FACTORAJE

FINANCIERO
Vende a crédito y
cobra de contado

1
2
ÍNDICE

I. PROPÓSITO 05

II. INTRODUCCIÓN 09

III. ANTECEDENTES HISTÓRICOS DEL FACTORAJE 13

IV. ANTECEDENTES DEL FACTORAJE EN MÉXICO 17

V. DEFINICIÓN DEL FACTORAJE 21

VI. ¿QUIÉNES PARTICIPAN EN UNA OPERACIÓN DE FACTORAJE

Y QUÉ ROL TIENEN? 25

VII. CONCEPTOS RELEVANTES EN EL FACTORAJE 29

VIII. MARCO LEGAL APLICABLE AL FACTORAJE FINANCIERO 37

IX. CLASIFICACIONES DEL FACTORAJE 41

X. MODALIDADES DE FACTORAJE DISPONIBLES

ACTUALMENTE EN MÉXICO 53

Factoraje a clientes con recurso con cobranza directa 55
Factoraje a clientes sin recurso con cobranza directa 64
Factoraje a clientes con recursos con cobranza delegada 64
Factoraje a proveedores con títulos de crédito 72
Factoraje a proveedores en plataforma electrónica 78
Factoraje internacional 84

XI. OPORTUNIDADES PARA EL FACTORAJE EN EL FUTURO 91

3
4
CAPÍTULO 1

Propósito

5
6
El objetivo de este E-book es brindar
a las empresas mexicanas una
comprensión detallada del factoraje
en sus diversas modalidades, con la
finalidad de que puedan beneficiarse
del financiamiento que por medio de
dicha figura se otorga a través de
diferentes opciones.

S
i bien el Factoraje tuvo un crecimiento el valor que tienen las cuentas por cobrar. Si,
relevante en los inicios de este siglo, por además, consideramos que con el surgimiento
el desarrollo de plataformas electrónicas de las FINTECH se pueden desarrollar nue-
de Factoraje a Proveedores que permitieron vos productos utilizando tecnología que per-
acceso a financiamiento a miles de pequeñas y mita atender a un mayor número de empresas
medianas empresas, aún hay mucho por hacer. al incorporar herramientas que faciliten el
El acceso a las modalidades de factoraje ha análisis y la transaccionalidad, al tiempo que
quedado limitado a las empresas que son pro- mitiguen el riesgo, de esta manera el factoraje
veedoras de grandes corporativos, pero existe y el financiamiento sobre cuentas por cobrar
un número muy importante de empresas cu- podrían tener una nueva dimensión.
yos clientes no son empresas AAA y requieren, Finalmente, se presenta el esquema del facto-
de igual manera, obtener financiamiento. Será raje en el ámbito internacional, muy poco de-
responsabilidad de la banca de desarrollo, en sarrollado en México y con enorme potencial,
conjunto con la banca comercial y los inter- dado el volumen de exportaciones e importa-
mediarios financieros especializados, el con- ciones que realiza nuestro país y que mayor-
tinuar desarrollando e implementando dife- mente se realizan en cuenta abierta, es decir a
rentes variantes del factoraje que permitan el plazo y sin garantías.
acceso a mercados hoy no atendidos. En resumen, deseamos que este documento
Por esta razón, este documento también tiene sirva como inspiración para el desarrollo de
como objetivo que los nuevos ejecutivos de la ideas novedosas y de gran impacto en térmi-
banca y de los intermediarios financieros es- nos de número de empresas, basadas en la
pecializados conozcan que hay opciones dife- gran necesidad que tienen, particularmente
rentes al crédito para apoyar a sus clientes, y las Pequeñas y Medianas Empresas (PYMES),
proporciona algunas ideas de cómo se han es- de contar con herramientas para financiar el
tructurado para que continúen desarrollando capital de trabajo y equilibrar el desbalance
opciones para éstos, basando las iniciativas en que se genera al tener que pagar a proveedo-
res antes de poder cobrar a los clientes.

7
8
CAPÍTULO 2

Introducción

9
10
Las PYMES enfrentan muchos retos para sobrevivir y ser
sustentables y uno de los elementos cruciales para su
desarrollo y crecimiento es sin duda el financiamiento, que
puede presentarse tanto al inicio de sus actividades, como
en un determinado momento de la vida de la empresa.

P
or razones relacionadas a las caracterís- ámbito de la mayoría de las PYMES, mismas
ticas de su estructura, las mayores difi- que no alcanzan a cubrir los requisitos exigi-
cultades que enfrentan estas empresas dos, y cuando los cumplen, se ven afectados
están relacionadas con el escaso acceso al fi- por plazos inadecuados y tasas excesivamente
nanciamiento, lo cual da lugar a tener que en- altas, como reflejo del mayor riesgo percibido,
frentar un mayor costo financiero por tasas de por lo cual estas empresas ven restringidos sus
interés más altas y periodos de amortización planes de expansión.
más cortos que los otorgados a las grandes em-
presas. Además, debe tenerse en cuenta que el sistema
Frecuentemente, las instituciones financieras financiero tiene una elevada dependencia del
son exigentes con respecto a los documentos y entorno económico que lo rodea. En los perio-
garantías que se requieren al solicitar un cré- dos de inestabilidad económica se endurecen
dito, por lo que sus apoyos quedan fuera del los requisitos para acceder al crédito y aumen-

11
tan las tasas de interés, y al mismo tiempo se Para aquellas empresas de
incrementa la morosidad en los créditos. Cier-
tamente, existen consecuencias inmediatas reciente creación, o empresas
para las PYMES con un menor acceso al crédi- en general con problemas de
to y mayores dificultades para la recuperación efectivo, el factoraje puede ser la
de sus ventas.
Es importante, ayudar a las PYMES a sobre- solución que necesitan, ya que
llevar los periodos de recesión y proveerlas de la aprobación del factoraje no
herramientas para poder continuar con sus se basa en el rating crediticio
operaciones, ya que las mismas, a través de sus
logros, ofrecen bienes y servicios que contri- de la empresa solicitante, como
buyen con el progreso de la economía, gene- normalmente ocurre con los
rando ingresos y sobre todo, empleos. préstamos tradicionales.
El factoraje es una alternativa de financia-
miento para obtener capital de trabajo, a tra- Es por ello que el factoraje,
vés de la cual las empresas pueden obtener también conocido como
liquidez con base en sus cuentas por cobrar a “factoring” por su traducción al
un plazo determinado.
Es el factoraje una herramienta financiera inglés, representa una excelente
cada vez más usada para proporcionar li- opción para las denominadas
quidez a las empresas que venden a crédito, PYMES.
eliminando así las costosas y engorrosas ges-
tiones de cobranza, permitiéndoles mayor
flexibilidad en sus créditos, convirtiendo sus
ventas de corto plazo en ventas de contado
y lo que es aún más importante, abriéndoles
nuevas posibilidades de crédito.
En otras palabras a través del factoraje, las em-
presas hacen líquidas sus cuentas por cobrar,
reducen los días de cobro de su cartera y en
algunos casos los costos financieros pagados,
pudieran significar mejores condiciones de
precio al contar con recursos para pagar anti-
cipadamente a sus proveedores.

12
CAPÍTULO 3

Antecedentes
históricos del
factoraje

13
14
El esquema llamado factoraje no es nuevo. Sus orígenes se
remontan a la antigua Roma, donde los ricos fabricantes y
comerciantes utilizaban un agente o factor mercantil para
administrar las ventas de sus mercancías. Los registros
muestran que el uso de estos agentes o factores creció a lo
largo de la Edad Media.

D
urante el período de colonización de nanciamiento al otorgar préstamos contra los
los países europeos a partir del siglo bienes recibidos en consignación. La garantía
XVI, los exportadores de bienes de de estos préstamos estaba basada en el dere-
consumo de los países de origen buscaron la cho que, con el tiempo, el factor había gana-
ayuda de estos agentes o factores mercanti- do para reembolsarse a sí mismo, a partir de
les para promover la comercialización de sus la venta de aquellos bienes. Este derecho fue
productos. posteriormente ratificado por ley en varios
estados mediante la adopción de las Leyes de
Estados Unidos Factores, que reconocen al factor un derecho
o gravamen sobre los bienes, y la posibilidad
Esto fue especialmente importante en los de retenerlos en su poder hasta que se pagara
Estados Unidos. Su población, en rápida ex- el préstamo.
pansión en el siglo XIX, se sumó significativa- En la última parte del siglo XIX, el papel del
mente a la demanda de mercancías europeas, factor estadounidense cambió radicalmente.
particularmente textiles, que se utilizaron en La mejora en los sistemas de comunicación y
la fabricación de prendas de vestir, ropa de transporte hizo que un exportador ya no nece-
cama y, por otra parte, muebles. En aquellos sitara enviar productos en consignación. Los
tiempos, sin transporte aéreo, teléfonos y fax, productos podían ser vendidos por un agente
los exportadores sabían poco sobre el mercado de ventas local utilizando muestras y siendo
y los clientes; y necesitaban mantener existen- enviados directamente al comprador.
cias en el país para proporcionar una entrega Los exportadores, por lo tanto, ya no necesita-
rápida. ban los servicios de almacenamiento, comercia-
Los servicios de estos factores generalmente lización y distribución del factor, pero muchos
incluían lo siguiente: querían conservar sus servicios financieros.
La base legal de estos servicios financieros era
• tomar posesión física de los bienes en la venta de los bienes reales que hacía el factor
consignación; y el derecho que tenía de recuperar su finan-
• almacenarlos; ciación a partir de la cobranza del producto.
• encontrar compradores y entregarles En la nueva realidad, esto ya no podía suceder,
los productos; dadas las necesidades cambiantes de sus clien-
• hacer la cobranza a los compradores; tes, en donde el factor dependería de la cesión,
por parte del exportador, de los derechos de
La remuneración del factor por estos servicios cobro derivados de las ventas directas de los
consistía en una comisión sobre el valor de los bienes a los compradores.
bienes vendidos y se deducía de los pagos rea- El fundamento del factoraje de las cuentas por
lizados al principal. cobrar fue creado a partir del reconocimiento
Muchos factores prosperaron y, con el tiempo, de los factores de las necesidades cambiantes
pudieron ayudar a los exportadores con fi- de sus clientes.

15
 Europa dense, la revolución moderna en los métodos
de comunicación y la manera de viajar, se die-
El método de recaudar dinero mediante la ron situaciones en las que la carta de crédito
cesión de cuentas por cobrar se ha utiliza- ya no resultaba adecuada.
do en los países europeos durante siglos. Las Las crecientes demandas de la competencia
cesiones se realizaban simplemente a partir también han significado que los compradores
de copias de las facturas relevantes y no se no estén tan dispuestos a comprometer sus
notificaban a los compradores. Esta prácti- fondos antes de que puedan inspeccionar y
ca creció significativamente en la década de usar los productos solicitados. Esto es particu-
1950, particularmente en Londres. Resultaba larmente cierto cuando los exportadores asiá-
atractivo para las empresas que necesitaban ticos del Pacífico están tratando de aumentar
financiamiento adicional debido a su simpli- su comercio con compradores europeos y es-
cidad de funcionamiento y confidencialidad. tadounidenses. Por lo tanto, el impulso inicial
Las compañías financieras que realizaban las en el desarrollo del Factoraje en esta región
operaciones de descuento creían erróneamen- fue en el factoraje transfronterizo, aunque
te que tenían la misma protección que las que actualmente las estadísticas de Factor Chain
realizaban operaciones de descuento de letras International (FCI) de World Factoring mues-
de cambio. tran que el factoraje doméstico también está
Muchas empresas financieras que hacían creciendo rápidamente.
descuento de facturas sufrieron pérdidas fi-
nancieras severas cuando algunos de los ven- Resto del mundo
dedores (proveedores) importantes se volvie-
ron insolventes. Luego descubrieron que los Comenzando por Sudáfrica, a principios de la
compradores realizaban deducciones de las década de 1970, el factoraje se ha desarrollado
cuentas por pagar debido a contrademandas o en muchos otros países, particularmente en
compensaciones para las cuales no tenían pro- los últimos diez años. Las compañías de fac-
tección y de las cuales no habían tenido aviso toraje o los departamentos de factoraje de los
previo. bancos se pueden encontrar ahora en la mayor
Esta experiencia, junto con la introducción parte del mundo y casi todos ellos son miem-
del “modelo” estadounidense a principios de bros de FCI.
la década de 1960, estimuló el método de ha- En 2017 el comercio mundial alcanzó casi
cerse cargo de las cuentas por cobrar basán- USD 20 billones, y la industria de factoraje ge-
dose en la cesión de la facturación completa. neró un volumen récord, superior a los EUR
A veces era con, y a veces sin, recurso del 2.5 billones, de los cuales el 22% representa las
vendedor, pero siempre con notificación a los operaciones de factoraje internacional.
compradores. La empresa que proporcionaba El crecimiento del factoraje se debió princi-
el financiamiento también administraba el co- palmente a:
bro de los pagos de los compradores. En otras
palabras, factoraje, en el sentido moderno de 1. La rápida expansión de los negocios en
la palabra. Asia, liderada por China;
2. El crecimiento significativo en el facto-
Asia-Pacífico raje transfronterizo (de menos del 5% del
volumen total en 1997 a más del 22% en
En el sudeste y este de Asia, el principal ins- 2017);
trumento para garantizar el pago y obtener 3. Un señalado incremento del factoraje en
financiación del comercio, al menos hasta Europa, impulsado por la transición de
principios de la década de 1980, fue la carta de los negocios bancarios a las operaciones
crédito. Pero como en el desarrollo estadouni- que realizan las subsidiarias de los bancos.

