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FACTORING

Yimiba Meneses
INTRODUCCION

En el presente informe analizaremos una operación de origen financiero y de

colaboración en la empresa moderna denominada “factoring”, esta nomenclatura es una
expresión de origen inglés, cuya traducción al español imposible de realizar, toda vez que
dicho término no resulta equiparable a ninguna palabra en español reconocida por el
diccionario de la Real Academia Española. A pesar de que podría tener similitudes con el
leasing1. Respecto a que se trataría de una operación con un propósito contractual
económico. Esta idea preliminar, se explicara en las siguientes páginas considerando
algunos aspectos más relevantes en cuanto a su origen, concepto, una breve explicación de
su desarrollo en el tiempo y su relación con el derecho.

Del mismo modo, intentaremos explicar algunas de sus características, su relación

con el derecho chileno e identificar a los sujetos que intervienen en la operación. También,
es menester señalar los tipos de empresas que se dedican a la actividad del factoring, su
clasificación y los tipos de financiamiento que se distinguen, como se realizan estas
operaciones.

Finalmente, y de forma muy breve, desarrollaremos algunas de las teorías sobre su

naturaleza jurídica, y algunos elementos de su estructura jurídica.

ORIGEN Y DESARROLLO

El “contrato de factoring”, como comúnmente es denominado, nace en el derecho

anglosajón en las empresas textiles inglesas a fines del siglo XIV en Londres, el cual
consistía en un innovador mecanismo de financiamiento y de colaboración empresarial
entre la empresa de textil “Blackvell Hall” y el fabricante, este último ocasionalmente
empieza a recibir pago adelantado sobre las mercaderías cuya venta le había sido confiada.

Durante los siglos siguientes (XVI al XIX) la actividad desarrollada por los ingleses
alcanza un gran apogeo debido a la colonización inglesa en el nuevo mundo. El factor,
quien es el que actuaba como verdadero intermediario financiero, se encargaba de la venta
de las mercaderías británicas a los integrantes de las colonias, además de realizar la
distribución de estas y su posterior venta.

En la segunda mitad del siglo XIX, la industria norteamericana comienza a crear sus
propios sistemas de distribución y ventas, lo que en definitiva, obliga al factor a comenzar a

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(“operación financiera integrada generalmente por el contrato de compraventa de un bien capital productivo, que se celebra entre la
empresa de leasing y el fabricante o proveedor del mismo y el contrato de leasing propiamente tal, que une a la empresa de leasing con
el usuario” pág. 3; Sandoval R. (2004). Nuevas operaciones mercantiles (ed. 5ta) Santiago. LexisNexis.)
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llevar a cabo nuevas funciones, ya que debía satisfacer la necesidad de liquidez de la

industria y el comercio.

En los E.E.U.U, el factoring comienza a desarrollarse esencialmente en una función

de créditos, a través de sus bancos, traspasándose a Europa en donde había nacido este tipo
de operación.

Tal como lo señala Cogorno “... del desarrollo de la actividad mercantil también se
amplió la actividad financiera y fue necesario que los viejos factores se unieran en
sociedades para poder hacer frente al riesgo y de esta forma nacieron las primeras entidades
de Factoring que van logrando un auge sorprendente a partir de los años veinte hasta
nuestros días...”.

En la actualidad, el factoring “se trata de una actividad financiera y de colaboración,

por la cual la empresa de factoring adquiere los créditos de que son titulares los
comerciantes en contra de sus clientes, garantizando el pago de estos y presentando además
servicios complementarios de contabilidad, estudios de mercado, etc… a cambio de una
retribución, anticipando el valor de tales acreencias con devengo de intereses”2

CONCEPTO

Etimológicamente, la expresión “Factoring” proviene de los fenicios y

posteriormente de la colonización inglesa “Factus” equivale a el que hace algo. Factor, en
inglés equivale a apoderado, pero Factoring equivale a financista que tuvo en los Estados
Unidos de América

En el Reglamento de Factoring, descuento y empresas de Factoring, encontramos un

concepto en su art. 10 define al mismo de la siguiente manera: “El Factoring es la
operación mediante la cual el Factor adquiere, a título oneroso, de una persona natural o
jurídica, denominada Cliente, instrumentos de contenido crediticio, prestando en algunos
casos servicios adicionales a cambio de una retribución. El Factor asume por el riesgo
crediticio de los deudores de los instrumentos adquiridos, en adelante Deudores”.

