TÌTULOS VALORES – TITULOS DE CREDITO – TITULOS CAMBIARIOS

Los títulos valores facilitan la CIRCULACIÓN DEL CRÉDITO, y de la riqueza en

general. Por ejemplo, un pagaré, un cheque o una acción, por lo general, no quedan
inmovilizados en manos de quien los recibe, sino que son transmitidos sucesivamente,
hasta el momento de hacerlos efectivos.
Todos los títulos valores tienden a facilitar la circulación del crédito, siendo esta su
principal función económica.

Deben reunirse ciertas condiciones para que el crédito circule:

- Celeridad en la transmisión del crédito.

- Certeza de la existencia del derecho al momento de adquirirlo.
- Seguridad de hacer efectivo ese derecho al final de la circulación.

Una de las primeras figuras utilizadas para transmitir créditos fue la “cesión de
créditos”, que es un contrato por el cual una de las partes, titular de un derecho
(cedente), lo transfiere a otra persona (cesionario), para que esta lo ejerza a nombre
propio; la cual no llegó a garantizar la celeridad, la certeza y la seguridad en la
circulación del crédito por lo siguientes motivos:

- Debe realizarse por escrito.

- El acreedor debe notificar al DEUDOR para ceder el crédito.
- Quien cede el crédito no responde antes la insolvencia del deudor.
- Hay “acumulación de excepciones”, por lo que el deudor puede oponer al
cesionario (nuevo acreedor) todas las excepciones que podía hacer valer
contra el cedente (acreedor anterior)., aplicándose el principio de derecho
según el cual “nadie puede transmitir a otro un derecho mejor o más
extenso que el que tiene”.

Ante estas insuficiencias, las exigencias del tráfico mercantil fueron dando nacimiento
a los títulos de crédito.

Objetivización del crédito: Hasta la aparición de los títulos circulatorios, uno de los
principales problemas de la circulación estaba dado por la intangibilidad de los
DERECHOS DE CRÉDITO.
Por tal motivo surgió la “teoría de la incorporación”, por la cual EL DERECHO ES
INCORPORADO AL DOCUMENTO, produciendo la “objetivización” del derecho. De
esta forma, quien tuviera el TÍTULO DEL CRÉDITO, sería el titular del derecho.
Estos títulos garantizaron:

- La celeridad en la transmisión del crédito simplificando las formas, ya que la

transmisión SE HACE POR LA TRADICIÓN, EL ENDOSO Y LA
REGISTRACIÓN, dependiendo del tipo de título de que se trate; y eliminando
la exigencia de tener que notificar al deudor cedido.
- La certeza de la existencia del derecho, que se logra por:

- La incorporación del derecho al título (quien tiene el título,

tiene el derecho).
- La literalidad, implica que el contenido y la extensión del
derecho se rige por “lo que está escrito” en el documento.
- La legitimación, que implica que para ejercer y transmitir el
derecho basta con ser el poseedor legitimado conforme a la
ley de circulación.
 - La seguridad de hacer efectivo el derecho se logra por:

- La autonomía. Cada nuevo poseedor del título adquiere un

derecho autónomo, sin ningún vínculo con el derecho que
tenía quien se lo transmitió (art. 1815 ccyc). Como
consecuencia, no se pueden oponer al poseedor del título las
excepciones que se tenían contra los anteriores poseedores (art.
1816 ccyc).
- La SOLIDARIDAD CAMBIARIA. Todos los firmantes del título
responden por la SOLVENCIA del deudor y quedan obligados
solidariamente frente al tercero poseedor. Así, cuanto más
circule el título, y más firmas haya en él, más seguridad tendrá el
poseedor de hacer efectivo su derecho.

Definición

“El título de crédito es el DOCUMENTO NECESARIO PARA EJERCITAR EL

DERECHO LITERAL Y AUTÓNOMO EXPRESADO EN EL MEDIO”. (Cesar Vivante)

Los títulos de crédito son COSAS MUEBLES, y están formados por dos elementos:

- Uno material, que es el documento, cuya función es contener el derecho.

- Uno inmaterial, que es el derecho contenido en el documento.

Caracteres

- Necesariedad: Este carácter se refiere al documento. El título de crédito es un

documento necesario para poder ejercer el derecho mencionado en él.
Para poder EJERCER EL DERECHO cambiario es necesario poseer y
exhibir el documento. Por ej, quien tiene un pagaré tiene derecho a cobrarlo y
a transmitirlo por endoso, pero para hacerlo, es indispensable que posea y
exhiba el pagaré.
- Literalidad: Se refiere al derecho contenido en el documento. Significa que
el derecho se rige (en cuanto a su contenido, extensión, modo de ejercicio,
etc.)por lo que está escrito en el documento. Ni el acreedor ni el deudor
podrán pretender lo que no esté expresado en el documento. Por ej, si en el
título se expresa que el monto de la obligación es de $1.000 y que vence el 2
de mayo, el deudor no podrá alegar que en otro documento convino con el
acreedor que el monto es inferior o que la fecha de vencimiento es más
adelante.
- Autonomía: Se refiere al derecho contenido en el documento. Significa que
cada persona que va recibiendo el título de crédito adquiere el derecho en
forma originaria (y no en forma derivada) del poseedor anterior. Como
consecuencia no se podrán oponer al actual poseedor de buena fe las
excepciones que podían oponerse al anterior.

Clasificación
Según la ley de circulación, pueden ser:

- Al portador: Circulan mediante la simple entrega (Tradición). Por ej, una

entrada de cine.
- A la orden. Para transmitir estos títulos además de entregarlos (tradición),
es necesario endorsarlo, es decir, firmarlos (tradición + endoso). Por ej, los
cheques.
 - Nominativos. Además de la tradición y el endoso, debe anotarse la
transmisión en un REGISTRO que lleva el emisor del título (tradición +
endoso + anotación en el registro del emisor).
Legitimación
Es la aptitud para exigir (legitimación activa) o para cumplir (legitimación pasiva) la
OBLIGACIÓN MENCIONADA EN EL TÍTULO.

La LEGITIMACIÓN ACTIVA, es las que tiene el poseedor del título de EXIGIR EL

DERECHO CONTENIDO EN EL MISMO, o D° TRANSMITIRLO A OTRA PERSONA.
Para saber cuándo está efectivamente legitimado el poseedor, se deben conocer los
requisitos que deben cumplirse según la ley de circulación para cada título:

- AL PORTADOR, el poseedor quedará legitimado con la sola posesión del

documento.
- A LA ORDEN, debe poseer el documento y debe existir una cadena
ininterrumpida de endosos.
- NOMINATIVOS, además de la posesión y la cadena ininterrumpida de
endosos, el poseedor debe figurar en el registro del emisor.

El cualquier caso, la posesión debe ser de buena fe y se debe exhibir el título ante
el deudor.
En el derecho común, por lo general, para poder ejercer un derecho es necesario ser
el titular del mismo (por ej, para ejercer el derecho de propiedad, es necesario ser el
propietario de la cosa).
En materia cambiaria no ocurre lo mismo, porque la legitimación funciona
independientemente de la titularidad del derecho. El poseedor del título está
legitimado para hacer valer los derechos emergentes del documento, SIN
NECESIDAD DE DEMOSTRAR QUE ES EL TITULAR EFECTIVO DEL DERECHO.

La LEGITIMACIÓN PASIVA, es la capacidad que tiene el deudor de quedar liberado

de su obligación si cumple con lo debido al poseedor legitimado. El deudor debe
actuar de buena fe para quedar librado (no debemos olvidar que el mundo del derecho
cambiario se sustenta y se basa en la buena fe, el crédito se otorga a una persona con
la confianza de que cumpla con los acordado). No queda librado de la obligación si
actúa con dolo o culpa grave. Por ej, si efectúa el pago sabiendo que quien le vino a
cobrar adquirió el título mediante un acto ilícito.

RELACIÓN FUNDAMENTAL Y RELACIÓN CARTULAR

Siempre que se crea y se transmite un título de crédito, se hace como consecuencia

de un negocio subyacente. Este negocio da origen a la “relación fundamental”, por
ejemplo, si alguien efectúa una compra y libera un cheque para el pago, la relación
fundamental será la compraventa. Esta relación se establece entre las partes como
consecuencia del negocio básico que ha celebrado, y se rige por el derecho común.
Luego, UNA VEZ CREADO Y TRANSMITIDO EL TÍTULO, surge entre las partes otra
relación denominada “relación cartular”, que se establece como consecuencia de
la creación, o circulación (transmisión) del título de crédito, y es una relación
regida por el DERECHO CAMBIARIO.

TITULOS CAMBIARIOS
Dentro del género “títulos de crédito”, existe una especie denominada “título
cambiario”, que son aquellos TÍTULOS DE CRÉDITO QUE CONTIENEN LA
OBLIGACIÓN DE DAR SUMAS DE DINERO DETERMINADAS. Son los:
 - Pagarés
- Cheques
- Letra de cambio
- Factura de crédito.

Características
Como los títulos cambiarios son una ESPECIE dentro de los títulos de crédito,
presentan sus caracteres generales. Son documentos NECESARIOS, Y LOS
DERECHOS QUE CONTIENEN SON LITERALES Y AUTÓNOMOS, pero además
presentan las siguientes características:

- Abstracción: Porque están desvinculados de la causa que les dio origen.

En consecuencia, al tenedor de buena fe sólo se le pueden oponer las
excepciones fundadas en el título cambiario, y no las relativas a la relación
fundamental. (Nota: No se debe confundir abstracción con autonomía. La
autonomía significa que cada persona que adquiere el título lo hace de forma
originaria, y por eso no se le pueden oponer las excepciones que se podrían
oponer a los anteriores poseedores).
- Completos: Son títulos que se bastan a sí mismos, es decir que, no
REMITEN A NINGÚN OTRO DOCUMENTO O RELACIÓN. A diferencia de las
acciones, por ejemplo, que remiten al estatuto social.
- Formalidad: Al momento de presentarlo, debe reunir los requisitos exigidos
por la ley de circulación, dependiendo del título de que se trate. De lo
contrario, el título cambiario es inexistente.

EL CHEQUE
Es un título cambiario que contiene una ORDEN DE PAGO, (simple y pura en el
caso del cheque común; incondicionada a una fecha determinada, si se trata de un
cheque de pago diferido), librada contra un banco, con el cual el librador tiene
establecido un contrato de cheque, y en el cual, a la fecha de pago que
corresponda, debe tener FONDOS SUFICIENTES depositados a su orden en cuenta
corriente o autorización para girar en descubierto (art. 54 – ley de cheques), para que
el banco pague AL PORTADOR LEGITIMADO DEL TÍTULO una suma
determinada de dinero.

Es un título cartular que tiene un contenido específico designado por ley, que es el que
le da el carácter de título, y lo hace portador de derechos patrimoniales.

Este papel de comercio que tiene como finalidad reemplazar el uso de dinero en
efectivo. En la actualidad ha perdido la exclusividad que tenía cuando se creó, pero
sigue siendo una orden de pago válida para cancelar deudas y cumplir obligaciones.

Se considera un documento pro soluto (para el pago - cancelatorio de la deuda), a

diferencia del pagaré que es pro solvendo (es una promesa de pago al vencimiento).

Existen tres elementales SUJETOS en la relación de cheque:

- LIBRADOR. Es quien crea el cheque.

- BENEFICIARIO. Es quien recibe el cheque.
- BANCO GIRADO. Es la entidad financiera contra la que se libera el
cheque, y en la que el librador tiene una cuenta corriente con fondos, o con
autorización para girar en descubierto (pagar por más que haya fondos) o
un acuerdo de sobregiro (cuando se paga por más que se haya sobrepasado el
 límite para pagar en descubierto), y que debe pagar lo indicado en el cheque.
Tanto la autorización para pagar en descubierto, como la de sobregiro, obligan
al banco a pagar aún ante la ausencia de fondos, y debe estar explicitada en el
contrato.

el cheque da origen a tres RELACIONES diferentes:

- LA DEL LIBRADOR CON EL TENEDOR, RELACIÓN DE NATURALEZA

CAMBIARIA, en virtud de la transmisión del cheque como título de crédito
cambiario.
- LA DEL LIBRADOR CON EL BANCO GIRADO, relacionados por un contrato
de cuenta corriente, por lo que se define como una RELACIÓN DE
NATURALEZA CONTRACTUAL, ya que ambos han celebrado un convenio, el
pacto de cheque. Sin esta relación no podría existir el cheque.
- LA DEL TENEDOR Y EL GIRADO. No se trata de una relación contractual o
cambiaria preestablecida, por lo que se trata de una relación extracontractual.

Existen otros sujetos que pueden, o no aparecer en una RELACIÓN DE CHEQUE,

que son:

- Endosante. Es quien transmite el cheque a través de un endoso.

- Endosatario. Es quien recibe el cheque a través del endoso.
- Avalista. Es quien garantiza la obligación del librador o de algún
endosante.
- Portador legitimado. Será portador legitimado:

- En el cheque emitido al portador, el simple tenedor.

- En el cheque nominal que no haya circulado, el beneficiario.
- En el cheque nominal que haya circulado, en último endosatario
que acredite una cadena ininterrumpida de endosos.

Para que una persona pueda librar un cheque, es indispensable que haya celebrado
con el banco girado (el banco que debe pagar) un contrato de cuenta corriente
bancaria.

Por este contrato, el cliente se obliga a DEPOSITAR Y MANTENER fondos en la

cuenta, transfiriéndoles al banco la propiedad de esos fondos, que dejan de integrar el
patrimonio del librador, y el banco podrá utilizarlo para distintas operaciones.
A su vez, el banco, se obliga a PONER A DISPOSICIÓN DEL CLIENTE dichos
fondos cuando éste los necesite, en virtud del DERECHO DE CRÉDITO que tiene el
cliente, surgido del previo depósito de los fondos.
Una de las formas que tiene el cliente para disponer de los fondos depositados
en su cuenta corriente es el cheque. Para ello deberá celebrar con el banco, aparte del
contrato de cuenta corriente, un contrato adicional llamado PACTO DE CHEQUE, a
través del cual se determina la forma en que el cliente va a disponer de la provisión
de fondos hecha a favor del banco. Para esto, el banco, entregará al cuenta
correntista los formularios correspondientes, que son los cheques.

Existen cheques de dos tipos (art. 1 – ley de cheques):

- CHEQUE COMÚN.
- CHEQUE DE PAGO DIFERIDO.

CHEQUE COMÚN
Es un título de crédito cambiario que contiene una orden de pago, simple y pura,
librada contra un banco, con el cual el librador tiene un pacto de cheque, para que el
banco pague a la vista, al portador legitimado del título, una suma determinada de
dinero. Tenes 30 dias corridos a partir de la fecha que se libra para cobrarlo

REQUISITOS INTRÍNSECOS (sustanciales o de fondo)

Son los requisitos de todo acto jurídico. La ausencia o vicio de alguno de ellos no
invalida el título, ni las obligaciones cambiarias de ninguno de los firmantes; sólo
faculta al afectado a oponer las respectivas excepciones o defensas personales. Estos
son:

- Capacidad. El título debe ser emitido por persona capaz de obligarse

cambiariamente. Quienes son capaces de obligarse cambiariamente son:

- Mayores de 18 años sobre los que no pesen prohibiciones

expresas.
- Los menores con título habilitante para ejercer su profesión.
- Los menores emancipados por el matrimonio.
- Las personas jurídicas y los incapaces a través de sus
representantes.

