Formulación y evaluación de proyectos (Aporte Foro)
El foro consiste en realizar un cuadro comparativo con las diferencias más relevantes entre
los métodos estáticos y los métodos dinámicos; por un lado, desde la parte conceptual con
una explicación completa pero breve, y por otro, desde la práctica a través de ejemplo
prácticos
Métodos Estáticos Métodos Dinámicos
Son Independientes Son complementarios
Método De Flujo De Caja Método Play-Back Dinámico
Método De Pay-Bak Valor Actual Neto
Método De Tasa De Rendimiento Tasa De Rentabilidad Interna
Contable
No tienen en cuenta en los cálculos de Se usan los métodos simultáneamente
entrada o salida.
Se utiliza en método estadísticos Se utilizan datos cuantitativos
Se utiliza para comprobar hipótesis Se calcula el tiempo mínimo para
recuperación de inversión
Es un método que no tiene en cuenta el En este método se tiene en cuenta el
tiempo. tiempo.
Genera variables de predicción y respuesta Eficiente en la productividad y la
factibilidad.
No se tiene en cuenta que los capitales Los capitales tienen diferentes valores en
tienen diferentes valores. el tiempo.
Métodos, independientes Es semejante al método de recuperación
simple.
No tiene en cuenta el efecto del paso del Tiene en Cuenta el paso del tiempo, el
tiempo sobre el dinero invertido, sin riesgo y el coste de oportunidad financiero.
embargo, el dinero no vale lo mismo.
.Factores.
EL Rendimiento Esperado: Rentabilidad de la inversión
Tiempo: Donde se mantiene la inversión a Corto, Mediano o Largo Plazo)
Riesgo: Rendimiento Real que se obtiene al final de la inversión
Bien en el que se invierte:
Inversiones productivas, Maquinas, Vehículos, Herramientas
Inversiones financieras, Fondos de Inversión.
Ejemplos con el Método Estático:
1. El plazo de recuperación
Mide el tiempo que se tarda en recuperar el desembolso inicial. En este caso la empresa
valora:
Si la inversión es aconsejable realizarla, ocurre cuando los ingresos que genera la inversión
Q son superiores al desembolso inicial A.
Entre varias inversiones, se prefiere aquella que permite recuperar antes el desembolso
inicial.
Una Maquina que cuesta 1000 €, Tiene una vida útil de cuatro años y reportara
los siguientes ingresos.
Desembolso Ingresos Periódicos
Inicial
A = 1,000 € Q1= 400€ Q2= 350 € Q3= 250 € Q4= 200 €
2. Métodos de amortización de bienes de inversión
En este se debe tener en cuenta la amortización del inmovilizado ya que son gastos que no
se pagan esperando una medida de autofinanciación de la propia inversión. Existen varios
de estos métodos los cuales la empresa puede elegir de acuerdo con preferencia y
conveniencia.
Ejemplo: Considerar la amortización por todos los métodos de un activo cuya vida es de 4
años, su valor de compra fue de 12.000 y su valor residual 2.000.
2000 14
a=1− ( 12000 ) =0,361
∑ i=10
i=1
LINEAL TANTO FIJO DIGITOS DIGITOS
CRECIENTE DECRECIENTE
1 2.500 12.000*0,361=4.333 1.000*1=1.000 4.000
2 2.500 7.667*0,361=2.768 1.000*2=2.000 3.000
3 2.500 4.899*0,361=1.769 1.000*3=3.000 2.000
4 2.500 3.130*,0.361=1.130 1.000*4=4.000 1.000
3. Flujos de caja:
Las decisiones financieras se pueden contemplar como una lección teniendo en cuenta
diferentes alternativas, las decisiones pueden depender de factores como el horizonte
temporal, el riesgo o los flujos de caja. Este es un calculo sencillo en que se suman todos
los cobros y se restan los pagos realizados durante la vida útil del proyecto.
Ejemplo: Una empresa realizará una inversión para 2 posibles proyectos.
Los flujos de caja para cada uno son:
TIEMPO 0 1 2 3 4 5 TOTAL
PROYECTO A -100 50 40 20 40 30 180
PROYECTO B -100 80 10 0 20 100 210
El periodo 0 indica el desembolso inicial de la inversión.
Definir si el proyecto es realizable se conoce como criterio absoluto y en caso de tener uno
de estos como preferido sería el criterio relativo.
4. Ratio beneficio-coste:
En este se relacionan los flujos de caja que genera la inversión con el coste de esta. Se
realiza una inversión cuando la suma de los flujos positivos supera el coste de la inversión.
En caso de que existan proyectos de inversión excluyentes se debe elegir aquél que obtenga
una ratio mayor.