CARACTERISTICAS:

 Naturaleza jurídica contractual: Acto jurídico bilateral, en el cual intervienen dos o

más personas y que tiene por finalidad crear derechos y obligaciones.

 Consensual: Es celebrado entre dos partes (cliente y factor) con respecto al deudor
cedido, este no participa en el acuerdo de voluntades, sin perjuicio que
doctrinariamente se acepta como un interviniente del mismo.

2
(pág. 60 Sandoval R. (2004). Nuevas operaciones mercantiles (ed. 5ta) Santiago. LexisNexis.)
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 Contrato autónomo, sui generis y financiero: Es decir, distinto que debe ser
diferenciado de los demás contratos, porque este no solo constituye una sesión de
derechos, sino que este generalmente esta vinculado a otro tipo de prestaciones que
el factor se compromete con el cliente desarrollando, además, un rol financiero.

 Conmutativo: Porque los derechos y las retribuciones son ciertas y presentadas

desde la celebración del contrato; es decir, cuando la cuantía de las prestaciones
puede determinarse desde el origen del contrato.

 De contenido flexible: Quiere decir, que en la práctica se puede estipular la

prestación del servicio de gestión o cobro, asumiendo los riesgos de la cobranza, o
puede prestarse el servicio de cobro y financiación sin asumir el riesgo de la
operación.

 Oneroso: Los contratos onerosos son lo que imponen remuneración y/o retribución
recíprocas. Al contrario del gratuito que en definitiva, el provecho corresponde a
una de las partes y las prestaciones a la otra. En este caso particular, el factor
realiza una prestación a cambio de una retribución, cuyo monto puede variar de
acuerdo al pacto de las partes y a la clase de servicio prestado.

 Consensual: Para su validez no requiere que el consentimiento se manifieste por

escrito y, por lo tanto, puede ser verbal, o puede tratarse de un consentimiento
tácito.

RELACIÓN CON EL DERECHO CHILENO

En nuestro ordenamiento jurídico ni la operación de factoring, ni la actividad de la

empresa que se dedica a este rubro se encuentran explícitamente reguladas. Es decir, en esta
debe efectuarse una cesión de créditos y otros actos y contratos como por ejemplo la
asunción del riesgo y la insolvencia, la gestión de cobro, llevar la contabilidad, etc.

No obstante lo anterior, La industria del factoring en Chile opera bajo el marco de

la Ley 19.983 publicada el 15 de diciembre de 2004, que regula la transferencia y otorga
mérito ejecutivo a la copia de la factura, delimitando las obligaciones que tienen quienes
emiten y reciben una factura de venta. Con el objeto de facilitar las operaciones de
factoring para las PYME, y el actuar de las empresas de factoring que operan en el mercado
de la compraventa de facturas, con fecha 29 de enero de 2009 se publicó la Ley 20.323 que
modifica el texto de la Ley 19.983.

La ultima ley relacionada con la aplicación de este instrumento financiero, es la ley

N° 20.727, introduce modificaciones a la legislación tributaria en materia de factura
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electrónica y dispone otras medidas que pueden representar un escenario auspicioso y de

mejora para este tipo de operaciones.

INTERVINIENTES

a) El Factor: Es quien compra el crédito comercial a corto plazo a algún cliente, este
puede ser un Banco, una empresa financiera o una sociedad especializada. Cabe señalar,
que este interviniente contara con recursos financieros, con infraestructura técnica y
contable, que le permitan llevar a cabo la cobranza desde la investigación de la solvencia
de los clientes hasta su cobranza judicial.

b) El Cliente o proveedor: corresponde a la persona natural o jurídica al cual se le

compra el crédito. Los deudores, si bien no forman parte en el contrato enmarca un papel
fundamental en el desarrollo del contrato, pues su existencia determina la celebración del
mismo, ya que de su capacidad económica y solvencia evaluada y aceptada por el Banco y
de la satisfacción de sus obligaciones dependerá la continuidad del contrato.

