UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERIA
FACULTAD DE CIENCIAS Y SISTEMAS
II UNIDAD: ANALISIS FINACIEROS
Contenido
2.2 Estado de origen y aplicación
2.1.1 Conceptos básicos
2.1.2 Clasificación de origen y aplicación
2.1.3 Procedimiento para la elaboración del
estado origen y aplicación.
2.1.4 Interpretación del estado origen y
aplicación
2.1 Estado de Origen y Aplicación
Introducción
El corazón de cualquier empresa productiva se refleja en ciclo de
operaciones. Las empresas obtienen dinero de diferentes fuentes y lo
invierten en inventarios o en compras de activos fijos. Los inventarios se
venden a la vez a los clientes al crédito. Cuando los clientes pagan sus
cuentas, las empresas disponen nuevamente de dinero que aplica contra
sus deudas, y de esta manera reinicia el ciclo operacional.
La hoja de balance es la fotografía de toda la posición financiera del
negocio en un determinado momento de este ciclo repetitivo de inversión,
recuperación de la inversión y reinversión. El estado de ingreso y egresos
muestra el crecimiento en el valor de los recursos como resultado de las
operaciones.
En cierto sentido, el destino de una determinada inversión comercial se
visualiza en el estado de ingresos , puesto que este indica si los ingresos
durante determinado periodo son superiores o inferiores al costo de los
recursos utilizados para generarlos.
.
2.1 Estado de Origen y Aplicación
Existen dos estados financieros más, aparte del balance general y
del estado de resultado, estos son:
1. El estado de cambio en la posición financiera.
Resume y revela las actividades de financiamiento y de inversión
del negocio de forma tal que explica el aumento o la disminución
en el capital neto de trabajo de la empresa.
El contenido y preparación de este estado es similar al del estado
de origen y aplicación de fondos, diferenciándose de este en que
las variaciones en las cuentas corrientes no se incorporan
individualmente sino en un solo total, como cambio en capital neto
de trabajo.
Su uso es útil en el análisis financiero, puesto que la capacidad que
tenga una empresa para proveer el capital de trabajo mediante
sus operaciones, representa un dato muy importante para evaluar
sus posibilidades para financiar nuevos proyectos de inversión.
2.1 Estado de Origen y Aplicación
Su preparación sencilla se resume de la forma siguiente:
Listar todas las fuentes de capital neto de trabajo.
Listar sus usos obtenidos ambos del balance comparativo
Calcular el diferencial de ambos.
2. El estado de origen y aplicación de fondos.
Estado financiero que facilita la evaluación de las fuentes y
aplicaciones históricas de fondos. Determina los patrones históricos
de aplicación, dando por resultado, una eficiente y eficaz
planeación de requerimiento de fondos futuros a un mediano y
largo plazo.
En síntesis determina la política financiera y de inversión aplicada
en un periodo especifico que puede prolongarse.
Flujo de Fondos
El termino fondos usualmente significa dinero. Sin embargo, los
analistas financieros consideran este termino como su capital de
trabajo, o sea la diferencia entre los activos corrientes y los pasivos
corrientes.
El crédito a corto plazo a menudo se utiliza como un sustituto de
dinero, las cuentas por cobrar, así como los distintos pasivos
acumulados, se utilizan para hacer frente a las necesidades de
financiamiento a corto plazo que tiene el negocio. Los activos
corrientes se están convirtiendo constantemente en dinero, el cual
es utilizado luego para pagar los pasivos corrientes. Por tanto, el
valor neto de los recursos líquidos a corto plazo de que dispone una
firma en un determinado momento, esta representado por su
capital de trabajo. Esto explica por que es natural considerar el
capital de trabajo como un fondo de recursos líquidos disponibles
en un determinado momento.
Flujo de Fondos
El ampliar el concepto de fondos para incluir todas las inversiones y
demanda contra esas inversiones, permite capturar todas estas
transacciones como origen y como aplicación de fondos.
Los flujos de fondos (efectivos), en la empresa han sido divididos en
los siguientes:
1. Los flujos de operación. Son partidas de efectivo-entradas y
salidas, relacionadas de manera directa con la producción la
venta de productos y los servicios de la empresa. Tales flujos
reflejan el estado de resultados y las transacciones de cuentas
a corto plazo que tienen lugar durante el período.
