UNIVERSIDAD NACIONAL SANTIAGO ANTÚNEZ DE MAYOLO

FACULTAD DE ECONOMÍA Y CONTABILIDAD

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

Herramientas de análisis financiero

DOCENTE:
DR. OJEDA PEREDA William Zacarías

ASIGNATURA:
Análisis de estados financieros

PRESENTADO POR:

HUAMAN HERRERA, Matilde Lucero

HUARAZ – ANCASH

2020
 INDICE:
INTRODUCION:.................................................................................................................................3
I. ESTADOS FINANCIEROS:........................................................................................................4
1. Estado de situación financiera o balance general...................................................................4
2. Estado de resultados:.............................................................................................................6
3. Estado de cambio del patrimonio neto:................................................................................8
4. Estado de flujo de efectivo.....................................................................................................9
II. METODOS DE ANÁLISIS FIANCIERO:.................................................................................11
1. Análisis vertical:....................................................................................................................11
2. Análisis Horizontal:...............................................................................................................12
III. RATIOS FINANCIEROS:..........................................................................................................13
1. Ratios de liquidez :...............................................................................................................14
2. Ratios de solvencia:..............................................................................................................16
3. Ratios de rentabilidad:.........................................................................................................19
4. Ratios de actividad :.............................................................................................................21
5. Ratios de valor de mercado:.................................................................................................24
IV. CONCLUSIONES:.....................................................................................................................26
V. RECOMENDACIONES:............................................................................................................27
VI. BIBLIOGRAFIA:.......................................................................................................................28
 INTRODUCION:

El presente trabajo de investigación profundiza en el tema de herramientas necesarias para

el análisis financiero de una entidad económica, para ello se ha tomado bases teóricas de
diferentes autores que afianzaran nuestros conocimientos.

Los estados financieros básicos son indispensables para realizar dicha un análisis
respectivo. entre ellas podemos contar con el estado de situación financiera que es uno de
los estados que nos muestra la situación económica y financiera de la empresa a una
determinada fecha mostrando los activos, pasivos y patrimonio del ente económico,
además se encuentra el estado de resultados que determina la gestión asi como el resultado
de la empresa al finalizar un periodo, del mismo modo también se ha considerado al estado
de cambio en el patrimonio neto que nos muestra la variación del capital y resultados
económicos reflejando el dinamismo de este, así mismo el estado de flujo de efectivo nos
muestra los movimientos del efectivo dando nos a conocer su gestión durante el periodo y
los respectivos resultados obtenidos.

Consecuentemente se abordó sobre los métodos de análisis financiero para poder

comprender la evolución de la empresa con respecto a los resultados y para finalizar se
abordó sobre los indicadores financieros que son razones matemáticas nos ayudan a medir
el grado la eficacia y comportamiento de la empresa y además ser comparables con las de la
competencia, constituyendo una herramienta vital para la toma de decisiones.
I. ESTADOS FINANCIEROS:

1. Estado de situación financiera o balance general

El estado de situación financiera es un estado financiero básico que muestra los montos del
activo, del pasivo y del capital en una fecha específica. En otras palabras, dicho estado
financiero muestra los recursos que posee el negocio, sus adeudos y el capital aportado por
los dueños. [ CITATION GUA08 \l 10250 ]

El nombre de Balance general se origina en el balance de los recursos que tiene la empresa
con la fuente que utilizó para adquirirlos; dichas fuentes pueden ser aportaciones de los
dueños o accionistas, o bien, por la obtención de financiamientos externos.

El Balance general, al presentar información válida exclusivamente a una fecha

determinada, se considera un estado estático. Esto quiere decir que los datos presentados
equivalen a una fotografía de la situación financiera (inversiones y financiamiento) de la
compañía al día en que esta foto se tomó. Un día antes o un día después los datos no son los
mismos debido a que las empresas realizan operaciones constantemente y éstas hacen que
las cifras reportadas se modifiquen también de manera frecuente.

La NIF A-3 en su párrafo 42 define al Balance general como el estado financiero que
“muestra información relativa a una fecha determinada sobre los recursos y obligaciones
financieros de la entidad; por consiguiente, los activos en orden de disponibilidad,
revelando sus restricciones; los pasivos atendiendo a su exigibilidad, revelando sus riesgos
financieros; así como el capital contable o patrimonio contable a dicha fecha.”

La NIF A-5 menciona que el Balance general “se conforma básicamente por los siguientes
elementos: activos, pasivos y capital contable”

 Activo:
Actualmente a través de la emisión de las Normas de Información Financiera, define en su
NIF A-5, párrafo 4, los activos de la siguiente manera:
“Un activo es un recurso controlado por una entidad, identificado, cuantificado en términos
monetarios, del que se esperan fundadamente beneficios económicos futuros, derivado de
operaciones ocurridas en el pasado, que han afectado económicamente a dicha entidad.”

 Pasivo:

Para adquirir algunos de los activos, así como para desarrollar sus actividades operativas,
las empresas necesitan dinero, es decir, financiamiento; una de las principales formas de
obtenerlo es mediante la obtención de préstamos.

