrar.
Romero, A. (2014), menciona que este indicador nos ayuda a medir el grado de solvencia de una
empresa, es decir, si una empresa tuviese un indicador de 1.25, podría interpretarse que la compañía
tiene 1.25 pesos de activos casi líquidos, para pagar un peso de pasivos a corto plazo.
Dicho lo anterior, la formula para calcular la razón de rapidez o prueba acida se muestra a continuación:
Activos circulantes−inventarios
Prueba ácida=
Pasivos circulantes
Razón de efectivo.
De acuerdo con Emery D. (2000), la razón de efectivo es un indicador que nos va a mostrar la proporción
del activo de una compañía que se mantiene como efectivo.
De acuerdo con el mismo autor, esta razón nos muestra la proporción de activos que una compañía
mantiene en la forma más liquida posible.
Esta razón se calcula con la siguiente formula:
Efectivo y equivalentes
Razón de efectivo=
Total de activos
Capital neto de trabajo.
Rizzo, M. (2007), define que el capital de trabajo neto es la cantidad de dinero que una empresa
necesita para mantener el giro habitual del negocio, es decir las operaciones que una empresa realiza
normalmente.
Por su parte, Guajardo, C. (2012), define que el capital de trabajo es la inversión neta que una
organización debe efectuar en su inventario y en las cuentas por cobrar de sus clientes, se menciona que
es importante porque si la organización no tiene mercancía disponible para la venta o no cuenta con
recursos para vender a crédito a sus clientes es muy difícil que la empresa se sostenga, en otras palabras
este indicador es una medida de la eficiencia operativa de una empresa y de su salud financiera a corto
plazo.
La formula para calcular este indicador se muestra a continuación:
Capital neto de trabajo=Activos corrientes−Pasivos corrientes.
Razones de solvencia:
Pasivo total a capital contable.
De acuerdo con López, F. (2016), esta razón indica la cantidad de deuda que utiliza una empresa para
financiar sus activos, generalmente una razón debajo de 0.30 se considera buena ya que significa que la
organización tiene una proporción de deuda pequeña.
Un valor pequeño también significa que la compañía financia menos sus activos y por lo tanto que tiene
más capital propio.
La formula para conocer el valor de este indicador se muestra a continuación:
Total pasivos
Pasivo total a capital contable=
Capital contable
Si una empresa tiene un valor en este indicador de 3.4 (344%) esto indicaría que la empresa se ha
endeudado en exceso y que se ha usado mas financiamiento del que le es permitido, por lo cual no
tendrá flexibilidad para respaldar nuevos proyectos.
Si el valor de este indicador fuera 1.3, entonces podría interpretarse que por cada peso que aportan los
socios, se debe a los proveedores y acreedores 1.3 pesos.
Pasivo a largo plazo a Capital contable.
De acuerdo con Rodríguez, L. (2012), esta razón se define como la relación que existe en la forma en
como se utilizan las dos fuentes de financiamiento a largo plazo, el autor menciona que si la tendencia
es de aumento en el resultado de esta relación, entonces significa que cada vez mas se usa pasivo de
largo plazo como fuente de financiamiento.
La formula para calcular esta razón se muestra a continuación.
Pasivo a largo plazo
Pasivo alargo plazo a capital contable=
Capital contable
Capital contable a activo total.
Romero, A. (2014), describe este indicador como la razón entre inversión y capital contable, misma que
nos permite medir que porción de los activos fueron financiados por los propietarios (capital
contribuido), su resultado es expresado en porcentaje, el porcentaje de recursos que han sido aportados
por fuentes internas de la empresa.
La formula para obtener el valor de este indicador se muestra a continuación:
Capital contable
Razón entre inversión y capital contable=
Activototal
Pasivo total a activo total.
Guajardo, C. (2012), menciona que este indicador nos mostrara la proporción en que el total de recursos
existentes en una empresa han sido financiados por personas o instituciones ajenas a la entidad, en
otras palabras lo acreedores.
Si este indicador tuviese un valor de 0.31, esto indicaría que de cada peso que se tiene de activos, se
adeudan 31 centavos.
La formula para calcular este indicador se muestra a continuación:
Pasivo total
Razón de endeudamiento=
Activototal
Razones administrativas:
Rotación de cuentas por cobrar.
Emery, D. (2000), define a este indicador como un medidor del numero de veces que el saldo de
“cuentas por cobrar” se renueva durante el año.