16
CAPÍTULO 4

Antecedentes
del Factoraje
en México

17
18
La estatización bancaria de 1982 trajo, entre otras
consecuencias, la separación de dos subsistemas dentro
del sistema financiero mexicano, uno, los bancos, y el otro,
el de los auxiliares individuales y colectivos en el tráfico
mercantil del crédito.

E
n México no había legislación que con- De tal forma y en virtud de la relevancia que su
templara esta figura, y no estaba sujeta actividad iba adquiriendo y con el fin de regu-
a la autorización de la Secretaría de Ha- lar su operación y garantizar la protección de
cienda y Crédito Público. los intereses del público usuario, se optó por el
Las empresas de factoraje, surgidas a prin- reconocer oficialmente la figura de las empre-
cipios de los 80 como empresas controladas sas de factoraje.
por bancos, se han constituido en importantes Las Sociedades Financieras de Objeto Limita-
prestadoras de servicios financieros para un do (SOFOLES) surgieron en 1993, como resul-
gran número de empresas. Por esta razón, se tado del Tratado de Libre Comercio con Esta-
han multiplicado de manera considerable, ob- dos Unidos y Canadá, ya que en las mesas de
teniendo su reconocimiento formal en la Ley negociaciones se incluyó el tema de crear en
de Organizaciones y Actividades Auxiliares del México intermediarios financieros de propósi-
Crédito en el año de 1990, en donde se agre- to único, o de objeto limitado, como los ya exis-
gó un capitulo denominado “De las Empresas tentes en Estados Unidos (nonbank banks),
de Factoraje Financiero”, a través de dicha con el objetivo de involucrarlos en el esquema
Ley se dio el reconocimiento jurídico a dichas y programa de apertura del sector financiero,
empresas, como organizaciones auxiliares del incluido el factoraje financiero.
crédito. Al efecto, desde tiempo atrás venían En 2006 se publican varias reformas a diversas
operando en el mercado sociedades que prac- leyes, incluida una a la Ley General de Organi-
ticaban el descuento de documentos sin que zaciones y Actividades Auxiliares del Crédito,
las autoridades financieras tuviesen la facul- ordenamiento que da origen a la constitución
tad de regular y supervisar su actividad. Esta de las SOFOMES (Sociedades Financieras de
falta de control y vigilancia sobre volúmenes Objeto Múltiple), cuyo objeto principal es la
importantes de financiamiento constituía un realización habitual y profesional de activida-
vacío de información sobre el impacto que esta des de otorgamiento de crédito, arrendamien-
actividad tenía en el sistema financiero y, so- to financiero o factoraje financiero.
bre todo, una ausencia total del control sobre
un eslabón importante del sistema crediticio.

19
20
CAPÍTULO 5

Definición
del Factoraje

21
22
Para definir el factoraje, nos remitimos en primer
término al diccionario de la Real Academia Española,
el cual define el factoraje como: “empleo y encargo del
factor”. Para completar este concepto, es importante
señalar que la Real Academia define como factor:
“entre comerciantes, apoderado con mandato más o
menos extenso para traficar en nombre y por cuenta
del poderdante, o para auxiliarle en los negocios”.

D
e acuerdo a lo señalado por la AME- La definición utilizada por el convenio UNI-
FAC, Asociación Mexicana de Factora- DROIT “1.2. A los efectos del presente Conve-
je Financiero y Actividades Similares, nio, “contrato de factoring” significa un con-
A.C., el Factoraje “es un mecanismo de financia- trato celebrado entre una parte (el proveedor)
miento a corto plazo que apoya el crecimiento y otra parte (el factor) en virtud del cual:
de las Empresas, obteniendo el pago anticipado
de las cuentas por cobrar de ventas a crédito de AA el proveedor puede o deberá ceder a los
los clientes. Aquella actividad en la que median- factores, cuentas por cobrar derivadas de
te contrato que celebre la empresa de factoraje los contratos de venta de bienes entre el
con sus clientes (cedentes), personas físicas o proveedor y sus clientes (deudores) dis-
morales que realicen actividades empresariales, tintos a los de la venta de bienes com-
la primera adquiere de los segundos derechos de prados para su uso personal, familiar o
crédito relacionados a proveeduría de bienes, de doméstico;
servicios o de ambos, a un precio determinado o BB el factor realiza al menos dos de las si-
determinable”. guientes funciones:
En la doctrina internacional, y de acuerdo a lo • financiamiento para el vende-
reconocido por el FCI, la asociación de empre- dor, incluidos préstamos y pa-
sas de factoraje internacional más grande del gos anticipados;
mundo, encontramos lo siguiente: • mantenimiento de cuentas (ad-
En una conferencia diplomática celebrada en ministración) relacionadas con
Ottawa en mayo de 1988, el Instituto Interna- las cuentas por cobrar;
cional para la Unificación del Derecho Pri- • cobro de cuentas por cobrar;
vado en Roma (comúnmente conocido como • protección contra el incumpli-
UNIDROIT) presentó “..... reglas uniformes miento en el pago por parte de
para proporcionar un marco legal que facilita- los compradores;
rá el factoring internacional .... “. CC la notificación de la cesión de las cuentas
por cobrar se realizará por escrito a los
deudores.

1.3. En este Convenio, las referencias a “bie-

nes” y “venta de bienes” incluirán los servicios
y el suministro de servicios

23
24
CAPÍTULO 6

¿Quiénes
participan
en una
operación
de Factoraje
y qué rol
tienen? 25
26
¿QUIÉNES PARTICIPAN EN UNA OPERACIÓN DE
FACTORAJE Y QUÉ ROL TIENE?

PROVEEDOR COMPRADOR
También conocido como:
También conocido como:
FACTORADO
CEDENTE DEUDOR
VENDEDOR EMISOR

EMPRESA DE FACTORAJE
O BANCO

También conocido como:

FACTOR
FACTORANTE

Básicamente existen tres participantes:

• Un proveedor de bienes o servicios que

vende a plazo, por lo que se genera una
cuenta por cobrar. Al proveedor común-
mente se le conoce como “cedente”.

• Un comprador, que se convierte en el

“deudor” de las cuentas por cobrar, siem-
pre y cuando reciba los bienes o servicios
a satisfacción. El pago lo realizará al ven-
cimiento del plazo pactado.

• Una empresa de factoraje o banco, deno-

minado “factor”, que adquiere los dere-
chos de crédito a través de la cesión de las
cuentas por cobrar por parte del provee-
dor “cedente” y que al vencimiento reali-
za el cobro al comprador “deudor”

27
FLUJO GENERAL DE LA OPERACIÓN

PROVEEDOR
También conocido como:
FACTORADO
CEDENTE
VENDEDOR

1. Vende bienes o
2. Firma proporciona servicios.
contrato y cede
cuentas por
cobrar. COMPRADOR

También conocido como:

DEUDOR
EMISOR

3. Notifica el
cambio de
EMPRESA DE FACTORAJE acreedor y al
O BANCO vencimiento,
realiza cobranza.
También conocido como:
FACTOR
FACTORANTE

28
CAPÍTULO 7

Conceptos
relevantes en
el factoraje

29
30
 Factoraje
LEY GENERAL DE TÍTULOS Y
OPERACIONES DE CRÉDITO

Del factoraje financiero Derechos de crédito

LGTOC
A
rtículo 419.- Por virtud del contrato de
factoraje, el factorante conviene con
el factorado, quien podrá ser persona Capítulo VII Factoraje
física o moral, en adquirir derechos de crédito Artículo 421.- Podrán ser objeto del contrato
que este último tenga a su favor por un pre- de factoraje, cualquier derecho de crédito de-
cio determinado o determinable, en moneda nominado en moneda nacional o extranjera
nacional o extranjera, independientemente que se encuentren documentados en facturas,
de la fecha y la forma en que se pague, siendo contra recibos, títulos de crédito, mensajes de
posible pactar cualquiera de las modalidades datos, en los términos del Título Segundo del
siguientes: Libro Segundo del Código de Comercio, o cua-
lesquier otros documentos, que acrediten la
I. Que el factorado no quede obligado a existencia de dichos derechos de crédito.
responder por el pago de los derechos de
crédito transmitidos al factorante; o
II. Que el factorado quede obligado solida-
Cesión, endoso
riamente con el deudor, a responder del y tipos de endoso
pago puntual y oportuno de los derechos
de crédito transmitidos al factorante.
La cesión o transmisión es el acto por el cual
el cedente identifica y transfiere al cesionario
Descuento derechos (libres de gravamen) derivados de
una operación comercial o de la prestación
Disposiciones de carácter de un servicio, así como los accesorios que de
general aplicables a las ellos se deriven, que se consigna en documen-
tos o archivos electrónicos y que representan
Instituciones de Crédito una obligación de pago válida y exigible. La
leyenda que se en el documento o archivo en
Operación por virtud de la cual la Institución que consta elderecho de crédito es la siguiente:
descontante se obliga a anticipar al desconta-
tario el importe de un crédito dinerario, con- “Cedo los derechos en
tra tercero y de vencimiento futuro, a cambio
de la enajenación a favor de la Institución des- propiedad a favor de …”
contante del citado crédito y de la detracción
de un interés. Esta leyenda puede ir en el mismo documento
o se puede perfeccionar en un contrato anexo.
Es decir, no es autónomo.

31
El endoso es el acto jurídico por virtud del En caso de que el proveedor quisiera trans-
cual, se transmiten los derechos y obligacio- mitir los derechos de crédito “sin recurso”, es
nes de los títulos de crédito (pagarés y títulos decir, sin su responsabilidad, entonces usaría
de crédito). Es un acto irrevocable y la trans- la siguiente leyenda:
misión de la propiedad se perfecciona con la
entrega del título. Al endosar un título de cré-
dito, se transmite la totalidad del documento. “Endoso en propiedad y sin mi
No puede haber parcialidades. responsabilidad a favor de …
Es importante señalar que, dependiendo del
derecho de crédito de que se trate, la trasmi- Conforme a su naturaleza, un título de crédito
sión de los derechos se realiza de las siguientes es autónomo, es decir, independiente al con-
formas: trato o negocio jurídico que le dio origen, por
lo tanto el endosante queda exento de respon-
Derecho Forma de sabilidad al incorporar al título esa leyenda;
de crédito transmisión sin embargo, si entre el proveedor y el factor
existiera un contrato donde estipularan la res-
Título de crédito Endoso ponsabilidad solidaria del proveedor, dicha
responsabilidad no se elimina con la leyenda
Facturas y
Cesión antes mencionada, únicamente queda limita-
contrarrecibos
da con respecto al ejercicio de la vía ejecutiva
propia de los títulos de crédito.
El endoso debe contener: Si en el endoso no se especifica si es con o sin
• El nombre del endosatario responsabilidad, se entiende como un endoso
• La firma del endosante con responsabilidad.
• La forma/tipo de endoso
• Lugar y fecha del endoso CC Endoso en garantía. Como su nombre lo
indica, es un endoso para garantizar el
Si no se pone el nombre del endosatario, se cumplimiento de una obligación. De no
considera hecho al portador. La falta de la fir- cumplirse con esta obligación, quien lo
ma, hace nulo el endoso. Si falta la forma del tenga en su poder, podrá ejecutarlo en su
endoso, se entiende que fue en propiedad. Si favor. Generalmente van acompañados
falta lugar y fecha, se presume que fue en el de un contrato que estipula cuáles son las
domicilio del endosante, en el día que el endo- obligaciones de quien endosó el título de
sante transmitió el documento. crédito.
Formas de endosar un título de crédito: DD Endoso en administración. En un endoso
que se utiliza generalmente para la custo-
AA En procuración. Se otorga la facultad de dia de los títulos de crédito.
cobrar el título, pero no se transmite la EE Endoso en blanco. Cuando no se especi-
propiedad del mismo. Este tipo de endoso fica el tipo de endoso, se considera “en
se utiliza cuando se le encarga a alguien blanco” y se toma como si fuera un endo-
o a alguna empresa el cobro de un docu- so en propiedad con responsabilidad.
mento. Una empresa de factoraje puede
realizar la labor de cobranza sin haber
comprado el título, cobrando únicamente
una comisión por dicha labor.
BB En propiedad. Se transmite la propiedad
y todos los derechos inherentes.

32
33
Las diferencias entre un endoso y una cesión
son los siguientes:
Validación de cuentas por
cobrar
Endoso Cesión
Puede o no estar en el Proceso que el factor realiza con la finalidad
El endoso debe constar
mismo documento. Por de verificar la existencia de las cuentas por
en el mismo Título de
lo general se usa un cobrar. Lo hace contactando al comprador y
Crédito
contrato anexo. busca validar:
Es un acto unilateral. En un acto consensual,
Quien decide endosar porque se perfecciona • La existencia de la relación comercial con
un título de crédito ha hasta que se firma un el proveedor.
decidido por sí mismo contrato por ambas • El número o números de documentos co-
transmitir el mismo. partes.
rrespondientes a las cuentas por cobrar.
No es autónomo. De- • El importe neto a ser pagado, una vez
pende de un contrato o descontando las posibles devoluciones o
Es autónomo. acto que lo originó y se
descuentos.
sujetará a las condicio-
nes ahí estipuladas.
• La fecha probable de cobro.
Se puede rescindir. Un
contrato se puede res- Notificación de la Cesión
Es irrevocable. cindir de no cumplir
con ciertas condiciones de derechos
estipuladas.
Es incondicional y por Es condicional y puede
todo el documento. ser parcial.
Procedimiento que tiene como finalidad infor-
mar formalmente al comprador, que el provee-
dor cedió los derechos derivados de las cuen-
tas por cobrar a un factor y que por lo tanto, el
Aforo pago tiene que ser redireccionado a favor del
factor y ya no ser pagado al proveedor.

