UNIVERSIDAD EUROPEA DEL ATLANTICO
WALTER BONILLA B
ESTUDIANTE DE MAESTRAI EN ADMINISTRACION Y DIREC
ASIGNATURA TR-047 - DIRECCION FIN
UNIVERSIDAD INTERNACIONAL IBEROAMERICANA
BONILLA BARRIOS
DMINISTRACION Y DIRECCION DE ORGANIZACIONES
TR-047 - DIRECCION FINANCIERA
1. No se evidencian cambios
RENDIMIENTO DE LOS ACTIVOS = (6.000 X 10%) + (14.000X25%)
600 + 3500
R.A = 4100
COSTO ANUAL FINANCIERO = (2.000x14%) + (18.000X16%)
280 + 2880
C.A.F = 3160
RENDIMIENTO NETO = INGRESOS - COSTOS
4100 - 3160
R.N = 940
ACTIVO PASIVO
CAPITAL DE TRABAJO = CIRCULANTE -
CIRCULANTE
6000 - 2000
KW = 4000
ACTIVO CIRCULANTE
RAZON CIRCULANTE =
PASIVO CIRCULANTE
6000
=
2000
R.C. = 3
2. La empresa desplaza 1.000 Euros del activo circulante al activo fijo, y 500 Euros
de los fondos a largo plazo al pasivo circulante
Para el desarrollo de este caso se plantea la estructura financiera del nuevo balance general de la
compañía Esperanza.
"ESPERANZA"
ACTIVOS PASIVOS
Circulante 5,000 Pasivo Circulante 2,500
Fijo 15,000 Fondos a largo plazo 17,500
TOTAL ACTIVO 20,000 PASIVO Y CAPITAL TOTAL 20,000
RENDIMIENTO DE LOS ACTIVOS = (5.000 X 10%) + (15.000X25%)
500 + 3750
R.A = 4250
COSTO ANUAL FINANCIERO = (2.500x14%) + (17.500X16%)
350 + 2800
C.A.F = 3150
RENDIMIENTO NETO = INGRESOS - COSTOS
4250 - 3150
R.N = 1100
CAPITAL DE TRABAJO = ACTIVO - PASIVO
CIRCULANTE CIRCULANTE
5000 - 2500
KW = 2500
ACTIVO CIRCULANTE
RAZON CIRCULANTE =
PASIVO CIRCULANTE
5000
=
2500
R.C. = 2
3. Cambios entre liquidez, riesgo y rendimiento
CONCEPTO AÑO 2008 AÑO 2009
RENDIMIENTO DE LOS ACTIVOS 20.50% 21.26%
COSTO ANUAL FINANCIERO 15.50% 15.75%
RENDIMIENTO NETO 4.70% 5.50%
CAPITAL DE TRABAJO 4000 2500
RAZON CIRCULANTE 3 2
AÑO 2008 AÑO 2009
Liquidez Mayor Menor
Riesgo Menor Mayor
Rendimiento Menor Mayor
COMPETENCIA DIECO AÑO 1 DIECO AÑO 2
RAZON CIRCULANTE 4.5 4.03 5.09
PRUEBA ACIDA 1.3 1.67 1.88
ENDEUDAMIENTO 42% 44% 405
ROTACION DE INVENTARIOS 1.5 1.27 1.19
CICLO DE COBROS 103 99 80
MARGEN DE BENEFICIOS SOBRE VENTAS 12% 9.98% 9.51%
CAPACIDAD BASICA DE GENERACION DE UTILIDADES 18% 12.20% 10.90%
RENDIMIENTO SOBRE ACTIVOS TOTALES 11% 9.88% 9.04%
RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL CONTABLE 20% 12.84% 11.96%
CONCEPTO ENERO FEBRERO MARZO
Saldo Efectivo Inicial 100,000 146,000 174,500
Recibos en Efectivo
+ Cobros en efectivo de las ventas a credito 76,500 67,500 70,200
= EFECTIVO TOTAL DISPONIBLE 176,500 213,500 244,700
Desembolsos de Efectivo
+ Compras - 34,000 32,000
Jornales y Salarios 4,000 3,500 4,200
Arrendamiento 1,500 1,500 1,500
Compra de Equipo 25,000 - 2,000
= DESEMBOLSOS TOTALES 30,500 39,000 39,700
SALDO DE EFECTIVO FINAL 146,000 174,500 205,000
CALCULOS
Ventas a diciembre 40,500
De las ventas de enero 36,000
TOTAL 76,500