De acuerdo con Guajardo, C. (2012), hay una relación estrecha entre las ventas que una empresa
efectúa y las cuentas por cobrar ya que se encuentran condicionadas en función al periodo de crédito
que se concede a los clientes, menciona que cuanto mayor sea el número de veces que las ventas a
crédito representen las cuentas por cobrar (rotaciones), es mejor ya que esto indica que existe eficiencia
en la cobranza.
Romero, A. (2014), menciona que esta razón nos permite conocer cuantas veces la empresa recupera o
cobra sus cuentas por cobrar en relación con las ventas natas.
La fórmula para calcular la rotación de cuentas por cobrar se muestra a continuación:
Ventas netas
Rotación de cuentas por cobrar =
Cuentas por cobrar
Rotación de inventarios.
Reeve, W. (2010). Menciona que la rotación del inventario nos ayuda a medir la relación que existe
entre el costo de las mercancías que se vendieron y el importe del inventario que se mantiene durante
el periodo.
De acuerdo con el autor, cuanto más grande sea este indicador se puede decir que más eficiente es la
administración de una empresa.
Guajardo, C. (2012), menciona que la rotación de inventarios nos va a indicar la rapidez con que se
compra y se vende la mercancía, por esta razón el resultado refleja el numero de veces que la inversión
en este tipo de activo es vendida durante un periodo.
Romero, A. (2014), nos dice que este indicador nos permitirá conocer cuantas veces en promedio la
empresa vende o renueva físicamente sus inventarios.
Rodríguez, L. (2012), menciona que esta razón mide las veces que los productos entran y salen de la
empresa en un periodo determinado, normalmente de 1 año.
La fórmula para calcular este indicador se muestra a continuación:
Costo de mercancias vendidas o costo de venta
Rotaci ó n del inventario=
Inventario promedio
Romero, A. (2014), señala que el promedio de inventarios se puede obtener con la siguiente formula:
Inventario inicial+inventario final
PI =
2
Periodo promedio de cobro
De acuerdo con Guajardo, C. (2012), este indicador refleja el tiempo que tardan los clientes en pagar sus
deudas.
La formula para calcular este indicador se muestra a continuación:
Cuentas por cobrar
Periodo promedio de cobro=
Ventas diarias promedio
Periodo promedio de inventario.
Esta razón es una forma de evaluar la rotación de los inventarios, de acuerdo con Levy, L. (1992), nos
indicará el número de días utilizados en cada rotación o bien el periodo promedio de tiempo requerido
para realizar las ventas, se puede ver como un indicador de la eficiencia en las ventas.
Rodríguez, L. (2012), menciona que esta razón nos ayuda a determinar el tiempo en días promedio que
una empresa tarda en vender los inventarios desde que se compra la materia prima hasta que se venden
los productos.
La fórmula para obtener el valor de este indicador se muestra a continuación:
360
Periodo promedio de inventario=
Rotaciónde inventarios
Razones de rentabilidad.
Margen de utilidad bruta
Guzmán, C. (2006), explica que este indicador nos muestra la cantidad que se obtiene de utilidad por
cada unidad de ventas después de que la empresa ya cubrió el costo de los bienes que produce o en su
caso que vende.
En otras palabras, indica las ganancias en relación con las ventas, deducidos los costos de producción de
los bienes vendidos, así mismo nos indica la eficiencia de las operaciones ya que conforme más grande
sea el margen bruto de utilidad, significa que la empresa tiene un bajo costo de las mercancías que
produce o vende.
La formula para obtener este indicador se muestra a continuación:
Ventas−costo de ventas
Margen de utilidad bruta=
Ventas
Margen de utilidad operativa
De acuerdo con el INEI, este indicador mide si la empresa genera suficiente utilidad para cubrir sus
costos de financiamiento y es el porcentaje que ganamos por las unidades vendidas después de restar
los gastos.
La formula para el calculo de este indicador se muestra a continuación:
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑑𝑒 𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑎=𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖ó𝑛𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
Margen de utilidad neta.
Romero, A. (2014), define que este indicador nos permitirá conocer la cantidad de utilidad que se
obtuvo sobre cada peso de ventas netas.
Su resultado se expresa en porcentaje, de esta forma, para una empresa cuyo Margen de utilidad neta
sea de 20%, esto señalaría que por cada peso o 100% de las ventas netas, la empresa obtiene 0.20 pesos
o 20% de utilidad neta.
Guajardo, C. (2012), nos dice que este indicador nos muestra que porcentaje de las ventas logran
convertirse en utilidad disponible para los accionistas.
