1.- Pedro se ha comprado un dpto. por $ 125.000.

000 y espera venderlo dentro de un año

por $ 137.000.000.

Si para financiar la compra acude a un préstamo hipotecario con un costo del 5% compuesto;
¿debería llevar a cabo esta inversión desde el punto de vista del criterio del VAN?

Razone su respuesta.

137.000.000
VAN 137 =
(1+ 0,05)1
VAN137= 130.476.191

VAN > 0, Si conviene aceptar el Proyecto

2.-Tiene Ud. dos alternativas de inversión: el proyecto A supone un desembolso de 1000 dólares
con un costo del capital del 4% y unos flujos de caja de 2000 dólares el primer año y 5000 dólares
el segundo año. El proyecto B supone un desembolso de 10000 dólares con un costo del capital del
7% y unos flujos de caja de 20000 dólares el primer año y 50000 dólares el segundo año.

P: Seleccione según el criterio del VAN qué proyecto elegiría.

2000 5.000
Proyecto A VAN =−100 0+¿ 1 + = 5545,85 / 1000 = 5,45 VAN x dólar
(1+0,0 4 ) (1+0,0 4 )2
invertido

2 0 000 5 0. 0 0 0
Proyecto B VAN = −10000+¿ 1 + = 52363,52 / 10000 = 5,23
(1+0,0 7) (1+0,0 7)2
3.- Dados los siguientes proyectos de inversión:

Proyecto A: -10000/10000/5000;
Proyecto B: -10000/5000/13000;

P:¿Cuál es preferible si se utiliza el criterio del VAN, sabiendo que el costo del capital
es del 10%?

10 000 5.000
Proyecto A VAN = =−10 0 00+¿ 1 + 2 = 3223.14
(1+0 , 1) (1+0 , 1)
 500 0 13 000
Proyecto B VAN = =−10000+¿ 1 + = 5289.25 B mas conveniente
(1+0 , 1) (1+0 , 1)2

4.- La Empresa WERBEL se dedica a la venta de bicicletas y está pensando la posibilidad de

ampliar su negocio hacia la venta de ropa y complementos utilizados para la práctica del
ciclismo. Para ello, ha previsto un desembolso de US$ 600.000 euros y los siguientes cobros y
pagos que se generarían durante la vida de la inversión, que es de 4 años:

AÑO INGRESOS EGRESOS

1 100.000 50.000
2 200.000 60.000
3 300.000 65.000
4 300.000 65.000

P:Determinar si es conveniente realizar la inversión propuesta según el Valor Actual Neto,

suponiendo una rentabilidad requerida o tipo de descuento del 8%, sabiendo que el horizonte
de evaluación es de 4 años.

1° CALCULAR BENEFICIOS NETOS = INGRESOS – EGRESOS

BN 1 = 50.000

BN 2 = 140.000

BN 3 = 235.000

BN 4 = 235.000

2° APLICAR TASA DE DESCUENTO

50.000 14 0.000 235 .000 235.000

VAN = -600.000 + 1 + 2 + 3 +
(1+0,0 8) (1+0,0 8) (1+0,0 8) (1+0,0 8)4

VAN = -74393,67

VAN < 0, NO conviene realizar el Proyecto

5.- A un inversor se le ofrecen las siguientes posibilidades para
realizar una determinada inversión:
Inversión Flujo Neto Flujo Neto Flujo Neto Flujo Neto Flujo Neto
Inicial de caja año de caja año de caja año de caja año de caja año
1 2 3 4 5

PROYECTO

A 1.000.000 100.000 150.000 200.000 250.000 300.000

B 1.500.000 200.000 300.000 350.000 400.000 500.000

C 1.700.000 400.000 600.000 300.000 600.000 400.000

P: Determinar la alternativa más rentable, según el criterio del

Valor Actualizado Neto (VAN), si la tasa de actualización o de
descuento es del 7%.

1 00.000 15 0.000 20 0.000 250.000 3 00.000

VAN A = -1.000.000 + 1 + 2 + 3 + 4 +
(1+0,07) (1+0,07) (1+0,07) (1+0,07) (1+0,07)5
=-207.647,01

20 0. 000 3 00.000 35 0.000 4 00.000 5 00.000

VAN B = -1.500.000 + 1 + 2 + 3 + 4 + 5
(1+0,07) (1+0,07) (1+0,07) (1+0,07) (1+0,07)
=103697,06
 4 00.000 6 00.000 3 0 0.000 6 00.000 4 00.000
VAN C = -1.700.000 + 1 + 2 + 3 + 4 +
(1+0,07) (1+0,07) (1+0,07) (1+0,07) (1+0,07)5
= 185715.97

6.- En el cuadro adjunto, se facilitan los datos relativos a tres

proyectos de inversión que una empresa quiere evaluar:
Inversión Flujo Neto Flujo Neto Flujo Neto Flujo Neto Flujo Neto
Inicial de caja año de caja año de caja año de caja año de caja año
1 2 3 4 5
(millones de
$)

PROYECTO

A 10 6 6 8

B 20 3 4 5 6 8

C 16 4 5 8 3 3

P: Considerando un tipo de actualización o descuento del 6% anual,

ordene las citadas inversiones por su orden de preferencia aplicando
el criterio del valor capital (VAN). Comentar los resultados.
6 6 8
VAN A = -10 + 3 + 4 +
(1+0,0 6) (1+0,0 6) (1+0,0 6)5
=
3 4 5 6 8
VAN B = -10 + 1 + 2 + 3 + 4 + 5
(1+0,0 6) (1+0,0 6) (1+0,0 6) (1+0,0 6) (1+0,0 6)
=
4 5 8 3 3
VAN C = -10 + 1 + 2 + 3 + 4 +
(1+0,0 6) (1+0,0 6) (1+0,0 6) (1+0,0 6) (1+0,0 6)5
=
7.- Se desea saber qué inversión de las dos que se especifican a
continuación es preferible según el Valor Actualizado Neto
(VAN). La tasa de actualización es del 10% anual. Comente los
resultados y razone su respuesta.