- Voluntad. El sujeto debe actuar con discernimiento, intención y libertad. La

voluntad no debe estar viciada por error, dolo o violencia. Dichos vicios no
podrán oponerse al tenedor de buena fe.

- Objeto. Debe consistir en una promesa de hacer pagar, o de pagar, una suma
determinada de dinero.

- Causa. Es el negocio, o relación fundamental, que da origen a la creación o

transmisión del título. La causa debe ser lícita.

Requisitos extrínsecos (formales) (Art. 2 – Ley de cheques)

- La DENOMINACIÓN “CHEQUE” inserta en su texto.

- El NOMBRE DE LA ENTIDAD financiera girad a.
- El lugar de creación.
- La fecha de creación.
- La orden pura y simple de pagar una suma de dinero determinada,
expresada en letras y en números (en caso de diferencia entre los que dice uno
y otro, prevalecen las letras), especificando la moneda.
- La firma del librador. Es fundamental.
- El nombre del beneficiario puede figurar, o no, en el supuesto que se trate de
un cheque en blanco o al portador. El cheque el blanco puede ser presentado
para el cobro o depósito, o transmitido a otra persona.

El cheque que no cumpla con alguno de los requisitos no será válido, salvo que falte el
lugar de creación, en cuyo caso se toma como tal el domicilio del librador.

Puede ser creado omitiendo cualquiera de sus elementos (salvo la firma del librador),
pero debe ser completado antes de su presentación al cobro.

Debe ser extendido en una fórmula proporcionada por el girado, donde deberán
constar impresos (art. 4 – ley de cheques):
 - El número de cheque impreso en el cuerpo del mismo.
- El número de cuenta corriente.
- El nombre del titular, el domicilio que este tenga registrado ante el girado, y su
identificación tributaria, laboral o de identidad.
- El domicilio de pago.

Formas de creación (Art. 6 – Ley de cheques)

Puede ser librado de las siguientes maneras:

- Al portador. En vez de indicar un beneficiario, se colocan las palabras “al

portador”, o se deja el espacio en blanco; y se transmite por la simple
entrega.
- Nominal. Es librado a favor de una persona determinada, y puede transmitirse
por endoso (la ley no pone límites a la cantidad de endosos, pero por
disposiciones del BCRA sólo se admiten dos. Como uno de ellos sí o sí debe
hacerse al banco girado cuando se presenta para el cobro, sólo se puede
transmitir a una persona por endoso).
- Nominal con cláusulas “no a la orden”. Es librado a favor de una persona
determinada. Al tener la cláusula “no a la orden” sólo podrá transmitirse por
cesión de créditos. Este tipo de cheque no suele transmitirse, sino que se
deposita en una cuenta bancaria directamente.
- A favor del mismo librador. Es cuando el titular de la cuenta corriente se
designa a él mismo como beneficiario. Luego podrá presentarse a cobrar el
cheque, ya que está es la única manera de disponer del dinero que hay en su
cuenta, o transmitirlo por endoso (art. 7).

Modos de transmisión (art. 12)

- El cheque al portador, mediante la simple entrega.

- El cheque nominal, por endoso.
- El cheque nominal con cláusula “no a la orden”, por cesión de crédito, con los
efecto que ella implica.

ENDOSO
Es una declaración unilateral cambiaria, formalmente accesoria del título, utilizada
para facilitar la circulación del título.

Tiene tres funciones, porque:

- Legitimar al endosatario para ejercer el derecho contenido en el título. La

legitimación es la aptitud legal (no la facultad) para ejercer un derecho, o
para ser objeto del derecho que ejerce otro. Es una función esencial del
endoso, y no puede ser alterada por ninguna cláusula. El documento es
necesario para ejercer el derecho, si yo entrego el documento con una cláusula
que dice que me reservo la legitimidad para ejercer el derecho al endosar el
título y lo entrego al endosatario, va a ser inútil, porque para ejercer el derecho
necesariamente debo presentar el documento. Al entregar al endosatario, o
beneficiario, el título, necesariamente le entrego la legitimación para
ejercer el derecho resultante del mismo, poder exigir la aceptación y el pago,
endosarlo, etc.).
- Transmitir la propiedad del título y la titularidad del derecho (art. 15). Se
adquiere la propiedad del título y los derechos contenidos en él. Esta función
es natural porque puede ser suprimida en ciertos endosos, por ejemplo el
“endoso en procuración”, que no transfiere la titularidad del derecho,
 funciona a modo de mandato. La cláusula que lo determina se denomina
cláusula en procuración, que es una de las cuatro cláusulas con las que se
pueden limitar las funciones del endoso; el endosante debe colocar “endoso
en procuración” al reverso, y de esta forma la titularidad del derecho y la
propiedad del título permanecen en cabeza del endosante, y el endosatario
sólo está legitimado para COBRAR EL TÍTULO en lugar del endosante (por
el motivo que sea). Luego el endosatario deberá rendir cuentas al endosante.
Funciona a título de mandato para que se ejerzan los derechos que surgen
de la letra, por ejemplo, exigir la aceptación y el pago. Es un endoso de efectos
restringidos porque suprime la función de transferencia (el endosante sigue
siendo el propietario del título), y se limita la función de legitimación, porque el
endosatario – mandatario sólo puede endosar el cheque a título de mandato,
dejándole su lugar de mandatario al nuevo endosatario.
- COMPROMETER AL ENDOSANTE COMO GARANTE DEL PAGO (art. 16).
Al firmar el título, el endosante, pasa a ser RESPONSABLE SOLIDARIO DEL
PAGO DEL DOCUMENTO. Todos los endosantes tienen SOLIDARIDAD
CAMBIARIA entre sí, por lo tanto, se puede demandar el pago a unos de ellos
o a todos. Cuando uno de los endosantes paga, se subroga los derechos del
portador legitimado, y los endosantes anteriores a él, y el suscriptor (que
es quien libró el cheque), siguen teniendo la obligación de pagarle a él; sólo se
extingue la obligación cuando el librador del cheque realiza el pago
correspondiente.
Como la garantía es una función natural, y no esencial, se puede limitar de
ciertas formas. Por ejemplo, colocando la cláusula “sin garantía”, en cuyo
caso se exime de la obligación, y se libera de garantizar la aceptación y el
pago. Si quiere librarse de una de las obligaciones en particular, por ejemplo de
la aceptación, debe colocar la cláusula “sin garantía de aceptación”.
También puede prohibir un nuevo endoso, colocando la cláusula
“prohibido el endoso”, y en ese caso, no será responsable hacia las personas
a quienes el cheque fuese ulteriormente endosado.
Estas aclaraciones sólo liberan al endosante que las puso, no a los posteriores,
salvo que también lo aclaren.

Los sujetos del endoso son:

- Endosante. Es la persona que transmite el título mediante un endoso.

Debe ser capaz (igual que el librador) y estar legitimado, para lo que
necesitará poseer el título y justificar su derecho mediante una serie
ininterrumpida de endosos, aun cuando ese endoso fuera en blanco. Los
endosos tachados se tendrán, a este respecto, como no escritos. Si un endoso
en blanco fuese seguido de otro endoso, se considerará que el firmante de este
último adquirió el cheque por el endoso en blanco. De no figurar la fecha, se
presume que la posición de los endosos indica el orden en el que han sido
hechos (art. 17). Debe ser el “portador legitimado”, es decir, ser el último
endosatario de esa cadena. Es una serie regular de endosos aquella en la
que el primer endosante, es el beneficiario.
- Endosatario. Es la persona que adquiere el título en virtud del endoso. El
endosatario debe ser capaz (igual que el librador y el endosante). Puede ser
endosatario un tercero o cualquier obligado cambiario, como un endosante o el
librador, etc. En este caso se produce el llamado “endoso de retorno”, que se
da cuando el título retorna a manos de alguien que ya era obligado cambiario.

Sus requisitos son:

 - IRREVOCABLE. Una vez que el endosante entregó el título firmado, ya no
puede revocar los efectos del endoso.
- INCONDICIONAL. Debe ser simple y puro (art. 13).
- INTEGRAL. Debe ser por el importe total del cheque, de lo contrario queda
anulado. El endoso parcial es nulo. También en nulo el endoso del girado, que
sólo vale como recibo, salvo el caso de que el girado tuviese varios
establecimientos, y de que el endoso se hiciese a favor de un establecimiento
distinto de aquel sobre el cual se giró el cheque (art. 13).
- FORMA. El endoso debe formalizarse por escrito, y ser firmado por el
endosante.
- LUGAR DONDE DEBE CONSTAR. Debe constar en el mismo cheque, en el
DORSO, o sobre una hoja unida al mismo (art. 14).
- TIEMPO. Puede endosarse siempre, incluso después de la presentación al
cobro y rechazo del cheque por el girado, pero los efectos son distintos
según se endose antes o después del protesto. Si es antes, el endoso produce
todos sus efectos; si es después, tendrá los efectos de la cesión de créditos
(art. 22).

EXISTEN DISTINTAS CLASES DE ENDOSOS:

- DE EFECTOS PLENOS. Cumplen con todas las funciones del endoso:

legitimación, transferencia de propiedad y garantía.
- DE EFECTO RESTRINGIDO. Los efectos normales del endoso aparecen
restringidos por ciertas cláusulas, por ejemplo, el endoso en procuración, que
no transfiere la titularidad del derecho, ni la propiedad del título, o el endoso
son garantía.

Los endosos de efectos plenos, son:

- Nominativo (o completo). Es el endoso que se realiza a favor de una persona

determinada. Quien figure como endosatario, deberá ser el siguiente
endosante para poder dar validez a la cadena de endosos.
- En blanco. Es el que simplemente se firma, sin aclarar el nombre del
endosatario. En endosatario que recibe el cheque con el endoso en blanco,
tiene cuatro opciones:
- Llenarlo con su propio nombre, de manera tal que el endoso se
vuelve nominativo.
- Llenarlo con el nombre de otra persona, y el título también se
vuelve nominativo. Quien coloca el nombre de otra persona en
el endoso se desvincula de la relación cambiaria, ya que en el
título no figura su nombre, ni su firma.
- Endosar nuevamente la letra, en cuyo caso, así el endosatario
pasa a ser endosante, y por lo tanto, obligado (cambiario,
respondiendo por la falta de aceptación o de pago salvo que
coloque la cláusula “sin garantía”)
- Transmitir el título a un tercero, sin llenar el espacio en blanco y
sin endosarla, caso en el que el portador simplemente entrega
el cheque a un tercero sin dejar rastros de su intervención en el
proceso circulatorio, y por lo tanto no queda cambiariamente
obligado.
- Al portador. Se equipara al endoso en blanco.

PRESENTACIÓN AL COBRO
Para hacer efectivo el pago del cheque, el portador tiene dos opciones:

- Puede presentarlo en el banco girado, cobrando el dinero por ventanilla.

- Si tiene cuenta corriente en otro banco, puede depositar el cheque en su
cuenta, para que sea enviado a la Cámara Compensadora, que es el
organismo que se encarga de liquidar las cuentas entra los bancos mediante
compensación, o “clearing bancario”, y luego el monto del cheque sea
depositado en su cuenta corriente.

La presentación siempre es a los efectos del cobro. El cheque común es siempre

pagadero a “la vista” (art. 23), es decir, a su presentación ante el girado.

El cheque debe presentarse al cobro dentro de los 30 días posteriores a su creación.

Cuando el cheque sea librado en el extranjero y pagadero en Argentina, es de 60 días
(art. 25). Dichos plazos quedarán prorrogados en caso de fuerza mayor (un obstáculo
insalvable), pero a penas cese la misma, el portador debe presentar el cheque para el
cobro (art. 26).

Presentado el cheque en término y sin regularidades, el girado debe pagar.

Si el cheque es a la orden, debe verificar la CADENA ININTERRUMPIDA DE

ENDOSOS, pero no la autenticidad de las firmas, salvo la del último endosante. Esta
consiste en que cada transferencia del título, aparezca como endosante la persona
que figura como endosataria en la transferencia anterior. La cadena demuestra la
circulación normal de la letra, y debe ser regular a simple vista, por ellos, la existencia
de un endoso efectuado por un incapaz, o un endoso falso, no rompen la cadena de
endosos (art. 32).

Si es AL PORTADOR, será abonado al tenedor presente (art. 32).

El girado puede exigir, al pagar el cheque, que le sea entregado cancelado por el
portador. El girado que pagó el cheque, queda liberado (art. 31).

El portador no puede rehusar un pago parcial. En caso de pago parcial, el girado

puede exigir que se deje constancia en el cheque y que se le otorgue un recibo. El
cheque conservará todos sus efectos por el saldo impago (art. 31).

En caso DE ALTERACIÓN DE UN CHEQUE EMITIDO, O DE SUSTRACCIÓN O

EXTRAVÍO de cheques creados, pero no emitidos, o de fórmulas de cheques sin
utilizar, el librador o el tenedor desposeído deberán avisar, por escrito, al girado
inmediatamente para impedir el pago del cheque.

El librador sólo puede REVOCAR LA ORDEN DE PAGO, una vez vencido el plazo
para su presentación (30 días si fue librado en Argentina, o 60 si es creado en el
exterior pero pagadero en Argentina). Revocada la orden, el portador ya no podrá
cobrar.

Pero si, vencido el plazo, el librador no revoca la orden de pago, el portador puede
presentar el cheque ante el girado, y este podrá abonarlo, siempre y cuando no haya
transcurrido un nuevo plazo de 30 o 60 días, según corresponda.

EL CHEQUE PUEDE SER RECHAZADO. El girado puede negarse a pagar un

cheque en los casos establecidos por la ley, en cuyos casos no será responsable.
Algunas de las causales son:
 - Falta de fondos o de autorización para girar en descubierto.
- Falta de requisitos extrínsecos esenciales, por ejemplo, la firma del
librador, o el monto a pagar, en cuyos casos, el cheque no será válido como
tal.
- Alteraciones en el cheque, por ejemplo, raspado, borrado, interlineado, etc.
En estos casos, el girado debe rechazarlo, salvo que la alteración estuvieren
subsanadas por el librador con su firma.
- Orden de ni pagar. El librador o el portador desposeído deben dar esta orden
al girado en caso de sustracción del cheque, o violencia al librarlo o transferirlo.
- Revocación de la orden de pago, que tendrá efecto sólo una vez vencido el
plazo de 30 o 60 días, según corresponda, para la presentación.
- Irregularidades en la cadena de endosos.
- Firma del librador visiblemente falsificada.
- Incapacidad del librador, en el caso en que el girado conozca la declaración de
incapacidad, y el cheque tenga fecha de creación posterior a esa declaración.
- Quiebra del librador o del presentante, si el girado tiene conocimiento sobre la
declaración de quiebra, debe rehusarse a pagar, porque el fallido no puede
disponer de sus bienes.
- Cheque librado en moneda distinta a la de la cuenta corriente.
- Cheque extendido en formulario no provisto por el girado.
- Irregularidades en la presentación del cheque cruzado.

Cuando el girado no pague el cheque, deberá dejar constancia del rechazo (art.
38) en el mismo título, mencionando:

- Motivos del rechazo.