En otros casos no se solicita un préstamo y lo que se negocia es posponer el pago de bienes

o servicios adquiridos por la compañía. Este tipo de financiamiento es a lo que
contablemente se le denomina pasivo, y se considera un financiamiento externo, es decir,
que se obtuvo de fuentes distintas a los dueños.

La definición de pasivo la encontramos en la NIF A-5, que lo señala como “una obligación
presente de la entidad, virtualmente ineludible, identificada, cuantificada en términos
monetarios y que representa una disminución futura de beneficios económicos, derivada de
operaciones ocurridas en el pasado, que han afectado económicamente a dicha entidad”.

El pasivo constituye los compromisos contraídos por la empresa, algunos debido a la

adquisición de mercancías a crédito, servicios pendientes de pago, o bien, por algún
financiamiento obtenido para la compra de inmuebles o un automóvil, etcétera.

 Capital contable

Otra fuente importante para el financiamiento de las empresas está constituida por las
aportaciones que hacen los dueños, así como por las utilidades que genera el negocio y que
no se reparten a los propietarios. A esta fuente de ingresos se le conoce como capital
contable y es un elemento interno del financiamiento. El capital contable lo define la NIF
A-5 como “el valor residual de los activos de la entidad, una vez deducidos todos sus
pasivos”.

Activos netos son la diferencia del activo menos el pasivo y significa lo mismo que capital
contable. Otra definición sería “son las aportaciones iniciales de los dueños o accionistas
más las utilidades que se han obtenido o menos las pérdidas generadas”; considerando las
definiciones anteriores es posible sintetizar el concepto de capital contable de la siguiente
manera:

2. Estado de resultados:

También llamado Estado de Ganancias y Pérdidas, es un estado dinámico porque presenta

los resultados financieros obtenidos por un ente económico en un periodo determinado
después de haber deducido de los ingresos, los costos de productos vendidos, gastos de
operación, gastos financieros e impuestos.[CITATION ANÁ18 \l 10250 ]

El estado de resultados o estado de ganancias y pérdidas, es un reporte financiero que

muestra de manera detallada los ingresos obtenidos, los gastos en el momento en que se
producen y el beneficio o pérdida que ha generado la empresa en un período de tiempo, con
el objeto de analizar dicha información y tomar decisiones en base a ella. Además, brinda
información sobre el desempeño del ente que sea útil para predecir sus resultados futuros
Cabe destacar que la elaboración de un estado de resultados se basa en el principio de
devengado, es decir, éste muestra los ingresos y los gastos en el momento en que se
producen, independientemente del momento en que se hagan efectivos los cobros o los
pagos de dinero.

El estado de resultados debe:

1. Incluir los resultados del período

2. Brindar información significativa con el período anterior
3. Diferenciar las distintas clases de resultados
4. Estar expresado en una única unidad de medida
5. Brindar datos por segmentos
6. Ser únicos
7. No omitir información significativa
8. No incluir el AREA (ajuste de resultados de ejercicios anteriores)
Contenido
El contenido del estado de resultado depende de las decisiones que el ente tome en cuanto:

1. La clasificación de los resultados.

2. Las partidas simples de información a exponer.
3. Los totales y subtotales a presentar.
4. os elementos de un estado financiero se agrupan de la siguiente manera: ingresos,
costos y gastos. En base a estos tres rubros principales se estructura el reporte.
5. Las principales cuentas que lo conforman son las siguientes:
 Ventas: es el primer dato que aparece en el estado de resultados. Debe corresponder
a los ingresos por ventas en el periodo determinado.
 Costo de ventas: Este concepto se refiere a la cantidad que le costó a la empresa el
artículo que está vendiendo.
 Utilidad bruta: Es la diferencia entre las ventas y el costo de ventas. Es un
indicador de cuánto se gana en términos brutos con el producto es decir, si no
existiera ningún otro gasto, la comparativa del precio de venta contra lo que cuesta
producirlo o adquirirlo según sea el caso.
 Gastos de operación: En este rubro se incluyen todos aquellos gastos que están
directamente involucrados con el funcionamiento de la empresa, como por ejemplo,
servicios de luz, agua, renta, salarios, etc.
 Utilidad sobre flujo: Es un indicador financiero que mide las ganancias o utilidad
que obtiene una empresa sin tomar en cuenta los gastos financieros, impuestos y
otros gastos contables que no implican una salida de dinero real de la empresa como
son las amortizaciones y depreciaciones.
 Depreciaciones y amortizaciones: Son importes que de manera anual se aplican
para disminuir el valor contable a los bienes tangibles que la empresa utiliza para
llevar a cabo sus operaciones (activos fijos), por ejemplo el equipo de transporte de
una empresa.
 Utilidad de operación: indica la ganancia o pérdida de la empresa en función de
sus actividades productivas.
 Gastos y productos financieros: Son los gastos e ingresos que la compañía tiene
pero que no están relacionados de manera directa con la operación de la misma, por
lo general se refiere montos relacionados con bancos como el pago de intereses.
 Utilidad antes de impuestos: Este concepto se refiere a la ganancia o pérdida de la
empresa después de cubrir sus compromisos operacionales y financieros.
  Impuestos: Contribuciones sobre las utilidades que la empresa paga al gobierno.
 Utilidad neta: Es la ganancia o pérdida final que la empresa obtiene resultante de
sus operaciones después de los gastos operativos, gastos financieros e impuestos.
[CITATION apr17 \l 10250 ]