TIPOS DE EMPRESAS DE FACTORING

Las empresas que abarcan esta actividad pueden ser:

1. Old line Factoring : en este tipo de empresa, el factor solo comprará los
créditos que poseen sus clientes de sus compradores y deudores, es decir, se
limita solo a este ámbito el cual tiene como efecto que el factor renuncia a
todo recurso contra sus clientes. Este tipo de factoring es utilizado
mayoritariamente en Europa.
2. New Stile Factoring: en esta operación, que se emplea en los Estados Unidos
de Norteamérica, no solo se realiza la cesión de créditos, sino que también se
ofrece un servicio más amplio al cliente.
3. Factoring Internacional: corresponde al caso de que el factor es extranjero y
cumple una función de importador de mercaderías que se encuentran
precisamente en el extranjero, comprometiéndose a pagar las facturas que
provengan del cliente comprador.

CLASES DE FACTORING

1) SEGÚN SU EJECUCION:

Si se considera la forma en que se lleva a cabo la operación, se puede distinguir

entre:

A. Notification Factoring: Corresponde a los casos, en que los clientes se

comprometen con el factor a estipular en todas las facturas enviadas a sus
deudores, una clausula en la cual se deja constancia que estos últimos solo
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quedaran liberados cuando el pago se realice al factor. Asimismo, todos los

pagos que se realizaren erróneamente se deberán remitir a la compañía de
factoring.

B. Non notification factoring: En este caso, la intervención del factor es más

discreta, ya que la operación se utiliza con mayor reserva con el fin de que
no quede descubierta el contrato de factoring, es decir, el acreedor se
compromete a enviar el importe de las facturas al factor una vez producidas.
En este tipo de factoring el factor igualmente cubre los riesgos que puedan
producirse y los financiamientos que puedan requerirse, pero con una menor
intervención.

2) SEGÚN EL FINANCIAMIENTO

a) Maturity Factoring: traducido al español como factoring al vencimiento,

significa que el cliente va a ceder las facturas al factor con el fin de que
dentro de un plazo de 30 a 90 días, le sean pagadas por el factor. (este no
contrae una obligación de carácter financiera).

b) Credit cash factoring: En este supuesto y a contrario de lo que ocurre con el

Maturity factoring, el cliente solicita el pago inmediato de las facturas, sea
este parcial o total sin importar la fecha de vencimientos de estas, bajo la
condición de sumar intereses por parte de la empresa de factoring los que se
aplicaran por el plazo faltante a su vencimiento.

c) Drop shipment factoring: Este último, tiene un fin más financiero, el cual
consiste en una propuesta que realiza el cliente al factor de una idea de
mejora en el manejo de sus negocios y para la cual necesitara firmar el
contrato de factoring con el fin de asegurar dos cosas: la primera capital para
llevarla a cabo y la segunda: el compromiso del factor de garantizar el pago
de todas las facturas correspondientes.

OPERACIÓN DEL FACTORING - PROCEDIMIENTO

Este tipo de operaciones comienza a iniciativa del interesado la cual se manifiesta

con el llenado de un formulario, en el cual se solicita los servicios prestados por la empresa
de factoring, esta última verifica la información aportada, inspecciona la situación
financiera del cliente, sus actividades, productos que vende, servicios que presta, estudio
del mercado, su futuro, etc. Del mismo modo solicitará la presentación de los últimos
balances y las cuentas de ganancias y pérdidas, es decir, todo lo relacionado a su
contabilidad y el manejo de sus negocios. Para decidir si acepta o no la petición,
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generalmente el criterio a utilizar será el análisis de los deudores del cliente, prefiriendo a
aquellos que tengan un menor número de deudores y que estos a su vez, sean solventes.

Si la presentación es aprobada, el cliente debe enviar al factor todas las facturas para
que estas sean aprobadas. El factor, eventualmente, podrá abrir líneas de crédito a favor del
cliente, con el fin de que este haga pago de sus obligaciones. Los montos de estos créditos
se revisaran frecuentemente y podrán variar en el caso de ser necesario.