- Fecha.
- Hora.
- El domicilio del librador registrado en el girado.
- Denominación de la cuenta corriente contra la que se libró el cheque.
- Nombres y apellidos completos de los firmantes del cheque.

El rechazo consignado por el girado, produce los efectos del protesto y deja
expedita la acción ejecutiva que el tenedor podrá iniciar contra el librador, endosantes,
o avalistas (art. 38).

El portador debe dar aviso del rechazo a su endosante, al librador, y sus avalistas,
dentro de los 2 días hábiles bancarios inmediatos siguientes a la notificación del
rechazo. A su vez, cada endosante, debe avisar a su endosante, y así sucesivamente,
hasta llegar al librador (art. 39).

La falta de aviso no produce la caducidad de las acciones emergentes del cheque,

pero quien no lo haga será responsable por los daños ocasionados por su negligencia
(art. 39).

El GIRADO SERÁ RESPONSABLE POR EL PAGO INDEBIDO cuando

- La firma de librador fuese visiblemente falsificada.

- El documento no reuniese los requisitos esenciales.
- El cheque no hubiera sido extendido en una de las fórmulas (chequeras)
entregadas al librador por el girado.

El titular de la cuenta corriente (librador) será responsable cuando:

 - La firma fuese falsificada, pero la falsificación no sea visiblemente manifiesta.
- Cuando no hubiese dado aviso al girado en caso de pérdida o
sustracción.

La responsabilidad será concurrente cuando no concurran alguno de los extremos

expuesto, en cuyo caso, el juez podrá distribuir la responsabilidad entre el girado, el
librador, y el portador, de acuerdo con las circunstancias y el grado de culpa en que
hubiese incurrido cada uno de ellos.

RECURSOS POR FALTA DE PAGO

Acciones cambiarias

- De regreso. Es la ACCIÓN QUE TIENE EL PORTADOR legitimado ante la

falta de pago contra cualquier endosante, el librador y sus avalistas; ya que
todos los FIRMANTES QUEDAN SOLIDARIAMENTE OBLIGADAS hacia el
portador, quien tiene la posibilidad de iniciar acciones contra todos, o contra
uno de ellos. El mismo derecho tiene aquel que ha pagado el CHEQUE contra
los obligados antes que él, no con quienes se obligaron con posterioridad (art.
40).
Esta acción prescribe al año desde la expiración del plazo la presentación.
El portador podrá reclamar (art. 41):

- El importe no pagado del cheque.

- Los intereses a partir del día de la presentación al
cobro.
- Los gastos originados por los avisos que hubiera dado y
demás gastos originados en el cobro del cheque.

- De reembolso. El obligado que haya pagado un cheque, o haya sido

demandado judicialmente, tiene acción cambiaria de reembolso contra los
endosantes anteriores, el librador y sus avalistas (art. 43).
Esta acción prescribe al año desde que el obligado pagó el cheque.
El obligado que haya pagado, podrá reclamar:

- La suma pagada.
- Los intereses de esa suma a partir del día del
desembolso.
- Los gastos efectuados.

Acciones extracambiarias

Las acciones extracambiarias no se basan exclusivamente en el cheque, sino que

surgen de las relaciones de derecho común que motivaron el libramiento o transmisión
del cheque. Son:

- Acción causal. Se funda en la relación causal que dio origen a la creación o

transmisión del título. La relación causal, o fundamental, es aquella por la cual
se libra o transmite el cheque.
Sólo procede entre obligados inmediatos, es decir, librador – beneficiario,
endonsante – endosatario, entre los que exista una relación causal.
El plazo de prescripción se rige por lo determinado por el derecho común.
El protesto es un requisito básico para intentar la acción causal.
 El portador deberá entregar el título a quien haya pagado, para evitar que se
vea obligado a pagar otra vez si alguien la vuelve a presentar.

- Acción de enriquecimiento. Tiene carácter subsidiario, pues se concede al

portador que haya perdido todas las acciones cambiarias, y no tenga acción
causal contra su obligado inmediato.
Pueden ejercerla el portador el cheque contra el librador, o el endosante que se
hubiese enriquecido injustamente.
La prescripción opera al año desde el día en que se perdió la acción cambiaria.

El aval

UN TERCERO, O CUALQUIER FIRMANTE DEL CHEQUE (art. 51), puede

garantizar, total o parcialmente, el PAGO DEL CHEQUE a través del aval.

Es acto jurídico:

- CAMBIARIO, porque sólo garantiza obligaciones cambiarias.

- UNILATERAL, porque se origina con la sola manifestación de voluntad del
avalista mediante su firma.
- COMPLETO, porque para determinar su contenido y alcances se basta a sí
mismo sin remitir a otros documentos (completividad).
- ABSTRACTO, porque está desvinculado de la causa, o relación fundamental,
por la cual ha sido otorgado.

Constituye una GARANTÍA ADICIONAL que busca ASEGURAR el cumplimiento de

las obligaciones cambiarias formalmente válidas, es decir, el pago. No es garante de
las personas, sino de la obligación cambiaria. Únicamente CAE EL AVAL, SI EL
DOCUMENTO SE VUELVE INVÁLIDO POR FALTA DE ALGÚN REQUISITO DE
FORMA.
Para el avalista:

- Constituye una obligación sustancialmente autónoma de la obligación

avalada, porque el aval subsiste aunque la obligación que ha garantizado sea
nula por cualquier vicio sustancial (no así si se trata de un vicio de forma).
- Pero formalmente accesoria de la obligación avalada, porque requiere que
dicha obligación no tenga vicios formales, por ejemplo, si se otorga un aval
por un endoso parcial, que resulta inválido porque el endoso parcial es nulo, no
será válido en aval tampoco.

El aval debe indicar por cuál de los obligados otorga su aval. A falta de indicación, se
lo considera aval de librador (art. 52).

Si el avalista paga se subroga en los derechos cambiarios de quien era el portador

del título contra su avalado, y contra los obligados anteriores a este (art. 53).

Queda solidariamente obligado, junto con los demás firmantes, en los mismos
términos que aquel por quien ha otorgado el aval (art. 53), hacia el portador del título,
quien puede demandarlo en forma individual o conjuntamente con los demás
obligados. El portador puede accionar contra el avalista, antes de hacerlo contra el
avalado.

El aval puede ser (art. 51):

 - Parcial, en el supuesto de que el aval haya sido entregado por una parte de la
suma que debe abonarse según el título.
- Total, si es entregado por el total de la suma que debe pagarse.

Cuando el aval haya pagado, tiene derecho al reembolso, y a tal efecto, goza de
acción de reembolso contra su avalado, y los demás obligados cambiarios del avalado,
es decir, contra los firmantes anteriores al avalado.

Además del aval común, existen dos tipos más:

- Coaval. Consiste en que varias personas avalen en forma conjunta, una misma
obligación cambiaria.
- Aval de aval. Consiste en que una persona avale la obligación contraída por un
avalista.

VARIEDADES DE CHEQUES

- Cheque cruzado (art. 44). Es un cheque “no a la orden” al cual el librador, o

un portador, le ha colocado dos barras paralelas en el ángulo superior
izquierdo, con el objeto de que sólo pueda ser cobrado por INTERMEDIO
DE UN BANCO, pero no por ventanilla, sino por ACREDITACIÓN en una
cuenta, PREVIO DEPÓSITO DEL CHEQUE EN LA MISMA, que puede ser
cuenta corriente o caja de ahorro, la diferencia es que la primera sirve para
librar cheques, y la segunda no.
Así, ante un posible robo, o pérdida, el cheque no podrá ser cobrado
directamente en la ventanilla del banco girado.
El cruzamiento puede ser:

- General, cuando entre las dos barras no se menciona ningún

banco. En este caso, el portador debe depositar el cheque en
el banco donde tenga una cuenta, que puede ser el banco
girado u otro, para que este gestiones el pago mediante el
clearing bancario.
- Especial, cuando entre las barras se inserta el nombre de un
banco determinado. El portador debe depositar el cheque en el
banco designado entre las barras, ya que será el único autorizado
a gestionar el cobro a través del clearing bancario (art. 45). Sólo
se usa en aquellos casos en los que haya precio acuerdo con el
beneficiario sobre cuál será en banco a designar, por una cuestión
de seguridad.
El cruzamiento general se puede volver especial, pero no a la inversa.

- Cheque para acreditar en cuenta (art. 46). El librador o un portador, pueden

prohibir que el girado pague el cheque en dinero, insertando en el anverso la
mención “para acreditar en cuenta”.
El girado sólo podrá pagar el cheque mediante un asiento de libros, es decir, el
banco girado no pagará el importe del cheque en dinero, sino que lo debitará
de la cuenta del librador y lo acreditará en la del portador.

- Cheque imputado (art. 47). El librador o el portador de un cheque pueden

indicar el destino del pago, insertando al dorso y bajo su firma, la indicación
concreta y precisa de la imputación. Es decir, el cheque será imputado al
pago de una obligación. Esto se usa cuando el librador, o portador del
cheque, mantiene con el mismo acreedor distintas deudas.
 La finalidad del cheque imputado, es constituir una prueba del pago de una
relación jurídica, por ejemplo, compra – venta.

- Cheque certificado. El librador, o un portador, puede pedir al girado que

certifique un cheque, debitando de la cuenta corriente sobre la cual se lo gira,
que es la del librador, la suma necesaria para el pago (art. 48).
El importe así debitado queda reservado para el pago del cheque, no podrá
ser utilizado por el librador y queda al margen de cualquier contingencia
que pueda sufrir el librador, por ejemplo, muerte, incapacidad, quiebra o
embargo judicial, con posterioridad a la certificación (art. 48).
La inserción en el cheque de las palabras “visto”, “bueno”, o alguna análoga,
suscriptas por el girado significan que el cheque está certificado (art. 48). No se
puede certificar un cheque parcialmente; si no hay fondos suficientes no se
debe certificar.
La certificación puede hacerse por un plazo convencional que no debe
exceder de 5 días hábiles bancarios. Si ese plazo vence sin que el cheque
haya sido cobrado, el girado acreditará en la cuenta del librador la suma que
antes debitó (art. 49). El cheque dejará de ser certificado, pero subsistirá como
cheque común.
Se puede certificar cualquier cheque, salvo los que sean al portador.

- Cheque con la cláusula “no negociable” (art. 50). El librador o el portador de

un cheque, pueden insertar en el anverso la expresión “no negociable”. Esto
significa que, si bien el cheque puede transmitirse por vía de endoso, quien lo
reciba, no recibirá un derecho autónomo, sino derivado de quien se lo entregó.
Esta cláusula tiene como finalidad proteger a quien pueda perder o le sea
robado el cheque, ya que, al desaparecer la autonomía, quien reciba el cheque
robado o perdido, quedará sujeto a las mismas excepciones que pudieran
oponerse a quien se los transmitió, y por ende, deberá reintegrar los percibido
indebidamente.
Suele emplearse en operaciones a distancia, para evitar riesgos que pueden
presentarse cuando un cheque es enviado por correspondencia.

Cheque pago diferido

Al igual que el cheque común, es un título cambiario que contiene una orden
incondicionada de pago, pero con la diferencia que la fecha de pago se difiere, con
relación a la fecha de creación, a una fecha determinada posterior. Se libra contra
un banco para que pague al portador legitimado una suma de dinero determinada (art.
54). Debe indicarse en el cuerpo del cheque que se trata de un cheque de pago
diferido (art. 54).

A diferencia del cheque común, que contiene una orden de pago simple y pura, el CPD
es una promesa de pago, que contiene una orden incondicionada de pago, porque no
puede estar sujeta a condición, pero debe estar sujeta a plazo, ya que la fecha de
pago no puede diferirse más de 180 días.
El banco no está obligado a pagar antes de esa fecha. Es una especie de pagaré
bancario.
El vencimiento del CPD debe ser una fecha determinada, que podrá indicarse
librándolo a “un día fijo” o “a determinado tiempo de la fecha”. No podrá ser ni “a la
vista” ni a “determinado tiempo de la vista”.
A partir de la fecha del vencimiento, el portador tendrá un plazo de 30 días para
presentarlo al cobro, o 60 si fuese librado en el exterior y pagadero en Argentina.
Requisitos intrínsecos

Son los mismos que en el cheque común.

Requisitos extrínsecos (Art. 54)

Deberá contener los siguientes requisitos esenciales:

- La denominación “cheque de pago diferido” inserta en su cuerpo.

- El número de cheque.
- Nombre del girado.
- Domicilio de pago.
- Lugar de creación.
- Fecha de creación.
- Fecha de pago, que no puede exceder de 180.
- Nombre del beneficiario, o la cláusula al portador.
- Suma determinada de dinero, expresada en número y en letras.
- Número de cuenta corriente.
- Nombre del librador, su domicilio y su identificación tributaria, laboral o de
identidad.
- Firma del librador.

Registración (Art. 55)

El portador del CPD tiene la opción de presentar el título ante el banco girado, u otra
entidad depositaria, para que verifique si reúne todos los requisitos extrínsecos y
formales.

- Si lo presenta ante el girado, y este no encuentra defectos formales, debe

entregar de nuevo el cheque al portador, y el día del vencimiento pagarlo,
siempre y cuando haya fondos suficientes en la cuenta o autorización para
girar en descubierto. El registro que hace el girado al constatar que el cheque
es válido no garantiza el pago del mismo, sólo garantiza la falta de defectos
formales.

En caso de que se detecten defectos, el girado debe avisar al librador para que
los corrija, y una vez subsanados, debe devolver el cheque registrado al
portador. Si el librador no corrige los defectos formales, el girado rechazará la
registración.

- El portador puede depositar el cheque en otra entidad depositaria donde él

tenga una cuenta corriente, para que ésta lo presente al girado para su
REGISTRACIÓN, mediante el clearing bancario. Si el cheque no tiene vicios
formales, aquel debe registrarlo y devolverlo a la entidad depositaria.

Si el cheque tuviera algún impedimento para su registración, el girado deberá

comunicárselo a la entidad depositaria y rechazar la registración.

En ambos casos, el girado, no podrá demorar el registro del cheque más de 15 días.

El rechazo debe constar en el cheque y producirá los efectos del protesto, dejando
expedita la acción ejecutiva que el tenedor podrá iniciar contra los firmantes, aun antes
del vencimiento del cheque (art. 57).
El girado debe comunicar de la situación al BCRA y al librador, junto con la multa
correspondiente.

Las causales del rechazo, son:

- Defectos formales no subsanados por el librador.

- Cierre de cuenta corriente sobre la que se giró el cheque.
- Orden de no girar dada por el librador, o por el portador legitimado, a causa de
la pérdida, el robo o el extravío.

Aval

Existen dos clases de aval en el CPD. Son:

- Aval cambiario. Que se puede ser otorgado por cualquier firmante del título o
por un tercero, al igual en que en caso del cheque común.
- Aval bancario. Tiene la misma función que el aval cambiario, pero presenta
tres diferencias:

- Sólo se aplica para garantizar el pago de CPD.

- Sólo puede ser otorgado por un banco, ya sea por el girado o
por otro, aunque el girado siempre tendrá prioridad para avalar.
- Debe ser extendido en instrumento separado. El banco que
lo otorgue debe emitir un certificado que será transmisible por
endoso, llamado “certificado nominativo transferible”, que será
entregado a quien presentó el cheque. El cheque avalado
quedará depositado en el banco que lo avaló.