De Las ventas de enero 36,000
De las ventas de febrero 31,500
TOTAL 67,500
De Las ventas de febrero 31,500
De las ventas de marzo 38,700
TOTAL 70,200
ACTUALMENTE ESCENARIO A
Ciclo de Pagos 58 dias Ciclo de Pagos 60 dias
Ciclo de Inventarios 90 dias Ciclo de Inventarios 90 dias
Ciclo de Cobros 40 dias Ciclo de Cobros 40 dias
Ciclo de efectivo 72 dias Ciclo de efectivo 70 dias
Rotacion del efectivo 5 veces Rotacion del efectivo 5,14 veces
Efectivo Promedio 1,040,000 Efectivo Promedio 1,011,673
Ahorro de la propuesta 28.889
Costo de oportunidad 4,911
ESCENARIO B ESCENARIO C ESCENARIO D
Ciclo de Pagos 58 dias Ciclo de Pagos 58 dias Ciclo de Pagos
Ciclo de Inventarios 60 dias Ciclo de Inventarios 90 dias Ciclo de Inventarios
Ciclo de Cobros 40 dias Ciclo de Cobros 36 dias Ciclo de Cobros
Ciclo de efectivo 42 dias Ciclo de efectivo 68 dias Ciclo de efectivo
Rotacion del efectivo 8,57 veces Rotacion del efectivo 5,29 veces Rotacion del efectivo
Efectivo Promedio 606,768 Efectivo Promedio 982,987 Efectivo Promedio
Ahorro de la propuesta 433333 Ahorro de la propuesta 57778 Ahorro de la propuesta
Costo de oportunidad 73,667 Costo de oportunidad 9,822 Costo de oportunidad
ESCENARIO D
iclo de Pagos 60 dias
iclo de Inventarios 60 dias
iclo de Cobros 36 dias
iclo de efectivo 36 dias
otacion del efectivo 10 veces
fectivo Promedio 520,000
horro de la propuesta 520,000
osto de oportunidad 88,400
A) El tamaño optimo de la transaccion es 5.477,23
B) 5,477.23
2,738.62
2
saccion es 5.477,23
PARTE 1
Ventas Anuales a Credito
Periodo de cobros
Tasa de utilidad esperada
% de clientes que aprovechan el descuento
Rotacion de los cobros
Promedio de cuentas por cobrar
Disminucion del saldo promedio
Utilidad de la propuesta
( - ) Costo del descuento
Ventaja de la politica del descuento
R// CONVIENE PROPONER EL DESCUENTO
PARTE 2
Ventas Anuales a Credito
Periodo de cobros
Tasa de utilidad esperada
% de clientes que aprovechan el descuento
Rotacion de los cobros
Promedio de cuentas por cobrar
Disminucion del saldo promedio
Utilidad de la propuesta
( - ) Costo del descuento
Ventaja de la politica del descuento
R// NO CONVIENE PROPONER EL DESCUENTO DADO QUE LA POLITICA
DESCUENTO SERIA DE -100.000
ACTUAL PROPUESTA
- 24,000,000
90 60
- 18%
- 30%
4 6
6,000,000 4,000,000
2,000,000
360,000
288,000
72,000
PONER EL DESCUENTO
ACTUAL PROPUESTA
30,000,000 -
60 45
16%
5%
20%
5,000,000 3,750,000
1,250,000
200,000
300,000
- 100,000
ESCUENTO DADO QUE LA POLITICA DE
SERIA DE -100.000
INFORMACION ACTUAL
Precio Unitario Euros
Costo variable unitario Euros
Costo fijo unitario Euros
Ventas a credito anuales Unidades
Periodos de cobro Dias
Rotacion Veces
Tasa de utilidad
INFORMACION SOBRE LA PROPUESTA
Incremento de las ventas
Periodo de cobros
