SESIÓN 1
INTERÉS Y MONTO
En el presente capítulo se explican los conceptos básicos para la comprensión de
los futuros capítulos, como interés y monto, así como el proceso para calcular el
plazo comprendido entre dos fechas de un horizonte temporal.
1) OBJETIVOS DEL CAPÍTULO:
Al terminar de estudiar este capítulo el lector estará capacitado para:
1. Definir el interés a partir del importe inicial de una cuenta que devenga una
tasa de interés en un periodo determinado de tiempo.
2. Obtener el monto de una cuenta cuando se conoce el importe inicial y el
interés acumulado.
3. Conocer el significado de capitalización de interés que da origen a los
regímenes monocapitlizados y multicapitalizados.
4. Calcular el plazo comprendido entre dos fechas, con base en el método de los
días terminales.
5. Calcular los periodos de tiempo bancarios en un horizonte temporal.
6. Definir horizonte y subhorizonte temporales.
2) SIMBOLOGÍA
Los símbolos que utilizaremos en el siguiente capítulo son los siguientes:
H: Plazo del horizonte temporal. Es el plazo de vid de la cuenta, tiempo comprendido
entre la fecha de apertura y la fecha de cierre de la misma. Por ejemplo: si un
importe de dinero se coloca en una cuenta plazo trimestral, H=90 días
h: Plazo del subhorizonte temporal uniforme. Por ejemplo: si se coloca en una banco
un importe a un plazo fijo de un año cuyos intereses se pagan mensualmente,
entonces H=360 días puede ser dividido en 12 periodos uniformes, en tal caso h=30
dias
hk: Plazo del k-ésimo subhorizonte del horizonte temporal.
I: Interés acumulado (variable de stock)
i: Tasa de interés efectiva de un periodo.
ia: Tasa de interés efectiva acumulada.
SESIÓN 1
P: Principal (variable de stock). Parte del monto que no corresponde a interés.
S: Saldo inicial de efectivo o monto (variable de stock). Es la suma del principal e
interés acumulado).
3) INTERES
El interés es la ganancia de un capital financiero en un plazo de tiempo. Es preciso
distinguir entre el interés devengado en un periodo de tiempo y el interés acumulado
hasta un momento determinado. El primero es un flujo producido en el referido
periodo.
Si se asume que durante el horizonte temporal y después de la apertura, no se
produce depósitos ni retiros, entonces el principal, simbolizado P, se mantiene
constante y el interés acumulado puede calcularse con la siguiente fórmula:
1. I =Pia
I
2. ia=
P
I
3. P=
ia
EJEMPLO 1:
Una persona colocó durante 3 meses en el Banco de los Andes un principal de
15000 um (unidades monetarias). La tasa de interés acumulada fue 0,04; ¿Qué
interés se acumuló al término de dicho plazo.
SOLUCIÓN:
I =Pia
I= ? I =15000 x 0,04
P=15000 I =600
ia= 0,04
SESIÓN 1
El interés acumulado fue 600 um.
EJEMPLO 2:
A partir de un préstamo de 50000 um se acumuló un interés de 2500 um en el
horizonte temporal semestral, ¿qué tasa de interés acumulada se cobró?
SOLUCIÓN:
I
ia=
P
2500
ia=? ia=
50000
I=2500 ia=0,05
P=50000
La tasa de interés acumulada es 0,05 que es equivalente a 5%. Debido a que el
horizonte es semestral, dicha variable es una tasa efectiva semestral.
EJEMPLO 3:
Al término del horizonte temporal semestral de una cuenta, se acumuló un interés de
2800 um. La tasa de interés acumulada fue 0,05. ¿Cuál fue el importe del depósito
inicial?
SOLUCIÓN:
I
P=
ia
2800
P=? P=
0,05
I= 2800 P=56000
Ia= 0,05
El depósito inicial fue 56000 um.
4) MONTO
El monto de una cuenta está formado por el principal y el interés acumulado
generado en función de la tasa de interés acordada entre el deudor y el acreedor. Si
SESIÓN 1
se conoce el principal y el interés acumulado hasta determinado momento, el monto
a dicho momento se puede calcular con la siguiente fórmula:
S=P+ I
P=S−I
I =S−P
S
ia= −1
P
EJEMPLO 1:
Calcule el monto generado por un principal de 80000 um colocado en un banco
durante 90 días, plazo durante el cual la tasa de interés acumulada fue 0,03.
SOLUCIÓN:
S=P+ I
S=? S=80000+80000 x 0,03
P= 80000 S=82400
ia= 0,03
El monto generado por el principal de 80000 um es 82400 um.
EJEMPLO 2:
Determine el importe del principal que devengando una tasa de interés de 0,05
durante un periodo cuatrimestral, se convirtió en 20000 um al final de ese periodo de
120 días.
