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WACC Approach Capital Structure

Este documento analiza diferentes indicadores financieros como la deuda sobre activos totales, cobertura de intereses y valoración de empresas a través del flujo de caja descontado y método de descuento de flujos de efectivo, variando los niveles de endeudamiento de 0% a 100%.

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Joe Guerra
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rf 5% rm 10% rp 6% Be 1.

66667
Endeudamiento y cobertura de intereses
D/A 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80%
D/E 0% 11% 25% 43% 67% 100% 150% 233% 400%
$ Deuda 0 19 40 62 86 112 139 169 202
Intereses 0 2 4 6 9 11 14 17 20
t 40% 40% 40% 40% 40% 40% 40% 40% 40%
EBIT 40 40 40 40 40 40 40 40 40
TIE (EBIT/Int) Indeterminado 20.5 9.9 6.4 4.6 3.6 2.9 2.4 2.0
Flujo de efectivo
FCF 24 24 24 24 24 24 24 24 24
CFe 24.0 22.8 21.6 20.3 18.8 17.3 15.6 13.8 11.9
CCF 24 25 26 26 27 28 30 31 32
Betas
Be 1.29 1.34 1.40 1.48 1.59 1.74 1.97 2.35 3.11
Bd 0.83 0.83 0.83 0.83 0.83 0.83 0.83 0.83 0.83
Bu 1.29 1.29 1.29 1.29 1.29 1.29 1.29 1.29 1.29
Tasas de rendimiento esperadas
ke 12.73% 13.03% 13.41% 13.90% 14.55% 15.45% 16.82% 19.09% 23.64%
kd 10.00% 10.00% 10.00% 10.00% 10.00% 10.00% 10.00% 10.00% 10.00%
kd (1-t) 6.00% 6.00% 6.00% 6.00% 6.00% 6.00% 6.00% 6.00% 6.00%
ku 12.73% 12.73% 12.73% 12.73% 12.73% 12.73% 12.73% 12.73% 12.73%
WACC 12.73% 12.33% 11.93% 11.53% 11.13% 10.73% 10.33% 9.93% 9.53%
WACC bt 12.73% 12.73% 12.73% 12.73% 12.73% 12.73% 12.73% 12.73% 12.73%
Valor de la compañía
V= FCF/WACC 188.57 194.69 201.22 208.20 215.69 223.73 232.39 241.76 251.91
V= CCF/WACCbt 188.57 194.69 201.22 208.20 215.69 223.73 232.39 241.76 251.91
V= CFe/ke + D 188.57 194.69 201.22 208.20 215.69 223.73 232.39 241.76 251.91
V (APV) 188.57 194.69 201.22 208.20 215.69 223.73 232.39 241.76 251.91
E (ke) 188.57 175.22 160.98 145.74 129.41 111.86 92.96 72.53 50.38
Ahorro fiscal e impuestos
[Link].t/ku 0.0 6.1 12.6 19.6 27.1 35.2 43.8 53.2 63.3
Impuestos 16.0 15.2 14.4 13.5 12.5 11.5 10.4 9.2 7.9
Valuación actual
D 100 EBIT 40
90% E 120 Int 10
900% V=E+D 220 EBT 30
237 Taxes (40%) 12
24 ke 15% Net income 18
40% kd 10%
40
1.7
Valor de mercado y WACC
24 300.00 15.00%
9.8
200.00 10.00%
33
100.00 5.00%
5.38
0.83 0.00 0.00%
1.29 0% 10 20 30 40 50 60 70 80 90
% % % % % % % % %
Debt/Total assets
37.27%
10.00%
6.00% V= FCF/WACC WACC
12.73%
9.13%
WACC, ke, kd, ku, kd (1-t)
12.73%
40.00%
262.95 35.00%
262.95 30.00% ke
262.95 25.00% kd
262.95 20.00% ku
26.29 15.00% WACC
10.00% WACC bt
74.4 kd (1-t)
5.00%
6.5 0.00%
0% 20% 40% 60% 80% 100%

Debt/Total assets

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