2. Los flujos de inversión. Son partidas de efectivo asociadas con
la compra o venta, tanto de activos fijos como de intereses
comerciales. En consecuencia, las compras resultaran en
salidas de efectivo y las ventas en entradas de efectivo.
Flujo de Fondos
3. Los flujos financieros, resultan de transacciones financieras de
pasivo (deuda) y capital. La concentración de prestamos y el pago
de estos, ya sea a corto plazo (documentos por pagar) o
financiamiento a largo plazo, resultan ambos, en entradas y salidas
de efectivo. De forma semejante, la venta de acciones, resulta ser
una entrada de efectivo, en tanto que la compra de acciones o el
pago de dividendos en efectivo, resulta en una salida financiera de
flujos.
En resumen, los flujos de efectivo de operación, de inversión y
financieros, durante un periodo determinado en la empresa,
aumentaran, decrecerán o permanecerán estable dependiendo
de la naturaleza de la transacción que se efectué en la misma.
Clasificación de origen y aplicación de fondos
Un balance general muestra el efecto neto de las transacciones de
fondos desde el principio de la negociación hasta la fecha del
balance. El lado del pasivo y el capital muestra las fuentes, de las
cuales se han obtenido los fondos, el lado del activo las inversiones
que se han hecho de esos fondos. (aplicación de fondos).
Las fuentes u orígenes de efectivo, son aspectos que aumentan el
efectivo de una empresa, mientras que las aplicaciones de fondos
(uso de fondos), comprende los conceptos de pago que reducen
el efectivo.
Ambos conceptos están íntimamente interrelacionados, pues el
TOTAL DE FUENTES = TOTAL DE APLICACIONES
Proced. para la elab. del estado de origen y aplicación de fondos
1. Se prepara un balance comparativo (de dos años
consecutivos, tomando como base el año anterior.
Se comparan solamente los saldos de las cuentas.
2. Las variaciones encontradas se identifican como
aumentos o como disminución , colocando a la
izquierda de cada cifra el signo: (+), si es aumento o el
signo (-), si es disminución.
3. Los aumentos y disminuciones se clasifican en: fuentes
y aplicaciones.
Proced. para la elab. del estado de origen y aplicación de fondos
4. Fórmulas:
a) Activo fijo bruto= Activo fijo neto + Depreciación
En algunos casos se usa la siguiente:
a) Cambio en el activo fijo en el periodo actual = Activos fijo neto del
periodo actual + Depreciación del periodo actual – Activos fijos netos
del periodo anterior.
El resultado de esta formula es una adición (suma) a los activos fijos, que se
convierten en una aplicación de fondos.
c) Flujo de efectivo de operaciones = utilidades netas después de
impuestos + Depreciación.
En este caso es necesario recordar que la depreciación es una cargo que
no implica desembolso de efectivo, por tanto, protege a la empresa
contra el cargo de impuesto al reducir su ingresos gravables. La
depreciación es un origen de fondos, en el sentido, de que es un fondo
“no utilizado” que protege las utilidades de la empresa.
Proced. para la elab. del estado de origen y aplicación de fondos
d) Dividendos pagados en el periodo actual = utilidades netas después de
impuestos – superávit periodo actual + superávit periodo anterior
El pago de dividendos constituyen una aplicación de fondos.
Nota: ** la formula a y b se emplean cuando el balance general presenta
el rubro de: activos fijos netos, sin reflejar depreciación.
** la formula d, se emplea cuando el balance general presenta las
utilidades retenidas (superávit), sin reflejar la utilidad del ejercicio.
Superávit =utilidades retenidas
5. Se suman todas las fuentes y aplicaciones como prueba que ambas
suman igual.
6. Se procede a elaborar el estado de origen y aplicación de fondos en
forma de cuenta o en forma vertical. En forma de cuenta, se colocan las
fuentes a la izquierda y las aplicaciones a la derecha.
En forma vertical se colocan la fuentes arriba y las aplicaciones abajo.
Bibliografía
ANDRES A. NARVAEZ SANCHEZ / JAVIER TALAVERA RAMIREZ
Principios de administración financiera
FINANZAS I