3. Estado de cambio del patrimonio neto:

Es un estado financiero que informa las variaciones en las cuentas del patrimonio
originadas por las transacciones comerciales que realiza la compañía entre el principio y el
final de un periodo contable. Es importante porque proporciona información patrimonial
para la toma de decisiones gerenciales, como aumentos de capital, distribución de
utilidades, capitalización de las reservas, etc.[ CITATION ANÁ18 \l 10250 ]

El estado de cambio en el patrimonio neto , al igual que el estado de resultados presentado

anteriormente, es un estado financiero básico que pretende explicar, a través de una forma
desglosada, las cuentas que han generado variaciones en la cuenta de capital contable. La
información de los cambios que comprende el estado de variaciones del capital contable es
necesaria para elaborar estados financieros suficientemente informativos, con el fin de
satisfacer las necesidades de los distintos usuarios, lo cual es el propósito básico de la
contabilidad.

4. Estado de flujo de efectivo:

Este estado financiero detalla actividad por actividad como se partió del efectivo al inicio
del año y como se llegó al saldo al final del año, por ello siempre cuadra con el rubro
EFECTIVO del Estado de Situación Financiera. Presenta el impacto que tienen las
actividades operativas, de inversión y de financiamiento de una empresa sobre sus flujos de
efectivo a lo largo del año. Sirve para explicar cómo las operaciones de la empresa han
afectado su efectivo. No es bueno tener mucha liquidez por los costos que esto representa,
pero tampoco déficit como para no poder pagar obligaciones a tiempo o no permitir como
para no poder pagar obligaciones a tiempo o no permitir el crecimiento de la empresa vía
compra de inventarios o de activo fijo.[ CITATION ANÁ18 \l 10250 ]
 Actividades de operación:
Estas son un indicador que ayuda a medir qué actividades han generado fondos suficientes
para reembolsar los préstamos, mantener la capacidad de operación de la entidad, pagar
dividendos y realizar nuevas inversiones sin recurrir a fuentes externas de financiación.

La información acerca de los componentes de las actividades de operación es útil, para

pronosticar los flujos de efectivo futuros de tales actividades.

Los flujos de efectivo se derivan fundamentalmente de las transacciones que constituyen la

principal fuente de ingresos ordinarios de la entidad. Por tanto, proceden de las operaciones
y otros sucesos que entran en la determinación de las ganancias o pérdidas netas. Ejemplos
son los siguientes:

 Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios.

 Cobros procedentes de regalías, cuotas, comisiones y otros ingresos.
 Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios;
 Pagos a y por cuenta de los empleados.
 Cobros y pagos de las entidades de seguros por primas y prestaciones, anualidades y
otras obligaciones derivadas de las pólizas suscritas.
 Pagos o devoluciones de impuestos sobre las ganancias, a menos que éstos puedan
clasificarse específicamente dentro de las actividades de inversión o financiación.
 Cobros y pagos derivados de contratos que se tienen para intermediación o para
negociar con ellos.
 Actividades de Inversión:
Estos flujos de efectivo representan la medida en la cual se han hecho desembolsos por
causa de los recursos económicos que van a producir ingresos y flujos de efectivo en el
futuro. Ejemplos son los siguientes:

 Pagos por la adquisición de propiedades, planta y equipo, activos intangibles y otros

activos a largo plazo, incluyendo los pagos relativos a los costos de desarrollo
capitalizados y a trabajos realizados por la entidad para sus propiedades, planta y
equipo;
 Cobros por ventas de propiedades, planta y equipo, activos intangibles y otros activos a
largo plazo
 Pagos por la adquisición de instrumentos de pasivo o de patrimonio, emitidos por otras
entidades, así como participaciones en negocios conjuntos (distintos de los pagos
poresos mismos títulos e instrumentos que sean considerados efectivo y equivalentes al
efectivo, y de los que se tengan para intermediación u otros acuerdos comerciales
habituales
 Cobros por venta y reembolso de instrumentos de pasivo o de capital emitidos por otras
entidades, así como participaciones en negocios conjuntos (distintos de los cobros por
esos mismos títulos e instrumentos que sean considerados efectivo y otros equivalentes
al efectivo, y de los que se posean para intermediación u otros acuerdos comerciales
habituales);
 Anticipos de efectivo y préstamos aterceros (distintos de las operaciones de ese tipo
hechas por entidades financieras)
 Cobros derivados del reembolso de anticipos y préstamos a terceros (distintos de las
operaciones de este tipo hechas por entidades financieras).
 Pagos derivados de contratos a plazo, de futuro, de opciones y de permuta financiera,
excepto cuando dichos contratos se mantengan por motivos de intermediación u otros
acuerdos comerciales habituales, o bien cuando los anteriores pagos se clasifican como
actividades de financiación; y
 Cobros procedentes de contratos a plazo, a futuro, de opciones y de permuta financiera,
excepto cuando dichos contratos se mantienen por motivos de intermediación u otros
acuerdos comerciales habituales, o bien cuando los anteriores cobros se clasifican
como actividades de financiación.
 Actividades de Financiación

Los flujos de efectivo procedentes de actividades de financiación, son útiles al realizar la

predicción de necesidades de efectivo para cubrir compromisos con los acreedores de la
entidad. Ejemplos de flujos de efectivo por actividades de financiación son los siguientes:
 Cobros procedentes de la emisión de acciones u otros instrumentos de capital.
 Pagos a los propietarios por adquirir o rescatar las acciones de la entidad.
  Cobros procedentes de la emisión de obligaciones, préstamos, bonos, Cédulas
hipotecarias y otros fondos tomados en préstamo, ya sea a largo o a corto plazo.
 Reembolsos de los fondos tomados en préstamo. v Pagos realizados por el arrendatario
para reducir la deuda pendiente procedente de un arrendamiento financiero.

