JORGE LUIS GONZÁLEZ ESCOBAR
ADMINISTRADOR DE EMPRESAS - UNIVERSIDAD AUTOÓNOMA DEL CARIBE
ESPECIALISTA EN ADMINISTRACIÓN FINANCIERA – CORPORACIÓN UNIVERSITARIA DEL CARIBE
MAGISTER EN FINANZAS CORPORATIVAS – UNIVERSIDAD VIÑA DEL MAR - CHILE
Email. jogoes75@[Link] – Web: [Link] – [Link]
Cel. 301 767 27 64
UNIVERSIDAD DE SUCRE
Taller Costo de Capital
GREILYS HERNANDEZ ROMERO
JHEYNS ALVIZ DIAZ
YEHISON SIERRA BALLESTEROA
PF: JORGE LUIS GONZALES ESCOBAR
FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y ADMINISTRATIVAS
ADMINISTRACION DE EMPRESA
NOCTURNO
UNIVERSIDAD DE SUCE
11/05/20
JORGE LUIS GONZÁLEZ ESCOBAR
ADMINISTRADOR DE EMPRESAS - UNIVERSIDAD AUTOÓNOMA DEL CARIBE
ESPECIALISTA EN ADMINISTRACIÓN FINANCIERA – CORPORACIÓN UNIVERSITARIA DEL CARIBE
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PENSAMIENTO CRÍTICO
1. ¿En qué situaciones puede aumentar o disminuir la tasa del WACC en una
empresa? Analizar los factores internos y externos.
2. ¿Cuál es el objetivo de calcular el WACC?
PRODUCCIÓN DEL CONOCIMIENTO
Realizar infograma de los componentes de la fórmula del WACC, cuál es su función y en
donde los podemos encontrar.
Te invitamos a ver los siguientes links en los cuales podrás aprender a realizar una
infografía.
[Link]
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FORO DE INTERACCIÓN
“El WACC es un indicador que pondera el costo de los recursos propios y ajenos que ha
obtenido una empresa para el desarrollo de sus actividades, a la combinación de estos
recursos que ofrezcan el menor costo se le llama estructura financiera óptima.” Ramón
Miranda
1. ¿En qué casos es importante realizar la evaluación del WACC en las
organizaciones?
JORGE LUIS GONZÁLEZ ESCOBAR
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SOLUCIÓN DE PROBLEMA
1. La empresa Invesment LTDA tiene la siguiente estructura de capital:
Se financia 60% con deuda y 40% con patrimonio
El Kd o costo de la deuda es de 9% trimestral antes de impuestos y el Ke o
costo del patrimonio es 15% semestral después de impuesto.
La tasa de impuestos es 35%.
Calcular el WACC después de impuesto y realizar la interpretación de los datos.
2. Supongamos que la Empresa Republica S.A., tiene la estructura financiera que se
ilustra a continuación:
Descripción Valor
Proveedores 150
Préstamos Bancarios a Corto Plazo 200
Préstamos Bancarios a Largo Plazo 300
Patrimonio 350
Total 1.000
Los costos de las diferentes fuentes de financiación son las siguientes:
Los proveedores: 4% por pago de contado, neto a 30 días.
Los créditos bancarios a corto plazo; 30% anual nominal mes vencido.
Los créditos bancarios a largo plazo; 36% anual nominal trimestre vencido.
Patrimonio: 4% mensual
La tasa de impuestos es 35%.
Calcular el WACC después de impuesto y realizar la interpretación de los datos.
JORGE LUIS GONZÁLEZ ESCOBAR
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PENSAMIENTO CRÍTICO
1.
¿EN QUÉ SITUACIONES PUEDE AUMENTAR O DISMINUIR LA TASA DEL
WACC EN UNA EMPRESA? ANALIZAR LOS FACTORES INTERNOS Y
EXTERNOS.
Muchas de las nuevas oportunidades que ofrecen rentabilidades superiores a la tasa libre
de riesgo. Evidentemente, cada una de estas rentabilidades lleva asociado un riesgo,
sino no serían oportunidades, sino inversiones seguras, que cualquier inversor asumiría.
El wacc es una tasa de descuento, la cual nos permite valorar en el momento actual los
flujos de caja futuros esperados. Frecuentemente, el wacc es empleado para valorar los
proyectos con mismo riesgo económico y financiero que aquellas inversiones ya
asumidas. Si bien, podemos ajustarlo para que sea útil descontando proyectos con
distintos riesgos.
