Qué es la Banca de Inversión

Para el contexto empresarial colombiano, comprender qué es la Banca de Inversión puede ser algo
valioso en el momento de hacer transacciones que involucre la compra, venta o fusión de
empresas, o buscar mecanismos de financiamiento más avanzados.

Bajo este contexto, la banca de inversión difiere principalmente de la comercial en que, en la

primera, su actividad se centra en la intermediación para la consecución de capitales de inversión
en compañías (generalmente en las grandes), mientras que la segunda se concentra en el
otorgamiento de créditos al público (ya sea a nivel masivo o especializado), soportada
principalmente por la captación de dinero, actividad que es altamente regulada por los gobiernos.

Los instrumentos de Renta Fija:

Son títulos representativos de deuda emitidos por entidades públicas (estado, comunidades
autónomas,..) o privadas (empresas). Consisten principalmente en bonos y obligaciones en todos
sus variantes, Letras del Tesoro, pagarés de empresas y otros instrumentos.

El tenedor de un título de renta fija se convierte en acreedor de la empresa u organismo público

emisor y a cambio de prestar su capital, los inversionistas reciben un interés. Principales riesgos de
la Renta Fija: Riesgo de mercado: es la posibilidad de que los títulos instrumentos coticen a un
precio inferior al valor de la inversión.

El precio puede fluctuar entre otros por la evolución del tipo de interés, de las circunstancias de
mercado y de las condiciones económicas generales.

Riesgo de liquidez: es la posibilidad de que el inversor no encuentre contrapartida en el mercado

y, por tanto, que no pueda vender los títulos adquiridos antes de vencimiento. No siempre es
posible vender los títulos de manera rápida antes de la fecha de vencimiento sin asumir pérdidas
en el capital invertido.

Riesgo de crédito: es el riesgo que asume el inversor por la posible falta de cobro de los intereses
y/o principal de la inversión por parte del emisor. Por ello la valoración de los instrumentos de
renta fija están afectados por: La calidad crediticia del emisor, a mayor calificación de rating, al
tener menor riesgo, el tipo de interés ofrecido es menor y a menor calificación, mayor riesgo de
recuperar la inversión y por tanto mayor tipo de interés.

Calificadoras de riesgo

Durante todo el año, el Gobierno Nacional, el Ministerio de Hacienda y expertos tributarios y

económicos han venido hablando de la urgencia de realizar una reforma tributaria estructural en
el país. Una de las razones para hacerlo, es no perder la nota que hoy tienen las calificadoras de
riesgo sobre la economía colombiana.

Este modelo de calificación, que empezó a implementar Colombia en 1991, bajo la vigilancia y
control de la Sala General de la Comisión Nacional de Valores, hoy Superintendencia Financiera,
busca que los inversionistas puedan conocer el factor de riesgo de donde quieren invertir y así
puedan diseñar portafolios balanceados de acuerdo con estas alertas.

Desde su implementación, las calificadoras de riesgo han jugado un importante rol en la

transparencia de la información, que ha propiciado la llegada de más inversionistas, confiados en
las buenas prácticas que adelanta Colombia en materia económica.

Entre los factores que entran a analizar estas calificadoras están el "riesgo soberano", el "riesgo
económico", el "riesgo político", el "riesgo social" y el "riesgo internacional", en el largo y el corto
plazo.

RIESGO SOBERANO:

Según un estudio hecho por el economista y consultor José Espinosa Osorio, titulado "Sociedad
Calificadora de Valores" y publicado por la revista Academia Libre de la Universidad Libre de
Barranquilla, el "riesgo soberano" se establece al analizar factores como "el historial de pagos, la
estabilidad política, las condiciones económicas y la voluntad de repagar deudas" de cada país o
entidad analizada.

Aunque las calificadoras monitorean constantemente las economías de los países, también lo
hacen en empresas, agremiaciones, bancos y sectores.

RIESGO ECONÓMICO:

Espinosa Osorio señala en su estudio que para establecer el riesgo económico, se hace a través de
un análisis cuantitativo sobre la capacidad de pago de un país.

Las calificadoras "parten de un estudio histórico del desarrollo económico, del crecimiento
obtenido, de las fuentes de crecimiento, de la distribución de la riqueza y de las oportunidades del
país".

En este ítem se analiza el mercado laboral, el nivel de ahorro e inversión, la política fiscal y
monetaria, el mercado cambiario y las balanza comercial, entre otras.