II. METODOS DE ANÁLISIS FIANCIERO:

1. Análisis vertical:

Es tipo de análisis consiste en determinar la participación de cada una de las cuentas de los
estados financieros con referencia sobre el total de activos o total patrimonio para el
balance general, o sobre el total de ventas para el estado de resultados.

 Se obtiene una visión panorámica de la estructura del estado financiero.

 Muestra la relevancia de cuentas o grupo de cuentas dentro del estado.
 Controla la estructura porque se considera que la actividad económica debe de tener la
misma dinámica para todas las empresas.
 Evalúa los cambios estructurales y las decisiones gerenciales.
 Permiten plantear nuevas políticas de racionalización de costos, gastos, financiamiento,
etc. Para determinar qué porcentaje representa una cuenta con respecto a un total, se
utiliza la siguiente metodología:
Cuando se calcula qué porcentaje representa una cuenta del Activo, el 100% será el
Total Activo.
Cuando se calcula qué porcentaje representa una cuenta del Pasivo y Patrimonio, el
100% será el Total Pasivo más Patrimonio.
Cuando se calcula qué porcentaje representa una partida en el Estado de Resultados (o
de ganancias y pérdidas), el 100% serán las Ventas Netas Totales o

2. Análisis Horizontal:

Este tipo de análisis lo que busca es analizar la variación absoluta o relativa que ha sufrido
las distintas partidas de los estados financieros en un periodo respecto a otro, es decir,
permite comparar las cuentas de los estados financieros de varios periodos contables. Esto
 es importante para saber si se ha crecido o disminuido durante el tiempo de análisis. Por
tanto, el objetivo de esta herramienta es:

 Analizar el crecimiento o disminución de cada cuenta o grupo de cuentas de un estado

financiero.
 Sirve de base para el análisis mediante fuentes y usos del efectivo o capital de trabajo.
 Muestra los resultados de una gestión porque las decisiones se ven reflejadas en los
cambios de las cuentas. Las condiciones para emplear ésta metodología son:
Seleccionar un año base en el cual los resultados no fueron ni muy buenos ni muy malos,
en efecto, no es conveniente elegir un año pésimo para la empresa, pues en la
comparación cualquier periodo aparecería como muy bueno, lo que distorsionaría el
análisis de la gestión empresarial.
Los periodos seleccionados deben ser similares con el fin de considerar la
estacionalidad, lo razonable es comparar, trimestre con trimestre, así como también
trimestre II con trimestre II. Bajo esta perspectiva, se podrán realizar dos tipos de
análisis:

2.1.1. Análisis de variaciones:

Constata la variación del monto de una cuenta de un periodo a otro. De esta
manera se miden los resultados financieros que se obtienen, los que son
consecuencia de las decisiones generales anteriores.
2.1.2. Análisis de las tendencias:
En primer lugar, se determina el porcentaje de variación de un período con
respecto al periodo base. En segundo lugar, se calcula la tendencia, para lo cual
es conveniente seleccionar un periodo de 5 años con el fin de asumir una
tendencia válida para tomar decisiones estratégicas, en caso contrario, si se toma
de un periodo bianual, las decisiones serán únicamente correctivas.

III. RATIOS FINANCIEROS:

Uno de los instrumentos más usados y de gran utilidad para realizar el análisis financiero de
las empresas es el uso de las razones financieras ya que estas pueden medir en un alto grado
la eficacia y comportamiento de la empresa y además ser comparables con las de la
competencia, constituyendo una herramienta vital para la toma de decisiones.

Matemáticamente, una ratio es una razón. Esta razón financiera, es una relación entre dos
cifras extraídas de los estados financieros que buscar tener una medición de los resultados
internos y externos de una empresa. Proveen información que permite tomar decisiones
acertadas. Se clasifican en: Índices de liquidez, de gestión, de solvencia y de rentabilidad.

Dependiendo de la necesidad de decisión que tengan los usuarios son las razones que se
utilizarán:

 Ratios de Liquidez: Miden la capacidad de pago a corto plazo.

 Ratios de Solvencia: Miden la capacidad d pago a largo plazo.
 Ratios de Actividad o de gestión: Mide la eficiencia con la que se utilizan los recursos.
 Ratios de Rentabilidad: Mide la eficiencia de la utilización de los recursos para generar
sus operaciones.
 Ratios de Valor de Mercado: Mide el precio del valor de mercado por acción del
capital accionario.