Ejemplo:
AÑOS 0 1 2 3 4 TOTAL RATIO
PROYECTO A -1.000 700 200 100 200 1.200 1,2
PROYECTO B -1.000 100 200 700 200 1.200 1,2
PROYECTO C -700 100 200 200 1.200 1.700 2,42
Ejemplo con el Método Dinámico:
1. Criterio del plazo de recuperación con descuento:
Es el tiempo que tarda como bien lo dice su nombre en recuperarse el desembolso inicial de
la inversión. Según este entre menos sea el plazo de recuperación con descuento mejor es la
inversión.
Ejemplo: Calcular el pay-back descontado del proyecto de inversión considerando una
rentabilidad requerida anual de 4%.
Primero se deben actualizar todos los flujos de caja, cuando el importe de estos cubra la
versión inicial se puede deducir que se ha hallado el pay-back descontado.
6.000 x (1 ÷ 0,04)−1 = $ 5.769
6.000 x (1 ÷ 0,04)−2 = $ 5.547
6.000 x (1 ÷ 0,04)−3 = $ 5.333
$ 16.649> $ 13.000
2. Criterio del valor actualizado neto:
El VAN es la diferencia entre el desembolso inicial y los ingresos generados por una
inversión, actualizados al periodo cero, valorados en el momento en el que se realizó el
desembolso inicial, permitiendo comparar cifras en una misma fecha.
VAN = A +Q 1+Q2 … … … Qn
(1+k ) (1+k ) (1+k )
Donde K es el interés al que se presta el dinero
Una inversión será efectuable cuando el Valor actual neto sea superior a cero.
Entre varias inversiones es preferible la que tenga un Valor actual neto mayor.
Desembolso Q1 Q2 Q3 Q4 Valor Actual Neto
Inicial
A = 8.000 4.000 6.000 4.000 6.000
VAN= -8.000 + + =978,95 €
(1+0,07)! (1+0,07)!
A = 8.000 0 2.000 3.000 4.000 VAN= -8.000 + 0 +
2.000 3.000 4.000
+ + =−752,65 €
(1+, 07)! (1+ 0,07)! (1+0,07) !
La segunda inversión no es efectuable, porque el Valor actual neto es inferior a 0 por lo
tanto es recomendable la primera.
El valor capital de una inversión es la diferencia entre el valor actualizado de los cobros
esperados y el valor actualizado de los pagos previstos. Este criterio tiene en cuenta el valor
el dinero en el tiempo y todos los flujos de caja generados para el proyecto.
Ejemplo: Una empresa dispone de $ 11.000 para invertir en proyectos los cuales le
parezcan más interesantes.
PROYECTO -A Q1 Q2 Q3 Q4 Q5
A -6.000 2.000 3.000 1.000 5.000 25.000
B -5.000 4.000 8.000
C -4.000 4.000 2.000 1.000 3.000
Proyecto A:
VAN =−6.000+2.000∗( 1+0.08 )−1 +3.000∗( 1+0.08 )−2 +1.000∗( 1+ 0.08 )−3 +5.000∗( 1+ 0.08 )−4 + 25.000∗( 1+0.08
19.907,43
Proyecto B: VAN =−5.000+ 4.000∗( 1+0.08 )−1+ 8.000∗( 1+0.08 )−2=¿5.562,41
Proyecto C:
−1 −2 −3 −4
VAN =−4.000+ 4.000∗( 1+ 0.08 ) +2.000∗( 1+ 0.08 ) +1.000∗ (1+ 0.08 ) +3.000∗ (1+ 0.08 ) =¿
4.417,30
Según estos resultados se puede definir los proyectos a los que la empresa invertirá.
3. Criterio de la tasa interna de rentabilidad (TIR):
Esta se puede definir como una tasa de actualización ® que iguala a cero su valor
actualizado neto.
Según este método, las inversiones que presentan un mayor TIR son las mejores
inversiones. En algunos supuestos el cálculo del TIR no es inmediato y se debe plantear una
ecuación de grado n. Otro procedimiento es el método de prueba y error, para facilitar este
se pueden usar 2 formulas, una arroja una aproximación por defecto otra por exceso:
r ¿ =( S / A) S / M −1 siendo r ¿ menor o igual que r .
r ¿ =( S / A) D / S−1 siendo r ¿∗¿mayor o igual que r .¿
Donde:
S=Sumatorio Q j
M =Q1∗1+Q 2∗2+Q3 +3+…+Q n+ N
D=Q 1 ÷ 1+ Q2 ÷ 2+Q3 ÷ 3+ …+Qn ÷ N
[Link]