Inversión A Inversión B

Desembolso 10.000 10.000

Flujo de Caja 1 5.000 2.000

Flujo de Caja 2 5.000 4.000
Flujo de Caja 3 5.000 4.000
Flujo de Caja 4 5.000 20.000
8.- Una empresa industrial desea renovar su maquinaria, debiendo
desembolsar un total de US$ 36.000. Existen dos posibles
proveedores que proporcionarían máquinas con características
técnicas y de capacidad diferentes, las cuales influyen en los
flujos netos de caja a obtener, los cuales se detallan en la tabla
siguiente:
Flujos Netos de Caja anuales (US$)

Proveedor Año 1 Año 2 Año 3

Sumac industrial 6.500 20.400 46.000

Euromac industrial 4.100 38.500 39.800

P: Indicar de qué proveedor le conviene adquirir la

máquina aplicando para ello el criterio del Valor Actual
Neto (VAN), siendo la tasa de descuento del 3,5%.
Justificar la respuesta.

65 00 2040 0 460 00
Van Sumac =−36000+¿ 1 + 2 + 3 = US$ 30813,17
(1+0,0 35) (1+0,0 35) (1+0,0 35)

4100 38500 39800

Van Euromac =−36000+¿ 1 + 2 + =
(1+0,0 35) (1+0,0 35) (1+0,0 35)3
9.- Un empresario debe elegir entre dos productos nuevos para
lanzar al mercado. Cada uno de ellos requiere una inversión de
US$ 90.000, pero le reporta diferentes flujos netos de caja
anuales:
Flujos Netos de Caja anuales (US$)

Producto Año 1 Año 2 Año 3

X-203 -2.000 50.000 80.000

Y-325 5.000 70.000 70.000

P: Indique la inversión más conveniente aplicando el

criterio del Valor Actual Neto (VAN), con una tasa de
descuento del 4%. Justifique la respuesta.
10.- Un empresario tiene dos alternativas de inversión para sus
fondos de la R.I.C. que ascienden a US$ 900.000, siendo los
flujos netos de caja esperados de cada alternativa los
siguientes:
Flujos Netos de Caja anuales (US$)

Inversión Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

FIC 0 18.000 0 998.000

IEC -10.000 0 400.000 630.000

P: Partiendo de los datos anteriores, decida qué inversión le

conviene más a la empresa. Aplique el criterio del Valor
Actual Neto (VAN), con una tasa de descuento del 3%.
Justifique la respuesta.

18000 998000
Van FIC =−900000 + 2 + 4 + = US$ 16094,76
(1+0,0 3) (1+0,0 3)
−10 000 400 000 63 0000
Van IEC =−900000 + 1 + 3 + 4 =
(1+0,0 3) (1+0,0 3) (1+0,0 3)
11.- Una empresa dedicada a la fabricación de pan, desea invertir en una máquina
amasadora más moderna con un costo total de US$ 5.400. Existen dos modelos –
PANX y PANY- que se distinguen tan solo por su capacidad de producción, aunque
cuesten igual. Calculan que la inversión en cada tipo de máquina le permitiría
conseguir los flujos que se destacan en el siguiente cuadro:
Flujos Netos de Caja anuales (US$)

Inversión Año 1 Año 2 Año 3

PANX -15.500 23.482 45.685

PANY 8.400 12.460 25.560

P: Teniendo en cuenta los datos anteriores, seleccionar la inversión más

conveniente para la empresa sobre la base del criterio del Valor Actual Neto
(VAN), siendo la tasa de descuento del 6,5%. Justificar la respuesta.
12- Una empresa dedicada a la fabricación de alimentos infantiles
debe elegir entre dos proyectos de inversión para una nueva
planta de producción. Los datos necesarios para dicha
valoración se relacionan en el cuadro siguiente:
Tipo de Inversión Flujos Netos de Caja anuales (US$)

inversión inicial

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

Inversión A 10.200 600 2.500 2.400 3.800

Inversión B 13.200 1.200 2.800 5.480 8.540

P: Partiendo de los datos anteriores, seleccionar la

inversión más conveniente para la empresa aplicando
el criterio del Valor Actual Neto (VAN), siendo la tasa
de actualización a considerar del 7%. Justifique su
respuesta.
 13.- Una empresa dedicada a la fabricación de bobinas de papel
reciclado debe elegir entre dos proyectos de renovación de su
maquinaria para la fabricación de pulpa de papel. Los datos
necesarios para dicha valoración se relacionan en el cuadro
siguiente:
Tipo de Flujos Netos de Caja anuales (US$)

inversión

II Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

Maquinaria tipo A 4.500 600 1.200 2.400 2.400

Maquinaria tipo B 6.800 -400 800 4.000 4.000

P: Partiendo de los datos anteriores, seleccionar la

inversión más conveniente para la empresa aplicando
el criterio del Valor Actual Neto (VAN), siendo la tasa
de descuento del 6%. Justifique su respuesta.