1. Ratios de liquidez :

La liquidez hace referencia a una de las características que presenta todo activo respecto a
la agilidad que tiene para ser convertido en dinero o efectivo de manera inmediata sin que
pierda su valor. De este modo, mientras más fácil sea esta conversión, mayor liquidez
presentará. En el ámbito de las empresas, ello se aplica a las cuentas del activo del balance
general, las cuales están ordenadas de acuerdo a su grados de liquidez contrapuestos por los
pasivos, estructurados en función del grado de exigibilidad.

Ahora, dado que la liquidez es uno de los indicadores para medir el desempeño financiero
de las unidades productivas, se trata de ver la capacidad que tienen éstos (activos) frente a
sus obligaciones más próximas a cancelar, dado que son los que presentan la mayor
exigibilidad en cuanto al compromiso de pago, reflejando indicios y poder evaluar los
niveles de riesgos de no pago frente a sus acreedores. De este modo, las ratios de liquidez
miden la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo, en
función a la capacidad que tiene para hacer frente a sus obligaciones, derivadas del ciclo de
producción. Entre las más conocidas tenemos:

1.1. Razón de liquidez general:

Principal medida de liquidez ya que muestra qué proporción de deudas de corto plazo son
cubiertas por elementos del activo, cuya conversión en dinero corresponde
aproximadamente al vencimiento de las deudas. Dada esta relación, se presentan los
siguientes escenarios:

Activo corriente
Liquidez general=
Pasivo corriente
Si ratio > 1, entonces tiene buena capacidad de pago.
Si ratio = 1, cubre el pago de sus obligaciones.
Si ratio < 1, muestra una mala capacidad de pago por la insuficiencia de liquidez
Entonces, lo que debe buscar la empresa es que este índice sea mayor que 1. Así se requiere
un rango óptimo entre [1.4-1.9]. Por tanto, mientras mayores sean sus resultados, menor
será el riesgo en la que incurrirá la empresa y mayor la solidez de pago en el corto plazo.
Por otra parte un valor muy alto en este ratio, puede implicar una holgura financiera, en el
sentido de que el exceso de dinero queda inmovilizado (es decir, que no se está invirtiendo
convenientemente), lo que influirá negativamente en los niveles de rentabilidad.

1.2. Prueba ácida:

Es un indicador más exigente porque mide la proporción entre los activos de mayor
liquidez frente a sus obligaciones a corto plazo. No toma en cuenta los inventarios o
existencias porque no se pueden fácilmente convertir en efectivo.

Activo corriente −existencia

prueba acida=
Pasivo corriente

Si el resultado es mayor a la unidad, significa que la empresa cuenta con activos líquidos
para cubrir sus obligaciones y en caso contrario, si el resultado es menor a 1 implica que la
empresa no cuenta con activos líquidos suficientes para cubrir sus obligaciones. Pero ello
no da indicios perjudiciales tajantes, ya que dependerá del tipo de sector a la que pertenece
y de la capacidad de pago en el tiempo analizado.

El rango estándar es entre 1.2-1.4.

1.3. Indicador caja:

Nos indica en términos porcentuales, la capacidad de la empresa para operar con sus
activos más líquidos, sin recurrir a sus ventas:

efectivo y≡. de efectivo

ratio caja=
Pasivo corriente

Por lo general un valor alrededor del 0.30 se puede considerar aceptable, aunque el mejor
índice siempre está en correspondencia a las características del sector en que se encuentra
inmersa la empresa. Sin embargo, mientras los valores de esta ratio sean mayores
implicaría tener efectivo en exceso lo cual es perjudicial para la organización, puesto que el
dinero está siendo improductivo dado que no estaría generando alguna rentabilidad o
interés.

1.4. Capital del trabajo

Otro de los índices que hay que tener en cuenta es del capital de trabajo, que
matemáticamente se calcula de la diferencia entre los activos corrientes y los pasivos
corrientes. De esta forma, se obtiene el dinero (calculado en términos monetarios) que
posee la empresa para operar en el giro del negocio, luego de haber pagado sus deudas a
corto plazo. Por tanto se tiene la siguiente fórmula, cuyas cuentas son consideradas dentro
del estado de situación o balance general:

capital trabajo=activo cte .− pasivo cte .

Se espera que estos resultados sean positivos, puesto que ello reflejaría que la empresa
cuenta con los recursos necesarios para realizar sus actividades.

2. Ratios de solvencia:

Llamados también ratios de endeudamiento. Son aquellos indicadores que cuantifican la

capacidad de la empresa para generar fondos y cubrir sus deudas de mediano o largo plazo.
De esta forma, estas razones muestran la participación de los acreedores y los socios
respecto de los recursos de la empresa. Entre las principales ratios, se tienen los siguientes:

2.1. Razón de endeudamiento total:

Este ratio indica el porcentaje de los recursos de la empresa que son financiados por
terceros (deuda), es decir, relaciona la proporción que representa los pasivos respecto del
total de activos.

pasivo total
endeudamiento total=
activo total

De la expresión anterior se deduce que si el cociente es alto significa que la empresa está
empleando más deuda para financiar sus activos y así obtener utilidades. Si este cociente es
reducido implica que la empresa se vale menos del financiamiento de terceros para producir
y generar beneficios. En resumen: - Mientras el índice tienda a cero, mas solidez presenta el
negocio. - Mientras más alto sea el índice, mayor es el apalancamiento financiero