La formula para obtener este indicador es la siguiente:
Utilidad neta
Margen de utilidad neta=
Ventas netas
Rotación de activos
De acuerdo con Emery D. (2000), esta razón nos va a mostrar el volumen de ventas generado por cada
dólar de valor en los libros de total de activos.
En otras palabras, esta razón nos va a decir cuantas veces la empresa podrá vender un valor igual a la
inversión realizada.
De acuerdo con Guzmán, C. (2006), este indicador nos dirá que tan productivos son los activos para
generar ventas.
Por otro lado, de acuerdo con Guajardo, C. (2012), este indicador nos muestra el número de veces que
la empresa utiliza los activos totales para generar los ingresos por los artículos que produce, por
ejemplo, si el valor de este indicador fuese 0.75, esto significaría que las ventas en “x” año representan
aproximadamente 0.75 veces de los activos totales registrados.
La formula que nos permitirá obtener este indicador es la siguiente:
Ventas netas
Rotación de activos=
Total de activos
2. Cálculos de las razones financieras de Grupo LALA 2019.
Razón Activos circulantes 988.9+1561.22+ 10516.63+ 5218.88 ¿ 1.23
¿ ¿
circulante Pasivos circulantes 8780.88+1654.05+4462.44
Prueba Activos circulantes−inventarios 988.9+1561.22+10516.63 ¿
¿ ¿
ácida Pasivos circulantes 8780.88+1654.05+4462.44
Razón de Efectivo y equivalentes 988.9+1561.22 ¿ 3.36 %
¿ ¿
efectivo Total de activos 75768.96
Capital ¿ Activos corrientes−Pasivos
¿ 19037.25−16474.12
corrientes . ¿2563.13
neto de
trabajo
Pasivo =𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 50554.06 ¿2
¿
total a 𝑐𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒 25214.91
capital
contable
Pasivo a =𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑎 𝑙𝑎𝑟𝑔𝑜 23906.16 ¿ 0.95
𝑝𝑙𝑎𝑧𝑜𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑐𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒 ¿
largo plazo 25214.91
a capital
contable
Capital =𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑐𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 25214.91 ¿ 0.33
¿
contable a 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 75768.96
activo total
Razón de Pasivo total 50554.06 ¿ 0.67
¿ ¿
endeudamient Activo total 75768.96
o
Rotación Ventas netas 75418.94 ¿11.65
¿ ¿
de cuentas Cuentas por cobrar 6472.7
por cobrar
Rotación Costo de venta 48908.89 ¿ 9.19
¿ ¿
de Inventario promedio 5324.075
inventarios
Periodo Cuentas por cobrar 6472.7 ¿31.33
¿ ¿
promedio Ventasdiarias promedio 206.62
de cobro
Periodo 360 360 ¿39.19
¿ ¿
promedio Rotación de inventarios 9.19
de
inventario
Margen de Ventas−costo de ventas 75418.94−48908.89 ¿0.35
¿ ¿
utilidad Ventas 75418.94
bruta.
Margen de 5411.43 ¿0.07
¿
utilidad 75418.94
operativa
Margen de Utilidad neta 1993.87 ¿0.02
¿ ¿
utilidad Ventas netas 75418.94
neta
Rotación Ventas netas 75418.94 ¿0.99
¿ ¿
de activos Total de activos 75768.96
Referencias.
Emery D. (2000). Fundamentos de administración financiera. México: Pearson.
Guzmán, C. (2006). Guía rápida: ratios financieros y matemáticas de la mercadotecnia. Perú:
Serie Mypes.
Rizzo, M. (2007). El capital de trabajo neto y el valor en las empresas. Revista Escuela de
Administración de Negocios, 61, 103-121. 2020, De Redalyc Base de datos.
López, F. (2016). Razón de deuda capital, una herramienta de análisis fundamental. 2020, de
Colegio de contadores públicos de México Sitio web: [Link]
de-deuda-capital-mayo%[Link]
Levy, L. (1992). planeación Financiera en la Empresa Moderna. México: ISEF.
INEI. (S). Indicadores de rentabilidad. 2020, de INEI Sitio web:
[Link]
Romero, A. (2014). Principios de contabilidad (5a. ed.). ProQuest Ebook Central
[Link]
Guajardo, C. (2012). Contabilidad para no contadores (2a. ed.). ProQuest Ebook Central
[Link]
Reeve, W. (2010). Contabilidad financiera (11a. ed.). ProQuest Ebook Central
[Link]
Rodríguez, L. (2012). Análisis de estados financieros: Un enfoque en la toma de decisiones.
ProQuest Ebook Central [Link]