Porcentaje que el factor retiene del importe

original de las cuentas por cobrar, con la fi- Importe nominal de las
nalidad de cubrir las posibles pérdidas o mi-
nusvalías que se pudieran tener al momento
cuentas por cobrar
de realizar la cobranza, debido a descuentos
o devoluciones que llegara a hacer el compra- Importe original de las cuentas por cobrar
dor. Normalmente este porcentaje es de entre que serán financiadas. En el caso de que las
10 y 20%. cuentas por cobrar estén documentadas en un
título de crédito (pagaré o letra de cambio),
Anticipo también se utiliza comúnmente el término de
“importe o valor facial”.

Valor que resulta de restar el aforo al importe

original de la cuenta por cobrar, mismo que el
factor determinó para cubrir las posibles mi-
nusvalías al momento de cobrar.

34
Línea de Riesgo
Contraparte
Línea que califica un factor a un comprador,
al amparo de la cual los proveedores llevan
a cabo las operaciones de factoraje. Esa lí-
nea funciona como un límite de riesgo que el
factor está dispuesto a asumir respecto a ese
comprador y se califica de la misma forma que
una línea de crédito; sin embargo, se hace la
distinción de una línea de crédito, ya que no
se trata de una línea de la que dispone el com-
prador y por la que éste pague intereses. De
manera contraria, los proveedores son los que
la disponen de forma revolvente y pagan los
intereses, a menos que se trate de un factoraje
vencido, del que se hablará más adelante.

35
36
CAPÍTULO 8

Marco Legal
aplicable al
Factoraje
financiero

37
38
L
a normatividad correspondiente a las
operaciones de factoraje financiero se
encuentra en diversos ordenamientos
legales, y su aplicación depende de las particu-
laridades que se presentan en cada modalidad
del factoraje.
La legislación aplicable es la siguiente:

• Ley General de Títulos y Operaciones de tales como las Disposiciones de Carácter

Crédito (LGTOC). General Aplicables a las Instituciones de
• Ley de Instituciones de Crédito (LIC). Crédito (comúnmente conocidas como la
• Ley General de Organizaciones y Activi- “Circular Única de Bancos”).
dades Auxiliares del Crédito (LGOAAC). • Código Civil Federal (CCF).
• Código de Comercio (CC). • Código Fiscal de la Federación (CFF).
• Disposiciones que emite la Secretaría • Ley del Impuesto al Valor Agregado
de Hacienda y Crédito Público y la Co- (LIVA).
misión Nacional Bancaria y de Valores, • * Ley del Impuesto Sobre la Renta (LISR).

39
40
CAPÍTULO 9

Clasificaciones
del Factoraje

41
42
E
xisten diferentes formas de clasificar
las operaciones de factoraje. Aquí mos-
tramos las que consideramos más rele-
vantes:

1. Por la forma de implementar el negocio.

2. Por el compromiso que puede o no exis-
tir por parte del proveedor, de ser solida-
riamente responsable del pago en caso de
que el comprador no pague la cuenta por
cobrar.
3. Por la forma en realizar la cobranza al
comprador.
4. Por los tipos de cobranza.
5. Por la forma de cobrar los intereses y
también por quien los cubre.
6. Por la ubicación del comprador.

1. Por la forma de implementar el negocio.

Factoraje a Clientes Factoraje a Proveedores

Conocido en inglés como “Buyer Centric” o “Re-

verse Factoring” porque contrario al Factoraje a
Clientes, la promoción e implementación parte
de la relación que el factor establece con un gran
comprador. El comprador accede a que los pro-
Conocido en inglés como “Seller Centric” justa-
veedores obtengan financiamiento al amparo de
mente porque se promueve, formaliza e imple-
una línea de riesgo contraparte que el factor esta-
menta a partir de la relación que establece un
blece. Una vez que el comprador recibe los bienes
factor con un proveedor de bienes o servicios.
o servicios, emite pagarés o letras de cambio físi-
El proveedor requiere capital de trabajo; reali-
cas, o bien publica un mensaje de datos en alguna
za ventas a plazo y por ello tiene una cartera de
plataforma electrónica, en la que formaliza el re-
clientes sobre la cual quiere obtener financia-
conocimiento de la obligación de pago y confirma
miento.
el importe a pagar y la fecha exacta de pago. El
El proveedor cede los derechos de cobro al factor,
proveedor cede los derechos de cobro de aquellos
quien le otorga financiamiento basado en dicha
títulos de crédito o bien del reconocimiento he-
cartera.
cho por medio del mensaje de datos electrónico a
favor del factor, quien lleva a cabo la cobranza al
vencimiento de dicho documento. De esta mane-
ra, a partir de un comprador, se pueden financiar
una multiplicidad de proveedores.

43
FACTORAJE A CLIENTES
(“SELLER CENTRIC”)
Comprador
Relación comercial

Proveedor
Comprador
“Cedente”

Cesión de derechos Comprador

Financiamiento
de Crédito

Banco

FACTORAJE A PROVEEDORES
(“BUYER CENTRIC” O “REVERSE”)

Relación comercial Proveedor

Comprador Proveedor

Proveedor

Cesión de derechos
Financiamiento
de Crédito

Banco

44
2. Por el compromiso que puede o no existir por parte
del proveedor, de ser solidariamente responsable del
pago en caso de que el comprador no pague la cuenta
por cobrar.

E
l artículo 45-B de la LGOAAC establece quirir los derechos de crédito determinando
que la empresa de Factoraje Financiero un precio, “…siendo posible pactar cualquiera
(Factor) conviene con el cliente en ad- de las modalidades siguientes: …”

Sin Recurso Con Recurso

1. Que el cliente no quede obligado a respon- 22 Que el cliente quede obligado solidariamen-
der por el pago de los derechos de crédito te con el deudor, a responder por el pago
transmitidos a la empresa de factoraje fi- puntual y oportuno de los derechos de cré-
nanciero; o dito transmitidos a la empresa de factoraje
financiero.

45
3. Por la forma en realizar la cobranza al comprador.
Cobranza Directa Cobranza Delegada

Existen algunos casos de excepción, en los que

el factor está de acuerdo en no llevar a cabo la
cobranza de manera directa, y delega esta acti-
vidad al proveedor, con la obligación de que éste
reembolse al factor los importes recuperados por
De manera regular, cuando existe una cesión de parte del comprador, al menos lo correspondiente
derechos de cobro y con base en la notificación al importe anticipado cuando se realizó la opera-
que se hace al comprador, le corresponde al factor ción de factoraje, es decir, restando el aforo. Nor-
realizar la cobranza al vencimiento de las cuentas malmente, la cobranza es delegada porque:
por cobrar.
De esta manera, el comprador debe pagar direc- • El proveedor tiene una excelente calidad
tamente al factor, ya sea que lo haga mediante un crediticia.
cheque, o bien, mediante una transferencia ban- • Se trata de una operación de Factoraje con
caria. Recurso, en la que existe el compromiso de
pagar por parte del proveedor en caso de
que no lo haga el comprador.
• Existe alguna negativa por parte del com-
prador de pagar a un tercero, ya que única-
mente está dispuesto a pagar a su proveedor.

46
4. Por los tipos de cobranza.
Con notificación Sin notificación

Cuando se pacta una operación con cobranza

delegada, no se hará la notificación de la cesión
La manera tradicional de realizar operaciones de
al comprador. Por esta razón, este tipo de opera-
factoraje, implica llevar a cabo la notificación de
ción se pacta bajo las mismas condiciones que la
la cesión de derechos al comprador. A través de
operación de factoraje con cobranza delegada, las
este procedimiento legal, el comprador se obliga
cuales quedaron explicadas en el cuadro anterior.
a redireccionar el pago, es decir, pagar directa-
En ciertos casos, puede ser que el comprador ten-
mente al factor.
ga establecidas políticas para no recibir notifica-
ciones de cesión de derechos.

47
5. Por la forma de cobrar los intereses
y también por quien los cubre.
Factoraje Anticipado Factoraje Vencido

Esta modalidad se utiliza en el esquema de Fac-

toraje a Proveedores, tanto documental como
electrónico. En este caso los intereses son paga-
dos por el comprador al vencimiento, junto con el
importe de las cuentas por cobrar. El comprador
utiliza la línea de riesgo contraparte que calificó
el factor para pagar anticipadamente a sus pro-
veedores con un descuento por pronto pago.
Los intereses que paga el comprador son menores
al monto descontado a los proveedores por virtud
de los descuentos por pronto pago.
De manera tradicional, las operaciones de facto-
raje son pactadas con intereses, que son cobrados
INSTRUMENTACIÓN:
de forma anticipada y son cubiertos por el pro-
veedor. Estos intereses se calculan trayendo a
1. Un comprador pacta con un factor un Pro-
valor presente el valor de las cuentas por cobrar.
grama de Factoraje a Proveedores, para lo
El interés resultante se deduce del valor antici-
cual el factor califica una línea de riesgo de
pado que e factor dará al proveedor, de manera
contraparte al comprado
que es este último el que cubre los intereses. Esta
2. El comprador negocia con el proveedor un
forma de calcular los intereses, es aplicable tanto
descuento por pronto pago a una tasa mayor
al Factoraje a Clientes como al Factoraje a Pro-
que la pagará por el financiamiento.
veedores, lo mismo en su modalidad documental,
3. El comprador publica las cuentas por pa-
que en la modalidad en plataforma electrónica.
gar a favor del proveedor o bien le expide
La instrumentación se explicará más adelante,
una letra de cambio o pagaré por el importe
cuando se detallen las modalidades tradicionales
neto, es decir, deduciendo el descuento por
del Factoraje.
pronto pago; de esta manera las cuentas por
cobrar quedan disponibles para que el pro-
veedor las cobre vía factoraje.
4. El proveedor recibe el 100% del documento
publicado en la plataforma o del pagaré o
letra de cambio.
5. El costo financiero es pagado por el com-
prador al vencimiento, junto con el importe
correspondiente al valor facial del título de
crédito o documento electrónico publicado
en la plataforma.

48
Factoraje Anticipado Factoraje Vencido

A continuación se muestra un ejemplo del bene-

ficio financiero que el Comprador puede obtener
con esta modalidad:

Día 1 Día 45
Monto de la El Comprador paga
operación: $1,000,000 capital: $970,000

Descuento por Más intereses:

p.p.: 3% en 45 días TIIE promedio: 8%
Diferencial: 4 puntos
Descuento: Total: 12% anual
$1,000,000 x 3%
= $30,000 $970,000 X 12%=
116,400 / 360 X 45
El Comprador publica
cuenta por $970,000 Descuento: $14,549

El Intermediario El Comprador paga

Financiero deposita al en total: $984,549
proveedor: $970,00

El comprador obtiene un beneficio

financiero en la operación.

De esta forma, el proveedor cobra de contado con

un descuento por pronto pago, y para el compra-
dor representó un beneficio financiero. Además,
por virtud de la notificación de la cesión que el
comprador recibe, propia de una operación de
factoraje, lleva a cabo una reclasificación conta-
ble en la que deja al factor como un proveedor y
no como un pasivo financiero.

49
6. Por la ubicación del comprador.
Doméstico Internacional

El proveedor se encuentra en un país distinto al

del comprador. A reserva de proporcionar una
explicación detallada en el apartado en que se
describen las modalidades, el Factoraje Interna-
cional se divide en dos:
Proveedor y comprador se encuentran en el mis-
mo país. • Exportación. El proveedor se localiza en
México y el comprador se encuentra en un
país distinto.

• Importación. El comprador se localiza en

México y el proveedor en uno distinto.

50
En factoraje se pueden desarrollar distintos nación de las clasificaciones que se explicaron
productos o modalidades, con base a la combi- anteriormente. Aquí algunos ejemplos:

Por la Por quien Por si se Por la forma Por la

responsabilidad realiza la notifica al de cobrar los ubicación del
del proveedor cobranza comprador intereses comprador

Con notificación

Sin notificación

Internacional
Con recurso

Sin recurso

Anticipado

Domestico
Delegada

Vencido
Directa

1. Factoraje
a clientes
BASADO EN EL PROVEEDOR

2. Factoraje
a clientes

3. Factoraje
a clientes

4. Factoraje
a clientes

5.
Factoraje a
BASADO EN EL COMPRADOR

Proveedores

6.
Factoraje a
Proveedores

7.
Factoraje a
Proveedores

51
52
CAPÍTULO 10

Modalidades
de Factoraje
disponibles
actualmente
en México
53
54
A
continuación se describen a detalle las
modalidades más comunes de factora-
je realizadas a la fecha, por bancos y
SOFOMES, que surgen de las posibles combi-
naciones explicadas en la clasificación de las
operaciones de Factoraje Financiero:

AA FACTORAJE A
CLIENTES CON
RECURSO COBRANZA
DIRECTA
La modalidad que describimos a continuación tiene las siguientes características:

• Estructurado a partir de la relación que establece inicialmente un factor con un proveedor.

• Con responsabilidad solidaria del proveedor (Con Recurso).
• Cobranza directa.
• Con notificación.
• Intereses cobrados por anticipado al proveedor.
• Doméstico.