2.2. Estructura de Capital:

Este ratio mide el nivel de endeudamiento que tiene la empresa respecto a su patrimonio
neto. Matemáticamente, se calcula dividiendo los pasivos totales entre el patrimonio neto

pasivo total
total. endeudamiento patrimonial =
patrimonio
Con relación a esta ratio, la mayoría de las empresas prefieren mantener su valor por debajo
de uno porque eso refleja que su capital propio supera el monto comprometido con los
acreedores para tener una garantía de financiamiento futura. Si el cociente fuera mayor a 1
esto significa que las deudas que tiene la empresa superan al patrimonio por lo que se
podría decir que la empresa se encuentra sobre endeudada y encuentre dificultades para
acceder a un préstamo.

2.3. Razón de plazo de deuda o periodo de obligaciones:

Esta ratio mide el grado de exigibilidad de la deuda. Matemáticamente se expresa de la

pasivo corriente
siguiente manera: razon de deuda=
pasivototal

No hay pronunciamientos en cuanto a los límites de este indicador pero sin lugar a dudas
mientras menor sea su valor, mayor calidad tiene la deuda porque el mayor peso de la
deuda recae en las obligaciones a largo plazo las cuales tienen un vencimiento lejano y
permite a la empresa poder financiero de forma más estable. Una ratio de 0.3 indicaría una
óptima estructura de deuda pero esto varía de acuerdo al sector.

2.4. Razón de cobertura de intereses

Conocido también como ratio de cobertura de gastos financieros. Este ratio mide el número
de veces en que las utilidades operativas de la empresa cubre el pago de intereses
provenientes de las obligaciones con sus acreedores. Matemáticamente se calcula
dividiendo la utilidad operativa entre el monto por intereses pagados:

pasivo corriente
razon= ¿ de veces
pasivo total

Si el resultado es mayor a uno, entonces la empresa podrá cubrir sus gastos financieros, en
caso contrario, el pago de intereses no tendrá respaldo. Lo óptimo es que este ratio sea
mayor para que la empresa refleje una buena capacidad de pago en el sistema financiero.
2.5. Solvencia y liquidez

Muchas veces se tiende a confundir estos dos conceptos, pero están muy asociados. Es
conveniente aclarar y diferenciarlos para evitar caer en errores que conduzcan a tomar
decisiones financieras equivocadas.

Por un lado, se entiende por liquidez a la calidad o naturaleza de los activos de la empresa
para convertirse en efectivo rápidamente y en el momento oportuno. Por otro lado, la
solvencia implica contar con los suficientes recursos para respaldar los compromisos
contraídos. Aquí cabe resaltar que la solvencia económica no necesariamente requiere de
liquidez, puesto que esta garantía o respaldo está dado en un activo que no se considera
líquido. Por tanto, al momento de solicitar un préstamo o crédito, se evaluará y dependerá
del nivel de solvencia, para evitar el riesgo para quien presta como para quien solicita el
apoyo financiero.

3. Ratios de rentabilidad:

Son razones que evalúan o miden la capacidad de la empresa para generar utilidades, a
través de los recursos que emplea, sean estos propios o ajenos, y, por otro lado, la eficiencia
de sus operaciones en un determinado periodo. Al igual que las ratios mencionadas
anteriormente son de suma importancia porque permiten evaluar el resultado de la eficacia
en la gestión y administración de los recursos económicos y financieros de la empresa.

3.1. Rentabilidad de activos (ROA) :

Llamado también rendimiento sobre la inversión. Este índice mide la capacidad de la empresa
para generar utilidades con los recursos que dispone. Matemática- mente se expresa de la
siguiente forma:

utilidad neta
ROA=
activos totales
De lo anterior, se deduce que si el coeficiente es alto, entonces la empresa está empleando
eficientemente sus recursos y está obteniendo mayores retornos por cada unidad de activos
que posee. Caso contrario, estaría perdiendo la oportunidad de lograr mejores resultados.

3.2. Rendimiento del capital (ROE):

Mide la eficiencia de la administración para generar rendimientos a partir de los aportes de

los socios. En términos sencillos este ratio implica el rendimiento obtenido a favor de los
accionistas. Matemáticamente se calcula de la siguiente manera:

utilidad neta
ROE=
patrimonio neto

Una ratio alto significa que los accionistas están consiguiendo mayores beneficios por cada
unidad monetaria invertida. Si el resultado fuese negativo esto implicaría que la
rentabilidad de los socios es baja
3.3. Margen de la utilidad bruta:

Esta ratio determina la rentabilidad sobre las ventas de la empresa considerando solo los
costos de producción. Para calcularlo se utiliza la fórmula siguiente:

ventas neta−costos
Margen bruto=
ventas netas

3.4. Margen de la utilidad operativa:

Este ratio indica la cantidad de ganancias operativas por cada unidad vendida y se calcula
comparando la utilidad operativa con el nivel de ventas, expresada en la siguiente fórmula:

utilidad operativa
Margen operativo=
ventas netas

3.5. Margen de utilidad neta:

Este ratio relaciona la utilidad neta con el nivel de ventas y mide los beneficios que obtiene
la empresa por cada unidad monetaria vendida. Es una medida más exacta porque
considera además los gastos operacionales y financieros de la empresa.

