RIESGO SISTEMÁTICO ACTUAL EN COLOMBIA PARA LAS INVERSIONES DE
PORTAFOLIO DE PROYECTOS.
FINANZAS II.
ACTIVIDAD EVALUATIVA EJE (IV).
DIEGO FERNANDO GOMEZ GARCIA
LUZ ENITH RODRIGUEZ PEREZ
CRISTIAM CAMILO GARCIA SASTOQUE
FUNDACIÓN UNIVERSITARIA DEL AREA ANDINA
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS, ECONÓMICAS, Y FINANCIERAS.
FINANZAS Y NEGOCIOS INTERNACIONALES
BOGOTA D.C
2020
RIESGO SISTEMÁTICO ACTUAL EN COLOMBIA PARA LAS INVERSIONES DE
PORTAFOLIO DE PROYECTOS.
Introducción.
El riesgo supone la probabilidad que un activo no genere la rentabilidad que se espera,
cuando hablamos de riesgo sistemático Beta se puede entender como aquellos factores
externos que no se pueden controlar y que pueden tener una repercusión en la inversión
realizada. Es decir, busca estimar el precio de una acción y su fluctuación en comparación
con la bolsa.
Cuando se habla de riesgo financiero ese cambio está representado en la variación de la
rentabilidad esperada. La incertidumbre se convierte en riesgo cuando es relevante para el
bienestar de la situación o persona, de tal manera que la incertidumbre es una condición de
riesgo. En el presente documento se determinará los objetivos, se analizará y se determinará
como identificar los riesgos sistemáticos de un portafolio o proyecto de inversión., con esto
se pretende entender que el factor de riesgos en finanzas es sumamente importante para
comprender qué tan factible es invertir en determinada acción y/o bolsa. En este documento
se incursiona en los conceptos de riesgos sistemáticos y riesgos no sistemáticos, siendo estos
dos la suma para la creación de un riesgo total.
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Objetivo.
Se quiere lograr determinar cómo administrar el riesgo en los siguientes pasos:
Identificación del riesgo, valoración del riesgo, selección del método para la gestión del
riesgo, implementación y control.
Identificación: Se quiere identificar algunos de los principales riesgos que afectan las
empresas y a los inversionistas. Además, se quiere identificar una propuesta de tratar los
riesgos de carácter fundamental desde las ópticas financiera y contable.
Medición: En este se quiere conocer la función de la beta y el CAPM. Partiendo de que
manera estas dos ayudan a la identificación del riesgo, se debe medir la frecuencia con la que
ocurre el riesgo, puede realizarse de manera cualitativa dependiente de los hechos históricos o
puede realizarse de forma cuantitativa.
Control: Se debe establecer un control que permita mitigar el riesgo el cual genere un
impacto de forma directa a la empresa o esté expuesta. Identificar las variables que afectan el
riesgo y el rendimiento de una cartera de acciones, en este se quiere consultar en diferentes
sitios web y determinar qué conceptos se encuentran del riesgo financiero.
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Riesgos.
Para administrar el riesgo es necesario realizar un proceso. Lo primero que se debe
realizar es identificar el riesgo, el cual consiste en determinar, desde una óptica de conjunto,
cuales son las exposiciones más importantes al riesgo, contemplando el ámbito mundial,
macroeconómico, así como el sector y la naturaleza de los emisores de los títulos. Después se
realiza la valoración del riesgo el cual la cuantificación de los costos asociados con el riesgo
identificados y los impactos, en caso de materializarse. Se procede a la selección del método
para la gestión del riesgo, que pretenden no desaparecerlos sino reducirlos, es decir, disminuir
la probabilidad de que ocurran. Para esto se debe evitarlo, prevenirlo, transferirlo y asumirlo.
Después se procede a la implementación con la premisa de reducir los costos y por último se
procede al control.
Estos son algunos de los principales riesgos que afectan a las empresas y a las inversiones:
● Riesgos económicos.
● Riesgos de las tasas de intereses.
● Riesgos de las tasas de cambio.
● Riesgos de desinversión.
● Riesgo de insolvencia.
● Riesgo de Liquidez.
● Riesgo de morosidad.
● Riesgo de operación.
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● Riesgo de tecnología
.En el modelo contable se entiende el riesgo global como la variación prevista de la
rentabilidad del accionista desde el punto de vista contable. Los accionistas al ser los dueños,
son los responsables de las contingencias que afectan a la estructura financiera y económica
de la empresa. Mientras en el modelo financiero el riesgo refiriéndose a los portafolios de
inversión y orientando a los títulos variables. En este un inversor puede reducir el riesgo de
una cartera eligiendo valores cuyas oscilaciones no sean paralelas, es decir que tengan poca
relación, de manera que uno aumenta su valor mientras otros experimentan bajas en sus
precios. El inversionista debe construir un portafolio para satisfacer sus necesidades. Un
análisis de portafolio tiene que estar basado sobre criterios que sirvan de guía para lo
importante y lo no importante. Se analiza aplicando a la estimación de la rentabilidad y el
riego de un título.
Una de las medidas utilizadas para determinar el riesgo en las finanzas es la beta es de
utilidad para evaluar los rendimientos a futuro, especialmente, de los títulos valores.El riesgo
total de cualquier activo tiene un componente sistemático y no sistemático.
El Riesgo Sistemático.
Es el riesgo inherente al mercado donde se encuentra la inversión que estemos analizando y
es casi ajeno a la inversión misma; por lo tanto, no puede. Este elemento del riesgo está
relacionado con la economía del país, con eventos fortuitos, etc.
