5.

3 Valor Actual Neto (VAN)

Objetivo de la unidad V _Evaluación económica

El alumno evaluará la rentabilidad de proyectos de negocios

para determinar su viabilidad.

Temas
5.1 Valor del dinero en el tiempo
5.2 Tasa de rendimiento esperada mínima aceptable (TREMA)
5.3 Valor actual neto (VAN)
5.4 Tasa interna de retorno (TIR)

VAN

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Ing. Yadira Guadalupe Rodríguez Sanavia
 5.3 Valor Actual Neto (VAN)

5.3 Valor Actual Neto (VAN) o Valor Presente Neto (VPN)

El VAN o VPN Es el procedimiento que permite

calcular el valor presente de un determinado
número de flujos de caja futuros o flujos netos de
efectivo (FNE), originados por una inversión.

Es decir que hay que sumar los flujos descontados

en el presente y restar la inversión inicial equivale a
comparar todas las ganancias esperadas contra todos los desembolsos necesarios para producir
esas ganancias, en términos de su valor equivalente en este momento o tiempo cero.

La fórmula para calcular el VAN o VPN es: En donde:

VAN o VPN= Valor actual neto o Valor

Fn= P (1+ i )n presente neto
Fn= Cantidad acumulada en el futuro
P= Cantidad o saldo inicial
n= Periodo de tiempo de capitalización
esperada para la vida del proyecto
i= Tasa de ganancia

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 5.3 Valor Actual Neto (VAN)

Ejemplo de cálculo del valor del dinero en el tiempo

Para conocer a cuánto equivaldrán $1,000 de hoy dentro de un año, se debe conocer la tasa
inflacionaria en el país, que de acuerdo al Banco de México equivale a 2.84% para el mes de
Julio de 2020.
Fuente: [Link]

F1= 1,000 (1+ 0.0284 )1

En donde:
P = 1,000 (cantidad en tiempo presente) F1= 1,000 (1.0284 )1

n = 1 (año) F1= 1,000 (1.0284 )

i= 2.84% (0.0284) F1= 1,028.4

Entonces:

Esto significa que si la tasa inflacionaria en un año es exactamente de 2.84%, entonces

tener $1,000 al principio de un año es equivalente a $1,028.4 al final de él.

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 5.3 Valor Actual Neto (VAN)

Ejemplo del cálculo del VAN o VPN en un proyecto

La fórmula para calcular el VAN o VPN en un proyecto es:

VPN= -P + FNE1 + FNE2 + FNE3 + FNE4 + FNE5

(1+i )1 (1+i )2 (1+i )3 (1+i )4 (1+i )5

En donde:

VAN o VPN= Valor actual neto o Valor presente neto. Es el monto o valor del desembolso que
la empresa hará en el momento inicial de efectuar la inversión.
P= Cantidad o saldo inicial
FNE= Flujo neto de efectivo. Representan la diferencia entre los ingresos y gastos que podrán
obtenerse por la ejecución de un proyecto de inversión durante su vida útil.
n= Periodo de tiempo de capitalización esperada para la vida del proyecto (año)
i= Tasa de ganancia

El Valor Presente Neto sirva para generar dos tipos de decisiones: ver si las inversiones son
efectuables y ver qué inversión es mejor que otra en términos absolutos. Los criterios de
decisión se basan en lo siguiente:

Criterios de desición para el VPN

VAN > 0 : La tasa de descuento elegida generará beneficios.
VAN = 0 : El proyecto de inversión no generará beneficios ni pérdidas, por lo que su
realización resultará indiferente.
VAN < 0 : El proyecto de inversión generará pérdidas, por lo que deberá ser rechazado.

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 5.3 Valor Actual Neto (VAN)

1) El primer paso es tener la información del Flujo de efectivo o Flujo Neto de Efectivo (FNE)