Recursos por falta de registro y por falta de pago

- Acción de regreso anticipado. Ante el rechazo de la registración, el portador

podrá iniciar la acción de regreso anticipado contra cualquiera de los firmantes.
- Acción de regreso a término. Ante el rechazo del pago, en portador, podrá
iniciar esta acción contra cualquier de los firmantes.
- Acción de reembolso. El obligado que haya pagado un CPD al portador,
podrá iniciar esta acción contra cualquier de los firmantes anteriores a él.
- Acciones extracambiarias. También puede ejercitarse la acción causal y la de
enriquecimiento.

Las acciones de regreso prescriben al año a contar desde la fecha del rechazo. Las
acciones de reembolso, prescriben al año a contar desde que el obligado pagó (art.
61).

Forma de giro, transmisión, presentación al pago y rechazo del mismo, son

iguales que en el cheque común

EL PAGARÉ
Es un título de crédito a la orden, abstracto, formal y completo, que contiene una
promesa incondicionada de pagar una suma determinada de dinero a su portador
legitimado, vinculando solidariamente a todos los firmantes.
Al igual que el cheque, y la letra de cambio, es un título de crédito autónomo,
necesario y literal; un título cambiario, abstracto, completo y formal, y
transmisible por endoso (en este aspecto se aplican las mismas normas que rigen
para la letra de cambio y el cheque).
EN EL PAGARÉ ES EL MISMO LIBRADOR QUIEN PAGA, NO UN GIRADO COMO
EN EL CASO DE CHEQUE O LA LETRA DE CAMBIO. Así intervienen en la relación
sólo dos sujetos: librador y tomador.
El obligado principal y directo al pago, es EL SUSCRIPTOR (o librador) del pagaré.

Requisitos
Los requisitos intrínsecos son los mismos que en el cheque: Capacidad, voluntad,
objeto y casusa.
Los requisitos extrínsecos, o de forma, son aquellos que debe reunir el pagaré para
revestir la calidad de tal.
Se encuentran enunciados en el art. 101 del decreto ley 5965, y se clasifican en:

- DISPOSITIVOS, O ESENCIALES:

- La denominación “pagaré” o la cláusula “a la orden” inserta en

el texto.
- La promesa PURA Y SIMPLE de pagar una suma de dinero
determinada.
- El nombre de aquel a cuya orden debe efectuarse el pago.
- Lugar y fecha en que fue creado el pagaré.
- La firma del suscriptor.

- NATURALES:

- El plazo de pago. En caso de ser omitido será pagadero “a la

vista”.
- Lugar de pago. En caso de omisión, se considera lugar de
pago, y domicilio del suscriptor, el lugar donde fue creado el
título.

Si falta alguno de los requisitos esenciales, se considera que el pagaré no existe (art.
102).

Pagaré con vencimiento a “cierto tiempo de vista”

El pagaré no requiere aceptación, por lo tanto, deberá ser presentado para la vista
del suscriptor dentro del término de un año desde su fecha. El suscriptor DEBE
FIRMAR Y FECHAR LA VISTA EN EL PAGARÉ, y el “tiempo vista” correrá desde esa
fecha.
Si el suscriptor se negase a firmar la vista o a ponerle fecha, el portador deberá
formalizar el correspondiente protesto por “falta de vista”, no por falta de aceptación o
de pago. En tal caso, el tiempo de vista comenzará a correr desde la fecha de ducho
protesto.

Recursos por falta de pago

Como el suscriptor del pagaré es el obligado principal y recto, LA ACCIÓN QUE

PROCEDE CONTRA ÉL Y SUS AVALISTAS, EN LA ACCIÓN DIRECTA.

LA ACCIÓN DE REGRESO PROCEDE CONTRA LOS ENDOSANTES DEL

PAGARÉ Y SUS AVALISTAS.
(Endoso y aval igual que en el cheque)

El protesto

Es un acto jurídico que permite probar la presentación del título cambiario por el
portador en tiempo, forma y lugar oportunos, y la falta de aceptación, de pago o de
vista (en el caso del pagaré) por el obligado, a fin de conservar las acciones de
regreso.

Las acciones cambiarias pueden ser directas, con el librador y sus avalistas, o de
regreso, contra los demás obligados. Las acciones directas no requieren protesto, pero
la acción de regreso, sí.

PROCESOS CONCURSALES

Cuando hay varios acreedores y le patrimonio del deudor no alcanza para satisfacer
los créditos de todos, los procesos concursales son una solución, ya que protegen los
intereses de todos los acreedores, asegurándoles el cobro de sus créditos en igualdad
de condiciones.

Los concursos se encuentran regidos por la ley 24.522, y son:

- El concurso preventivo, que consiste en un proceso tendiente a lograr un

acuerdo entre el deudor y sus acreedores para superar el estado de cesación
de pagos y evitar la quiebra. Sólo procede a pedido del deudor.
- La quiebra, que es un proceso por el cual se liquidan todos los bienes del
deudor para hacer frente al cumplimiento de sus obligaciones. Puede ser
directa, a pedidor del deudor o de un acreedor; o indirecta, que se da cuando
fracasa el concurso preventivo.

La ley se refiere a un tercer instituto que es el acuerdo preventivo extrajudicial. En

este caso n ose trata de un concurso, sino de un acuerdo extrajudicial entre el deudor
y todos, o parte, de sus acreedores, tendiente a solucionar las crisis económicas de
manera rápida, económica y con discreción.

Características

- Universalidad (art. 1). Quedan afectados al proceso todos los bienes del
deudor, salvo aquellos excluidos por la ley, por ejemplo, el inmueble inscripto
como bien familiar, los bienes necesarios para ejercer la profesión, etc. Por
este motivo, se atraen al juzgado comercial todos los procesos de contenido
patrimonial, salvo los laborales.
- Colectividad. Quedarán sometidos al proceso concursal todos los acreedores
de causa o título anterior a la presentación del concurso preventivo o a la
declaración de quiebra. Los de causa o título posterior quedarán excluidos.
- Igualdad (pars conditio creditorium). Los acreedores concurrirán al concurso
en igualdad de condiciones. Los privilegios que otorga la ley no son
excepciones, ya que no se trata de una igualdad absoluta, sino de una
“igualdad entre iguales”, es decir, que todos los acreedores que pertenezcan a
la misma categoría, concurrirán en igualdad de condiciones, por ejemplo,
 igualdad entre acreedores quirografarios, entre acreedores privilegiados
laborales, etc.
- Unicidad. No pueden existir dos procesos concursales relativos al patrimonio
de la misma persona.
- Inquisitoriedad (u oficiosidad). A diferencia de los procesos dispositivos,
donde las partes tienen la carga de impulsar el proceso, en los procesos
concursales es el juez quien tiene dicha carga, por lo cual se le otorgan
amplias facultades e incluso tiene el deber de actuar de oficio.

Presupuestos

Para iniciar un concurso deben reunirse dos presupuestos:

- Presupuesto objetivo. Se refiere a la cesación de pagos, estado

indispensable en el que debe encontrarse el deudor para poder iniciar el
procedimiento concursal (art. 1).

La cesación de pagos es el estado de impotencia de un patrimonio para hacer

frente a las obligaciones que lo gravan, con medios regulares de pagos.

El estado de cesación de pagos debe ser:

- Generalizado, es decir, debe afectar a todo el patrimonio, no a

una obligación aislada.
- Permanente. Debe proyectarse en el tiempo, y no ser un
inconveniente ocasional.

Nuestra ley adopta la “teoría amplia”, que admite el estado de cesación de

pagos aun cuando no medien incumplimientos, sólo exige que se pruebe la
existencia de algún “hecho revelador” (art. 79) que justifique el estado de
cesación de pagos.

Mientras el incumplimiento es un hecho, la cesación de pagos es un estado.

No tiene que ver, necesariamente, con que el pasivo sea superior al activo,
porque se puede dar esta situación, y esto no implica que el deudor vaya a
encontrarse en estado de cesación de pagos porque, por ejemplo, las deudas
son exigibles a largo plazo, y sus activos son muy productivos. Puede ocurrir
que el activo sea superior al pasivo, y el deudor este en cesación de pagos
porque, por ejemplo, los bienes que conforman el activo son fijos y no se
pueden vender fácilmente. La cesación de pagos tiene que ver con que el
deudor no puede afrontar las deudas con el flujo regular de dinero con el que
cuenta.

Los hechos reveladores que enuncia el art. 79 son:

- Reconocimiento judicial o extrajudicial del mismo efectuado por el

deudor.
- Mora en el cumplimiento de una obligación.
- Ocultación o ausencia del deudor o de los administradores de la
sociedad, sin dejar representantes con facultades y medios
suficientes para cumplir sus obligaciones.
- Clausura de la sede de la administración o del establecimiento
donde el deudor realice su actividad.
 - Venta a precio vil, ocultación o entrega de bienes en pago.
- Revocación judicial de actos realizados en fraude a los
acreedores.
- Cualquier medio ruinoso o fraudulento empleado para obtener
recursos.

Esta enunciación no es taxativa, y será tarea del juez determinar si el hecho

revela o no el estado de cesación de pagos.

- Presupuesto subjetivo (art. 2). Tiene que ver con quién puede ser declarado
en concurso:

- Las personas físicas.

- Las personas jurídicas de carácter privado.
- Las sociedades en las que el Estado sea parte.

No pueden ser declaradas en concurso:

- Las compañías de seguros.

- Las asociaciones mutuales.
- Las personas de existencia ideal del derecho público, por ejemplo,
el Estado, la Iglesia, etc.
- Personas que tienen una ley propia que regula su liquidación, por
ejemplo, los bancos, regulados por el BCRA.

CONCURSO PREVENTIVO

Es un proceso destinado a evitar la quiebra, y este es su objetivo principal, a través de

un acuerdo entre el deudor y sus acreedores.

El concurso preventivo permite, mediante sacrificios recíprocos entre acreedores y

deudor, reorganizar las deudas y el patrimonio del concursado para que pueda
afrontar y cumplir sus obligaciones.

Sólo procede a pedido del deudor, y es un beneficio que la ley le otorga.

La norma busca proteger los intereses de los acreedores y la continuidad de la

actividad del concursado.

Requisitos sustanciales

Estos van a depender de quién solicite la apertura del concurso preventivo:

- Persona física. Puede solicitarlo por sí misma o por un apoderado con facultad
especial (art. 9).
- Persona jurídica (art. 6). Lo debe solicitar el representante legal previa
resolución el órgano de administración, y dentro de 30 días (contados desde la
presentación) el órgano de gobierno tiene que ratificar el pedido.
- Incapaces e inhabilitados (art. 7). La solicitud puede ser efectuada por su
representante legal, y deberá ser ratificada dentro de un plazo de 30 días, por
el juez que declaró la incapacidad o la inhabilitación.
 - Personas fallecidas (art. 8). Puede solicitarlo cualquiera de los herederos, y
los demás herederos deberán ratificar el pedido dentro del mismo plazo de 30
días que en los casos anteriores.

En todos los casos la ausencia de ratificación resuelve, de pleno derecho, la cesación

del procedimiento.

Requisitos formales que debe reunir el escrito donde se solicita la apertura del
concurso preventivo (art. 11)

La demanda de concurso preventivo, cuyo objetivo es lograr la apertura de aquel, para

lo que se necesita la sentencia del juez, porque esta demanda en sí misma no implica
nada, debe reunir los siguientes requisitos, aparte de los enunciados en el art. 330 del
cpcc (por ejemplo, nombre y domicilio del demandante, cosa demandada, hechos en
que se funda, etc.):

1. Los profesionales matriculados y las personas jurídicas regularmente

constituidas deben acreditar su inscripción en los registros respectivos.
Además, todas las personas jurídicas, estén o no regularmente constituidas,
deben acompañar el instrumento constitutivo y sus modificaciones.
2. Expresar las causas que de su situación patrimonial, la época en que se
produjo la cesación de pagos y los hechos reveladores que condujeron a
aquello. Explicar estas causales sirve únicamente a título informativo para que
los acreedores hagan una evaluación sobre las propuestas que les haga el
concursado tomando lo declarado en cuenta; porque, en lo que respecta al
juez, no importa que el demandante esté mintiendo sobre el hecho que motivó
la cesación de pagos, si el concursado da un motivo el juez tiene que declarar
la apertura del concurso preventivo. Por más que sea evidente la mentira no
podrá rechazar el pedido, salvo que detecte que se está abusando de un
derecho en detrimento del derecho de otros, supuesto en el que si puede
rechazar la demanda de apertura de concurso preventivo.
3. Acompañar un estado detallado del activo y del pasivo.
4. Acompañar copia de los balances u otros estados contables exigidos al deudor
por las disposiciones legales que rijan su actividad, o realizados
voluntariamente por el concursado, de los últimos 3 ejercicios.
5. Acompañar una nómina de acreedores, indicando el domicilio, monto del
crédito, causa, vencimiento, fiadores, privilegios. Debe acompañar un legajo
por cada acreedor, en el cual conste copia del documento que sustenta la
deuda denunciada (si se trata de un pagaré o un cheque se debe acreditar la
causa del mismo). Debe agregar el detalle de los procesos judiciales o
administrativos de carácter patrimonial en trámite o con condena no cumplida.
6. Enumerar los libros de comercio con expresión del último folio utilizado y
ponerlos a disposición del juez, por más que permanezcan en poder del
concursado.
7. Denunciar la existencia de un concurso anterior si existiera, y justificar que no
se encuentra dentro del período de inhibición, durante el cual el deudor tiene
prohibido volver a solicitar su concurso preventivo.
8. Acompañar nómina de empleados detallando domicilio, categoría, antigüedad y
última remuneración recibida. Acompañar también declaración sobre la
existencia de deuda laboral y con los organismos de seguridad social si
correspondiera.

Cuando se invoque una causal debida y válidamente fundada, pero falte cumplir
alguno de los demás requisitos, el juez puede concederle un plazo de 10 días para
que el interesado lo haga. Este plazo puede ser extendido por resolución fundada si
las circunstancias así lo ameritan.

Apertura del concurso preventivo

Una vez presentado el pedido, el juez tiene cinco días para resolver la apertura o el
rechazo del concurso (art. 13).

Antes de tomar una determinación pedirá el juez requerirá al solicitante que diligencie
el oficio 3003, constancia de que no hay otro proceso concursal en desarrollo, y de
que, si alguna vez se llevó a cabo alguno, este ya ha concluido y no se encuentra en el
período inhibitorio de un año posterior al concurso.

Hay cuatro casos en los que podrá rechazar el pedido de apertura de concurso
preventivo (art. 13):

1- Si el deudor no es sujeto concursable.

2- Si no cumplió con los requisitos del art. 11.
3- Si se encuentra en el período inhibitorio del art. 59 para pedir su concurso
preventivo.
4- Por falta de competencia del juez.

Esta resolución es apelable.