55
 Descripción

Esta operación se estructura a partir de la ne- pradores que el proveedor desea ceder. El fac-
cesidad que una empresa proveedora tiene de tor determina la cartera que está dispuesto a
contar con capital de trabajo, y solicita apoyo financiar o no y el límite máximo que le otor-
a una empresa de factoraje para que le dé fi- gará por cada uno de dichos compradores, que
nanciamiento sobre la cartera de clientes con sumados representan la línea al proveedor; el
la que cuenta. factor también determina el porcentaje que
Dado que se trata de Factoraje con Recurso, está dispuesto a anticipar al proveedor por la
el factor analiza el riesgo del proveedor pero cartera, es decir, el aforo que retendrá para po-
también hace un análisis de la cartera de com- sibles devoluciones.

FACTORAJE A CLIENTES CON RECURSO

(COBRANZA DIRECTA)

RELACIÓN COMERCIAL

Proveedor
Factor Comprador
“Cedente”

1. Presenta cartera que 2. Analiza el riesgo del

requiere financiar. Proveedor y revisa la
cartera de Compradores.
3. Establece línea.
4. Determina porcentaje
de aforo.

56
 Formalización

Una vez autorizados los compradores y defi-

nida la línea de factoraje con recurso, el factor
procede a formalizar un contrato de factoraje
con recurso. La estructura legal de las opera-
ciones será la siguiente:

Relación Comercial
Proveedor
Comprador
“Cedente”

1. Contrato de Factoraje
con Recurso.
Factor

En este contrato se pactan, entre otros:

• El monto de la línea.
• Las condiciones para la cesión de derechos de cobro presentes y fu-
turos.
• Las obligaciones del factor respecto a la prestación del servicio.
• Las condiciones financieras de la operación.
• Las condiciones al momento de la cobranza.
• La obligación solidaria del proveedor con respecto a la cesión de
derechos.

57
 Operación

El proveedor cede al factor la cartera. El factor

lleva a cabo la validación de las cuentas por co-
brar, es decir, contacta al comprador para con- Una vez validadas, el factor procede a incor-
firmar que las cuentas son válidas y la fecha porar las cuentas por cobrar a su sistema de
probable de cobro. En el caso de que la cartera cartera, lo cual hace de manera detallada, ya
esté documentada en facturas (ahora denomi- que deberá llevar un control preciso de la car-
nados CFDIs), el factor también llevará a cabo tera a notificar y cobrar.
una validación de las CFDIs ante el SAT, lo que Se realiza el cálculo del importe a depositar
le permitirá saber si están vigentes (no cance- al proveedor. A continuación presentamos un
ladas) y si no se trata de facturas apócrifas. ejemplo de dicho cálculo:

Datos de la operación:

Monto de la cartera: $1,000,000.00 Tasa base (TIIE 60 días*) 5%

Porcentaje de aforo: 10% $100,000.00 Sobre tasa a cobrar 4%

Porcentaje de anticipo: 90% $900,000.00 Tasa a cobrar total 9%

Plazo de la cartera: 60 días Comisión 1%

Cálculo de intereses: = Monto del anticipo X Tasa

360 x 60

= ($900,000*.09)/360X60
= $13,500

Cálculo de la comisión: Total de cartera X Comisión + IVA

= ($1,000,000 X 1%) X 1.16

= $11,600
Total a depositar al Proveedor: = $900,000 - $13,500 - $11,600
$874,900.00

*Cifras ejemplificativas

58
 ne el pago a su favor. Esta notificación se lleva
De esta forma el proveedor recibe el anticipo, a cabo normalmente por correo electrónico
así como los CFDIs correspondientes a los in- realizada por apoderados legales del factor.
tereses y a la comisión cobrada más IVA. Es- Dicha notificación, después de ser recibida
tos intereses y la comisión son deducibles de por el Comprador, debe ser enviada de regreso
impuestos. al factor, como evidencia de su aceptación. Se
Contablemente, el proveedor registra el car- proporciona la cuenta bancaria del factor, de
go a bancos y el abono a la cuenta de clientes, manera que al vencimiento el comprador de-
aunque dado que se trata de una operación posite de manera directa.
con recurso, debe llevar a cabo un registro en Adicionalmente, para complementar la efica-
cuentas de orden por la contingencia en caso cia de la transmisión de los derechos de cobro,
de que las cuentas no sean cobradas, y él tenga las operaciones de factoraje deben ser inscri-
que hacer frente al compromiso. tas en el Registro Único de Garantías Mobilia-
El mismo día en que se anticipó el recurso al rias (RUG).
proveedor, el factor notifica la cesión al com- En resumen, la operación consiste en lo si-
prador, con la finalidad de que éste redireccio- guiente:

RELACIÓN COMERCIAL

Proveedor
Factor Comprador
“Cedente”

1. Cede derechos de crédito 2. Lleva a cabo validación de

de las cuentas por cobrar. las cuentas por cobrar ante el
SAT, si se trata de CFDIs.
3. Valida con el comprador la
existencia de las cuentas por
cobrar y la fecha probable de
cobro.
4. Da de alta cartera en
sistemas operativos.
5. Deposita al proveedor el
anticipo menos los intereses
y comisiones, en su caso
6. Notifica al comprador la
cesión para que se
redireccione el pago.
7. Registro en RUG.

59
 Cobranza

Previas gestiones y recordatorios de cobranza, También puede ser que el comprador lleve a
el factor recibe por parte del comprador el im- cabo descuentos por un importe superior al
porte correspondiente a la recuperación de la aforo, de manera que, tratándose de Factoraje
cartera notificada. con Recurso, el factor informará al proveedor
Considerando que en la notificación el factor para que éste último le pague la diferencia.
proporcionó su cuenta bancaria, el pago se
realiza mediante transferencia electrónica. En caso extremo de que el comprador no rea-
Una vez que el comprador paga al factor, éste lice el pago al Factor, el proveedor estaría obli-
lleva a cabo la aplicación de lo financiado y gado a liquidar el total de lo financiado.
procede a reembolsar el monto remanente al
proveedor, equivalente al aforo menos los po-
sibles descuentos, bonificaciones o devolucio-
nes aplicadas por el comprador.

Ejemplo de la cobranza, aplicación y reembolso:

La recuperación esperada del portafolio era de $250,000
Escenario 1 Escenario 2 Escenario 3
Cobranza: $250,000.00 $220,000.00 $150,000.00
Aforo 20% $50,000.00 $50,000.00 $50,000.00
Anticipo al Proveedor 80%: $200,000.00 $200,000.00 $200,000.00
Aplicación a Cartera: $200,000.00 $200,000.00 $150,000.00
Reembolso al Proveedor: $50,000.00 $20,000.00

Deuda del Proveedor: $50,000.00

60
Es importante señalar que, en virtud de que
los intereses se cobraron por anticipado por
el plazo esperado de cobranza, en caso de un
atraso en el pago de las cuentas por cobrar, el
proveedor también está obligado al pago de
los intereses por el plazo que transcurra des-
de el vencimiento hasta el día en que efecti-
vamente se realice la cobranza. Dependiendo
de lo pactado con el factor, puede ser que estos
intereses sean calculados con una tasa mo-
ratoria, en vez de una tasa ordinaria. La tasa
moratoria que por lo general se pacta en estos
contratos se calcula multiplicando por 2 (dos)
la tasa ordinaria.

Día 1
Día 60 Día 80

• Plazo original pactado. • Fecha real de cobro.

• Proveedor tiene que pagar 20 días de
intereses por el atraso en la recuperación.

61
El flujo del proceso de cobranza se muestra a
continuación:

RELACIÓN COMERCIAL

Proveedor
Factor Comprador
“Cedente”

1. Lleva a cabo gestiones de cobranza

y recordatorios correspondientes.
2. Al vencimiento, monitorea de 3. Realiza pago a la cuenta
manera recurrente uno o varios del factor.
depósitos de parte del comprador.

4. Una vez que identifica un pago,

realiza la aplicación de la cartera en
sus sistemas operativos.
5. Realiza una conciliación para
determinar si lo cobrado alcanza para
cubrir el portafolio financiado.
6. Si es mayor, procede al reembolso
al proveedor.
8. Recibe el reembolso o bien 7. Si es menor, solicita el pago al
paga el diferencial al factor. proveedor.

62
Principales Beneficios

Para el proveedor: Para el factor:

• Cuenta, en muy corto plazo, con capital • Realizar la cobranza de manera directa
de trabajo para continuar su operación y representa un menor riesgo, lo que se tra-
posible crecimiento. duce en una cartera de factoraje sana.
• Tasas de interés acorde con el riesgo pro- • Lleva a cabo un servicio relevante para
pio y de sus compradores. los proveedores, que representa una re-
• No representa pasivo bancario, lo cual cuperación exitosa, en caso de requerirse
mejora la situación financiera de su ba- por una minusvalía en la cobranza directa
lance. con el comprador.
• El interés y la comisión son deducibles. • La tasa de rentabilidad de estas operacio-
• El factor lleva a cabo la cobranza, lo cual nes es acorde con el riesgo, ya que ade-
puede fortalecer la recuperación, ya que más se cobra una comisión, en virtud de
las gestiones de recuperación son realiza- las gestiones de cobranza que deben rea-
das por un banco o empresa de factoraje, lizarse.
y no un proveedor.

Para el comprador:
• Aunque en primera instancia el compra-
dor puede pensar que no tiene ningún
beneficio directo, la realidad es que tener
proveedores sólidos que cuenten con ca-
pital de trabajo suficiente, puede repre-
sentar un beneficio relevante en térmi-
nos de la calidad y tiempos de entrega.

63
BB FACTORAJE A
CLIENTES SIN CC FACTORAJE A
RECURSO CON CLIENTES CON
COBRANZA DIRECTA RECURSO CON
COBRANZA
Esta variante es poco utilizada por el riesgo
que representa, por lo que se otorga de ma- DELEGADA
nera excepcional a proveedores AAA. La dife-
rencia en principio es que el factor no tiene la
posibilidad de regresar con el proveedor para La modalidad que vamos a describir a conti-
recuperar la cartera, en caso de que el com- nuación tiene las siguientes características:
prador no pague al vencimiento parcial o to-
talmente. Sin embargo, esta vía de regreso se • Estructurado a partir de la relación que
conserva en caso de que haya disputa comer- establece inicialmente un factor con un
cial imputable al proveedor. proveedor.
Adicionalmente, en esta operación la cartera • Con responsabilidad solidaria del provee-
que se está tomando tiene un peso muy im- dor.
portante, por lo que el análisis detallado de los • Cobranza delegada, es decir, la realizará
compradores es muy relevante. el proveedor.
El contrato que se firma entre el proveedor y • Sin notificación.
el factor especifica que éste no cuenta con el • Intereses cobrados por anticipado al pro-
recurso, y en el caso de que la cartera cedida veedor.
estuviera documentada en títulos de crédito • Doméstico.
(pagarés o letras de cambio), el endoso de los
mismos se deberá realizar “sin responsabi-
lidad”, lo que eliminará la vía de regreso que Descripción
pudiera tener el factor con el proveedor. Al igual que la modalidad anteriormente des-
El beneficio adicional para el proveedor es crita, esta operación se estructura a partir de
que ya no tiene la responsabilidad de pago, la necesidad que una empresa proveedora tie-
por lo que puede reconocer contablemente ne de contar con capital de trabajo y el apoyo
la cancelación de la cuenta por cobrar y lle- de una empresa de factoraje para que le dé fi-
var el importe recuperado directamente a la nanciamiento sobre la cartera de clientes con
cuenta de bancos. Es decir, ya no es necesario que cuenta.
registrar lo financiado por medio de factoraje La diferencia es que el proveedor solicita al
en cuentas de orden, porque ya que no existe factor que aun en virtud del anticipo del valor
contingencia para él. de la cartera por virtud de la cesión, le delegue
la posibilidad de realizar la cobranza al com-
prador, e incluso de no notificar que la cesión.

64
Algunas de las razones por las que el provee-
dor no acepta que se notifique la cesión al
comprador son las siguientes:

• El comprador no acepta pagar a través de 2. Solicitar al proveedor que se establezca

factoraje, es decir, pagar a un tercero. un “depositario legal” de las cuentas por
• Por cuestiones comerciales (como pue- cobrar. Este depositario deberá firmar en
den ser el prestigio del comprador, o bien el contrato con esa figura y corresponde-
las diferentes condiciones que tiene pac- rá a un funcionario de alto nivel del pro-
tadas con otros compradores), el provee- veedor y deberá contar con las facultades
dor prefiere no informar al comprador para asumir dicha responsabilidad. El ob-
que cederá la cartera. jetivo de este depositario es que exista la
posibilidad de tomar una acción penal en
Este tipo de operaciones no son tan frecuentes contra de este funcionario de alto nivel,
por el riesgo que puede representar al factor. en caso de no pago o bien si realiza un
Este riesgo es mayor porque: cambio de la cuenta bancaria informada
al comprador, desviando con ello los re-
• En las operaciones con cobranza dele- cursos cobrados.
gada, únicamente se tiene una fuente de
pago. El proveedor recibe el pago directo Normalmente son autorizadas a proveedores
del comprador. A diferencia del factoraje grandes de alta calidad crediticia que a su vez
tradicional con recurso, en el que el fac- venden a compradores AAA.
tor cuenta con dos fuentes de pago: en
principio el comprador, y de no darse el El factor analiza el riesgo del proveedor, aun-
pago, tiene la posibilidad de recuperar lo que también analiza quienes son los compra-
financiado directamente del proveedor. dores y su experiencia crediticia, de manera
• Es difícil saber el momento en que el que decide qué compradores está dispuesto a
comprador llevará a cabo el pago y el financiar o no y el límite máximo que le otor-
monto que será pagado. El compromiso gará por cada uno de dichos compradores, que
queda a cargo del proveedor, que deberá sumados representan la línea al proveedor; el
pagar al vencimiento. factor también determina el porcentaje que
está dispuesto a anticipar al proveedor por la
Es por esta razón que en este tipo de opera- cartera, es decir, el aforo que retendrá para po-
ciones el factor define algunas condiciones sibles devoluciones.
especiales para minimizar su riesgo, como por
ejemplo:

1. Solicitar que el proveedor abra una cuen-

ta concentradora en la que el factor pueda
tener el control del flujo de efectivo del
proveedor. Para tales efectos, el provee-
dor debe notificar al comprador para que,
al vencimiento, pague en esa cuenta, que
está a su nombre, pero que servirá única-
mente para recibir la cobranza y permitir
visibilidad y recuperación al factor.