Para aquellos clientes que califican como “buenos clientes” la empresa de factoring
abrirá un “Revolving credit”, que significa que el factor le otorgara un determinado crédito
por cada cliente, es decir pagara las facturas aceptadas, disminuyendo el crédito por cada
pago realizado. Cuando el deudor salde la deuda el crédito se reestablece a totalidad. En el
caso que el cliente sobrepase la línea de crédito, este será responsable.

La empresa de factoring, luego de examinar y aceptar las facturas originales, las enviara al
deudor que corresponda señalando que el pago solo será liberatorio si este se realiza al
factor. No será válido el pago que se efectué al cliente una vez notificada la sesión de
créditos (Art.1902 C.C)3

Puede darse el caso en que deudor no pague sus facturas a la empresa, en ese caso el
factor, una vez cumplido el plazo, enviara cartas de requerimiento a intervalos regulares
(garantía internacional) en las cuales se deja constancia de la operación de factoring y se
establecen clausulas respecto a la obligatoriedad de las autorización expresa que deberá
hacer el cliente y/o adherente para que el factor pueda intervenir vía judicial contra el
deudor. De no existir dicha autorización, el cliente y/o adherente deberá soportar la carga
económica de la factura o facturas en cuestión.

NATURALEZA JURÍDICA

Si bien es cierto que aún no hay consenso en la doctrina chilena para entregarnos
con exactitud a la naturaleza jurídica del factoring, a continuación y para fines de estudio
analizaremos brevemente tres posturas sostenidas por algunos autores.

a) El factoring como un contrato autónomo: Este tipo de operaciones van a surgir a

propósito de las nuevas necesidades que se van creando en conjunto con el
desarrollo mercantil moderno, es así que las empresas comienzan a tener
problemas de liquidez, en otros casos requerirán un sistema de cobro
especializado y hasta eventualmente podrían necesitar financiamiento para
emprender nuevas ideas en sus negocios. Es precisamente en estas
circunstancias en que la empresa de factoring, con acuerdo del cliente, celebrará

3
Art. 1902. La cesión no produce efecto contra el deudor ni contra terceros, mientras no ha sido notificada por el cesionario al deudor o
aceptada por éste.
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este tipo de contrato autónomo, fundando su naturaleza en la función económica

y en su objeto propio.

b) Negocio jurídico indirecto: Esta teoría se apoya en que en el factoring se utiliza

un negocio típico, como se dijo, el factoring opera en principio como una cesión
de créditos, pero no es el único objeto de la operación, sino que va a tener otro
objeto principal que puede ser un financiamiento, una gestión de cobro, un
seguro de crédito, organización contable y estadística que en su conjunto, no
tienen una forma típica única en el sistema jurídico.
c) Contrato atípico: En virtud del principio de la autonomía de la voluntad, que en
nuestra legislación podemos inferirlos de los artículos 113 del código de
comercio y del art.16 del código civil4 permiten a las partes darle una forma
distinta a las reguladas expresamente, es decir, este tipo de contratos nacerán a
la vida del derecho uniendo a otros contratos típicos para lograr el fin que
persiguen las partes interesadas.

La crítica que se le hace a esta última teoría, tiene relación con los límites que
necesariamente que tiene que tener el principio de la autonomía de la voluntad en
nuestro derecho, ya que eventualmente podría llevarnos a situaciones de abuso o
perjudiciales para el cliente que incluso podría afectar al principio de buena fe que
es esencial en la celebración de todos los contratos.

ESTRUCTURA JURÍDICA

Esta actividad se manifiesta mediante un mecanismo jurídico esencial que es

la denominada cesión de créditos, que es básicamente la renuncia del derecho a
cobro del cliente en favor del factor. Generalmente, no todos los créditos son
admitidos en este tipo de contrato, razón por la cual existe una fase previa o anterior
en la cual encontramos dos elementos que es conveniente señalar: “La oferta de
factoring y “La facultad de aprobación”.