Rotacion
Perdidas por incobrables
Aumentos en costos de cobro
AL ANALISIS DEL CAMBIO DE LA POLITICA DE CREDITO
80 PASO No 1
50
10 INCREMENTO DE LAS UTILIDADES
300,000 Aumento en las unidades vendidas 60,000
60 Margen de contribucion unitario 30
6 Incremento de las utilidades 1,800,000
16%
PASO No 2
OPUESTA
INCREMENTO DE LOS COSTOS
20% Aumento en las ventas 4,800,000
90 Porcentaje de deudas incobrables 3%
4 Deudas Incobrables adicionales 144,000
3%
20,000 CALCULO NUEVO COSTO UNITARIO PROMEDIO
COSTO COSTO
UNIDADES
UNITARIO TOTAL
Actual 300,000 60 18,000,000
Incremento 60,000 50 3,000,000
Total 360,000 21,000,000
NUEVO COSTO PROMEDIO UNITARIO = 21,000,000
360,000
NUEVO COSTO PROMEDIO = 58.33
UNITARIO
ACTUAL PROPUESTA INCREMENTO
Inversion promedio en cuentas por cobrar 3,000,000 5,250,000 2,250,000
Tasa de utilidad - - 16%
Costo de oportunidad 360,000
PASO No 3
TOMA DE DECISIÓN
Incremento de las Utilidades 1,800,000
( - ) Deudas incobrables adicionales 144,000
Aumento de costos de cobro 20,000
Costo de oportunidad 360,000
Ventaja / Desventaja Neta 1,276,000
LA PROPUESTA SI ES CONVENIENTE DADO QUE TEDNRIA UNA VENTAJA NETA DE 1.276.000
DESARROLLO DEL CASO
COSTO DE
OPORTUNIDAD
VENTAS ROTACION COSTO DE INVENTARIO ASOCIADO AL RENDIMIENTO AHORRO NETO
VENTAS PROMEDIO ADICIONAL
INVENTARIO
ADICIONAL
700,000 16 490,000 30,625
780,000 14 546,000 39,000 1,424 24,000 22,576
850,000 11 595,000 54,091 2,565 21,000 18,435
940,000 7 658,000 94,000 6,785 27,000 20,215
COSTOS VARIABLES CON RELACION A LAS VENTAS 70%
TASA DE UTILIDAD ESPERADA 17%
MARGEN DE CONTRIBUCION 30%
R// EL MEJOR NIVEL DE INVENTARIOS ES EL DE 39.000 DADO QUE ESTE PROPORCIONA EL
MAYOR AHORRO NETO
ACTUAL PROPUESTA INCREMENTO
Inventario Promedio 437,500 700,000 262,500
Rendimiento Esperado 20%
Perdida de la Propuesta 52,500
ANALISIS DEL COSTO BENEFICIO
Ahorro anual 50,000
Perdida de la Propuesta 52,500
Desventaja Neta - 2,500
NO SE RECOMIENDA ESTE PROGRAMA DADO QUE GENERARIA UNA DESVENTAJA NETA PARA LA
COMPAÑÍA POR VALOR DE 2.500 EUROS.
COSTO DE
VENTAS ROTACION VENTAS
800,000 12 480,000
870,000 10 522,000
950,000 7 570,000
1,200,000 5 720,000
COSTO VARIABLE CON RELACION A LAS VENTAS
TASA DE UTILIDAD ESPERADA
MARGEN DE CONTRIBUCION
R// EL MEJOR NIVEL DE INVENTARIOS ES EL DE 144.000 DA
AHORRO NETO
COSTO DE
OPORTUNIDAD
INVENTARIO RENDIMIENTO
PROMEDIO ASOCIADO AL ADICIONAL AHORRO NETO
INVENTARIO
ADICIONAL
40,000
52,200 2,562 28,000 25,438
81,429 6,138 32,000 25,802
144,000 13,140 100,000 86,820
CION A LAS VENTAS 60%
21%
40%
ENTARIOS ES EL DE 144.000 DADO QUE PROPORCIONA EL MAYOR
AHORRO NETO
A. La cantidad economica del pedido es 52
B. El numero de pedidos al mes son 8
C. La frecuencia de los pedidos en dias es de 4
pedido es 52
en dias es de 4