Si no hay motivos para rechazar el pedido, el juez ordenará la apertura del concurso
preventivo a través de una resolución que deberá contener (art. 14):

1- La declaración de apertura del concurso preventivo, expresando el nombre del

concursado, y de los socios con responsabilidad ilimitada en caso de
corresponder.
2- La fecha de audiencia para el sorteo del síndico, que se fija para 48 hs.
después del dictado de la sentencia.
3- La fijación de una fecha hasta la cual los acreedores pueden presentar al
síndico su pedido de verificación de créditos, que debe estar comprendida
entre los 15 y los 20 días, contados desde que se estime que concluirá la
publicación de los edictos. Es el “período verificatorio”, y está comprendido
dentro del “período de información”, una vez concluido el síndico hace un
informe por cada crédito e informa al juez quien es acreedor y quien no, en
base a lo que el juez decidirá luego si verifica, o no el crédito.
4- La orden de publicar edictos que deben publicarse durante 5 días en el diario
de publicaciones legales de la jurisdicción que corresponde, y en otro diario de
gran circulación determinado por el juez. Deben contener los datos referentes a
la identificación del deudor, el nombre y domicilio del síndico, la intimación a los
acreedores para que se presenten a hacer su pedido de verificación de crédito,
y el plazo y domicilio para hacerlo. La publicación estará a cargo del
concursado, y debe realizarse dentro de los 5 días de notificada la resolución
(art. 27), y una vez que el síndico haya aceptado el cargo.
Cuando el deudor tuviere establecimientos en otra jurisdicción judicial, también
debe publicar los edictos en el lugar de ubicación de cada uno de ellos. El juez
debe indicar el plazo para que se efectúen estas publicaciones, el que no podrá
exceder los 20 días desde la notificación de apertura (art. 28).
5- La determinación de un plazo, no superior a 3 días, para que el deudor
presente sus libros a fin de que el secretario coloque una nota con la fecha a
 continuación del último asiento, y proceda a cerrar los espacios en blanco que
existieran.
6- La orden de anotar la apertura del concurso preventivo en el Registro de
Concursos, y en los demás registros que corresponda.
7- La inhibición general del deudor para disponer y gravar bienes registrables del
deudor, y de los socios de responsabilidad ilimitada si existieran, con el objeto
de evitar que intencionalmente disminuya su patrimonio, dado que es la
garantía común de los acreedores. Lo bienes no registrables no pueden
controlarse.
8- La intimación al deudor para que deposite judicialmente, dentro de un plazo de
3 días de notificada la resolución, el importe necesario para abonar los gastos
de correspondencia, ya que se envían notificaciones a cada uno de los
acreedores declarados por el deudor.
9- Las fechas en que el síndico deberá presentar el informe individual y el informe
general.
10- La fijación de una audiencia informativa que se realizará con 5 días de
anticipación a la finalización del “período de exclusividad” del art. 43. Dicha
audiencia deberá ser notificada a los trabajadores del deudor mediante su
publicación por un medio visible en todos sus establecimientos.
11- Correr vista al síndico para que se pronuncie sobre los pasivos laborales
denunciados por el deudor, y la existencia de otros créditos laborales
comprendidos en el pronto pago.
12- El síndico deberá emitir un informe mensual sobre la evolución de la empresa.
13- La constitución de un Comité de Control integrado por los 3 acreedores
quirografarios de mayor monto, denunciados por el deudor y un represente de
los trabajadores de las concursada, elegido por los trabajadores.

Sólo a partir de entonces la presentación de la demanda surtirá efectos, lo cuales

empiezan a contarse desde el momento en que se hizo dicha presentación. Esto no
significa que la sentencia tiene efectos retroactivos, sino que habilita la petición hecha
desde ese momento.

Comunicación a los acreedores

Luego de la apertura del concurso es necesario que la situación llegue a conocimiento

de los acreedores del concursado. Para esto la ley prevé dos medios:

1- Edictos. Que deben publicarse en el diario de publicaciones legales de la

jurisdicción del juzgado, y en un diario de gran circulación del lugar del
domicilio del deudor que el juez determine, durante 5 días. Debe realizarse
dentro de los 5 días posteriores a la notificación de la apertura (art. 27).
Cuando el deudor tuviere establecimientos en otra jurisdicción judicial, también
debe publicar los edictos en el lugar de ubicación de cada uno de ellos. El juez
debe indicar el plazo para que se efectúen estas publicaciones, el que no podrá
exceder los 20 días desde la notificación de apertura (art. 28).
2- Carta certificada. El síndico debe enviar a cada acreedor denunciado por el
concursado, y a los integrantes del Comité de Control, una carta certificada
comunicándoles la apertura del concurso. La correspondencia debe ser
remitida dentro de los 5 días posteriores a la primera publicación de los edictos
(art. 29).

EFECTOS DE LA APERTURA
A) Con relación al concursado: El concursado sigue en posesión de sus bienes,
pero sufrirá ciertas limitaciones para administrarlo y disponer de ellos. Por tal motivo
se dice que se produce un “desapoderamiento atenuado”. Los efecto son:

1- El concursado puede seguir realizando actos de administración ordinaria de su

actividad bajo la vigilancia del síndico (art. 15).
2- Debe pedir autorización para realizar todos aquellos actos que, sin estar
prohibidos, excedan la administración ordinaria del giro comercial. Por ejemplo,
actos relacionados con bienes registrables, la constitución de una prenda sobre
alguno de sus bienes, etc., en cuyo caso, el juez, deberá ponderar la
conveniencia para la continuación de las actividades del concursado, y la
protección de los intereses de los acreedores (art. 16).
3- No podrá realizar actos a título gratuito ni alterar la situación de los acreedores
de causa o título anterior a la presentación (art. 16). Por ejemplo, no puede
pagarle a un acreedor y a los otros no, porque violaría el principio de igualdad.
4- Deberá comunicar al juez cuando intención de viajar. Si el viaje fuese a durar
más de 40 días, debe pedir autorización judicial (art. 25).

Si no se cumple con algunas de estas disposiciones, la ley establece sanciones (art.

17):

1- Ante el incumplimiento de los puntos 2 y 3, la sanción es la ineficacia del acto

con respecto a los acreedores. Es decir, el acto será válido entre las partes,
pero inoponible a los acreedores.
2- En todos los casos, el juez puede separar al concursado de la administración
de sus bienes y designar un reemplazante. Si la conducta del concursado no
es tan grave, puede designar un co-administrador, un veedor o un interventor
controlador.

B) Con relación a los acreedores del concursado:

1- Los acreedores comprendidos en el proceso concursal son todos aquellos con

causa o título anterior a la presentación en concurso. Los de causa o título
posterior quedan excluidos.
2- Desde la presentación en concurso se suspenden los intereses de los créditos
de causa o título anterior a la presentación (art. 19) (EL EFECTO MAS
IMPORTANTE SEGÚN LA PROFESORA). Pero existen casos excepcionales
en los que los intereses no se suspenden y se siguen devengando (art. 19):

- Créditos garantizados con prenda o hipoteca. En este caso, lo

intereses que devenguen estos créditos, posteriores a la
presentación en concurso, sólo pueden cobrarse del importe
recibido por la venta del bien gravado.
- Créditos laborales.

3- Las deudas no dinerarias, por ejemplo obligaciones de hacer, son convertidas

a su valor en moneda de curso legal, y las deudas en moneda extranjera se
calculan en moneda de curso legal, a la fecha de la presentación del “informe
individual” del síndico, previsto en el art. 35 (art. 19).
4- Los acreedores laborales tienen derecho al “pronto pago de sus créditos”, ya
sean remuneraciones o indemnizaciones, sin necesidad de presentarse a
verificar sus créditos, ni de obtener sentencia de juicio laboral previo. Esta es
una excepción a la prohibición de alterar la igualdad de los acreedores que
reconoce la ley.
 Una vez que el síndico presente el informe del art. 14 inc. 11, que versa sobre
los créditos laborales, el juez tiene 10 días para autorizar, o no, el pronto pago
de aquellos.
Si el juez admite el pedido de pronto pago, el crédito deberá ser abonado en su
totalidad. Si el juez rechaza el pedido, el trabajador deberá iniciar, o continuar,
el juicio de conocimiento ante el juez natural. El rechazo sólo procede mediante
resolución fundada cuando existiesen dudas sobre la legitimidad del crédito.
El monto de cada pago individual no puede exceder un monto equivalente a 4
sueldos mínimos. No obstante esto, el juez podrá ponderar situaciones de
emergencia para la vida o la salud del trabajador, o de su familia.
Los créditos serán abonados en su totalidad si existiesen fondos líquidos
disponibles. De lo contrario, se deberá afectar el 3% mensual del ingreso bruto
de la concursada (art. 16).

C) Con relación a los juicios contra el concursado:

1- Los acreedores con causa o título anterior a la presentación a concurso, no

podrán iniciar nuevos juicios de contenido patrimonial contra el concursado;
excepto que se trate de juicios laborales.
2- Los juicios en trámite con contenido patrimonial contra el concursado, quedan
suspendidos y son atraídos por el juzgado comercial del concurso (art. 21).
Esto se conoce como “fuero de atracción”.
Quedan excluidos del fuero de atracción, y deberán proseguirse ante el juez
ordinario (art. 21):

- Los procesos de expropiación, las que se fundan en

relaciones de familia y las ejecuciones de garantías reales.
- Los juicios laborales, salvo que el actor opte por suspender
su procedimiento y verificar el crédito ante el juez del
concurso. En este caso no procederá el dictado de medidas
cautelares, y las que se hubiesen ordenado, serán
levantadas por el juez del concurso.

La sentencia que se dicte en los mismos valdrá como título verificatorio del
crédito en el concurso (art. 21).
3- El acreedor que tenga derecho a ejecutar bienes del concurso mediante remate
no judicial, es decir, sin juicio previo (por ejemplo, acreedores hipotecarios),
deben rendir cuentas en el concurso dentro de los 20 días posteriores al
remate. Una vez cubierto su crédito, el remate debe ser depositado a la orden
del juzgado. El acreedor pierde, a favor del concurso, el 1% de su crédito por
cada día de retraso si medió intimación judicial anterior (art. 23).
Si hubiera comenzado la publicación de los edictos del art. 27 antes de la
publicación de los avisos del remate no judicial, el acreedor debe presentarse
al juez del concurso comunicando fecha, lugar, día y hora fijados para el
remate, el bien a rematar, y el título de su crédito. La omisión de esta
comunicación previa vicia de nulidad al remate (art. 23).
4- En la ejecución de créditos con garantía prendaria o hipotecaria, el juez puede
ordenar la suspensión temporaria de la subasta y de las medidas precautorias
que impidan al deudor el uso de la cosa gravada (art. 24).

D) Con relación a los contratos:

 1- En los contratos en curso de prestaciones recíprocas pendientes, el
concursado puede pedir autorización al juez para continuar con su
cumplimiento (por ejemplo, un contrato de locación). El tercero puede resolver
el contrato cuando no se le hubiere comunicado la decisión de continuarlo
luego de los 30 días de abierto el concurso (art. 20). Las deudas anteriores a la
presentación al concurso deben ser verificadas.
2- En los contratos de servicios públicos, las empresas no pueden suspender el
servicio al concursado por deudas anteriores a la presentación a concurso, las
cuales deben ser verificadas. Pero los servicios prestados con posterioridad
deben ser pagados puntualmente a su vencimiento, bajo apercibimiento de ser
suspendidos (art. 20).

DESISTIMIENTO DEL PEDIDO DE CONCURSO

El desistimiento implica la finalización del concurso preventivo. Existen dos tipos de

desistimiento:

1- Sancionatorio (art. 30). Si el deudor no cumple con ciertas cargas impuestas

por la ley, se lo tendrá por desistido del concurso. Estas cargas son:

- Presentar los libros referidos a la situación económica.

- Publicar los edictos (de los que deben presentarse los recibos
correspondientes).
- Depositar judicialmente el importe a pagar por los gastos de
correspondencia.

2- Voluntario (art. 31). El concursado puede desistir de su petición hasta el día

indicado para el comienzo del “período de exclusividad”, en el cual el
concursado presenta a los acreedores sus propuestas de pago sin necesidad
de contar con la conformidad de sus acreedores.
Si la presenta antes de la primera publicación de los edictos, no necesitará
conformidad de los acreedores; si lo hace después, deberá obtener la
conformidad de la mayoría de los acreedores quirografarios que deben
representar, por lo menos, el 75% del capital quirografario.

Desistido un pedido de concurso, sea sancionatorio o voluntario, no se admitirá un

nuevo pedido de concurso dentro del año posterior al desistimiento cuando existiesen
pedidos de quiebra pendientes. El objeto de esta disposición es impedir que un nuevo
concurso preventivo sea utilizado como recurso para evitar la declaración de quiebra
(art. 31).
PERÌODO INFORMATIVO

El período informativo, abarca desde el proceso de verificación de créditos, hasta el

informe genera, inclusive.

Durante este período, los intervinientes, se encargan de aportar al proceso la

información necesaria para que el concursado, posteriormente, pueda presentar a los
acreedores las propuestas de acuerdo.

Proceso de verificación de créditos

Tiene como objeto comprobar la existencia y monto de los créditos y sus modalidades,
es decir, determinar si son quirografarios o privilegiados.

Este proceso está conformado por cuatro etapas:

1- Solicitud de verificación de créditos, hecha por los acreedores y sus

garantes, cada uno por su lado.
2- Observación de créditos, hecha por el deudor y los acreedores
presentados.
3- Informe individual, hecho por el síndico, donde expresa su opinión
sobre la procedencia de cada uno de los créditos verificados.
4- Resolución judicial sobre la verificación, o no, de los créditos
insinuados.

Todos los acreedores, y sus garantes, por causa o título anterior a la presentación a
concurso, deben presentarse ante el síndico, en el plazo establecido por el juez en la
resolución de apertura, para solicitar la verificación de sus créditos, indicando monto,
causa (es el negocio jurídico que dio origen al crédito) y privilegios. Este tipo de
verificación se llama verificación tempestiva.

La presentación se hace por escrito, y se debe acompañar de los correspondientes

título justificativos (art. 32), incluso si se trata de cheques y/o pagarès, que por regla
general no necesitan ser asociados a una causa por ser títulos abstractos, en este
caso en particular si es necesario justificar la fuente que los originó a fin de evitar que
el concursado y un tercero simulen, fraudulentamente, créditos inexistentes.

El pedido de verificación produce los efectos de la demanda judicial, interrumpe la

prescripción e impide la caducidad del derecho y de la instancia. Si algún acreedor no
se presentó en el plazo determinado por el juez a verificar su crédito, podrá hacerlo
luego, mediante la verificación tardía, por una de las siguientes vías:

1- Mientras tramite el concurso, a través del incidente de verificación tardía.

2- Concluido el concurso, por la acción individual que corresponda.

En ambos casos, el acreedor, deberá presentar dentro de un plazo de 2 años

contando desde la presentación a concurso.

El acreedor que haya obtenido una sentencia de un tribunal en un proceso excluido del
fuero de atracción, podrá presentarse a verificar aunque haya transcurrido el plazo de
2 años, sin que el pedido de verificación se considere tardío, siempre que lo haga
dentro de un período de 6 meses desde que quedó firme su sentencia. La concursada
deberá informar en su presentación a concurso si existen procesos judiciales en otros
fueros en proceso a fin de que el juez contemple la posible indemnización y reserve
dinero para el pago.
Vencidos dichos plazos, las acciones del acreedor prescribirán.

Observación de los créditos

Vencido el plazo para solicitar la verificación de créditos, el concursado y los

acreedores que se hayan presentado a verificar, tendrán 10 días para impugnar y
observar (por escrito) las solicitudes de verificación presentadas por los acreedores
(art. 34).

