TALLER POLITICA DE PAGOS
1. Procedimientos de pago de dividendos En la junta trimestral sobre dividendos, Wood
Shoes declaró un dividendo en efectivo de $1.10 por acción para los titulares del registro
del lunes 10 de julio. La empresa cuenta con 300,000 acciones comunes en circulación y
estableció como fecha de pago el 31 de julio. Antes de la declaración del dividendo, las
cuentas clave de la compañía eran las siguientes: Efectivo $500,000 Dividendos a pagar $ 0
Ganancias retenidas 2,500,000
a) Muestre las partidas después de terminada la reunión.
Declaracion de Dividendos=$ 1.10 x 300,000 acciones=$ 330,000
Ganancinas Retenidas=$ 2,500,00−$ 330,000=$ 2,170,000
b) ¿Cuál es la fecha del ex dividendo?
Jueves 6 de Julio.
Se toma el año 2017, como 10 de Julio fue día lunes, se toma 2 días hábiles
antes
c) ¿Qué valores tendrían las cuentas clave después de la fecha de pago del 31 de julio?
Efectivo: $500.000 – 330.000= $170.000
Dividendos a pagar = $0
Ganancias retenidas $2.170.000
d) ¿Qué efecto, si existiera alguno, tendría el dividendo sobre los activos totales de la
empresa?
Se reducirían los activos y el capital contable de la empresa en $330.000. Con los
precios de las acciones, el pago de un dividendo tiene un efecto específico,
previsible en el precio de las acciones. De venta y de precios de las opciones se
basan en el valor de la acción subyacente, por lo que el pago de dividendos
también afectará el valor de las opciones de comercio en contra de la población.
Sin embargo, los efectos de los dividendos de precios de las opciones es menos
cuantificable que con el precio de las acciones.
e) Ignorando las fluctuaciones generales del mercado, ¿qué efecto, si existiera alguno,
tendría el dividendo sobre el precio de las acciones de la compañía en la fecha del ex
dividendo?
Los inversores que compren acciones antes de la fecha ex-dividendo recibirán la
distribución, y los que compran acciones en la fecha ex-dividendo o superior no
recibirán el dividendo. (La fecha ex-dividendo es de dos días hábiles antes de la
fecha de registro de dividendos para todos los pagos de dividendos declarados.)
En la fecha ex-dividendo, el precio de las acciones se reducirá en el importe de los
dividendos a pagar.
2. Pago de dividendos Kathy Snow desea comprar acciones de Countdown Computing, Inc. El
consejo directivo de la empresa declaró un dividendo en efectivo de $0.80 para los
titulares del registro del miércoles 12 de mayo.
a) ¿Cuál es el último día en el que Kathy puede adquirir las acciones (fecha de operación) y
todavía recibir el dividendo?
b) ¿Qué día se comienzan a comercializar las acciones ex dividendos?
c) ¿Qué cambio, si es que hubiera uno, esperaría usted en el precio de las acciones cuando
estas comiencen a comercializarse el día del ex dividendo?
d) Si Kathy mantuviera sus acciones por menos de un trimestre y luego las vendiera a $39
cada una, ¿alcanzaría un mayor rendimiento sobre su inversión por:
1. Comprar las acciones antes de la fecha del ex dividendo a $35 por acción y cobrar el
dividendo de $0.80, o
2. Comprarlo en la fecha del ex dividendo a $34.20 por acción, pero sin recibir el
dividendo?
3. Restricciones en los dividendos Una compañía tiene $800,000 en capital integrado,
ganancias retenidas por $40,000 (incluyendo las ganancias del año en curso) y 25,000
acciones comunes en circulación. En el año en curso, tiene $29,000 de ganancias a
disposición de los accionistas comunes
a) ¿Cuánto es lo máximo que puede pagar la empresa en dividendos en efectivo a cada
uno de los accionistas comunes? (Suponga que el capital legal incluye todo el capital
integrado).
b) ¿Qué efecto tendría un dividendo en efectivo de $0.80 por acción en las partidas del
balance general de la compañía?
c) Si la empresa no puede recabar fondos nuevos de fuentes externas, ¿cuál considera
usted que es la restricción clave en relación con la magnitud de los pagos de dividendos de
la compañía? ¿Por qué?