65
Formalización
Una vez autorizada la línea al proveedor, el
factor procede a firmar un contrato de Fac-
toraje con Recurso con cobranza delegada.
La estructura legal de la operación será la si-
guiente:

RELACIÓN COMERCIAL

Proveedor
Comprador
“Cedente” 3. Envío de carta notificando
cambio de cuenta bancaria.
1. Contrato de Factoraje con Recurso con cobranza
delegada y nombramiento de depositario legal.

2. Contrato de cuenta concentradora.

Factor

En este contrato se pactan, entre otros: Operación

En caso de así haberlo pactado, previo a la
• El monto de la línea. realización de cualquier operación, el provee-
• Las condiciones para la cesión de dere- dor deberá haber firmado su contrato para el
chos de cobro presentes y futuros. establecimiento de una cuenta concentradora
• Las obligaciones del factor respecto a la donde apoderados del factor tengan la posi-
prestación del servicio. bilidad de retirar recursos para realizar la co-
• Las condiciones financieras de la opera- branza de lo financiado.
ción. Asimismo, deberá entregar la evidencia de la
• Las condiciones al momento de la co- notificación, al comprador, con sello de reci-
branza. bido, mediante la cual le instruye para que los
• La obligación solidaria del proveedor con pagos que realice, sean hechos a esa cuenta.
respecto a la cesión de derechos. Para la operación, el proveedor presenta una
• El nombramiento del depositario legal. relación de la cartera a ceder. Dependiendo de
las políticas del factor para este tipo de opera-
ciones, puede o no presentar los documentos
soporte de la cartera relacionada.

66
Dado que no llevará a cabo la cobranza, no
realiza validación alguna y no se hace notifi-
cación.
En los sistemas de cartera del factor se registra
únicamente la cartera por cobrar por fecha de
vencimiento.
Al igual que en el Factoraje con Cobranza Di-
recta, se realiza el cálculo del importe a depo-
sitar al proveedor. El cálculo es exactamente
igual que en el ejemplo anterior:

Datos de la operación:

Monto de la cartera: $1,000,000.00 Tasa base (TIIE 60 días) 5%

Porcentaje de aforo: 10% $100,000.00 Sobre tasa a cobrar 4%

Porcentaje de anticipo: 90% $900,000.00 Tasa a cobrar total 9%

Plazo de la cartera: 60 días Comisión 1%

Cálculo de intereses: = Monto del anticipo X Tasa

360 x 60

= ($900,000*.09)/360X60
= $13,500

Cálculo de la comisión: Total de cartera X Comisión + IVA

= ($1,000,000 X 1%) X 1.16

= $11,600
Total a depositar al Proveedor: = $900,000 - $13,500 - $11,600
$874,900.00

El proveedor recibe su anticipo, así como los Contablemente, el proveedor registra el car-
CFDIs correspondientes a los intereses y a la go a bancos y el abono a la cuenta de clientes,
comisión cobrada más IVA. Estos intereses y aunque dado que se trata de una operación
la comisión son deducibles de impuestos. con recurso, tiene que llevar a cabo un registro
Puede ser que, dado que no hay acciones de en cuentas de orden por la contingencia que
cobranza, el factor convenga en no cobrar co- tiene de hacer frente al compromiso de pago,
misión, sino únicamente cobrar intereses por ya sea que cobre o no.
el financiamiento.

67
En resumen, la operación consiste en lo si-
guiente:

RELACIÓN COMERCIAL

Proveedor
Factor Comprador
“Cedente”

1. Cumple con las condiciones 3. Da de alta cartera en

previas a la operación sistemas operativos.
(cuenta concentradora y 4. Deposita al proveedor
carta al comprador). el anticipo menos los
2. Cede derechos de crédito intereses y comisiones, en
de las cuentas por cobrar su caso.
presentando una relación de
las mismas.

Cobranza
La cobranza es realizada por el proveedor, de miento, tomarlos y llevar a cabo la aplicación
manera que el factor no lleva a cabo ninguna correspondiente.
gestión de recuperación con el comprador. En este sentido, puede ser que tenga que re-
En caso de que se haya pactado el estableci- embolsar recursos al proveedor igual que en el
miento de la cuenta concentradora, el factor caso de la cobranza directa, dado que anticipó
está pendiente de recibir recursos al venci- cartera aplicando un aforo.

Ejemplo de la cobranza, aplicación y reembolso cuando hay cuenta concentradora:

La recuperación esperada del portafolio corresponde
al total adeudado por el comprador: $250,000
Escenario 1 Escenario 2 Escenario 3
Cobranza: $250,000.00 $220,000.00 $150,000.00
Aforo 20% $50,000.00 $50,000.00 $50,000.00
Anticipo al Proveedor 80%: $200,000.00 $200,000.00 $200,000.00
Aplicación a cartera: $200,000.00 $200,000.00 $150,000.00
Reembolso al Proveedor: $50,000.00 $20,000.00

Deuda del Proveedor: $50,000.00

68
El factor lleva a cabo la aplicación de lo finan- En caso de que no se tenga la facilidad de la
ciado y procede a reembolsar el monto rema- cuenta concentradora, el proveedor está obli-
nente al proveedor, correspondiente al aforo gado a reembolsar al factor el importe corres-
menos los posibles descuentos, bonificaciones pondiente al importe financiado en un inicio,
o devoluciones aplicadas por el comprador. sin importar si tuvo o no la recuperación por
También puede ser que el comprador lleve a parte del comprador.
cabo descuentos por un importe superior al Al igual que en la modalidad anterior, dado
aforo, de manera que tratándose de Factoraje que los intereses se cobraron por anticipado
con Recurso, el factor informará al proveedor por el plazo esperado de cobranza, en caso de
para que éste último le pague la diferencia. un atraso en el pago de las cuentas por cobrar,
En caso extremo de que el comprador no rea- el proveedor también está obligado al pago de
lice pago alguno al factor, el proveedor estaría los intereses por el pago que transcurrió desde
obligado a liquidar el total de lo financiado al el vencimiento y hasta el día en que se realice
factor, y en su caso llevar a cabo las acciones la recuperación de la cuenta concentradora.
de recuperación directamente.

Día 1
Día 60 Día 80

• Plazo original pactado. • Fecha real de cobro.

• Proveedor tiene que pagar 20 días de
intereses por el atraso en la recuperación.

En caso de que no se establezca la cuenta

concentradora, el proveedor deberá pagar al
vencimiento y si tiene atraso, deberá pagar los
intereses moratorios correspondientes.

Día 1
Día 60 Día 80

• Plazo original pactado. • Fecha real de pago por parte del proveedor.
• Proveedor tiene que pagar 20 días de
intereses por el atraso en la recuperación.

La tasa moratoria regularmente encontrada

en estos contratos se calcula multiplicando
por 2 (dos) la tasa ordinaria.
En el caso de que el proveedor no pague al
vencimiento, el factor tendrá que demandar
al proveedor y, en su caso, ejercer acciones
penales en contra del depositario legal, si lo
hubiere.
69
El flujo de la cobranza cuando existe cuenta
concentradora es el siguiente:

RELACIÓN COMERCIAL

Proveedor
Comprador
“Cedente”
Factor
Cuenta
concentradora

1. Al vencimiento, monitorea de manera 2. Realiza pago a la cuenta

recurrente uno o varios depósitos en la concentradora a nombre del
cuenta concentradora. proveedor.

3. Una vez que identifica un pago,

realiza la aplicación de la cartera en sus
sistemas operativos.
4. Realiza una conciliación para
determinar si lo cobrado alcanza para
cubrir el portafolio financiado.
5. Si es mayor, procede al reembolso al
proveedor.
7. Recibe el reembolso o bien 6. Si es menor, solicita el pago al
paga el diferencial al factor. proveedor.

70
El flujo de la cobranza cuando no existe cuen-
ta concentradora es el siguiente:

RELACIÓN COMERCIAL

Proveedor
Factor Comprador
“Cedente”
2. Paga al
factor el 1. Realiza pago al proveedor.
importe
anticipado.

3. Realiza la aplicación de la
cartera en sus sistemas operativos.

Principales Beneficios
Para el factor:
Para el proveedor: • Evita costos operativos, ya que no realiza
• Cuenta con capital de trabajo para conti- gestiones de cobranza y recuperación.
nuar su operación y posible crecimiento. • Se trata de un servicio que se otorga a
• Evita deteriorar su relación con el com- proveedores que son clientes “AAA” ya
prador, dado que omite la notificación y que el riesgo es mayor. Para el factor im-
cobranza por parte del factor. plica realizar operaciones estructuradas y
• Tasas de interés acorde con su riesgo. especializadas.
• No representa pasivo bancario, lo cual
mejora la situación financiera de su ba- Regularmente la rentabilidad de estas opera-
lance. ciones es menor, ya que se trata de un produc-
• El interés y la comisión, en su caso, son to ofrecido a proveedores AAA que normal-
deducibles. mente tienen más ofertas de financiamiento y
pueden ser exigentes respecto a las tasas que
Para el comprador: están dispuestos a pagar.
• No tiene impacto, dado que no está ente-
rado de la transacción entre su proveedor
y el factor.

71
 DD FACTORAJE A
PROVEEDORES
CON TÍTULOS DE
CRÉDITO

La modalidad que describimos a continuación

tiene las siguientes características:

• Estructurado a partir de la relación que

establece inicialmente un factor con un
comprador.
• Sin recurso.
• Cobranza directa.
• Con notificación.
• Intereses cobrados por anticipado al pro-
veedor.
• Doméstico.

Es importante mencionar que se documenta

en títulos de crédito, es decir, pagarés y letras
de cambio únicamente.

Descripción
Operación que se promueve con grandes com-
pradores, normalmente empresas corporati-
vas con calificaciones AAA o bien empresas
grandes con una buena calidad crediticia. Es-
tos grandes compradores normalmente tienen
un número importante de proveedores, por lo
que resulta atractivo para las partes el poder
implementar el esquema.
El factor explica al comprador los beneficios
que puede obtener al dotar de financiamien-
to a un costo muy accesible a sus proveedo-
res, ya que a cambio de darles la posibilidad
de contar con financiamiento a un costo muy
accesible, el proveedor puede darle más plazo
al comprador para pagarle sus compromisos.
Este plazo adicional que tiene el comprador
representa capital de trabajo sin costo.
El costo de estas operaciones es bajo, dado que
el factor califica la línea y basa el riesgo en el
comprador, de manera que los proveedores
tienen acceso a financiamiento en las condi-
ciones del comprador.

72
Dado que el esquema se formula a partir del
comprador, en todos los casos existe notifica-
ción y la cobranza es directa.
Aunque hoy en día, la gran mayoría de los
compradores que acceden operar bajo esta
modalidad, lo hacen en plataformas electró-
nicas, pueden operarlo de forma documental
mediante la emisión de títulos de crédito, ya
sean letras de cambio o pagarés a favor de sus
proveedores. En este caso, la cesión de los tí-
tulos de crédito, se hace a través del endoso.
La operación se estructura de la siguiente ma-
nera:

Factor
1. El factor califica línea de
riesgo contraparte al
3. Los proveedores 4. El factor
comprador determinando un
presentan los títulos descuenta a los
importe máximo de cartera
de crédito al factor proveedores los
que está dispuesto a tomar.
para recibir su títulos de crédito
anticipo. presentados por
2. El comprador emite Transmiten los los proveedores
títulos de crédito a favor Comprador derechos de cobro al amparo de la
de los proveedores, contenidos en los línea de riesgo
previa negociación de títulos de crédito a contraparte que
extensión de plazo. través del endoso. le calificó al
comprador.