Informe individual o informe del art. 35

Vencido el plazo para realizar observaciones y/o impugnaciones, el síndico tendrá 20

días para presentar, en el juzgado, un informe individual sobre cada uno de los
créditos que se presentaron a verificación, donde dará su opinión fundada sobre cada
uno, aconsejando la verificación o el rechazo de cada uno, y de los privilegios
reclamados en cada caso (art. 35).

El síndico sólo informa, quien decide es el juez.

Resolución judicial verificatoria o resolución del 36

Dentro de los 10 días posteriores a la presentación del “informe individual”, el juez

debe dictar una resolución sobre la procedencia (o no)de cada uno de los créditos y
privilegios reclamados (art. 36).

Si el crédito, o el privilegio, no fue observado por el concursado, el síndico o un

acreedor, será declarado verificado, si el juez así lo determina.

En el supuesto de que haya sido observado, el juez lo declarará admisible o

inadmisible.

Estas resoluciones son definitivas a los fines del cómputo de las mayorías necesarias
para votar el acuerdo. Los verificados y los declarados admisibles podrán votar el
cuerdo, los no verificados o inadmisibles, no.

Incidente de revisión (art. 37)

Las resoluciones que declaran verificado un crédito, no podrán ser revisadas, salvo
que medie dolo.

Aquellas que declaran admisible, o inadmisible un crédito, pueden ser revisadas a

pedido del concursado o de un acreedor a través de un incidente de revisión, que
debe iniciarse dentro de los 20 días posteriores a la fecha de resolución.

Vencido el plazo, la resolución queda firme, salvo dolo.

Un crédito declarado admisible, será definitivo porque su titular podrá votar el acuerdo,
pero si luego el concursado, o un acreedor, inician un proceso por un incidente de
revisión y el juez modifica la resolución, el acreedor no cobrará nada por más que
haya votado el acuerdo. A la inversa, aquellos declarados admisibles luego de la
votación, al margen de no haber participado en ella, entrarán a formar parte del
acuerdo.
Informe general del síndico o informe 39 (art. 39)

Dentro de los 30 días posteriores a la presentación de los informes individuales, el

síndico debe presentar un informe general. El contenido es similar al escrito que debe
presentar el deudor al solicitar la apertura del concurso preventivo. Se presenta por
triplicado y deberá contener:

1- Un análisis de las causas del desequilibrio económico del deudor.

2- Detalle de la composición del activo, con una estimación del valor de
realización.
3- Detalle de la composición del pasivo.
4- Enumeración de los libros de contabilidad.
5- La referencia sobre la inscripción del deudor en los registros correspondientes.
6- Época en la que se produjo la cesación de pagos, y hechos que fundamentan
el dictamen.
7- Si se trata de una sociedad se debe informar si los socios realizaron
regularmente sus aportes, y si existe responsabilidad patrimonial que se les
pueda imputar por su actuación.
8- Opinión fundada sobre la categorización que el deudor hubiere efectuado
respecto de sus acreedores.

Este informe tiene como finalidad brindar información a los acreedores para que, al
momento de votar la propuesta, conozcan con exactitud la situación económica del
concursado, porque, por ejemplo, a un acreedor con privilegio especial le conviene no
aceptar acuerdo y esperar la quiebra si sabe que el deudor tiene un edificio en Puerto
Madero, porque de la venta de ese inmueble se obtendrá mucho dinero, y al ser
privilegiado él cobra antes que los demás, así que podrá cobrar el 100% de la deuda,
sin necesidad de acuerdo; con más razón los quirografarios no deberán aceptar un
acuerdo por menos dinero si saben que la realización del activo daría dinero suficiente
para cubrir los créditos de todos.

Dentro de los 10 días posteriores a la presentación del informe, el deudor y los

acreedores que hayan solicitado verificación, podrán presentar observaciones al
mismo, que sólo servirán para aportar más información al concurso, por lo que son
agregadas sin sustanciación (sin dar aviso y sin esperar respuesta de la otra parte) y
quedan a disposición de quienes quieran consultarlas (art. 40).

CATEGORIZACIÓN, PERIODO DE EXCULSIVIDAD Y REGIMEN DEL ACUERDO

PREVENTIVO

Categorización (art. 41)

Dentro de los 10 días posteriores a la fecha en que debe ser presentada la resolución
del art. 36, donde el juez resuelve sobre los créditos presentado s a verificación y
determina si son verificados o no, admisibles o inadmisibles, el deudor debe presentar
ante el síndico, y al juzgado, una clasificación fundada en categorías de los
acreedores verificados y declarados admisibles.

La propuesta debe contener, como mínimo, tres categorías de acreedores:

1- Quirografarios.
 2- Quirografarios laborales.
3- Privilegiados.

Se pueden crear otras categorías en base a los montos de los créditos, la naturaleza
de las prestaciones, o cualquier otro elemento que sea razonable.

Esta clasificación se realiza a los efectos de poder ofrecerle a cada categoría de

acreedores, una propuesta diferente de acuerdo preventivo.

Quienes nos hayan verificado su crédito antes de esta instancia, y por ende no forman
parte de ninguna categoría, no podrán votar el acuerdo, por lo que, de resultar
verificado el crédito finalmente, deberán acoplarse al acuerdo que se haya hecho entre
el concursado y los acreedores que sí tenían derecho a voto.

En el informe general (art. 39), el síndico debe opinar sobre la propuesta de

categorización hecha por el deudor. Finalizado el plazo de 10 días para observar dicho
informe, el juez tiene 10 días para dictar una resolución fijando las categorías y las
acreedores comprendidos en ellas (art. 42).

La propuesta hecha por el deudor es analizada por el síndico en su informe, y de ahí

por el juez, si este la aprueba, se inicia el período de exclusividad (art. 43).

Período de exclusividad (art. 43)

En este período, el concursado (y sólo el concursado, por eso se llama “de

exclusividad”), debe formular propuestas de acuerdo por categorías a los acreedores y
obtener su conformidad.

El período de exclusividad se inicia cuando se notifica la resolución del juez sobre la

categorización (art. 42), y dura 90 días hábiles, que el juez podrá extender hasta 120,
en función del número de acreedores y de categorías. La fecha de conclusión del
mismo exacta no figura en la resolución de apertura, pero si figura la fecha de la
audiencia informativa (art. 45), y el período termina, por ley, 5 días después.

Las propuestas pueden consistir en:

1- Quita. Es cuando se ofrece pagar, por ejemplo, el 60% del crédito.

2- Espera. Cuando se ofrece pagar, por ejemplo, en 10 cuotas anuales de X
cantidad de dinero.
3- Ambas. Por ejemplo, cuando se ofrece pagar el 60% del crédito en 10 cuotas
anuales.
4- Entrega de bienes a los acreedores.
5- Cualquier otro acuerdo obtenido con conformidad suficiente en cada categoría.

El deudor puede efectuar una propuesta diferente a cada categoría de acreedores,

pudiendo diferir las propuestas entre ellas.

También puede ofrecer varias propuestas dentro de cada categoría para que los
acreedores elijan entre ellas.

No puede hacer distintas a los acreedores comprendidos en la misma categoría, a

todos tiene que ofrecer las mismas posibilidades de acuerdo.
Las propuestas deben hacerse a los acreedores quirografarios, siendo facultativa la
presentación de propuestas a los privilegiados, ya que estos gozan de otros medios
para cobrar su crédito, por ejemplo, el acreedor privilegiado hipotecario puede
cobrarse de la ejecución del bien sobre el que recae la hipoteca, y en caso de quiebra,
como tienen privilegios, una vez liquidado el activo, cobran el 100% de su crédito
antes que los acreedores quirografarios.

Los acreedores privilegiados pueden renunciar a su privilegio, en tal caso, quedan

comprendidos dentro de la categoría de quirografarios.

El deudor deberá hacer pública su propuesta presentándola en el expediente, como

mínimo 20 días antes del vencimiento del período de exclusividad (art. 43). Si no lo
hace, será declarado en quiebra (excepto que exista la posibilidad de salvataje si se
trata de una sociedad con responsabilidad limitada, SA, SRL, etc.). Esto no implica
que la propuesta sea inamovible, ya que el deudor podrá modificarla hasta el momento
de celebrar la audiencia informativa, se hace para demostrar que sigue estando
interesado en el proceso y se preocupa por llegar a un acuerdo.

Régimen de mayorías para lograr el acuero (art. 45)

Para lograr el acuerdo, la ley exige una doble mayoría:

1- De acreedores. Es decir, la mayoría absoluta de los acreedores de cada

categoría.
2- De capital. A su vez, los hacedores que aceptaron el acuerdo deberá
representar, como mínimo, 2/3 del capital adeudado computable (los créditos
verificados y los admisibles, aquellos en los que el acreedor haya renunciado a
su privilegio y aquellos a los que se le rechazó el privilegio al momento de la
verificación, y por lo tanto pasan a formar parte de los quirografarios, son
aquellos que se computan).

Si alguna de las categorías rechaza la propuesta que se le hizo, no habrá acuerdo.

El deudor puede hacer propuestas (si así lo desea, ya que no es obligatorio) a los
acreedores privilegiados. En el caso de los acreedores con privilegio general, se
necesitan las mismas mayorías que para los quirografarios; para los acreedores con
privilegios especiales, se necesita la aceptación por unanimidad de los acreedores que
integran la categoría, y el total del capital computado (art. 44).

Si el deudor no logra reunir el acuerdo de los acreedores privilegiados, pero si reúne el

de los quirografarios, sólo se lo declarará en quiebra si hubiese manifestado en el
expediente que condicionaba la propuesta de los quirografarios a la aceptación de las
propuestas formuladas a los acreedores privilegiados (art. 47), ya que no es
obligatorio hacerles propuestas a estos, pero si a los quirografarios, y es la aceptación
de ellos la que cuenta a los fines de considerar si hay o no acuerdo.

Audiencia informativa art. 45)

Cinco días antes del vencimiento del plazo del período de exclusividad, el deudor se
deberá presentar en el juzgado, ante el juez, el secretario, el síndico, el comité de
control y los acreedores, para una audiencia informativa, donde explicará las
negociaciones que está llevando a cabo con sus acreedores, y los asistentes podrán
hacer las preguntas necesarias al respecto.
Si antes de las fecha señalada para la audiencia, el deudor ya hubiese obtenido las
conformidades de sus acreedores para lograr el acuerdo, deberá comunicar dicha
circunstancia al juez, y la audiencia no será realizada; y en caso de que le falten
conformidades puede pedir una prórroga del plazo en esta instancia.

Resolución de existencia de acuerdo

Para que la propuesta de acuerdo sea aprobada, el deudor debe presentar en el

juzgado el texto de la propuesta con las conformidades requeridas por escrito y con
firma certificada de los acreedores.

Una vez presentadas, el juez dictará una resolución dado a conocer la existencia de
acuerdo.

Finalizado el período de exclusividad sin que el deudor haya presentado las

conformidades, se declarará la quiebra (art. 46), o el salvataje de proceder.

SALVATAJE (ART. 48)

Es un procedimiento que tiene lugar cuando la concursada no llega a un acuerdo con

sus acreedores.

Consiste en darle la oportunidad a terceros de presentar propuestas de acuerdo a los

acreedores, con el objeto de evitar la quiebra y, por ejemplo, dejar a los empleados sin
trabajo.

Sólo procede en el caso de que la concursada sea una:

1- SRL.
2- SA.
3- Entre otras, como aquellas en las que el Estado es parte.

En caso de aceptarse alguna de las propuestas, el tercero que la formuló, adquiere las
acciones o cuotas sociales de la empresa salvándola de la quiebra. Compra la
empresa, comprando la deuda.

El tramite inicia con la apertura de registro, una vez concluido el período de

exclusividad sin que el deudor haya conseguido las confo0rmidades. El juez tendrá 2
días para abrir un registro de oferentes en el expediente.

Los terceros interesados tienen 5 días para inscribirse a los fines de formular
propuestas a los acreedores.

Pueden inscribirse:

1- Tercero.
2- Los mismos acreedores.
3- Una cooperativa formada por los trabajadores de la concursada.
4- El deudor, que podrá usarlo como una “prórroga” de su plazo para reunir las
conformidades sobre las propuestas que ya hizo, o nuevas propuestas si
quiere cambiarlas, y compite sin ninguna preferencia con el resto de los
inscriptos.
Si nadie se inscribió, vencido el plazo de 5 días, el juez declarará la quiebra.

Quienes se hayan inscripto pueden hacer propuestas de acuerdo hasta el día de la

audiencia informativa, que se realizará 5 días antes del vencimiento del plazo para
presentar las conformidades de los acreedores.

El plazo para obtener las conformidades es de 20 días contando desde que se dictó la
resolución que fijó el valor de las cuotas sociales o las acciones de la sociedad. El
primer oferente que presente las conformidades necesarias, adquirirá el derecho a que
se le transfieran las acciones o cuotas sociales de la concursada.

Las mayorías necesarias son las mismas que para el período de exclusividad, y los
acreedores podrán dar su conformidad a una, o varias propuestas de las que se le
formulen.

Cuando ningún oferente lograra las conformidades, o el acuerdo no fuese homologado

por el juez, se declarará la quiebra.

IMPUGNACIÓN, HOMOLOGACIÓN, NULIDAD Y CUMPLIMIENTO DEL ACUERDO

Impugnación

Presentadas las conformidades, el juez dictará una resolución de existencia de

acuerdo dentro de los 3 días posteriores a las presentación de aquellas (art. 49).

A partir de la notificación de la resolución, hay un perìodo de 5 días para impugnar el

acuerdo. Están legitimados para hacerlo (art. 50):

1- Los acreedores con derecho a voto.

2- Los acreedores que hubieran iniciado incidente de verificación tardía.
3- Los acreedores que hubieren iniciado incidente de revisión por no hacer sido
admitido su crédito.

Sólo se puede impugnar el acuerdo en caso de (art. 50):

1- Error en el cómputo de la mayoría necesaria para lograr el acuerdo. Por

ejemplo, se computa el voto de un acreedor que no tenía derecho a voto.
2- Si las mayorías se obtienen con votos de acreedores que no están
debidamente representados.
3- Exageración fraudulenta en el pasivo.
4- Ocultamiento o exageración fraudulenta del activo, por ejemplo, con bienes
inexistentes para que los acreedores crean que podrán cobrar sus créditos, y
voten las propuestas del concursado.
5- Inobservancia de formas esenciales para la celebración del acuerdo. Esta
causales sólo podrán invocarla aquellos acreedores que no hubieran dado su
conformidad a la propuesta presentada por el concursado.

Tramitada la impugnación, el juez debe resolver. Si la considera procedente, debe

decretar la quiebra, o el salvataje si procede; si la considera improcedente, debe
homologar el acuerdo (art. 51).
Homologación

Luego de analizar los requisitos de forma del acuerdo, si no se presentaron

impugnación, o se rechazaron las presentadas, el juez deberá homologarlo (art. 52), lo
que da inicio a la “etapa de cumplimiento”.

Los jueces no pueden hacer un análisis de mérito para homologar el acuerdo, analizar,
por ejemplo, el interés general, o si el acuerdo es de posible cumplimiento; pero la ley
establece que en ningún caso podrán homologar un acuerdo abusivo o en fraude de la
ley (art. 52 inc 4).