SOLUCIÓN:
SESIÓN 1
P=S−I
P=? P=20000−20000 x 0,05
S= 20000 P=19000
ia= 0,05
El importe del principal es 19000 um.
EJEMPLO 3:
¿Cuánto interés acumulado se encuentra incluido en un monto de 70000 um cuyo
principal de 69100 um se colocó en un banco durante un periodo de 60 días.
SOLUCIÓN:
I =S−P
I=? I =70000−69100
S= 70000 I =900
P= 69100
El interés acumulado al término del bimestre es 900 um.
EJEMPLO 4:
A partir de un principal constante de 15000 um y al cabo de 75 días se obtuvo un
monto final de 15675 um ¿Qué tasa de interés acumulada se aplicó en la cuenta?
SOLUCIÓN:
S
ia= −1
P
15675
ia=? I= −1
15000
S= 15 675 I =0,045
P= 15 000
5) CAPITALIZACIÓN DE INTERÉS
SESIÓN 1
Mientras la cuenta esté vigente se genera al aplicar una tasa de interés a una base
de cálculo denominada capital. Al momento de apertura de la cuenta, el capital
coincide con el principal; posteriormente puede varias debido a la incorporación de
interés en el capital, proceso llamado capitalización de interés.
EJEMPLO 1:
Un capital de 10 000 um fue colocado en un banco sujeto a una tasa de interés
trimestral de 0,03. ¿Qué interés habrá acumulado en un horizonte anual si el
régimen de interés es:
a) Monocapitalizado (interés simple)
b) Multicapitalizado trimestralmente (interés compuesto)
SOLUCIÓN:
I=?
j=0,03
P= 10 000
I=1 200 S=11 200
I’1=300 I’2=300 I’3=300 I’4=300 trim
j= 0,03 j= 0,03 j= 0,03 j= 0,03
0 1 2 3 4
P=10 000
I=?
j=0,03
P=10 000
I=1 255.09
S=11 255.09
I’1=300.00 I’2=309.00 I’3=318.27 I’4=327.82 Trim.
i= 0,03 i= 0,03 i= 0,03 i= 0,03
0 1 2 3 4
P=10 000 P=10 000 P=10 000 P=10 000 P=10 000
S0=10 000 S1=10 300 S2=10 609 S3=10 927.27 S4=11 255.09
SESIÓN 1
6) PLAZO COMPRENDIDO ENTRE DOS FECHAS
Si se abre una cuenta el día 28 de abril y se cierra el 2 de mayo del mismo año,
¿Cuántos días se deben considerar entre ambas fechas?
28/04 29/04 30/04 01/05 02/05
Al incluir el día inicial (28/04) y el día terminado (02/05) se podrá decir que han
transcurrido 5 días; mientras que por otra parte al excluir el día inicial e incluir el
terminal, o al incluir el día inicial excluir el terminal, se podrá asegurar que han
transcurrido 4 días.
7) MÉTODO DE LOS DIAS TERMINALES
El cómputo del periodo comprendido entre una fecha inicial y una final, cuando se
aplica el método de días terminales, consiste en considerar todos los días
posteriores a la fecha inicial que no sean posteriores a la final, se excluye el día
correspondiente a la fecha inicial. Así, por ejemplo, desde las 0:01 horas hasta las
23:59 horas del 28 de abril se considerará 0 días. Del 28 de abril a cualquier hora
hasta el 29 del mismo mes, a cualquier hora se considerará 1 día.
Día 1 Día 2 Día 3 Día 4
0 1 2 3 4
28/04 29/04 30/04 01/05 02/05
EJEMPLO 1:
¿Cuántos días han transcurrido entre el 27 de junio y el 4 de agosto del mismo año,
fechas de depósito y cancelación de un capital colocado en un banco?
SOLUCIÓN:
Los días transcurridos en cada mes son:
Junio: que junior tiene 30 días, efectuamos la operación: 30 – 27 = 3. Los 30 días del
mes de junio menos el día 27 que da inicio al periodo de interés, de este modo se
excluye el día 27 y se incluyen los días 28, 29,30.
SESIÓN 1
Julio: se incluyen los 31 días del mes.
Agosto: se incluye los 4 días de agosto.
El número de días en el intervalo de tiempo corresponde a la suma: 3+31+4=38.
8) PERIODOS DE TIEMPO BANCARIOS
NÚMERO DE
PERIODO BANCARIO SIGLA NÚMERO DE DÍAS PERIODOS DE
UN AÑO
Año A 360 1
Semestre S 180 2
Cuatrimestre C 120 3
Trimestre T 90 4
Bimestre B 60 6
Mes M 30 12
Quincena Q 15 24
Día D 1 360
Algunos periodos de tiempo en un año de 360 días.