utilidad neta
Margen utilidad neta=
ventasnetas

3.6. Sistema Dupont:

En un método alternativo para realizar el cálculo de la rentabilidad del patrimonio o capital

(ROE) que fue desarrollada por la empresa Dupont a mediados del siglo XX con el fin de
realizar un análisis más detallado de las causas que la generan. De esta forma, se desagregó
el ROE en tres componentes relacionando las razones de actividad, gestión y solvencia.
Como los enumera Pablo Lira Briceño1, estos son: el margen de utilidad o la eficiencia
operativa, la rotación de activos o la eficiencia en el uso los activos y por último, el
multiplicador de capital o el grado de apalancamiento financiero.

ROE=margen de utilidad xROA x apalancamiento financiero

Estos elementos se expresan matemáticamente en la siguiente fórmula

utilidad neta ventas de activos activos

ROE= X x
ventas activos patrimonio

Simplificando, se tiene el ratio en su forma original:

utilidad neta
ROE=
patrimonio neto

Por tanto, con este esquema se podrá identificar cuáles serían las causas de que un ROE
aumente o disminuya, ya sea por las acciones derivadas por la eficiencia operativa en el
negocio o por un aumento del apalancamiento financiero (mayor riesgo financiero), lo que
permitirá tomar medidas correcticas en este ámbito.
4. Ratios de actividad :

Estos índices permiten evaluar el nivel de actividad de la empresa y la eficacia con la cual
está utilizando sus recursos disponibles, a partir del cálculo del número de rotaciones de
determinadas partidas del balance general durante el año, de la estructura de inversiones, y
del peso relativo de los diversos componentes del gasto, sobre los ingresos que genera la
empresa a través de las ventas. Es importante mencionar que una gestión más eficaz es
reflejo del resultado de las políticas de inversión, ventas y cobranzas aplicadas e incidirá en
la obtención de mejores niveles de rentabilidad para la empresa. Los más utilizados son:

4.1. Rotación de cuentas por cobrar:

Esta ratio indica que tan rápidamente una empresa convierte sus cuentas por cobrar en
efectivo. Ella se determina dividiendo las ventas netas por el saldo promedio de las cuentas
por cobrar:

ventasnetas
Rotacion= =¿ veces
cuentas por cobrar promedio

Adicionalmente, se puede calcular un ratio expresado en días, la que resultaría de dividir el

número de días de un año (360 días) entre la tasa de rotación calculada anteriormente. Es
decir:

360
periodo prom . de cobranza= =¿ dias
crotacion de ctas . por cobrar

O de su forma equivalente:

cuentas por cobrar promedio x 360

periodo prom . de cobranza=
ventas

Con esta última fórmula se calculan los días en que se demora en efectuar el cobro de estas
cuentas. Para aclarar el concepto de cuentas por cobrar promedio

4.2. Rotación de cuentas por pagar:

 Este ratio calcula el número de veces que han sido renovadas las cuentas por pagar. Se
deriva de la siguiente fórmula:

costo de ventas
rotacion= =¿ veces
cuentas por pagar promedio

De manera análoga al ratio anterior, el periodo promedio de cuentas por pagar de calcula
como:

360
periodo de cobranza= =¿ dias
rotacionde ctas. por pagar

o de su forma equivalente

cunetas por pagar promedio x 360

periodo de cobranza=
costo de ventas

Rotación de activos Este índice tiene por objeto medir la actividad en ventas del negocio.
Es decir, cuántas veces la empresa puede colocar entre sus clientes, un valor igual a la

cventas netas
inversión realizada: rotacion de activos= =¿ veces
acttiivos

Cuanto más elevado sea el valor de este ratio, mayor es la productividad de los activos para
generar ventas, contribuyendo en la rentabilidad del negocio, puesto que ello reflejará el
número de veces que los ingresos cubren las inversiones de la empresa, concretados en los
activos.

4.3. Rotación de inventarios

Este ratio mide la eficiencia de la gerencia en la administración de las existencias a través

de la velocidad promedio en que estos entran y salen del negocio y se convierten en
efectivo. Mecánicamente, esta tasa se determina dividiendo el costo de bienes vendidos
durante el año por el valor promedio del inventario disponible del periodo:
 cventas netas
rot inventarios= =¿ veces
inventario promedio

El número de días requerido para poder vender el valor de los inventarios disponibles, se
calcula dividiendo los 360 días por la tasa de rotación. Mientras mayor sea este ratio,
implica mayor rapidez en la venta de su mercadería almacenada y por lo tanto, le permitirá
recuperar en menor tiempo el capital invertido.