Proveedor 1 Proveedor 2 Proveedor 3

Es importante explicar cómo se estructura seco de los proveedores que redunda en un be-
esta operación y el porqué es importante do- neficio al comprador, éste puede negociar un
cumentar las cuentas por pagar por parte del plazo adicional en las cuentas por cobrar. Si,
comprador en títulos de crédito. por ejemplo, normalmente paga a sus provee-
Como lo hemos revisado, la operación parte dores en 45 días, podría negociar pagarles en
de que un factor se acerca a un comprador 90 días, ofreciéndoles a cambio, la posibilidad
AAA que tiene una alta calidad crediticia y de descontar sus cuentas por cobrar con el fac-
le explica los beneficios que tiene de poner a tor a una tasa muy competitiva, ya que ésta se
disposición de sus proveedores este producto basa en el riesgo del comprador mismo.
financiero. Además del fortalecimiento intrín-

73
Si el proveedor aceptara el cambio en el pla- sa el título en blanco, lo que en determinado
zo, es importante que el comprador establezca momento posibilita al factor ejercer la vía de
el compromiso del pago en monto y fecha, lo regreso en contra del proveedor. Dado el his-
cual queda plenamente documentado en un torial de pago en este tipo de transacciones,
título de crédito; esta es la razón por la que el rara vez se tiene que recurrir al pago con el
factor requerirá que el comprador emita paga- proveedor. Sin embargo, la recomendación
rés o letras de cambio en los que quedará es- para los proveedores en estas operaciones es
tablecida la fecha exacta de pago y el importe que endosen “sin responsabilidad” sus títulos
exacto a ser pagado. Esto puede ocurrir por de crédito, con las salvedades anteriormente
cualquiera de estas razones: apuntadas, en caso de que exista un contrato
de por medio en el que se establezca la soli-
1. Que ya haya revisado los bienes o servi- daridad.
cios y conozca las posibles minusvalías,
de manera que emitiría un título de cré- Formalización
dito por un importe cierto. Una vez autorizada la línea de riesgo de con-
2. Que no haya podido revisar los bienes traparte al comprador, el factor puede reque-
o servicios, pero que por la experiencia rir firmar un contrato. Sin embargo, es muy
previa con ese proveedor, tenga un regis- importante señalar que para el comprador no
tro histórico de devoluciones y descuen- sería conveniente firmar contrato alguno, ya
tos que le permita emitir el título de cré- que esto podría representarle un pasivo finan-
dito por un monto ya “aforado”. ciero. En tales casos, se llega a considerar in-
cluso que el contrato corresponde a una línea
En cualquiera de los dos casos, el factor no le de crédito, cuando en realidad se trata de una
aplica un aforo, ya que al establecer el com- línea de riesgo calificada para que al amparo
prador el monto real a pagar que determina en de la misma, se puedan descontar los títulos de
un título de crédito, no se necesita hacer una crédito a su cargo.
reserva por posibles minusvalías. La recomendación sería buscar estructurar la
Al presentar el proveedor a descuento el título operación únicamente a partir de la sola com-
de crédito, transmite los derechos de crédito a pra de los títulos de crédito.
través del endoso. Con respecto a la relación entre factor y pro-
Debido al bajo riesgo que representa esta veedor, no procede formalizar contrato algu-
operación para el factor, dado el compromiso no; sin embargo, se debe recabar cierta do-
de pago a cargo del comprador, la operación cumentación legal para validar la existencia
normalmente se estructura “sin recurso”; sin legal de la empresa y requisitar una tarjeta de
embargo, normalmente el proveedor endo- firmas para corroborar que el endoso, cada vez

74
que el proveedor presente un título de crédito La estructura legal de la operación será la si-
a descuento, ha sido suscrito por un apodera- guiente:
do debidamente facultado.

Factor
1. El Comprador emite
títulos de crédito a favor
2. El Factor recaba
de los proveedores. 3. Transmisión de
documentación legal
títulos de crédito a
del proveedor y tarjeta
través del endoso.
Comprador de firmas para
verificar endoso.

Proveedor 1 Proveedor 2 Proveedor 3

Operación
Una vez calificada la línea de riesgo de con- Como toda transacción, se captura en los sis-
traparte a favor del comprador y recibidos los temas operativos del factoraje donde se lleva a
paquetes legales por parte de los proveedores, cabo el cálculo del monto a depositar, una vez
así como las tarjetas de firmas, la operación es aplicados los intereses correspondientes.
en realidad muy sencilla, ya que básicamente Igualmente, a partir de lo registrado en el
se valida el título de crédito y se revisa la firma sistema, se procede a hacer la notificación al
del endoso. comprador:
RELACIÓN COMERCIAL

Proveedor
Factor Comprador
“Cedente”
1. Recibe bienes y servicios del
Proveedor, los revisa y emite Títulos
de Crédito a favor del Proveedor.

2. Presenta título de crédito 3. Valida título de crédito con Comprador.

al Factor para obtener 4. Verifica el endoso.
financiamiento. Lo endosa a 5. Da de alta cartera en Sistemas Operativos.
favor del Factor. 6. Deposita al Proveedor el anticipo menos los intereses.
7. Notifica al Comprador la cesión de derechos de cobro
y el cambio de acreedor.
75
El cálculo de los intereses es igual que en las
anteriores modalidades y, normalmente, no
se cobra comisión. A continuación se presen-
ta un ejemplo del importe por depositar al
proveedor:

Datos de la operación:
Monto del título de crédito: $ 900,000 Tasa base (TIIE 60 días) 5%
Plazo del título de crédito: 60 días Sobre tasa a cobrar 4%
Tasa a cobrar total 9%

Cálculo de intereses: = Monto del anticipo X Tasa

360 x 60

= ($900,000*.09)/360X60
= $13,500

Total a depositar al Proveedor: = $900,000 - $13,500

$886,500.00

El proveedor recibe su anticipo, así como el

CFDIs correspondientes a los intereses. Estos
intereses son deducibles de impuestos.
Dado el bajo riesgo de la transacción y que
prácticamente no hay necesidad de hacer ges-
tiones de cobranza, es probable que el factor
convenga en no cobrar comisión, sino única-
mente cobrar intereses por el financiamiento.
Dado que el proveedor ya no tiene la respon-
sabilidad de pago, puede reconocer contable-
mente la cancelación de la cuenta por cobrar
y llevar el importe recuperado directamente
a la cuenta de bancos. Es decir, ya no es ne-
cesario registrar lo financiado por medio de
factoraje en cuentas de orden, porque ya no
existe contingencia para él.

76
Cobranza
El proceso de cobranza es realmente muy sim- administrar reembolsos a favor del proveedor.
ple, dado que se trata de títulos de crédito, de Al recibir el pago, el factor procede a aplicar la
manera que lo cobrado corresponde siempre al cobranza en su sistema de cartera, con lo que
importe financiado. En virtud de que no hubo la línea del comprador queda nuevamente dis-
un aforo de inicio, tampoco es necesario con- ponible para nuevas operaciones.
trolar las posibles minusvalías de la cartera ni El flujo de la cobranza es el siguiente:

RELACIÓN COMERCIAL

Proveedor
Factor Comprador
“Cedente”

1. Por virtud de la notificación

recibida, al vencimiento realiza
pago al factor del título o títulos
2. Realiza la aplicación de la
de crédito descontados
cobranza en sus sistemas operativos

Principales Beneficios Para el Comprador:

• Ampliación en el plazo de pago a provee-
Para el proveedor: dores.
• Cuenta con capital de trabajo para conti- • Acreditación anticipada del IVA, al co-
nuar su operación y posible crecimiento. brar el proveedor y recibir la notificación
• Tasas de interés muy competitivas, ya que correspondiente.
se establecen con base al riesgo del Com- • Solidez de sus proveedores al contar con
prador y no del proveedor. capital de trabajo suficiente, lo que repre-
• Entrega de documentación legal básica senta un beneficio relevante en términos
para poder acceder al financiamiento. de la calidad y tiempos de entrega.
No requiere entregar información finan-
ciera ya que no se hace análisis sobre Para el factor:
su situación financiera, únicamente del • Operación de muy bajo riesgo al tratarse
comprador. de títulos de crédito emitidos por empre-
• No se revisa el buró de crédito del pro- sas AAA.
veedor. • Al establecer el negocio a partir de la re-
• No representa pasivo bancario, lo cual lación con el comprador, acceso a un am-
mejora la situación financiera de su ba- plio número de proveedores, por lo que
lance. normalmente hay altos volúmenes de
• El interés y la comisión son deducibles. operación.
• Aunque la tasa es baja porque el riesgo es
el comprador, la rentabilidad se consigue
por el volumen de operación.
• Costos bajos en gestiones de cobranza.

77
EE FACTORAJE A notificación y en algunos casos, cobranza, son
ejecutados en la plataforma, lo que facilita aún
PROVEEDORES más el trabajo que representa la operación do-
cumental explicada anteriormente.
EN PLATAFORMA Otra gran diferencia es que las cuentas por
ELECTRÓNICA cobrar que se documentaban en títulos de cré-
dito en la modalidad anterior, se reemplazan
Al igual que la versión en títulos de crédito, por documentos electrónicos que los compra-
este tipo de factoraje tiene las siguientes ca- dores “publican” en las plataformas para dar
racterísticas: a conocer a sus proveedores los importes que
• Estructurado a partir de la relación que están dispuestos a pagar y la fecha exacta en
establece inicialmente un factor con un que serán pagados.
comprador. El costo de estas operaciones es aún más bajo
• Sin recurso. que la modalidad anterior, en virtud de la exis-
• Cobranza directa. tencia de la plataforma electrónica y que línea
• Con notificación. y basa el riesgo en el comprador, de manera
• Intereses cobrados por anticipado al pro- que los proveedores tienen acceso a financia-
veedor. miento en las condiciones del comprador.
• Doméstico. Es importante resaltar que el éxito de esta mo-
dalidad está en la afiliación de los proveedores
Descripción al esquema, lo cual consiste en recabar la in-
Al igual que la operación anterior, esta moda- formación legal, firma de contratos y proceso
lidad se promueve con grandes compradores, de “conocimiento del cliente” que debe tener
normalmente empresas corporativas con cali- el intermediario financiero antes de iniciar
ficaciones “AAA” o bien empresas grandes con operaciones. La documentación que deba re-
una buena calidad crediticia. Estos grandes cabarse será establecida con base a las políti-
compradores normalmente tienen un número cas que defina cada factor y a la normatividad
importante de proveedores, por lo que resulta aplicable.
atractivo para las partes el poder implementar
el esquema.
El factor explica al comprador los beneficios
que puede obtener al dotar de financiamien-
to a un costo muy accesible a sus proveedo-
res, ya que a cambio de darles la posibilidad
de contar con financiamiento a un costo muy
accesible, el proveedor puede darle más plazo
al comprador para pagarle sus compromisos.
Este plazo adicional que tiene el comprador
representa capital de trabajo sin costo.
Dado que el esquema parte del comprador, en
todos los casos existe notificación y la cobran-
za es directa.
La diferencia que existe con la modalidad
anterior, es el alto volumen de transacciones
que pueden ser procesadas por las facilidades
que brinda el uso de una plataforma electró-
nica. Los procesos de validación, operación,

78
En el mercado mexicano se han desarrollado intermediarios financieros, quienes a su
diferentes esquemas para la implementación vez son fondeados por el banco de desa-
de esta modalidad. Aquí se explican algunos: rrollo que tiene la plataforma. La mayor
ventaja es que esta opción es multiban-
1. El servicio es proporcionado por un ban- co, de manera que tratándose de grandes
co o intermediario financiero especia- empresas corporativas, la línea requeri-
lizado, de manera que la plataforma le da para sus proveedores puede ser muy
pertenece y la relación con el comprador grande y tiene que ser proporcionada
y línea de riesgo de contraparte es califi- por más de un intermediario. Otra ven-
cada por el mismo intermediario. En este taja es que no existe dependencia de un
caso, el comprador tiene una sola opción solo intermediario. Además, la propia
para fondear las operaciones de sus pro- competencia entre intermediarios, pue-
veedores, pero puede conseguir una me- de hacer que las tasas bajen en beneficio
jor tasa para sus proveedores, ya que no de los proveedores. En este esquema, la
existe un tercero con quien el que deba afiliación es realizada por el administra-
distribuirse el margen. En este esque- dor de la plataforma, es decir, el banco
ma, el intermediario financiero apoya al de desarrollo, aunque también puede ser
comprador en la publicación de los docu- hecha por el factor y parametrizada en
mentos y se encarga de la afiliación de los la plataforma por el factor. De igual for-
proveedores. ma, el banco de desarrollo se encarga de
2. La plataforma es proporcionada por una facilitar los procesos de “publicación” de
banca de desarrollo, de manera que las documentos a partir de los módulos de
transacciones son realizadas por diversos cuentas por pagar de los compradores.

79
3. La plataforma es proporcionada por un otorgadas por un solo factor y además
tercero que invita a diversos intermedia- permite que el comprador no tenga de-
rios a participar. En este caso, el fondeo pendencia de un solo banco o interme-
es establecido por cada intermediario. El diario. En algunos casos, ofrecen el ser-
administrador de la plataforma es quien vicio de dispersión a los compradores,
afilia a los proveedores y los parametriza. encargándose de tomar los recursos de
También se encarga de la conectividad de los compradores al vencimiento y distri-
los compradores adecuando los sistemas buir los pagos a proveedores y factores,
de cuentas por pagar de los compradores dependiendo de lo que se haya o no des-
para la publicación de las cuentas por pa- contado.
gar de manera directa a la plataforma. Al
igual que el caso anterior, tiene la ventaja Este último es el que describimos de manera
de ser multibanco, lo que permite operar detallada.
líneas muy grandes que pudieran no ser El esquema se estructura de la siguiente
manera:

2. EL COMPRADOR ACEPTA IMPLEMENTAR EL ESQUEMA Y

NEGOCIA EXTENSIÓN DE PLAZO CON SUS PROVEEDORES

Proveedor
Comprador
“Cedente”

1. El factor y la plataforma 5. La plataforma recibe

electrónica contactan al datos de contacto de los
comprador, explicando los proveedores y los afilia
beneficios que puede obtener. a los proveedores,
entregando
3. El factor califica línea de documentación al Factor.
riesgo contraparte al amparo
de la cual dará Plataforma 6. El factor registra a los
financiamiento a los
electrónica proveedores en sus
proveedores. sistemas operativos.