Flujo de Efectivo
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Saldo Inicial -$377,659.75 $2,435.52 $11,482.80 $27,141.84 $49,412.62
Entradas de Efectivo
Aportacion Social $28,638.00
Credito $349,021.75
Ingresos por Ventas $209,304.00 $216,749.08 $224,194.17 $231,639.25 $239,084.33
Total de Entradas 0 $209,304.00 $219,184.61 $235,676.97 $258,781.08 $288,496.95
Salidas de Efectivo
Compra de Terreno $0.00
Edificio $9,755.00
Maquinaria $6,597.00
Equipo de Transporte $260,430.00
Mobiliario $9,400.00
Equipo de Computo $8,035.00
Constitucion Juridica $5,500.00
Permisos y Licencias $620.00
Inventario de Materia Prima $0.00
Mano de Obra $77,322.75
Costo de Produccion $25,720.00 $26,553.33 $27,386.66 $28,219.98 $29,053.31
Gastos de Venta $31,420.00 $31,420.00 $31,420.00 $31,420.00 $31,420.00
Gastos de Administracion $26,265.25 $26,265.25 $26,265.25 $26,265.25 $26,265.25
Gastos Ind. De Operación $1,213.00 $1,213.00 $1,213.00 $1,213.00 $1,213.00
Gastos Financieros $52,353.26 $41,868.72 $29,811.49 $15,945.68 $0.00
Pago a Capital $69,896.96 $80,381.51 $92,438.73 $106,304.54 $0.00

Total de Salidas $377,659.75 $206,868.48 $207,701.80 $208,535.13 $209,368.46 $87,951.56

Saldo al final del periodo -$377,659.75 $2,435.52 $11,482.80 $27,141.84 $49,412.62 $200,545.39

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 5.3 Valor Actual Neto (VAN)

2) El segundo paso es tener la TREMA o TMAR mixta global identificada, que en este caso será de
0.1533 o 15.33%

Cálculo de la TMAR del capital total

Accionista % Aportación TMAR Ponderación
Inversionista privado 0.07 x 0.1976 = 0.01383088
Institución financiera 0.93 x 0.15 = 0.1395
TMAR global mixta 0.1533
15.33%

3) El siguiente paso es calcular la VAN o VPN de acuerdo a la fórmula antes dada:

Nota: Las cantidades de la fórmula para calcular VPN, se extraen del saldo al final del periodo del flujo neto de efectivo.

VAN = Cant. Inicial + FNE + FNE + FNE + FNE + FNE

(1+i )1 (1+i)2 (1+i)3 (1+i)4 (1+i)5

VAN = -$377,659.75 + $2,435.52 + $11,482.80 + $27,141.84 + $49,412.62 + $200,545.39

1.15333 1.33017 1.53413 1.76936 2.04066

VAN = -$377,659.75 + $2,111.73 + $8,632.57 + $17,692.02 + $27,926.87 + $98,275.01

VAN = $-223,021.55

Como se puede observar, para el ejemplo del cálculo del VPN, se tiene un monto de $-223,021.55
lo que significa que al salir negativo el proyecto debe rechazarse.

Sin embargo, se puede corregir el proyecto revisando de nueva cuenta todos los egresos e ingresos
del proyecto, para que al final el resultado salga positivo, que es lo que debe dar VPN, positivo.

Si al hacer todas las correcciones, el resultado sigue siendo negativo, el proyecto debe rechazarse
definitivamente y pensar en otra idea de negocio.

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 5.3 Valor Actual Neto (VAN)

Otra forma de calcular el VPN o VAN de forma digital es en excel, bajo los siguientes parámetros:

Provienen del Total de Provienen del Total de FNE Actual significa

FA significa factor de
entradas por año del flujo salidas por año del flujo flujo neto de efectivo
actualización
de efectivo de efectivo actual

0.1533
Año Ingresos Egresos FNE FA FNE Actual
0 $0.00 $377,659.75 -$377,659.75 1 -$377,659.75
1 $209,304.00 $206,868.48 $2,435.52 0.8671 $2,111.73
Para calcular el
2 $219,184.61 $207,701.80 $11,482.80 0.7518 $8,632.57 FNE Actual se
3 $235,676.97 $208,535.13 $27,141.84 0.6518 $17,692.02 multiplica el FNE
4 $258,781.08 $209,368.46 $49,412.62 0.5652 $27,926.87 por el FA.

5 $288,496.95 $87,951.56 $200,545.39 0.4900 $98,275.01 (FNE * FA)

Resultado de VPN $-223,021.55

Para calcular el FNE se

restan los
Se aplica la fórmula Para el uso de la fórmula La sumatoria final de los
ingresos - egresos
FNE se utiliza TMAR global flujos netos de efectivo

(1+i)n mixta = 0.1533 ( i ) actual dan como

resultado el VPN o VAN

Nota: Las cantidades de la tabla para calcular VPN, se extraen del saldo al final del periodo del flujo neto de efectivo.

Suponiendo que el valor de VAN o VPN diera un resultado positivo como por ejemplo:
$838,036.71 o cualquier otra cantidad pero en positivo, esto significaría que el proyecto debe
aceptarse.
En este caso el proyecto debe continuar.

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