5. ratios de valor de mercado:

Son índices que se emplean en el análisis de empresas que cotizan en una Bolsa de Valores
y relacionan el valor de la empresa con un parámetro bursátil (EBITDA, flujo de caja, etc.).
Estos índices incorporan el valor de mercado en su estimación, o sea, combinan indicadores
contables y no contables

5.1. Ratio Precio - Utilidad (PER):

También llamado “Ratio inverso de la rentabilidad”, es un índice que relaciona el precio

que está dispuesto a pagar hoy un inversionista, en el mercado, por una acción “X”, con el
beneficio que otorga dicho título. Esta razón se expresa como el número de veces que
contiene el valor de mercado, a la utilidad por acción de una compañía o como el tiempo
que tardará el inversionista en recuperar su dinero. Matemáticamente se expresa de la

precio por accion

siguiente forma: PER=
utilidad por accion

Si este ratio es alto significa que los inversionistas están ofreciendo más dinero por cada
acción, apostando a que su precio futuro se incremente. Por el contrario un ratio bajo puede
significar que los inversores esperan un retorno bajo o nulo de las acciones y, por ende,
ofertarán un menor precio por adjudicárselas. También se puede decir que si el PER es alto,
el inversionista demorará más tiempo en recuperar su capital; sin embargo, si el PER es
bajo, recobrará su inversión en menor tiempo. En cualquier caso el análisis del PER no
puede aislarse del correspondiente al sector o mercado en que se ubica el valor y de las
expectativas de desarrollo y beneficios de los mismos, es por tanto un indicador relativo
que debe ser objeto de comparación con los valores del mismo sector o con la media del
sector o mercado.

5.2. Ratio Valor contable:

Este índice estima el valor de la empresa según los libros de los accionistas, indicando al
inversionista cuanto es lo que recibiría en el caso de liquidarse la empresa.
Matemáticamente, se expresa del siguiente modo:

patrimonio neto
ratio valor contable=
¿ de acciones en circulacion

Una manera de interpretar este ratio es comparándolo con el valor nominal de la acción
(monto de cada acción que figura en el balance general). Así, si el valor nominal es mayor
que el valor contable, el ratio indica que la empresa obtuvo utilidades desde el momento en
que se emitieron por primera vez acciones en la empresa, lo que permitió que el patrimonio
se incremente y con ello el valor contable de la acción.

5.3. Ratio Precio sobre Valor contable (PVC):

Este ratio indica si el valor de mercado de una empresa está por encima o debajo de su
valor contable. Matemáticamente se expresa de la siguiente manera:

precio de mercado
PVC=
valor en libros

Cuando el numerador sea mayor al denominador nos indica que los inversores están
pagando más por las acciones adquiridas de lo que vale en libros. Por lo tanto, si este ratio
es mayor a uno, indicará que el precio de la acción en el mercado estará sobrevaluado
considerando solamente como referencia el valor contable y viceversa.
IV. CONCLUSIONES:

 Primera recomendación:
En cuanto lo abordado anteriormente se pudo determinar que las empresas de
cualquier magnitud necesitan una gestión económica y financiera para poder
obtener resultados que nos muestren la condición de fiel de la realidad en cuanto a
los resultados financieros y no financieros.
  Segunda recomendación:
Realizando un análisis en cuanto a lo expuesto se ha podido determinar que las
herramientas financieras son básicas, pero sumamente importantes para poder
obtener un diagnóstico sobre el comportamiento empresarial en cuanto al desarrollo
de las actividades a través del tiempo en diversos periodos.
 Tercera recomendación:
En consecuencia a lo profundizado se ha podido determinar que los indicadores
financieros son una alarma que nos anticipa situaciones de riesgos en áreas
vulnerables de la empresa
 Cuarta recomendación:
En ultima instancia se percibió que dichas herramientas nos brindan información
relevante para tomar decisiones que repercutirán interna o externamente en la
empresa.

V. RECOMENDACIONES:

 Primera recomendación:
Se recomienda que las empresas de cualquier magnitud o sector de operación
adopten la cultura de gestión empresarial donde se pueda tener un control adecuado
de las actividades financieras y no financieras para mejores resultados en las
empresas.
  Segunda recomendación:
se incentiva a las empresas a que adopten políticas empresariales que contemplen un
adecuado proceso contable donde se pueda incluir la actividad de análisis financiero
tomando en cuenta periodos anteriores para poder comprender la evolución y
desarrollo de la empresa según su presencia en el mercado.
 Tercera recomendación:
se recomienda que las empresas realicen un análisis financiero con indicadores
matemáticos en una temprana etapa y se monitoree constantemente para la
detección de riesgo que puedan comprometer al patrimonio de la empresa para que
puedan ser gestionadas adecuadamente Y no llegar a una crisis empresarial.
 Cuarta recomendación:
Se incentiva a las empresas a emplear las herramientas financieras según sea la
necesidad para tomar acertadas decisiones que beneficien a dicha entidad.

VI. BIBLIOGRAFIA:

 EMPRESARIAL, A. (2018). ANÁLISIS FINANCIERO EN LAS EMPRESAS. Actualidad Empresarial, 12.

 GUAJARDO CANTÚ, G., & ANDRADE DE GUAJARDO, N. (2008). CONTABILIDAD FINANCIERA.

MEXICO: McGRAW-HILL/INTERAMERICANA EDITORES, S.A. DE C.V.

 Jauregui, M. (23 de marzo de 2017). aprendiendoadministracion. Obtenido de Estado de

resultados: definición, estructura y características:
https://aprendiendoadministracion.com/estado-de-resultados/