A. La oferta de factorización: se refiere a la presentación o proposición que

realiza el cliente al factor, con la finalidad de que este acepte el riesgo que
conlleva la operación que dará origen al crédito. Esta oferta podrá contener
operaciones proyectadas, es decir, que aún no han nacido o créditos ya
establecidos con pago diferido.

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Código de Comercio Artículo [Link] los actos concernientes a la ejecución de los contratos celebrados en país extranjero y
cumplideros en Chile, son regidos por la ley chilena, en conformidad a lo que se prescribe en el inciso final del artículo 16 del Código
Civil. Así la entrega y pago, la moneda en que éste deba hacerse, las medidas de toda especie, los recibos y su forma, las
responsabilidades que imponen la falta de cumplimiento o el cumplimiento imperfecto o tardío, y cualquiera otro acto relativo a la mera
ejecución del contrato, deberán arreglarse a las disposiciones de las leyes de la República, a menos que los contratantes hubieren
acordado otra cosa) ; (art.16 cc Artículo 16. Los bienes situados en Chile están sujetos a las leyes chilenas, aunque sus dueños sean
extranjeros y no residan en Chile. Esta disposición se entenderá sin perjuicio de las estipulaciones contenidas en los contratos otorgados
válidamente en país extraño
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B. La facultad de aprobación: Esta atribución le corresponde al factor, es decir,

el podrá decidir si, factoriza los créditos globalmente, rechaza en conjunto la
operación ofrecida y por ultimo podría aceptar la factorización solo respecto
a créditos determinados. Es muy lógico que así sea, ya que es precisamente
el factor quien asumirá el riesgo de insolvencia del deudor.

LA CESIÓN DE CRÉDITOS

Si bien es cierto, el factoring puede comprender distintos objetivos contractuales, la

cesión de crédito es un elemento esencial para que esta operación se origine. Es ella, quien
permitirá que el crédito del cliente sea traspasado al factor.

Sin perjuicio de lo anterior, es necesario señalar que su alcance es diferente a la

cesión ordinaria y que presenta algunas particularidades:

1. Sus efectos no solo repercuten en las partes (Factor y cliente) sino, que también en
el deudor cedido.
2. El factor es quien asume el riesgo de la insolvencia (notoria o judicialmente
declarada)
3. El cliente cedente no se libera totalmente del crédito porque responde más allá del
precio, asume parcialmente el riesgo de insolvencia. (clausula)
4. La cuenta corriente constituye un mecanismo apropiado para realizar una operación
de factoring.
5. El anticipo es un medio de financiamiento para el cliente.

CONCLUSION

En cuanto a lo abordado con anterioridad, podemos señalar que el factoring no solo

funciona como una cesión de créditos, sino que como un instrumento que tiene como uno
de sus fines principales la entrega de financiamiento de capital de trabajo para impulsar el
desarrollo de las empresas, ya que facilitará la compra, es decir, aportará liquidez al
negocio. La particularidad de este financiamiento, es que solo requerirá el análisis de la
contraparte a diferencia del crédito bancario que va a requerir mayor tramitación y aumento
en los requisitos, toda vez, que son las propias facturas las que van a garantizar el
financiamiento de lo otorgado.

Respecto a la regulación jurídica que establece nuestro ordenamiento jurídico, cabe

precisar que, si bien este tipo de contrato tiene nace en el derecho extranjero, esto no resulta
impedimento para que se aplique en Chile y que desde que se incorporó a la legislación
chilena en el año 2004 el concepto de “cobro ejecutivo cedible” y la factura electrónica
obligatoria a partir del año 2017 podría llegar a resultar un verdadero beneficio para los
operadores del sistema, ya que el objetivo de que las empresas estén obligadas a la emisión
de facturas electrónicas, busca bajar los costos de facturación y los tiempos de emisión y
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recepción de estos documentos. Lo que en definitiva, agilizaría los trámites para obtener el
financiamiento o asesoría, pudiendo requerirse en línea y al instante. En consecuencia,
eliminaría el riesgo de pérdida de algún documento, y otorgaría mayor flexibilidad
mediante formas electrónicas a los actores que participaran en ello.