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También se puede decir que el riesgo sistemático es imputable a factores de mercado que
afectan a todas las empresas, no se puede eliminar mediante la diversificación. Factores tales
como; guerra, inflación, sucesos políticos, etc.
El riesgo no Sistemático.
Único o propio es el que se atribuye como específico de la inversión; es decir, depende de
ella misma y puede reducirse, y casi hasta eliminarse, mediante la diversificación de la
cartera. Además, se puede decir el riesgo no sistemático representa la parte del riesgo del
activo asociada a causas aleatorias que se pueden eliminar mediante la diversificación. Es
atribuible a eventos propios de la empresa tales como huelgas, acciones normativas, pérdida
de una cuenta importante, etc....
Si se tiene una sola inversión, el riesgo no sistemático, es muy importante, pero si se tiene
varias inversiones, la importancia pasa a ser de riesgo sistemático, ya que la diversificación
produce el efecto de minimizar el riesgo único.
ANÁLISIS DE LOS RIESGOS SISTEMÁTICOS O UN PORTAFOLIO O
PROYECTO DE INVERSIÓN
Para realizar el proceso de inversión se deben tener en cuenta dos factores, por un lado la
seguridad y el análisis del mercado y por el otro lado la formación de una óptima cartera de
activos. Para el análisis actualmente hay muchas herramientas de contraste y seguimiento con
el fin de establecer el riesgo al que puede estar expuesta una inversión. Dando alcance a esto,
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se puede hablar acerca del modelo CAMP (Capital Asset Pricing Model) que según García
(2005) afirma:
“Se define como un modelo unifactorial que recoge la existencia un único factor explicativo
de los rendimientos de los activos financieros al establecer que la rentabilidad esperada de un
título es función lineal y positiva de su riesgo sistemático, medido este último a través de su
coeficiente beta o sensibilidad de la rentabilidad del activo a los movimientos del mercado".
Con lo anterior, Se puede afirmar que el modelo CAMP es un modelo teórico que se basa en
el punto de equilibrio del mercado. Es decir, la demanda es igual a la oferta de activos
financieros. Al estar equilibrada la situación de mercado, la interacción de demanda y oferta
determina el precio de los activos. Para entender mejor, se ejemplariza de la siguiente forma:
“Queremos calcular la tasa de rentabilidad esperada para el próximo año de la acción X que
cotiza en el IBEX 35. Disponemos de los siguientes datos:
· Las Letras del Tesoro a un año ofrecen una rentabilidad del 2.5%. Supondremos para el
ejemplo que se trata del activo libre de riesgo. rf= 2,5%.
· La rentabilidad esperada para el próximo año del IBEX 35 es del 10%. E(rm)=10%.
· La beta de la acción X respecto al IBEX 35 es de 1,5. Es decir, la acción X tiene un
50% más de riesgo sistemático que el IBEX 35. β=1,5.
Aplicamos la fórmula del Modelo CAPM:
β [E (rm) – rf]
E (ri)= rf +
E(rx)= 0,025 + 1,5 [0,1 – 0,025] = 13,75%.
Por tanto, según el modelo CAPM, la rentabilidad esperada estimada de la acción X es del
13,75%”.
Ejemplo 1. (C. Almenara 2019 - Tomado de economipedia en la sección de Modelo de valoración de
activos financieros (CAPM))
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Conclusiones.
● El análisis y gestión del riesgo sistemático determina la probabilidad de pérdidas
de acuerdo a variables cuantitativas. Sin embargo, toda inversión supone un riesgo
directo o indirecto. Se podría concluir que los riesgos de inversión no necesariamente
son de índole bursátil y con tendencia fluctuación. Sino, también, existe el riesgo de
invertir en esquemas que pueden ser burbujas especulativas masivas y en un abrir y
cerrar de ojos terminan contrayendo la economía. Como ejemplos está la crisis de los
tulipanes y las Subprime de los Lehman Brothers.
● El análisis del riesgo sistemático permite ampliar conocimientos en portafolios de
inversión. Las plataformas fintech y la evolución de la tecnología permite acceder a
fondos de inversión colectiva, crowdfunding, y demás alternativas con tasas y
utilidades muy llamativas. Sin embargo, siempre se deben considerar los riesgos y
avales tales como fondos de garantía para minimizar el impacto de una recesión
financiera o una contracción del portafolio en el que se invierte.
● Dentro de una cartera de inversión, el riesgo sistemático no se puede eliminar, pero sí
se puede reducir distribuyendo entre mercados diferentes, ya sea por zona geográfica
(EEUU, Europa, etc.) o por tipo de activo (renta variable, renta fija, etc.) sobre todo si
tienen poca correlación entre ellos.
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● La acción o un bono soporta dos tipos de riesgo, uno es el Riesgo sistemático o
"riesgo de mercado", y el otro es el Riesgo No sistemático, también conocido como
"riesgo diversificable", causado por la propia actividad de la empresa, siendo la suma
de ambos el riesgo total de un activo.
Lista de Referencias.
García Boza, J. &. (07 de 06 de 2020). Influencia del riesgo sistemático en el
mercado bursátil español. Ciencia y Sociedad. Obtenido de
https://www.redalyc.org/articulo.oa?id=870/87030207
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PORTAFOLIO DE PROYECTOS.
Juste, C. A. (06 de 07 de 2020). Modelo de valoración de activos financieros
(CAPM). Obtenido de
https://economipedia.com/definiciones/modelo-valoracion-activos-financieros
-capm.html
Teruel, S. Y. (03 de 12 de 2016). Riesgo sistemático y Riesgo No sistemático:
definición y ejemplos. Obtenido de
https://www.gestionpasiva.com/riesgo-sistematico-y-riesgo-no-sistematico/