4. La plataforma implementa
Alianza

el esquema con el comprador

dejándolo listo para publicar
las cuentas por pagar.
Factor

80
Al igual que en el esquema de Factoraje a Pro-
veedores con títulos de crédito, si el proveedor En cualquiera de los dos casos, el factor no
acepta la ampliación en el plazo, es importan- aplica un aforo, ya que con el monto real a
te que el comprador establezca el compromi- pagar establecido por el comprador en el do-
so del pago en monto y fecha, lo cual queda cumento electrónico, no se necesita hacer una
plenamente realizado al publicar la cuenta por reserva por posibles minusvalías.
pagar en la plataforma; este documento elec- Debido al bajo riesgo que representa esta ope-
trónico tendrá una fecha exacta de pago con el ración para el factor, considerando el compro-
importe exacto a ser pagado. Esto puede ocu- miso de pago del comprador, la operación nor-
rrir por cualquiera de estas razones: malmente se estructura “sin recurso”.

1. Que ya haya revisado los bienes o servi- Formalización

cios y conozca las posibles minusvalías, Este esquema requiere de la firma de diversos
de manera que publicaría el documento contratos con la finalidad de establecer los
electrónico por un importe cierto. compromisos entre las partes. Además, cada
2. Que no haya podido revisar los bienes uno de los participantes recibe las claves y
o servicios, pero que por la experiencia contraseñas necesarias para acceder a la pla-
previa con ese proveedor, tenga un regis- taforma y facultarlos a realizar, lo que, depen-
tro histórico de devoluciones y descuen- diendo de su rol, les corresponde.
tos que le permita publicar un documen- La estructura legal de la operación será la si-
to electrónico por un monto ya “aforado”. guiente:

Proveedor
“Cedente”

Contrato de
Acuerdo Contrato de uso Factoraje
Comercial de plataforma Financiero sin
recurso

Plataforma Factor
Comprador
electrónica

Contrato de uso Contrato de uso

de plataforma de plataforma

81
El primer contrato es entre la plataforma y el Es importante mencionar que los documentos
factor, ya quedesde un inicio ambos están lis- requeridos pueden variar en cada factor. In-
tos para incorporar compradores y proveedo- cluso, en algunos casos, consideran al provee-
res al esquema. dor un beneficiario y no un cliente, por lo que
La firma del contrato entre la plataforma y los documentos requeridos son mucho menos,
el comprador se da una vez que la línea fue y al darles este tratamiento no requieren hacer
calificada por un factor, ya que sin tener una un proceso de identificación de clientes.
línea de riesgo de contraparte, el esquema no
podría implementarse. Proceso previo a la Operación
La firma del proveedor con la plataforma y Una vez firmados los contratos y recibidas las
con el factor requiere de un proceso conocido claves y contraseñas, la plataforma capacita a
como afiliación, lo cual consiste en: los usuarios para que puedan realizar las acti-
vidades correspondientes a su rol.
• Contactar al proveedor y explicarle el El comprador, por ejemplo, debe estar listo
esquema. para publicar las cuentas por pagar y recibir
• Solicitar documentación de identifica- las notificaciones en sus sistemas operativos,
ción y conocimiento, así como legal. con la finalidad de redireccionar los pagos.
• Realizar el proceso de identificación del El factor debe saber cómo aceptar la cesión de
cliente. los documentos y descargar sus archivos para
• Recabar las firmas en los dos contratos incorporarlos a sus sistemas operativos.
antes mencionados. Los proveedores necesitan saber cómo revisar
sus cuentas por cobrar y elegir las que requie-
Este proceso de afiliación se vuelve continuo, ren, aunque esto es realmente muy sencillo de
ya que durante la vigencia de la línea del com- realizar.
prador, se van afiliando nuevos proveedores.
En términos generales, los documentos soli­ Operación y Cobranza
citados para afiliar un proveedor persona La operación es 100% electrónica en la plata-
moral son los siguientes: forma al igual que la cobranza, por lo que se
explican de manera conjunta.
• Comprobante de domicilio. El proceso inicia con la publicación de las
• RFC. cuentas por pagar por parte del comprador, lo
• Estado de cuenta bancario. cual puede ocurrir entrando vía internet, utili-
• Acta constitutiva. zando la clave y contraseña correspondiente, o
• Escritura en la que conste la última mo- bien, mediante una interfase entre el compra-
dificación a sus estatutos sociales, en su dor y la plataforma.
caso. También el factor puede entrar vía internet
• Escritura que contenga poderes otorga- con su clave y contraseña o bien estar igual-
dos a favor de la(s) persona(s) que suscri- mente conectado mediante una interfase.
ba(n) el contrato de factoraje financiero,
con facultades suficientes para actos de
dominio.

82
La operación y cobranza se realizan de la si-
guiente manera:

1. Da de alta un archivo con las 2. Revisa y selecciona las cuentas por

cuentas por pagar de los cobrar que desea anticipar.
proveedores.
Proveedor
Comprador
“Cedente”

5. Al vencimiento: 3. Acepta la cesión de las

Si el proveedor anticipó la Plataforma cuentas por cobrar y anticipa
cuenta por cobrar, paga al electrónica el pago al proveedor.
factor. 4. Se genera notificación
Si no se anticipó la cuenta electrónica al comprador
por cobrar, paga al Alianza sobre la cesión de la cuenta
proveedor. por cobrar.

Factor

El cálculo de los intereses es igual que en las

modalidades anteriores y normalmente no se
cobra comisión. A continuación se presenta
un ejemplo del importe por depositar al pro-
veedor:

Datos de la operación:
Monto del título de crédito: $ 900,000 Tasa base (TIIE 60 días) 5%
Plazo del título de crédito: 60 días Sobre tasa a cobrar 4%
Tasa a cobrar total 9%

Cálculo de intereses: = Monto del anticipo X Tasa

360 x 60

= ($900,000*.09)/360X60
= $13,500

Total a depositar al Proveedor: = $900,000 - $13,500

$886,500.00

83
El proveedor recibe su anticipo, así como los Para el factor:
CFDIs correspondientes a los intereses. Estos • Operación de muy bajo riesgo al tratarse
intereses son deducibles de impuestos. de documentos electrónicos publicados
Dado que el proveedor no tiene la responsa- por empresas AAA.
bilidad de pago, puede reconocer contable- • Al establecer el negocio a partir de la re-
mente la cancelación de la cuenta por cobrar lación con el comprador, acceso a un am-
y llevar el importe recuperado directamente a plio número de proveedores, por lo que
la cuenta de bancos. Es decir, no debe registrar normalmente hay altos volúmenes de
lo financiado en factoraje en cuentas de orden, operación.
ya que no existe contingencia para él. • Aunque la tasa es baja, porque el riesgo es
Al recibir el pago, el factor procede a aplicar la el comprador, la rentabilidad se consigue
cobranza en su sistema de cartera, con lo que por el volumen de operación.
la línea del comprador vuelve a quedar dispo- • Costos transaccionales muy bajos.
nible para nuevas operaciones.

Principales Beneficios
F FACTORAJE
Para el proveedor:
• Cuenta con capital de trabajo para conti-
INTERNACIONAL
nuar su operación y posible crecimiento. El financiamiento a partir de cuentas por co-
• Liquidez inmediata vía Internet. brar es factible con cartera de clientes a nivel
• Certidumbre en sus pagos al amparo de la nacional, pero también sobre la cartera de
línea de crédito de su comprador. clientes que se encuentran en otros países.
• Costo financiero según el riesgo de su Aquellas empresas que han decidido partici-
comprador. par en mercados internacionales saben que el
• Sin una evaluación a su empresa. financiamiento para capital de trabajo resulta
• No se revisa el Buró de Crédito. imprescindible cuando se exporta.
• Es “sin recurso”. Las empresas en general y las PyMES en parti-
• Sin otorgar garantías. cular, enfrentan retos importantes al exportar;
• Puede acceder a otros financiamientos aquí se muestran algunos:
que requiera para incrementar sus ventas. • La evaluación del riesgo de crédito de un
• No representa pasivo bancario, lo cual comprador localizado en otro país.
mejora la situación financiera de su ba- • Negociar condiciones de venta en un
lance. mundo orientado a la “Cuenta Abierta”,
• El interés y la comisión son deducibles. es decir a plazo y a crédito.
• Cobrar a distancia.
Para el Comprador: • Atender pedidos con elevados volúmenes
• Operación 100% electrónica. que le pueden consumir fuertemente el
• Ampliación en el plazo de pago a provee- capital de trabajo.
dores. • Entregar los bienes en tiempo y forma,
• Acreditación anticipada del IVA, al co- evitando una posible disputa comercial.
brar el proveedor y recibir la notificación
correspondiente. Estos retos se traducen en requerimientos
• Solidez de sus proveedores al contar con muy importantes de financiamiento; mientras
capital de trabajo suficiente, lo que repre- más se vende, más capital de trabajo se necesi-
senta un beneficio relevante en términos ta. Esto puede convertirse en un problema im-
de la calidad y tiempos de entrega. portante si no se cuenta con financiamiento,
ya que no se logrará cumplir exitosamente con

84
los pedidos; sin embargo, puede convertirse de un sistema de comunicación llamado “edi-
en un círculo virtuoso si entre más se vende, factoring”.
más financiamiento se tiene, y esto se logra a Describiremos el “Sistema de dos Factores” a
través del factoraje. continuación:
Por otra parte, las grandes empresas compra-
doras tienen proveedores nacionales, pero Descripción
también suelen tener proveedores en el ex- Esta modalidad tiene las siguientes caracterís-
tranjero. Cuando los compradores deciden ticas:
implementar un programa de Factoraje con • Estructurado a partir de la relación que
Plataforma Electrónica, también quisieran establece inicialmente un factor con un
incorporar proveedores en el extranjero, es proveedor (Factoraje a Clientes).
decir, financiar su importación; esto no es fácil • Sin responsabilidad solidaria del provee-
de encontrar actualmente en México. Si bien dor (Sin Recurso).
algunos factores logran aligerar sus requisitos • Cobranza directa.
para poder afiliar proveedores en el extranje- • Con notificación.
ro, es difícil que un proveedor de otro país esté • Intereses cobrados de manera mensual
dispuesto a firmar un contrato sujeto a ley y vencida al proveedor.
jurisdicción mexicana. • Internacional.
La complejidad que representa realizar ta-
reas de análisis, cobranza y administración de El Factoraje Internacional (de exportación) es
cuentas por cobrar a compradores localizados similar al factoraje doméstico, excepto que los
en un país que no es el propio, llevó a bancos compradores están en el extranjero y las fac-
europeos hace más de 50 años a unir esfuerzos turas pueden estar denominadas en diferentes
y buscar cómo podían apoyarse mutuamente monedas.
para desarrollar e implementar una solución a Un factor que desea servir a los exportadores
este tipo de financiamiento trasfronterizo. Es (proveedores) necesita proporcionar servicios
así como surge el FCI. en una amplia gama de países. Debe ofrecer
FCI es una asociación que se crea en 1968 un servicio eficiente al exportador mientras
como una organización “paraguas” de compa- gestiona el riesgo de factoraje. No es viable
ñías de factoraje independientes establecidas que una sola empresa de factoraje establezca
alrededor del mundo. Actualmente es la red su propia operación en cada país al que el pro-
más importante de empresas de factoraje y veedor desea exportar. Los costos son altos y
bancos que existe en el mundo, con cerca de el factor necesitaría un considerable conoci-
400 miembros en 90 países. miento local que solo puede desarrollarse con
FCI desarrolló un mecanismo llamado “Two el tiempo.
Factor System” o “Sistema de dos Factores”, es La solución es cooperar con factores en el país
decir, en esta modalidad, existen dos Factores del o de los compradores. El factor en el país
que tendrán el rol equivalente de los corres- del exportador (el FE) establece una relación
ponsales en las Cartas de Crédito. Uno en el con un factor corresponsal en el país del com-
país del importador (comprador) y otro en el prador (el FI).
país del exportador (proveedor). Cada factor tiene conocimiento local rele-
En este sentido, FCI definió el marco legal in- vante y cierta experiencia, y puede operar de
ternacional que regula la relación entre los dos la manera más apropiada para ese mercado
factores que se encuentran en países distintos nacional. Un sistema operativo sólido, espe-
y estableció el medio de comunicación entre cialmente para la comunicación entre los dos
ellos para la formalización y legitimidad de factores, asegura que la relación funcione de
los acuerdos que existan entre ellos, a través manera eficiente por el bien del exportador.

85
De esta manera, los participantes de esta modalidad son los siguientes:
RELACIÓN COMERCIAL

Proveedor o Comprador o
Exportador Importador

FACTOR DE FACTOR DE
EXPORTACIÓN Alianza para otorgar el servicio de IMPORTACIÓN
(FE) Factoraje Internacional. Ambos tienen (FI)
que ser miembros de FCI.

El FE es responsable del exportador. El FI tiene la responsabilidad del

Financia al exportador y proporciona la Importador. El FI se basa en el país del
administración de las CXC. El FE esta mejor Importador y es el más indicado para
ubicado para monitorear y manejar la llevar a cabo evaluaciones de crédito y
comunicación con el exportador. comunicación en su mercado nacional.