9) DIAGRAMA DE FLUJO DE CAJA O TIEMPO-VALOR
En una operación financiera tanto los ingreso de efectivo, como los egresos o
desembolsos de efectivo constituyen flujos de caja. La diferencia entre los flujos de
entrada (ingresos) y los flujos de salida (egresos) generados en un periodo de
tiempo, constituye el flujo de caja neto del periodo. Estos flujos de caja son
4importantes para evaluar alternativas de inversión o de operaciones financieras.
1 000
i =0,05 Diagrama de flujo de caja o
de tiempo valor de un
Años
1 2 3 prestatario, el cual recibió un
-1 215.51 préstamo de 1 000 um.
i =0,05 Diagrama de flujo de caja o
de tiempo valor de un
Años
1 2 3 prestatario, el cual otorgo
un préstamo de 1 000 um.
10)CONVENCIONES DE DIAGRAMAS DE FLUJOS DE CAJA
Convención de fin de periodos como flujos de caja son resultados de una
corriente de ingresos y pagados en efectivo, para efectos de la evaluación se
considera que ellos ocurren al fin del periodo de interés
SESIÓN 1
EL TIMEPO O MOMENTO 0 corresponde al presente y el momento 1 el final
de un periodo de interés. Se debe escoger una mitad de tiempo adecuada:
mes, trimestre, semestre, año. etc. La tasa de interés debe de coincidir con la
unidad de tiempo.
Un determinado momento futuro se expresara con un número positivo,
mientras que un determinado momento futuro se expresara con un número
negativo.
Los flujos de caja positivos: los ingresos, las utilidades, los beneficios, las
rentas percibidas, etc.
Son flujos de caja negativos: los inventarios, los desembolsos, los costos, los
gastos, las rentas pagadas, etc.
Los flujos de caja positivos son gráficamente con flechas hacia arriba y a la
inversa los flujos de caja negativos son graficadas con flechas hacia abajo.
Los flujos de caja en un horizonte temporal pueden ser presentados en forma
bruta (ingresos y egresos) o en forma neta (ingresos – egresos).
Las representaciones de flujos de caja pueden ser efectuadas desde el punto
de vista prestatario o del prestamista de acuerdo con las características de
evaluación.
En un diagrama de flujo de caja o de tiempo- valor, el tiempo puede medirse en
sentido positivo (de izquierda a derecha); si se tiene una flecha inicial y se
requiere hallar un valor futuro (capitalización) o puede medirse en sentido
negativo de derecha a izquierda si se conoce la fecha de vencimiento de la
operación y se requiere conocer un valor antes de su vencimiento (descuento).
EJEMPLO 1:
Representar el diagrama de flujo de caja para una empresa de hoy (momento 0 )
tiene deudas de 8 000 um Y 7 000 vencidas um hace 30 y 60 días cada una
respectivamente y, además debe cancelar un préstamo en 3 cuotas mensuales de 5
000 um cada una, las cuales vencerán dentro de 30 , 60 y 90 días respectivamente
SOLUCIÓN:
C 30 60
-60 -30 90
-7 000 -5 000 -5 000 -5 000
-8 000
SESIÓN 1
EJEMPLO 2:
En el presente año (momento 0) se compró una camioneta que representó un
desembolso de efectivo de 6 000 um, eta camioneta tuvo un costo de mantenimiento
anual de 500 um durante 3 años y al final de su tercer año de vida se vendió en 2
000 um. Represente los importes en un diagrama de flujo de caja neto FCN.
SOLUCIÓN:
AÑO INGRESOS EGRESOS FC neto
0 0 -6000 -6000
1 0 -500 -500
2 0 -500 -500
3 2000 -500 1500
1 500
0 1 2 3
Años
-500 -500
-6 000
EJEMPLO 3:
Dibuje un diagrama de flujo de caja que muestra ingresos de 1 000 um, 5 000 um y
es 2 000 um, en los momentos 0, 1 y 5 respectivamente, y un egreso de 4 000 um
en el momento 3.
SOLUCIÓN:
1 000 2 000
5 000
3
0 1 2 4 5
-4 000
SESIÓN 1
11)PREGUNTAS DE AUTOEVALUACIÓN
1. Compile cinco definiciones de interés en una operación financiera y sobre la
base de esa información enuncie su propia definición de interés. Haga
referencia a la fuente bibliográfica consultada.
2. En el interés acumulado es función de muchas variables, identifique las
principales que intervienen en su determinación
3. ¿Qué es el monto de una cuenta? Ponga un ejemplo el cual lo debe enunciar
como un problema propuesto?
4. ¿Qué significa capitalización de interés?
5. ¿Cuál es la diferencia entre principal y capital?