Si no se hubieran logrado las mayorías necesarias en todas las categorías, el juez

puede homologar el acuerdo, e imponerlo a la totalidad de los acreedores
quirografarios siempre que se reúnan los siguientes requisitos:

1- Aprobación de una de las categorías de acreedores quirografarios, por lo

menos.
2- Conformidad de ¾ del capital quirografario.
3- No discriminación de la, o las, categorías disidentes; es decir, impedir a los
acreedores comprendidos en la categoría en cuestión elegir alguna de las
propuestas hechas a su categoría. En caso de falta de elección expresa, los
disidentes nunca podrán recibir un pago menor al mejor que se hubiera
acordado.
4- Que el pago resultante no sea menor al que obtendrían en caso de quiebra.

También se puede excluir a un acreedor hostil.

Efectos de la homologación

Novación: Las obligaciones con causa anterior al concurso quedan extinguidas, y son
reemplazadas por las que surgen del acuerdo homologado. Si no se cumple con los
acordado, el acreedor, sólo podrá reclamar por lo convenido en ese acuerdo, no por el
crédito anterior, porque este se extingue con la novación (art. 55).

El acuerdo homologado produce efectos respecto de (art. 56):

1- Todos los acreedores quirografarios de causa o título anterior a la

presentación, aunque no hayan participado en el concurso.
2- Los acreedores privilegiados que hayan renunciado a su privilegio.
3- Quienes hayan deducido incidente de verificación tardía, una vez que sus
créditos se declaran verificados.

El garante no se beneficia de la novación concursal, sigue debiendo pagar lo que

había garantizado en la obligación primigenia. Deberá presentarse a verificar su
crédito, como acreedor eventual, en el mismo momento que los demás acreedores por
si tiene que pagar llegado el caso, si no lo hace perderá la acción de regreso contra el
concursado (pedir que le devuelva lo que pagó).

Conclusión del concurso (art. 59)

Una vez homologado el acuerdo, el juez debe declarar la finalización del concurso, y
dar por concluida la tarea del síndico. Antes de ello debe:

1- Constituir las garantías necesarias para asegurar el cumplimiento del acuerdo.

2- Ejecutar las medidas tendientes al cumplimiento del acuerdo.
 3- Mantener la inhibición general de bienes mientras se cumpla el acuerdo, salvo
conformidad expresa de los acreedores.

La resolución debe publicarse por 1 día en el diario de publicaciones legales y en un

diario de amplia circulación.

Cumplimiento del acuerdo (art. 59)

Concluido el concurso, el deudor debe cumplir el acuerdo. Una vez cumplido, el juez
dictará una resolución de declaración de cumplimiento.

A partir de dicha resolución comienza el período de inhibición de 1 año, durante el

cual, el deudor, no podrá solicitar nuevamente su concurso, no la conversión de
quiebra en concurso preventivo.

Incumplimiento del acuerdo (art. 63)

Ante el incumplimiento del acuerdo, se produce la quiebra indirecta, que consiste en

la declaración de quiebra por el fracaso del concurso preventivo.

Puede ser declarada de dos formas:

1- A pedido del acreedor interesado cuando el deudor no cumpla el acuerdo. El

acreedor deberá presentar un escrito y el deudor tiene 5 días para pagar, si no
lo hace, quiebra.
2- Sin necesidad de petición, cuando el deudor manifieste su imposibilidad de
cumplir el acuerdo.

Nulidad del acuerdo

Sólo pueden plantear la nulidad los acreedores comprendidos en el acuerdo, dentro de

los 6 meses desde la homologación (art. 60).

La nulidad pude solicitarse sólo por dolo empleado por del deudor para:

1- Exagerar el pasivo.
2- Ocultar o exagerar el activo.
3- Aparentar privilegios inexistentes o constituidos ilícitamente.

Esto debe ser descubierto luego de vencido el plazo para impugnar el acuerdo del art.
50, y es elemental que exista la conducta dolosa, no procede en caso de error, o
negligencia.

La sentencia que decrete la nulidad del acuerdo, debe contener la declaración de

quiebra del deudor. Sentencia que será apelable (art. 61).

Los efecto que la nulidad del acuerdo produce, son (art. 62):

1- Libera al fiador que garantizó su cumplimiento.

2- Los acreedores recuperan los derechos que tenían antes de la apertura del
concurso.
3- Son nulas las demás medidas adoptadas en cumplimiento del acuerdo, en
cuanto satisfagan los créditos comprendidos en él.
 4- Los acreedores recuperan el privilegio al que han renunciado para votar el
acuerdo, si lo hubiesen hecho.
5- Los acreedores cuyos créditos fueron dolosamente exagerados, quedan
excluidos.

Concurso en caso de agrupamiento

Cuando dos, o más, personas (jurídicas o físicas) integren un conjunto económico,

pueden solicitar en conjunto su concurso preventivo. Habrá conjunto económico
cuando sus miembros estén vinculados entre sí y respondan a los mismos titulares y a
un interés grupal.

Para la apertura del concurso bastará con que uno de los integrantes se encuentre en
cesación de pagos, con la condición de que dicho estado pueda afectar a los demás
integrantes del grupo.

La solicitud debe comprender a todos los integrantes del agrupamiento.

Existirá un proceso por cada persona concursada.

QUIEBRA

Proceso por el cual se liquidan todos los bienes del deudor para hacer frente al
cumplimiento de sus obligaciones, a instancia del mismo deudor o de un acreedor.

Este proceso tiene una finalidad liquidatoria para poder afrontar las deudas, no de
mantener la actividad del deudor, como es en el caso del concurso preventivo.

La quiebra puede ser (art. 77):

- Indirecta: Declarada por el juez si fracasa el concurso preventivo, o el salvataje,

por impugnación, incumplimiento o nulidad del acuerdo preventivo, si el deudor
no presenta a término la propuesta de acuerdo preventivo, si no obtuvo las
conformidades al acuerdo, si no hubo inscriptos en el salvataje, o si el deudor
no paga los honorarios.
- Directa: A pedido del propio deudor o de un acreedor. No es necesaria la
pluralidad de acreedores, se puede pedir aunque haya sólo uno (art. 78).

Si la quiebre es solicitada por el mismo deudor, debe cumplir con los mismo
requisitos formales exigidos para la apertura de concurso preventivo (art. 11), y poner
todos sus bienes a disposición del juzgado (art. 86)

No importa si no cumple todos los requisitos, basta con que demuestre el estado de
cesación de pagos, que puede ser demostrado por cualquier hecho que exteriorice
que el deudor se encuentra imposibilitado de cumplir regularmente con sus
obligaciones (art. 78).

Pueden ser considerados hechos reveladores del estado de cesación de pagos (art.
79):

1- Reconocimiento judicial o extrajudicial del mismo efectuado por el deudor.

2- Mora en el cumplimiento de una obligación.
 3- Ocultamiento o ausencia del deudor o de los administradores de la sociedad,
sin dejar representante con facultades y medios suficientes para cumplir sus
obligaciones.
4- Clausura de la sede de la administración o del establecimiento donde el deudor
desarrolle su actividad.
5- Venta a precio vil, ocultación o entrega de bienes en pago.
6- Cualquier medio ruinoso o fraudulento empleado para obtener recursos.

El deudor puede desistir de su pedido de quiebra si demuestra, antes de la primera

publicación de edictos, que ha desaparecido su estado de cesación de pagos, por
ejemplo, pagando a uno o mas de sus acreedores, o dando a embargo el monto
solicitado por el acreedor (art. 87).

En caso de que sea solicitada por un acreedor cuyo crédito sea exigible, es decir,
que la obligación haya vencido. Todo acreedor en esta condición, puede pedir la
quiebra (art. 80).

El acreedor debe probar (art. 83):

1- La existencia del crédito.

2- Que el deudor es sujeto concursable (art. 2).
3- Algún hecho revelador que demuestre el estado de cesación de pagos.
4- Si su crédito tiene un privilegio especial (acreedor prendario por ejemplo), debe
demostrar que los bienes afectados son insuficientes para cubrirlo (art. 80).

Acreditados estos requisitos, el juez debe citar al deudor para que invoque y pruebe
los que estime conveniente para que le pedido sea rechazado, dentro del quinto día de
haber sido notificado, por ejemplo, que no es sujeto concursable, que no está en
estado de cesación de pagos, etc. (art. 84).

No hay, en el proceso de quiebra, una etapa probatoria muy extensa para debatir si
debe declararse o no la quiebra; por tal motivo, luego de oir al deudor, el juez deberá
resolver admitiendo, o rechazando el pedido de quiebra (art. 84).

Antes de declarar la quiebra, el juez puede decretar, a pedido y bajo la responsabilidad

del acreedor, medidas precautorias para proteger la integridad del patrimonio del
deudor (por ejemplo, la inhibición general de bienes, la intervención de sus negocios,
etc) (art. 85).

Para estos el juez deberá:

1- Ver acreditado a simple vista lo invocado por el acreedor.

2- Existir peligro en la demora.

El acreedor sólo puede desistir de su solicitud mientras el juez no haya citado al

deudor (art. 87).

Sentencia de quiebra

La sentencia que declare la quiebra debe contener (art. 88):

1- Individualización del fallido.

2- Orden de anotar la quiebra y la inhibición general de bienes en los registros
correspondientes.
 3- Orden de entregar al síndico los bienes del fallido.
4- Intimación al deudor para que cumpla con los requisitos exigidos para pedir su
quiebra (si aún no lo hizo) y para que entregue al síndico los libros de comercio
dentro de las 24 hs. siguientes.
5- La prohibición de hacer pagos al fallido.
6- Orden de interceptar y entregar al síndico la correspondencia del fallido. Esto
se hace con el objeto de detectar bienes ocultos.
7- Orden de comunicar a las autoridades competentes la prohibición de salir del
país que recae sobre el fallido.
8- Orden de vender los bienes del deudor y la designación de quien efectuará las
enajenaciones.
9- Designación de quien realizará el inventario de los bienes del fallido dentro de
una plazo de 30 días.
10- La designación de audiencia para el sorteo del síndico.

En caso de quiebra directa, o indirecta derivada de la nulidad o el incumplimiento del

acuerdo, la sentencia debe fijar la fecha hasta la cual se pueden presentar las
solicitudes de verificación de créditos, la que será establecida dentro de los 20 días
posteriores a la fecha en que se estime concluida la publicación de los edictos; y las
fechas para la presentación de los informes individuales y el general por parte del
síndico, como en el concurso preventivo.

Dentro de las 24 hs. posteriores al dictado de la sentencia, el secretario del juzgado

debe publicar los edictos durante 5 días en el diario de publicaciones legales, y en
cada jurisdicción en las que el fallido tenga establecimientos, dando a conocer el
estado de quiebra, el nombre del fallido y el domicilio del síndico (art. 89).

Frente a la sentencia de quiebra, el deudor puede:

1- Pedir la conversión de la quiebra en concurso preventivo.

2- Interponer un recurso de reposición.
3- Plantear la incompetencia del juzgado.

Conversión

Es la transformación de la quiebra en concurso preventivo a pedido del deudor dentro

de los 10 días posteriores a la última publicación de edicto, si es sujeto concursable y
cumpliendo con los requisitos del art. 11(art. 90).

No procederá la conversión cuando:

1- La quiebra fue decretada por incumplimiento de un acuerdo preventivo.

2- Entando en tramite un concurso preventivo.
3- Si se encuentra en el período de inhibición de un año desde el cumplimiento
del último concurso preventivo.

El pedido de conversión no impide la interposición del planteo de inconveniencia,

mientras que impide la interposición del recurso de reposición para dejar sin efecto
una quiebra que ya no va a producirse.

Recurso de reposición

Este recurso se puede interponer cuando la quiebra sea pedida por un acreedor para
dejar sin efecto la sentencia de quiebra dentro de los 5 días posteriores al
conocimiento de aquella, o, en defecto de ese conocimiento, hasta el quinto día
posterior a la última publicación de edictos (art. 94).

El recurso sólo puede fundarse en la inexistencia de los requisitos sustanciales para

decretar la quiebra (art. 95), por ejemplo, que no es sujeto concursable, o que no está
en cesación de pagos.

El juez podrá revocar la declaración de quiebra sin escuchar a las partes cuando el
fallido, al interponer el recurso de reposición, deposite en pago, o en embargo, el
importe de los créditos que produjeron la quiebra (art. 96). En este caso, la resolución
se supedita a que, dentro de los 4 días posteriores, el deudor deposite también la
suma determinada para los gastos causísticos.

En caso contrario al anterior, luego de valorar las pruebas, el juez dictará una
resolución admitiendo o rechazando el recurso, la que podrá ser apelada tanto por el
deudor como por el acreedor.

Incompetencia

Dentro de los 5 días posteriores a que tomó conocimiento del decreto de quiebra, tanto
el deudor como el acreedor, excepto el que pidió la quiebra, pueden pedir que se
declare la incompetencia del juzgado para entender en la causa (art. 100).

Si admitida, se orden el pase del expediente al juzgado correspondiente, siendo

válidas las actuaciones que se hubieran realizado hasta entonces (art. 101).

Efectos de la quiebra

A- Con relación a la persona del fallido

1- Deber de cooperación (art. 102): Cada vez que el juez o el síndico lo

requieran, el fallido, debe dar explicaciones sobre los créditos y su situación
patrimonial.
2- Autorización para viajar al exterior (art. 103): A partir de la sentencia de
quiebra, el fallido, no puede ausentarse del país sin autorización judicial, la que
deberá ser otorgada cuando la presencia del fallido no sea requerida por el
juez, o en caso de necesidad o urgencia evidentes. La interdicción dura hasta
la presentación del informe general del síndico, plazo que puede ser
prorrogado por el juez hasta 6 meses más, mediante resolución fundada.
3- Inhabilitación del fallido: El fallido queda inhabilitado para ejercer el
comercio, integrar sociedades y para ser administrador, gerente, síndico o
fundador de sociedades, asociaciones y fundaciones, durante un año desde la
declaración de quiebra. Si es una persona jurídica, la inhabilitación será
definitiva.
4- Derecho de trabajar (art. 104): El fallido conserva la facultad para realizar
tareas artesanales, profesionales o trabajar en relación de dependencia para
poder sustentarse. Hasta la rehabilitación, los ingresos percibidos estará
sometidos al desapoderamiento en una parte, respetando el límite basado en la
inembargabilidad de los salarios.
5- Interceptación de la correspondencia (art. 114): Al decretar la quiebra, el
juez debe librar un oficio a la empresa de correos para que la correspondencia
dirigida al fallido, sea remitida al síndico. Éste debe abrirla en presencia del
fallido o del juez, entregándoles al interesado la que fuere estrictamente
 personal. Esto tiene como fin detectar bienes del fallido. Por ejemplo,
resúmenes de cuentas bancarias.
6- Muerte o incapacidad del fallido (art. 105): Ni la muerte, ni la incapacidad del
fallido, afectan al trámite o a los efectos del concurso. En caso de muerte, es
sustituido por sus herederos, y en caso de incapacidad, por su representante.