El promedio ponderado sebasa en la cantidad de deuda y la equidad de las inversiones.
Costo de oportunidad: El costo de capital para una empresa o proyecto se basa
en las expectativas de los inversores. El costo es igual al retorno que esperan de
sus inversiones siinvirtieron en algo. Esto es un costo de oportunidad: el costo de
renunciar a una inversión en favor deotra. Los inversores minimizan sus costos de
oportunidad seleccionando empresas o proyectos con los retornos más altos
ajustados a los riesgos. Por ejemplo, si una empresa tiene un 10 porciento de
costo de capital, debe pagar más del 10 por ciento de devolución para atraer a
losinversores. Componentes: El componente de deuda del wacc es simplemente el
rendimiento promedio que está pagando una empresa por sus deudas. La figura se ajusta
a la cuenta por la deducibilidadde impuestos de interesas. El costo de la financiación de
equidad es más difícil de determinar, porque debe incluir una prima de riesgo lo
suficientemente grande para atraer a los inversores. Esto haceque el componente de la
equidad sea más costoso que el componente.
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FACTORES INTERNOS Y EXTERNOS QUE AFECTAN AL WACC.
Factores externos
Nivel de la tasa de interés.
Tasa tributaria.
Son factores sobre los que la empresa no tiene control, si la tasa de interés aumenta en la
economía el costo de la deuda crece y también el WACC, si la tasa tributaria aumenta,
el costo de la deuda después de impuestos disminuye y el WACC también lo hará.
Factores internos
Política de la estructura de capital.
Política de dividendos.
Política de inversión (activos y riesgos)
Cuando la empresa decide cambiar su estructura de capital, como usar más deuda y
menos capital accionario, las ponderaciones del WACC cambiarán y disminuirán en el
caso contrario aumentarán.
2. ¿CUÁL ES EL OBJETIVO DE CALCULAR EL WACC?
El objetivo es descontar los flujos de caja futuros cuando se trata de analizar un
proyecto de inversión. Asimismo, representa el nivel de rentabilidad que se exige para
un determinado nivel de riesgo, un factor muy importante en las finanzas empresariales.
El wacc se toma en cuenta cuando el financiamiento de un proyecto se impulsa
comprometiendo capital de la compañía y recursos a través del endeudamiento. En este
caso, la tasa de descuento para la inversión se conseguirá por medio de un promedio
ponderado, entre el COK (costo de oportunidad del capital) y una tasa de interés fijada
por la deuda.
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PRODUCCIÓN DEL CONOCIMIENTO
REALIZAR INFOGRAMA DE LOS COMPONENTES DE LA FÓRMULA DEL
WACC, CUÁL ES SU FUNCIÓN Y EN DONDE LOS PODEMOS ENCONTRAR.
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FORO DE INTERACCIÓN
1. ¿EN QUÉ CASOS ES IMPORTANTE REALIZAR LA EVALUACIÓN DEL
WACC EN LAS ORGANIZACIONES?
La importancia del wacc en las finanzas empresariales o de las organizaciones, es para
garantizar la estabilidad financiera de una empresa u organización, la viabilidad de un
proyecto, dicho concepto representa uno de los factores más importantes a evaluar.
También indican que una empresa puede tener como tasa de interés de descuento a un
cok o a un wacc, dependiendo del tipo de capital que utilice. Ambos van a constituir la
tasa de descuento de un proyecto y generar el valor presente de los ingresos futuros. A
esos valores presentes se les descuenta la inversión inicial y el resultado será el
indicador conocido como van o valor actual neto. Si este último es mayor que la
inversión, entonces el proyecto es viable. Si es inferior, el proyecto no es rentable. Su
importancia inicia desde el momento en que una empresa se va a formalizar. Esto es
debido a que el primer paso para iniciar un negocio es definir de dónde se conseguirán
los recursos, del capital propio o de capital ajeno. El wacc, como costo de oportunidad,
permite medir y comparar diferentes tasas que ofrecen las oportunidades de negocios
para decidir si el negocio será rentable. Además, se utiliza para evaluar el rendimiento
de la organización y garantizar que esta cumple con una estructura financiera eficaz.