6. ¿Qué es un interés monocapitalizado y que es un interés multicapitalizado?
7. ¿En qué consiste el método de los días terminales? Si se aplica este método
¿Cuántos días existen entre el dos de febrero y el uno de diciembre del
mismo año, no bisiesto?
12)PROBLEMAS PROPUESTOS
1. En una cuenta bancaria se colocó un principal de 6 500 um durante un
trimestre de interés para este periodo de tiempo ascendió a 0,04.
2. En una cuenta se colocó un principal de 4 500 um que generó un interés de
67,5 um en plazo de un mes, ¿Cuál fue la tasa de interés acumulada en dicho
plazo?
3. Calcule la tasa acumulada de una cuenta, la misma que se abrió con un
principal de 1 100 um y que al momento de su cancelación acumuló un monto
de 1 210 um.
4. ¿Cuál es el monto de una cuenta que se abrió con un principal de 1 500 um y
que devengó hasta hoy una tasa de interés acumulada de 0,05.
5. Calcule el monto de una cuenta que acumuló un interés de 300 um, generado
por una tasa de interés acumulada de 0,04.
6. Calcule el principal con el que se abrió una cuenta, la misma que acumuló un
mono de 1 442 um generado por una tasa de interés acumulada de 0,03.
7. Un principal de 20 000 um colocado durante un año en un banco devenga
una tasa de interés bimestral de 0,01 ¿Qué interés acumulado produjo la
cuenta si está:
a) Bajo un régimen de interés monocapitalizado
b) Bajo un régimen de interés multicapitalizado
SESIÓN 1
8. Determine el número de días transcurrido entre 15/01/07 al 20/03/08; aplique
el método de días terminales.
9. ¿Cuántos días hay en el periodo de 10 años, 9 meses, 5 semanas y 8 días.
10. El interés simple acumulado de un préstamo bancario se calcula con la
fórmula I =Pjn. Calcule el interés simple acumulado de un préstamo bancario
desde el 06/06/07 hasta el 24/04/08 (el año 2088 es bisiesto). En una cuenta,
el principal P es 80 000 um y la tasa de interés simple anual j es 0,14. Utilice
cada una de las 5 bases que utiliza Excel para el cálculo de sus operaciones
financieras.
11. Un capital estuvo colocado desde el 05/03/07 hasta el 20/04/08, durante ese
periodo la tasa de interés anual de 0,12 que originalmente estuvo vigente,
varió a 0,14 al 20/07/07 y luego cambio a 0,13 el 08/10/07. Determine el
horizonte temporal de la operación y los subhorizontes temporales de la
vigencia de las tasas Aplique el método de los días terminales.
12. Un proyecto que producirá un ingreso anual uniforme de 5 300 um, demanda
una inversión de 10 000 um. Se estima que el valor de mercado del proyecto
final de sus 5 años de vida sea 2 000 um. Dibuje el diagrama de flujo de caja
desde el punto de vista del inversionista.
13)RESUMEN DEL CAPITULO
El monto de una cuenta está formado por el principal y el monto acumulado
generado en función de una tasa de interés acumulada previamente entre el
deudor y el acreedor.
El capital hasta antes del cierre de la cuenta constituye la base de cálculo
sobre la cual se aplica una tasa de interés y se obtiene el interés. Al momento
de la apertura de la cuenta, el capital está dado por el principal,
posteriormente puede variar debido a que se le incorpore el interés, proceso
denominado capitalización de interés. Si este proceso se da una sola vez
durante la vigencia de la cuenta, se genera un régimen de interés
monocapitalizado si ocurre múltiples veces de trata de un régimen
multicapitalizado.
El computo del plazo comprendido entre la fecha inicial y la fecha final al
aplicar el método de los días terminales, consiste en considerar todos los días
posteriores a la fecha inicial que no sean posteriores a la final, se excluye el
dia correspondiente a la fecha inicial.
SESIÓN 1
El horizonte temporal de una cuenta en el intervalo de tiempo desde que se
abre hasta que se cierra su plazo se simboliza H. El horizonte temporal puede
dividirse en periodo denominados subhorizontes.
El flujo de caja, evaluado como ingresos y desembolsos de efectivo, nos
permitirá representar un diagrama de flujo de caja o de tiempo-valor, las
diferentes variables que intervienen en las evaluaciones de proyectos y en las
operaciones de interés simple y compuesto.
14)BIBLIOGRAFIA
Aliaga Valdez Carlos, Carlos Aliaga Calderón
Matemática Financiera un Enfoque Práctico.
Colombia: Prentice Hall, Primera Edición 2002.
Ayres Jr Frank
Matemáticas Financieras
Mexico: Mc: Graw Hill 1998
Montoya Williams Héctor
Matemática Financiera
Perú Pacífico Editores 2005