B- Efectos con relación al patrimonio del fallido

1- Desapoderamiento (art. 107): Impide que el fallido ejercite los derechos de

disposición y administración sobre los bienes que tenía hasta el momento en
que se decretó la quiebra, y los que adquiera hasta que pase el año de
inhabilitación. Dichas facultades serán ejercidas por el síndico, y todos los
actos realizados por el fallido sobre los bienes desapoderados, serán
ineficaces, es decir, inoponibles a los acreedores; así como los pagos que
hiciere o recibiere (art. 109).
Quedan excluidos ciertos bienes del desapoderamiento (art. 108):

- Derechos no patrimoniales.
- Bienes inembargables, por ejemplo herramientas necesarias para el
ejercicio de la profesión.
- Indemnizaciones que correspondan al fallido por daños materiales o
morales a su persona.
- El usufructo de los bienes de los hijos menores del fallido.
2- Incautación: Inmediatamente después de declarada la quiebra, se procede a
la incautación de los bienes y papeles del fallido, que se puede realizar
mediante:

- La entrega directa de los bienes al síndico.

- La incautación de los bienes del deudor que están en poder de
terceros.
- La clausura del establecimiento del deudor, y demás lugares donde
se encuentran sus bienes y papeles.
3- Conservación y administración de los bienes: El síndico toma posesión de
los bienes bajo inventario y debe realizar las medidas necesarias para su
conservación y administración. Debe:

- Procurar el cobro de los créditos adeudados al fallido e iniciar los

juicios necesarios para su percepción.
- Pedir la venta inmediata de los bienes perecederos, de los que estén
expuestos a devaluación, y de aquellos cuya conservación resulte
muy cara.
- Realizar los contratos que resulten necesarios para la conservación y
administración de los bienes, previa autorización judicial. Por
ejemplo, contratar un seguro.
- Convenir locación o cualquier otro contrato sobre bienes, con el fin
de obtener frutos, previa autorización judicial.

Las sumas de dinero que se perciban, deben ser depositadas a la orden del
juez en el banco de depósitos judiciales dentro de los 3 días.
4- Legitimación procesal (art. 110): El fallido pierde legitimación procesal en
todo litigio relativo a los bienes desapoderados, debiendo actuar en ellos el
síndico.
 5- Herencias (art. 111): Si el fallido acepta una herencia, primero se pagarán las
deudas que tenía el difunto, y el remanente ingresará al patrimonio del fallido
para pagar a los acreedores. El fallido sólo podrá repudiar una herencia en los
que exceda al interés de los acreedores.
6- Donaciones (art. 112): Los bienes donados al fallido luego de la declaración
de quiebra y hasta su rehabilitación, ingresan al concurso y quedan sometidos
al desapoderamiento.

C- Efectos sobre actos perjudiciales a los acreedores

La quiebra no sólo produce efectos hacia el futuro, sino también hacia el pasado.
El efecto retroactivo permite que el juez revise los actos realizados por el fallido
antes de la declaración de quiebra, y declare la ineficacia de aquellos actos que,
con o sin intención de hacerlo, perjudicaron a los acreedores, ya sea por
disminución del activo, por violación del principio de igualdad entre acreedores,
etc.

Esto es lo que se conoce como período de sospecha. Este es el período que

transcurre entre la fecha en que se inició el estado de cesación de pago, y se
declaró la sentencia de quiebra (art. 116).

Los efectos de la quiebra no se retrotraen a más de 2 años desde que se

declaró, de lo contrario se afectaría la seguridad jurídica. Si la cesación de pagos
fue en enero de 2014, y la quiebra se declara en agosto de 2016, el período de
sospecha va a ser desde agosto de 2014, hasta agosto de 2016; si la cesación
de pagos fue en noviembre de 2015, el período de sospecha irá de noviembre
de 2015 a agosto de 2016.

Algunos actos realizados por el fallido con terceros en el transcurso de este

tiempo, pueden ser sancionados y declarados ineficaces, los que los
inoponibles a los acreedores; porque entre partes los actos seguirán siendo
válidos, y serán oponibles a terceros. Esto está motivado por la presunción que
la ley hace sobre determinados actos, considerando que hubo connivencia entre
el deudor y el tercero, con la intención de perjudicar a los acreedores reduciendo
su patrimonio.

El tercero será el encargado de demostrar que el acto no perjudicó a los

acreedores, y en caso de que el juez determine lo contrario, tendrá que aportar
el valor del bien, no el bien mismo.

La determinación de la fecha de inicio del estado de cesación de pagos por

resolución firme, hace cosa juzgada para el fallido y los acreedores (art. 115).
Pero puede ser apelada dentro de los 30 días posteriores a la presentación del
informe general (art. 117).

Existen tres supuestos de ineficacia:

1- Actos ineficaces de pleno derecho (art. 118): Si durante el período de

sospecha el deudor realizó uno de los siguientes actos, el mismo será
declarado ineficaz de propio derecho, es decir, sin necesidad de prueba o
tramitación:

- Actos a título gratuito, por ejemplo donación, porque implica una

disminución del activo. Este tipo de actos se presume perjudicial para
 los acreedores, y no admite prueba en contrario, dado que es
evidentemente se disminuye la solvencia, y por ende al patrimonio,
que es la garantía común de los acreedores. El tercero tendrá que
devolver el valor del bien recibido.
- Pago anticipado de deuda, porque viola el principio de igualdad entre
acreedores, ya que prefirió pagarle a uno antes que a otro, porque la
ley determina que no reporta beneficios al deudor cumplir una
obligación antes de los acordado, sin importar que el acuerdo logrado
entre el acreedor y el deudor, haya beneficiado a este último, y
favorecido el patrimonio para cumplir con los demás acreedores.
- Constitución de hipoteca o prenda respecto de obligación no vencida
que originariamente no tenía esa garantía, porque también viola el
principio de igualdad, ya que en caso de quiebra ese acreedor se
cobra directamente con ese bien.

2- Actos ineficaces por conocimiento de cesación de pagos (art. 119): Los

demás actos que perjudiquen a los acreedores realizados durante el período
de sospecha podrán ser declarados ineficaces si quien celebró el acto
conocía el estado de cesación de pagos del deudor, y el tercero deberá
probar que el acto no causó perjuicio.

Esta declaración debe reclamarse por una acción judicial paralela ante el
juez de quiebra que tramita por vía ordinaria.

D- Efectos generales sobre las relaciones jurídicas

1- Principio de universalidad: Declarada la quiebra, los acreedores no podrán

actuar en forma individual. Si existen varios pedidos de quiebra, el proceso
se abrirá sólo en uno de ellos, debiendo todos los demás presentarse a
solicitar la verificación de sus créditos y sus privilegios.
2- Acreedores hipotecarios y prendarios: Estos pueden reclamar el pago
mediante la venta del bien sobre el que recae el privilegio, aun antes de
finalizar el trámite de verificación.
Cuando la conservación de dicho bien reporte un beneficio evidente para los
acreedores, el síndico podrá pedir autorización judicial para constituir otra
garantía, vender otros bienes o pagar con fondos líquidos existentes en el
concurso.
3- Vencimiento de plazos: Con a declaración de quiebra se consideran
vencidas de plenos derechos todas las obligaciones del fallido con plazo
pendiente.
4- Suspención del curso de los intereses.
5- Fuero de atracción: La declaración de quiebra atrae al juzgado del concurso
todos los juicios de contenido patrimonial iniciados contra el fallido. Quedan
excluidos los juicios laborales, de expropiación, los fundados en relaciones
de familia, al igual que en el concurso preventivo.
6- Derecho de retención: La quiebra suspende el derecho de retención. Por tal
motivo, quien estuviera ejerciendo este derecho sobre un bien del fallido,
deberá entregárselo al síndico. Si al cesar la quiebra, el bien no se liquidó, se
reanuda el derecho de retención y se restituye el bien.
7- Legitimación del síndico: La ley atribuye al síndico legitimación para
ejercer los derechos que surjan de las relaciones jurídicas patrimoniales
establecidas antes de la quiebra.
Continuación de la explotación de la empresa

Una vez declarada la quiebra, debe procederse a la venta de los bienes del deudor.

En ciertos casos, el síndico puede continuar inmediatamente con la explotación de la

empresa sin autorización judicial previa. En estos casos, dentro de las 24 hs. debe
comunicarle la situación al juez, quien podrá tomar las medidas pertinentes, incluso la
cesación de la explotación.

La continuación procede:

- Si de la interrupción de la explotación pudiera derivarse un daño grave al

interés de los acreedores y a la conservación del patrimonio.
- Si se interrumpe un ciclo de producción que puede concluirse.
- Si se entiende que el emprendimiento resulta económicamente viable.
- Para conservar los puestos de trabajo.

Sin perjuicio de la continuación inmediata, y dentro de los 20 días de aceptado el

pago, el síndico debe informar al juez sobre la posibilidad de continuar con la
explotación de la empresa por un tiempo determinado, con el fin de enajenar la
empresa en marcha, ay que así tendrá más valor que si se vende cada bien por
separado.

Para esto el síndico deberá presentar un informe donde se expida sobre los siguientes
asuntos:

1- La posibilidad de mantener la explicación sin contraer nuevos pasivos., salvo

los mínimos necesarios para el giro de la explotación de la empresa.
2- La ventaja que tendrían los acreedores al enajenarse la empresa en marcha.
3- La ventaja que implicaría para terceros el mantenimiento de la actividad.
4- El plan de explotación, acompañado de un presupuesto de recursos.
5- Los contratos en curso de ejecución que deben mantenerse.
6- Las modificaciones que deben realizarse en la empresa.
7- Los colaboradores que necesitará para la administración de la explotación.
8- Explicar el modo en que se pretende cancelar el pasivo preexistente.

Presentado el informe, el juez tiene 10 días para dictar una resolución, autorizando o
no la continuación de la explotación.

El síndico, el coadministrador, o la cooperativa de trabajo a cargo pueden realizar

cualquier acto de administración ordinario relativo a la continuación de la explotación.
Los actos que excedan dicha administración, necesitan autorización judicial.

Trámite de la quiebra

Luego de desapoderar al fallido de sus bienes, se procede a la incautación de estos y

de sus papeles, los cuales serán conservados y administrados por el síndico, a los
efectos de su posterior liquidación y distribución entre los acreedores.

En la sentencia de quiebra, el juez establecerá la fecha hasta la cual los acreedores se

pueden presentar a verificar sus créditos y privilegios. Este proceso está formado por 4
etapas:

1- Solicitud de verificación hecha por los acreedores.

 2- Observación de los créditos hecha por el deudor y los acreedores presentados.
3- Informe individual, que es la opinión del síndico sobre la procedencia de cada
crédito.
4- Resolución judicial sobre la verificación, o no, de los créditos insinuados.

30 días después de presentado el informe individual, el síndico debe presentar el

informe general, que podrá ser observado por el deudor o los acreedores.

En el caso de que la quiebra sea indirecta por fracaso de un concurso preventivo, este
proceso será obviado porque ya se verificaron los créditos.

Inmediatamente después de dictada la sentencia de quiebra, el síndico debe

comenzar la realización de los bienes del fallido.

No se llevará a cabo la venta inmediata cuando:

1- El fallido hubiese interpuesto recurso de reposición.

2- El juez hubiese admitido la conversión de la quiebra en concurso.
3- Se haya resulto la continuación de la explotación de la empresa.

La liquidación debe hacerse de la forma más conveniente al concurso, y será elegida

por el juez en el siguiente orden:

1- Enajenación de la empresa como unidad.

2- Enajenación de los bienes que integran el establecimiento en conjunto.
3- Enajenación de los bienes por separado.

Las enajenaciones deben realizarse dentro de un plazo de 4 meses desde la sentencia

de quiebra, aunque el juez puede extender el plazo en 90 días mediante resolución
fundada.

Luego de efectuadas las enajenaciones, a los 10 días de aprobada la última, el síndico

debe presentar un informe final que debe contener:

1- La rendición de cuentas de las operaciones efectuadas y los comprobantes.

2- Resultado de la realización de los bienes, detallando el producido de cada uno.
3- Enumeración de los bienes que no se pudieron enajenar, de los créditos no
cobrados y de los créditos que se encuentran pendientes de demanda judicial.
4- El proyecto de distribución final, considerando las verificaciones y las
graduaciones de los créditos.

Este informe se publica por 2 días en edictos para hacer conocer l propuesta de
distribución final y la regulación de honorarios. El fallido y los acreedores tienen 10
días para formular observaciones al informe por omisiones, errores o falsedades.

Aprobado el proyecto de distribución, se pagará el dividendo que corresponda a cada

acreedor.

Luego de la distribución final, se pueden hacer distribuciones complementarias con el

producto de bienes no realizados a la fecha del informe final o de bienes ingresados
con posterioridad al activo del concurso.
Si un acreedor reclama la verificación de su crédito después de presentado el proyecto
de distribución final, sólo podrá cobrar de los dividendos de futuras distribuciones
complementarias.

Si lo obtenido de la realización del activo no alcanza para pagar a todos los

acreedores quirografarios, se distribuye el remante a prorrata entre ellos.

Clausura del procedimiento y conclusión de la quiebra

La diferencia entre uno y otro es que la clausura del procedimiento no pone fin a la
quiebra, sólo suspende el procedimiento. Consiste en el cierre transitorio de este
cuando no se hubiese logrado pagar íntegramente los créditos. Si ingresan nuevos
bienes en el patrimonio del fallido, se produce la reapertura del procedimiento. Durante
la suspensión subsisten la quiebra y sus efectos.

La clausura puede ser declara por:

1- Distribución final. Luego de liquidado el activo y habiéndose practicado la

distribución final, el importe no alcance para pagar la totalidad de los créditos
de los acreedores.
2- Falta de activo. Cuando después de realizada la verificación de los créditos, el
activo existente no alcance ni siquiera para pagar los gastos del juicio, que
siempre se cobran antes de pagar a los acreedores. La clausura por este
motivo importa la presunción de fraude, por lo que el juez debe comunicarlo a
la justicia penal.

Si desde la resolución que dispone la clausura del procedimiento, pasan 2 años sin
que se reabra, el juez puede disponer la conclusión de la quiebra.

La conclusión de la quiebra pone fin a esta y a sus efectos. Finaliza y no hay

posibilidad de reapertura.

Hay dos formas de conclusión:

1- Por avenimiento. Es el acuerdo celebrado entre el fallido y todos sus

acreedores verificados, por el cual estos daño su consentimiento para poner fin
a la quiebra.
Los requisitos son:

- Unanimidad. Debe ser consentido por todos los acreedores.

- Forma. El consentimiento debe ser presentado por escrito, pero no
es necesario que expliquen el acuerdo al que llegaron.
- Oportunidad. La petición debe ser formulada después del a
verificación y hasta que se enajene el último bien del fallido.

2- Por pago total. También puede concluir cuando la realización de los bienes
alcanza para pagar todos los créditos y los gastos causídicos.
El juez podrá declararla una vez aprobada la distribución definitiva porque ahí
ya se sabe si alcanzará para pagar todos los créditos y las costas del proceso.
Si hay remanente se deben pagar los intereses suspendidos a raíz de la
declaración de quiebra, y si todavía sobra, se entrega al deudor.
3- Por carta de pago. Puede concluir cuando se paguen los gastos del proceso y
se agregue al expediente carta certificada de todos los acreedores por la cual
expresan que fueron extinguidos todos sus créditos.

4- Por inexistencia de acreedores verificados. Cuando no se haya presentado

ningún acreedor a verificar y se hayan pagado los gastos del proceso.

5- Transcurridos 2 años de la clausura.