Formalización
A. Proveedor (Exportador) de un bien o La instrumentación jurídica para formalizar la
servicio. operación de Factoraje de Exportación consis-
B. Comprador (Importador) de un bien o te en:
servicio.
C. Empresa de Factoraje (Factor de Expor-
Membresía.
tación -FE). Provee, al menos, dos de los
siguientes servicios de factoraje al expor-
tador: financiamiento, administración
del portafolio (control de las cuentas por Interfactor Agreement.
cobrar), cobranza de las cuentas por co-
brar y/o protección contra el riesgo de no FACTOR DE FACTOR DE
pago de los compradores (cobertura). EXPORTACIÓN IMPORTACIÓN
D. Empresa de Factoraje (Factor de Impor- (FE) (FI)
tación -FI). Califica el riesgo del impor-
tador y realiza gestiones de cobro de la
Contrato de
cuenta por cobrar. factoraje sin Notificación de
recurso. cesión de derechos.
Dependiendo del país desde donde se analice
la transacción, el factoraje será de exportación Exportador Importador en
o de importación y respectivamente propor- mexicano el Extranjero
cionará a exportador e importador los servi-
cios correspondientes.
GENERAL RULES FOR INTERNATIONAL
FACTORING (GRIF)

86
La instrumentación jurídica para formalizar
la operación de Factoraje de Importación con-
siste en:
5. El factor de importación otorga cobertu-
Membresía. ra de riesgo del comprador al factor de
exportación.
6. El factor de exportación otorga cobertura
sobre las cuentas por cobrar del expor-
Interfactor Agreement. tador y establece un límite, basado en la
cobertura de riesgo que otorgue el fac-
FACTOR DE FACTOR DE tor de importación para cada uno de sus
EXPORTACIÓN IMPORTACIÓN compradores.
(FE) (FI) 7. El exportador firma el contrato de facto-
raje, y cede el 100% los derechos de cobro
Notificación al factor de exportación.
Contrato de factoraje
de cesión de 8. El exportador y el factor de exportación
sin recurso.
derechos. notifican la cesión de derechos de cobro
al comprador; la cobranza estará direc-
Exportador Importador en cionada a favor del factor de importación.
mexicano el Extranjero 9. El comprador envía al factor de exporta-
ción la confirmación de la notificación.

GENERAL RULES FOR INTERNATIONAL De manera gráfica, mostramos cómo se es-

FACTORING (GRIF) tructura esta modalidad:

Modelo Operativo
La operación se estructura de la siguiente forma:
1. El exportador entrega bienes o presta FACTOR DE
servicios a un comprador extranjero (im- Importador en
IMPORTACIÓN
portador). el Extranjero
(FI)
2. El exportador solicita al factor de expor-
tación la cobertura de riesgo del impor-
3. Califica al importador en el extranjero.
tador.
3. El factor de exportación solicita a su Con- 4. El FI otorga
cobertura a
traparte financiera internacional (factor Bancomext.
Exportador
de importación) la calificación del com- mexicano
prador. 5. Otorga
cobertura y
4. El factor de importación califica al com- 1. Requiere
financiamiento
prador y establece un límite de cobertura, cobertura y
sobre cuentas
financiamiento.
esto es, el compromiso de que si el com- por cobrar al
prador incumple sus compromisos de exportador
FACTOR DE
pago por insolvencia o por mora prolon- mexicano.
EXPORTACIÓN
gada, la empresa de factoraje cubre hasta (FE)
el 100% de las facturas en esta situación,
en un plazo que no excede de 90 días de
2. Solicita la cobertura del riesgo del
la fecha de vencimiento del documento. importador en el extranjero.

87
Factoraje de exportación
El Factoraje Internacional brinda a los expor-
tadores:
• Factoraje sin recurso 100% electrónico a
los exportadores sobre sus Cuentas por
Cobrar a cargo de compradores en el ex-
tranjero, a partir de la cobertura otorgada
por el Factor de Importación, también
miembro del FCI.
• Cobertura del 100% de riesgo de no pago
del comprador en el extranjero.
• Financiamiento de hasta el 90% del valor
Factoraje de Importación
de la cartera.
Es importante resaltar que en caso de que exis-
• Investigación de calidad crediticia de
ta una disputa comercial imputable al expor-
compradores en el extranjero.
tador, el factor de importación deja de otorgar
• Cobertura de riesgo de las Cuentas por
la cobertura, es decir, se pierde la posibilidad
Cobrar a compradores en el extranjero
de que el Factor de Importación garantice la
derivadas de sus ventas de exportación.
recuperación en caso de que el comprador no
• Servicio para administrar y recuperar las
pague.
cuentas por cobrar.

5. El FE otorga financiamiento sobre cuentas por

cobrar al Exportador en el Extranjero.

FACTOR DE
Importador en
IMPORTACIÓN
el Extranjero
(FI)
2. Solicita la cobertura de riesgo 1. Requiere Financiamiento.
del Importador en el Extranjero.

4. El FI otorga Exportador
cobertura a la mexicano
Contraparte
Financiera
Internacional
(FE).
FACTOR DE
EXPORTACIÓN
(FE)

3. Otorga línea al importador Mexicano.

88
Análisis de Riesgos afectar directamente sus entregas. Adicional-
En el caso de las operaciones de exportación, mente, de manera prudencial, se recomienda
el factor de exportación debe analizar en pri- verificar que el proveedor haya exportado a
mera instancia al factor de Importación, ya ese comprador, al menos en 3 ocasiones ante-
que en virtud de la cobertura que otorga, éste riores, para validar que la relación comercial
se convierte en el riesgo que está tomando. ha transcurrido exitosamente.
Dado que en el momento en que exista una En el caso de las operaciones de importación,
disputa comercial imputable al exportador, el riesgo recae al 100% sobre el importador. Al
el factor de importación ya no está obligado igual que en el caso anteriormente explicado,
a otorgar la cobertura, el factor de exporta- si hubiera una disputa comercial imputable al
ción también tiene que realizar algún tipo de exportador, el factor de Importación podría
evaluación sobre el exportador. Por ejemplo, declarar formal esa disputa y eliminar la co-
se puede solicitar información financiera y bertura al Factor de exportación.
validar que el exportador no se encuentra en En resumen, los riesgos de cada operación se
estado técnico de disolución, lo cual podría muestran a continuación.

EXPORTACIÓN

FACTOR DE FACTOR DE Exportador

EXPORTACIÓN IMPORTACIÓN Mexicano
(FE) (FI) (Disputa)

IMPORTACIÓN

FACTOR DE
Importador
IMPORTACIÓN
Mexicano
(FI)

Precio
El precio para el exportador, se integra por El importador no tiene costo alguno, única-
intereses más una comisión por el servicio de mente tiene la obligación de pago de las cuen-
factoraje. tas por pagar.

Financiamiento x Comisión de
Factoraje. Precio Total.
Puntos Base.

Intereses cobrados sobre el valor aforado de las CXC

Comisión sobre el valor facial de la CXC

89
Principales ventajas Ventajas frente a otros esquemas:

Para el proveedor (exportador): Respecto al crédito tradicional:

• Incremento en sus ventas de exporta- • No genera incremento en el pasivo finan-
ción, al poder ofrecer condiciones com- ciero.
petitivas en la venta. • No requiere de garantías reales o la com-
• 100% de cobertura contra las posibles parecencia de algún garante u obligado
pérdidas por falta de pago de los compra- solidario.
dores en el extranjero. • Sin gastos de contratación como: notario,
• Liquidez y certeza en sus flujos al descon- avalúos y/o Registro Público.
tar sus facturas. • Sin comisión de apertura, de aniversario
• Información completa sobre el estatus de o por disposición de recursos.
las cuentas por cobrar. • Sin aplicación de tasa moratoria.
• Costos financieros competitivos.
• Mejora los indicadores de sus estados Respecto al seguro de crédito:
financieros por tratarse de factoraje sin • Ofrece el financiamiento de las cuentas
recurso. por cobrar.
• Información y monitoreo del nivel de • Indemnización del 100% de la factura cu-
riesgo de sus clientes. bierta, en comparación al 85% que ofrece
el seguro, y con la ventaja adicional de
Para el comprador (importador): que no requiere demostrar que la recla-
• Compras bajo condiciones convenientes mación es válida.
en “cuenta abierta”. • Sin la obligación de ceder la cartera total
• Incremento en el poder de adquisición, o por bloques.
sin bloquear las líneas de crédito actuales. • Plazo para el pago de la indemnización de
• Las órdenes de compra pueden ser colo- 90 días, comparado con los 180 días que
cadas ágilmente sin incurrir en retrasos, puede llegar a tardar el seguro para rea-
costos y comisiones de cartas de crédito, lizar el pago.
etc. • El seguro tiene sus costos indirectos. La
• El importador usa su propio lenguaje póliza de seguro necesita ser entendida y
para comunicarse con el factor de impor- administrada muy de cerca por el banco o
tación el exportador.

Para el factor de importación:

• Generación de nuevos negocios y de in-
gresos al entrar en contacto con el impor-
tador.

Para el factor de exportación:

• Puede ofrecer sus servicios de factoraje
con compradores en un gran número de
países alrededor del mundo.
• La cobertura de riesgo de crédito de los
compradores es otorgada por el Factor de
Importación.

90
CAPÍTULO 11

Oportunidades
para el
Factoraje en
el futuro

91
92
E
l factoraje en México ha tenido un gran cibo electrónico de pago (REP) cuando exista
crecimiento, primordialmente en el es- flujo de pago sobre la misma, se contaría con
quema de Factoraje a Proveedores con un mecanismo de alertamiento en caso de rea-
plataformas electrónicas; sin embargo, aún lizarse la operación de factoraje de un CFDI,
vemos segmentos de mercado desatendidos y quedando éste bloqueado, de manera que no
productos novedosos que pueden implemen- pudiera ser descontada nuevamente, ni ser
tarse a partir de las cuentas por cobrar. cancelada por el comprador.
Si bien hoy en día se atiende a miles de em- De concretarse este esfuerzo, habría una gran
presas a través de Factoraje a Proveedores en cantidad de oportunidades para el Factoraje
plataformas electrónicas, únicamente tienen a Clientes y con ello, un gran número de em-
acceso a este financiamiento los proveedores presas beneficiadas con financiamiento para
de grandes corporativos a partir de los cua- capital de trabajo, prácticamente disponible a
les se implementa el esquema. Existe un seg- partir de las ventas realizadas.
mento de empresas grandes y hasta medianas, Sin duda la tecnología jugará un rol importan-
que podrían implementar el esquema y lograr tísimo en el crecimiento de las operaciones de
beneficiar a un nicho muy importante de pro- factoraje en nuestro país, ya que permitirá la
veedores que hoy no pueden acceder a ese automatización de los procesos y con ello, la
servicio. reducción de cargas y riesgos operativos, así
En este sentido, la Banca de Desarrollo con- como la mejora en los niveles de servicio, la
tribuye ofreciendo esquemas de garantías par- disminución en costos, la identificación exacta
ciales para incentivar el apetito de riesgo de la de la trazabilidad de las operaciones y en una
banca hacia ese segmento de empresas. palabra, un mejor servicio al cliente.
Actualmente, el factoraje a clientes con recur- Algunos de los procesos que podrían automa-
so es poco ofrecido por los altos costos opera- tizarse son:
tivos que se tienen en la administración de las • El onboarding electrónico de provee-
cuentas por cobrar y la gestión de cobranza, dores a las plataformas, el cual podrá
además de que son en principio operaciones lograrse a partir de la automatización y
de mayor riesgo, dado que no se cuenta con un “securitización” en el intercambio de in-
compromiso formal de pago por parte de los formación y documentación.
compradores. • La optimización en el seguimiento y con-
A partir de la ya existente plataforma de factu- trol del registro de clientes.
ras electrónicas (Comprobantes fiscales digi- • El desarrollo de un sistema inteligente de
tales “CFDIs”) y de tecnologías como el block certificación digital de clientes.
chain, el SAT y la SE están desarrollando una • Uso de inteligencia artificial y “big data”
propuesta que tiene como objetivo dar a las que permita realizar minería de informa-
facturas el mismo tratamiento que a los títulos ción para fortalecer los procesos de pre-
de crédito, en cuanto al ejercicio de las accio- vención de lavado de dinero.
nes derivadas del incumplimiento en el pago • Aprender, mejorar y desarrollar nuevos
de la obligación a que dichos documentos se productos a partir del entendimiento de
refieren, lo que en materia de títulos de crédi- la data que se tiene utilizando inteligen-
to se conoce como aparejada la ejecución. El cia artificial.
block chain podría dar visibilidad de la factura • Eliminar barreras y establecer puentes de
para que ésta tenga el reconocimiento de las comunicación utilizando APIS, conectan-
partes; por ejemplo, la confirmación del com- do nuevos desarrollos con sistemas pro-
prador de que no va a cancelar dicha factura. pietarios de los bancos.
Además, al incluir la versión 3.3. de los CFDIs
en la que se contempla la emisión de un re-

93
94
Otro segmento de mercado con enormes posi-
bilidades de crecimiento es el factoraje inter-
nacional. México ocupa el lugar número 9 en
la lista de países con mayores exportaciones
y el lugar 13 como país importador y sin em-
bargo, la oferta disponible de este producto es
sumamente limitada.
En este sentido, empresas internacionales de
tecnología y asociaciones como el FCI, es-
tán desarrollando esquemas en los que pue-
den converger el exportador, el importador
y sus respectivos factores (de exportación y
de importación) para colaborar en el finan-
ciamiento trasfronterizo, a través del uso de
plataformas de factoraje a proveedores. Estas
plataformas brindarán una ágil operatividad
con visibilidad para las 4 partes, y al amparo
del paraguas que representa FCI brindarán un
marco jurídico que tenga efectos a nivel inter-
nacional y facilitarán el cumplimento de la le-
gislación cada vez más rigurosa en materia de
prevención de lavado de dinero.

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 ESTÁ OBRA SE TERMINO DE IMPRIMIR EN EL MES DE NOVIMEBRE DE 2018
EN LOS TALLERES DE DIFUSIÓN GRÁFICA Y/O JOSÉ ANTONIO ACEVES ANGELES
PARA SU COMPOSICIÓN SE UTILIZÓ LA FAMILIA TIPOGRÁFICA MERCURY DISPLAY Y FUTURA
SE TIRARON 300 EJEMPLARES

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