RIESGO POLÍTICO:

Aquí debe considerarse el contexto en el que se desenvuelve el país en cuanto a "los principales
actores e instituciones políticas, el tipo de liderazgo, el grado de madurez de las instituciones, la
estructura y el funcionamiento de la oposición".

RIESGO SOCIAL:

Las calificadoras también establecen el riesgo social. Aquí se ponen sobre la mesa aspectos como
el nivel de vida de la población, los problemas éticos y religiosos y los conflictos regionales. Así, los
inversionistas podrán tener mucha mayor información sobre detalles puntuales de la economía
del país.
RIESGO INTERNACIONAL:

Finalmente, las calificadoras de riesgo también analizan el contexto internacional, las leyes y
condiciones que puedan favorecer o afectar a un determinado país, las alianzas que pueda tener
con terceros países y su participación en organismos internacionales.

Créditos sindicados

Es un instrumento crediticio que busca la distribución de riesgos en operaciones de financiamiento

en las que existe una comunidad de intereses entre entidades distintas que confían la gestión de
un crédito concedido conjuntamente a un banco agente, el cual se encarga de las relaciones entre
prestamistas y el prestatario. .

Las ventajas del crédito sindicado para la empresa

Préstamos más amplios de lo que es normal de sus bancos normales

Ampliar sus relaciones bancarias

Ampliar sus fuentes de financiación que le da más flexibilidad y más alternativas.

DIFERENCIA ENTRE CREDITOS

La diferencia entre los créditos sindicados y los préstamos normales que las empresas obtienen de
sus bancos es que, por el tamaño del préstamo, este se divide entre varios bancos.

MECANISMO DE FUNCIONAMIENTO

Cuando una empresa necesita un préstamo para financiar un proyecto o una inversión, esta habla
con sus varios bancos para ver cómo les pueden financiar.

Los bancos tienen Límites: por la diversificación necesaria de sus riesgos de cartera.

Las ventajas del crédito sindicado para los bancos que participan

Abre la puerta a clientes que normalmente no tendrían acceso por falta de conocimiento.

Permite dar préstamos mientras amplían sus riesgos a clientes distintos e, incluso, a países
distintos, ya que el proceso de sindicación no se limita a un país.
Bonos y papeles comerciales

Bonos

Registra el valor de las inversiones hechas por el ente económico en bonos, los cuales son títulos
valores que incorporan una parte alícuota de un crédito colectivo constituido a cargo de una
sociedad.

Clase: 1 Activo

Grupo: 12 Inversiones

Cuenta: 1215 Bonos

Naturaleza: Debito

Papeles comerciales
Registra el monto de la inversión realizada por el ente económico en valores de contenido
crediticio emitidos por entes comerciales, industriales y de servicios, sometidos a la inspección y
vigilancia por parte de entidades del Estado, cuyo objetivo es la financiación del capital de trabajo.

Naturaleza: Crédito

Comprende los valores recibidos por el ente económico por concepto de emisión y venta de bonos
ordinarios o convertibles en acciones, así como los papeles comerciales definidos como valores de
contenido crediticio emitidos por empresas comerciales, industriales y de servicios con el
propósito de financiar capital de trabajo.

Cuentas:

* 2905 Bonos en circulación

*2910 Bonos obligatoriamente convertibles en acciones.

* 2915 Papeles comerciales.

*2920 Bonos pensionales.

*2925 Títulos pensionales.

Bonos en circulación 2905

Registra el valor recibido de los bonos puestos en circulación por el ente económico autorizado.

Bonos obligatoriamente convertibles en acciones 2910

Registra el valor de las obligaciones que adquiere el ente económico, por la emisión de bonos cuyo
pago deberá efectuarse mediante la entrega de un número de acciones liberadas.
Papeles comerciales 2915

Registra los pagarés emitidos masivos o seriamente por el ente económico sometido a la vigilancia
por parte del Estado, y que son objeto de oferta pública en el mercado de valores.

Bonos pensionales 2920

Registra el valor amortizado por el ente económico de los denominados bonos pensionales hasta
que cubra el 100% de su valor nominal, mediante alícuotas sistemáticas hasta la fecha de su
redención.

Incluye además el valor de los intereses causados a favor del beneficiario del bono.

Títulos pensionales 2925

Registra el valor amortizado por el ente económico de los denominados títulos pensionales hasta
que cubra el 100% de su valor nominal, mediante alícuotas sistemáticas hasta la fecha de su
redención.

Incluye además el valor de los intereses causados a favor del beneficiario del título.